1、2009 年青岛大学 869 财务管理学考研试题（暂缺答案）及答案解析(总分：150.00，做题时间：180 分钟)一、单项选择题（每题 1 分，共 20 分）(总题数：20，分数：20.00)1.财务管理的最优目标是（ ）。 （分数：1.00）A.利润最大化B.每股利润最大化C.风险最小化D.企业价值最大化2.下列各项中，不属于商业信用的是（ ）。 （分数：1.00）A.应付账款B.应付票据C.预收货款D.应收账款3.不存在财务杠杆作用的筹资方式是（ ）。 （分数：1.00）A.银行借款B.发行债券C.发行优先股D.发行普通股4.企业将资金占用在应收账款上而放弃其他方面投资可获得的收益是应收
2、账款的（ ）。 （分数：1.00）A.管理成本B.机会成本C.坏账成本D.资金成本5.经济批量是材料的采购量，再订货点是材料的（ ）。 （分数：1.00）A.订货时间B.采购量C.最低储存量D.安全储存量6.运用肯定当量法进行投资风险分析时，先用一个系数来调整的项目是（ ）。 （分数：1.00）A.有风险的贴现率B.无风险的贴现率C.有风险的现金流量D.无风险的现金流量7.某投资方案贴现率为 15%时，净现值为 430 万元，贴现率为 17%时，净现值为-790 万元，则该方案的内含报酬率为（ ）。 （分数：1.00）A.15.7%B.15.22%C.17.34%D.17.56%8.下列何种证
3、券能够更好地避免购买力风险（ ）。 （分数：1.00）A.国库券B.普通股股票C.企业债券D.优先股票9.证券组合风险的大小不仅与单个证券的风险有关，还与各个证券收益间的（ ）有关。 （分数：1.00）A.协方差B.标准离差C. 系数D.标准离差率10.当两种证券完全正相关时，由此所形成的证券组合（ ）。 （分数：1.00）A.能适当地分散风险B.不能分散风险C.证券组合风险小于单项证券风险的加权平均值D.可分散全部风险11.销售收入扣减变动成本后的余额称作（ ）。 （分数：1.00）A.安全边际B.营业毛利C.边际贡献D.边际贡献率12.股票购回是（ ）的一种替代方式。 （分数：1.00）A
4、.现金股利B.负债股利C.财产股利D.股票股利13.将税后利润首先用于增加投资并达到企业预定的目标财务结构，然后再分配股利，这被称为（ ）。 （分数：1.00）A.剩余股利政策B.固定分红股利政策C.固定分红比率股利政策D.正常分红加额外分红股利政策14.债务比率用以衡量企业的（ ）。 （分数：1.00）A.短期偿债能力B.变现能力C.长期偿债能力D.获利能力15.可用于企业财务状况趋势分析的方法有（ ）。 （分数：1.00）A.比率分析法B.比较分析法C.杜邦分析法D.财务比率综合分析法16.通常用股东权益收益率或每股收益的变动来描述的风险为（ ） （分数：1.00）A.系统风险B.非系统风
5、险C.经营风险D.财务风险17.关于股利稳定增长模型中，下列表述中，不正确的是（ ）。 （分数：1.00）A.每股股票的预期股利越高，股票价值越大B.必要收益率越小，股票价值越小C.股利增长率越大，股票价值越大D.其基本假设是股利支付是永久性的，股利增长率为一常数，且折现率大于股利增长率。18.某企业于 2006 年 1 月 1 日以 900 元购得面值为 1000 元的新发行债券，票面利率为 10%，每年付息一次，到期还本，该公司若持有该债券至到期日，其到期收益率（ ）。 （分数：1.00）A.高于 10%B.等于 10%C.小于 10%D.无法确定19.下列评价指标中，没有考虑货币时间价值
6、的是（ ）。 （分数：1.00）A.净现值B.投资回收期C.内部收益率D.获利指数20.为了正确处理股东与经理之间、股东与债权人之间的代理关系，所发生的成本是（ ） （分数：1.00）A.机会成本B.沉没成本C.间接成本D.代理成本二、判断题（只判断对错，每题 1 分，共 10 分）(总题数：10，分数：10.00)21.永续年金可以视为期限趋于无穷的普通年金。（ ）（分数：1.00）A.正确B.错误22.资金成本既包括资金的时间价值，又包括投资的风险价值。（ ）（分数：1.00）A.正确B.错误23.收账政策的优劣在于其坏账损失率的大小。（ ）（分数：1.00）A.正确B.错误24.折旧属于
7、非付现成本，不会影响企业的现金流量。（ ）（分数：1.00）A.正确B.错误25.市场利率与证券价格具有正相关性。（ ）（分数：1.00）A.正确B.错误26.资本公积金与盈余公积金一样都可以用于弥补亏损。（ ）（分数：1.00）A.正确B.错误27.一个新股东要想取得股利，必须在除权日之前购入股票，否则即使持有股票也无权领取股利。（ ）（分数：1.00）A.正确B.错误28.企业在会计处理时本应借记应付账款，却误借记应收账款，这种错误必然会导致流动比率上升。（ ）（分数：1.00）A.正确B.错误29.毛利率越大，说明在净销售收入中销售成本所占比重越小，企业获利能力越强。（ ） （分数：1.
