1、财务管理学-筹资管理(三)及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：30，分数：30.00)1.某企业发行债券，面值为 1000 元，票面利率为 10%，每年年末付息一次，五年到期还本。若目前市场利率为 8%，则该债券是_（分数：1.00）A.平价发行B.溢价发行C.折价发行D.贴现发行2.按照规定，企业发行债券的累计总面额不得大于该企业的_（分数：1.00）A.全部资产净额B.全部资产原值C.自有资产原值D.自有资产净值3.与股票筹资相比，企业发行债券筹资的主要优点是_（分数：1.00）A.能提高公司信誉B.筹资风险小C.具有财务杠杆作用D.没有固定的利息
2、负担4.融资与融物相结合的筹资方式是_（分数：1.00）A.发行债券B.抵押贷款C.融资租赁D.经营租赁5.某企业向租赁公司租赁一套设备，设备价值 100 万元，租期 10 年，预计设备残值为 2 万元，若贷款年利率(复利)为 10%，手续费为设备价值的 1%，租金于每年底支付。该企业每年底应支付的租金为_（分数：1.00）A.25B.30C.26D.356.商品交易中以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系的是_（分数：1.00）A.商业信用B.发行股票C.发行债券D.银行贷款7.与发行债券和银行贷款等筹资方式相比，租赁筹资的主要缺点是_（分数：1.00）A.限制条件多B.资金成
3、本高C.筹资速度慢D.财务风险大8.应付账款按其是否支付代价的分类中不包括_（分数：1.00）A.免费信用B.有代价信用C.展期信用D.担保信用9.某企业规定的信用条件是“2/10，1/20，net 30”。一客户从该企业购买 100000 元的材料，并于第 19天付款，则该客户实际支付的货款是_（分数：1.00）A.97000B.98000C.99000D.10000010.某商场以“2/10，n/30”信用条件购进一批服装，在现金折扣期后付款，则此次应付账款的资本成本率为_（分数：1.00）A.30%B.20%C.33D.3611.商业汇票分为商业承兑汇票和银行承兑汇票的依据是_（分数：1
4、.00）A.付款人不同B.收款人不同C.承兑人不同D.申请不同12.某企业按信用条件为“2/10，n/40”购进一批商品，在 37 天后付款，则放弃现金折扣的机会成本为_（分数：1.00）A.30B.24C.22D.36%13.企业在筹资活动中，往往会对资本成本率和息税前资金利润率进行对比分析，这是因为企业为了_（分数：1.00）A.合理配置资金B.追求成本效益C.平衡财务收支D.均衡收益风险14.企业为取得和使用资本而支付的各种费用称为_（分数：1.00）A.资本收益B.资本利润C.资本成本D.资本价格15.资本使用者向资本所有者和中介人支付的占用费和筹资费为_（分数：1.00）A.资本成本
5、B.生产成本C.财务费用D.管理费用16.下列资本成本形式中，可以作为企业资本结构决策基本依据的是_（分数：1.00）A.个别资本成本B.权益资本成本C.债务资本成本D.综合资本成本17.根据风险收益对等观念，在一般情况下，各筹资方式资本成本由小到大依次为_（分数：1.00）A.银行存款、信用债券、普通股B.普通股、银行存款、信用债券C.信用债券、银行存款、普通股D.普通股、信用债券、银行存款18.在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式是_（分数：1.00）A.普通股B.留用利润C.优先股D.长期债券19.某公司发行面值为 1000 万元的债券，票面利率为 12%，偿还期限为
6、5 年，发行费率为 3%，该债券的发行价格为 1200 万元，所得税率为 33%，该债券的资金成本为（分数：1.00）A.8B.9C.6D.920.可以在税前扣除的项目是_（分数：1.00）A.普通股股利B.债券利息C.优先股股利D.向投资者分配的利润21.裕华公司发行普通股总价为 800 万元，筹资费用率为 5%，第一年股利率为 12%，以后每年增长 4%，普通股成本为_（分数：1.00）A.12%B.17%C.16D.1722.在计算各种资金来源的资金成本率时，不必考虑筹资费用影响因素的是_（分数：1.00）A.优先股成本B.普通股成本C.留用利润成本D.长期债券成本23.一般情况下，在企
