1、证券投资分析-1-1 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：20.00)1.技术分析的优点是( )（分数：1.00）A.同市场接近考虑问题比较直接B.能够比较全面地把握证券价格的基本走势C.应用起来相对简单D.进行证券买卖见效慢、获得利益的周期长2.甲股票的每股收益为 1元，市盈率水平为 15，估算该股票的价格是( )（分数：1.00）A.15元B.13元C.20元D.25元3.下列说法正确的是( )（分数：1.00）A.分散化投资使系统风险减少B.分散化投资使因素风险减少C.分散化投资使非系统风险减少D.分散化投资既降低风险又提高收益
2、4.表示市场处于超买还是超卖状态的技术指标是( )（分数：1.00）A.PSYB.BIASC.RSID.WMS5.用以衡量公司产品生命周期、判断公司发展所处阶段的指标是( )（分数：1.00）A.固定资产周转率B.存货周转率C.总资产周转率D.主营业务收入增长率6.在贷款和融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，或者说市场是低效的。这是( )（分数：1.00）A.市场预期理论B.合理分析理论C.流动性偏好理论D.市场分割理论7.由股票和债券构成并追求股息收入和债息收入的证券组合属于( )（分数：1.00）A.增长型组合B.收入型
3、组合C.平衡型组合D.指数型组合8.有如下两种国债：债券 A和债券 B。国债到期期限息票率 A10年 8%，B10 年 5%。上述两种债券的面值相同，均在每年年末支付利息。从理论说，当利率发生变化时，下列说法正确的是( )（分数：1.00）A.债券 B的价格变化幅度等于 A的价格变化幅度B.债券 B的价格变化幅度小于 A的价格变化幅度C.债券 B的价格变化幅度大于 A的价格变化幅度D.无法比较9.在经济周期的某个时期，产出、价格、利率、就业不断上升，直至某个高峰，说明经济变动处于( )（分数：1.00）A.繁荣阶段B.衰退阶段C.萧条阶段D.复苏阶段10.基于持续整理形态的是( )（分数：1.
4、00）A.菱形B.钻石形C.旗形D.W形态11.一般地兑，在投资决策过程中，投资者应选择进行投资的行业是( )（分数：1.00）A.增长型B.周期型C.防御D.初创型12.投资基金的单位资产净值是( )（分数：1.00）A.经常发生变化的B.不断上升的C.不断减少的D.一直不变的13.证券价格反映 r全部公开的信息，但不反映内部信息，这样的时市场称为( )（分数：1.00）A.无效市场B.弱式有效市场C.半强式有效市场D.强式有效市场14.由股票的上涨家数和下降家数的比值，推断股票市场多空双方力量的对比，进而判断出股票市场的实际情况的是( )（分数：1.00）A.ADIB.ADRC.OBOSD
5、.WMS15.在马柯威茨均值方差模型中，由一种无风险证券和一种风险证券构建的证券组合的可行域是均值标准差平面上的( )（分数：1.00）A.一个区域B.一条折线C.一条直线D.一条光滑的曲线16.一张债券的票面价值为 100元，票面利率 10%，不记复利，期限 5年，到期一次还本付息，目前市场上的必要收益率是 8%，按复利计算，这张债券的价格是( )（分数：1.00）A.100元B.93.18元C.107.14元D.102.09元17.大多数技术指标都是既可以应用到个股，又可以应用到综合指数。_只能用于综合指数，而不能应用于个股，这是由它的计算公式的特殊性决定的。( )（分数：1.00）A.P
6、SYB.ADLC.BIASD.WMS18.按道琼斯分类法，大多数股票被分为( )（分数：1.00）A.制造业、建筑业、邮电通信业B.制造业、交通运输业、工商服务业C.工业、商业、公共事业D.公共事业、工业、运输业19.根据债券定价原理，如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则其到期收益率与其票面利率的关系是( )（分数：1.00）A.大于B.小于C.等于D.不确定20.某投资者 5年后有一笔投资收入 10万元，投资的年利率为 10%，请分别用单利和复利的方法计算，则其投资现值是( )（分数：1.00）A.单利：6.7 万元 复利：6.2 万元B.单利：2.4 万元 复利：2.2 万元C.单利：
7、5.4 万元 复利：5.2 万元D.单利：7.8 万元 复利：7.6 万元二、B多项选择题/B(总题数：10，分数：20.00)21.财政政策的种类大致呵以分为( )（分数：2.00）A.扩张性B.紧缩性C.中性D.弹性E.偏松22.在百分比线中，下列最为重要的线有( )（分数：2.00）A.1/4B.1/3C.1/2D.2/3E.3/823.封闭式基金的价格町以分为( )（分数：2.00）A.发行价格B.申购价格C.交易价格D.赎回价格E.成交价格24.基本分析流派的理论假设有( )（分数：2.00）A.市场包含一切信息B.股票的价值决定价格C.股票的价格围绕价值波动D.任何金融资产的内在价
8、值等于这项资产所有者的所有预期收益流量的现值E.市场是弱式有效的25.国际金融市场剧烈动荡对我国证券市场的影响主要通过的途径有( )（分数：2.00）A.通过资本市场资金流动影响我国证券市场B.通过人民币汇率预期影响证券市场C.通过外汇市场影响证券市场D.通过对居民的心理影响间接影响证券市场E.通过宏观面和政策面间接影响证券市场26.在使用技术指标 WMS的时候，下列经验性的结论正确的有( )（分数：2.00）A.WMS是相对强弱指标的发展B.WMS在盘整过程中具有较高的准确性C.WMS在高位回头而股价还在继续上升，则是卖出信号D.使用 WMS指标应从 WMS取值的绝对数以及 WMS曲线的形状
9、两方面考虑E.WMS高于 80，市场处于超买状态27.影响债券投资价值的外部因素有( )（分数：2.00）A.税收待遇B.基础利率C.票面利率D.市场利率E.市场汇率28.在公司资本结构分析中用到的财务指标有( )（分数：2.00）A.股东权益比率B.资产负债比率C.固定资产周转率D.资产收益率E.速动比率29.假定证券的收益率由单因素模型决定。现有一个由 N种证券构成的套利组合，第 i种证券的投资比重为 x1，第 i种证券的期望收益率为 Eri，第 i种证券对因素变化的敏感性指标为 6i。那么这个套利证券组合具有的特征包括( )（分数：2.00）A.x1+x2+xn=1B.x1+x2+xn=
10、0C.x1b1+x2b2+xnbn=0D.b1+b2+bn=0E.x1E1+x2E2+xnEn030.完全竞争型产品市场的特点包括( )（分数：2.00）A.生产者众多且各种生产资料可以完全流动B.产品都是同质的C.生产者对其产品的价格有一定的控制能力D.企业是价格的接受者而非制定者E.资本密集三、B名词解释题/B(总题数：5，分数：15.00)31.债券的收益率曲线（分数：3.00）_32.认股权证（分数：3.00）_33.利润分配表（分数：3.00）_34.投资可行集（分数：3.00）_35.金融期货（分数：3.00）_四、B计算题/B(总题数：3，分数：15.00)36.假定某公司在未来
11、无限时期支付的每股股利为 8元，必要收益率为 10%，当时该公司股票价格为 65元，通过计算分析该股票是否具有投资价值。（分数：5.00）_37.条件同上题，计算在该公司股票价格为 65元时该股票的内部收益率，并根据内部收益率判断该股票是否具有投资价值。（分数：5.00）_38.6月初，9 月份某期货合约价格为 17500元/手，11 月合约价格为 17550元/手，前一合约价格比后者低 50元。套利者根据历年 6月初的 9月份合约和 11月份合约问的价差分析，认为 9月份合约的价格较低，或则 11月份合约价格较高，价差大于正常年份的水平，如果市场运行正常，这二者之间的价差会恢复正常。该套利者
12、应该如何操作?如果到 7月底，(1)9 月期价为 17530元/手，11 月期价为 17570元/手；(2)9月期价为 17480元/手，11 月期价为 17540元/手；套利者平仓出来后交易结果如何?（分数：5.00）_五、B简答题/B(总题数：4，分数：20.00)39.简述证券投资分析的基本步骤。（分数：5.00）_40.简述经济周期与股价波动的关系。（分数：5.00）_41.简述 K线理沦的主要内容。（分数：5.00）_42.无差异曲线的经济意义和特征是什么?（分数：5.00）_六、B论述题/B(总题数：1，分数：10.00)43.住证券投资分析中如何正确地看待和使用基本分析与技术分析
