1、全国自考（财务管理学）模拟试卷 36 及答案解析(总分：88.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：40.00)1.企业价值是指 【 】（分数：2.00）A.企业账面资产的总价值B.企业所能创造的预计未来现金流量的现值C.企业有形资产的总价值D.企业的清算价值2.某人分期购买一辆汽车，每年年末支付 10 000 元，分 5 次付清，假设年利率为 5，则该项分期付款相当于现在一次性支付【 】元。（分数：2.00）A.55 256B.43 259C.43 295D.55 2653.下列选项中，【 】活动属于企业资金营运活动。（分数：2.00）A.支付股利B.购买原材料C.
2、发行债券D.购买无形资产4.某人于第二年年初向银行借款 30 000 元，预计在未来每年年末偿还借款 6 000 元，连续 10 年还清，则该项贷款的年利率为 【 】（分数：2.00）A.20%B.14C.1613D.15105.下列可以为企业筹集短期资本的是 【 】（分数：2.00）A.融资租赁B.商业信用C.内部积累D.发行股票6.利用留存收益属于 【 】（分数：2.00）A.表外筹资B.间接筹资C.内源筹资D.负债筹资7.某公司拟“210，n30”的信用条件购进原料一批，则公司放弃现金折扣的机会成本率为 【 】（分数：2.00）A.2B.1837C.18D.36738.以【 】为权重，反
3、映了公司未来的筹资要求，但是由于目标资本结构较难确定，使得该方法本身使用起来有一定困难。（分数：2.00）A.账面价值B.市场价值C.目标资本结构D.历史价值9.某企业 2014 年的销售额为 1 000 万元，变动成本 600 万元，固定经营成本 200 万元，利息费用 10 万元，没有融资租赁和优先股，预计 2015 年息税前利润增长率为 10，则 2015 年的每股利润增长率为 【 】（分数：2.00）A.10B.105C.15%D.1210.下列关于风险和收益关系的说法中，错误的是 【 】（分数：2.00）A.单项资产的 系数反映单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度B.某
4、项资产的 =某项资产的风险报酬率市场组合的风险报酬率C.某项资产 =1 说明该资产的系统风险与市场组合的风险一致D.某项资产 =05 说明如果整个市场投资组合的风险收益率上升 5，则该项资产的风险收益率上升1011.单项资产的 系数可以衡量单项资产【 】的大小。（分数：2.00）A.系统风险B.非系统风险C.利率风险D.可分散风险12.某企业投资方案 A 的年销售收入为 200 万元，年总成本为 100 万元，年折旧为 10 万元，所得税税率为40，则该项目经营现金净流量为 【 】（分数：2.00）A.70 万元B.92 万元C.60 万元D.50 万元13.净现值和获利指数指标共同的缺点是
5、【 】（分数：2.00）A.不能直接反映投资项目的实际收益率B.不能反映投入与产出之间的关系C.没有考虑资金的时间价值D.无法利用全部净现金流量的信息14.某公司于 2011 年 1 月 1 日发行 5 年期、每年 12 月 31 日付息的债券，面值为 1 000 元，票面利率10%，甲投资者于 2015 年 7 月 1 日以 1 020 元的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的到期收益率为 【 】（分数：2.00）A.1569B.824C.412D.1015.某种股票为固定成长股票，股利年增长率 6，预计第一年的股利为 8 元股，无风险收益率为10，市场上所有股票的平均
6、收益率为 16，而该股票的 系数为 13，则该股票的内在价值为【 】元。（分数：2.00）A.6553B.678C.5563D.718616.关于封闭式基金和开放式基金，下列说法错误的是 【 】（分数：2.00）A.封闭式基金需要在招募说明书中列明其基金规模，开放式基金没有规模限制B.封闭式基金的份额持有人可以申请赎回C.封闭式基金有固定的封闭期，开放式基金没有D.封闭式基金只能在证券交易所或者柜台市场出售17.在现金持有量的成本分析模型和存货模型中均需要考虑的因素包括 【 】（分数：2.00）A.管理成本B.转换成本C.短缺成本D.机会成本18.下列在确定公司利润分配政策时应考虑的因素中，不