7、业的各种资金来源中，资本成本率最高的是_（分数：1.00）A.债券B.银行长期借款C.优先股D.普通股24.企业在追加筹资时，需要计算_（分数：1.00）A.综合资本成本B.个别资本成本C.边际资本成本D.变动成本25.企业资本总额中各种资本的构成比例是_（分数：1.00）A.资产结构B.资本结构C.负债结构D.权益结构26.某企业的长期资产总额为 100 万元，债务资本占总资本的 40%，债务资本的利率为 10%，当企业销售额为 80 万元，税息前利润为 20 万元时，财务杠杆系数为_（分数：1.00）A.1B.1C.1D.327.某公司的财务杠杆系数为 2，预计息税前利润将增长 10%，在
8、其他条件不变的情况下，普通股每股收益将增长_（分数：1.00）A.30%B.20%C.15%D.40%28.财务杠杆系数的计算公式为_ A B C D （分数：1.00）A.B.C.D.29.在下列筹资方式中，既具有抵税作用又能给企业带来财务杠杆收益的是_（分数：1.00）A.长期借款B.优先股C.普通股D.吸收固定资产投资30.下列各项中，不直接影响财务杠杆系数的为_（分数：1.00）A.产品销售结构B.负债利息C.优先股股利D.息税前利润二、多项选择题(总题数：15，分数：15.00)31.银行借款筹资的优点是_（分数：1.00）A.限制条件少B.筹资速度快C.筹资成本低D.借款弹性好E.
9、筹资数额没有限制32.利用银行借款筹资与发行债券相比主要的特点有_（分数：1.00）A.取得借款时间较短B.借款利息较低C.需要支付较高的发行费用D.灵活性不高E.可筹集数额较大的资金33.公司发行公司债券，应当符合的条件有_（分数：1.00）A.股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元B.累计债券余额不超过公司净资产的百分之五十C.最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息D.债券的利率不超过国务院限定的利率水平E.筹集的资金投向符合国家产业政策34.企业债券按有无担保可分为_（分数：1.00）A.抵押债券B.担保债券C.信用债券D.质押债券E
10、.长期债券35.债券本金偿还方式包括_（分数：1.00）A.期满偿还B.债券调换C.选择偿还D.分期偿还E.买入注销36.影响债券发行价格的因素有_（分数：1.00）A.债券面额B.市场利率C.票面利率D.债券期限E.通货膨胀率37.企业发行债券所筹资金不得用于_（分数：1.00）A.房地产买卖B.股票买卖C.企业经营D.期货交易E.以上选项都正确38.企业资产租赁按其性质区分有经营租赁和融资租赁两种，其中融资租赁的主要特点有_（分数：1.00）A.出租的设备由承租企业提出购买要求B.由承租企业负责设备的维修、保养和保险C.由租赁公司负责设备的维修、保养和保险D.租赁期较长，在租赁期间双方无权
11、取消合同E.租赁期满，通常采用企业留购办法处理设备39.融资租赁设备的租金总额一般包括_（分数：1.00）A.租赁手续费B.运输费C.构成固定资产价值的设备价款D.设备安装调试费E.途中保险费40.企业之间商业信用的形式主要有_（分数：1.00）A.融资租赁B.应付账款C.商业汇票D.票据贴现E.预收货款41.资本成本包括_（分数：1.00）A.用资费用B.筹资费用C.生产费用D.管理费用E.财务费用42.资本成本的形式主要有_（分数：1.00）A.个别资本成本B.综合资本成本C.边际资本成本D.用资费用E.筹资费用43.计算资金成本率时，需考虑所得税因素的有_（分数：1.00）A.长期债券成
12、本率B.长期借款成本率C.优先股成本率D.普通股成本率E.留用利润成本率44.当企业资本结构最佳时，应该_（分数：1.00）A.资本成本最低B.股权收益最大C.权益资本最小D.财务风险最小E.债务资本最小45.企业息税前利润包括_（分数：1.00）A.税后利润B.普通股股利C.优先股股利D.银行借款利息E.租赁费三、计算题(总题数：8，分数：55.00)46.某企业发行面值为 1000 元的债券，债券票面利率为 10%，市场利率为 12%，每年末付息一次，五年到期。根据资料计算该企业的债券发行价格。 （分数：6.00）_47.某企业向租赁公司租赁一套设备，设备价值 100 万元，租期 10 年
