1、物流企业财务管理-投资管理及答案解析(总分：145.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：20.00)1.某投资方案的年营业收入为 100000 元，年付现成本为 50000 元，年折旧额为 10000 元，所得税率为 33%，该方案的每年营业现金流量为( )（分数：1.00）A.26800 元B.36800 元C.16800 元D.43200 元2.长期投资现金流出量包括垫支的流动资金和( )（分数：1.00）A.购置固定资本价款B.付现成本C.所得税D.折旧额3.在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险是( )（分数：1.00）A.期限性风险
2、B.购买力风险C.违约风险D.变现能力风险4.降低债券利率风险的方法是在选择投资对象时( )（分数：1.00）A.集中债券到期B.分散债券到期日C.稳定利息收益额D.减少投资额5.内部长期投资决策指标分为非贴现现金流量指标和贴现现金流量指标是按照( )（分数：1.00）A.是否考虑货币时间价值B.性质C.数量特征D.重要性6.下列指标中，物流企业评价投资项目经济效益的基础是( )（分数：1.00）A.净现金流量B.利润C.流动资产D.现金流入7.关于非系统风险的说法正确的是( )（分数：1.00）A.可归因于广泛的价格趋势和事件B.源于公司本身的商业活动和财务活动C.不能通过投资组合得以分散D
3、.通常是以 系数进行衡量的8.贴现现金流量投资评价指标中，最好的评价方法是( )（分数：1.00）A.内部报酬率B.净现值C.获利指数D.投资回收期9.证券投资与其他投资相比的特点是( )（分数：1.00）A.低风险，高收益B.低风险，低收益C.高风险，低收益D.高风险，高收益10.净现值为_，说明该投资项目可行。( )（分数：1.00）A.正数B.负数C.1D.固定值11.长期债券的票面利益一般_短期债券的票面利率。( )（分数：1.00）A.低于B.等于C.高于D.不高于12.关于净现值的说法错误的是( )（分数：1.00）A.考虑了货币的时间价值B.反映各投资方案的净收益C.揭示各投资方
4、案的实际报酬率D.是一个绝对值指标13.某投资方案贴现率为 16%时，净现值为 6.12，贴现率为 18%时，净现值为-3.17，则该方案的内含报酬率为( )（分数：1.00）A.14.68%B.17.32%C.18.32%D.16.68%14.获利指数是投资项目投入使用后的现金流量。现值之和与_之比。( )（分数：1.00）A.利润B.收益C.初始投资额D.固定成本15.内部长期投资金额_，对企业的筹资能力要求_。( )（分数：1.00）A.大，高B.小，高C.大，不高D.小，不高16.某公司股票的 B 系数为 1，无风险收益率为 5%，市场上所有股票的平均报酬率为 20%，则该股票的报酬率
5、为( )（分数：1.00）A.8%B.14%C.16%D.20%17.物流企业的内部长期投资一般是指( )（分数：1.00）A.无形资产投资B.固定资产投资C.流动资产投资D.专项资产投资18.某物流公司准备购买 A 公司发行的公司债券，该债券的票面面值为 3000 元，票面利率为 10%，期限为5 年，每年付息一次。当时的市场利率为 8%，该债券价值为( )（分数：1.00）A.3240.9 元B.3235.5 元C.4243.3 元D.3442.8 元19.某公司发行的股票，预期报酬率为 15%，最近刚支付的股利为每股 2 元，估计股利年增长率为 5%，则该种股票的价值为( )（分数：1.
