1、金融学硕士联考-31 及答案解析(总分：116.49，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：30，分数：52.50)1.某企业的长期成本函数为 C(q)=2q2+2，从长期看，只要市场上商品价格超过U /U，该企业就会提供正的商品供给。 A.8 B.5 C.6 D.4（分数：2.00）A.B.C.D.2.当发生下列哪种情况时，债券会打折出售U /U。 A.息票利率高于现行收益率，现行收益率高于到期收益率 B.息票利率高于到期收益率 C.息票利率低于现行收益率，现行收益率高于到期收益率 D.息票利率低于现行收益率，现行收益率低于到期收益率（分数：1.50）A.B.C.D.3.若同时
2、使用紧缩性的财政政策和紧缩性的货币政策，其经济后果可能是U /U。 A.产出减少，利率变化不确定 B.产出增加，利率变化不确定 C.利率下降，产出变化不确定 D.利率上升，产出变化不确定（分数：1.50）A.B.C.D.4.使用 50 个单位的劳动，一个厂商可以生产出 1 1800 个单位的产量，使用 60 个单位的劳动，一个厂商可以生产出 2100 个单位的产量，额外一单位劳动的边际产量是U /U。 A.3 B.30 C.35 D.36（分数：1.50）A.B.C.D.5.根据生产者行为理论，下列说法中不正确的是U /U。 A.只要总产量减少，边际产量一定是负数 B.只要边际产量减少，总产量
3、一定也减少 C.随着某种生产要素投入量的增加，边际产量和平均产量增加到一定程度将趋于下降，其中边际产量的下降一定先于平均产量 D.边际产量曲线一定在平均产量曲线的最高点与之相交（分数：2.00）A.B.C.D.6.生命周期持久收入消费理论，长期边际消费倾向 U /U A.比短期边际消费倾向小 B.比短期边际消费倾向大 C.同短期边际消费倾向一样 D.恒等于 1（分数：1.50）A.B.C.D.7.当宏观经济处于过热时期时，中央银行运用货币政策工具进行宏观调控的具体操作方式应该是U /U。 A.在公开市场上卖出政府债券 B.降低再贴现率 C.降低法定存款准备金率 D.降低购买有价证券必须支付的现
4、金比率（分数：2.00）A.B.C.D.8.下列属于长期信用工具的是U /U。 A.股票 B.支票 C.本票 D.汇票（分数：1.50）A.B.C.D.9.在 ADAS 模型中，下列哪一项因素会导致经济中的“滞胀”U /U。 A.原材料的价格普遍上涨 B.进口增加 C.资本存量增加 D.资本的边际效率提高（分数：1.50）A.B.C.D.10.根据我国相关证券法规，股票发行不得采用以下哪种定价方式?U /U A.平价发行 B.时价发行 C.折价发行 D.中间价发行（分数：2.00）A.B.C.D.11.如果对于消费者 A 来说，以商品 X 替代商品 Y 的边际替代率等于 3；对于消费者 B 来
5、说，以商品 X 替代商品 Y 的边际替代率等于 2，那么在一个自由竞争的交换经济中一定会发生下述U /U情况。 A.B 用 X 向 A 交换 Y B.B 用 Y 向 A 交换 X C.A 和 B 不会交换商品 D.以上均不正确（分数：1.50）A.B.C.D.12.完全竞争条件下，在短期内厂商选择停产，如果其行为是理性的，那么一定是因为U /U。 A.TRTC B.ARAVC C.ARAC D.ARMC（分数：2.00）A.B.C.D.13.乘数的作用必须在以下条件下才可发挥 U /U A.经济实现了充分就业 B.总需求大于总供给 C.政府支出等于政府税收 D.经济中存在闲置资源（分数：1.5
6、0）A.B.C.D.14.下列哪种情况中，增加货币供给不会影响均衡收入?U /U。 A.LM 曲线陡峭，IS 曲线平缓 B.LM 曲线陡峭，IS 曲线也陡峭 C.LM 曲线平缓，IS 曲线垂直 D.LM 曲线和 IS 曲线一样平缓（分数：2.00）A.B.C.D.15.根据汇率决定的资产组合模型，一国货币供给量减少会U /U。 A.减少人们对本国债券的需求 B.增加人们对本国债券的需求 C.增加人们对本国债券的需求 D.降低国内利率水平（分数：1.50）A.B.C.D.16.如果一垄断厂商的产品需求曲线上有一点，其弹性 Ed=-2，产品价格 P=20 元，则边际收益 MR 为U /U。 A.3