7、属于股东因素的是 【 】（分数：2.00）A.规避风险B.稳定股利收入C.防止公司控制权旁落D.公司未来的投资机会19.某企业全年需用 A 材料 4 000 吨，每次的订货成本为 3125 元，每吨材料年储备成本 40 元，则每年最佳订货次数为【 】次。（分数：2.00）A.12B.16C.13D.1020.某公司的部分年末数据为：流动负债 60 万元，速动比率为 25，流动比率 30，销售成本为 50 万元，若企业无预付账款、待摊费用和待处理财产损失等项目，则存货周转次数为 【 】（分数：2.00）A.12 次B.167 次C.24 次D.3 次二、多项选择题(总题数：5，分数：10.00)
8、21.下列关于财务杠杆和财务风险关系的叙述中，正确的有 【 】（分数：2.00）A.债务比例越高，企业的利息支出越高，财务杠杆系数越大，财务风险越大B.债务比例越低，企业的利息支出越低，财务杠杆系数越小，财务风险越小C.债务比例越高，企业的利息支出越高，财务杠杆系数越小，财务风险越大D.债务比例越高，企业的利息支出越高，财务杠杆系数越大，财务风险越小E.债务比例越低，企业的利息支出越低，财务杠杆系数越大，财务风险越大22.下列对财务杠杆的叙述，正确的有 【 】（分数：2.00）A.财务杠杆系数越高，每股利润增长越快B.只要公司存在债务利息和优先股股息，就会存在财务杠杆效应C.财务杠杆系数越大，
9、财务风险越大D.财务杠杆与财务风险无关E.财务杠杆系数与公司负债存在负相关关系23.已知某企业经营杠杆系数等于 2，预计息税前利润增长 10%，每股收益增长 30%。下列说法正确的有 【 】（分数：2.00）A.产销业务量增长 5%B.财务杠杆系数等于 3C.复合杠杆系数等于 6D.资产负债率大于 50E.复合杠杆系数等于 124.债券投资与股票投资相比的特点有 【 】（分数：2.00）A.投资收益高B.购买力风险低C.本金安全性高D.收入稳定性强E.能获得投资控制权25.在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明 【 】（分数：2.00）A.该方案的获利指数等于 1B.该方案不
10、具备财务可行性C.该方案的净现值率大于 1D.该方案的内部收益率等于设定折现率或行业基准收益率E.该方案的投资可行性为零三、简答题(总题数：3，分数：6.00)26.简述日常业务预算编制的内容。（分数：2.00）_27.影响经营风险的主要因素有哪些?（分数：2.00）_28.简述现金预算在现金管理中的作用。（分数：2.00）_四、计算题(总题数：6，分数：24.00)29.某企业于第一年年初借款 10 万元，每年年末还本付息额均为 2 万元，连续 8 年还清。请计算借款利率。（分数：2.00）_某公司 2013 年 1 月 1 日发行 5 年期债券进行筹资，债券票面金额为 1 000 元，票面
11、利率为 10。要求：（分数：8.00）(1).假设当时市场利率为 12，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格应为多少?（分数：2.00）_(2).假设当时市场利率为 12，每年付息一次，到期还本，债券发行价格应为多少?（分数：2.00）_(3).假设债券以 1 200 元发行，在分期付息的情况下市场利率应为多少?（分数：2.00）_(4).假设现在为 2015 年 1 月 1 日，债券每年年末付息一次，现市场利率为 14，则债券的价值为多少?（分数：2.00）_某公司原有资本 1 000 万元，其中债务资本 400 万元(每年负担利息 30 万元)，普通股资本 600 万元(发行普通股 1
12、2 万股，每股面值 50 元)，企业所得税税率为 30。由于扩大业务，需追加筹资 300 万元，其筹资方式有三个：一是全部发行普通股，增发 6 万股，每股面值 50 元；二是全部按面值发行债券，债券利率为 10；三是发行优先股 300 万元，股息率为 12。要求：（分数：4.00）(1).分别计算普通股筹资与债券筹资以及普通股筹资与优先股筹资每股利润无差别点的息税前利润。（分数：2.00）_(2).假设扩大业务后的息税前利润为 300 万元，确定公司应当采用的筹资方式(不考虑风险)。（分数：2.00）_30.某公司年初发行 10 年期债券，面值为 1 000 元，票面利率为 8，每年年末付息一
