1、金融学硕士联考-26 及答案解析(总分：152.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：30，分数：50.00)1.在 ADAS 模型中，下列哪一项因素会导致经济中的“滞胀”U /U。 A.原材料的价格普遍上涨 B.进口增加 C.资本存量增加 D.资本的边际效率提高（分数：1.50）A.B.C.D.2.西方国家最直接、最常用的国际收支调节措施是 U /U A.外汇政策 B.国际信贷 C.财政政策 D.货币政策（分数：1.50）A.B.C.D.3.凯恩斯学派认为货币政策传导过程中发挥重要作用的是U /U。 A.利率 B.法定存款准备金 C.货币供应量 D.基础货币（分数：2.0
2、0）A.B.C.D.4.被人们称为中央银行的银行是U /U。 A.国际清算银行 B.国际复兴开发银行 C.亚洲开发银行 D.非洲开发银行（分数：1.50）A.B.C.D.5.假定经济实现了充分就业，总供给曲线是垂直线，减税将U /U。 A.提高价格水平和实际产出 B.提高价格水平但不影响实际产出 C.提高实际产出但不影响价格水平 D.对价格水平和产出均无影响（分数：2.00）A.B.C.D.6.商业银行经营外汇业务时遵循的原则是 U /U A.保持空头 B.保持多头 C.扩大买卖价差 D.买卖平衡（分数：1.50）A.B.C.D.7.在国际贸易中，出口商通常不要求进口商立即支付全部货款，而允许
3、进口商有一段时间延期支付。当出口商或其开户银行向进口商提供短期延期支付信贷时，进口商的对外债务增加或债权减少，就形成了U /U。 A.贸易性资本流动 B.金融性资本流动 C.保值性资本流动 D.投机性资本流动（分数：1.50）A.B.C.D.8.有关零息债券的麦考利久期，以下哪种说法正确?U /U A.等于债券的到期期限 B.等于债券的到期期限的一半 C.等于债券的到期期限除以其到期收益率 D.因无息而无法计算（分数：2.00）A.B.C.D.9.下列哪一项叙述是不正确的U /U。 A.国民生产净值加上折旧等于国民生产总值 B.个人可支配收入等于消费加上储蓄 C.GNP 减去 GDP 的差额是
4、本国公民在国外所获得的净收入 D.个人可支配收入等于个人收入减去个人税收（分数：1.50）A.B.C.D.10.科斯定理是关于( )。 A.不对称信息对市场效率的影响 B.公共决策的特性 C.股票市场的无套利条件 D.产权界定与外部效应的关系（分数：1.50）A.B.C.D.11.下列关于投资基金的说法错误的是U /U。 A.美国的投资基金多为公司型基金 B.信托型基金的投资者可参与基金经营决策 C.封闭式基金一旦宣告成立，不允许追加发行 D.开放式基金在赎回基金单位时应按净资产值计价（分数：1.50）A.B.C.D.12.西方经济学一般均衡的理论试图说明的问题是U /U。 A.单个产品或单个
5、要素市场的均衡 B.劳动市场的均衡 C.产品市场和货币市场的均衡 D.所有产品市场和要素市场的均衡（分数：1.50）A.B.C.D.13.套汇是外汇市场上的主要交易之一，其性质是U /U。 A.保值性 B.投机性 C.盈利性 D.既是保值的，又是投机的（分数：1.50）A.B.C.D.14.当经济衰退时，政府开支自动增加而税收自动减少，这称为自动稳定器。以下哪一种不能视为自动稳定器U /U。 A.国防开支 B.累进税制 C.失业补偿 D.社会保障付款（分数：1.50）A.B.C.D.15.收入有很强周期性以及经营有高杠杆性的公司很有可能具有U /U。 A.低的贝塔系数 B.高的贝塔系数 C.负
