1、2009 年金融联考(B)真题试卷及答案解析(总分:88.00,做题时间:90 分钟)一、单项选择题(总题数:30,分数:60.00)1.无差异曲线上的任意一点的商品 X 和商品 y 的边际替代率等于它们的( )。(分数:2.00)A.价格之比B.数量之比C.边际效用之比D.边际成本之比2.完全竞争市场条件下,如果厂商把产量调整到平均成本曲线最低点对应的水平,厂商将( )。(分数:2.00)A.获取最大利润B.无法获得最大利润C.一定亏损D.无法确定是否获得最大利润3.某人在工资为 10 元小时的条件下,工作 50lJ、时周;工资率为 15 元d、时的条件下,工作 45 小时周。由此可以断定,
2、该人闲暇的( )。(分数:2.00)A.收入效应大于替代效应B.收入效应等于替代效应C.收入效应小于替代效应D.收入效应与替代效应的作用方向一样4.根据菲利普斯曲线,失业率与( )。(分数:2.00)A.收入水平之间反方向变动B.货币工资变化率之间反方向变动C.收入水平之间同方向变动D.货币工资变化率之间同方向变动5.当利率弹性越大,边际进口倾向 m 越大时,BP 曲线越( )。(分数:2.00)A.平坦B.陡峭C.BP 曲线与 m 无关D.不确定6.长期成本曲线是无数短期平均成本曲线的包络线,所以( )。(分数:2.00)A.长期成本曲线与最低短期平均成本相等B.长期成本曲线与最低短期平均成
3、本的平均数相等C.长期成本曲线只有一个点上与最低短期平均成本相等D.长期成本曲线与短期平均成本相等7.按照凯恩斯的货币理论,当市场利率相对稳定时,人们的货币需求决定因素是( )。(分数:2.00)A.预防动机B.交易动机与投资动机之和C.交易动机D.交易动机与预防动机之和8.索洛模型中的黄金分割率是指( )。(分数:2.00)A.资本的边际产品等于劳动的增长率B.资本的边际产品等于储蓄的增长率C.储蓄的增长率等于投资的增长率D.消费的增长率等于劳动的增长率9.假设已实现充分就业,且总供给曲线为一条垂直线,则税收减少会导致( )。(分数:2.00)A.实际产出水平和价格水平上升B.价格水平上升,
4、而实际产出不变C.实际产出上升,而价格水平不变D.实际产出水平和价格水平平均不变10.LAC 曲线( )。(分数:2.00)A.因为存在分摊成本,可能向下倾斜B.因为管理的问题,最终可能上升C.呈现规模收益递增D.都有可能11.以下关于地租的说法,哪个是错误的?( )。(分数:2.00)A.农产品价格上升导致地租率不断上升B.地租的高低决定了农产品价格的高低C.土地供给不变时地租大小取决于对土地的需求D.地租是决定农产品供给的成本因素12.如果价格和工资都是灵活调整的,经济主体具有理性预期,则下列说法正确的是( )。(分数:2.00)A.财政政策有效,货币政策无效B.货币政策有效,财政政策无效
5、C.财政和货币政策都无效D.财政和货币政策都有效13.货币政策的财富效应主要是通过( )来传递的。(分数:2.00)A.税收制度B.股票市场C.外汇市场D.货币市场14.在下列针对中央银行资产项目的变动中,导致准备金减少的是( )。(分数:2.00)A.中央银行给存款机构贷款增加B.中央银行出售证券C.向其他中央银行购买外国通货D.中央银行代表财政部购买黄金,增加储备15.中央银行在公开市场业务上大量抛售有价证券,意味着货币政策( )。(分数:2.00)A.放松B.收紧C.不变D.不一定16.认为过度负债是引发通货紧缩的一个重要原因的是( )(分数:2.00)A.费雪B.弗里德曼C.凯恩斯D.
