1、管理会计(一)分类模拟 11 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、非选择题(总题数：0，分数：0.00)二、简答题(总题数：10，分数：25.00)1.简述货币时间价值的含义。 （分数：2.50）_2.简述现金流量的含义及作用。 （分数：2.50）_3.简述一个投资项目的现金流入量和现金流出量所包括的主要内容。 （分数：2.50）_4.请列出项目经营期内的现金净流入量的计算公式。 （分数：2.50）_5.简述投资回收期法的优缺点。 （分数：2.50）_6.简述现值指数法的含义及其缺陷。 （分数：2.50）_7.简述净现值法与获利指数法的结合应用。 （分数：2.50）_8.
2、什么是内部报酬率?内部报酬率法的决策标准是什么? （分数：2.50）_9.简述内部报酬率的计算方法。 （分数：2.50）_10.简述内部报酬率法的缺陷。 （分数：2.50）_三、论述题(总题数：3，分数：9.00)11.什么叫投资回收期?为什么说用动态投资回收期评价方案比起用静态投资回收期更能符合资金利用的实际效果? （分数：3.00）_12.折现的现金流量法有哪些?各有什么不同? （分数：3.00）_13.试述净现值法与内部报酬率法矛盾的原因及两种决策方法的选择。 （分数：3.00）_四、计算题(总题数：9，分数：27.00)假定公司连续三年于每年末向银行借款 1000 万元，对原厂房进行改
3、建和扩建。假设借款的复利年利率为12%。若该项改扩建工程于第四年初建成投产。 附： 利率 期数 年金终值系数 年金现值系数 12% 3 3.374 2.402 12% 4 4.779 3.037 12% 5 6.353 3.605 12% 6 8.115 4.111 12% 7 10.089 4.564 12% 8 12.300 4.968 要求：（分数：3.00）(1).若该公司在工程建成投产后，分七年等额归还银行全部借款的本息，每年末应归还多少?（分数：1.50）_(2).若该公司在工程建成投产后，每年可获净利和折旧 900 万元，全部用来偿还银行的全部贷款本息，那么需要多少年才能还清?（
4、分数：1.50）_14.李四在十年前购买一幢房子，当时买价为 530000 元，其中 50000 元用来买地，480000 元用来买地面建筑物。近几年来李四出租房子获得了可观的收入。最后有一客户想要购买这幢房子，李四面临着二种选择。有关资料如下： 继续拥有这幢房子每年的收入与费用： （分数：3.00）_15.某公司拟计划数年后购置一台设备，需计划用款 348000 元。现从该公司未分配利润中提出 125000 元入银行，若银行存款的复利年利率为 9%。 要求：请计算该公司需将：125000 元在银行中存放多少年，才能使其本利和足够支付上述设备的价款。 附：n=11，i=9%，一元复利终值 2.