13、次，到期还本。若预计发行时市场利率为 9，债券发行费用为发行额的 05，该公司适用的所得税税率为 30，则该债券的资本成本为多少?（分数：2.00）_31.某企业每年需用甲材料 8 000 件，每次订货成本为 160 元，每件材料的年储存成本为 6 元，该种材料的单价为 25 元件，一次订货量在 2 000 件以上时可获 3的折扣，在 3 000 件以上时可获 4的折扣。要求：计算对企业最有利的进货值。（分数：2.00）_某公司 2013 年度的税后利润为 1 000 万元，该年分配股利 500 万元，2015 年拟投资 1 000 万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资
14、金占 80，借入资金占 20。该公司 2014 年度的税后利润为 1 200 万元。要求：（分数：6.00）(1).如果该公司执行的是固定股利政策，并保持资金结构不变，则 2015 年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金?（分数：2.00）_(2).如果该公司执行的是固定股利支付率政策，并保持资金结构不变，则 2015 年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金?（分数：2.00）_(3).如果该公司执行的是剩余股利政策，则 2014 年度公司可以发放多少现金股利?（分数：2.00）_五、案例分析(总题数：1，分数：8.00)2004 年，中央政府实施的宏观调控政策收紧了电解铝
15、行业的银根，加上无法突破中国铝业对氧化铝的垄断，刘永行的造铝之路走得异常艰难，投资 150 亿元的“巨无霸”工程碰到了障碍。在一期工程于 2003年 10 月正式投产后，东方希望集团包头稀土铝业有限公司(以下简称东方稀铝)的大多数项目却因为资金链的收紧而暂时停止运作。东方希望集团董事长刘永行，曾被福布斯评为“中国首富”。仅仅用了两年半时间，刘永行就把电解铝行业树立为东方希望集团的“第二主业”，但现在他被迫减缓了他在这个领域内急速前进的脚步。面临窘境：2004 年 7 月 26 日，在东方希望包头稀土铝业工业园区中央的电解铝厂主厂房附属车间内，几个头戴安全帽的工人正操纵着机器，将暗红色的铝液从电
16、解槽的末端口倒入一个个形状规则的容器里，这些铝液用水冷却后，就形成了一块块形状较扁的铝锭。这就是用氧化铝、稀土冶炼而成的电解铝。这种因为形状颇似乌龟壳而被当地工人戏称为“乌龟铝”的铝锭曾经凝聚了东方希望集团的财富梦想。但目前，东方稀铝就算开足马力每天大约也只能生产 220 吨“乌龟铝”，全年的总产量只有8 万吨这个数字仅仅相当于东方希望集团在包头原计划生产规模的 112。受阻背后：“我们的原则是不接受采访。”文天勇的办公室就设在工业园的西南角。两年多来，他的工作就是为工业园的建设提供各种配套服务。他向记者透露，东方稀铝的后三期项目已经被叫停。一个原因是东方稀铝动工至今尚未拿到国家发改委的批文。
17、根据目前的投资审批体制，投资 3 000 万元以上的项目需要国家审批，东方稀铝项目截至去年底就已经投进去 20 亿元，远远超过了这个数字。另一个原因是东方稀铝项目很难再获得贷款。“铁本案”和“建龙案”相继案发之后，国家对贸然上马的民营资本投资重工业项目普遍紧缩银根，这在相当大程度上导致了东方希望集团的融资进程受阻。有相关人士透露，东方希望集团在东方稀铝项目上的第一期投资就达到 37 亿元之多，而计划总投资为 1 50 亿元。现在东方希望集团已经自筹了 20 亿元，银行原本要提供 17 亿元的贷款，但现在连这 17 亿元都很难贷到了。难破瓶颈：东方希望集团还碰上了中国铝业股份有限公司对氧化铝的垄
18、断，而当东方希望集团试图改变这一局面的时候，它的尝试也遭到了挫折。从制铝工业的流程上来看，必须先从铝土矿中提取氧化铝，才能将氧化铝经电解得到一金属铝。所以氧化铝行业是最关键的，“得氧化铝者得天下”，这已经成为电解铝行业中的一句行话。为了突破这一致命的瓶颈，解决氧化铝的供应，2003 年 6 月，东方希望集团使出大动作，与河南黄河铝电集团、美国杰德金属公司、先锋全球投资有限公司等签署合资合同，在河南三门峡渑池投入 45 亿元人民币建设一个年产105 万吨的氧化铝项目，其中东方希望集团占有 51%股权。很明显，刘永行花费巨资建设氧化铝项目的目的就是借氧化铝来打通东方希望集团的铝业产业链，降低电解铝
