1、全国自考（财务管理学）模拟试卷 42 及答案解析(总分：80.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：40.00)1.下列项目中，不属于现金持有动机中交易动机的是 【 】（分数：2.00）A.支付工资B.购买股票C.缴纳所得税D.派发现金股利2.下列关于现金预算作用的说法，不正确的是 【 】（分数：2.00）A.可以揭示现金过剩或者现金短缺的时期B.可以在实际收支实现以前了解经营计划的财务结果C.可以对其他财务计划提出改进建议D.可以帮助投资者做出投资决策3.与现金持有量没有明显比例关系的成本是 【 】（分数：2.00）A.机会成本B.资金成本C.管理成本D.短缺成本4
2、.公司在保证正常生产经营的基础上，还期望有一些回报率较高的投资机会的需求是【 】（分数：2.00）A.投机性需求B.预防性需求C.交易性需求D.储备性需求5.下列有关现金持有的成本中，属于固定成本性质的是 【 】（分数：2.00）A.管理成本B.短缺成本C.机会成本D.转换成本中的委托买卖佣金6.某公司每年(360 天)现金需求额为 400 万元，现金与有价证券的转换成本为每次 20 万元，有价证券利率为 10，则该公司目标现金持有量为 【 】（分数：2.00）A.200 万元B.300 万元C.400 万元D.500 万元7.下列费用中，属于应收账款机会成本的是 【 】（分数：2.00）A.
3、转换费用B.坏账损失C.收账费用D.投资于应收账款而丧失的再投资收益8.信用条件是指公司要求顾客支付赊销款项的条件，其中不包括 【 】（分数：2.00）A.信用期限B.折扣期限C.利息率D.现金折扣9.下列属于缺货成本的是 【 】（分数：2.00）A.存货的保险费用B.存货残损霉变损失C.储存存货发生的仓储费用D.产品供应中断导致延误发货的损失10.基本经济批量模型的基本假设条件不包括 【 】（分数：2.00）A.没有缺货成本B.没有固定订货成本C.没有固定储存成本D.没有变动订货成本11.下列不属于信用政策的是 【 】（分数：2.00）A.信用标准B.信用条件C.付款政策D.收账政策12.公
4、司以股票形式发放股利，可能带来的结果是 【 】（分数：2.00）A.引起公司资产减少B.引起公司负债减少C.引起股东权益内部结构变化D.引起股东权益与负债同时变化13.公司采用固定或稳定增长股利政策发放股利的意义表现为 【 】（分数：2.00）A.增加额外股利B.增强投资者信心C.提高支付能力D.实现资本保全14.意义主要在于保持目标或最佳的资本结构的股利分配政策是 【 】（分数：2.00）A.剩余股利政策B.固定股利支付率政策C.固定或稳定增长的股利政策D.低正常股利加额外股利政策15.一般而言，适应于采用固定股利支付率政策的公司是 【 】（分数：2.00）A.负债率较高的公司B.盈利波动较
5、大的公司C.盈利稳定或处于成长期的公司D.盈利较高但投资机会较多的公司16.下列股利理论中，与其他三项不属于一类的是 【 】（分数：2.00）A.“一鸟在手”理论B.代理理论C.信号传递理论D.股利无关理论17.某公司目标资金结构为自有资金与借入资金之比为 6：4，该公司下一年度计划投资 1 200 万元，今年年末实现的净利润为 2 000 万元。按照剩余股利政策，该公司可用于分配股利的金额是 【 】（分数：2.00）A.500 万元B.720 万元C.1 200 万元D.1 280 万元18.下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是 【 】
6、（分数：2.00）A.剩余股利政策B.固定股利支付率政策C.低正常股利加额外股利政策D.固定或稳定增长股利政策19.下列有关股票分割的表述中，正确的是 【 】（分数：2.00）A.股票分割不影响股票面值B.股票分割的结果会使负债比重下降C.股票分割会使每股收益和每股市价下降D.股票分割的结果会使股数增加，股东权益增加20.下列各项中，能使股票交易价格产生下降的日期可能是 【 】（分数：2.00）A.除息日B.股权登记日C.股利宣布日D.股利支付日二、多项选择题(总题数：5，分数：10.00)21.风险收益率包括 【 】（分数：2.00）A.通货膨胀补偿率B.违约风险收益率C.流动性风险收益率D
7、.期限风险收益率E.总资产收益率22.某项年金前 3 年没有流入，从第 4 年开始每年年末流入 1 000 元共计 4 次，假设年利率为 8%，则该递延年金现值的计算公式正确的是 【 】（分数：2.00）A.1 000(PA，8，4)(PF，8，4)B.1 000 (PA，8%，8)-(PA，8，4)C.1 000(PA，8，7)-(PA，8，3)D.1 000 (FA，8，4)(PF，8，7)E.1 000 (FA，8，7)(PF，8，7)23.下列各项中，属于企业为满足交易动机所持有现金的是 【 】（分数：2.00）A.偿还到期债务B.派发现金股利C.在银行维持补偿性余额D.缴纳税款E.预
