1、证券投资分析-6-1 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：20.00)1.下列不属于证券市场中的机构投资者的是( )（分数：1.00）A.共同基金B.保险公司C.财务公司D.股民2.以下不可能出现的无差异曲线是( ) （分数：1.00）A.B.C.D.3.某种债券年息为 10%，按复利计算，期限 5年，某投资者在债券发行一年后以 1050元的市价买入，则此项投资的终值为( )（分数：1.00）A.1610.51元B.1514.1元C.1464.1元D.1450元4.“市场永远是错的”这种对待市场的态度属于( )（分数：1.00）A.基
2、本分析流派B.技术分析流派C.心理分析流派D.学术分析流派5.下列指数中，不是用来衡量基金投资绩效的是( )（分数：1.00）A.詹森指数B.特雷洁指数C.标准普尔指数D.夏普指数6.由证券 A和证券 B建立的证券组合一定位于( )（分数：1.00）A.连接 A和 B的直线或者曲线上并介于 A、B 之间B.A和 B的结合线的延长线上C.连接 A和 B的直线或者某一弯曲的曲线上D.连接 A和 B的直线或任一弯曲的曲线上7.AR选择的市场均衡价值(多空双方都可以接受的暂时定位)是当日的( )（分数：1.00）A.开盘价B.收盘价C.中间价D.最高价8.某一投资者投资的目的在于获得未来的最大收益，那
3、么他应该选择基金的类型是( )（分数：1.00）A.收入型B.增长型C.混和型D.指数型9.某一行业有如下特征：企业的利润增长很快，但竞争风险较大，破产率与被兼并率相当高。那么这一行业最有可能处于生命周期的哪一阶段?( )（分数：1.00）A.幼稚期B.成长期C.成熟期D.衰退期10.流动比率呈指( )（分数：1.00）A.流动负债/流动资产B.流动资产/流动负债C.(流动资产-存货)/流动负债D.流动负债/(流动资产-存货)11.如果两种债券的息票利率、面值和收益率等都相同，则期限较短的债券的价格折扣或升水会( )（分数：1.00）A.较小B.较大C.一样D.不确定12.看跌期权的买方对标的
4、金融资产具有的权利是( )（分数：1.00）A.买入B.卖出C.标有D.以上都是13.某一证券组合的目标是风险最小、收入稳定、价格稳定。我们可以判断这种证券组合属于( )（分数：1.00）A.防御型证券组合B.平衡型证券组合C.收入型证券组合D.增长型证券组合14.下列说法正确的是( )（分数：1.00）A.证券市场里的人分为多头和空头两种B.压力线只存在于上升行情中C.一旦市场趋势确立，市场变动就朝一个方向运动直到趋势改变D.支撑线和压力线是短暂的，可以相互转换15.依据三次突破原则的方法是( )（分数：1.00）A.速度线B.扇形线C.甘氏线D.百分比线16.进行证券投资技术分析的假设中，
5、从人的心理因素方面考虑的是( )（分数：1.00）A.市场行为涵盖一切信息B.价格沿趋势移动C.历史会重演D.投资者都是理性的17.净利润与平均净资产的比值，被称为( )（分数：1.00）A.每股收益B.市盈率C.净资产收益率D.股利支付率18.若某股票三天内的股价情况如下表所示：(单位：元)( ) 星期一 星期二 星期三 开盘价 11.35 11.20 11.50 最高价 12.45 12.00 12.40 最低价 10.45 10.50 10.95 收盘价 11.20 11.50 12.05 则星期三的3日 WMS%值是：( )（分数：1.00）A.10%B.20%C.30%D.40%19
6、.下列传递机制正确的是( )（分数：1.00）A.本币利率上升，外汇流入，汇率上升，本币贬值，出口型企业收益增加B.本币利率下降，外汇流出，汇率上升，本币贬值，出口型企业收益增加C.本币利率上升，外汇流出，汇率下降，本币升值，出口型企业收益下降D.本币利率下降，外汇流出，汇率上升，本币升值，出口型企业收益下降20.世界上最早编制、最有影响的股价指数是( )（分数：1.00）A.道-琼斯指数B.恒生指数C.日经指数D.金融时报指数二、B多项选择题/B(总题数：10，分数：20.00)21.确定证券投资政策包括( )（分数：2.00）A.确定投资者收益目标B.投资资金的规模C.投资对象D.采取的投
