1、证券投资分析-5-2 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：20.00)1.一般来说，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就( )（分数：1.00）A.越大B.越小C.不变D.不确定2.下列属于选择性货币政策工具的是( )（分数：1.00）A.法定存款准备金率B.再贴现政策C.公开市场业务D.直接信用控制3.按照收入的资本化定价方法，一种资产的内在价值与预期现金流的贴现值之间的关系是( )（分数：1.00）A.不等于B.等于C.肯定大于D.肯定小于4.心理分析流派使用判断的本质特征是( )（分数：1.00）A.只具有否定意义B.只具有
2、肯定意义C.可以肯定也可以否定D.只作假设判断，不作决策判断5.某一行业有如下特征：企业的利润由于一定程度的垄断达到了很高的水平，竞争风险比较稳定，新企业难以进，那么这一行业最有可能处于生命周期的( )（分数：1.00）A.幼稚期B.成长期C.成熟期D.衰退期6.债券一旦发行，决定债券价格的最主要因素是( )（分数：1.00）A.利率B.每年付息额C.年付息次数D.债券的到期时间7.如果根据投资目标对证券组合进行分类，常见的证券组合类型是( )（分数：1.00）A.免疫型B.被动型C.主动型D.增长型8.“市场永远是对的”属于( )（分数：1.00）A.基本分析流派B.技术分析流派C.心理分析
3、流派D.学术分析流派9.客户下达的卖出止损指令中的设定价格与当时市场价格的关系一般是( )（分数：1.00）A.高于B.低于C.等于D.可高于也可低于10.组建证券投资组合时，涉及到( )（分数：1.00）A.决定投资目标和可投资资金的数量B.确定具体的投资资产和对各种资产的投资比例C.对投资过程所确定的金融资产类型中个别证券或证券组合具体特征进行考察分析D.投资组合的修正和业绩评估11.某股份公司 1997年分红方案为 10送 1转增 2派 1.00元，1997 年 7月 9日除权，登记日收市价为14.69元，那么折合除权价为( )（分数：1.00）A.11.22元B.10.32元C.13.
4、15元D.10.07元12.某公司股票每股发行价为 7.00元，目前股价为 10.00元，如果该公司每季度发放股利每股 0.20元，那么持有 2000股该公司股票的股东年收益率(长期持有)为( )（分数：1.00）A.1.0%B.2.0%C.4.0%D.8.0%13.证券投资技术分析的目的是预测证券价格涨跌的趋势，即解决( )（分数：1.00）A.买卖何种证券的问题B.投资何种行业的问题C.何时买卖证券的问题D.投资何种上市公司的问题14.下列不在区位分析范围内的是( )（分数：1.00）A.区位内的自然和基础条件B.区位内政府的产业政策和其他相关的经济支持C.区位内的地理位置D.区位内的比较
5、优势和特色15.周期型行业的运动状态直接与经济周期相关，这种相关性呈现( )（分数：1.00）A.正相关B.负相关C.同步D.领先或滞后16.股票所代表的资本在其运营过程中的真正价值是( )（分数：1.00）A.股票的市场价值B.股票的票面价值C.股票的帐面价值D.股票的内在价值17.通常所说的股票价格指的是( )（分数：1.00）A.股票的市场价值B.股票的票面价值C.股票的帐面价值D.股票的清算价值18.石油行业的市场结构属于( )（分数：1.00）A.完全竞争B.不完全竞争C.寡头垄断D.完全垄断19.我们把根据证券市场本身的变化规律得出的分析方法称为( )（分数：1.00）A.技术分析
6、B.基本分析C.定性分析D.定量分析20.以下不是财政政策手段的是( )（分数：1.00）A.国家预算B.税收C.国债D.利率二、B多项选择题/B(总题数：10，分数：20.00)21.下列关于各主要投资分析流派基本区别的描述中，正确的有( )（分数：2.00）A.基本分析流派认为市场永远是对的B.技术分析流派只使用市场内的数据C.心理分析流派认为市场有时是埘的，有时是错的D.学术分析流派所作的判断只具有肯定意义E.所有的分析流派都是以获得超过市场平均的收益率为投资目的，即“战胜市场”22.财政政策的手段主要包括( )（分数：2.00）A.国家预算B.税收C.国债D.财政补贴E.转移支付23.