5、580 n=12，i=9%，一元复利终值 2.813 （分数：3.00）_16.某股份公司准备兴建一个大型停车场，其 2000000 元资金来源主要有： (1)债券占 20%，利息率 14%，筹资费总额为 8000 元； (2)优先股 20%，每年支付股利 80000 元，筹资费 20000 元； (3)普通股 30%，预计每一年发放股利 100000 元，每年股利增长 4%，筹资费 20000 元； (4)企业留利 30%。所得税按 17%计算。 请计算该公司建大型停车场的资本成本。 （分数：3.00）_17.假设有一个投资方案，其原始投资为 10000 元，年现金净流入量 15 年中每年
6、1500 元，610 年中每年 2000 元，有效期限 10 年，无残值。 要求：根据上述资料，分别计算投资的年平均报酬率、回收期、净现值(i=10%)、现值指数和内部收益率。(P/A，10%，10)=6.1446，(P/A，10%，5)=3.7908，(P/F，10%，10)=0.3855，(P/F，10%，5)=0.6209，(P/A，12%，10)=5.6502，(P/A，12%，5)=3.6048，(P/F，12%，5) =0.5674，(P/F、，12%，L0)=0.3220。 （分数：3.00）_18.某方案原始投资额为 80000 元，1-5 年的现金流量分别为 16000、18
7、000、20000、30000、66000 元，计算该方案的投资回收期。 （分数：3.00）_19.已知某投资项目采用逐次测试逼近法计算内部收益率，经过测试得到以下数据： 折现率 净现值 20% +250 万元 24% 90 万元 26% -10 万元 30% 200 万元 要求：用内插法计算该项目的内部收益率。 （分数：3.00）_设某企业现有一台 3 年前购置的机床，购价为 112000 元，预计还可使用 5 年，但从现在算起的第二年年末，需大修一次，预计费用 20000 元。该机床的年使用费(现金支出部分)为 80000 元。如果对这台机床进行处理，目前可值 40000 元，如按预定要求
8、进行大修，则预计 5 年后可值 16000 元。 现有一台新型机床可替代现有机床，其购置价格为 102000 元，可使用 5 年，5 年终了，其残值为 6000 元，如以现用的机床同新式的机床相交换，仅需补付 62000 元。其年使用费(现金支出部分)可比现用的机床节约 20000 元。 要求：（分数：3.00）(1).设 i=14%，用净现值法判断用新式机床替代现用机床的方案是否可行。（分数：1.50）_(2).为使新式机床与现用机床使用的经济效果一样，新式机床的年使用费应为多少? n 1 2 3 4 0 一元的现值 0.877 0.769 0.675 0.592 0.519 一元年金的现值
9、 0.877 1.647 2.322 2.914 3.433 （分数：1.50）_20.某工厂有三个独立的常规投资方案，预测资料如下表所示。 单位：元 方案 A 方案 B 方案 C 时间 年净利润 年现金流量 年净利润 年现金流量 年净利润 年现金流量 0 (135000) (135000) (135000) 1 10000 37000 21000 66000 30000 57000 2 15000 42000 22000 670000 25000 52000 3 20000 47000 23000 68000 20000 47000 4 25000 52000 15000 42000 5 3
10、0000 57000 10000 37000 要求：计算三个方案的净现值，获利指数，净现值率，内部报酬率。(假设工厂的基准收益率为 15%) （分数：3.00）_五、计算分析题(总题数：13，分数：39.00)21.某公司投资一项目，原始投资额为 50000 元，预计可使用 5 年，同时需要投入流动资金 2000 元，报废时设备残值 5000 元，1-5 年营业现金流量分别为：3000 元、15000 元、37500 元、22500 元、19000 元，若企业要求的报酬率为 10%。 要求：根据上述资料，计算该项目的净现值并分析该项目是否可行。 期数 复利现值系数(100/0) 1 0.909
