1、金融市场(三)及答案解析(总分：86.00，做题时间：90 分钟)一、多项选择题(总题数：30，分数：60.00)1.下列金融工具中，属于衍生金融工具的有 _ 。（分数：2.00）A.债券B.股票C.股指期货D.股票期权E.利率互换2.关于同业拆借利率，下列说法不正确的有 _ 。 （分数：2.00）A.B.C.D.E.3.对于信用交易，下列说法正确的有 _ 。（分数：2.00）A.信用交易方式下投资者凭自己的信誉，在交纳一定的保证金后即可进行超过自己手头持有资金或证券的买卖B.信用交易是证券和借贷制度相分离形成的新型交易方式C.信用交易首先要求以投资者和经纪人之间的特殊信用关系为前提D.垫头在
2、交易价款中所占比例一般由投资者和经纪人双方合议而定E.在保证金多头交易中，经纪人向投资者垫付的款项是对投资者的融资，要收取相应的利息作为补偿4.关于场外交易市场，下列说法正确的有 _ 。（分数：2.00）A.通常是通过集中而有形的市场进行运作的B.又称柜台交易市场C.在交易所之外进行交易D.是金融交易的主体E.交易的证券主要是依照证券法公开发行但未在证券交易所上市的证券5.在证券交易程序中，竞价成交的核心内容是 _ 。（分数：2.00）A.对象优先B.方式优先C.数量优先D.价格优先E.时间优先6.我国的股票类型中，属于境外上市外资股的有 _（分数：2.00）A.H 股B.N 股C.A 股D.
3、B 股E.C 股7.证券经营机构可分为 _ 。（分数：2.00）A.证监会B.证券承销商C.证券经纪商D.证券自营商E.证券业协会8.证券投资基金主要投资于 _ 。（分数：2.00）A.中央银行票据B.票据C.证券公司短期融资券D.股票E.债券9.下列属于货币市场的有 _ 。（分数：2.00）A.CD 市场B.保险市场C.短期债券市场D.票据市场E.拆借市场10.影响期权价格的因素主要有 _ 。（分数：2.00）A.期权合同的有效期长短B.证券行情变化趋势C.不同证券价格的波动程度D.期权合同订立时证券的价格高低E.期权合同执行时证券的价格高低11.关于期权交易，下列说法正确的有 _ 。（分数
4、：2.00）A.期权交易的直接对象不是证券，而是买卖证券的权利B.购买期权者在规定期限内必须行使期权，否则要付违约金C.期权出售者在协议规定的有效期内，无论市场行情如何变化，都有按协议规定执行交易的义务D.双向期权是指投资者在同一时间既购买某种证券的看涨期权，又购买该证券的看跌期权E.看跌期权又称为买入期权，是期权购买者预期未来某证券价格下跌，而与他订立买入合约，并支付期权费购买在一定时期内按合约规定的价格和数量买进该证券的权利12.证券投资基金的特点主要有 _ 。（分数：2.00）A.积少成多、规模经营B.专业性管理C.价格波动较小D.多元化经营、分散风险E.收益较高13.无形市场是观念上的
5、市场，主要包括 _ 。（分数：2.00）A.拆借市场B.贴现市场C.票据清算市场D.股票市场E.证券场外交易市场14.下列金融机构中，可以申请进入我国同业拆借市场的有 _ 。（分数：2.00）A.基金管理公司B.证券公司C.农村信用联社D.典当行E.汽车金融公司15.关于期货市场，下列说法正确的有 _ 。（分数：2.00）A.期货市场是指交易双方达成协议成交以后，不立即交割，而是在一定时间以后按照当时的价格进行清算和交割的市场B.期货市场可以作为投机的市场C.期货市场必须是有形市场D.期货市场中因交割期限与成交日期的间隔较长，由于市场变化，金融商品的价格会有升有降E.期货市场是指交易双方在成交
6、后即时进行清算交割(钱货两清)的交易市场16.对于金融市场，下列说法正确的有 _ 。（分数：2.00）A.国际金融市场的活动受所在国的政府干预较少B.拆借市场可以解决借款者短期资金周转不足的需要C.票据市场是专门办理大额定期存单转让的市场D.黄金市场只进行金银交易E.保险市场是投保人与承保人进行保险业务交易的场所17.资本市场具有 _ 的特点。（分数：2.00）A.期限长B.期限短C.风险大D.风险小E.收益高18.根据中华人民共和国证券法规定，以下属于我国证券交易所的职责有 _ 。（分数：2.00）A.为组织公平的集中竞价交易提供保障B.即时公布证券交易行情C.对上市公司披露信息进行监督D.