7、影响股票市场供给的制度因素主要有( )（分数：2.00）A.发行上市制度B.市场设立制度C.监管制度D.交易制度E.股权流通制度24.在关于指数量价关系分析的一些总结性描述中，正确的有( )（分数：2.00）A.价涨量增顺势推动B.价涨量减快速拉升C.价涨量跌呈现背离D.价跌量增赶快卖出E.价跌量增有待观察25.汽车制造业属于( )（分数：2.00）A.完全垄断型市场B.不完全竞争市场C.寡头垄断市场D.衰退型行业E.成熟期行业26.下列是以传统组合管理方式构思证券组合资产时所应遵循的基本原则( )（分数：2.00）A.收益最大化原则B.风险最小化原则C.基本收益的稳定性原则D.谨慎原则E.多
8、元化原则27.对公司的分析可以分为( )（分数：2.00）A.基本分析B.财务分析C.市场分析D.行业分析E.投资项目分析28.目前，完全体系化、系统化的证券投资分析流派有( )（分数：2.00）A.基本分析流派B.技术分析流派C.心理分析流派D.学术分析流派E.市场分析流派29.技术分析流派的主要理论假设有( )（分数：2.00）A.市场行为包含一切信息B.股票的价格围绕价值波动C.市场总是对的D.价格沿趋势移动E.历史会重演30.下列行为是由利率水平的变化引起的有( )（分数：2.00）A.储蓄B.就业C.投资D.消费E.预期三、B名词解释题/B(总题数：5，分数：15.00)31.应收账
9、款周转率（分数：3.00）_32.支撑线（分数：3.00）_33.投资组合（分数：3.00）_34.流动性风险（分数：3.00）_基差_四、B计算题/B(总题数：3，分数：15.00)36.假定证券 A的收益率的概率分布如 F： 收益率(%) -2 -1 1 3概率 0.2 0.3 0.1 0.4求该证券的期望收益与方差。（分数：5.00）_37.某债券的市场价格为 1000元，到期收益率为 8%，假定债券持续期 D为 10年。如果初始到期收益率由8%上升到 9%，求该债券新的市场价格。（分数：5.00）_38.6月 3日，某交易者卖出 10张 9月份到期的日元期货合约，成交价为 0.0072
10、30美元/日元，每张合约的金额为 1250万日元。7 月 3日，该交易者将合约平仓，成交价为 0.007210美元/日元。在不考虑其它费用的情况下，汁算该交易者的净收益情况。（分数：5.00）_五、B简答题/B(总题数：4，分数：20.00)39.使用市盈率指标应该注意哪些问题?（分数：5.00）_40.什么是货币市场型证券组合?什么是国际型证券组合?（分数：5.00）_41.在管理证券组合资产的过程中，为什么要适时修订证券组合资产机构?（分数：5.00）_42.什么是无差异曲线?（分数：5.00）_六、B论述题/B(总题数：1，分数：10.00)43.资本市场的有效性有哪几种形式?它们的区别
11、是什么?哪一种形式更接近市场的现实?（分数：10.00）_证券投资分析-5-2 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：20.00)1.一般来说，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就( )（分数：1.00）A.越大 B.越小C.不变D.不确定解析：2.下列属于选择性货币政策工具的是( )（分数：1.00）A.法定存款准备金率B.再贴现政策C.公开市场业务D.直接信用控制 解析：3.按照收入的资本化定价方法，一种资产的内在价值与预期现金流的贴现值之间的关系是( )（分数：1.00）A.不等于B.等于 C.肯定大于D.肯定小于解析：4.心理
12、分析流派使用判断的本质特征是( )（分数：1.00）A.只具有否定意义B.只具有肯定意义C.可以肯定也可以否定 D.只作假设判断，不作决策判断解析：5.某一行业有如下特征：企业的利润由于一定程度的垄断达到了很高的水平，竞争风险比较稳定，新企业难以进，那么这一行业最有可能处于生命周期的( )（分数：1.00）A.幼稚期B.成长期C.成熟期 D.衰退期解析：6.债券一旦发行，决定债券价格的最主要因素是( )（分数：1.00）A.利率 B.每年付息额C.年付息次数D.债券的到期时间解析：7.如果根据投资目标对证券组合进行分类，常见的证券组合类型是( )（分数：1.00）A.免疫型B.被动型C.主动型
13、D.增长型 解析：8.“市场永远是对的”属于( )（分数：1.00）A.基本分析流派B.技术分析流派 C.心理分析流派D.学术分析流派解析：9.客户下达的卖出止损指令中的设定价格与当时市场价格的关系一般是( )（分数：1.00）A.高于B.低于 C.等于D.可高于也可低于解析：10.组建证券投资组合时，涉及到( )（分数：1.00）A.决定投资目标和可投资资金的数量B.确定具体的投资资产和对各种资产的投资比例 C.对投资过程所确定的金融资产类型中个别证券或证券组合具体特征进行考察分析D.投资组合的修正和业绩评估解析：11.某股份公司 1997年分红方案为 10送 1转增 2派 1.00元，19