6、00）A.20 元B.24 元C.21 元D.18 元20.如果投资方案的内部收益率_其资本成本，该方案为不可行方案。( )（分数：1.00）A.大于B.等于C.小于D.不小于二、B多项选择题/B(总题数：13，分数：26.00)21.平均报酬率与投资回收期相比( )（分数：2.00）A.没有考虑货币的时间价值B.对现金流量发生的时间不予考虑C.将前期现金流量等同于后期的现金流量D.考虑了投资项目整个寿命期内的现金流量E.考虑了货币的时间价值22.下列指标中，未考虑到货币时间价值的是( )（分数：2.00）A.净现值B.获利指数C.内部报酬率D.投资回收期E.平均报酬率23.投资于传统意义上的
7、债券，所承担的风险主要有( )（分数：2.00）A.违约风险B.利率风险C.通货膨胀风险D.变现能力风险E.汇率风险24.内部长期投资现金流出中购置固定资产价款包括( )（分数：2.00）A.购入成本B.运输成本C.安装成本D.材料投资E.现金投资25.计算净现金流量的公式有( )（分数：2.00）A.NCF=净利+折旧额+所得税B.NCF=净利+折旧额-所得税C.NCF=每年营业收入-付现成本-所得税D.NCF=净利+折旧额E.NCF=净利-付现成本-所得税26.证券投资组合的系统性风险包括( )（分数：2.00）A.经济周期风险B.购买力风险C.市场利率风险D.违约风险E.变现能力风险27
8、.物流企业内部长期投资的主要特点包括( )（分数：2.00）A.内部长期投资的变现能力差B.内部长期投资的资金占用数量相对稳定C.内部长期投资的资金占用额较大D.内部长期投资的次数相对较少E.内部长期投资的回收时间较长28.下列关于保守型投资组合策略的说法正确的是( )（分数：2.00）A.基本上能分散掉全部的非系统性风险B.投资的管理费用比较低C.其所获得的收益不会高于证券市场上所有证券的平均收益D.投资者无需具备高深的证券投资专业知识E.投资平均收益高29.常见的贴现现金流量指标包括( )（分数：2.00）A.净现值B.内部报酬率C.获利指数D.投资回收期E.平均报酬率30.债券投资与股票
9、投资相比( )（分数：2.00）A.收益稳定性强B.市场流动性较好C.购买力风险低D.没有经营控制权E.通货膨胀风险大31.证券投资组合的风险可分为( )（分数：2.00）A.非系统性风险B.利率风险C.系统性风险D.违约风险E.通货膨胀风险32.适中型证券投资组合的特点有( )（分数：2.00）A.风险比较高B.风险不高C.收益稳定D.具有高成长性E.模拟某种市场指数33.股票投资的优点主要有( )（分数：2.00）A.投资收益高B.拥有经营控制权C.购买力风险低D.收入较稳定E.投资安全性较好三、B填空题/B(总题数：15，分数：15.00)34.内部长期投资的决策指标概括分为_和_两大类
10、。（分数：1.00）填空项 1:_35. 1 是指一定期间内现金流入量和现金流出量的差额。（分数：1.00）填空项 1:_36.市场利率与债券价格一般成 1 变化。（分数：1.00）填空项 1:_37.净现值为 1，说明该投资项目的报酬率小于预定的贴现率，方案不可行。（分数：1.00）填空项 1:_38. 1 是净现值为零时的贴现率。（分数：1.00）填空项 1:_39.获利指数又称_，是投资项目投入使用后的_与初始投资额之比。（分数：1.00）填空项 1:_40.通货膨胀风险又称 1，是指由于通货膨胀的存在使债券到期或出售时，投资者收回的货币的购买力下降的风险。（分数：1.00）填空项 1:
11、_41.按投资对象体现的经济内容不同，有价证券投资分为_、_和_。（分数：1.00）填空项 1:_42.提前赎回条款实际上是给予了债券发行人一种 1。（分数：1.00）填空项 1:_43.股票价值的评价是指 1 的评价。（分数：1.00）填空项 1:_44.系统性风险的程度通常用 1 表示。（分数：1.00）填空项 1:_45.按照投资者投资时对风险的偏好不同，可以将投资组合策略分_为_、_和_。（分数：1.00）填空项 1:_46.常用的证券投资组合方法主要有_、_、和_。（分数：1.00）填空项 1:_47.债券的评级指_能力的高低和_的等级。（分数：1.00）填空项 1:_48.投资回收
12、期的计算，因投资方案投入使用后每年的 1 是否相等而不同。（分数：1.00）填空项 1:_四、B名词解释/B(总题数：15，分数：45.00)49.现金流量（分数：3.00）_50.贴现现金流量指标（分数：3.00）_51.非贴现现金流量指标（分数：3.00）_52.投资回收期（分数：3.00）_53.平均报酬率（分数：3.00）_54.净现值（分数：3.00）_55.内部报酬率（分数：3.00）_56.获利指数（分数：3.00）_57.证券投资（分数：3.00）_债券_59.非系统性风险（分数：3.00）_60.系统性风险（分数：3.00）_61.保守型投资组合策略（分数：3.00）_62.