11、1 2 0.8265 3 0.7513 4 0.683 5 0.6209 （分数：3.00）_某企业准备购入一设备以扩充生产能力，需投资 36000 元。设备按直线法计提折旧，预计使用寿命 5 年，期满预计有净残值 6000 元。该项目投入使用后，预计每年增加销售收入 17000 元，增加付现成本第一年为 6000 元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费 300 元，另需垫支营运资金 3000 元。假定企业所得税率为 40%，资金成本为 10%。 附： 一元复利现值系数表一元年金现值系数表（分数：3.00）(1).计算各年的净现金流量；（分数：1.00）_(2).计算净现值；（分数：1.00）
12、_(3).根据计算结果，判断该项目投资是否可行。（分数：1.00）_22.某公司有一投资项目原始投资额 250000 元，该项目建设期 1 年，生产经营期 5 年，建设完工后需投入流动资金 20000 元，项目期满有残值 10000 元。每年按直线法计提折旧。使用该项自动化设备可使公司每年增加税后利润 30000 元。若该公司的折现率为 10%，(第 1 年，10%的复利现值系数为 0.909，第 6 年，10%的复利现值系数为 0.565；5 年，10%的年金现值系数为 3.791)。 要求：试用净现值法评价上述设备的购置方案是否可行。 （分数：3.00）_23.某企业拟投资一项固定资产，需
13、要一次性投资 38000 元，购置后即投入使用。有效期 4 年，采用直线法计提折旧，到期预计残值 6000 元。该固定资产投入使用可使每年增加销售收入 17000 元，第一年增加付现成本 6500 元，以后每年在上一年的基础上逐年增加 350 元。企业所得税率为 33%，资金成本为10%。(1 元的复利现值系数：n=1，i=10%，0.909；n=2，i=10%，0.826；n=3，i=10%，0.751；n=4，i=10%，0.683) 要求：采用净现值法说明投资该项目的可行性。(计算结果精确到整数部分) （分数：3.00）_某公司现有 A、B 两个投资项目可供选择，其中 A 项目初始投资
14、40000 元，五年内预计每年现金净流量12000 元；B 项目初始投资 100000 元，五年内预计每年现金净流量 29600 元。(P/A，12%，5)=3.6048，(P/A，14%，5)=3.4331，(P/A，15%，5)=3.3522，(P/A，16%，5)=3.2743。 要求：（分数：3.00）(1).假设两个项目的资本成本均为 12%，请分别计算两个项目的净现值、内部收益率和现值指数。（分数：1.50）_(2).根据上述指标，请确定公司应投资于哪个项目为佳。（分数：1.50）_24.某机械厂准备兴建一新厂房，花费成本 168 万元。预计该厂房可使用 12 年，期末残值为 18
15、000 元。使用该厂房每年可为该机械厂增加税后净利 186800 元。假定资本成本为 4%。采用内部报酬率法，判断该厂是否可建? （分数：3.00）_25.某公司投资一项设备，原始投资额为 500000 元，预计可使用 5 年，报废时设备残值 50000 元，1-5 年现金流量分别为：30000 元、150000 元、375000 元、225000 元、170000 元。 要求：根据上述资料，计算该项目的内部收益率。 期数 复利现值系数(20%) 期数 复利现值系数(24%) 1 0.8333 1 0.8065 2 0.6944 2 0.6104 3 0.5787 3 0.5245 4 0.4
16、823 4 0.4230 5 0.4019 5 0.3411 （分数：3.00）_一家机械制造公司准备购买一台新的机床，以增加产量，扩大生产规模。预计购买该机床以及用于生产后的相关数据资料如下： 项目 金额(元) 机床购置成本(按 5 年直线法折旧) 550000 安装调试费用 100000 5 年后固定资产净残值 50000 新增营业收入 450000 新增付现成本 210000 该企业要求的投资报酬率为 14%，企业所得税率假定为 40%。 (PVIFA 14%，4 =2.9137，PVIF 14%，5 =0.5194) 要求：（分数：3.00）(1).计算各年的净现金流量 NCF。（分数