19、的生产成本。但是实际上，就在东方稀铝陷入低潮之前，三门峡渑池氧化铝项目这个来自产业链最上游的环节也“嘣”地断裂了。三门峡渑池氧化铝项目一直处于搁浅的状态之中。黄河铝电集团办公室的王先生向记者透露，至今东方希望集团在三门峡项目上只投资了几千万元，设计图还没到位。转型艰难：国家发改委工业司冶金处一位负责人在谈到东方稀铝时评价，东方希望集团“造铝”战略遭受的重大挫折，突显了中国民营企业进行重型化转型的艰难。他认为，刘永行在两年前打造的“氧化铝电能电解铝氨基酸饲料”一揽子方案，也许到了认真反思是否可行的时候。事情发展下去，是维持现状还是等待被中铝“招安”?也许这都不是刘永行所要的答案。孙朝晖认为，可以
20、预料到的是，东方希望集团一场深刻的自我调整将在所难免，对待东方稀铝，刘永行要么暂时收敛宏图，保存实力，要么重新安排融资方式。有知情人士透露，刘永行正在与一家对外投资能力在 30 亿元以上的国内投资机构紧密接触，据说到今年年底，一项名为“能源资源产业基金”的资金将打入东方希望集团的银行账号。记者了解到，这家投资机构就是中科招商创业投资管理有限公司。中科招商创业总裁单祥双说，是否与刘永行合作，目前还没有定下来。结合案例，回答下列问题：（分数：8.00）(1).通过东方稀铝项目的投资案例分析，说明项目投资对企业发展和战略的重要意义。（分数：2.00）_(2).结合东方稀铝后期项目叫停的原因，分析项目
21、投资的主要环境因素。（分数：2.00）_(3).东方稀铝项目在上马之初，存在哪些危机?（分数：2.00）_(4).国家的投资管理体制对电解铝项目和氧化铝项目有哪些限制?（分数：2.00）_全国自考（财务管理学）模拟试卷 36 答案解析(总分：88.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：40.00)1.企业价值是指 【 】（分数：2.00）A.企业账面资产的总价值B.企业所能创造的预计未来现金流量的现值 C.企业有形资产的总价值D.企业的清算价值解析：解析：本题主要考查的知识点为企业价值的概念。企业价值不是账面资产的总价值，而是企业所能创造的预计未来现金流量的现值，它反
22、映了企业潜在或预期的获利能力。2.某人分期购买一辆汽车，每年年末支付 10 000 元，分 5 次付清，假设年利率为 5，则该项分期付款相当于现在一次性支付【 】元。（分数：2.00）A.55 256B.43 259C.43 295 D.55 265解析：解析：本题主要考查的知识点为年金现值的计算。本题相当于求每年年末付款 10 000 元，共计支付 5 年的年金现值，即 10 000(PA，5，5)=43 295(元)。3.下列选项中，【 】活动属于企业资金营运活动。（分数：2.00）A.支付股利B.购买原材料 C.发行债券D.购买无形资产解析：解析：本题主要考查的知识点为资金营运活动的理解
23、。企业购买原材料、支付工资等费用均属于企业的资金营运活动。4.某人于第二年年初向银行借款 30 000 元，预计在未来每年年末偿还借款 6 000 元，连续 10 年还清，则该项贷款的年利率为 【 】（分数：2.00）A.20%B.14C.1613D.1510 解析：5.下列可以为企业筹集短期资本的是 【 】（分数：2.00）A.融资租赁B.商业信用 C.内部积累D.发行股票解析：解析：本题主要考查的知识点为企业筹集短期资本的种类。短期资本常采取利用商业信用和取得银行流动资金借款等方式来筹集；选项 A、C、D 为企业筹集的是长期资本。6.利用留存收益属于 【 】（分数：2.00）A.表外筹资B
24、.间接筹资C.内源筹资 D.负债筹资解析：7.某公司拟“210，n30”的信用条件购进原料一批，则公司放弃现金折扣的机会成本率为 【 】（分数：2.00）A.2B.1837C.18D.3673 解析：解析：本题主要考查的知识点为商业信用条件。企业放弃现金折扣的机会成本率=2%(12)360(3010)=3673。8.以【 】为权重，反映了公司未来的筹资要求，但是由于目标资本结构较难确定，使得该方法本身使用起来有一定困难。（分数：2.00）A.账面价值B.市场价值C.目标资本结构 D.历史价值解析：解析：本题主要考查的知识点为目标资本结构权重的理解。目标资本结构是指公司根据自身特点和发展预期，确