13、，预计设备残值为 2 万元，若贷款年利率(复利)为 10%，手续费为设备价值的 1%，租金于每年底支付。 根据资料计算该企业每年底应支付的租金。 （分数：6.00）_某企业拟筹资 5000 万元，其中按面值发行长期债券 2000 万元，票面利率为 10%，筹资费率为 2%；发行优先股 800 万元，股利率为 12%，筹资费率为 3%；发行普通股 2200 万元，筹资费率为 5%，预计第一年股利率为 12%，以后每年按 4%递增，所得税税率为 33%。(对除不尽的数，请保留小数点后两位数)。 要求：（分数：8.00）(1).计算长期债券成本率；（分数：2.00）_(2).计算优先股成本率；（分数
14、：2.00）_(3).计算普通股成本率；（分数：2.00）_(4).计算加权平均资金成本率。（分数：2.00）_某公司 2007 年发行在外普通股 1000 万股，公司年初发行了一种债券，数量为 1 万张，每张面值为 1000元，票面利率为 10%，发行价格为 1100 元，债券年利息为公司全年利息总额的 10%，发行费用占发行价格的 2%。该公司全年固定成本总额为 1500 万元(不含利息费用)，2007 年的净利润为 750 万元，所得税税率为 25%。 要求：根据上述资料计算下列指标。（分数：6.00）(1).2007 年利润总额；（分数：1.00）_(2).2007 年公司全年利息总额
15、；（分数：1.00）_(3).2007 年息税前利润总额；（分数：1.00）_(4).2007 年债券筹资的资本成本(计算结果保留两位小数)；（分数：1.00）_(5).公司财务杠杆系数；（分数：1.00）_(6).2008 年，该公司打算为一个新的投资项目融资 5000 万元，现有两个方案可供选择：按 12%的利率发行债券(方案 1)；按每股 20 元发行新股(方案 2)。 计算两个方案每股利润无差别点的息税前利润。（分数：1.00）_某企业需筹集资金 6000 万元，拟采用三种方式筹资。 (1)向银行借款 1000 万元，期限 3 年，年利率为 10%，借款费用忽略不计； (2)按面值发行
16、 5 年期债券 1500 万元，票面年利率为 12%，筹资费用率为 2%； (3)按面值发行普通股 3500 万元，筹资费用率为 4%，预计第一年股利率为 12%，以后每年增长 5%。假设该公司适用的所得税税率为 33%。 要求：（分数：8.00）(1).分别计算三种筹资方式的个别资本成本；（分数：4.00）_(2).计算新筹措资金的加权平均资本成本。 (计算结果保留小数点后两位)（分数：4.00）_48.某股份公司拟采用发行普通股和债券两种筹资方式筹集资金 4000 万元投资扩建某车间，其中普通股占70%，债券占 30%。经测算普通股的资金成本率为 13%，债券的资金成本率为 8%。扩建车间
17、投入使用后可增加的年均净利润为 600 万元。 要求：假设该扩建项目可长期使用，通过计算说明该项投资方案是否可行。 （分数：6.00）_某企业 2008 年息税前利润为 200 万元，企业资产总额为 1000 万元，资产负债率为 40%，负债资金平均年利率为 10%。企业没有优先股和租赁费用。 要求：（分数：8.00）(1).计算企业 2008 年利息费用；（分数：4.00）_(2).计算企业财务杠杆系数。 (注：计算结果保留小数点后两位)（分数：4.00）_某公司拟追加筹资 200 万元，现有 A、B、C 三个追加筹资方案可供选择，有关资料如下表所示：(金额万元) A 方案 B 方案 C 方
18、案 筹资 方式 追加 筹资 额 资本 成本% 追加 筹资 额 资本 成本% 追加 筹资 额 资本 成本% 长期 25 7 75 8 50 7 借款 长期 债券 75 9 25 8 50 8 优先 股 75 12 25 12 50 12 普通 股 25 14 75 14 50 14 合计 200 200 200 该公司原有资金结构为：长期借款 80 万元，资本成本率为 7%；长期债券 120 万元，资本成本率为 8.5%；普通股 300 万元，资本成本率为 14%。 要求：（分数：7.00）(1).测算 A、B、C 三个追加方案的边际资本成本，并比较选择最优方案。（分数：3.50）_(2).确定