13、冒险型投资组合策略（分数：3.00）_63.适中型投资组合策略（分数：3.00）_五、B简答题/B(总题数：5，分数：25.00)64.投资决策中采用现金流量指标而不能采用利润指标的原因是什么?（分数：5.00）_65.简述债券等级对发行公司和投资者产生的影响。（分数：5.00）_66.简述债券投资的优缺点。（分数：5.00）_67.简述证券投资组合的非系统性风险。（分数：5.00）_68.简述证券投资组合的系统性风险。（分数：5.00）_六、B计算题/B(总题数：1，分数：4.00)某物流公司 05 年准备投资购买股票，现有 A、B 两家公司可供选择，从 A 公司、B 公司 2004 年 1
14、2 月 31日的有关会计报表及补充资料中获知：2004 年 A 公司发放的每股股利为 7 元，股票每股市价为 40 元；2004 年 B 公司发放的每股股利为 2 元，股票每股市价为 20 元。预期 A 公司未来股利固定，预期 B 公司股利将持续增长，年增长率为 4%。假定目前无风险收益率为 8%，市场上所有股票的平均收益率为 12%，A 公司股票的 系数为 2，B 公司股票的 系数为 1.5。 试计算： （分数：4.00）(1).通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断两公司股票是否值得购买?（分数：2.00）_(2).若该物流公司购买这两种股票各 100 股，该投资组合的综合 系数为多少?
15、该投资组合的预期收益率为多少?（分数：2.00）_七、B分析题/B(总题数：1，分数：10.00)69.试析股票投资的优缺点，及其相对于债券投资具备哪些特点。（分数：10.00）_物流企业财务管理-投资管理答案解析(总分：145.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：20.00)1.某投资方案的年营业收入为 100000 元，年付现成本为 50000 元，年折旧额为 10000 元，所得税率为 33%，该方案的每年营业现金流量为( )（分数：1.00）A.26800 元B.36800 元 C.16800 元D.43200 元解析：2.长期投资现金流出量包括垫支的
16、流动资金和( )（分数：1.00）A.购置固定资本价款 B.付现成本C.所得税D.折旧额解析：3.在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险是( )（分数：1.00）A.期限性风险B.购买力风险C.违约风险D.变现能力风险 解析：4.降低债券利率风险的方法是在选择投资对象时( )（分数：1.00）A.集中债券到期B.分散债券到期日 C.稳定利息收益额D.减少投资额解析：5.内部长期投资决策指标分为非贴现现金流量指标和贴现现金流量指标是按照( )（分数：1.00）A.是否考虑货币时间价值 B.性质C.数量特征D.重要性解析：6.下列指标中，物流企业评价投资项目经济效益的基础是( )
17、（分数：1.00）A.净现金流量 B.利润C.流动资产D.现金流入解析：7.关于非系统风险的说法正确的是( )（分数：1.00）A.可归因于广泛的价格趋势和事件B.源于公司本身的商业活动和财务活动 C.不能通过投资组合得以分散D.通常是以 系数进行衡量的解析：8.贴现现金流量投资评价指标中，最好的评价方法是( )（分数：1.00）A.内部报酬率B.净现值 C.获利指数D.投资回收期解析：9.证券投资与其他投资相比的特点是( )（分数：1.00）A.低风险，高收益B.低风险，低收益C.高风险，低收益D.高风险，高收益 解析：10.净现值为_，说明该投资项目可行。( )（分数：1.00）A.正数
18、B.负数C.1D.固定值解析：11.长期债券的票面利益一般_短期债券的票面利率。( )（分数：1.00）A.低于B.等于C.高于 D.不高于解析：12.关于净现值的说法错误的是( )（分数：1.00）A.考虑了货币的时间价值B.反映各投资方案的净收益C.揭示各投资方案的实际报酬率 D.是一个绝对值指标解析：13.某投资方案贴现率为 16%时，净现值为 6.12，贴现率为 18%时，净现值为-3.17，则该方案的内含报酬率为( )（分数：1.00）A.14.68%B.17.32% C.18.32%D.16.68%解析：14.获利指数是投资项目投入使用后的现金流量。现值之和与_之比。( )（分数：