14、97 年 7月 9日除权，登记日收市价为14.69元，那么折合除权价为( )（分数：1.00）A.11.22元 B.10.32元C.13.15元D.10.07元解析：12.某公司股票每股发行价为 7.00元，目前股价为 10.00元，如果该公司每季度发放股利每股 0.20元，那么持有 2000股该公司股票的股东年收益率(长期持有)为( )（分数：1.00）A.1.0%B.2.0%C.4.0%D.8.0% 解析：13.证券投资技术分析的目的是预测证券价格涨跌的趋势，即解决( )（分数：1.00）A.买卖何种证券的问题B.投资何种行业的问题C.何时买卖证券的问题 D.投资何种上市公司的问题解析：1
15、4.下列不在区位分析范围内的是( )（分数：1.00）A.区位内的自然和基础条件B.区位内政府的产业政策和其他相关的经济支持C.区位内的地理位置 D.区位内的比较优势和特色解析：15.周期型行业的运动状态直接与经济周期相关，这种相关性呈现( )（分数：1.00）A.正相关 B.负相关C.同步D.领先或滞后解析：16.股票所代表的资本在其运营过程中的真正价值是( )（分数：1.00）A.股票的市场价值B.股票的票面价值C.股票的帐面价值D.股票的内在价值 解析：17.通常所说的股票价格指的是( )（分数：1.00）A.股票的市场价值 B.股票的票面价值C.股票的帐面价值D.股票的清算价值解析：1
16、8.石油行业的市场结构属于( )（分数：1.00）A.完全竞争B.不完全竞争C.寡头垄断 D.完全垄断解析：19.我们把根据证券市场本身的变化规律得出的分析方法称为( )（分数：1.00）A.技术分析 B.基本分析C.定性分析D.定量分析解析：20.以下不是财政政策手段的是( )（分数：1.00）A.国家预算B.税收C.国债D.利率 解析：二、B多项选择题/B(总题数：10，分数：20.00)21.下列关于各主要投资分析流派基本区别的描述中，正确的有( )（分数：2.00）A.基本分析流派认为市场永远是对的B.技术分析流派只使用市场内的数据 C.心理分析流派认为市场有时是埘的，有时是错的 D.
17、学术分析流派所作的判断只具有肯定意义E.所有的分析流派都是以获得超过市场平均的收益率为投资目的，即“战胜市场”解析：22.财政政策的手段主要包括( )（分数：2.00）A.国家预算 B.税收 C.国债 D.财政补贴 E.转移支付 解析：23.影响股票市场供给的制度因素主要有( )（分数：2.00）A.发行上市制度 B.市场设立制度 C.监管制度D.交易制度E.股权流通制度 解析：24.在关于指数量价关系分析的一些总结性描述中，正确的有( )（分数：2.00）A.价涨量增顺势推动 B.价涨量减快速拉升C.价涨量跌呈现背离 D.价跌量增赶快卖出E.价跌量增有待观察 解析：25.汽车制造业属于( )
18、（分数：2.00）A.完全垄断型市场B.不完全竞争市场C.寡头垄断市场 D.衰退型行业E.成熟期行业 解析：26.下列是以传统组合管理方式构思证券组合资产时所应遵循的基本原则( )（分数：2.00）A.收益最大化原则B.风险最小化原则C.基本收益的稳定性原则 D.谨慎原则E.多元化原则 解析：27.对公司的分析可以分为( )（分数：2.00）A.基本分析 B.财务分析 C.市场分析D.行业分析E.投资项目分析 解析：28.目前，完全体系化、系统化的证券投资分析流派有( )（分数：2.00）A.基本分析流派 B.技术分析流派 C.心理分析流派D.学术分析流派E.市场分析流派解析：29.技术分析流
19、派的主要理论假设有( )（分数：2.00）A.市场行为包含一切信息 B.股票的价格围绕价值波动C.市场总是对的D.价格沿趋势移动 E.历史会重演 解析：30.下列行为是由利率水平的变化引起的有( )（分数：2.00）A.储蓄 B.就业C.投资 D.消费 E.预期解析：三、B名词解释题/B(总题数：5，分数：15.00)31.应收账款周转率（分数：3.00）_正确答案：()解析：是企业年销售收入与年平均应收账款的比率，也就是年度内应收账款转为现金的平均次数。32.支撑线（分数：3.00）_正确答案：()解析：又称为抵抗线。当价格跌到某个价位附近时，价格停止下跌，甚至有可能还有回升，这是因为多方在