7、0 元 B.10 元 C.60 元（分数：2.00）A.B.C.17.当一国货币汇率升值时，下述哪种情况会发生U /U。 A.本国出口竞争力提高，投资于外币付息资产的本币收益率上升 B.本国出口竞争力提高，投资于外币付息资产的本币收益率降低 C.本国出口竞争力降低，投资于外币付息资产的本币收益率降低 D.本国出口竞争力降低，投资于外币付息资产的本币收益率上升（分数：2.00）A.B.C.D.18.系统性风险可以用U /U衡量。 A.贝塔系数 B.相关系数 C.收益率的标准差 D.收益率的方差（分数：1.50）A.B.C.D.19.货币学派所主张的货币政策执行规则是U /U。 A.应保持货币供给
8、量不变 B.应保持稳定的货币增长速度 C.受理性预期的影响，货币政策完全无效 D.中央银行因根据宏观经济的运行情况“相机抉择”（分数：2.00）A.B.C.D.20.就国民收入核算来说，实际经济活动当中没有售出的商品U /U。 A.要在核算当中计为政府投资 B.要在核算的 GDP 当中扣除 C.要在核算的 GNP 当中扣除 D.要在核算当中计为存货投资（分数：1.50）A.B.C.D.21.投机动机的货币需求是对闲置的货币余额的需求，即对资产形式的需求，这是U /U提出的观点。 A.凯恩斯 B.托宾 C.鲍莫尔 D.弗里德曼（分数：1.50）A.B.C.D.22.最易于招致国际游资冲击的汇率制
9、度是U /U汇率制度。 A.自由浮动 B.单独浮动 C.固定 D.联合浮动（分数：1.50）A.B.C.D.23.期限在一年以上，以金融工具为媒介，进行长期资金交易活动的市场是U /U。 A.货币市场 B.二级市场 C.资本市场 D.金融市场（分数：1.50）A.B.C.D.24.下列银行中哪一家与其余三家不相同?U /U A.日本银行 B.英格兰银行 C.花旗银行 D.中国人民银行（分数：2.00）A.B.C.D.25.根据“蒙代尔分配原则”，当一国发生经济过热和国际收支顺差时，政府应同时采取U /U。 A.膨胀性的货币政策和紧缩性的财政政策 B.紧缩性的货币政策和紧缩性的财政政策 C.膨胀
10、性的财政政策和紧缩性的货币政策 D.膨胀性的货币政策和膨胀性的财政政策（分数：1.50）A.B.C.D.26.股票价格已经反映了所有历史信息，如价格的变化状况、交易量变化状况等，因此技术分析手段对了解股票价格未来变化没有帮助。这一市场是指U /U。 A.强有效市场 B.次强有效市场 C.弱有效市场 D.无效市场（分数：2.00）A.B.C.D.27.拐折需求曲线模型是U /U。 A.说明为什么均衡价格是刚性的，而不是说明价格如何决定 B.说明为什么每个厂商要保持现有价格，而不管别的厂商如何行动 C.假定一个厂商提高价格，其他厂商就一定跟着提高价格 、 D.假定每个厂商认为其需求曲线在价格下降时
11、比价格上升时更有弹性（分数：2.00）A.B.C.D.28.根据消费者行为理论，边际替代率递减意味着U /U。 A.无差异曲线的斜率为正 B.无差异曲线的斜率为负 C.预算线斜率小于零 D.无差异曲线凸向原点（分数：2.00）A.B.C.D.29.如果利率和收入都能按照供求状况自动调整，那么当利率和收入的组合点处于 IS 线右上方、LM 线左上方时，下面情况会发生：U /U。 A.利率上升收入下降 B.利率上升收入增加 C.利率下降收入增加 D.利率下降收入减少（分数：2.00）A.B.C.D.30.根据古典总供给曲线理论U /U。 A.“货币幻觉”在短期内不成立，在长期内成立 B.“货币幻觉