17、：1.50）_(2).计算净现值 NPV，并作出该购买方案是否可行的决策。（分数：1.50）_26.某企业准备购买一台设备，其买价为 21000 元，安装费 200 元，使用年限 5 年，残值为 1200 元，使用直线法计提折旧。使用该设备后，每年可节约营运成本 1000 元，预定投资报酬率为 12%。 要求：计算分析该设备应否购买? 附：i=12%，5 年，1 元的年金现值系数为 3.605； i=12%，5 年，1 元的复利现值系数为 0.567。 （分数：3.00）_27.某公司准备在下年度增加一台大型设备，该设备原始投资额 500000 元，其寿命为 6 年，安装调试费用50000 元
18、，项目期满有残值 10000 元。每年按直线法计提折旧。使用该项设备可使公司每年增加营业收入150000 元，每年增加营业付现成本 30000 元，该公司所得税率为 25%。若该公司的折现率为 10%，(第 1年，10%的复利现值系数为 0.909，第 6 年，10%的复利现值系数为 0.565；6 年，10%的年金现值系数为4.355)。 要求：试用净现值法评价上述设备的购置方案是否可行。 （分数：3.00）_28.设某企业仅产销一种产品，年产销量为 80000 件。该产品单位售价 50 元，单位变动成本 30 元，年固定成本 600000 元。该企业现拟购置一台专用设备，价值 120000
19、0 元。预计可使用 5 年，预计残值 200000元，按直线法计提折旧。该设备投入使用后，可使单位产品生产的变动成本下降 40%。 要求：分析该企业是否应购置该项设备? （分数：3.00）_佳元公司目前正在考虑购买一项关于生产新型电视机的专利权。该专利权的有效期为 5 年，取得成本为100000 元。佳元公司经过调查分析，确定有关生产销售该新型电视机的资料如下表所示： 第 5 年末专利权终止。全部流动资产可以转化为现金。佳元公司要求的投资报酬率为 18%，企业所得税率为 40%。(PVIFA 18%，4 =2.6901，PVIF 18%，5 =0.4371) 项目 金额(元) 专属固定资产投资
20、(按直线法折旧) 200000 流动资产投资 150000 5 年后固定资产净残值 50000 新增销售收入 600000 新增销售成本 360000 营业费用支出 8000 要求：（分数：3.00）(1).计算该项业务的净现值。（分数：1.50）_(2).代公司作出是否购买该项专利权的决策。（分数：1.50）_29.某企业在 5 年前购入机器一台，原价为 80000 元，估计可使用 10 年，假设报废时无残值，采用直线法计提折旧。该机器每年可生产某产品 20000 件，该产品的单位售价为 20 元，单位变动成本为 14 元，固定性制造成本总额(包括折旧)为 40000 元，固定管理费用为 2
21、0000 元。该企业从该固定资产使用的第六年开始，由于市场份额扩大，需要提高产品的产量，遂提出以下两个方案： (1)用 40000 元对旧机器进行改造，改造后的旧机器仍可使用 5 年，产量可增加 5000 件，固定制造费用增加到 50000 元，其他各种条件不变。 (2)另购入一台新机器来替换旧机器，新机器的价格为 100000 元，新机器可使用 5 年，报废时无残值。使用新机器后每年的产量可达到 30000 件，但预计产品的价格要下降到 19 元时，产品才能全部出售，固定性制造成本下降到 30000 元。假设旧机器的出售可得 20000 元的现金净流量，其他条件不变。 要求：如果市场上实际利
22、率为 10%，为该企业做出采用何种方案的决策。(不考虑所得税因素对现金流量的影响。) （分数：3.00）_管理会计(一)分类模拟 11 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、非选择题(总题数：0，分数：0.00)二、简答题(总题数：10，分数：25.00)1.简述货币时间价值的含义。 （分数：2.50）_正确答案：()解析：从西方经济学的观点看，即使在没有风险和通货膨胀的条件下，今天 1 元钱的价值应大于一年以后1 元钱的价值。今天投资一笔货币，就放弃了使用或消费这笔货币的机会或权利，那么按放弃时间的长短而计算的代价或报酬就称为货币的时间价值。一般情况下，银行存款利率、各种债