19、该公司追加筹资后的资金结构，并测算加权平均资本成本。（分数：3.50）_财务管理学-筹资管理(三)答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：30，分数：30.00)1.某企业发行债券，面值为 1000 元，票面利率为 10%，每年年末付息一次，五年到期还本。若目前市场利率为 8%，则该债券是_（分数：1.00）A.平价发行B.溢价发行 C.折价发行D.贴现发行解析：解析 市场利率低于债券利率，溢价发行。2.按照规定，企业发行债券的累计总面额不得大于该企业的_（分数：1.00）A.全部资产净额B.全部资产原值C.自有资产原值D.自有资产净值 解析：解析 企业发行
20、债券的累计总面额不得大于该企业的自有资产净值。企业债券的票面利率不得高出同期居民储蓄定期存款利率的 40%。3.与股票筹资相比，企业发行债券筹资的主要优点是_（分数：1.00）A.能提高公司信誉B.筹资风险小C.具有财务杠杆作用 D.没有固定的利息负担解析：解析 本题考查发行债券筹资的优点。发行企业债券是企业筹集借入资金的重要方式。其优点主要有：(1)资本成本较低。(2)具有财务杠杆作用。(3)可保障控制权。4.融资与融物相结合的筹资方式是_（分数：1.00）A.发行债券B.抵押贷款C.融资租赁 D.经营租赁解析：解析 融资租赁是由租赁公司按承租单位要求出资购买设备，在较长的契约或合同期内提供
21、给承租单位使用的信用业务。它是以融通资金为主要目的的租赁。一般借贷的对象是资金，而融资租赁的对象是实物，融资租赁是融资与融物相结合的、带有商品销售性质的借贷活动，是企业筹集资金的一种新方式。5.某企业向租赁公司租赁一套设备，设备价值 100 万元，租期 10 年，预计设备残值为 2 万元，若贷款年利率(复利)为 10%，手续费为设备价值的 1%，租金于每年底支付。该企业每年底应支付的租金为_（分数：1.00）A.25 B.30C.26D.35解析：解析 6.商品交易中以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系的是_（分数：1.00）A.商业信用 B.发行股票C.发行债券D.银行贷款解
22、析：解析 本题旨在考查商业信用的含义。商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用行为。7.与发行债券和银行贷款等筹资方式相比，租赁筹资的主要缺点是_（分数：1.00）A.限制条件多B.资金成本高 C.筹资速度慢D.财务风险大解析：解析 租赁筹资的主要缺点是资本成本高。其租金通常比举借银行借款或发行债券所负担的利息高得多，而且租金总额通常要高于设备价值的 30%；承租企业在财务困难时期，支付固定的租金也将构成一项沉重的负担。8.应付账款按其是否支付代价的分类中不包括_（分数：1.00）A.免费信用B.有代价信用C.展期信用D.担保信用 解析：
23、解析 应付账款按其是否支付代价分为免费信用、有代价信用和展期信用三种。9.某企业规定的信用条件是“2/10，1/20，net 30”。一客户从该企业购买 100000 元的材料，并于第 19天付款，则该客户实际支付的货款是_（分数：1.00）A.97000B.98000C.99000 D.100000解析：解析 为了促使购买单位按期付款、提前付款，销售单位往往规定一定的信用条件。题干中“2/10，1/20，net 30 的意思是：购买单位如在 10 天内付款?可以享受现金折扣 2%，如在 20 天内付款，可以享受现金折扣 1%；全部货款必须在 30 天内付清。题干要求在第 19 天付款，客户享
24、受的现金折扣率为 1%，则该客户实际支付的货款=100000-(1000001%)=99000(元)。10.某商场以“2/10，n/30”信用条件购进一批服装，在现金折扣期后付款，则此次应付账款的资本成本率为_（分数：1.00）A.30%B.20%C.33D.36 解析：解析 11.商业汇票分为商业承兑汇票和银行承兑汇票的依据是_（分数：1.00）A.付款人不同B.收款人不同C.承兑人不同 D.申请不同解析：解析 商业汇票必须经过承兑，即由有关方在汇票上签章，表示承认到期付款。根据承兑人不同，商业汇票分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种。12.某企业按信用条件为“2/10，n/40”购进一批商品