19、1.00）A.利润B.收益C.初始投资额 D.固定成本解析：15.内部长期投资金额_，对企业的筹资能力要求_。( )（分数：1.00）A.大，高 B.小，高C.大，不高D.小，不高解析：16.某公司股票的 B 系数为 1，无风险收益率为 5%，市场上所有股票的平均报酬率为 20%，则该股票的报酬率为( )（分数：1.00）A.8%B.14%C.16%D.20% 解析：17.物流企业的内部长期投资一般是指( )（分数：1.00）A.无形资产投资B.固定资产投资 C.流动资产投资D.专项资产投资解析：18.某物流公司准备购买 A 公司发行的公司债券，该债券的票面面值为 3000 元，票面利率为 1
20、0%，期限为5 年，每年付息一次。当时的市场利率为 8%，该债券价值为( )（分数：1.00）A.3240.9 元 B.3235.5 元C.4243.3 元D.3442.8 元解析：19.某公司发行的股票，预期报酬率为 15%，最近刚支付的股利为每股 2 元，估计股利年增长率为 5%，则该种股票的价值为( )（分数：1.00）A.20 元B.24 元C.21 元 D.18 元解析：20.如果投资方案的内部收益率_其资本成本，该方案为不可行方案。( )（分数：1.00）A.大于B.等于C.小于 D.不小于解析：二、B多项选择题/B(总题数：13，分数：26.00)21.平均报酬率与投资回收期相比
21、( )（分数：2.00）A.没有考虑货币的时间价值 B.对现金流量发生的时间不予考虑 C.将前期现金流量等同于后期的现金流量 D.考虑了投资项目整个寿命期内的现金流量 E.考虑了货币的时间价值解析：22.下列指标中，未考虑到货币时间价值的是( )（分数：2.00）A.净现值B.获利指数C.内部报酬率D.投资回收期 E.平均报酬率 解析：23.投资于传统意义上的债券，所承担的风险主要有( )（分数：2.00）A.违约风险 B.利率风险 C.通货膨胀风险 D.变现能力风险 E.汇率风险 解析：24.内部长期投资现金流出中购置固定资产价款包括( )（分数：2.00）A.购入成本 B.运输成本 C.安
22、装成本 D.材料投资E.现金投资解析：25.计算净现金流量的公式有( )（分数：2.00）A.NCF=净利+折旧额+所得税B.NCF=净利+折旧额-所得税C.NCF=每年营业收入-付现成本-所得税 D.NCF=净利+折旧额 E.NCF=净利-付现成本-所得税解析：26.证券投资组合的系统性风险包括( )（分数：2.00）A.经济周期风险 B.购买力风险 C.市场利率风险 D.违约风险E.变现能力风险解析：27.物流企业内部长期投资的主要特点包括( )（分数：2.00）A.内部长期投资的变现能力差 B.内部长期投资的资金占用数量相对稳定 C.内部长期投资的资金占用额较大 D.内部长期投资的次数相
23、对较少 E.内部长期投资的回收时间较长 解析：28.下列关于保守型投资组合策略的说法正确的是( )（分数：2.00）A.基本上能分散掉全部的非系统性风险 B.投资的管理费用比较低 C.其所获得的收益不会高于证券市场上所有证券的平均收益 D.投资者无需具备高深的证券投资专业知识 E.投资平均收益高解析：29.常见的贴现现金流量指标包括( )（分数：2.00）A.净现值 B.内部报酬率 C.获利指数 D.投资回收期E.平均报酬率解析：30.债券投资与股票投资相比( )（分数：2.00）A.收益稳定性强 B.市场流动性较好 C.购买力风险低D.没有经营控制权 E.通货膨胀风险大 解析：31.证券投资
24、组合的风险可分为( )（分数：2.00）A.非系统性风险 B.利率风险C.系统性风险 D.违约风险E.通货膨胀风险解析：32.适中型证券投资组合的特点有( )（分数：2.00）A.风险比较高B.风险不高 C.收益稳定 D.具有高成长性E.模拟某种市场指数解析：33.股票投资的优点主要有( )（分数：2.00）A.投资收益高 B.拥有经营控制权 C.购买力风险低 D.收入较稳定E.投资安全性较好解析：三、B填空题/B(总题数：15，分数：15.00)34.内部长期投资的决策指标概括分为_和_两大类。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：非贴现现金流量指标 贴现现金流量指标）解析：35.