12、”在短期内成立，在长期内不成立 C.“货币幻觉”在短期和长期均成立 D.“货币幻觉”在短期和长期均不成立（分数：2.00）A.B.C.D.二、B计算题/B(总题数：1，分数：19.00)假定某人消费函数为 C=400+0.9Yp，其中 yP是持久可支配收入，同时假定持久收入为当年收入 Yd和以前两年收入的加权平均值：Yp=0.6Yd+0.3Yd-1+0.1Yd-2。（分数：18.99）(1).假定第 1 年、第 2 年和第 3 年的可支配收入都是 8000 元，则第 3 年的消费是多少?（分数：6.33）_(2).假定第 4 年的可支配收入增加到 9000 元，并且在以后年份保持在 9000
13、元，则第 4 年和第 5 年及以后各年的消费是多少?（分数：6.33）_(3).假设在完全竞争行业中有许多相同的厂商，代表性厂商 LAC 曲线的最低点的值为 6 美元，产量为 500单位；当工厂产量为 550 单位的产品时，各厂商的 SAC 为 7 美元；而且知道市场需求函数与供给函数分别为：Q d=80 000-5 000P，Q s=35 000+2 500P。(1)求市场均衡价格，并判断该行业是长期还是在短期处于均衡，为什么?(2)在长期均衡时，该行业有多少家厂商?(3)如果市场需求函数发生变动，变为 （分数：6.33）_三、B分析与论述题/B(总题数：3，分数：45.00)31.随着国内
14、通货膨胀的出现，金融界对通货膨胀目标制探讨日益增多。通货膨胀目标制的内涵是什么，对我国的货币政策的有什么借鉴和启示?（分数：15.00）_32.货币可自由兑换的条件是什么?（分数：15.00）_33.请解释经济效率的帕累托标准和基本条件。（分数：15.00）_金融学硕士联考-31 答案解析(总分：116.49，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：30，分数：52.50)1.某企业的长期成本函数为 C(q)=2q2+2，从长期看，只要市场上商品价格超过U /U，该企业就会提供正的商品供给。 A.8 B.5 C.6 D.4（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 在长期里，厂
15、商可以自由调整所有生产要素的配置，其生产可以处于平均成本最低的状态，且其最低可接受的经济利润为零。因此，在生产已经处于平均成本最低的前提下，能够使得经济利润为零的产品价格就是企业可以承受的最低市场价格。 由该企业的长期成本函数可求得长期平均成本函数为：AC(q)=2q+*。对该平均成本函数求一次导数，并令之为零，从而有：*，解之可得：q=1。显然，在这个产量水平处，该企业的长期平均成本达到最低。 但若想使得 q=1 成为该企业在长期里的均衡产量，尚需使其满足 MR=MC 的条件。已知厂商的长期边际成本函数经过长期平均成本函数的这个最低点，因此剩下的工作就是让厂商的边际收益曲线也经过长期平均成本
16、曲线的这个最低点。 将这个结果代入平均成本函数可求得此时该厂商单位产品的平均成本为 4。显然，当产品的市场价格恰好为 4 的时候，厂商的边际收益曲线(MR=4)便能经过长期平均成本曲线的这个最低点处与长期边际成本曲线相交，并且使得该企业的均衡经济利润为零，所以应选择 D。 在本题的求解过程中，我们提到了经济利润的概念。经济利润不同于我们通常所说的会计利润。它等于营业(销售)收入减机会成本的差，它相当于财务管理学或投资学当中的企业价值的概念。设想一个厂商未来的现金流入(销售收入)为 TR，(机会)成本为 TC，则该厂商的(经济)利润为 =TR-TC。现在问你该厂商的企业价值(也即该企业的整体销售
17、价值)是多少?若假定这是一个单期模型，且立即投入、立即收入，则上述经济利润也就是该厂商的企业价值。若把 TR 理解为厂商在期末的收入，TC 理解为期初的成本支出(不是会计成本，而是机会成本)，则该厂商的企业价值就应该等于上述经济利润的折现值。当厂商的经济利润为零的时候。厂商仍能获得正常利润。 厂商生产理论主要研究厂商均衡状态及其附近的投入产出关系。显然。生产函数是其中最基础的一个概念。一般的理解，生产函数应该刻画厂商在现有技术水平下投入产出之间的实际(技术)关系。不过，在微观经济学中由于仅研究厂商均衡状态及其附近的投入产出关系，因此，厂商理论当中的生产函数刻画的是厂商在现有技术水平下投入产出之