25、，在 37 天后付款，则放弃现金折扣的机会成本为_（分数：1.00）A.30B.24 C.22D.36%解析：解析 本题考查放弃现金折扣的商业信用的资本成本计算的计算方法：商业信用资本成本率=，将题干中相关数据代入公式可得：商业信用资本成本率= =资本成本率=13.企业在筹资活动中，往往会对资本成本率和息税前资金利润率进行对比分析，这是因为企业为了_（分数：1.00）A.合理配置资金B.追求成本效益 C.平衡财务收支D.均衡收益风险解析：解析 企业筹得的资本付诸使用以后，只有投资项目的投资收益率(资金利润率)高于资本成本率，才能表明所筹集和使用的资本取得了较好的经济效益。14.企业为取得和使用
26、资本而支付的各种费用称为_（分数：1.00）A.资本收益B.资本利润C.资本成本 D.资本价格解析：解析 本题旨在考查资本成本的含义。企业从各种来源筹集的资本不能无偿使用，而要付出代价。资本成本就是企业为取得和使用资本而支付的各种费用，又称资金成本。资本成本包括用资费用和筹资费用这两部分内容。15.资本使用者向资本所有者和中介人支付的占用费和筹资费为_（分数：1.00）A.资本成本 B.生产成本C.财务费用D.管理费用解析：解析 旨在考查资本成本的性质。资本成本是资本使用者向资本所有者和中介人支付的占用费和筹资费。在商品经济条件下，企业作为资本使用者是通过各种方式从资本所有者那里筹集资本的。1
27、6.下列资本成本形式中，可以作为企业资本结构决策基本依据的是_（分数：1.00）A.个别资本成本B.权益资本成本C.债务资本成本D.综合资本成本 解析：解析 资本成本有个别资本成本、综合资本成本、边际资本成本等形式，它们在不同情况下具有各自的作用：(1)个别资本成本是比较各种筹资方式优劣的一个尺度。(2)综合资本成本是企业进行资本结构决策的基本依据。(3)边际资本成本是比较选择追加筹资方案的重要依据。17.根据风险收益对等观念，在一般情况下，各筹资方式资本成本由小到大依次为_（分数：1.00）A.银行存款、信用债券、普通股 B.普通股、银行存款、信用债券C.信用债券、银行存款、普通股D.普通股
28、、信用债券、银行存款解析：解析 资本成本比较：银行存款信用债券普通股。18.在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式是_（分数：1.00）A.普通股B.留用利润C.优先股D.长期债券 解析：解析 债务成本主要有长期借款成本和债券成本。按照国际惯例和各国所得税法的规定，债务的利息允许在企业所得税前支付，因此，企业实际负担的利息为：利息(1-所得税率)。D 项长期债券属债务成本，因此在计算资金成本时，需考虑所得税抵减作用。19.某公司发行面值为 1000 万元的债券，票面利率为 12%，偿还期限为 5 年，发行费率为 3%，该债券的发行价格为 1200 万元，所得税率为 33%，该债
29、券的资金成本为（分数：1.00）A.8B.9C.6 D.9解析：解析 债券筹资成本的计算需要考虑债券面值、票面利率、所得税率、发行价格和发行费用率，将本题的有关资料代入得：债券资本成本=100012%(1-33%)/1200(1-3%)=6.91%。20.可以在税前扣除的项目是_（分数：1.00）A.普通股股利B.债券利息 C.优先股股利D.向投资者分配的利润解析：解析 债券利息在税前支付，普通股股利、优先股股利、向投资者分配的利润均在税后支付。21.裕华公司发行普通股总价为 800 万元，筹资费用率为 5%，第一年股利率为 12%，以后每年增长 4%，普通股成本为_（分数：1.00）A.12
30、%B.17%C.16 D.17解析：解析 普通股成本=80012%/800(1-5%)+4%=16.6%。22.在计算各种资金来源的资金成本率时，不必考虑筹资费用影响因素的是_（分数：1.00）A.优先股成本B.普通股成本C.留用利润成本 D.长期债券成本解析：解析 公司的留用利润是由公司税后净利润形成的。它属于普通股股东所有。留用利润也有成本，不过是一种机会成本。留用利润成本的确定方法与普通股成本基本相同，只是不考虑筹资费用。23.一般情况下，在企业的各种资金来源中，资本成本率最高的是_（分数：1.00）A.债券B.银行长期借款C.优先股D.普通股 解析：解析 普通股以及留用利利润的风险最大