7、资策略和措施E.采取的投资步骤22.反映证券组合期望收益水平和风险水平之间均衡关系的模型包括( )（分数：2.00）A.证券市场线方程B.证券特征线方程C.资本市场线方程D.套利定价方程E.因素模型23.增长型证券组合的投资目标有( )（分数：2.00）A.追求股息和债息收益B.追求未来价格变化带来的价差收益C.追求资本利得D.追求基本收益E.追求股息收益、债息收益以及资本增值24.下列行为会使上市公司的资产负债率提高的有( )（分数：2.00）A.配股B.增发新股C.送红股D.发行债券E.派息25.影响行业兴衰的主要因素包括( )（分数：2.00）A.技术进步B.生命周期C.政府政策D.产业
8、组织创新E.社会习惯的变化26.下列关于基本分析流派和技术分析流派优缺点比较的描述中，正确的有( )（分数：2.00）A.基本分析能够比较全面的把握证券价格的基本走势，技术分析考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断B.基本分析应用较复杂，技术分析应用较简单C.基本分析预测的时间跨度较长，技术分析预测的时间跨度较短，只能给出相对短期的结论。D.基本分析离市场比较远，技术分析同市场比较接近E.基本分析和技术分析是相互独立的两个流派，不能混淆使用27.移动平均线指标的特点有( )（分数：2.00）A.追踪趋势B.滞后性C.领先性D.灵敏性E.助涨助跌性28.衡量公司行业竞争地位的
9、主要指标有( )（分数：2.00）A.资本负债率B.每股盈利C.产品市场占有率D.行业综合排序E.净资产收益率29.在统汁 GDP时，一般以“长住居民”为标准，长住居民包括( )（分数：2.00）A.居住在本国的公民B.暂居本国的外国公民C.暂居外国的本国公民D.长期居住在本国但未加入本国国籍的居民E.长期居住在外国但未加入外国国籍的本国居民30.在具体实施投资决策之前，投资者需要明确每一种证券的特点有( )（分数：2.00）A.市场性B.风险性C.收益性D.流动性E.时间性三、B名词解释题/B(总题数：5，分数：15.00)31.市场证券组合（分数：3.00）_32.债券持续期（分数：3.0
10、0）_33.市净率（分数：3.00）_34.金融期权（分数：3.00）_35. 系数（分数：3.00）_四、B计算题/B(总题数：3，分数：15.00)36.4月 20日，某投机者在 CME买入 10张 9月份到期的 S&P500期货合约，成交价为 1300点，同时卖出10张 12月份 S&P500期货合约，价格为 1280点。如果 5月 20日 9月份期货合约的价位是 1290点，而 12月份期货合约的价位是 1260点，该交易者以这两个价位同时将两份合约平仓，则其净收益是多少?(每点合约的价值为 250美元)（分数：5.00）_37.某公司的可转换债券，年利为 10.25%，发行期两年，债
11、券价格 1200元，其转换价格为 20元，假设股票在到期前一个月为转换期，并且股价维持在 30元，问是转换成股票还是领取债券本息?（分数：5.00）_38.面额 100元，票面利率为 9%，期限为 3年的某债券，于 1996年 12月 31日到期一次还本付息。持有人于 1994年 9月 30日将其卖出，若购买者要求 10%的复利最终收益率，则其购买价格应为多少?（分数：5.00）_五、B简答题/B(总题数：4，分数：20.00)39.应用技术指标的法则有几条?（分数：5.00）_40.什么是有效边界?什么是有效组合?（分数：5.00）_41.期权合约和期货合约的主要区别是什么?（分数：5.00
12、）_42.基本分析主要包括那几个方面的内容?（分数：5.00）_六、B论述题/B(总题数：1，分数：10.00)43.如何分散投资风险?举例说明股票的系统性和非系统性风险以及这两种风险在使用资产定价模型计算股票均衡价格中的作用。（分数：10.00）_证券投资分析-6-1 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：20.00)1.下列不属于证券市场中的机构投资者的是( )（分数：1.00）A.共同基金B.保险公司C.财务公司D.股民 解析：2.以下不可能出现的无差异曲线是( ) （分数：1.00）A.B.C. D.解析：3.某种债券年息为 10