8、防自然灾害24.下列关于股票股利的说法正确的是 【 】（分数：2.00）A.发放股票股利通常是成长中的公司所为B.发放股票股利不会引起所有者权益总额的变化C.发放股票股利会引起所有者权益内部结构的变化D.发放股票股利没有改变股东的持股比例，但是改变了股东所持股票的市场价值总额E.会因发行在外普通股股数增加而引起每股收益和市价下降25.滚动预算的优点包括 【 】（分数：2.00）A.更符合实际B.工作轻松C.连续性好D.完整性突出E.评价性强三、简答题(总题数：3，分数：6.00)26.简述财务分析的意义。（分数：2.00）_27.简述采用因素分析法进行财务分析应注意的问题。（分数：2.00）_
9、28.简述杜邦分析体系的含义。（分数：2.00）_四、计算题(总题数：6，分数：20.00)B 公司向保险公司借款，预计 10 年后还本付息总额为 800 000 元。为归还这笔借款，B 公司拟在各年提取相等数额的基金。假定银行的借款年利率为 10%。要求：（分数：4.00）(1).如果 B 公司每年年末提取该项基金，计算每年应提取的基金额。（分数：2.00）_(2).如果 B 公司每年年初提取该项基金，计算每年应提取的基金额。(计算结果保留小数点后两位)（分数：2.00）_29.某投资者购买 D 公司发行的面值 1 000 元、期限为 5 年的债券，其年利率为 8。分别计算每年计息一次、每年
10、计息两次的实际利率及其本利和。（分数：2.00）_30.某公司拟进行一项投资。目前有甲、乙两种方案可供选择。如果投资于甲方案其原始投资额会比乙方案高 60 000 元，但每年可获得的收益比乙方案多 10 000 元。假设该公司要求的最低报酬率为 12，方案的持续年限为 n 年，分析 n 处于不同取值范围时应当选择的方案。（分数：2.00）_某人在 2012 年 1 月 1 日存入银行 1 000 元，年利率为 10。请计算：（分数：8.00）(1).每年复利一次，2015 年 1 月 1 日存款账户余额是多少?（分数：2.00）_(2).每季度复利一次，2015 年 1 月 1 日存款账户余额
11、是多少?（分数：2.00）_(3).若 1 000 元分别在 2012 年、2013 年、2014 年和 2015 年 1 月 1 日存入 250 元，仍按 10的年利率，每年复科一次，求 2015 年 1 月 1 日余额?（分数：2.00）_(4).假定分 4 年存入相等金额，为了达到(1)所得到的账户余额，每期应存入多少金额?（分数：2.00）_31.某企业拟购买设备一台以更新旧设备，新设备价格较旧设备重置价格高出 12 000 元，但每年可节约动力费用 4 000 元，若利率为 10，计算新设备应至少使用多少年对企业而言才有利?（分数：2.00）_32.C 企业拟采购一套设备，供应商开出
12、的付款条件是：自第 3 年初开始，每年付款 20 000 元，连续支付5 年。假定市场利率为 10，企业购买该设备相当于现在一次性付款额为多少?（分数：2.00）_五、案例分析(总题数：1，分数：4.00)某公司今年每股发放现金股利 1 元(D 0 =1)。公司为了解在不同股利增长情况下的股票价值，根据股票投资的估价模型，分别以股利零增长和股利固定增长两种情形对本公司上市普通股的价值进行了估算，股东要求的收益率为 15。其估算结果如下表所示： （分数：4.00）(1).什么是股票价值?股票投资估价模型有几种?（分数：2.00）_(2).上述股票投资估价结果是否正确?如果不正确，请指出，并给出正
13、确的估值。（分数：2.00）_全国自考（财务管理学）模拟试卷 42 答案解析(总分：80.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：40.00)1.下列项目中，不属于现金持有动机中交易动机的是 【 】（分数：2.00）A.支付工资B.购买股票 C.缴纳所得税D.派发现金股利解析：解析：本题主要考查的知识点为现金持有动机中的交易性需求。交易动机即企业在正常生产经营秩序下应当保持一定的现金支付能力。企业为了组织日常生产经营活动，必须保持一定数额的现金余额，用于购买原材料、支付工资、缴纳税款、偿付到期债务、派发现金股利等。2.下列关于现金预算作用的说法，不正确的是 【 】（分数