6、庇古17.商业银行创造一定数量的存款货币,其必要条件是( )。(分数:2.00)A.拥有一定数量的现金B.吸收活期存款C.能够发放贷款D.没有任何条件18.费雪方程式认为,一国的物价水平决定于( )。(分数:2.00)A.利率水平B.流通中的货币数量C.货币流通速度D.商品的交易数量19.“三元悖论”原则指出,一国不可能同时实现货币政策独立性、( ),以及资本自由流动三大目标,而只能同时选择其中两个。(分数:2.00)A.浮动汇率B.汇率目标区C.固定汇率D.管理浮动20.关于名义汇率和实际汇率,以下说法正确的是( )。(分数:2.00)A.名义汇率代表有关两国的商品和劳务的相对价格B.实际汇
7、率代表两种有关货币的相对价格C.根据实际汇率的价格水平表示法,如果绝对购买力平价不成立,那么名义汇率就会偏离实际汇率D.只有实际汇率才有高估或低估问题,名义汇率没有此问题21.根据货币主义汇率决定理论,下列各项中哪项可能导致本币汇率贬值?( )(分数:2.00)A.本国相对于外国的名义货币供应量增加B.本国相对于外国的实际国民收入增加C.本国相对于外国的实际利率下降D.本国相对于外国的预期通货膨胀率下降22.某日纽约外汇市场即期汇率美元瑞士法郎为 17130 一 40,3 个月远期差价为 140 一 135,则远期汇率为( )。(分数:2.00)A.1727017275B.1573015790
8、C.1709017105D.1.69901700523.根据蒙代尔一弗莱明模型,以下说法错误的是( )。(分数:2.00)A.考虑到各国经济的相互影响时,浮动汇率制下,扩张性的货币政策会造成本国与外国产出的上升B.考虑到各国经济的相互影响时,浮动汇率制下,扩张性的财政政策会造成本国与外国产出的上升C.资本完全流动,固定汇率下,财政政策有效,货币政策无效D.在固定汇率制度下,不能同时实现资本的完全自由流动和有效的货币政策24.一个国家的货币贬值,则( )。(分数:2.00)A.降低了该国出口品的相对价格,同时也提高了进口品的相对价格B.提高了该国出口品的相对价格,同时也提高了进口品的相对价格C.
9、降低了该国出口品的相对价格,同时也降低了进口品的相对价格D.提高了该国出口品的相对价格,同时也降低了进口品的相对价格25.假定某一投资者持有一个大量证券、风险充分分散的资产组合,并且单指数模型成立。若资产组合的a 为 022,M=019,则资产组合的 值为( )。(分数:2.00)A.1158B.1.218C.1196D.118426.证券市场线描述的是( )。(分数:2.00)A.市场组合是风险证券的最优组合B.证券的预期收益率是其系统性风险的函数C.证券收益率与指数收益率之间的关系D.由市场组合和无风险资产组成的资产27.某公司的分配方案为按每 10 股送 2 股和每 10 股配 2 股的
10、比例向全体股东配送股,配股价为每股450 元。若某日股票收盘价为 12 元,第二日为除权日,则除权基准价为( )。(分数:2.00)A.1179B.1018C.921D.13.7528.下列关于金融衍生工具的说法,( )是不确切的。(分数:2.00)A.均以标准化合约的方式进行交易B.可实现风险的转移C.其价值取决于基础工具的价格D.可能放大风险29.股票指数期货交易的特点之一是( )。(分数:2.00)A.标的物是具体的股票B.合约价值是股票指数乘以某一固定乘数C.采取股票交收D.合约没有到期日30.假定市场上 1 年期即期收益率为 5,2 年期即期收益率为 7,另有一年息票率为 12的 2
11、 年期附息债券(按年付息)。如果预期理论成立,则该付息债券在第一年末的预期价格为( )。(分数:2.00)A.10271 元B.10667 元C.10467 元D.10185 元二、计算题(总题数:6,分数:24.00)31.1假定消费函数 C=100+09(1 一 t)y,投资函数 I=200500r,净出口函数为 NX=100012Y 一500r,货币需求 L=08y 2 000r,政府支出 G=200,税率 t=01,名义货币供给 M=800,价格水平不变为 P=1,求产品市场和货币市场同时均衡时的利率和国民收入水平。(分数:2.00)_知某厂商的长期生产函数为 Q=aA 0.5 B 0