6、的贝塔系数 D.零贝塔系数（分数：1.50）A.B.C.D.16.下列属于长期信用工具的是U /U。 A.股票 B.支票 C.本票 D.汇票（分数：1.50）A.B.C.D.17.7 月 1 日，大豆现货价格为 2020 元/吨，某加工商对该价格比较满意，希望能以此价格在一个月后买进 200 吨大豆。为了避免将来现货价格可能上涨，从而提高原材料成本，决定在大连商品交易所进行套期保值。7 月 1 日买进 20 手 9 月份大豆合约，成交价格 2050 元/吨。8 月 1 日当该加工商在现货市场买进大豆的同时，卖出 20 手 9 月大豆合约平仓，成交价格 2060 元。请问在不考虑佣金和手续费等费
7、用的情况下，8 月 1 日对冲平仓时基差应为U /U元/吨能使该加工商实现有净盈利的套期保值。 A.-30 B.-30 C.30 D.30（分数：1.50）A.B.C.D.18.下列哪一个不能由帕累托效率引出?U /U A.交换的效率 B.生产的效率 C.产品组合的效率 D.所有人平等地分享收入（分数：2.00）A.B.C.D.19.假定玉米市场的需求是缺乏弹性的，玉米的产量等于销售量且等于需求量，恶劣的气候条件使玉米产量下降 20%，在这种情况下， U /U A.玉米生产者的收入减少，因为玉米产量下降 B.玉米生产者的收入增加，因为玉米价格上升低于 20% C.玉米生产者的收入增加，因为玉米
8、价格上升超过 20% D.玉米生产者的收入减少，因为玉米价格上升低于 20%（分数：1.50）A.B.C.D.20.下列银行中，对货币扩张影响最小的是 U /U A.中国人民银行 B.浦东发展银行 C.中国工商银行 D.中国进出口银行（分数：1.50）A.B.C.D.21.如果名义国内生产总值 GDP 上升 6.2%，价格指数从 123.5 上升为 128.5，那么实际 GDP 上升幅度约为 U /U A.1.2% B.2.2% C.3.2% D.4.2%（分数：1.50）A.B.C.D.22.具有排他性的产品是U /U。 A.公共物品 B.私人物品 C.高档商品 D.低档商品（分数：1.50
9、）A.B.C.D.23.代用货币与信用货币的本质区别在于U /U。 A.发行机构不同 B.是否有足额的贵金属储备保证 C.是否具有无限法偿的能力 D.货币本身是否具有价值（分数：2.00）A.B.C.D.24.我国的货币供给有其特殊性，“倒逼机制”的提出旨在说明了我国货币供给的 U /U A.外生性 B.内生性 C.不能说明什么问题 D.稳定性（分数：1.50）A.B.C.D.25.一张面额为 1000 元的一年期的汇票，3 个月后到期。到银行贴现时确定该票据的贴现率为 4%，其贴现金额是U /U。 A.1000 元 B.999 元 C.10 元 D.990 元（分数：2.00）A.B.C.D
10、.26.如果小明刚刚进入劳动力队伍尚未找到工作，这是属于U /U。 A.摩擦性失业 B.结构性失业 C.周期性失业 D.永久性失业（分数：2.00）A.B.C.D.27.生产可能性曲线上任何一点都隐含着资源配置是U /U效率。 A.部分有 B.完全没有无 C.不一定 D.帕累托（分数：2.00）A.B.C.D.28.根据可贷资金理论，借贷资金的供给和需求与利率的关系是U /U。 A.前者与利率反方向变化，后者与利率同方向变化 B.前者与利率同方向变化，后者与利率反方向变化 C.两者均与利率反方向变化 D.两者均与利率同方向变化（分数：2.00）A.B.C.D.29.金融深化理论建立的标志是 U
11、 /U A.经济发展中的金融深化 B.经济发展中的货币与资本 C.就业、利息与货币通论 D.A 和 B（分数：1.50）A.B.C.D.30.寡头垄断在勾结情况下的需求曲线模型：U /U。 A.提高价格，另外的厂商将会进行价格战 B.解释了为什么均衡价格是刚性的，但未解释此价格如何确定 C.会使价格不确定，因为边际收入曲线上有一缺口 D.解释为什么每个厂商会继续保持其当前价格而无视其他厂商将会干什么（分数：2.00）A.B.C.D.二、B计算题/B(总题数：6，分数：57.00)31.已知效用函数为 U=logaX+logaY，预算约束为 Pxx+Pyy=M。求：(1)消费者均衡条件；(2)X