14、：2.00）A.可以揭示现金过剩或者现金短缺的时期B.可以在实际收支实现以前了解经营计划的财务结果C.可以对其他财务计划提出改进建议D.可以帮助投资者做出投资决策 解析：解析：本题主要考查的知识点为现金预算的作用。选项 D 不属于现金预算的作用，其他三项说法正确。3.与现金持有量没有明显比例关系的成本是 【 】（分数：2.00）A.机会成本B.资金成本C.管理成本 D.短缺成本解析：解析：本题主要考查的知识点为总成本最小的现金持有量的计算。现金的持有量计算公式为：Q=4.公司在保证正常生产经营的基础上，还期望有一些回报率较高的投资机会的需求是【 】（分数：2.00）A.投机性需求 B.预防性需
15、求C.交易性需求D.储备性需求解析：解析：本题主要考查的知识点为现金持有动机中的投机性需求。投机性需求是指持有现金以便抓住有利可图的潜在投资机会，从中获得收益。例如，有廉价的原材料或价格被低估的股票时，便可以用手头所保存的现金购入。投机性需求是公司的保证正常生产经营的基础上，还期望有一些回报率较高的投资机会。5.下列有关现金持有的成本中，属于固定成本性质的是 【 】（分数：2.00）A.管理成本 B.短缺成本C.机会成本D.转换成本中的委托买卖佣金解析：6.某公司每年(360 天)现金需求额为 400 万元，现金与有价证券的转换成本为每次 20 万元，有价证券利率为 10，则该公司目标现金持有
16、量为 【 】（分数：2.00）A.200 万元B.300 万元C.400 万元 D.500 万元解析：解析：本题主要考查的知识点为总成本最小的现金持有量的计算。该公司目标现金持有量为 Q=7.下列费用中，属于应收账款机会成本的是 【 】（分数：2.00）A.转换费用B.坏账损失C.收账费用D.投资于应收账款而丧失的再投资收益 解析：解析：本题主要考查的知识点为应收账款的机会成本。应收账款的机会成本是指因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入，因而“投资于应收账款而丧失的再投资收益”属于应收账款的机会成本。8.信用条件是指公司要求顾客支付赊销款项的条件，其中不包括 【 】（分数：2.00）A.信用
17、期限B.折扣期限C.利息率 D.现金折扣解析：解析：本题主要考查的知识点为应收账款的信用条件。应收账款信用条件是指公司要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限，折扣期限和现金折扣。9.下列属于缺货成本的是 【 】（分数：2.00）A.存货的保险费用B.存货残损霉变损失C.储存存货发生的仓储费用D.产品供应中断导致延误发货的损失 解析：解析：本题主要考查的知识点为存货成本中的缺货成本。缺货成本是因存货供应中断而给企业造成的损失，包括由于材料供应中断造成的停工损失、产成品供应中断导致延误发货的损失、丧失销售机会的损失及商誉损失等。10.基本经济批量模型的基本假设条件不包括 【 】（分数：2.00）
18、A.没有缺货成本B.没有固定订货成本C.没有固定储存成本D.没有变动订货成本 解析：解析：本题主要考查的知识点为基本经济批量模型。基本经济批量模型是假设处在一种理想的市场状况，其基本假设条件之一是没有，缺货成本、没有固定订货成本和固定储存成本。11.下列不属于信用政策的是 【 】（分数：2.00）A.信用标准B.信用条件C.付款政策 D.收账政策解析：12.公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是 【 】（分数：2.00）A.引起公司资产减少B.引起公司负债减少C.引起股东权益内部结构变化 D.引起股东权益与负债同时变化解析：解析：本题主要考查的知识点为股利分配的概念和意义。发放股票股利不会引
19、起公司资产的流出或负债的增加，而只涉及股东权益内部结构的调整，即在减少未分配利润项目金额的同时，增加公司股本额和资本公积的增减变化。13.公司采用固定或稳定增长股利政策发放股利的意义表现为 【 】（分数：2.00）A.增加额外股利B.增强投资者信心 C.提高支付能力D.实现资本保全解析：解析：本题主要考查的知识点为固定或稳定增长股利政策。采用固定或稳定增长股利政策的意义决实现为：增强投资者对公司的信心；能满足投资者取得正常稳定收入的需要；能在一定程度上降低资本成本并提高公司价值。14.意义主要在于保持目标或最佳的资本结构的股利分配政策是 【 】（分数：2.00）A.剩余股利政策 B.固定股利支
20、付率政策C.固定或稳定增长的股利政策D.低正常股利加额外股利政策解析：解析：本题主要考查的知识点为剩余股利政策。采用剩余股利政策的意义主要在于保持目标或最佳的资本结构，使加权平均成本最低，进而使公司的股票价格达到最高。15.一般而言，适应于采用固定股利支付率政策的公司是 【 】（分数：2.00）A.负债率较高的公司B.盈利波动较大的公司C.盈利稳定或处于成长期的公司 D.盈利较高但投资机会较多的公司解析：解析：本题主要考查的知识点为固定股利支付率政策的优缺点。固定股利政策的缺点在于当公司盈利不稳定时，采用这一政策会使各年度的股利发放额变化较大，容易造成公司信誉下降，股东投资信心动摇，资本成本升