18、间最优(即均衡)的(技术)关系，而不是实际的关系。这就是教科书中将生产函数如此定义的原因：在一定时期内，在技术水平不变的条件下，生产中所使用的各种生产要素的数量与所生产的最大产出量之间的关系。 那么应该怎样来分析投入与产出之间的关系呢?无非就是两种方法：一种方法就是让所有生产要素的投入数量同时发生变动，然后观察产量的变动情况；另一种方法就是假定其他生产要素的投入数量既定，然后仅仅调整一种生产要素投入的数量，据以考察产量的反应。前一种分析方法叫做长期分析，后一种分析方法叫做短期分析。因此，所谓短期指的就是这样一段时间：在这段时间里，有一部分生产要素(通常指的就是资本)的投入数量来不及改变。所谓长
19、期指的就是这样一段时间：在这段时间里，所有生产要素的投入数量都可以调整。 与短期生产函数相联系的几个概念是：(例如劳动的)总产量，平均产量，边际产量。由于假定其他生产要素(通常指的就是资本)的投入数量既定，仅有一种生产要素(通常指的就是劳动)可变，而在现有技术水平下，资本和劳动应该存在一个最优的搭配比例关系，所以，随着劳动投入从无到有，逐步增加，生产要素的搭配比例趋于优化，相应的，可变要素劳动的边际产量呈现出递增的趋势。不过，一旦生产要素投入的比例已经达到最优，可变要素的边际产量就会达到最大值。在这一点之后，随着可变要素投入量的继续增加，生产要素之间的比例关系又趋于恶化，相应的，可变要素的边际
20、产量便会呈现出递减的趋势了。 上述描述仅为经验的阐述，也可以理解为厂商理论的假定。据此假定，则在可变要素投入量一边际产量直角坐标系中，可变要素的边际产量(从而平均产量)函数将呈现先递增然后再递减的几何形态。不难理解，在厂商均衡位置的附近，可变要素的边际产量必定呈递减的状态。这就是所谓的可变要素边际报酬递减规律。 与长期生产函数相联系的几个概念是：等产量线，生产要素投入的边际技术替代率，等成本线，(生产规模)扩展线，规模报酬。 每一种生产要素的价格乘以生产过程中该要素的投入数量就是该种要素的成本发生额。所有生产要素成本发生额的总和就叫做厂商生产特定数量产品的总成本。由于在厂商的生产理论中通常假定
21、所有生产要素的价格为常数，再假定生产要素投入量是产量的函数(相当于生产函数的反函数)，所以，如果不特别说明，总是把成本函数看做产量的函数。 短期成本函数假定某种生产要素(通常就是资本投入)的成本发生额既定，叫做固定成本(即产量为零时仍然存在的成本)。如果用“表示固定成本，用 w 表示单位可变投入的既定市场价格，L(q)表示产量为 q 的时候可变生产要素(即劳动)的投入数量，则短期成本函数的方程式为： STC(q)=a+wL(q)=a+TVC(q) 其中，TVC(q)为可变成本函数。它其实就是短期生产函数的反函数。 因为在 x-y 直角坐标系中，一个原函数和其反函数的图像关于 y=x 这条直线对
22、称，因此，根据上式及已经明确的短期生产函数的几何图形，不难推导出短期总成本函数的几何形式。由 STC(q)=a+wL(q)可知，*，可见，短期边际成本函数及其短期平均成本函数都有一个先递减再递增的过程。而且，短期边际成本曲线与其短期平均成本曲线交于平均成本曲线的最低点处。 如前所述，短期成本函数是在假定某些要素投入量不变的前提下得到的，而长期成本函数不应该存在此类假定，因此在一个自由度更大的空间里，长期成本不应高于相同产量下的短期成本。这说明，在成本一产量直角坐标系中，基于任意固定成本水平下的短期成本曲线在任意一个产量水平上都不可能低于长期成本曲线。另一方面，任意给定一个产量水平，与最低的成本
23、总水平相对应，必然存在一个最优的固定成本规模，那么基于这个最优固定成本规模的短期总成本必定等于长期总成本。所以，在成本一产量直角坐标系中，在任意一个产量水平上，至少有一个短期总成本曲线与长期总成本曲线相切。再假定固定成本规模可以无限细分，则长期总成本曲线必定是短期总成本曲线的包络线。 在成本一产量直角坐标系中，长期总成本曲线肯定经过原点，并随着产量的增加逐步上升。由于企业通常存在一个最优的生产规模，所以，随着生产规模由小到大，逐步趋近这个最优的规模，厂商的规模报酬一般会先递增，然后不变，最后再到递减，与之相应的，厂商的长期边际成本随着产量的扩大，会呈先递减再递增的趋势，并进而决定了长期平均成本