12、.5 C 0.25 ,Q 为产量,A、B 和 C 为三种生产要素,其价格分别为PA=1,PB=9,PC=8(分数:4.00)(1).(1)推导该厂商的长期总成本函数、长期平均成本函数和长期边际成本函数。(分数:2.00)_(2).(2)在短期内,要素 c 为固定要素,A、B 为可变要素。推导该厂商的短期总成本函数、短期平均成本函数、短期平均可变成本函数、短期边际成本函数。(分数:2.00)_32.一家拥有 2 亿元活期存款、4 亿元定期储蓄存款的银行,其准备金为 052 亿元。中央银行的准备金率,活期存款为 15,定期存款为 5,现中央银行将活期存款准备金率提高到 16,那么,这家银行的准备金
13、将发生什么样的变化?(分数:2.00)_有如下 XYZ 银行即期汇率报价(全球银行间市场报价,美元报价法):GBPl888590;JPY1122634;CHFl374050。问:(分数:6.00)(1).(1)JPY 买入价(BID)和 GBI:的卖出价(ASK)分别是多少?(分数:2.00)_(2).(2)GBP、JPY、CHF 的买卖差价分别是多少?如果 GBP 汇率的新报价为 1876873,那么与上述报价相比发生了什么变化?(分数:2.00)_(3).(3)有 ABC 银行向 XYZ 银行买入 CHF(瑞士法郎)500 万,按上述报出的价格成交,需付给对方多少美元?(分数:2.00)_
14、两个投资顾问上年业绩如下:第一人的平均收益率为 19, 值为 15,组合收益率的标准差为 24 96;第二人的平均收益率为 16,口值为 1,组合收益率的标准差为 18。(分数:6.00)(1).(1)在不考虑市场总体运动的前提下,哪位投资顾问更优秀?(分数:2.00)_(2).(2)如果国库券利率是 6,当期市场收益率是 14,则哪位顾问更优秀一些?(分数:2.00)_(3).(3)如果市场收益率标准差为 15 9,6,两位顾问的非系统风险各是多少?(分数:2.00)_某公司每年的预期固定增长率为 4,每股盈利为 1 元,每年的股权收益率为 10,再投资率为 04,资本化率为 10,则:(分
15、数:4.00)(1).(1)若在没有通货膨胀的情况下,当前的合理股价是多少?红利增长率是多少?(分数:2.00)_(2).(2)如果公司的营业收入与红利不受通货膨胀影响,每年的预期通货膨胀率为 6,则名义红利增长率、预期股权收益率和名义再投资率各是多少?(分数:2.00)_三、分析与论述题(总题数:2,分数:4.00)33.试论述目前全球国际收支失衡的现状和原因。(分数:2.00)_34.运用市场失灵的有关理论,谈谈政府干预经济的必要性,以及政府相应可以采取的措施。(分数:2.00)_2009 年金融联考(B)真题试卷答案解析(总分:88.00,做题时间:90 分钟)一、单项选择题(总题数:3
16、0,分数:60.00)1.无差异曲线上的任意一点的商品 X 和商品 y 的边际替代率等于它们的( )。(分数:2.00)A.价格之比B.数量之比C.边际效用之比 D.边际成本之比解析:2.完全竞争市场条件下,如果厂商把产量调整到平均成本曲线最低点对应的水平,厂商将( )。(分数:2.00)A.获取最大利润B.无法获得最大利润C.一定亏损D.无法确定是否获得最大利润 解析:3.某人在工资为 10 元小时的条件下,工作 50lJ、时周;工资率为 15 元d、时的条件下,工作 45 小时周。由此可以断定,该人闲暇的( )。(分数:2.00)A.收入效应大于替代效应 B.收入效应等于替代效应C.收入效
17、应小于替代效应D.收入效应与替代效应的作用方向一样解析:4.根据菲利普斯曲线,失业率与( )。(分数:2.00)A.收入水平之间反方向变动B.货币工资变化率之间反方向变动 C.收入水平之间同方向变动D.货币工资变化率之间同方向变动解析:5.当利率弹性越大,边际进口倾向 m 越大时,BP 曲线越( )。(分数:2.00)A.平坦B.陡峭C.BP 曲线与 m 无关D.不确定 解析:6.长期成本曲线是无数短期平均成本曲线的包络线,所以( )。(分数:2.00)A.长期成本曲线与最低短期平均成本相等B.长期成本曲线与最低短期平均成本的平均数相等C.长期成本曲线只有一个点上与最低短期平均成本相等 D.长