13、?（分数：10.00）_证券投资分析-1-1 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：20.00)1.技术分析的优点是( )（分数：1.00）A.同市场接近考虑问题比较直接 B.能够比较全面地把握证券价格的基本走势C.应用起来相对简单D.进行证券买卖见效慢、获得利益的周期长解析：2.甲股票的每股收益为 1元，市盈率水平为 15，估算该股票的价格是( )（分数：1.00）A.15元 B.13元C.20元D.25元解析：3.下列说法正确的是( )（分数：1.00）A.分散化投资使系统风险减少B.分散化投资使因素风险减少C.分散化投资使非系统风险
14、减少 D.分散化投资既降低风险又提高收益解析：4.表示市场处于超买还是超卖状态的技术指标是( )（分数：1.00）A.PSYB.BIASC.RSID.WMS 解析：5.用以衡量公司产品生命周期、判断公司发展所处阶段的指标是( )（分数：1.00）A.固定资产周转率B.存货周转率C.总资产周转率D.主营业务收入增长率 解析：6.在贷款和融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，或者说市场是低效的。这是( )（分数：1.00）A.市场预期理论B.合理分析理论C.流动性偏好理论D.市场分割理论 解析：7.由股票和债券构成并追求股息收入和
15、债息收入的证券组合属于( )（分数：1.00）A.增长型组合B.收入型组合 C.平衡型组合D.指数型组合解析：8.有如下两种国债：债券 A和债券 B。国债到期期限息票率 A10年 8%，B10 年 5%。上述两种债券的面值相同，均在每年年末支付利息。从理论说，当利率发生变化时，下列说法正确的是( )（分数：1.00）A.债券 B的价格变化幅度等于 A的价格变化幅度B.债券 B的价格变化幅度小于 A的价格变化幅度C.债券 B的价格变化幅度大于 A的价格变化幅度 D.无法比较解析：9.在经济周期的某个时期，产出、价格、利率、就业不断上升，直至某个高峰，说明经济变动处于( )（分数：1.00）A.繁
16、荣阶段B.衰退阶段C.萧条阶段D.复苏阶段 解析：10.基于持续整理形态的是( )（分数：1.00）A.菱形B.钻石形C.旗形 D.W形态解析：11.一般地兑，在投资决策过程中，投资者应选择进行投资的行业是( )（分数：1.00）A.增长型 B.周期型C.防御D.初创型解析：12.投资基金的单位资产净值是( )（分数：1.00）A.经常发生变化的 B.不断上升的C.不断减少的D.一直不变的解析：13.证券价格反映 r全部公开的信息，但不反映内部信息，这样的时市场称为( )（分数：1.00）A.无效市场B.弱式有效市场C.半强式有效市场 D.强式有效市场解析：14.由股票的上涨家数和下降家数的比
17、值，推断股票市场多空双方力量的对比，进而判断出股票市场的实际情况的是( )（分数：1.00）A.ADIB.ADR C.OBOSD.WMS解析：15.在马柯威茨均值方差模型中，由一种无风险证券和一种风险证券构建的证券组合的可行域是均值标准差平面上的( )（分数：1.00）A.一个区域B.一条折线C.一条直线 D.一条光滑的曲线解析：16.一张债券的票面价值为 100元，票面利率 10%，不记复利，期限 5年，到期一次还本付息，目前市场上的必要收益率是 8%，按复利计算，这张债券的价格是( )（分数：1.00）A.100元B.93.18元C.107.14元D.102.09元 解析：17.大多数技术
18、指标都是既可以应用到个股，又可以应用到综合指数。_只能用于综合指数，而不能应用于个股，这是由它的计算公式的特殊性决定的。( )（分数：1.00）A.PSYB.ADL C.BIASD.WMS解析：18.按道琼斯分类法，大多数股票被分为( )（分数：1.00）A.制造业、建筑业、邮电通信业B.制造业、交通运输业、工商服务业C.工业、商业、公共事业D.公共事业、工业、运输业 解析：19.根据债券定价原理，如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则其到期收益率与其票面利率的关系是( )（分数：1.00）A.大于B.小于C.等于 D.不确定解析：20.某投资者 5年后有一笔投资收入 10万元，投资的年利率
19、为 10%，请分别用单利和复利的方法计算，则其投资现值是( )（分数：1.00）A.单利：6.7 万元 复利：6.2 万元 B.单利：2.4 万元 复利：2.2 万元C.单利：5.4 万元 复利：5.2 万元D.单利：7.8 万元 复利：7.6 万元解析：二、B多项选择题/B(总题数：10，分数：20.00)21.财政政策的种类大致呵以分为( )（分数：2.00）A.扩张性 B.紧缩性 C.中性 D.弹性E.偏松解析：22.在百分比线中，下列最为重要的线有( )（分数：2.00）A.1/4B.1/3 C.1/2 D.2/3 E.3/8解析：23.封闭式基金的价格町以分为( )（分数：2.00）