31、，要求报酬相应最高，其中在有筹资费用的情况下，普通股的资本成本又高于留用利润。因此，普通股的资本成本也就最高。24.企业在追加筹资时，需要计算_（分数：1.00）A.综合资本成本B.个别资本成本C.边际资本成本 D.变动成本解析：解析 边际资本成本是企业追加筹资的成本，企业在追加筹资和追加投资的决策中必须考虑边际资本成本的高低。25.企业资本总额中各种资本的构成比例是_（分数：1.00）A.资产结构B.资本结构 C.负债结构D.权益结构解析：解析 本题考查资本结构的概念，属识记内容。26.某企业的长期资产总额为 100 万元，债务资本占总资本的 40%，债务资本的利率为 10%，当企业销售额为
32、 80 万元，税息前利润为 20 万元时，财务杠杆系数为_（分数：1.00）A.1 B.1C.1D.3解析：解析 本题考查的是财务杠杆系数的计算，属于需要应用的内容，请考生结合练习题灵活地掌握此知识点。27.某公司的财务杠杆系数为 2，预计息税前利润将增长 10%，在其他条件不变的情况下，普通股每股收益将增长_（分数：1.00）A.30%B.20% C.15%D.40%解析：解析 本题考查财务杠杆系数的计算公式：28.财务杠杆系数的计算公式为_ A B C D （分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 29.在下列筹资方式中，既具有抵税作用又能给企业带来财务杠杆收益的是_（分数：1.00
33、）A.长期借款 B.优先股C.普通股D.吸收固定资产投资解析：解析 长期借款属负债筹资，利息可以在税前支付，因此企业的实际税负为利息(1-所得税率)，由于有利息的存在，从而会使每股收益的变动高于利润的变动，为股东带来财务杠杆收益。30.下列各项中，不直接影响财务杠杆系数的为_（分数：1.00）A.产品销售结构 B.负债利息C.优先股股利D.息税前利润解析：解析 财务杠杆系数公式为：DFL=二、多项选择题(总题数：15，分数：15.00)31.银行借款筹资的优点是_（分数：1.00）A.限制条件少B.筹资速度快 C.筹资成本低 D.借款弹性好 E.筹资数额没有限制解析：解析 银行借款是企业经常采
34、用的一种筹资方式。它的优点是：(1)筹资速度快。(2)筹资成本低。(3)借款弹性好。32.利用银行借款筹资与发行债券相比主要的特点有_（分数：1.00）A.取得借款时间较短 B.借款利息较低 C.需要支付较高的发行费用D.灵活性不高E.可筹集数额较大的资金解析：解析 发行各种证券筹集资金所需时间一般较长，如印制证券、申请批准、证券发行等都需要一定时间。而银行借款与发行证券相比，一般所需时间较短，可以迅速地获取资金。利用银行借款所支付的利息比发行债券所支付的利息要低，另外，也无需支付大量的发行费用。33.公司发行公司债券，应当符合的条件有_（分数：1.00）A.股份有限公司的净资产不低于人民币三
35、千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元 B.累计债券余额不超过公司净资产的百分之五十C.最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息 D.债券的利率不超过国务院限定的利率水平 E.筹集的资金投向符合国家产业政策 解析：解析 公开发行公司债券，应当符合下列条件：(1)股份有限公司的净资产不低于人币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元；(2)累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十；(3)最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；(4)筹集的资金投向符合国家产业政策；(5)债券的利率不超过国务院限定的利率水平；(6)国务院规定的其他条件。公开发行公司债券筹集的资
36、金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏和非生产性支出。34.企业债券按有无担保可分为_（分数：1.00）A.抵押债券 B.担保债券 C.信用债券 D.质押债券E.长期债券解析：解析 企业债券按有无抵押担保，分为抵押债券、担保债券和信用债券。35.债券本金偿还方式包括_（分数：1.00）A.期满偿还 B.债券调换 C.选择偿还 D.分期偿还 E.买入注销 解析：解析 债券本金偿还的方式总的说来分为定期偿还和随时偿还两种。定期偿还还包括期满偿还和分期偿还两种。随时偿还包括选择偿还和买入注销两种。此外，企业还可采取以新债券换旧债券方式偿还旧债，称为债券的调换。36.影响债券发行价格的因素有_（分数：