12、 与 Y 的需求函数。（分数：10.00）_32.假设货币需求 L=0.2Y-5r，货币供给 M=200，消费 C=60+0.8Yd，税收 T=100，投资 I=150-5r，政府支出G=100。求：(1)IS 和 LM 方程及均衡收入、利率和投资；(2)若其他情况不变，政府支出从 100 增加到 120 时，均衡收入、利率和投资变为多少?(3)是否存在“挤出效应”?为什么?（分数：10.00）_33.假设你是一家负债率很高的公司的惟一股东。该公司的所有债务在 1 年后到期。如果到时公司的价值高于债务，你将偿还债务。否则的话，你将宣布破产并让债权人接管公司。 (1)请将你的股权表示为公司价值的
13、期权； (2)请将债权人的债权表示为公司价值的期权； (3)你有什么办法来提高股权的价值?（分数：10.00）_34.某完全竞争行业中一个代表性企业的产品的价格是 640 元，其成本函数为 TC=240Q-20Q2+Q3。(1)求该企业的均衡产量以及产品平均成本和总利润。(2)这一行业是否处于均衡状态?为什么?（分数：9.00）_35.试分析期货价格与预期的未来现货价格之间的关系。（分数：8.00）_36.某公司拟用甲、乙两厂生产同一种产品，如果用 x 代表甲厂的产量，用 y 代表乙厂的产量，其总成本函数为 C=x2+3y2-xy，则求该公司在生产总量为 30 单位时使总成本最低的产量组合，即
14、 x=?y=?（分数：10.00）_三、B分析与论述题/B(总题数：3，分数：45.00)37.我国国际收支双顺差是最近几年大家所共同关注的一个问题。试论我国国际收支双顺差的原因，以及相应可以采取的措施。（分数：15.00）_38.什么是“巴塞尔协议”?其对加强商业银行风险与资本管理有何意义?（分数：15.00）_39.近年来，我国经济持续快速稳定增长、汇率水平逐步提高，人民币面临着更大的升值压力，外汇储备日益增多，我国出现了一种特别现象：由货币替代转变成货币反替代。出现货币反替代现象的原因是什么，这种现象对我国经济生活有何影响?（分数：15.00）_金融学硕士联考-26 答案解析(总分：15
15、2.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：30，分数：50.00)1.在 ADAS 模型中，下列哪一项因素会导致经济中的“滞胀”U /U。 A.原材料的价格普遍上涨 B.进口增加 C.资本存量增加 D.资本的边际效率提高（分数：1.50）A. B.C.D.解析：2.西方国家最直接、最常用的国际收支调节措施是 U /U A.外汇政策 B.国际信贷 C.财政政策 D.货币政策（分数：1.50）A.B. C.D.解析：3.凯恩斯学派认为货币政策传导过程中发挥重要作用的是U /U。 A.利率 B.法定存款准备金 C.货币供应量 D.基础货币（分数：2.00）A. B.C.D.解析：
16、4.被人们称为中央银行的银行是U /U。 A.国际清算银行 B.国际复兴开发银行 C.亚洲开发银行 D.非洲开发银行（分数：1.50）A. B.C.D.解析：5.假定经济实现了充分就业，总供给曲线是垂直线，减税将U /U。 A.提高价格水平和实际产出 B.提高价格水平但不影响实际产出 C.提高实际产出但不影响价格水平 D.对价格水平和产出均无影响（分数：2.00）A.B. C.D.解析：6.商业银行经营外汇业务时遵循的原则是 U /U A.保持空头 B.保持多头 C.扩大买卖价差 D.买卖平衡（分数：1.50）A.B.C.D. 解析：7.在国际贸易中，出口商通常不要求进口商立即支付全部货款，而