24、曲线的 U 字形态。这也是经验规律。 相似的逻辑，也可以将长期平均成本曲线看做短期平均成本曲线的包络线，从而在每一个产量水平上，都有一个短期平均成本与长期平均成本相切，而相应的长期边际成本与短期边际成本相交。可见，长期边际成本曲线不是短期边际成本曲线的包络线。特别是，在长期平均成本曲线的最低点处，长期平均成本曲线、长期边际成本曲线与相应固定成本规模的短期平均成本曲线、短期边际成本曲线同时相交。2.当发生下列哪种情况时，债券会打折出售U /U。 A.息票利率高于现行收益率，现行收益率高于到期收益率 B.息票利率高于到期收益率 C.息票利率低于现行收益率，现行收益率高于到期收益率 D.息票利率低于
25、现行收益率，现行收益率低于到期收益率（分数：1.50）A.B.C. D.解析：3.若同时使用紧缩性的财政政策和紧缩性的货币政策，其经济后果可能是U /U。 A.产出减少，利率变化不确定 B.产出增加，利率变化不确定 C.利率下降，产出变化不确定 D.利率上升，产出变化不确定（分数：1.50）A. B.C.D.解析：4.使用 50 个单位的劳动，一个厂商可以生产出 1 1800 个单位的产量，使用 60 个单位的劳动，一个厂商可以生产出 2100 个单位的产量，额外一单位劳动的边际产量是U /U。 A.3 B.30 C.35 D.36（分数：1.50）A.B. C.D.解析：5.根据生产者行为理
26、论，下列说法中不正确的是U /U。 A.只要总产量减少，边际产量一定是负数 B.只要边际产量减少，总产量一定也减少 C.随着某种生产要素投入量的增加，边际产量和平均产量增加到一定程度将趋于下降，其中边际产量的下降一定先于平均产量 D.边际产量曲线一定在平均产量曲线的最高点与之相交（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 边际产量是总产量对可变生产要素投入量(生产者行为理论一般视劳动量为惟一可变生产要素)的一阶导数，因此，当总产量减少时，其一阶导数，即边际产量必然为负。由图，我们也可以很清楚地看到这一点。因此，选项 A 的阐述是正确的。 如上所述，边际产量是总产量对可变生产要素投入量的一阶
27、导数，根据微分学的相关知识，前者的减少与后者的减少并无必然联系，因此，选项 B 的阐述是错误的。 根据图所显示的生产厂商的成本曲线的变化趋势，可知，选项 C 的阐述是正确的。 从图中我们可以看到，在 A 点处，经原点引的射线与总产量 TP 曲线相切，根据相关数学理论，可知此时平均产量 AP 达到最大值，且平均产量 AP 与边际产量 MP 相等，即平均产量曲线在最高点与边际产量曲线相交。因此，选项D 的阐述是正确的。 综上所述，本题的正确选项为 B。 *6.生命周期持久收入消费理论，长期边际消费倾向 U /U A.比短期边际消费倾向小 B.比短期边际消费倾向大 C.同短期边际消费倾向一样 D.恒
28、等于 1（分数：1.50）A.B. C.D.解析：7.当宏观经济处于过热时期时，中央银行运用货币政策工具进行宏观调控的具体操作方式应该是U /U。 A.在公开市场上卖出政府债券 B.降低再贴现率 C.降低法定存款准备金率 D.降低购买有价证券必须支付的现金比率（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 关于公开市场业务，在经济过热或通货膨胀时期，中央银行应该在公开市场上售出政府债券，收回货币。商业银行买进政府债券，向中央银行付款，从而减少了其在中央银行的准备金；厂商和居民买进政府债券，减少了自己的活期存款，将导致商业银行的存款总额减少，从而也会减少商业银行在中央银行的准备金。商业银行准备金