21、高，股票价格上下波动。因此负债率较高的公司、盈利波动较大的公司采用这种政策会加大企业财务负担，而盈利较高但投资机会较多的公司，采用这种政策会丧失很多投资机会。固定或稳定增长的股利政策通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业。16.下列股利理论中，与其他三项不属于一类的是 【 】（分数：2.00）A.“一鸟在手”理论B.代理理论C.信号传递理论D.股利无关理论 解析：解析：本题主要考查的知识点为股利理论。选项 A、B、C 都属于股利相关理论，与股利无关理论不属于一类。17.某公司目标资金结构为自有资金与借入资金之比为 6：4，该公司下一年度计划投资 1 200 万元，今年年末实现的净利润为 2
22、 000 万元。按照剩余股利政策，该公司可用于分配股利的金额是 【 】（分数：2.00）A.500 万元B.720 万元C.1 200 万元D.1 280 万元 解析：解析：本题主要考查的知识点为剩余股利政策发放股利的计算。自有资金与借入资金之比为6：4，则资产负债率为 40，满足下一年度计划投资 1 200 万元需要的权益资金为 1 200(140) =720(万元)，2 000720=1 280(万元)，按照剩余股利政策，当争可用于股到分配的税后净利最多为 1 280 万元。18.下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是 【 】（分数：2
23、.00）A.剩余股利政策B.固定股利支付率政策 C.低正常股利加额外股利政策D.固定或稳定增长股利政策解析：解析：本题主要考查的知识点为四种股利政策的优缺点。固定股利支付率政策是指公司按照一个固定不变的比率发放股利，支付给股东的股利随盈利的多少而相应变化，它能保持股利与利润之间的一定比例关系，并体现风险投资与风险收益的对等关系。19.下列有关股票分割的表述中，正确的是 【 】（分数：2.00）A.股票分割不影响股票面值B.股票分割的结果会使负债比重下降C.股票分割会使每股收益和每股市价下降 D.股票分割的结果会使股数增加，股东权益增加解析：解析：本题主要考查的知识点为股票分割对公司的资本结构和
24、股东权益的影响。股票分割对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响，只会使发行在外的股票总数增加，每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市价下跌，而资产负债表中股东权益个账户的余额都保持不变，股东权益总额也维持不变。20.下列各项中，能使股票交易价格产生下降的日期可能是 【 】（分数：2.00）A.除息日B.股权登记日C.股利宣布日 D.股利支付日解析：解析：本题主要考查的知识点为发放股票股利对股东的影响。除息日之前交易的股票价格包含应得的股利在内，除息日开始的股票交易为无息交易，其交易价格可能下降。二、多项选择题(总题数：5，分数：10.00)21.风险收益率包括 【 】（分数：2.00）A
25、.通货膨胀补偿率B.违约风险收益率 C.流动性风险收益率 D.期限风险收益率 E.总资产收益率解析：解析：本题主要考查的知识点为风险和收益的关系。无风险收益率=纯利率+通货膨胀补偿率，风险收益率包括违约风险收益率、流动性风险收益率和期限风险收益率。22.某项年金前 3 年没有流入，从第 4 年开始每年年末流入 1 000 元共计 4 次，假设年利率为 8%，则该递延年金现值的计算公式正确的是 【 】（分数：2.00）A.1 000(PA，8，4)(PF，8，4)B.1 000 (PA，8%，8)-(PA，8，4)C.1 000(PA，8，7)-(PA，8，3) D.1 000 (FA，8，4)
26、(PF，8，7) E.1 000 (FA，8，7)(PF，8，7)解析：解析：本题主要考查的知识点为递延年金现值的计算。递延年金第一次流入发生在第四年年末，所以递延年金的递延期限 m=41=3(年)，n=4 年，所以递延年金的现值=1 000(PA，8，4)(PF，8，3)=1 000(PA，8，7)一(P/A，8，3)=1 000(FA，8，4)(PF，8，7)。23.下列各项中，属于企业为满足交易动机所持有现金的是 【 】（分数：2.00）A.偿还到期债务 B.派发现金股利 C.在银行维持补偿性余额D.缴纳税款 E.预防自然灾害解析：解析：本题主要考查的知识点为现金持有动机。企业为了组织日