8、00）A.正确B.错误30.考虑所得税的影响时，项目采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用年限平均法大。（ ）（分数：1.00）A.正确B.错误三、名词解释（每题 5 分，共 30 分）(总题数：6，分数：30.00)31.资本资产定价模型（分数：5.00）_32.本量利分析法（分数：5.00）_33.股利政策（分数：5.00）_34.系统风险（分数：5.00）_35.获利指数（分数：5.00）_36.销售百分比预测法（分数：5.00）_四、问答题（每题 5 分，共 40 分）(总题数：8，分数：40.00)37.财务分析有哪些方法？（分数：5.00）_38.为什么将企业价值最大化
9、作为财务管理目标？ （分数：5.00）_39.为什么说股东权益报酬率是杜邦分析的核心？（分数：5.00）_40.金融市场对企业筹资有什么作用？ （分数：5.00）_41.试分析股票上市对公司的利弊？（分数：5.00）_42.试说明联合杠杆的基本原理？（分数：5.00）_43.投资活动的现金流量是如何构成的？ （分数：5.00）_44.营运资金管理的原则是什么？（分数：5.00）_五、计算题（每题 5 分，共 30 分）(总题数：6，分数：30.00)45.某企业采用融资租赁方式从专业租赁公司租入关键设备一套，设备价款为 2934.21 万元，租期为 8 年，到期后设备归承租企业所有。出租方与承
10、租方商定，设备在使用前，每年支付一次等额租金，并采用 10%的折现率计算等额年租金。 要求：根据上述条件，计算等额年租金（P/A，10，8）=5.33493，（P/A，10，7）=4.86842）。 （分数：5.00）_46.被评估债券为 4 年期一次性还本付息债券 10000 元，年利率 18%，不计复利，评估时债券的购入时间已满 3 年，当年的国库券利率为 10%，评估人员通过对债券发行企业了解认为应该考虑 2%的风险收益率，试评估该债券的价值。（分数：5.00）_47.ABC 公司全部长期资本为 7500 万元，债权资本比例为 0.4，债务年利率 8%，公司所得税率 33%，在息税前利润
11、为 800 万元，税后利润为 294.8 万元，计算公司的财务杠杆系数。 （分数：5.00）_48.时代公司全年需要甲零件 1200 件，每订购一次的订货成本为 400 元，每件年储存成本为 6 元。问最优经济订购批量是多少？（分数：5.00）_49.A 股票的实际收益率为 15%，B 股票的实际收益率为 10%.专家认为，B 股票的实际收益率与市场组合的平均收益率相同。 要求：（1）如果将无风险收益率确定为 5%，计算 A 股票的 系数；（2）如果将 A 股票的 系数确定为 1.8，计算无风险收益率 R. （分数：5.00）_50.某企业每年向 S 公司购入 500 万元的商品，S 公司提供
12、的商业信用条件为“4/20、n/60”。要求计算该企业放弃现金折扣时的资金成本。 （分数：5.00）_六、综合题（每题 10 分，共 20 分）(总题数：2，分数：20.00)51.已知：某公司发行票面金额为 1000 元、票面利率为 8%的 3 年期债券，该债券每年计息一次，到期归还本金，当时的市场利率为 10%.要求：（1）计算该债券的理论价值。 （2）假定投资者甲以 940 元的市场价格购入该债券，准备一直持有至期满，若不考虑各种税费的影响，计算到期收益率。 （3）假定该债券约定每季度付息一次，投资者乙以 940 元的市场价格购入该债券，持有 9 个月收到利息 60 元，然后以 965
13、元将该债券卖出。计算：持有期收益率；持有期年均收益率。（P/A，10，3）=2.487， （P/F，10，3）=0.751（P/A，12，3）=2.402， （P/F，12，3）=0.712 （分数：10.00）_52.股票市场预期 A 公司的股票股利将在未来 3 年内高速增长，增长率达 15%，以后转为正常增长，增长率为 10%，已知 A 公司最近支付的股利为每股 3 元，投资者的最低报酬率为 12%.试计算该公司股票目前的市场价值。 （分数：10.00）_2009 年青岛大学 869 财务管理学考研试题（暂缺答案）答案解析(总分：150.00，做题时间：180 分钟)一、单项选择题（每题
14、1 分，共 20 分）(总题数：20，分数：20.00)1.财务管理的最优目标是（ ）。 （分数：1.00）A.利润最大化B.每股利润最大化C.风险最小化D.企业价值最大化解析：2.下列各项中，不属于商业信用的是（ ）。 （分数：1.00）A.应付账款B.应付票据C.预收货款D.应收账款解析：3.不存在财务杠杆作用的筹资方式是（ ）。 （分数：1.00）A.银行借款B.发行债券C.发行优先股D.发行普通股解析：4.企业将资金占用在应收账款上而放弃其他方面投资可获得的收益是应收账款的（ ）。 （分数：1.00）A.管理成本B.机会成本C.坏账成本D.资金成本解析：5.经济批量是材料的采购量，再订