20、此买入造成的。支撑线起阻止价格继续下跌的作用。这个起着阻止价格继续下跌的价格就是支撑线所在的位置。33.投资组合（分数：3.00）_正确答案：()解析：所持有的各种有价证券的总称，包括各种股票、债券和有价证券。34.流动性风险（分数：3.00）_正确答案：()解析：由于交易量有限而无法买进或卖出某种证券的风险。基差_正确答案：()解析：资产的现货价与期货价的价差。四、B计算题/B(总题数：3，分数：15.00)36.假定证券 A的收益率的概率分布如 F： 收益率(%) -2 -1 1 3概率 0.2 0.3 0.1 0.4求该证券的期望收益与方差。（分数：5.00）_正确答案：()解析：该证券
21、的期望收益率为： E(r)=(-2)0.20+(-1)0.3+10.1+30.4=0.6 该证券的方差为： 2=(-2-0.6)20.2+(-1-0.6)20.3+(1-0.6)20.1+(3-0.6)20.4=4.4437.某债券的市场价格为 1000元，到期收益率为 8%，假定债券持续期 D为 10年。如果初始到期收益率由8%上升到 9%，求该债券新的市场价格。（分数：5.00）_正确答案：()解析：P/P=-D(R/(1+R)=-10(0.09-0.08)/(1+0.08)=-10(0.926%)=-9.26%。P=-100.01/1.081000=-92.6元，该债券新的市场价格 P0
22、=P+P=1000-92.6=907.4(元)38.6月 3日，某交易者卖出 10张 9月份到期的日元期货合约，成交价为 0.007230美元/日元，每张合约的金额为 1250万日元。7 月 3日，该交易者将合约平仓，成交价为 0.007210美元/日元。在不考虑其它费用的情况下，汁算该交易者的净收益情况。（分数：5.00）_正确答案：()解析：该投资者的净收益=10(0.007230-0.007210)1250 万=2500(美元)五、B简答题/B(总题数：4，分数：20.00)39.使用市盈率指标应该注意哪些问题?（分数：5.00）_正确答案：()解析：(1)该指标不能用于不同行业公司的比
23、较(2)在每股收益很小或者亏损时，由于市价不会降到零，所以此时很高的市盈率不能说明任何问题(3)市盈率的高低受净利润的影响，而净利润受可选择的会计政策的影响，从而使得公司问比较受到限制(4)市盈率高低受市价的影响，而市价受影响的因素很多，因此应该观察市盈率的长期趋势(5)市盈率使用时要注意结合其他指标一起使用。40.什么是货币市场型证券组合?什么是国际型证券组合?（分数：5.00）_正确答案：()解析：货币市场型和国际型证券组合都是特殊类型的证券组合。货币市场型证券组合是由各种货币市场工具构成，如国库券、高信用等级的商业票据等，安全性很高。国际型证券组合投资于海外不同国家。41.在管理证券组合
24、资产的过程中，为什么要适时修订证券组合资产机构?（分数：5.00）_正确答案：()解析：适时修订证券组合资产结构是证券组合资产管理的基本步骤之一。虽然证券组合的目标是相对稳定的，但是个别证券的价格及收益风险特征是可变的。根据证券组合基本原则构建的证券组合在一定时期内应该是符合组合的投资目标的。但是随着时间的推移、市场条件的变化，证券组合中的一些证券的市场情况与市场前景可能发生变化。当某种证券收益和风险特征的变化足以影响到组合整体发生不利的变动时，就应当对证券组合的资产结构进行修订，剔除或增加有抵消作用的证券。42.什么是无差异曲线?（分数：5.00）_正确答案：()解析：对一个特定的投资者而言
25、，任意给定义一个证券组合，根据他对期望收益率和风险的偏好态度，及按照预期收益率对风险补偿的要求，可以得到一系列满意程度相同(无差异)的证券组合。所有这些组合在均值方差(或标准差)坐标系中形成一条曲线，这条曲线就称为该投资者的一条无差异曲线。六、B论述题/B(总题数：1，分数：10.00)43.资本市场的有效性有哪几种形式?它们的区别是什么?哪一种形式更接近市场的现实?（分数：10.00）_正确答案：()解析：资本市场的有效性包括三种形式：弱势有效市场、半强势有效市场以及强势有效市场。 弱势有效市场假设认为，当前的股票价格已经充分反映了全部历史价格信息和交易信息，如历史价格走势、成交量等，因此，
26、试图通过分析历史价格数据预测未来股价的走势，期望从过去价格数据中获益将是徒劳的。也就是说，如果市场是弱势有效的，那么投资分析中的技术分析方法将不再有效。 半强式有效市场假设认为，当前的股票价格已经充分反映了与公司前景有关的全部公开信息。公开信息除包括历史价格信息外，还包括公司的公开信息、竞争对手的公开信息、经济以及行业的公开信息等。因此，试图通过分析公开信息，是不可能取得超额收益的。这样，半强势有效市场假设又进一步否定了基本分析存在的基础。 强势有效市场假设认为，当前的股票价格反映了全部信息的影响，全部信息不但包括历史价格信息、全部公开信息，而且还包括私人信息以及未公开的内幕信息等。这是一个极端的假设，是对任何内幕信息的价值持否定态度。 一般而言弱势有效市场假设更接近市场的现实。