17、允许进口商有一段时间延期支付。当出口商或其开户银行向进口商提供短期延期支付信贷时，进口商的对外债务增加或债权减少，就形成了U /U。 A.贸易性资本流动 B.金融性资本流动 C.保值性资本流动 D.投机性资本流动（分数：1.50）A. B.C.D.解析：8.有关零息债券的麦考利久期，以下哪种说法正确?U /U A.等于债券的到期期限 B.等于债券的到期期限的一半 C.等于债券的到期期限除以其到期收益率 D.因无息而无法计算（分数：2.00）A. B.C.D.解析：9.下列哪一项叙述是不正确的U /U。 A.国民生产净值加上折旧等于国民生产总值 B.个人可支配收入等于消费加上储蓄 C.GNP 减
18、去 GDP 的差额是本国公民在国外所获得的净收入 D.个人可支配收入等于个人收入减去个人税收（分数：1.50）A.B.C. D.解析：10.科斯定理是关于( )。 A.不对称信息对市场效率的影响 B.公共决策的特性 C.股票市场的无套利条件 D.产权界定与外部效应的关系（分数：1.50）A.B.C.D. 解析：11.下列关于投资基金的说法错误的是U /U。 A.美国的投资基金多为公司型基金 B.信托型基金的投资者可参与基金经营决策 C.封闭式基金一旦宣告成立，不允许追加发行 D.开放式基金在赎回基金单位时应按净资产值计价（分数：1.50）A.B. C.D.解析：12.西方经济学一般均衡的理论试
19、图说明的问题是U /U。 A.单个产品或单个要素市场的均衡 B.劳动市场的均衡 C.产品市场和货币市场的均衡 D.所有产品市场和要素市场的均衡（分数：1.50）A.B.C.D. 解析：13.套汇是外汇市场上的主要交易之一，其性质是U /U。 A.保值性 B.投机性 C.盈利性 D.既是保值的，又是投机的（分数：1.50）A.B. C.D.解析：14.当经济衰退时，政府开支自动增加而税收自动减少，这称为自动稳定器。以下哪一种不能视为自动稳定器U /U。 A.国防开支 B.累进税制 C.失业补偿 D.社会保障付款（分数：1.50）A. B.C.D.解析：15.收入有很强周期性以及经营有高杠杆性的公
20、司很有可能具有U /U。 A.低的贝塔系数 B.高的贝塔系数 C.负的贝塔系数 D.零贝塔系数（分数：1.50）A.B. C.D.解析：16.下列属于长期信用工具的是U /U。 A.股票 B.支票 C.本票 D.汇票（分数：1.50）A. B.C.D.解析：17.7 月 1 日，大豆现货价格为 2020 元/吨，某加工商对该价格比较满意，希望能以此价格在一个月后买进 200 吨大豆。为了避免将来现货价格可能上涨，从而提高原材料成本，决定在大连商品交易所进行套期保值。7 月 1 日买进 20 手 9 月份大豆合约，成交价格 2050 元/吨。8 月 1 日当该加工商在现货市场买进大豆的同时，卖出
21、 20 手 9 月大豆合约平仓，成交价格 2060 元。请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，8 月 1 日对冲平仓时基差应为U /U元/吨能使该加工商实现有净盈利的套期保值。 A.-30 B.-30 C.30 D.30（分数：1.50）A.B. C.D.解析：18.下列哪一个不能由帕累托效率引出?U /U A.交换的效率 B.生产的效率 C.产品组合的效率 D.所有人平等地分享收入（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：19.假定玉米市场的需求是缺乏弹性的，玉米的产量等于销售量且等于需求量，恶劣的气候条件使玉米产量下降 20%，在这种情况下， U /U A.玉米生产者的收入减少，因为玉米
22、产量下降 B.玉米生产者的收入增加，因为玉米价格上升低于 20% C.玉米生产者的收入增加，因为玉米价格上升超过 20% D.玉米生产者的收入减少，因为玉米价格上升低于 20%（分数：1.50）A.B.C. D.解析：20.下列银行中，对货币扩张影响最小的是 U /U A.中国人民银行 B.浦东发展银行 C.中国工商银行 D.中国进出口银行（分数：1.50）A.B.C.D. 解析：21.如果名义国内生产总值 GDP 上升 6.2%，价格指数从 123.5 上升为 128.5，那么实际 GDP 上升幅度约为 U /U A.1.2% B.2.2% C.3.2% D.4.2%（分数：1.50）A.B
23、. C.D.解析：22.具有排他性的产品是U /U。 A.公共物品 B.私人物品 C.高档商品 D.低档商品（分数：1.50）A.B. C.D.解析：23.代用货币与信用货币的本质区别在于U /U。 A.发行机构不同 B.是否有足额的贵金属储备保证 C.是否具有无限法偿的能力 D.货币本身是否具有价值（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 代用货币与信用货币的发行机构均为一国的货币当局(一般为一国的中央银行或一国政府指定具有发行货币权的商业银行)，因此，选项 A 不正确。 代用货币是在贵金属货币流通的制度下，代替贵金属货币流通的货币符号。它本身价值低于货币面值，但可以和所代表的金属货币
24、自由兑换。代用货币通常是纸制的，相当于一种实物收据，要求必须有足量的贵金属储备保证，以保证代用货币的随时兑现。而信用货币则完全脱离了贵金属储备的束缚，成为一种纯粹意义上的价值符号，它本身只是一种信用凭证，完全依靠银行信用和政府信用而流通。当货币发行当局为弥补财政赤字或基于其他目的而采取增加货币供应量的措施时，就产生了通货膨胀的现象，即单位信用货币的实际购买力降低。以上就是代用货币与信用货币的本质区别，选项 B 正确。 关于无限法偿的概念，是针对主币而言的，即主币具有无限法偿的能力，而辅币是有限法偿，与代用货币与信用货币的区别无关。故选项 C 不正确。 代用货币和信用货币本身均无价值，故选项 D
25、 也不正确。24.我国的货币供给有其特殊性，“倒逼机制”的提出旨在说明了我国货币供给的 U /U A.外生性 B.内生性 C.不能说明什么问题 D.稳定性（分数：1.50）A.B. C.D.解析：25.一张面额为 1000 元的一年期的汇票，3 个月后到期。到银行贴现时确定该票据的贴现率为 4%，其贴现金额是U /U。 A.1000 元 B.999 元 C.10 元 D.990 元（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：26.如果小明刚刚进入劳动力队伍尚未找到工作，这是属于U /U。 A.摩擦性失业 B.结构性失业 C.周期性失业 D.永久性失业（分数：2.00）A. B.C.D.解析：27
26、.生产可能性曲线上任何一点都隐含着资源配置是U /U效率。 A.部分有 B.完全没有无 C.不一定 D.帕累托（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：28.根据可贷资金理论，借贷资金的供给和需求与利率的关系是U /U。 A.前者与利率反方向变化，后者与利率同方向变化 B.前者与利率同方向变化，后者与利率反方向变化 C.两者均与利率反方向变化 D.两者均与利率同方向变化（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 可贷资金模型认为，利率是使用借贷资金的代价，影响供贷资金供求水平的因素就是利率水平变动的原因。可贷资金的供给主要来自储蓄，如商业银行的信用创造和中央银行的货币发行。可贷资金的需求则
27、包括投资和窖藏货币两部分。在这些变量中，除中央银行的货币发行，由中央银行根据经济发展需要自行决定，属外生变量外，其他变量都要受到利率的影响。例如，储蓄和商业银行的信用创造都与利率同方向变动。尽管从局部看，储蓄并不一定等于投资，这是因为储蓄者可能窖藏一部分货币而不出借，借款者也可能窖藏一部分资金而不投资。但是，因为窖藏货币需放弃利息收入，故利率水平与窖藏货币数量呈反方向变化：利率水平越高，意味着窖藏货币的机会成本越高，从而窖藏货币越少；反之，利率水平越低，意味着窖藏货币的机会成本越低，从而窖藏货币越多。综上所述，借贷资金的供给与利率同方向变动关系，而借贷资金的需求则与利率呈反方向变动关系，两者的
28、均衡决定利率水平。29.金融深化理论建立的标志是 U /U A.经济发展中的金融深化 B.经济发展中的货币与资本 C.就业、利息与货币通论 D.A 和 B（分数：1.50）A.B. C.D.解析：30.寡头垄断在勾结情况下的需求曲线模型：U /U。 A.提高价格，另外的厂商将会进行价格战 B.解释了为什么均衡价格是刚性的，但未解释此价格如何确定 C.会使价格不确定，因为边际收入曲线上有一缺口 D.解释为什么每个厂商会继续保持其当前价格而无视其他厂商将会干什么（分数：2.00）A.B. C.D.解析：二、B计算题/B(总题数：6，分数：57.00)31.已知效用函数为 U=logaX+logaY
29、，预算约束为 Pxx+Pyy=M。求：(1)消费者均衡条件；(2)X 与 Y 的需求函数。（分数：10.00）_正确答案：(1) 由 U=logaX+logaY 可得，MU x=*=1/xlnaMUy=*=1/ylna消费者均衡条件*整理得，XP x=XPy。(2)解 XPx=YPyPxX+YPy=M 得 X=*故对 X 的需求函数为 X=*；对 Y 的需求函数为*)解析：32.假设货币需求 L=0.2Y-5r，货币供给 M=200，消费 C=60+0.8Yd，税收 T=100，投资 I=150-5r，政府支出G=100。求：(1)IS 和 LM 方程及均衡收入、利率和投资；(2)若其他情况不
30、变，政府支出从 100 增加到 120 时，均衡收入、利率和投资变为多少?(3)是否存在“挤出效应”?为什么?（分数：10.00）_正确答案：(假设货币需求 L=0.2Y-5r，货币供给 M=200，消费 C=60+0.8Yd，税收 T=100，投资 I=150-5r，政府支出 G=100。求：(1)IS 和 LM 方程及均衡收入、利率和投资；(2)若其他情况不变，政府支出从 100 增加到 120 时，均衡收入、利率和投资变为多少?(3)是否存在“挤出效应”?为什么?)解析：由 Y=C+I+G=60+0.8Yd+150-5r+100=310+0.8(Y-100)-5r化简得：0.2Y=230
31、-5rY=1150-25r (IS 曲线)；由 L=0.2Y-5r，M=200 和 L=M 得：0.2Y-5r=200化简得：Y=1000+25r(LM 曲线)；由 IS-LM 模型联立方程组：*解得：Y=1075，r=3，I=135即均衡收入、均衡利率和投资分别为 1075、3%和 135。(2)由 C=60+0.8Yd，T=100，I=150-5r，G=120 和 Y=C+I+G 得 IS 曲线为：Y=C+I+G=60+0.8Yd+150-5r+120=330+0.8(Y-100)-5r=250+0.8Y-5r化简得：0.2Y=250-5rY=1250-25r (IS 曲线)；由 L=0.
32、2Y-5r，M=200 和 L=M 得 LM 曲线为：0.2Y-5r=200化简得：Y=1000+25r (LM 曲线)；由 IS-LM 模型联立：*解得：Y=1125，r=5，I=125。即均衡收入、均衡利率和投资分别为 1125、5%和 125。(3)因为政府支出增加，使得私人投资 135 减少为 125，所以存在“挤出效应”。政府支出增加“挤占”了私人投资。33.假设你是一家负债率很高的公司的惟一股东。该公司的所有债务在 1 年后到期。如果到时公司的价值高于债务，你将偿还债务。否则的话，你将宣布破产并让债权人接管公司。 (1)请将你的股权表示为公司价值的期权； (2)请将债权人的债权表示
33、为公司价值的期权； (3)你有什么办法来提高股权的价值?（分数：10.00）_正确答案：(假设你是一家负债率很高的公司的惟一股东。该公司的所有债务在 1 年后到期。如果到时公司的价值高于债务，你将偿还债务。否则的话，你将宣布破产并让债权人接管公司。 (1)请将你的股权表示为公司价值的期权； (2)请将债权人的债权表示为公司价值的期权； (3)你有什么办法来提高股权的价值? 答：(1)假设公司价值为 V，到期债务总额为 D，则股东在 1 年后的结果为： max(V-D，0) 这是协议价格为 D，标的资产为 V 的欧式看涨期权的结果。 (2)债权人的结果为： min(V，D)=D-max(D-V，
34、0) 由于 max(D-V，0)是协议价格为 D、标的资产为 V 的欧式看跌期权的结果。因此该债权可以分拆成期末值为D 的无风险贷款，加上欧式看跌期权空头。 (3)股东可以通过提高 V 或 V 的波动率来提高股权的价值。第一种办法对股东和债权人都有利。第二种办法则有利于股东而不利于债权人。进行风险投资显然属于第二种办法。)解析：34.某完全竞争行业中一个代表性企业的产品的价格是 640 元，其成本函数为 TC=240Q-20Q2+Q3。(1)求该企业的均衡产量以及产品平均成本和总利润。(2)这一行业是否处于均衡状态?为什么?（分数：9.00）_正确答案：(1)根据 TC=240Q-20Q2+Q
35、3，可得 MC=*=240-40Q+3Q2。又根据完全竞争厂商在均衡条件下 P=MR，得到该完全竞争行业 MR=P=640。进一步地，根据完全竞争厂商的长期均衡条件 MR=MC，可得 240-40Q+3Q2=640。经计算可得该企业的均衡产量 Q=20。AC=*=240-20Q+Q2=400 元，TC=240Q-20Q 2+Q3=4 800 元=TR-TC=64020-4 800=8 000 元即该企业的均衡产量为 20，产品的平均成本为 400 元，总利润为 8 000 元。(2)完全竞争行业在长期均衡的条件下，厂商只能获得正常利润而经济利润为零，即 P=AC。由(1)的计算结果 AC=4
36、800P，所以此时该行业未达到均衡状态。)解析：35.试分析期货价格与预期的未来现货价格之间的关系。（分数：8.00）_正确答案：(如果标的资产的系统性风险大于零，则期货价格小于预期的未来现货价格；如果标的资产的系统性风险小于零，则期货价格大于预期的未来现货价格；如果标的资产的系统性风险等于零，则期货价格等于预期的未来现货价格。)解析：36.某公司拟用甲、乙两厂生产同一种产品，如果用 x 代表甲厂的产量，用 y 代表乙厂的产量，其总成本函数为 C=x2+3y2-xy，则求该公司在生产总量为 30 单位时使总成本最低的产量组合，即 x=?y=?（分数：10.00）_正确答案：(解法(1)：该公司
37、生产总量为 30 单位，即 x+y=30，得 y=30-x。由成本函数 C=x2+3y2-xy 得C=x2+3(30-x)2-x(30-x)=5(x-21)2+495要使总成本最低，即 Min C=495 时，x=21由 Y=30-x，得 y=9。解法(2)：Min C=x 2+3y2-xy s.t.x+y=30构造 L=x2+3y2-xy+(30-x-y)由*得到 x=21；y=9)解析：三、B分析与论述题/B(总题数：3，分数：45.00)37.我国国际收支双顺差是最近几年大家所共同关注的一个问题。试论我国国际收支双顺差的原因，以及相应可以采取的措施。（分数：15.00）_正确答案：(国际
38、收支双顺差是指一国国际收支中经常项目与不包括官方储备的资本和金融项目同时出现外汇收入大于外汇支出的盈余状态。从国际收支账户定义关系看，如果不考虑“误差和遗漏”，双顺差实现的两个账户盈余之和等于外汇储备增加。 (1)导致国际收支双顺差主要原因 我国经济中储蓄大于消费的结构性失衡 长期以来，我国国内经济的主要特点之一是低消费、高储蓄。我国最终消费率占 GDP 的比重已从上世纪 80 年代超过 62%下降到 2005 年的 52.1%，居民消费率也从 1991 年的 48.8%下降到 2005年的 38.2%，均达历史最低水平。储蓄率则从 2001 年的 38.9%上升到 2005 年的 47.9%
39、，5 年间快速增长了 9 个百分点。消费不足带来储蓄过高，而高储蓄带来的是则高放贷和高投资。在国内消费不旺的状况下，高投资形成的过剩产能只能通过对外出口来释放，由此导致了不断扩大的贸易顺差。 我国长期实施的出口导向政策 改革开放以来，为解决资金、外汇短缺与经济发展的矛盾，我国采取了一系列鼓励出口的优惠政策，发展沿海外向型经济，尤其是 1994 年人民币汇率的并轨改革更是有力地促进了出口。1998 年以后，应对亚洲金融危机以后出口乏力、内需不振的形势，国家调整了出口退税率，同时采取一系列措施鼓励扩大出口和利用外资；2001 年底，我国加入世贸组织； 2005 年初，纺织品配额被取消。这些有利于外
40、向型经济发展的政策措施的实施和体制环境的形成，都使得我国出口商品竞争优势得似进一步发挥，出口高速增长。 国内长期实行的对外资的优惠政策 鼓励外资进入的各种优惠政策使得国外资金可以通过合资和直接投资的方式进入中国。外商直接投资的进入带来的外汇流入并不是以购买外国资本品的方式，即通过经常项目逆差的形式流出，而是这些外商将直接投资带来的外汇简单地卖给中国人民银行，然后用换来的人民币购买国内资本品，投资生产的产品进一步通过出口产生经常项目顺差，从而产生了“双顺差”的格局。 国际间产业结构的转移 通过分析十多年来的海关统计数据，我们可以得出以下结论：第一，在双边贸易中，我国顺差增加较大的市场主要是美国、
41、欧盟和香港，而同一时期我国对亚洲地区却由顺差转变为逆差；第二，在商品结构上，我国顺差集中在工业制成品，尤其是轻纺和机电产品上，而同一时期初级产品进出口却由顺差变为逆差；第三，从经营主体看，外商投资企业进出口已经由逆差变为顺差；第四，从贸易方式看，加工贸易顺差远远大于一般贸易顺差。如果也对比一下同期我国一些主要贸易伙伴国的统计，就会发现，在我国对美、欧贸易顺差迅速增加同时，亚洲几个主要经济体对美、欧的顺差是逐渐缩小的。也就是说，原来设在亚洲其他几个经济体的加工出口产业，尤其是其末端加工工序，已经大量转移到我国，这样也就把他们对美、欧的贸易顺差转移了过来。所以，十多年来我国商品进出口的迅速增长和顺差的扩大，与国际间产业结构的调整、一部分加工出口产业以外商投资形式由其他亚洲经济体向我国转移有着直接的关系。这归根到底是我国在世界产业结构中的分工角色造成的。 全球过剩流动性的输入 2001 年以来，美联储开始实施了长达两年多的低利率政策，与