29、总额减少，或通过货币创造的乘数效应，使活期存款总额大幅度减少，进而使货币供给量减少，利率上升。同时，中央银行的上述操作还会导致债券价格下跌，利率上升。利率上升会导致投资需求下降，总需求下降，从而抑制总需求扩张，消除通货膨胀，使经济过热的趋势得到有效遏制。因此，选项 A 的阐述正确。 关于再贴现政策，在经济过热时期，中央银行应提高再贴现率，收缩贴现的数量，减少商业银行的准备金，以限制商业银行发放贷款，并通过货币创造的乘数作用减少货币供给量，提高利息率，抑制投资需求，减少总需求，消除通货膨胀。因此，选项 B 的阐述不正确。 法定存款准备金比率是商业银行法定存款准备金对存款的比率。银行体系创造货币的
30、多少与法定存款准备金比率呈反比，即法定存款准备金比率越高，银行创造的货币越少；反之，法定存款准备金比率越低，银行创造的货币越多。当宏观经济处于过热时期时，中央银行如果调高法定存款准备率，不仅使原先有超额准备金的商业银行在中央银行的超额准备金消失或减少，同时还会缩小货币乘数，从而缩小商业银行在原来超额准备金基础上的存款创造数量，因而能够在很短时间内导致较大幅度缩减货币存量和利率的提高。因此，选项 C 的阐述不正确。 宏观经济处于过热阶段往往导致股票价格暴涨，产生“经济泡沫”，从长远来看对经济发展是非常不利的，一旦“经济泡沫”破灭，将导致宏观经济陷入长期的萧条中。中央银行提高购买有价证券必须支付的
31、现金比率，可以有效地遏制股市的投机行为，避免产生过度的交易风险，从而抑制货币经济的过度膨胀。因此，选项 D 的阐述不正确。8.下列属于长期信用工具的是U /U。 A.股票 B.支票 C.本票 D.汇票（分数：1.50）A. B.C.D.解析：9.在 ADAS 模型中，下列哪一项因素会导致经济中的“滞胀”U /U。 A.原材料的价格普遍上涨 B.进口增加 C.资本存量增加 D.资本的边际效率提高（分数：1.50）A. B.C.D.解析：10.根据我国相关证券法规，股票发行不得采用以下哪种定价方式?U /U A.平价发行 B.时价发行 C.折价发行 D.中间价发行（分数：2.00）A.B.C. D
32、.解析：解析 折价发行是指发行公司将股票以低于面值的价格承包给股票承销商，以便承销商在包销股票时能够获得包销利润。采用这种价格发行，是根据发行公司与承销商之间的协议，将股票按照票面金额打折扣，折扣的大小取决于发行公司的业绩和承销商的能力。这种发行方式并不常见，我国法律则明确规定股票发行时，不得以低于股票面值的价格发行。11.如果对于消费者 A 来说，以商品 X 替代商品 Y 的边际替代率等于 3；对于消费者 B 来说，以商品 X 替代商品 Y 的边际替代率等于 2，那么在一个自由竞争的交换经济中一定会发生下述U /U情况。 A.B 用 X 向 A 交换 Y B.B 用 Y 向 A 交换 X C
33、.A 和 B 不会交换商品 D.以上均不正确（分数：1.50）A. B.C.D.解析：12.完全竞争条件下，在短期内厂商选择停产，如果其行为是理性的，那么一定是因为U /U。 A.TRTC B.ARAVC C.ARAC D.ARMC（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 此题是考查市场利润中的厂商行为，厂商的停止营业点是平均收益小于平均可变成本。如果大于平均可变成本小于平均成本，厂商仍能够弥补部分的固定成本，还不会停止营业。13.乘数的作用必须在以下条件下才可发挥 U /U A.经济实现了充分就业 B.总需求大于总供给 C.政府支出等于政府税收 D.经济中存在闲置资源（分数：1.50）
34、A.B.C.D. 解析：14.下列哪种情况中，增加货币供给不会影响均衡收入?U /U。 A.LM 曲线陡峭，IS 曲线平缓 B.LM 曲线陡峭，IS 曲线也陡峭 C.LM 曲线平缓，IS 曲线垂直 D.LM 曲线和 IS 曲线一样平缓（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 我们通常在这样一个直角坐标系中给出 ISLM 模型的几何形式：其横轴为均衡国民收入，纵轴为均衡利率。在这个坐标系中，作为所有能够满足商品供求均衡的点的轨迹，IS 曲线的斜率通常为负，但在极端的情况下，例如假定投资需求与利率无关的话，IS 曲线则是一条垂直于横轴的直线。 作为所有能够满足货币供求均衡的点的轨迹，在上述坐