13、%，按复利计算，期限 5年，某投资者在债券发行一年后以 1050元的市价买入，则此项投资的终值为( )（分数：1.00）A.1610.51元B.1514.1元 C.1464.1元D.1450元解析：4.“市场永远是错的”这种对待市场的态度属于( )（分数：1.00）A.基本分析流派 B.技术分析流派C.心理分析流派D.学术分析流派解析：5.下列指数中，不是用来衡量基金投资绩效的是( )（分数：1.00）A.詹森指数B.特雷洁指数C.标准普尔指数 D.夏普指数解析：6.由证券 A和证券 B建立的证券组合一定位于( )（分数：1.00）A.连接 A和 B的直线或者曲线上并介于 A、B 之间B.A和
14、 B的结合线的延长线上C.连接 A和 B的直线或者某一弯曲的曲线上 D.连接 A和 B的直线或任一弯曲的曲线上解析：7.AR选择的市场均衡价值(多空双方都可以接受的暂时定位)是当日的( )（分数：1.00）A.开盘价 B.收盘价C.中间价D.最高价解析：8.某一投资者投资的目的在于获得未来的最大收益，那么他应该选择基金的类型是( )（分数：1.00）A.收入型B.增长型 C.混和型D.指数型解析：9.某一行业有如下特征：企业的利润增长很快，但竞争风险较大，破产率与被兼并率相当高。那么这一行业最有可能处于生命周期的哪一阶段?( )（分数：1.00）A.幼稚期B.成长期 C.成熟期D.衰退期解析：
15、10.流动比率呈指( )（分数：1.00）A.流动负债/流动资产B.流动资产/流动负债 C.(流动资产-存货)/流动负债D.流动负债/(流动资产-存货)解析：11.如果两种债券的息票利率、面值和收益率等都相同，则期限较短的债券的价格折扣或升水会( )（分数：1.00）A.较小 B.较大C.一样D.不确定解析：12.看跌期权的买方对标的金融资产具有的权利是( )（分数：1.00）A.买入B.卖出 C.标有D.以上都是解析：13.某一证券组合的目标是风险最小、收入稳定、价格稳定。我们可以判断这种证券组合属于( )（分数：1.00）A.防御型证券组合B.平衡型证券组合C.收入型证券组合 D.增长型证
16、券组合解析：14.下列说法正确的是( )（分数：1.00）A.证券市场里的人分为多头和空头两种B.压力线只存在于上升行情中C.一旦市场趋势确立，市场变动就朝一个方向运动直到趋势改变D.支撑线和压力线是短暂的，可以相互转换 解析：15.依据三次突破原则的方法是( )（分数：1.00）A.速度线B.扇形线 C.甘氏线D.百分比线解析：16.进行证券投资技术分析的假设中，从人的心理因素方面考虑的是( )（分数：1.00）A.市场行为涵盖一切信息B.价格沿趋势移动C.历史会重演 D.投资者都是理性的解析：17.净利润与平均净资产的比值，被称为( )（分数：1.00）A.每股收益B.市盈率C.净资产收益
17、率 D.股利支付率解析：18.若某股票三天内的股价情况如下表所示：(单位：元)( ) 星期一 星期二 星期三 开盘价 11.35 11.20 11.50 最高价 12.45 12.00 12.40 最低价 10.45 10.50 10.95 收盘价 11.20 11.50 12.05 则星期三的3日 WMS%值是：( )（分数：1.00）A.10%B.20% C.30%D.40%解析：19.下列传递机制正确的是( )（分数：1.00）A.本币利率上升，外汇流入，汇率上升，本币贬值，出口型企业收益增加B.本币利率下降，外汇流出，汇率上升，本币贬值，出口型企业收益增加 C.本币利率上升，外汇流出，
18、汇率下降，本币升值，出口型企业收益下降D.本币利率下降，外汇流出，汇率上升，本币升值，出口型企业收益下降解析：20.世界上最早编制、最有影响的股价指数是( )（分数：1.00）A.道-琼斯指数 B.恒生指数C.日经指数D.金融时报指数解析：二、B多项选择题/B(总题数：10，分数：20.00)21.确定证券投资政策包括( )（分数：2.00）A.确定投资者收益目标 B.投资资金的规模 C.投资对象 D.采取的投资策略和措施 E.采取的投资步骤解析：22.反映证券组合期望收益水平和风险水平之间均衡关系的模型包括( )（分数：2.00）A.证券市场线方程 B.证券特征线方程C.资本市场线方程 D.