27、常生产经营活动，必须保持一定数额的现金余额，用于购买原材料、支付工资、缴纳税款、偿付到期债务、派发现金股利等。24.下列关于股票股利的说法正确的是 【 】（分数：2.00）A.发放股票股利通常是成长中的公司所为 B.发放股票股利不会引起所有者权益总额的变化 C.发放股票股利会引起所有者权益内部结构的变化 D.发放股票股利没有改变股东的持股比例，但是改变了股东所持股票的市场价值总额E.会因发行在外普通股股数增加而引起每股收益和市价下降 解析：解析：本题主要考查的知识点为发放股票股利的意义。发放股票股利的优点包括：发放股票股利不会引起资产的流出和负债的增加，也不会引起所有者权益总额的变化，但是会引
28、起所有者权益内部结构的变化。发放股票股利会因普通股股数的增加而引起每股利润的下降。每股市价有可能因此而下跌。但发放股票股利后股东所持有股份的比例并未改变，每位股东所持有股票的市场价值总额仍保持不变。25.滚动预算的优点包括 【 】（分数：2.00）A.更符合实际 B.工作轻松C.连续性好 D.完整性突出 E.评价性强解析：解析：本题主要考查的知识点为滚动预算的优缺点。采用滚动预算，使预算期间依时间顺序向后滚动，能够保持预算的连续性和完整性，有利于考虑未来业务活动，实现近期目标与目标的结合；预算随时间的变化而不断地被修订与调整，使预算更符合实际情况，有利于发挥预算的指导和控制作用。但是，滚动预算
29、的延续工作将耗费大量的人力、物力和财力。三、简答题(总题数：3，分数：6.00)26.简述财务分析的意义。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)财务分析是正确评价公司财务状况、考核其经营业绩的依据。 (2)财务分析是进行财务预测与决策的基础。 (3)财务分析是挖掘内部潜力、实现公司财务管理目标的手段。)解析：27.简述采用因素分析法进行财务分析应注意的问题。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)因素分解的关联性。 (2)因素替代的顺序性。 (3)顺序替代的连环性。 (4)计算结果的假定性。)解析：28.简述杜邦分析体系的含义。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：杜邦分
30、析法是指利用各个主要财务比率之间的内在联系来综合分析评价公司财务状况的方法，它从净资产收益率开始，将其层层分解直至公司财务报表中的单个项目，并在分解过程中体现各指标间的关系，形成杜邦分析体系。)解析：四、计算题(总题数：6，分数：20.00)B 公司向保险公司借款，预计 10 年后还本付息总额为 800 000 元。为归还这笔借款，B 公司拟在各年提取相等数额的基金。假定银行的借款年利率为 10%。要求：（分数：4.00）(1).如果 B 公司每年年末提取该项基金，计算每年应提取的基金额。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：年偿债基金 =800 000(FA，10，10) =800 00
31、015.9374 =5019639(元)解析：(2).如果 B 公司每年年初提取该项基金，计算每年应提取的基金额。(计算结果保留小数点后两位)（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：年偿债基金 =800 000(FA，10，10)(1+10) =800 000(15937411) =4563308(元)解析：29.某投资者购买 D 公司发行的面值 1 000 元、期限为 5 年的债券，其年利率为 8。分别计算每年计息一次、每年计息两次的实际利率及其本利和。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)每年计息一次。 实际利率等于名义利率，均为 8。 本利和(F)=1 000(FP，8，5)
32、 =14693(元) (2)每年计息两次。 实际利率(i)=(1+82) 2 1=816 本利和(F)=1 000(FP，4，10) =14802(元)解析：30.某公司拟进行一项投资。目前有甲、乙两种方案可供选择。如果投资于甲方案其原始投资额会比乙方案高 60 000 元，但每年可获得的收益比乙方案多 10 000 元。假设该公司要求的最低报酬率为 12，方案的持续年限为 n 年，分析 n 处于不同取值范围时应当选择的方案。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：使每年多获得 10 000 元收益的现值等于 60 000 元时甲乙两个方案是等价的，即：60 000 =10 000(PA，1