35、标系中，LM 曲线的斜率为正。但在极端情况下，LM 曲线可能垂直于横轴。这种情景也正是古典学派所预期的，因为古典学派本来就认为货币供求的变化与利率的变化之间不存在直接的关系。所以，LM 曲线垂直于横轴的情景被称为古典情况。 LM 曲线垂直于纵轴是另外一种极端的情景。在这种情景下，人们对流动性的偏好极端膨胀，也即人们只愿意以货币的形式持有资产，从而造成中央银行以增加货币供应的方式刺激利率下降的企图无法实现。LM 曲线垂直于纵轴的情景被称为凯恩斯流动性陷阱。这是因为凯恩斯首先提出了这个概念。而且与古典学派不同，凯恩斯认为利率由货币供求决定；同时，克服经济衰退是凯恩斯所要解决的主要问题。既然要逆转经
36、济衰退，促进增长，则通过增加货币供应的方式降低利率借以刺激投资就是一个不难想象的策略。但在经济持续衰退的时候，经常也正是市场利率已经很低，人们对证券市场的前景普遍极度悲观的时候，在这种背景下，中央银行通过实施公开市场业务，逆市操作，买进证券，借以抬升证券行市，继续降低利率的企图就很难实现。由于凯恩斯流动性陷阱很可能发生于经济极度低迷不振、利率水平已经很低的时候，所以，为逆转经济衰退，刺激经济增长，凯恩斯学派更为看重政府的财政政策，而不是货币政策。 在 IS 与 LM 两条曲线的交点处，商品市场与货币市场同时实现均衡，从而决定均衡国民收入和均衡利率的水平。均衡国民收入和均衡利率发生变动的原因必定
37、是由于 IS 曲线和(或)LM 曲线在坐标系中的位置发生了移动。因此，能够导致两条曲线发生位置移动的因素也就是能够促使均衡利率和均衡国民收入变动的原因。例如，货币供给的增加通常会使得 LM 曲线平行右移。但当 LM 曲线为水平线的时候例外，因为这个时候的货币政策无效。 从本题的四个选择来看，可以排除 LM 曲线为水平线的情景。这个时候，若仍出现货币政策无效的结果，就需考虑IS 曲线的状态了。首先，IS 曲线若有斜率且不等于零，则在 LM 曲线不出现凯恩斯流动性陷阱的条件下，货币政策不可能无效。其次，若 IS 曲线平行于横轴，则可能是由于下列两个原因造成的：一个原因是储蓄与国民收入水平无关，显然
38、这有悖于凯恩斯学派的观点；另一个原因是投资对利率的变动极度敏感。因此，当投资者对经济前景极其悲观，以至于无论市场利率多么低，投资者都不愿意实施投资的时候，或者直接假定投资需求与利率无关的话，中央银行试图以增加货币供应，降低利率，进而刺激投资的愿望就会落空。而当这种情景发生的时候，IS 曲线的斜率应当为垂直于横轴的直线。所以，本题应选择 C。15.根据汇率决定的资产组合模型，一国货币供给量减少会U /U。 A.减少人们对本国债券的需求 B.增加人们对本国债券的需求 C.增加人们对本国债券的需求 D.降低国内利率水平（分数：1.50）A. B.C.D.解析：16.如果一垄断厂商的产品需求曲线上有一
39、点，其弹性 Ed=-2，产品价格 P=20 元，则边际收益 MR 为U /U。 A.30 元 B.10 元 C.60 元（分数：2.00）A.B. C.解析：解析 产品的需求弹性是某商品的价格每变动百分之一，该商品需求量变动的百分比数量。其表达式为：*由题可知：E p=-2又因为：R=P*Q所以：*因此，本题应选 B。17.当一国货币汇率升值时，下述哪种情况会发生U /U。 A.本国出口竞争力提高，投资于外币付息资产的本币收益率上升 B.本国出口竞争力提高，投资于外币付息资产的本币收益率降低 C.本国出口竞争力降低，投资于外币付息资产的本币收益率降低 D.本国出口竞争力降低，投资于外币付息资产