25、1 是指一定期间内现金流入量和现金流出量的差额。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：现金净流量）解析：36.市场利率与债券价格一般成 1 变化。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：反比）解析：37.净现值为 1，说明该投资项目的报酬率小于预定的贴现率，方案不可行。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：负数）解析：38. 1 是净现值为零时的贴现率。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：内部报酬率）解析：39.获利指数又称_，是投资项目投入使用后的_与初始投资额之比。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：利润指数 现金流量现值之和）解析：40.通货膨胀
26、风险又称 1，是指由于通货膨胀的存在使债券到期或出售时，投资者收回的货币的购买力下降的风险。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：购买力风险）解析：41.按投资对象体现的经济内容不同，有价证券投资分为_、_和_。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：债券投资 股票投资 基金投资）解析：42.提前赎回条款实际上是给予了债券发行人一种 1。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：买进期权）解析：43.股票价值的评价是指 1 的评价。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：股票内在价值）解析：44.系统性风险的程度通常用 1 表示。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确
27、答案： 系数）解析：45.按照投资者投资时对风险的偏好不同，可以将投资组合策略分_为_、_和_。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：保守型投资组合策略 冒险型投资组合策略 适中型投资组合策略）解析：46.常用的证券投资组合方法主要有_、_、和_。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：投资组合三分法 按风险等级和报酬高低进行投资组合）解析：选择不同的行业、区域和市场的证券进行投资组合 选择不同期限的证券进行投资组合47.债券的评级指_能力的高低和_的等级。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：债券偿债能力 违约可能性）解析：48.投资回收期的计算，因投资方案投入使用后每
28、年的 1 是否相等而不同。（分数：1.00）填空项 1:_ （正确答案：净现金流量）解析：四、B名词解释/B(总题数：15，分数：45.00)49.现金流量（分数：3.00）_正确答案：()解析：现金流量指与长期投资决策有关的现金流入和流出的数量，它是评价投资方案是否可行时必须事先考虑计算的一个基础性指标。50.贴现现金流量指标（分数：3.00）_正确答案：()解析：贴现现金流量指标是考虑了货币时间价值的长期投资的决策指标。51.非贴现现金流量指标（分数：3.00）_正确答案：()解析：非贴现现金流量指标指不考虑货币时间价值的长期投资的决策指标。52.投资回收期（分数：3.00）_正确答案：(