37、1.00）A.债券面额 B.市场利率 C.票面利率 D.债券期限 E.通货膨胀率解析：解析 企业债券发行价格的高低，取决于以下四项因素：(1)债券票面价值，即债券面值；(2)债券利率；(3)市场利率；(4)债券期限。37.企业发行债券所筹资金不得用于_（分数：1.00）A.房地产买卖 B.股票买卖 C.企业经营D.期货交易 E.以上选项都正确解析：解析 企业发行债券筹得的资金，应按照批准的用途，用于本企业的生产经营，不得用于房地产买卖、股票买卖、期货交易等与企业经营无关的投资。38.企业资产租赁按其性质区分有经营租赁和融资租赁两种，其中融资租赁的主要特点有_（分数：1.00）A.出租的设备由承
38、租企业提出购买要求 B.由承租企业负责设备的维修、保养和保险 C.由租赁公司负责设备的维修、保养和保险D.租赁期较长，在租赁期间双方无权取消合同 E.租赁期满，通常采用企业留购办法处理设备 解析：解析 本题考查融资租赁的主要特点，属领会内容。39.融资租赁设备的租金总额一般包括_（分数：1.00）A.租赁手续费 B.运输费 C.构成固定资产价值的设备价款 D.设备安装调试费 E.途中保险费 解析：解析 融资租赁每期租金的多少，取决于以下几项因素：(1)设备原价。包括设备买价、运输费、安装调试费、保险费等。(2)预计设备残值。(3)利息。(4)租赁手续费。(5)租赁期间租金支付次数。40.企业之
39、间商业信用的形式主要有_（分数：1.00）A.融资租赁B.应付账款 C.商业汇票 D.票据贴现 E.预收货款 解析：解析 企业之间商业信用的形式主要有应付账款、商业汇票、票据贴现、预收货款。41.资本成本包括_（分数：1.00）A.用资费用 B.筹资费用 C.生产费用D.管理费用E.财务费用解析：解析 资本成本就是企业为取得和使用资本而支付的各种费用，又称资金成本。资本成本包括用资费用和筹资费用两部分内容。42.资本成本的形式主要有_（分数：1.00）A.个别资本成本 B.综合资本成本 C.边际资本成本 D.用资费用E.筹资费用解析：解析 资本成本有个别资本成本、综合资本成本、边际资本成本等形
40、式。43.计算资金成本率时，需考虑所得税因素的有_（分数：1.00）A.长期债券成本率 B.长期借款成本率 C.优先股成本率D.普通股成本率E.留用利润成本率解析：解析 债务成本主要有长期借款成本和债券成本。按照国际惯例和各国所得税法的规定，债务的利息允许在企业所得税前支付，因此，企业实际负担的利息为：利息(1-所得税率)。44.当企业资本结构最佳时，应该_（分数：1.00）A.资本成本最低 B.股权收益最大 C.权益资本最小D.财务风险最小E.债务资本最小解析：解析 评价企业资本结构最佳状态的标准应该是股权收益最大化或是资本成本最小化。45.企业息税前利润包括_（分数：1.00）A.税后利润
41、 B.普通股股利 C.优先股股利 D.银行借款利息 E.租赁费 解析：解析 税后利润是息税前利润扣除利息和税金得到的利润；B、C、D、E 属于企业的固定性资本成本，包括在企业的息税前利润中。三、计算题(总题数：8，分数：55.00)46.某企业发行面值为 1000 元的债券，债券票面利率为 10%，市场利率为 12%，每年末付息一次，五年到期。根据资料计算该企业的债券发行价格。 （分数：6.00）_正确答案：()解析：解：47.某企业向租赁公司租赁一套设备，设备价值 100 万元，租期 10 年，预计设备残值为 2 万元，若贷款年利率(复利)为 10%，手续费为设备价值的 1%，租金于每年底支付。 根据资料计算该企业每年底应支付的租金。 （分数：6.00）_正确答案：()解析：解：根据租金计算公式，企业每年应付租金为： 租金= 某企业拟筹资 5000 万元，其中按面值发行长期债券 2000 万元，票面利率为 10%，筹资费率为 2%；发行优先股 800 万元，股利率为 12%，筹资费率为 3%；发行普通股 2200 万元，筹资费率为 5%，预计第一年股利率为 12%，以后每年