33、2，n) 故(PA，12，n)=6 查年金现值系数表可知： (PA，12，11)=5.9377 (PA，12，12)=6.1944 由内插法可知： (n 一 11)(1211)=(659377)(6194459377) n1124(年) 所以，如果方案能够持续 1124 年以上，该公司应当选择甲方案；如果方案的持续年限短于 1124 年，则公司应当选择乙方案；如果方案恰好能够持续 1124 年，则选择任何一个方案都是可以的。)解析：某人在 2012 年 1 月 1 日存入银行 1 000 元，年利率为 10。请计算：（分数：8.00）(1).每年复利一次，2015 年 1 月 1 日存款账户余
34、额是多少?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：2012 年 1 月 1 日存入金额 1 000 元为现值，2015 年 1 月 1 日账户余额为 3 年后终值，即 F=P(FP，10，3)=1 00013310=1 331(元)解析：(2).每季度复利一次，2015 年 1 月 1 日存款账户余额是多少?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：F=1 000(1+104) 34 =1 0001344 89 =1 34489(元)解析：(3).若 1 000 元分别在 2012 年、2013 年、2014 年和 2015 年 1 月 1 日存入 250 元，仍按 10的年利率，每年复科一
35、次，求 2015 年 1 月 1 日余额?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：2015 年 1 月 1 日余额是计算到期日的本利和，所以是普通年金终值。 F=250(FA，10，4)=25046410=1 16025(元)解析：(4).假定分 4 年存入相等金额，为了达到(1)所得到的账户余额，每期应存入多少金额?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：F=1 331(元)，i=10，n=4，则：F=A(FA，i，n)， 即 1 331=A(FA，10，4)，1 331=A46410，A=1 33146410=28679(元)。)解析：31.某企业拟购买设备一台以更新旧设备，新设备价格
36、较旧设备重置价格高出 12 000 元，但每年可节约动力费用 4 000 元，若利率为 10，计算新设备应至少使用多少年对企业而言才有利?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：P=12 000(元)，A=4 000(元)，i=10， 则：普通年金现值系数(PA，10，n)=12 0004 000=3 查普通年金现值系数表可知： (PA，10，3)=2487 (PA，10，4)=3170 由内插法可知： (n3)(43)=(32487)(31702487) n375(年)。)解析：32.C 企业拟采购一套设备，供应商开出的付款条件是：自第 3 年初开始，每年付款 20 000 元，连续支付5
37、 年。假定市场利率为 10，企业购买该设备相当于现在一次性付款额为多少?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)方法一：购买该设备相当于现在一次性付款额 =20 000(PA，10，5)(PF，10，1) =20 0003.79080.9091 =68 924.33(元) (2)方法二：购买该设备相当于现在一次性付款额 =20 000(PA，10，6)(PF，10，1) =20 000(4.35530.9091) =68 924(元)解析：五、案例分析(总题数：1，分数：4.00)某公司今年每股发放现金股利 1 元(D 0 =1)。公司为了解在不同股利增长情况下的股票价值，根据股票投资
38、的估价模型，分别以股利零增长和股利固定增长两种情形对本公司上市普通股的价值进行了估算，股东要求的收益率为 15。其估算结果如下表所示： （分数：4.00）(1).什么是股票价值?股票投资估价模型有几种?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：股票的价值(内在价值)是由股票带来的未来现金流量的现值决定的，由一系列股利和将来出售股票时价格的贴现值构成。 股票投资估价模型包括：股票估价的基本模型、股利零增长型股票的估价模型、股利固定增长型股票的估价模型、股利分阶段增长型股票的估价模型。)解析：(2).上述股票投资估价结果是否正确?如果不正确，请指出，并给出正确的估值。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：股利零增长时， =667(元)， 该估价结果正确。 股利固定增长率为 5时， =10.5(元)，该估价结果正确。 股利固定增长率为 10时，V 0 = )解析：