18、期成本曲线与短期平均成本相等解析:7.按照凯恩斯的货币理论,当市场利率相对稳定时,人们的货币需求决定因素是( )。(分数:2.00)A.预防动机B.交易动机与投资动机之和C.交易动机D.交易动机与预防动机之和 解析:8.索洛模型中的黄金分割率是指( )。(分数:2.00)A.资本的边际产品等于劳动的增长率 B.资本的边际产品等于储蓄的增长率C.储蓄的增长率等于投资的增长率D.消费的增长率等于劳动的增长率解析:9.假设已实现充分就业,且总供给曲线为一条垂直线,则税收减少会导致( )。(分数:2.00)A.实际产出水平和价格水平上升B.价格水平上升,而实际产出不变 C.实际产出上升,而价格水平不变
19、D.实际产出水平和价格水平平均不变解析:10.LAC 曲线( )。(分数:2.00)A.因为存在分摊成本,可能向下倾斜B.因为管理的问题,最终可能上升C.呈现规模收益递增D.都有可能 解析:11.以下关于地租的说法,哪个是错误的?( )。(分数:2.00)A.农产品价格上升导致地租率不断上升 B.地租的高低决定了农产品价格的高低C.土地供给不变时地租大小取决于对土地的需求D.地租是决定农产品供给的成本因素解析:12.如果价格和工资都是灵活调整的,经济主体具有理性预期,则下列说法正确的是( )。(分数:2.00)A.财政政策有效,货币政策无效B.货币政策有效,财政政策无效C.财政和货币政策都无效
20、 D.财政和货币政策都有效解析:13.货币政策的财富效应主要是通过( )来传递的。(分数:2.00)A.税收制度B.股票市场 C.外汇市场D.货币市场解析:14.在下列针对中央银行资产项目的变动中,导致准备金减少的是( )。(分数:2.00)A.中央银行给存款机构贷款增加B.中央银行出售证券 C.向其他中央银行购买外国通货D.中央银行代表财政部购买黄金,增加储备解析:15.中央银行在公开市场业务上大量抛售有价证券,意味着货币政策( )。(分数:2.00)A.放松B.收紧 C.不变D.不一定解析:16.认为过度负债是引发通货紧缩的一个重要原因的是( )(分数:2.00)A.费雪 B.弗里德曼C.
21、凯恩斯D.庇古解析:17.商业银行创造一定数量的存款货币,其必要条件是( )。(分数:2.00)A.拥有一定数量的现金B.吸收活期存款C.能够发放贷款 D.没有任何条件解析:18.费雪方程式认为,一国的物价水平决定于( )。(分数:2.00)A.利率水平B.流通中的货币数量 C.货币流通速度D.商品的交易数量解析:19.“三元悖论”原则指出,一国不可能同时实现货币政策独立性、( ),以及资本自由流动三大目标,而只能同时选择其中两个。(分数:2.00)A.浮动汇率B.汇率目标区C.固定汇率 D.管理浮动解析:20.关于名义汇率和实际汇率,以下说法正确的是( )。(分数:2.00)A.名义汇率代表
22、有关两国的商品和劳务的相对价格B.实际汇率代表两种有关货币的相对价格C.根据实际汇率的价格水平表示法,如果绝对购买力平价不成立,那么名义汇率就会偏离实际汇率 D.只有实际汇率才有高估或低估问题,名义汇率没有此问题解析:21.根据货币主义汇率决定理论,下列各项中哪项可能导致本币汇率贬值?( )(分数:2.00)A.本国相对于外国的名义货币供应量增加 B.本国相对于外国的实际国民收入增加C.本国相对于外国的实际利率下降D.本国相对于外国的预期通货膨胀率下降解析:22.某日纽约外汇市场即期汇率美元瑞士法郎为 17130 一 40,3 个月远期差价为 140 一 135,则远期汇率为( )。(分数:2
23、.00)A.1727017275B.1573015790C.1709017105D.1.699017005 解析:23.根据蒙代尔一弗莱明模型,以下说法错误的是( )。(分数:2.00)A.考虑到各国经济的相互影响时,浮动汇率制下,扩张性的货币政策会造成本国与外国产出的上升 B.考虑到各国经济的相互影响时,浮动汇率制下,扩张性的财政政策会造成本国与外国产出的上升C.资本完全流动,固定汇率下,财政政策有效,货币政策无效D.在固定汇率制度下,不能同时实现资本的完全自由流动和有效的货币政策解析:24.一个国家的货币贬值,则( )。(分数:2.00)A.降低了该国出口品的相对价格,同时也提高了进口品的