15、货点是材料的（ ）。 （分数：1.00）A.订货时间B.采购量C.最低储存量D.安全储存量解析：6.运用肯定当量法进行投资风险分析时，先用一个系数来调整的项目是（ ）。 （分数：1.00）A.有风险的贴现率B.无风险的贴现率C.有风险的现金流量D.无风险的现金流量解析：7.某投资方案贴现率为 15%时，净现值为 430 万元，贴现率为 17%时，净现值为-790 万元，则该方案的内含报酬率为（ ）。 （分数：1.00）A.15.7%B.15.22%C.17.34%D.17.56%解析：8.下列何种证券能够更好地避免购买力风险（ ）。 （分数：1.00）A.国库券B.普通股股票C.企业债券D.优
16、先股票解析：9.证券组合风险的大小不仅与单个证券的风险有关，还与各个证券收益间的（ ）有关。 （分数：1.00）A.协方差B.标准离差C. 系数D.标准离差率解析：10.当两种证券完全正相关时，由此所形成的证券组合（ ）。 （分数：1.00）A.能适当地分散风险B.不能分散风险C.证券组合风险小于单项证券风险的加权平均值D.可分散全部风险解析：11.销售收入扣减变动成本后的余额称作（ ）。 （分数：1.00）A.安全边际B.营业毛利C.边际贡献D.边际贡献率解析：12.股票购回是（ ）的一种替代方式。 （分数：1.00）A.现金股利B.负债股利C.财产股利D.股票股利解析：13.将税后利润首先
17、用于增加投资并达到企业预定的目标财务结构，然后再分配股利，这被称为（ ）。 （分数：1.00）A.剩余股利政策B.固定分红股利政策C.固定分红比率股利政策D.正常分红加额外分红股利政策解析：14.债务比率用以衡量企业的（ ）。 （分数：1.00）A.短期偿债能力B.变现能力C.长期偿债能力D.获利能力解析：15.可用于企业财务状况趋势分析的方法有（ ）。 （分数：1.00）A.比率分析法B.比较分析法C.杜邦分析法D.财务比率综合分析法解析：16.通常用股东权益收益率或每股收益的变动来描述的风险为（ ） （分数：1.00）A.系统风险B.非系统风险C.经营风险D.财务风险解析：17.关于股利稳
18、定增长模型中，下列表述中，不正确的是（ ）。 （分数：1.00）A.每股股票的预期股利越高，股票价值越大B.必要收益率越小，股票价值越小C.股利增长率越大，股票价值越大D.其基本假设是股利支付是永久性的，股利增长率为一常数，且折现率大于股利增长率。解析：18.某企业于 2006 年 1 月 1 日以 900 元购得面值为 1000 元的新发行债券，票面利率为 10%，每年付息一次，到期还本，该公司若持有该债券至到期日，其到期收益率（ ）。 （分数：1.00）A.高于 10%B.等于 10%C.小于 10%D.无法确定解析：19.下列评价指标中，没有考虑货币时间价值的是（ ）。 （分数：1.00
19、）A.净现值B.投资回收期C.内部收益率D.获利指数解析：20.为了正确处理股东与经理之间、股东与债权人之间的代理关系，所发生的成本是（ ） （分数：1.00）A.机会成本B.沉没成本C.间接成本D.代理成本解析：二、判断题（只判断对错，每题 1 分，共 10 分）(总题数：10，分数：10.00)21.永续年金可以视为期限趋于无穷的普通年金。（ ）（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：22.资金成本既包括资金的时间价值，又包括投资的风险价值。（ ）（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：23.收账政策的优劣在于其坏账损失率的大小。（ ）（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：24.折
20、旧属于非付现成本，不会影响企业的现金流量。（ ）（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：25.市场利率与证券价格具有正相关性。（ ）（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：26.资本公积金与盈余公积金一样都可以用于弥补亏损。（ ）（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：27.一个新股东要想取得股利，必须在除权日之前购入股票，否则即使持有股票也无权领取股利。（ ）（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：28.企业在会计处理时本应借记应付账款，却误借记应收账款，这种错误必然会导致流动比率上升。（ ）（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：29.毛利率越大，说明在净销售收入中销售成本所占比