23、券利率或股票股利率都可以看作是投资报酬率，但它们与货币时间价值都是有区别的，即只有在没有风险和通货膨胀的情况下，上述各种报酬率才可视同货币时间价值。2.简述现金流量的含义及作用。 （分数：2.50）_正确答案：()解析：现金流量是指由一项长期投资项目引起的，在该项目寿命期内所发生的各项现金流入量与现金流出量的统称。 在长期投资决策分析中，通常是用现金流量而不是用会计利润来评价投资项目的价值。与会计利润相比，现金流量在评价长期投资项目中具有如下几方面的作用：(1)有利于正确评价投资项目的经济效益；(2)使投资决策更符合客观实际；(3)有利于科学地应用货币时间价值。3.简述一个投资项目的现金流入量
24、和现金流出量所包括的主要内容。 （分数：2.50）_正确答案：()解析：(1)初始现金流量。初始现金流量是指投资项目开始投资时所发生的现金流量，一般包括： 固定资产投资。包括厂房的建造成本、机器设备的购买价格以及运输费用、安装费用等。 增加的营运资金。一般包括对原材料、在制品、产成品、现金和应收账款等流动资产的垫支。 其他投资费用。指与长期投资项目相关的谈判费、注册费等筹建费用，以及员工的培训费。 原有固定资产的出售收入。指在固定资产更新决策时，变卖原有旧资产所得的现金收入，属于现金流入量。 (2)营业现金流量。营业现金流量是指投资项目建成投产后，在其经济寿命期内，由于开展生产经营活动所带来的
25、现金流入量和现金流出量。一般按年度进行计算。营业现金流量一般包括以下部分：营业收入；付现成本；各项税款。 (3)终结现金流量。终结现金流量是指投资项目寿命期结束时所发生的各项现金回收。它主要包括：固定资产残值收入；营运资金的收回。4.请列出项目经营期内的现金净流入量的计算公式。 （分数：2.50）_正确答案：()解析：项目经营期内的现金净流入量计算公式为： 各年现金净流量=该年营业收入-该年付现成本-该年所得税 上式可以简化为： 各年现金净流量=该年税后净利润+该年折旧+该年摊销额5.简述投资回收期法的优缺点。 （分数：2.50）_正确答案：()解析：回收期法的优点在于计算简便，容易理解，而且
26、回收期常被视为能显示各方案相对风险的指标。这种方法广泛用于小额资本支出的决策以及技术更新较快的高新技术企业的投资决策。 回收期法缺陷：一是没有考虑投资方案在回收期后所产生的净现金流量。二是未考虑货币时间价值，因为按照货币时间价值原理，发生在回收期内不同年份的净现金流量的价值是不相同的。6.简述现值指数法的含义及其缺陷。 （分数：2.50）_正确答案：()解析：现值指数，是指投资方案投产后各年净现金流量按照要求的报酬率或资本成本折算的现值合计与初始投资额的现值合计之比。 由于获利指数的计算与净现值的计算所使用的信息是相同的，因此，在一般情况下，用获利指数法得出的结论与用净现值法得出的结论是一致的
27、。但是，当不同投资项目的初始投资额不同时，有可能会得出相反的结论。7.简述净现值法与获利指数法的结合应用。 （分数：2.50）_正确答案：()解析：在实际工作中，通常将净现值法与获利指数法两种方法结合起来运用。如果企业拥有的投资资金只够在两个方案中选择一个，且没有其他的投资机会，按净现值法来选择。因为净现值越大，企业的收益就越大，从而导致企业的价值或股东权益也就越大，而获利指数只反映了投资的相对收益，不反映投资的绝对额。但是，如果企业还有其他的投资机会，而且还拥有足够的投资资金，则情况就不同了。此时如果同时使用两个指标，可能会更有利于作出决策。在企业投入资本总额一定的条件下，如果可以同时投资于
28、若干个项目，这时就应先挑选获利指数较高的几个投资机会，并使投资资金的剩余量降至最低，这样可以获得最高的整体获利水平，即净现值总和最大。这种决策称为投资组合决策，这时评价的最后标准仍是净现值。8.什么是内部报酬率?内部报酬率法的决策标准是什么? （分数：2.50）_正确答案：()解析：内部报酬率是指一项长期投资方案在其寿命期内预期可达到的报酬率。内部报酬率的实质就是未来净现金流量的现值之和正好等于初始投资的现值之和时的折现率，也就是使投资项目的净现值等于零时的折现率。显然，内部报酬率满足下列等式： 9.简述内部报酬率的计算方法。 （分数：2.50）_正确答案：()解析：内部报酬率的计算方法，因每