24、相对价格B.提高了该国出口品的相对价格,同时也提高了进口品的相对价格 C.降低了该国出口品的相对价格,同时也降低了进口品的相对价格D.提高了该国出口品的相对价格,同时也降低了进口品的相对价格解析:25.假定某一投资者持有一个大量证券、风险充分分散的资产组合,并且单指数模型成立。若资产组合的a 为 022,M=019,则资产组合的 值为( )。(分数:2.00)A.1158 B.1.218C.1196D.1184解析:26.证券市场线描述的是( )。(分数:2.00)A.市场组合是风险证券的最优组合B.证券的预期收益率是其系统性风险的函数 C.证券收益率与指数收益率之间的关系D.由市场组合和无风
25、险资产组成的资产解析:27.某公司的分配方案为按每 10 股送 2 股和每 10 股配 2 股的比例向全体股东配送股,配股价为每股450 元。若某日股票收盘价为 12 元,第二日为除权日,则除权基准价为( )。(分数:2.00)A.1179B.1018C.921 D.13.75解析:28.下列关于金融衍生工具的说法,( )是不确切的。(分数:2.00)A.均以标准化合约的方式进行交易 B.可实现风险的转移C.其价值取决于基础工具的价格D.可能放大风险解析:29.股票指数期货交易的特点之一是( )。(分数:2.00)A.标的物是具体的股票B.合约价值是股票指数乘以某一固定乘数 C.采取股票交收D
26、.合约没有到期日解析:30.假定市场上 1 年期即期收益率为 5,2 年期即期收益率为 7,另有一年息票率为 12的 2 年期附息债券(按年付息)。如果预期理论成立,则该付息债券在第一年末的预期价格为( )。(分数:2.00)A.10271 元 B.10667 元C.10467 元D.10185 元解析:二、计算题(总题数:6,分数:24.00)31.1假定消费函数 C=100+09(1 一 t)y,投资函数 I=200500r,净出口函数为 NX=100012Y 一500r,货币需求 L=08y 2 000r,政府支出 G=200,税率 t=01,名义货币供给 M=800,价格水平不变为 P
27、=1,求产品市场和货币市场同时均衡时的利率和国民收入水平。(分数:2.00)_正确答案:(正确答案: )解析:知某厂商的长期生产函数为 Q=aA 0.5 B 0.5 C 0.25 ,Q 为产量,A、B 和 C 为三种生产要素,其价格分别为PA=1,PB=9,PC=8(分数:4.00)(1).(1)推导该厂商的长期总成本函数、长期平均成本函数和长期边际成本函数。(分数:2.00)_正确答案:(正确答案: )解析:(2).(2)在短期内,要素 c 为固定要素,A、B 为可变要素。推导该厂商的短期总成本函数、短期平均成本函数、短期平均可变成本函数、短期边际成本函数。(分数:2.00)_正确答案:(正
28、确答案: )解析:32.一家拥有 2 亿元活期存款、4 亿元定期储蓄存款的银行,其准备金为 052 亿元。中央银行的准备金率,活期存款为 15,定期存款为 5,现中央银行将活期存款准备金率提高到 16,那么,这家银行的准备金将发生什么样的变化?(分数:2.00)_正确答案:(正确答案:总准备金:R 一 Re+Rd+Rt,其中,Re 是超额准备金、Rd 是活期存款准备金、Rt是定期存款准备金。当 rd=15、rt=5时,R=052, 求得 Re=052215一 45=002(亿元)。当活期存款准备金率提高为 rd=16%,活期存款准备金 Rd 增加 21=002 亿元,刚好等于超额准备金,因此,
29、这家银行的总准备金保持不变,R 仍为 052 亿元,但其内部结构变为活期存款准备金 Rd=032亿元,定期存款准备金 Rt=02 亿元。)解析:有如下 XYZ 银行即期汇率报价(全球银行间市场报价,美元报价法):GBPl888590;JPY1122634;CHFl374050。问:(分数:6.00)(1).(1)JPY 买入价(BID)和 GBI:的卖出价(ASK)分别是多少?(分数:2.00)_正确答案:(正确答案:(1)即期外汇交易,银行报价通常采用双向报价。由于银行总是对外汇贱买贵卖,因此:在直接标价法下,前一数值是银行对外汇的买入价,后一数值是卖出价;在间接标价下法下,前一数值是银行对