25、定适合公司一定时期内努力保持的资本结构。以目标资本结构为权重，反映了公司未来的筹资要求，但是由于目标资本结构较难确定，使得该方法本身使用起来有一定困难。9.某企业 2014 年的销售额为 1 000 万元，变动成本 600 万元，固定经营成本 200 万元，利息费用 10 万元，没有融资租赁和优先股，预计 2015 年息税前利润增长率为 10，则 2015 年的每股利润增长率为 【 】（分数：2.00）A.10B.105 C.15%D.12解析：解析：本题主要考查的知识点为财务杠杆系数的计算。2014 年财务杠杆系数=(1 000600200)(1 000600200 一 10)=105，因为
26、财务杠杆系数=每股利润增长率息税前利润增长率=105，所以 201 5 年的每股利润增长率=财务杠杆系数息税前利润增长率=10510=105。10.下列关于风险和收益关系的说法中，错误的是 【 】（分数：2.00）A.单项资产的 系数反映单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度B.某项资产的 =某项资产的风险报酬率市场组合的风险报酬率C.某项资产 =1 说明该资产的系统风险与市场组合的风险一致D.某项资产 =05 说明如果整个市场投资组合的风险收益率上升 5，则该项资产的风险收益率上升10 解析：解析：本题主要考查的知识点为风险和收益的关系。某项资产 =05 说明如果整个市场投资组合
27、的风险收益率上升 10，则该项资产的风险收益率上升 5%。11.单项资产的 系数可以衡量单项资产【 】的大小。（分数：2.00）A.系统风险 B.非系统风险C.利率风险D.可分散风险解析：解析：本题主要考查的知识点为单个证券风险和利益的关系。单项资产的 系数反映单项资产所含的系数风险对市场组合平均风险的影响程度，也称为系统风险指数。12.某企业投资方案 A 的年销售收入为 200 万元，年总成本为 100 万元，年折旧为 10 万元，所得税税率为40，则该项目经营现金净流量为 【 】（分数：2.00）A.70 万元 B.92 万元C.60 万元D.50 万元解析：解析：本题主要考查的知识点为项
28、目投资经营期现金净流量的计算。经营现金净流量=净利润+折旧=(200 一 100)(140)+10=70(万元)。13.净现值和获利指数指标共同的缺点是 【 】（分数：2.00）A.不能直接反映投资项目的实际收益率 B.不能反映投入与产出之间的关系C.没有考虑资金的时间价值D.无法利用全部净现金流量的信息解析：解析：本题主要考查的知识点为净现值和现值指数的优缺点。净现值和获利指数指标均能反映投入与产出之间的关系，均考虑了资金的时间价值，也使用了全部的现金流量信息。14.某公司于 2011 年 1 月 1 日发行 5 年期、每年 12 月 31 日付息的债券，面值为 1 000 元，票面利率10
29、%，甲投资者于 2015 年 7 月 1 日以 1 020 元的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的到期收益率为 【 】（分数：2.00）A.1569 B.824C.412D.10解析：解析：本题主要考查的知识点为债券投资收益率。根据题意可知债券的到期日是 2016 年 1 月 1 日，投资者持有该债券的期限为半年，所以短期债券到期收益率=(1 00010+1 0001 020)(1 02005)100=1569。15.某种股票为固定成长股票，股利年增长率 6，预计第一年的股利为 8 元股，无风险收益率为10，市场上所有股票的平均收益率为 16，而该股票的 系数为 13，
30、则该股票的内在价值为【 】元。（分数：2.00）A.6553B.678 C.5563D.7186解析：解析：本题主要考查的知识点为股票投资估价模型。根据资本资产定价模型可知该股票的必要收益率=10%+13(16一 10%)=178，股票的内在价值=8(178一 6%)=678(元)。16.关于封闭式基金和开放式基金，下列说法错误的是 【 】（分数：2.00）A.封闭式基金需要在招募说明书中列明其基金规模，开放式基金没有规模限制B.封闭式基金的份额持有人可以申请赎回 C.封闭式基金有固定的封闭期，开放式基金没有D.封闭式基金只能在证券交易所或者柜台市场出售解析：17.在现金持有量的成本分析模型和