21、重越小，企业获利能力越强。（ ） （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：30.考虑所得税的影响时，项目采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用年限平均法大。（ ）（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：三、名词解释（每题 5 分，共 30 分）(总题数：6，分数：30.00)31.资本资产定价模型（分数：5.00）_正确答案：()解析：32.本量利分析法（分数：5.00）_正确答案：()解析：33.股利政策（分数：5.00）_正确答案：()解析：34.系统风险（分数：5.00）_正确答案：()解析：35.获利指数（分数：5.00）_正确答案：()解析：36.销售百分比预测法（分
22、数：5.00）_正确答案：()解析：四、问答题（每题 5 分，共 40 分）(总题数：8，分数：40.00)37.财务分析有哪些方法？（分数：5.00）_正确答案：()解析：38.为什么将企业价值最大化作为财务管理目标？ （分数：5.00）_正确答案：()解析：39.为什么说股东权益报酬率是杜邦分析的核心？（分数：5.00）_正确答案：()解析：40.金融市场对企业筹资有什么作用？ （分数：5.00）_正确答案：()解析：41.试分析股票上市对公司的利弊？（分数：5.00）_正确答案：()解析：42.试说明联合杠杆的基本原理？（分数：5.00）_正确答案：()解析：43.投资活动的现金流量是如
23、何构成的？ （分数：5.00）_正确答案：()解析：44.营运资金管理的原则是什么？（分数：5.00）_正确答案：()解析：五、计算题（每题 5 分，共 30 分）(总题数：6，分数：30.00)45.某企业采用融资租赁方式从专业租赁公司租入关键设备一套，设备价款为 2934.21 万元，租期为 8 年，到期后设备归承租企业所有。出租方与承租方商定，设备在使用前，每年支付一次等额租金，并采用 10%的折现率计算等额年租金。 要求：根据上述条件，计算等额年租金（P/A，10，8）=5.33493，（P/A，10，7）=4.86842）。 （分数：5.00）_正确答案：()解析：46.被评估债券为
24、 4 年期一次性还本付息债券 10000 元，年利率 18%，不计复利，评估时债券的购入时间已满 3 年，当年的国库券利率为 10%，评估人员通过对债券发行企业了解认为应该考虑 2%的风险收益率，试评估该债券的价值。（分数：5.00）_正确答案：()解析：47.ABC 公司全部长期资本为 7500 万元，债权资本比例为 0.4，债务年利率 8%，公司所得税率 33%，在息税前利润为 800 万元，税后利润为 294.8 万元，计算公司的财务杠杆系数。 （分数：5.00）_正确答案：()解析：48.时代公司全年需要甲零件 1200 件，每订购一次的订货成本为 400 元，每件年储存成本为 6 元
25、。问最优经济订购批量是多少？（分数：5.00）_正确答案：()解析：49.A 股票的实际收益率为 15%，B 股票的实际收益率为 10%.专家认为，B 股票的实际收益率与市场组合的平均收益率相同。 要求：（1）如果将无风险收益率确定为 5%，计算 A 股票的 系数；（2）如果将 A 股票的 系数确定为 1.8，计算无风险收益率 R. （分数：5.00）_正确答案：()解析：50.某企业每年向 S 公司购入 500 万元的商品，S 公司提供的商业信用条件为“4/20、n/60”。要求计算该企业放弃现金折扣时的资金成本。 （分数：5.00）_正确答案：()解析：六、综合题（每题 10 分，共 20
26、 分）(总题数：2，分数：20.00)51.已知：某公司发行票面金额为 1000 元、票面利率为 8%的 3 年期债券，该债券每年计息一次，到期归还本金，当时的市场利率为 10%.要求：（1）计算该债券的理论价值。 （2）假定投资者甲以 940 元的市场价格购入该债券，准备一直持有至期满，若不考虑各种税费的影响，计算到期收益率。 （3）假定该债券约定每季度付息一次，投资者乙以 940 元的市场价格购入该债券，持有 9 个月收到利息 60 元，然后以 965 元将该债券卖出。计算：持有期收益率；持有期年均收益率。（P/A，10，3）=2.487， （P/F，10，3）=0.751（P/A，12，3）=2.402， （P/F，12，3）=0.712 （分数：10.00）_正确答案：()解析：52.股票市场预期 A 公司的股票股利将在未来 3 年内高速增长，增长率达 15%，以后转为正常增长，增长率为 10%，已知 A 公司最近支付的股利为每股 3 元，投资者的最低报酬率为 12%.试计算该公司股票目前的市场价值。 （分数：10.00）_正确答案：()解析：