20、A.发行价格 B.申购价格C.交易价格 D.赎回价格E.成交价格解析：24.基本分析流派的理论假设有( )（分数：2.00）A.市场包含一切信息B.股票的价值决定价格 C.股票的价格围绕价值波动 D.任何金融资产的内在价值等于这项资产所有者的所有预期收益流量的现值E.市场是弱式有效的解析：25.国际金融市场剧烈动荡对我国证券市场的影响主要通过的途径有( )（分数：2.00）A.通过资本市场资金流动影响我国证券市场B.通过人民币汇率预期影响证券市场 C.通过外汇市场影响证券市场D.通过对居民的心理影响间接影响证券市场E.通过宏观面和政策面间接影响证券市场 解析：26.在使用技术指标 WMS的时候
21、，下列经验性的结论正确的有( )（分数：2.00）A.WMS是相对强弱指标的发展B.WMS在盘整过程中具有较高的准确性 C.WMS在高位回头而股价还在继续上升，则是卖出信号 D.使用 WMS指标应从 WMS取值的绝对数以及 WMS曲线的形状两方面考虑 E.WMS高于 80，市场处于超买状态解析：27.影响债券投资价值的外部因素有( )（分数：2.00）A.税收待遇B.基础利率 C.票面利率D.市场利率 E.市场汇率 解析：28.在公司资本结构分析中用到的财务指标有( )（分数：2.00）A.股东权益比率 B.资产负债比率 C.固定资产周转率D.资产收益率E.速动比率解析：29.假定证券的收益率
22、由单因素模型决定。现有一个由 N种证券构成的套利组合，第 i种证券的投资比重为 x1，第 i种证券的期望收益率为 Eri，第 i种证券对因素变化的敏感性指标为 6i。那么这个套利证券组合具有的特征包括( )（分数：2.00）A.x1+x2+xn=1B.x1+x2+xn=0 C.x1b1+x2b2+xnbn=0 D.b1+b2+bn=0E.x1E1+x2E2+xnEn0 解析：30.完全竞争型产品市场的特点包括( )（分数：2.00）A.生产者众多且各种生产资料可以完全流动 B.产品都是同质的 C.生产者对其产品的价格有一定的控制能力D.企业是价格的接受者而非制定者 E.资本密集解析：三、B名词
23、解释题/B(总题数：5，分数：15.00)31.债券的收益率曲线（分数：3.00）_正确答案：()解析：债券的收益率曲线是指反映债券的收益率随到期期限变化的曲线。32.认股权证（分数：3.00）_正确答案：()解析：赋予投资者以规定的认购价格从发行公司购买一定数量普通股权利的凭证，是一种有价证券。33.利润分配表（分数：3.00）_正确答案：()解析：反映企业一定期间对实现净利润的分配或亏损弥补的会计报表，是利润表的附表，说明利润表上反映的净利润的分配去向。34.投资可行集（分数：3.00）_正确答案：()解析：在投资者资金允许范围内所有可能的证券组合方式的集合。35.金融期货（分数：3.00
24、）_正确答案：()解析：是指交易双方就在将来的约定时间按当前约定的价格买卖一定数量的某种金融资产或金融指标的合约。四、B计算题/B(总题数：3，分数：15.00)36.假定某公司在未来无限时期支付的每股股利为 8元，必要收益率为 10%，当时该公司股票价格为 65元，通过计算分析该股票是否具有投资价值。（分数：5.00）_正确答案：()解析：该股票的价值=8/0.10=80 元，而其市场价格为 68元，80-65=15 元，该股票价格被低估，因此该股票具有投资价值。37.条件同上题，计算在该公司股票价格为 65元时该股票的内部收益率，并根据内部收益率判断该股票是否具有投资价值。（分数：5.00
25、）_正确答案：()解析：在无限支付固定股利的条件下，股票内部收益率=固定股利/股票市价=8/65=12.3%。由于该股票的内部收益率大于其必要收益率(12.310%)，表明该公司股票价格被低估了。38.6月初，9 月份某期货合约价格为 17500元/手，11 月合约价格为 17550元/手，前一合约价格比后者低 50元。套利者根据历年 6月初的 9月份合约和 11月份合约问的价差分析，认为 9月份合约的价格较低，或则 11月份合约价格较高，价差大于正常年份的水平，如果市场运行正常，这二者之间的价差会恢复正常。该套利者应该如何操作?如果到 7月底，(1)9 月期价为 17530元/手，11 月期