29、)解析：投资回收期指回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位。53.平均报酬率（分数：3.00）_正确答案：()解析：平均报酬率指投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率，也称平均投资报酬率。54.净现值（分数：3.00）_正确答案：()解析：净现值指特定方案未来现金流入的现值与现金流出的现值之间的差额。55.内部报酬率（分数：3.00）_正确答案：()解析：内部报酬率指能够使未来现金流入量现值等于现金流出量现值的贴现率，是净现值为零时的贴现率。56.获利指数（分数：3.00）_正确答案：()解析：获利指数指投资项目投入使用后的现金流量现值之和与初始投资额之比。57.证券投资（分数：3.00）_正
30、确答案：()解析：证券投资指企业通过购买有价证券的形式所进行的投资是物流企业对外投资的重要组成部分。债券_正确答案：()解析：债券是指以偿还本金和支付利息为条件的一种债权债务关系凭证，发行后可转让和流通。59.非系统性风险（分数：3.00）_正确答案：()解析：非系统性风险指那些随着投资项目增加而最终可被消除的风险。又称可分散风险或公司特有风险。60.系统性风险（分数：3.00）_正确答案：()解析：系统性风险指由于某些因素的存在给市场上所有的证券都带来经济损失的风险。61.保守型投资组合策略（分数：3.00）_正确答案：()解析：保守型投资组合策略是对风险相对比较厌恶，不愿承担高风险者所做的
31、投资组合策略。这种组合策略要求尽量模拟证券市场现状(包括证券的种类和各证券所占的比重)，将尽可能多的证券包括进来，以便分散掉全部的非系统风险，从而得到与市场平均收益率相近的投资收益率。62.冒险型投资组合策略（分数：3.00）_正确答案：()解析：冒险型投资组合策略要求尽可能多选择一些成长性较好的股票，而少选择低风险低收益的股票，这样就有可能使投资组合的收益高于证券市场的平均收益。63.适中型投资组合策略（分数：3.00）_正确答案：()解析：适中型投资组合策略通常选择一些风险不大、效益较好的公司的股票。这些股票虽然不是高成长的股票，但却能给投资者带来稳定的股利收益。五、B简答题/B(总题数：
32、5，分数：25.00)64.投资决策中采用现金流量指标而不能采用利润指标的原因是什么?（分数：5.00）_正确答案：()解析：物流企业财务会计计算企业的收入和费用，并以收入扣减费用后的利润来评价企业的经济效益。投资决策中则计算现金流人和现金流出，并以净现金流量作为评价投资项目经济效益的基础。投资决策中采用现金流量而不采用利润，主要有以下两个原因。 (1) 采用现金流量有利于科学地考虑货币的时间价值。(2) 采用现金流量使投资决策更加客观。65.简述债券等级对发行公司和投资者产生的影响。（分数：5.00）_正确答案：()解析：(1) 债券等级是衡量债券风险大小的指标，因此，债券等级对债券利率的确
33、定及发行公司的负债成本高低有直接影响。 (2) 由于大多数投资者只会购买 AAA、AA、A 和 BBB 等级的债券，因此如果发行公司发行的债券质量等级低于 BBB 级，公司在销售债券时就会出现困难。 (3) 债券等级影响发行公司的资本可供量。公司债券等级越低，购买该公司新债券的投资者就越少，公司负债资本的可供量也越小。66.简述债券投资的优缺点。（分数：5.00）_正确答案：()解析：债券投资的优点： (1) 本金安全性高。 (2) 收入稳定性强。 (3) 市场流动性好。 债券投资的缺点： (1) 通货膨胀风险较大。 (2) 没有经营管理权。67.简述证券投资组合的非系统性风险。（分数：5.0
34、0）_正确答案：()解析：非系统性风险又称可分散风险或公司特有风险，是指那些随着投资项目增加而最终可被消除的风险。非系统性风险只与个别被投资公司和个别投资项目相联系，是由投资项目本身的各种不确定性引起的，如被投资公司在市场竞争中的失败等。这种风险可通过证券持有的多样化来抵消，即多买几家公司的证券，其中某些公司的证券收益上升，另一些公司的证券收益下降，从而将风险抵消。 当然，并不是任何证券的组合都能降低可分散风险。一般来讲，只有呈负相关的证券(当一种证券的报酬上升时，另一种证券的报酬下降，则这两种证券呈负相关关系)进行组合才能降低非系统性风险；而呈正相关关系的证券(一种证券的报酬与另一种证券的报酬同升同降，则这两种证券呈正相关关系)进行组合不能有效降低非系统性风险。68.简述证券投资组合的系统性风险。（分数：5.00）_正确答案：()解析：