31、存货模型中均需要考虑的因素包括 【 】（分数：2.00）A.管理成本B.转换成本C.短缺成本D.机会成本 解析：解析：本题主要考查的知识点为成本分析模型与存货模型的比较。现金持有量的成本分析模型考虑的是机会成本、管理成本和短缺成本，现金持有量的存货模型考虑的是机会成本和固定性转换成本，所以二者均考虑的因素是机会成本。18.下列在确定公司利润分配政策时应考虑的因素中，不属于股东因素的是 【 】（分数：2.00）A.规避风险B.稳定股利收入C.防止公司控制权旁落D.公司未来的投资机会 解析：19.某企业全年需用 A 材料 4 000 吨，每次的订货成本为 3125 元，每吨材料年储备成本 40 元
32、，则每年最佳订货次数为【 】次。（分数：2.00）A.12B.16 C.13D.10解析：解析：本题主要考查的知识点为存货的经济批量模型的计算。经济订货批量=20.某公司的部分年末数据为：流动负债 60 万元，速动比率为 25，流动比率 30，销售成本为 50 万元，若企业无预付账款、待摊费用和待处理财产损失等项目，则存货周转次数为 【 】（分数：2.00）A.12 次B.167 次 C.24 次D.3 次解析：解析：本题主要考查的知识点为存货周转率。流动比率速动比率=(流动资产速动资产)/流动负债=存货/流动负债，所以存货/60= 3025=05，存货=6005=30(万元)；存货周转次数=
33、5030=167(次)。二、多项选择题(总题数：5，分数：10.00)21.下列关于财务杠杆和财务风险关系的叙述中，正确的有 【 】（分数：2.00）A.债务比例越高，企业的利息支出越高，财务杠杆系数越大，财务风险越大 B.债务比例越低，企业的利息支出越低，财务杠杆系数越小，财务风险越小 C.债务比例越高，企业的利息支出越高，财务杠杆系数越小，财务风险越大D.债务比例越高，企业的利息支出越高，财务杠杆系数越大，财务风险越小E.债务比例越低，企业的利息支出越低，财务杠杆系数越大，财务风险越大解析：解析：本题主要考查的知识点为财务风险与财务杠杆的关系。债务比例越高，企业的利息支出越高，财务杠杆系数
34、越大，财务风险越大；反之，财务杠杆系数越小，财务风险越低。22.下列对财务杠杆的叙述，正确的有 【 】（分数：2.00）A.财务杠杆系数越高，每股利润增长越快B.只要公司存在债务利息和优先股股息，就会存在财务杠杆效应 C.财务杠杆系数越大，财务风险越大 D.财务杠杆与财务风险无关E.财务杠杆系数与公司负债存在负相关关系解析：解析：本题主要考查的知识点为财务杠杆的含义。财务杠杆系数较高时，如果投资报酬率低于借款利率，每股利润不仅不会增长，反而可能降低，故选项 A 不正确。财务杠杆系数与公司负债存在正相关关系，公司为取得财务杠杆利益，就要增加负债。公司长期负债的增加会增加财务风险。所以选项 D、E
35、 不正确。23.已知某企业经营杠杆系数等于 2，预计息税前利润增长 10%，每股收益增长 30%。下列说法正确的有 【 】（分数：2.00）A.产销业务量增长 5% B.财务杠杆系数等于 3 C.复合杠杆系数等于 6 D.资产负债率大于 50E.复合杠杆系数等于 1解析：解析：本题主要考查的知识点为杠杆效应的计算。产销业务量增长率=10%2=5，选项 A 正确；财务杠杆系数=3010=3，选项 B 正确；复合杠杆系数=23=6，选项 C 正确，选项 E 错误；根据本题所述条件，不能得出资产负债率大于 50结论，故选项 D 不符合题意。24.债券投资与股票投资相比的特点有 【 】（分数：2.00
36、）A.投资收益高B.购买力风险低C.本金安全性高 D.收入稳定性强 E.能获得投资控制权解析：解析：本题主要考查的知识点为债券投资的优缺点。与股票投资相比，债券投资具有如下特点：本金安全性高、收入稳定性强、市场流动性好、购买力风险较大、没有经营管理权。25.在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明 【 】（分数：2.00）A.该方案的获利指数等于 1 B.该方案不具备财务可行性C.该方案的净现值率大于 1D.该方案的内部收益率等于设定折现率或行业基准收益率 E.该方案的投资可行性为零解析：解析：本题主要考查的知识点为净现值和内部收益率。当一项投资方案的净现值等于零时，该方案具有