29、期现金流入量是否相等而有所差别。 (1)在每期现金流入量不相等的情况下，内部报酬率要通过“逐次测试”来确定。其计算方法是： 估计一个折现率，并以此率计算各年现金流入量的现值，然后把加计的总数减去投资额，如差额(即净现值)为正数，则表示估计的折现率小于该方案可能达到的内部收益率，这时应提高估计的折现率，再进行测算，直到测算的净现值正数下降到接近于零为止；如果差额(即净现值)为负数，则表示估计的折现率大于该方案可能达到的内部收益率，这时应降低估计的折现率，再进行测算。如此经过逐次测算，即可求出由正到负的两个相邻的折现率。 依据正负相邻的折现率，采用内插法计算出方案的内部收益率。 (2)如果每期现金
30、流入量相等，也就是表现为年金的形式，内部收益率的计算方法是： 以原始投资额除以年金金额，计算年金现值系数。其计算公式为： 现值系数=原始投资额/年金金额 从年金现值表中找出在相同期数里与上述现值系数相邻的折现率。 依据两个相邻的折现率和已计算的现值系数，采用内插法计算出投资方案的内部收益率。10.简述内部报酬率法的缺陷。 （分数：2.50）_正确答案：()解析：在某些特殊情况下，一个投资方案可能同时有多个内部报酬率，从而无法确定真实的内部报酬率。如果项目的初始投资是项目净现金流量中唯一的负数，而其他所有的营业净现金流量均为正值，则只有一个内部报酬率。但若项目的营业净现金流量出现负值，使项目在整
31、个寿命期间内净现金流量的正、负号改变一次以上时，就会造成多个内部报酬率。此时，内部报酬率的常规经济意义将失效。三、论述题(总题数：3，分数：9.00)11.什么叫投资回收期?为什么说用动态投资回收期评价方案比起用静态投资回收期更能符合资金利用的实际效果? （分数：3.00）_正确答案：()解析：投资回收期亦称投资偿还期。它是对一个项目偿还全部投资所需的时间进行粗略估算。 用回收期这个指标来全面衡量投资效果，易于计算和理解，并可促使企业千方百计地加速资金的周转，缩短周转期，尽快收回投资，但该指标也有不足之处，一是未考虑货币的时间价值；二是不计算偿还投资后还可能获得的收益，也就是不能完全反映投资的
32、盈利程度。所以，在实际工作中，这种方法通常同其他方法结合使用。 考虑货币时间价值所计算的回收期与原来未考虑货币时间价值计算的回收期进行比较，在计算中引进了资金的时间因素，这样所计算的回收期比较符合资金利用的实际效果。12.折现的现金流量法有哪些?各有什么不同? （分数：3.00）_正确答案：()解析：(1)折现的现金流量法主要包括净现值法、获利指数法和内部报酬率法三种。 (2)净现值是指将各年的净现金流量按照要求的报酬率或资本成本折算为现值的合计。获利指数又称现值指数，是指投资方案投产后各年净现金流量按照要求的报酬率或资本成本折算的现值合计与初始投资额的现值合计之比。内部报酬率又称内部收益率，
33、是指一项长期投资方案在其寿命期内预期可达到的报酬率。内部报酬率的实质就是未来净现金流量的现值之和正好等于初始投资的现值之和时的折现率，也就是使投资项目的净现值等于零时的折现率。13.试述净现值法与内部报酬率法矛盾的原因及两种决策方法的选择。 （分数：3.00）_正确答案：()解析：造成净现值法与内部报酬率法发生矛盾的最基本原因，是由于这两种方法对再投资的报酬率的假设各不相同。隐含在净现值法中的一个假设是，公司将投资方案所产生的净现金流量再投资后所得到的报酬率等于该方案所要求的报酬率；而隐含在内部报酬率法下的假设则是，公司能够按照投资方案的内部报酬率将该方案所产生的净现金流量予以再投资。但对大多数企业而言，它们通常按照投资方案所要求的报酬率而非内部报酬率将净现金流量进行再投资。因此，一般认为，净现值法的再投资报酬率假设比内部报酬率法更为合理。 此外，内部报酬率还存在一个缺陷，就是在某些特殊情况下，一个投资方案可能同时有多个内部报酬率，从而无法确定真实的内部报酬率。如果项目的初始投资是项目净现金流量中唯一的负数，而其他所有的营业净现金流量均为正值，则只有一个内部报酬率