19、套利定价方程 E.因素模型解析：23.增长型证券组合的投资目标有( )（分数：2.00）A.追求股息和债息收益B.追求未来价格变化带来的价差收益 C.追求资本利得 D.追求基本收益E.追求股息收益、债息收益以及资本增值解析：24.下列行为会使上市公司的资产负债率提高的有( )（分数：2.00）A.配股B.增发新股C.送红股D.发行债券 E.派息 解析：25.影响行业兴衰的主要因素包括( )（分数：2.00）A.技术进步 B.生命周期C.政府政策 D.产业组织创新 E.社会习惯的变化 解析：26.下列关于基本分析流派和技术分析流派优缺点比较的描述中，正确的有( )（分数：2.00）A.基本分析能
20、够比较全面的把握证券价格的基本走势，技术分析考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断 B.基本分析应用较复杂，技术分析应用较简单C.基本分析预测的时间跨度较长，技术分析预测的时间跨度较短，只能给出相对短期的结论。 D.基本分析离市场比较远，技术分析同市场比较接近 E.基本分析和技术分析是相互独立的两个流派，不能混淆使用解析：27.移动平均线指标的特点有( )（分数：2.00）A.追踪趋势 B.滞后性 C.领先性D.灵敏性E.助涨助跌性 解析：28.衡量公司行业竞争地位的主要指标有( )（分数：2.00）A.资本负债率B.每股盈利C.产品市场占有率 D.行业综合排序 E.净资产
21、收益率解析：29.在统汁 GDP时，一般以“长住居民”为标准，长住居民包括( )（分数：2.00）A.居住在本国的公民 B.暂居本国的外国公民C.暂居外国的本国公民 D.长期居住在本国但未加入本国国籍的居民 E.长期居住在外国但未加入外国国籍的本国居民解析：30.在具体实施投资决策之前，投资者需要明确每一种证券的特点有( )（分数：2.00）A.市场性B.风险性 C.收益性 D.流动性 E.时间性 解析：三、B名词解释题/B(总题数：5，分数：15.00)31.市场证券组合（分数：3.00）_正确答案：()解析：包含对所有证券投资的证券组合，其中每一种证券的投资比例等于它的相对市场价值。32.
22、债券持续期（分数：3.00）_正确答案：()解析：债券一连串收入流量时间长度的权数平均，反映该债券一连串收入的平均到期时间。33.市净率（分数：3.00）_正确答案：()解析：是每股市价与每股净资产的比值，反映市场对公司资产质量的评价。34.金融期权（分数：3.00）_正确答案：()解析：以合约的方式，规定合约的购买者在约定的时间内以约定的价格购买或出售某种金融资产的权力。35. 系数（分数：3.00）_正确答案：()解析： 系数是衡量某个股票或股票组合相对于股票指数所衡量的整个市场而言的波动或风险程度的高低，系数等于 1，表明与指数的涨跌保持一致，小于 1，表明该股票或股票组合的价格波动幅度
23、小于指数，大于 1，表明该股票或股票组合的价格波动幅度大于指数。四、B计算题/B(总题数：3，分数：15.00)36.4月 20日，某投机者在 CME买入 10张 9月份到期的 S&P500期货合约，成交价为 1300点，同时卖出10张 12月份 S&P500期货合约，价格为 1280点。如果 5月 20日 9月份期货合约的价位是 1290点，而 12月份期货合约的价位是 1260点，该交易者以这两个价位同时将两份合约平仓，则其净收益是多少?(每点合约的价值为 250美元)（分数：5.00）_正确答案：()解析：9 月合约的盈亏为：(1290-1300)10250=-25000(美元) 12