37、财务可行性；同时，该方案的净现值率为零；该方案的内部收益率等于设定折现率或行业基准收益率。三、简答题(总题数：3，分数：6.00)26.简述日常业务预算编制的内容。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)销售预算。 (2)生产预算。 (3)直接榻料预算。 (4)直接人工预算。 (5)制造费用预算。 (6)产品成本预算。 (7)销售与管理费用预算。)解析：27.影响经营风险的主要因素有哪些?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)市场需求变化的敏感性。 (2)销售价格的稳定性。 (3)投入生产要素价格的稳定性。 (4)产品更新周期以及公司研发能力。 (5)固定成本占总成本的比重。
38、)解析：28.简述现金预算在现金管理中的作用。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：(1)可以揭示现金过剩或现金短缺的时期，使资本管理部门能够将暂时过剩的现金进行投资，或者在现金短缺来临之前安排筹资，以避免不必要的资本闲置或不足，减少机会成本。 (2)可以在实际收支实现以前了解经营计划的财务结果，预测未来时期公司对到期债务的直接支付能力。 (3)可以对其他财务计划提出改进建议。)解析：四、计算题(总题数：6，分数：24.00)29.某企业于第一年年初借款 10 万元，每年年末还本付息额均为 2 万元，连续 8 年还清。请计算借款利率。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：P=100 0
39、00 元，A=20 000 元，n=8，则普通年金现值系数(PA，r，8)=100 00020 000=5； 查年金现值系数表，可得：(PA，11，8)=51461，(PA，12%，8)=49676； 用插值法计算该笔借款的利率为： )解析：某公司 2013 年 1 月 1 日发行 5 年期债券进行筹资，债券票面金额为 1 000 元，票面利率为 10。要求：（分数：8.00）(1).假设当时市场利率为 12，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格应为多少?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：债券发行价格=1 000(1+105)(PF，12，5)=1 50005674=8511(元)
40、解析：(2).假设当时市场利率为 12，每年付息一次，到期还本，债券发行价格应为多少?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：债券发行价格=1 000(PF，12%，5)+1 00010(PA，12%，5) =1 00005674+10036048=92788(元)解析：(3).假设债券以 1 200 元发行，在分期付息的情况下市场利率应为多少?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：1 200=1 000(PF，i，5)+1 00010%(PA，i，5) 查表可知： 当 i=6时，发行价格为 1 00007473+10042124=1 16854(元) 当 i=5时，发行价格为 1 00007835+10043295=1 21645(元) 所以，当发行价格为 1 200 元时，市场利率=5+(1 21645 一 1 200)(1 21645 一 1 16854)(65)=531。)解析：(4).假设现在为 2015 年 1 月 1 日，债券每年年末付息一次，现市场利率为 14，则债券的价值为多少?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：债券的价值=1 000(PF，14%，3)+1 00010%(PA，14，3)=1 00006750+10023216=90716(元)。)解析：某公司原有资本 1 000 万元，其中债务资本 400 万元(每年