26、价为 17570元/手；(2)9月期价为 17480元/手，11 月期价为 17540元/手；套利者平仓出来后交易结果如何?（分数：5.00）_正确答案：()解析：套利者应该买入 9月合约，同时卖出 11月合约。 (1)价差=17570-17530=40(元/吨) 9 月合约盈利=17530-17500=30(元/吨) 11 月合约亏损=17570-17550=20(元/吨) 净获利=30-20=10(元/吨) (2)价差=17540-17480=60(元/吨) 9 月合约亏损=17500-17480=20(元/吨) 11 月合约盈利=17550-17540=10(元/吨) 净亏损=30-20
27、=10(元/吨)五、B简答题/B(总题数：4，分数：20.00)39.简述证券投资分析的基本步骤。（分数：5.00）_正确答案：()解析：(1)确定证券投资政策。(2)进行证券分析。(3)组建投资组合。(4)对证券投资组合进行修正。(5)评估证券投资组合的业绩。40.简述经济周期与股价波动的关系。（分数：5.00）_正确答案：()解析：经济周期是引起股市周期变动的根本原因。股票市场综合了人们对经济形势的预期，这种预期必然反映到投资者的投资行为中，从而影响股票市场的价格。而且由于股价反映的是对经济形势的预期，因而其必定领先于经济的实际表现。在萧条期的尾声，某些投资者开始吸纳股票带来股价的回升；在
28、复苏期，投资者的热情组建高涨，股市交易活跃，股价开始上升；在高潮期，一些有识之士开始抛售股票，股价上升乏力，开始卜跌。从而又开始新的一轮周期运作。41.简述 K线理沦的主要内容。（分数：5.00）_正确答案：()解析：(1)K 线是一条柱状的线条，由影线和实体组成。中间的矩形长条叫实体，向上、向下伸出的两条细线叫上、下影线。影线在实体上方的部分叫上影线，下方的部分叫下影线。实体分阳线和阴线两种，又称红(阳)线和黑(阴)线。(2)将一天中的开盘价、最高价、最低价和收盘价四个价格的价位在坐标上一一标出，就形成了一条 K线。如果开盘价高于收盘价，则实体为阴线或黑线；反之，收盘价高于开盘价，则实体为阳
29、线或红线。(3)一条 K线记录的是某一种股票一天的价格变动情况。将每天的 K线按时间顺序排列在一起，就组成该股票自上市以来的每天的价格变动情况，这就叫日 K线图。K 线图将股票价格的走势简单明了的展现出来，是人们进行技术分析的基本工具。42.无差异曲线的经济意义和特征是什么?（分数：5.00）_正确答案：()解析：每一个投资者都有自己的无差异曲线族，他反映了该投资者的偏好态度：无差异曲线越陡表明投资者对风险越厌恶。有了无差异曲线族，该投资者能够对所有的证券或证券组合进行比较：同一条无差异曲线上的组合满意程度相同；无差异曲线位置越高，该曲线上的组合的满意程度越高。 无差异曲线满足具有下列特：(1
30、)无差异曲线向右下方倾斜；(2)无差异曲线随着风险水平增加越来越陡；(3)无差异曲线之间互不相交。六、B论述题/B(总题数：1，分数：10.00)43.住证券投资分析中如何正确地看待和使用基本分析与技术分析?（分数：10.00）_正确答案：()解析：(1)成交量和成交价是市场行为最基本的表现，涵盖了影响市场行为的一切因素。成交量和成交价的关系是技术分析的合理性所在和一个逻辑手段，价、址是技术分析的基本要素，一切技术分析方法都是以价、量为主要研究对象，目的就是分析、预测未来股票价格的变动趋势，为投资决策提供依据。(2)通常情况下，多空双方对股票价格的认同通过成交量的大小得以确认：认同度高，成交量
31、大；认同度低，成交量小。双方市场行为的相互作用和制约使价量之问的变动呈现这样的规律：价升量增；价跌量减。(3)成交量是价格动态的确认。如果没有成交皱埘股价的确认，价格上的动态将是虚的，其中很可能会有庄家的策略，股价将大幅波动的风险将会比较大。(4)成交量是测量股市行情变化的风向标，也是股价的先行指标。凭借成交量增加或减少的速动可以推断多空规模大小与股价涨跌的幅度。(5)从趋势上看，量是价的先行者，当量增时，价迟早会跟上来；当价增而量不增时，价迟早会掉下来。从这个意义上说，价是虚的，而只有量才是真实的。(6)特别在一个投机市场中，机构大户打压、拉抬股价，投资者不能仅从价上来看，而要从量上去探寻庄家操纵的可能性，并采取相应对策。