7、保证交易者的利益E.协调解决交易双方的争端19.按金融交易的交割时间，金融市场可分为 _ 。（分数：2.00）A.短期金融市场B.长期金融市场C.即期市场D.远期市场E.一级市场20.投资者欲进行证券交易，首先要开设 _ 。（分数：2.00）A.活期存款账户B.定期存款账户C.证券账户D.资金账户E.结算账户21.债券按发行价格可分为 _ 债券。（分数：2.00）A.低价B.平价C.溢价D.高价E.折价22.对于金融市场的构成要素，下列说法正确的有 _ 。（分数：2.00）A.资金供给者可以是金融机构、企业、个人及政府部门B.资金需求者就是金融商品的发行者或出卖者C.金融市场上所有融资都是通过
8、中介者来实现的D.短期金融商品包括商业票据、银行汇票、银行本票等E.长期金融商品包括长期债券和大额可转让存单23.关于证券交易价格，下列说法正确的有 _ 。（分数：2.00）A.开盘价是指在证券交易所每个交易日开市后，某种股票第一笔成交的价格B.如果某股票在开盘一个小时内没有成交的话，则将上一个交易日的开盘价作为本日的开盘价C.债券交易价格变化波动幅度一般要比股票交易价格小得多D.买入价是指投资者委托买入某股票的申报价格，一般显示最高买入价E.涨跌是指某股票的涨跌与上一交易日收盘价的比率24.根据承兑主体的不同，票据的承兑行为可分为 _ 。（分数：2.00）A.商业承兑B.政府承兑C.银行承兑
9、D.交易商承兑E.市场承兑25.下列金融工具不需要办理承兑手续的有 _ 。（分数：2.00）A.本票B.支票C.即期汇票D.远期汇票E.提货单26.关于证券交易程序，下列说法正确的有 _ 。（分数：2.00）A.所谓开户是指投资者在选定好经纪人以后，开立证券交易的账户，并在资金账户中交足准备金B.开户之后客户可以随时打电话委托经纪商代为买卖证券C.竞价成交原则的核心内容是价格优先、时间优先原则D.申请竞价成交后，买卖未告成立，还需委托人确认方可交割E.证券商之间也要进行清算交割27.影响国债回购利率变动的因素有 _ 。（分数：2.00）A.市盈率B.时间C.银行利率D.中央银行管制E.股市行情
10、28.投资者按照规定的比例向经纪人支付部分证券或价款，不足部分由经纪人垫付而进行的证券交易方式可以称为 _ 。（分数：2.00）A.信用交易B.买长交易C.卖空交易D.保证金交易E.垫头交易29.同业拆借市场的特征有 _ 。（分数：2.00）A.同业性B.市场准入性C.长期性D.大额性E.强制性30.关于期货交易，下列说法正确的有 _ 。（分数：2.00）A.期货交易也称为定期交易B.期货交易是现时完成，却在未来某个时间进行交割的C.进行期货交易的目的就是为了投机D.投机者可利用多头和空头交易进行证券投机活动E.采用期货交易可以避免证券价格变动带来的风险二、案例分析题(总题数：3，分数：26.
11、00)假定 1990 年 5 月 1 日发行面额为 1000 元、票面利率 10%、10 年期的债券。甲银行于发行日以面额买进1000 元，后于 1995 年 5 月 1 日以 1550 元转让给乙银行，乙银行持至 2000 年 5 月 1 日期满兑付。（分数：10.00）(1).甲银行持有期间收益率为 _ 。（分数：2.00）A.11%B.10%C.37%D.21.57%(2).乙银行持有期间收益率为 _ 。（分数：2.00）A.10%B.11%C.5.81%D.29%(3).甲银行卖给乙银行的债券价格是债券的 _ 。（分数：2.00）A.发行价格B.交易价格C.贴现价格D.回购价格(4).
12、下列影响银行持有期间收益率的主要因素有 _ 。（分数：2.00）A.债券出售价格B.债券购入价格C.债券持有期间D.债券的种类(5).衡量债券收益的主要指标有 _ 。（分数：2.00）A.回购收益率B.票面收益率C.当期收益率D.到期收益率某投资者 L 预期甲股票价格将会下跌，于是与另一投资者 Z 订立卖出合约，合约规定有效期限为三个月，L 可按每股 10 元的价格卖给 25000 股甲股票，期权价格为 0.5 元/股。（分数：10.00）(1).根据上述情况，下面说法正确的是 _ 。（分数：2.00）A.L 所做的交易属于看跌期权，期权费为 2500 元B.L 所做的交易属于看涨期权，期权费
13、为 2500 元C.L 所做的交易属于买进期权，期权费为 2500 元D.L 所做的交易属于卖出期权，期权费为 7500 元(2).一个月后，甲股票价格果然降至每股 8 元，L 认为时机已到，于是以现货方式买进 5000 股甲股票，然后按原订合约行使期权卖给 Z。该笔交易 L 获利 _ 元。(不考虑佣金和税金等因素)（分数：2.00）A.10000B.12500C.42500D.7500(3).如果当时 L 做期货交易，行情及买卖时机相同，获利 _ 元。（分数：2.00）A.10000B.50000C.12500D.7500(4).如果 L 订立期权合约后，甲股票价格便一路上涨，在三个月期满后
14、，已涨至每股 13 元，L 损失 _ 元。（分数：2.00）A.17500B.2500C.15000D.12500(5).如果 L 当时做期货交易，在 4 题的行情下，直到期满交割，L 损失 _ 元。（分数：2.00）A.17500B.2500C.15000D.12500张某预计甲股票的价格在以后的几个月里将会由目前的 80 元上涨至 110 元，于是打算大量买进，待价格上涨后再高价卖出。张某当时手中共有现金 8 万元，为买进更多的股票以获取更大的利润，他向经纪人提出融资要求，经纪人审查后同意融资，双方商定利息按垫付款项的 10%计算。(注：不考虑佣金和税金等因素)（分数：6.00）(1).张
15、某进行的交易属于 _ 。（分数：2.00）A.保证金多头交易B.期货交易C.空头交易D.保证金买长交易(2).如果当时的保证金比率为 40%，则该交易的垫头数额、经纪人融资数额及张某可以买进甲股票的数额分别为 _ 。（分数：2.00）A.3.2 万元；8 万元；1400 股B.8 万元；12 万元；2500 股C.8 万元；5.3 万元；1600 股D.8 万元；12 万元；2350 股(3).两个月后，甲股票的价格果然上涨，涨至每股 100 元时，张某认为继续上涨的可能性不大，于是通过其经纪人将其买进的甲股票全部卖出，并用所得款项归还经纪人垫付的本息。张某在这笔交易中获取利润为 _ 万元。（
16、分数：2.00）A.5B.11.8C.4.8D.2金融市场(三)答案解析(总分：86.00，做题时间：90 分钟)一、多项选择题(总题数：30，分数：60.00)1.下列金融工具中，属于衍生金融工具的有 _ 。（分数：2.00）A.债券B.股票C.股指期货 D.股票期权 E.利率互换 解析：解析 从交易机制上看，衍生金融工具主要有远期、期货、期权、互换等品种。2.关于同业拆借利率，下列说法不正确的有 _ 。 （分数：2.00）A.B. C.D. E. 解析：解析 B 项计算公式为：3.对于信用交易，下列说法正确的有 _ 。（分数：2.00）A.信用交易方式下投资者凭自己的信誉，在交纳一定的保证
17、金后即可进行超过自己手头持有资金或证券的买卖 B.信用交易是证券和借贷制度相分离形成的新型交易方式C.信用交易首先要求以投资者和经纪人之间的特殊信用关系为前提 D.垫头在交易价款中所占比例一般由投资者和经纪人双方合议而定E.在保证金多头交易中，经纪人向投资者垫付的款项是对投资者的融资，要收取相应的利息作为补偿 解析：4.关于场外交易市场，下列说法正确的有 _ 。（分数：2.00）A.通常是通过集中而有形的市场进行运作的B.又称柜台交易市场 C.在交易所之外进行交易 D.是金融交易的主体E.交易的证券主要是依照证券法公开发行但未在证券交易所上市的证券 解析：解析 场外交易市场是在证券交易所以外的
18、证券交易市场的总称，一般没有集中的、固定的交易场所，是一个在交易所之外进行证券交易活动的分散的无形市场；目前证券交易所仍然是金融交易的主体，但近几十年来，不少金融商品，甚至包括部分已在交易所上市的金融商品，都在场外交易市场上有着非常活跃的交易。5.在证券交易程序中，竞价成交的核心内容是 _ 。（分数：2.00）A.对象优先B.方式优先C.数量优先D.价格优先 E.时间优先 解析：解析 竞价成交按照一定的竞争规则进行，其核心内容是价格优先、时间优先原则。价格优先原则是在买进证券时，较高的买进价格申报优先于较低的买进价格申报；卖出证券时，较低的卖出价格申报优先于较高的卖出价格申报。时间优先原则要求
19、当存在若干相同价格申报时，应当由最早提出该价格申报的一方成交，即同价位申报，按照申报时序决定优先顺序。6.我国的股票类型中，属于境外上市外资股的有 _（分数：2.00）A.H 股 B.N 股 C.A 股D.B 股E.C 股解析：解析 境外上市外资股是指股份公司向境外投资者募集并在境外上市的股票，如在香港上市称为H 股，在纽约上市称为 N 股。7.证券经营机构可分为 _ 。（分数：2.00）A.证监会B.证券承销商 C.证券经纪商 D.证券自营商 E.证券业协会解析：解析 A 项属于监管机构；E 项属于自律性组织。8.证券投资基金主要投资于 _ 。（分数：2.00）A.中央银行票据B.票据C.证
20、券公司短期融资券D.股票 E.债券 解析：解析 证券投资基金是集中众多投资者的资金，委托专门的机构管理和运用，主要投资于股票、债券等证券的一种收益共享、风险共担的集合证券投资方式。9.下列属于货币市场的有 _ 。（分数：2.00）A.CD 市场 B.保险市场C.短期债券市场 D.票据市场 E.拆借市场 解析：解析 B 项保险市场属于资本市场。10.影响期权价格的因素主要有 _ 。（分数：2.00）A.期权合同的有效期长短 B.证券行情变化趋势 C.不同证券价格的波动程度 D.期权合同订立时证券的价格高低E.期权合同执行时证券的价格高低解析：解析 影响期权价格的因素主要有：期权合同的有效期长短，
21、期限越长，买方选择余地越大，所以期权价格越高；证券行情变化趋势，如目前行情看涨，则看涨期权的价格要高，看跌期权的价格要低；不同证券价格的波动程度，如有些证券价格波动幅度大、频率快，涨跌频繁，比较活跃，期权价格相对要高。11.关于期权交易，下列说法正确的有 _ 。（分数：2.00）A.期权交易的直接对象不是证券，而是买卖证券的权利 B.购买期权者在规定期限内必须行使期权，否则要付违约金C.期权出售者在协议规定的有效期内，无论市场行情如何变化，都有按协议规定执行交易的义务 D.双向期权是指投资者在同一时间既购买某种证券的看涨期权，又购买该证券的看跌期权 E.看跌期权又称为买入期权，是期权购买者预期
22、未来某证券价格下跌，而与他订立买入合约，并支付期权费购买在一定时期内按合约规定的价格和数量买进该证券的权利解析：解析 B 项购买期权者在规定期限内没有义务必须行使该期权；E 项看跌期权又称为卖出期权，是期权购买者预期未来某证券价格下跌，而与他订立买入合约，并支付期权费购买在一定时期内按合约规定的价格和数量卖出该证券的权利。12.证券投资基金的特点主要有 _ 。（分数：2.00）A.积少成多、规模经营 B.专业性管理 C.价格波动较小D.多元化经营、分散风险 E.收益较高解析：解析 证券投资基金的特点有：积少成多、规模经营，在进行证券投资时，资金越雄厚，优势越大，规模效益越显著；专业性管理，基金
23、的管理人员一般都经过专门训练，能对金融市场的变动趋势做出较正确的判断，减少投资的失误；分散化投资、分散风险。13.无形市场是观念上的市场，主要包括 _ 。（分数：2.00）A.拆借市场 B.贴现市场 C.票据清算市场 D.股票市场E.证券场外交易市场 解析：14.下列金融机构中，可以申请进入我国同业拆借市场的有 _ 。（分数：2.00）A.基金管理公司 B.证券公司 C.农村信用联社 D.典当行E.汽车金融公司 解析：解析 1999 年 8 月 19 日，人民银行制定并发布基金管理公司进入银行间同业市场管理规定和证券公司进入银行间同业市场管理规定，允许符合条件的基金管理公司和证券公司进入银行间
24、同业市场，从事同业拆借和债券回购业务。1999 年人民银行还批准了农村信用联社等金融机构进入全国银行间同业拆借市场。2007 年 8 月中国人民银行同意信托公司、金融资产管理公司、金融租赁公司、汽车金融公司、保险公司、保险资产管理公司 6 类非银行金融机构首次纳入同业拆借市场申请人范围。15.关于期货市场，下列说法正确的有 _ 。（分数：2.00）A.期货市场是指交易双方达成协议成交以后，不立即交割，而是在一定时间以后按照当时的价格进行清算和交割的市场B.期货市场可以作为投机的市场 C.期货市场必须是有形市场D.期货市场中因交割期限与成交日期的间隔较长，由于市场变化，金融商品的价格会有升有降
25、E.期货市场是指交易双方在成交后即时进行清算交割(钱货两清)的交易市场解析：解析 A 项描述的是远期市场；C 项期货市场可以是无形市场；E 项描述的是即期市场。16.对于金融市场，下列说法正确的有 _ 。（分数：2.00）A.国际金融市场的活动受所在国的政府干预较少 B.拆借市场可以解决借款者短期资金周转不足的需要 C.票据市场是专门办理大额定期存单转让的市场D.黄金市场只进行金银交易E.保险市场是投保人与承保人进行保险业务交易的场所 解析：解析 C 项票据市场是通过票据的发行、承兑和贴现进行融资活动的货币市场，而可能让大额存单市场是专门办理大额定期存单发行和转让的市场；D 项黄金市场是集中进
26、行黄金买卖和金币兑换的市场。17.资本市场具有 _ 的特点。（分数：2.00）A.期限长 B.期限短C.风险大 D.风险小E.收益高 解析：解析 资本市场主要活动是发行和买卖各种债券、股票，满足政府和企业对长期资金的需要，其融资具有期限长、风险大、收益高的特点，是金融市场的重要组成部分。18.根据中华人民共和国证券法规定，以下属于我国证券交易所的职责有 _ 。（分数：2.00）A.为组织公平的集中竞价交易提供保障 B.即时公布证券交易行情 C.对上市公司披露信息进行监督 D.保证交易者的利益E.协调解决交易双方的争端解析：19.按金融交易的交割时间，金融市场可分为 _ 。（分数：2.00）A.
27、短期金融市场B.长期金融市场C.即期市场 D.远期市场 E.一级市场解析：解析 AB 两项是按金融商品的期限划分的分类；E 项是按金融交易的性质划分的分类。20.投资者欲进行证券交易，首先要开设 _ 。（分数：2.00）A.活期存款账户B.定期存款账户C.证券账户 D.资金账户 E.结算账户解析：解析 投资者欲进行证券交易，首先要开设证券账户和资金账户：前者是证券登记结算机构用于记载投资者持有的证券种类、名称、数量及相应权益和变动情况的账册，是证明股东身份的重要凭证；后者用于记录投资者资金的余额及变动情况。21.债券按发行价格可分为 _ 债券。（分数：2.00）A.低价B.平价 C.溢价 D.
28、高价E.折价 解析：解析 债券发行价格是发行者将债券出售给初始购买者的价格。按照与债券面额的关系债券发行价格可分为平价、溢价和折价发行三种。平价是指按照债券的面额发行；溢价是指按照高于债券面额的价格发行；折价是指按照低于债券面额的价格发行。22.对于金融市场的构成要素，下列说法正确的有 _ 。（分数：2.00）A.资金供给者可以是金融机构、企业、个人及政府部门 B.资金需求者就是金融商品的发行者或出卖者 C.金融市场上所有融资都是通过中介者来实现的D.短期金融商品包括商业票据、银行汇票、银行本票等 E.长期金融商品包括长期债券和大额可转让存单解析：解析 C 项金融市场上的融资可以分为直接融资和
29、间接融资，只有间接融资是通过中介来实现的；E 项大额可转让存单属于短期金融商品。23.关于证券交易价格，下列说法正确的有 _ 。（分数：2.00）A.开盘价是指在证券交易所每个交易日开市后，某种股票第一笔成交的价格 B.如果某股票在开盘一个小时内没有成交的话，则将上一个交易日的开盘价作为本日的开盘价C.债券交易价格变化波动幅度一般要比股票交易价格小得多 D.买入价是指投资者委托买入某股票的申报价格，一般显示最高买入价 E.涨跌是指某股票的涨跌与上一交易日收盘价的比率解析：解析 B 项如果某股票在开盘半小时内没有成交的话，则将上一个交易日的收盘价作为本日的开盘价；E 项涨跌是指某股票的最新价与上
30、一交易日收盘价的差额，题中描述的是涨跌幅的概念。24.根据承兑主体的不同，票据的承兑行为可分为 _ 。（分数：2.00）A.商业承兑 B.政府承兑C.银行承兑 D.交易商承兑E.市场承兑解析：解析 票据的承兑是指票据的付款人承诺在票据到期日支付汇票金额的票据行为。按承兑人的不同，承兑有商业承兑和银行承兑两种。25.下列金融工具不需要办理承兑手续的有 _ 。（分数：2.00）A.本票 B.支票 C.即期汇票 D.远期汇票E.提货单解析：26.关于证券交易程序，下列说法正确的有 _ 。（分数：2.00）A.所谓开户是指投资者在选定好经纪人以后，开立证券交易的账户，并在资金账户中交足准备金 B.开户
31、之后客户可以随时打电话委托经纪商代为买卖证券 C.竞价成交原则的核心内容是价格优先、时间优先原则 D.申请竞价成交后，买卖未告成立，还需委托人确认方可交割E.证券商之间也要进行清算交割 解析：27.影响国债回购利率变动的因素有 _ 。（分数：2.00）A.市盈率B.时间 C.银行利率 D.中央银行管制E.股市行情 解析：解析 银行利率、股市行情是影响国债回购利率变动的主要因素，其中，银行利率对国债回购交易利率的长期变动起决定作用，两者呈同方向变动；股市行情对国债回购利率的短期变动起直接作用，国债回购利率的短期升降与股市行情的涨跌呈同方向变动。除银行利率、股市行情外，时间也是影响国债回购利率变动
32、的因素。28.投资者按照规定的比例向经纪人支付部分证券或价款，不足部分由经纪人垫付而进行的证券交易方式可以称为 _ 。（分数：2.00）A.信用交易 B.买长交易C.卖空交易D.保证金交易 E.垫头交易 解析：29.同业拆借市场的特征有 _ 。（分数：2.00）A.同业性 B.市场准入性 C.长期性D.大额性 E.强制性解析：解析 同业拆借市场的主要特征包括：同业性；市场准入性；短期性；大额交易；不提交存款准备金。30.关于期货交易，下列说法正确的有 _ 。（分数：2.00）A.期货交易也称为定期交易 B.期货交易是现时完成，却在未来某个时间进行交割的 C.进行期货交易的目的就是为了投机D.投
33、机者可利用多头和空头交易进行证券投机活动 E.采用期货交易可以避免证券价格变动带来的风险 解析：解析 进行期货交易的目的包括：保值，避免证券价格变动带来的风险；投机，由于期货交易和现货交易价格往往不一致，因此，投资者可利用多头交易和空头交易进行证券投机活动。二、案例分析题(总题数：3，分数：26.00)假定 1990 年 5 月 1 日发行面额为 1000 元、票面利率 10%、10 年期的债券。甲银行于发行日以面额买进1000 元，后于 1995 年 5 月 1 日以 1550 元转让给乙银行，乙银行持至 2000 年 5 月 1 日期满兑付。（分数：10.00）(1).甲银行持有期间收益率
34、为 _ 。（分数：2.00）A.11% B.10%C.37%D.21.57%解析：解析 (2).乙银行持有期间收益率为 _ 。（分数：2.00）A.10%B.11%C.5.81% D.29%解析：解析 (3).甲银行卖给乙银行的债券价格是债券的 _ 。（分数：2.00）A.发行价格B.交易价格 C.贴现价格D.回购价格解析：(4).下列影响银行持有期间收益率的主要因素有 _ 。（分数：2.00）A.债券出售价格 B.债券购入价格 C.债券持有期间 D.债券的种类解析：(5).衡量债券收益的主要指标有 _ 。（分数：2.00）A.回购收益率B.票面收益率 C.当期收益率 D.到期收益率 解析：某
35、投资者 L 预期甲股票价格将会下跌，于是与另一投资者 Z 订立卖出合约，合约规定有效期限为三个月，L 可按每股 10 元的价格卖给 25000 股甲股票，期权价格为 0.5 元/股。（分数：10.00）(1).根据上述情况，下面说法正确的是 _ 。（分数：2.00）A.L 所做的交易属于看跌期权，期权费为 2500 元 B.L 所做的交易属于看涨期权，期权费为 2500 元C.L 所做的交易属于买进期权，期权费为 2500 元D.L 所做的交易属于卖出期权，期权费为 7500 元解析：解析 看跌期权又称为卖出期权，是期权购买者预期未来某证券价格下跌，而与他人订立卖出合约，并支付期权费购买在一定
36、时期内按合约规定的价格和数量卖出该证券给对方的权利。期权费=50000.5=2500(元)。(2).一个月后，甲股票价格果然降至每股 8 元，L 认为时机已到，于是以现货方式买进 5000 股甲股票，然后按原订合约行使期权卖给 Z。该笔交易 L 获利 _ 元。(不考虑佣金和税金等因素)（分数：2.00）A.10000B.12500C.42500D.7500 解析：解析 (10-8)5000-2500=7500(元)。(3).如果当时 L 做期货交易，行情及买卖时机相同，获利 _ 元。（分数：2.00）A.10000 B.50000C.12500D.7500解析：解析 若做期货交易，则不存在期权
37、费。获利为：(10-8)5000=10000(元)。(4).如果 L 订立期权合约后，甲股票价格便一路上涨，在三个月期满后，已涨至每股 13 元，L 损失 _ 元。（分数：2.00）A.17500B.2500 C.15000D.12500解析：解析 对于看跌期权，若价格上涨，则不行使期权，只损失期权费，即 2500 元。(5).如果 L 当时做期货交易，在 4 题的行情下，直到期满交割，L 损失 _ 元。（分数：2.00）A.17500B.2500C.15000 D.12500解析：解析 (13-10)5000=15000(元)。张某预计甲股票的价格在以后的几个月里将会由目前的 80 元上涨至
38、 110 元，于是打算大量买进，待价格上涨后再高价卖出。张某当时手中共有现金 8 万元，为买进更多的股票以获取更大的利润，他向经纪人提出融资要求，经纪人审查后同意融资，双方商定利息按垫付款项的 10%计算。(注：不考虑佣金和税金等因素)（分数：6.00）(1).张某进行的交易属于 _ 。（分数：2.00）A.保证金多头交易 B.期货交易C.空头交易D.保证金买长交易 解析：(2).如果当时的保证金比率为 40%，则该交易的垫头数额、经纪人融资数额及张某可以买进甲股票的数额分别为 _ 。（分数：2.00）A.3.2 万元；8 万元；1400 股B.8 万元；12 万元；2500 股 C.8 万元
39、；5.3 万元；1600 股D.8 万元；12 万元；2350 股解析：解析 垫头数额就是保证金数额，本题中垫头数额就是 8 万元；经纪人的融资数额为(8/40%)(1-40%)=12(万元)；可买进的股票数为：(80000+120000)80=2500(股)。(3).两个月后，甲股票的价格果然上涨，涨至每股 100 元时，张某认为继续上涨的可能性不大，于是通过其经纪人将其买进的甲股票全部卖出，并用所得款项归还经纪人垫付的本息。张某在这笔交易中获取利润为 _ 万元。（分数：2.00）A.5B.11.8C.4.8 D.2解析：解析 所获利润为：2500(100-80)-12000010%122=48000(元)，即 4.8 万元。