40、的本币收益率上升（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 一国货币汇率升值，意味着该国商品的相对价格上升，因此该国的出口竞争力必然下降。此外，以外币表示的相同数量的收益，所能兑换的本币数量下降，因此，投资于外币付息资产的本币收益率肯定降低。18.系统性风险可以用U /U衡量。 A.贝塔系数 B.相关系数 C.收益率的标准差 D.收益率的方差（分数：1.50）A. B.C.D.解析：19.货币学派所主张的货币政策执行规则是U /U。 A.应保持货币供给量不变 B.应保持稳定的货币增长速度 C.受理性预期的影响，货币政策完全无效 D.中央银行因根据宏观经济的运行情况“相机抉择”（分数：2.0
41、0）A.B. C.D.解析：解析 弗里德曼从宏观经济运行具有内在的稳定性，以及货币至关重要的假定出发，认为社会存在一个“自然失业率”水平，扩张性的货币政策只能在短期中使实际失业率低于“自然失业率”，而在长期采用该政策则会使实际失业率回到“自然失业率”水平，扩张性货币政策不仅无效，而且一定会付出物价水平上涨的代价。此外，还有前面提到的货币政策的时滞问题等，决定了凯恩斯所提出的瞄准利率的“相机抉择”的货币政策只会造成经济的震荡和紊乱。进一步地，货币学派认为避免这种情况的根本出路在于创造一个稳定的货币环境，保持物价的稳定，使失业和经济增长分别保持在“自然失业率”和适度增长率上。而实现这一目的的惟一方
42、法是按照“单一规则”操作货币政策，即中央银行的货币政策职能仅局限于保持一个稳定货币供给增长率。20.就国民收入核算来说，实际经济活动当中没有售出的商品U /U。 A.要在核算当中计为政府投资 B.要在核算的 GDP 当中扣除 C.要在核算的 GNP 当中扣除 D.要在核算当中计为存货投资（分数：1.50）A.B.C.D. 解析：21.投机动机的货币需求是对闲置的货币余额的需求，即对资产形式的需求，这是U /U提出的观点。 A.凯恩斯 B.托宾 C.鲍莫尔 D.弗里德曼（分数：1.50）A. B.C.D.解析：22.最易于招致国际游资冲击的汇率制度是U /U汇率制度。 A.自由浮动 B.单独浮动
43、 C.固定 D.联合浮动（分数：1.50）A.B.C. D.解析：23.期限在一年以上，以金融工具为媒介，进行长期资金交易活动的市场是U /U。 A.货币市场 B.二级市场 C.资本市场 D.金融市场（分数：1.50）A.B.C. D.解析：24.下列银行中哪一家与其余三家不相同?U /U A.日本银行 B.英格兰银行 C.花旗银行 D.中国人民银行（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 只有花旗银行为商业银行，其他均为中央银行。25.根据“蒙代尔分配原则”，当一国发生经济过热和国际收支顺差时，政府应同时采取U /U。 A.膨胀性的货币政策和紧缩性的财政政策 B.紧缩性的货币政策和紧缩
44、性的财政政策 C.膨胀性的财政政策和紧缩性的货币政策 D.膨胀性的货币政策和膨胀性的财政政策（分数：1.50）A. B.C.D.解析：26.股票价格已经反映了所有历史信息，如价格的变化状况、交易量变化状况等，因此技术分析手段对了解股票价格未来变化没有帮助。这一市场是指U /U。 A.强有效市场 B.次强有效市场 C.弱有效市场 D.无效市场（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 有效市场理论或有效市场假说(Efficient Market Hypothesis，EMH)由法玛等人提出。有效市场假说的主要内容是：在一个信息交流顺畅、信息竞争激烈的市场中，任何对于确认资产价值有益的信息都能够在市场中迅即被投资者所知晓，投资者也能根据所获得的信息及时迅捷正确地调整交易策略，随后，市场竞争将会驱使资产价格充分、及时、准确地调整以体现该组信息的价值。也就是说，该组信息的价值很快就会消失，从而使得后续投资者不可能继续利用该信息而获得非正常报酬，而只能赚取风险调整的平均市场报酬率。一个市场只要能够做到这一点，即其市场价格能够充分及时地反映现有的全部信息，市场价格从而代表着所交易资产的真实价值，该市场就被称为有效市场。可见，在市场有效的条件下，能够影响资产价格的有关信息很快就会在资产价格中得到反映。随着新的市场信