30、外汇的卖出价,后一数值是买入价。因此,站在 xYZ 银行的角度,JPY 买入价(BID)是11226;GBP 的卖出价(ASK)是 18885;)解析:(2).(2)GBP、JPY、CHF 的买卖差价分别是多少?如果 GBP 汇率的新报价为 1876873,那么与上述报价相比发生了什么变化?(分数:2.00)_正确答案:(正确答案:(2)GBP、JPY、CHF 的买卖差价分别是 5、8、10 个基点(BP)。如果 GBP 汇率的新报价为 1876 873,那么与上述报价相比 GBP 贬值了 17 个基点。)解析:(3).(3)有 ABC 银行向 XYZ 银行买入 CHF(瑞士法郎)500 万,
31、按上述报出的价格成交,需付给对方多少美元?(分数:2.00)_正确答案:(正确答案:(3)有 ABC 银行向 XYZ 银行买入 CHF(瑞士法郎)500 万,按上述报出的价格成交,需付给对方 50013740 一 3639010 万美元。)解析:两个投资顾问上年业绩如下:第一人的平均收益率为 19, 值为 15,组合收益率的标准差为 24 96;第二人的平均收益率为 16,口值为 1,组合收益率的标准差为 18。(分数:6.00)(1).(1)在不考虑市场总体运动的前提下,哪位投资顾问更优秀?(分数:2.00)_正确答案:(正确答案:(1)由于二者的标准差不同,在不考虑市场总体运动的前提下,考
32、虑用变异系数或称标 )解析:(2).(2)如果国库券利率是 6,当期市场收益率是 14,则哪位顾问更优秀一些?(分数:2.00)_正确答案:(正确答案: )解析:(3).(3)如果市场收益率标准差为 15 9,6,两位顾问的非系统风险各是多少?(分数:2.00)_正确答案:(正确答案: )解析:某公司每年的预期固定增长率为 4,每股盈利为 1 元,每年的股权收益率为 10,再投资率为 04,资本化率为 10,则:(分数:4.00)(1).(1)若在没有通货膨胀的情况下,当前的合理股价是多少?红利增长率是多少?(分数:2.00)_正确答案:(正确答案: )解析:(2).(2)如果公司的营业收入与
33、红利不受通货膨胀影响,每年的预期通货膨胀率为 6,则名义红利增长率、预期股权收益率和名义再投资率各是多少?(分数:2.00)_正确答案:(正确答案: )解析:三、分析与论述题(总题数:2,分数:4.00)33.试论述目前全球国际收支失衡的现状和原因。(分数:2.00)_正确答案:(正确答案:1全球国际收支失衡的现状 近年来,世界经济的一大显著特征是全球国际收支失衡。全球国际收支失衡集中表现 为美国的经常项目账户赤字、亚洲发展中国家(尤其是中国)和石油输出国的经常项目账户 盈余。以 2006 年为例,美国的经常项目账户赤字金额为 8 567 亿美元,占国内生产总值 (GDP)的比率为 65;亚洲
34、发展中国家的经常项目账户盈余金额为 2 531 亿美元(中国为 2 385 亿美元),占 GDP 的比率为 54(中国为 91);中东国家的经常项目账户盈余金额为 2 124 亿美元,占GDP 的比率为 181。)解析:34.运用市场失灵的有关理论,谈谈政府干预经济的必要性,以及政府相应可以采取的措施。(分数:2.00)_正确答案:(正确答案:l.垄断与反垄断 自由市场运行情况下,有可能导致整个行业中只有唯一的一个厂商的市场组织,即自然 垄断。市场理论表明,垄断容易导致资源配置低效率和社会福利损失。这样政府会对垄断进行干预和管制。政府有很多种方式可以对垄断进行干预和管制,主要有垄断价格管制和反托拉斯法。 2经济活动的外部性 外部性是指个人(自然人和法人)的经济活动对他人造成了影响,但是又未将这些影响 计入市场交易的成本与价格之中,有正外部性和外外部性两种类型。其后果是:在完全竞争 条件下的资源配置偏离帕累托最优状态,市场的价格机制对资源)解析: