1、2015年中国人民大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷及答案解析(总分：128.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：30，分数：60.00)1.下列说法哪项不属于信用货币的特征?( )（分数：2.00）A.可代替金属货币B.是一种信用凭证C.依靠国家信用而流通D.是足值货币2.自由铸造、自由兑换及黄金自由输出是( )制度的三大特点。（分数：2.00）A.金块本位B.金币本位C.金条本位D.金汇兑本位3.我国的货币层次划分中 M 0 指流通中的现金，也就是( )。（分数：2.00）A.商业银行库存现金B.存款准备金C.公众持有的现金D.金融机构与公众持有的现金之和4.下列哪个人
2、最先提出现代资产组合理论?( )（分数：2.00）A.MarkowitzB.MillerC.SharpeD.Mehon5.政策性银行成立的时间为( )。（分数：2.00）A.1994年B.1995年C.1996年D.1997年6.在金本位制下，外汇汇率的波动幅度受( )的限制。（分数：2.00）A.黄金储备状况B.外汇储备状况C.外汇政策D.黄金输送点7.现在价格完全包含了过去价格的信息，则认为资本市场是( )。（分数：2.00）A.弱型有效市场B.半强型有效市场C.强有效市场D.完全有效市场8.我国货币当局资产负债表中的储备货币就是指( )。（分数：2.00）A.外汇储备B.基础货币C.法定
3、存款准备D.超额存款准备9.商业银行的核心资本不包括( )。（分数：2.00）A.普通股B.资本公积C.一般准备D.未分配利润10.欧洲美元( )。（分数：2.00）A.对美国来说不是外汇B.受美国监管C.是离岸美元D.是欧洲国家的官方美元储备11.关于金融体系的结构，属于银行主导型的国家是( )。（分数：2.00）A.德国B.美国C.英国D.澳大利亚12.根据利率平价理论，假如人民币的名义利率比美元高，通货膨胀率也比美元高。长期来看人民币是( )。（分数：2.00）A.升值B.贬值C.不变D.以上都不对13.泰勒规则的因素，不包括以下哪个?( )（分数：2.00）A.当前的通货膨胀率B.均衡
4、实际利率C.汇率D.现实 GDP产出与潜在 GDP产出之差14.银行间同业拆借是( )在组织监管。（分数：2.00）A.银监会B.证监会C.中国人民银行D.中国银行业协会15.下列哪个理论与开放经济下的均衡无关?( )（分数：2.00）A.泰勒规则B.米德冲突C.丁伯根法则D.三元悖论16.下列哪一个是场外交易?( )（分数：2.00）A.隔夜回购B.期权C.期货D.外汇掉期17.如果美国国债价格降低，伦敦同业拆借利率 LIBOR不变，则 LIBOR与美国国债价值差距 TED的变化是( )。（分数：2.00）A.降低B.升高C.不变D.无法判断18.下列属于商业银行的盈利指标的是( )。（分数
5、：2.00）A.存贷比B.资本风险比率C.资产使用率D.资产收益率19.下列不涉及汇率因素的是( )。（分数：2.00）A.米德冲突B.J曲线效应C.货币幻觉D.三元悖论20.一年期的国库券即期利率为 3，两年期国库券即期利率为 5，则根据纯粹预期理论，从一年期到两年期的远期利率应为( )。（分数：2.00）A.2B.4C.7D.821.某企业现在的流动比率为 1，以下哪些行为将提高公司的流动比率?( )（分数：2.00）A.赊销B.用现金购置原材料C.变卖闲置的固定资产D.以上都对E.以上都不对22.增长率为 10，负债权益比为 12，股利支付率为 20，资产与总收入的比值为 1：2：1，则
6、销售利润率是( )。（分数：2.00）A.8B.9C.10D.11E.1223.以下哪项将减少公司的净营运资本?( )（分数：2.00）A.应付账款减少B.固定资产减少C.应收账款减少D.银行存款增加E.以上都不对24.公司固定成本下降，销售数量上升，会引起 EBIT怎样的变化?( )（分数：2.00）A.上升B.下降C.不变D.以上都有可能E.以上都不对25.某上市公司 A买了 40万股中国工商银行的股票，每 10股分红利 2617 元，应该缴税( )。（分数：2.00）A.0B.2617 万C.36638 万D.5234 万E.以上都不对26.以下哪个理论说明企业有最优资本结构?( )（分
7、数：2.00）A.MM无税B.MM有税C.优序融资理论D.权衡理论E.以上都不对27.以下哪项和企业收益有关?( )（分数：2.00）A.投资B.厂商C.客户D.政府E.以上都有关28.可赎回债券的赎回价格与其面值之间的关系是( )。（分数：2.00）A.大于B.等于C.小于D.都有可能E.以上都不对29.每次央行降息、降准，我国 A股都受到强烈冲击，这违反了以下哪个市场的理论?( )（分数：2.00）A.强有效B.半强有效C.弱有效D.以上所有E.以上都不选30.在同质预期的情况下，所有人将( )。（分数：2.00）A.持有相同的组合B.持有按照市场价值加权的组合C.按照各自的风险偏好确定投
8、资组合D.都有可能E.以上都不对二、名词解释(总题数：10，分数：20.00)31.格雷欣法则（分数：2.00）_32.央行逆回购（分数：2.00）_33.商业银行净息差（分数：2.00）_34.金融抑制（分数：2.00）_35.五级贷款分类（分数：2.00）_36.宏观审慎（分数：2.00）_37.铸币税（分数：2.00）_38.金融脱媒（分数：2.00）_39.凯恩斯流动性偏好理论（分数：2.00）_40.格拉斯一斯蒂格尔法案（分数：2.00）_三、计算题(总题数：3，分数：18.00)材料：中国银行发行优先股，在香港的股息率比在内地高。问题：（分数：4.00）(1).分析决定优先股股息率
9、的因素。（分数：2.00）_(2).分析中国银行此次境内外股息率不同的原因。（分数：2.00）_Y公司经营领域横跨三个行业，各部分市值和对应无杠杆权益贝塔如下： （分数：6.00）(1).计算 Y的无杠杆权益。（分数：2.00）_(2).求 Y的加权资本成本。（分数：2.00）_(3).假设 Y公司按市价出售其百货业务，并用出售所得偿还债务，此举使公司债券评级上升为 AA，信用利差减为 2，计算新的加权资本成本。（分数：2.00）_X公司 2013年净利润 15000万，折旧 2000万，资产负债表如下：(单位：万) 预计 2014年 X的净利润、折旧、净盈利资本都增长 10，X 公司有如下
10、4个候选项目(均为永续不增)，假设投资所需要资金来自自有资金，无风险利率为 4，市场风险溢价为 8，税率为 25。 （分数：8.00）(1).估计 X的 2013年固定资产投资金额。（分数：2.00）_(2).X的 2013年未增发新股，估计支付多少现金红利?（分数：2.00）_(3).2014年 X将选哪些项目投资?（分数：2.00）_(4).2014年 X将支付多少现金股利?（分数：2.00）_四、简答题(总题数：2，分数：4.00)41.用托宾 Q理论来阐述货币政策的传导机制。（分数：2.00）_42.比较分析两到三种利率期限结构理论，并说明它们之间的关系。（分数：2.00）_五、论述题
11、(总题数：1，分数：6.00)中国经济近些年来出现了明显不同于前 30年的特征，经济增速持续下滑，自 2010年至 2012年经济增速已经连续 11个季度下滑，2012 年和 2013年的 GDP年增速连续两年低于 8。与此同时。我国商业银行的贷款利率、存款利率和同业拆借利率却均维持在高水平。国家的决策人也注意到这一情况，于是决定调整利率。中国人民银行自 11月 22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调 04 个百分点至 56，一年期存款基准利率下调 025 个百分点至 275，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的 11 倍调整为 12 倍，其他
12、各档次贷款和存款基准利率分为 1年以内(含 1年)、1 年至 5年(含 5年)和 5年以上 3个档次。请针对以上内容分析并回答以下问题：（分数：6.00）(1).分析材料中利率逆反现象产生的原因。（分数：2.00）_(2).分析利率逆反现象与利率市场化的关系。（分数：2.00）_(3).分析央行此次降息对利率市场化和我国宏观经济带来的影响。（分数：2.00）_六、判断题(总题数：10，分数：20.00)43.资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。 ( )（分数：2.00）A.正确B.错误44.夏普比率等于某段时间内的平均权益风险除以方差。 ( )（分数：
13、2.00）A.正确B.错误45.企业价值乘数可以比较资本结构、税收或资本支出存在差异的两家公司。 ( )（分数：2.00）A.正确B.错误46.内生增长下企业的资金需求等于留存收益。 ( )（分数：2.00）A.正确B.错误47.股利平滑化的含义：公司达到繁荣提高股利，公司进入萧条降低股利。 ( )（分数：2.00）A.正确B.错误48.在杠杆收购中，若企业拟好了清偿的时间表，应采取 APV法。 ( )（分数：2.00）A.正确B.错误49.因为增加负债可以给企业带来税盾的好处，有利于企业价值的增加，所以增加负债会降低权益与资本风险。 ( )（分数：2.00）A.正确B.错误50.在资本预算中，如果现金流多次变号，那么就不可以使用 IRR法。 ( )（分数：2.00）A.正确B.错误51.只要相关系数小于 1，两证券组合的标准差就小于它们各自标准差的加权平均数。 ( )（分数：2.00）A.正确B.错误52.鉴于折旧是一个非付现项目，因此在进行资本预算时没有必要考虑折旧。 ( )（分数：2.00）A.正确B.错误