24、月合约的盈亏为：(1280-1260)10250=50000(美元) 总盈亏为 50000-25000=25000(美元)37.某公司的可转换债券，年利为 10.25%，发行期两年，债券价格 1200元，其转换价格为 20元，假设股票在到期前一个月为转换期，并且股价维持在 30元，问是转换成股票还是领取债券本息?（分数：5.00）_正确答案：()解析：转换成股票收益为(1200/20)(30-20)=600(元) 领取债券本息收益为 1200(1+10.25%)2-1200=1458.61-1200=258.61(元) 所以应转换成股票38.面额 100元，票面利率为 9%，期限为 3年的某债
25、券，于 1996年 12月 31日到期一次还本付息。持有人于 1994年 9月 30日将其卖出，若购买者要求 10%的复利最终收益率，则其购买价格应为多少?（分数：5.00）_正确答案：()解析：购买者的购买价格应为(100+1009%3)/(1+10%)2.25=102.42 元五、B简答题/B(总题数：4，分数：20.00)39.应用技术指标的法则有几条?（分数：5.00）_正确答案：()解析：(1)指标的背离；(2)指标的交叉；(3)指标的高位和低位；(4)指标的徘徊；(5)指标的转折；(6)指标的盲点。40.什么是有效边界?什么是有效组合?（分数：5.00）_正确答案：()解析：投资者
26、根据马柯威茨均值一方差筛选原则“在给定相同期望收益率水平的组合中选择方差最小的组合；在给定相同方差水平的组合中选择期望收益率最高的证券组合”从可行域中筛选出的组合构成可行域的左边界的顶部，这个顶部被称为有效边界。有效边界上的点所对应的证券组合称为有效组合。41.期权合约和期货合约的主要区别是什么?（分数：5.00）_正确答案：()解析：期货合约与期权合约的主要区别在于： (1)合约标的物不同。(2)买卖双方的权利义务不同。(3)保证金规定不同。(4)市场风险程度不同。(5)获利机会不同。42.基本分析主要包括那几个方面的内容?（分数：5.00）_正确答案：()解析：(1) 宏观经济分析。经济分
27、析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。 (2) 行业分析。主要分析产业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期以及产业的业绩对于证券市场价格的影响。 (3) 公司分析。公司分析是基本分析的重点。侧重对公司的竞争能力、盈利能力、经营管理能力、发展潜力、财务状况、经营业绩及潜在风险等进行分析，藉此评估和预测证券的投资价值、价格及其未来变化的趋势。六、B论述题/B(总题数：1，分数：10.00)43.如何分散投资风险?举例说明股票的系统性和非系统性风险以及这两种风险在使用资产定价模型计算股票均衡价格中的作用。（分数：10.00）_正确答案：()解析：投资风险可以分为系统性风险和非系统性风险两
28、类，所谓系统性风险是指整个证券市场所面临的共同风险，通常由一些宏观经济因素或政策变动以及自然灾害造成，这种风险是市场上的所有股票都无法避免的；所谓非系统性风险是指单只股票所自身面临的风险，由这只股票自身因素所影响，这种影响并不会波及到其他股票。对于非系统性风险可以采用相关度低的资产构造投资组合的方法来分散投资风险，对于系统性风险可以采用购买股指期货的方式来规避。例如，某国发生地震，该国的股票整体性下跌这种风险就属于系统性风险，某公司由于做假帐曝光，引起股价下跌就属于非系统性风险。 用资本资产定价模型来描述可以表示为：E P=RP+6P(EM-RF)/6M 其中 6P代表该股票的非系统性风险 6M代表股票市场的系统性风险。从中可见股票的预期收益=无风险收益+风险收益组成，而风险收益又由股票的非系统性风险与股票市场的系统性风险之比(称为资产 B)决定。上式给出了股票的预期收益，间接给出了股票的预期价格，因为股票的价格由预期收益决定。可见如果我们能够测度出股票的非系统性风险和股票市场的系统性风险，我们就可以推知该股票的价格。
