1、资产配置管理及答案解析(总分：49.00，做题时间：90 分钟)一、B单选题/B(总题数：37，分数：18.50)1.情景综合分析法更有效地着眼于社会、政治变化趋势及其对股票价格和利率的影响，同时也为短期投资组合决策提供了适当的视角，为( )资产配置提供了运行空间。（分数：0.50）A.战术性B.战略性C.变动组合D.混合2.在各类资产的市场表现出现变化时，资产配置进行相应的调整以保持各类资产的投资比例不变，这种资产配置方式是( )。（分数：0.50）A.战略性资产配置B.恒定混合策略C.战术性资产配置D.投资组合保险策略3.资产配置是指根据投资需求将投资基金在不同( )之间进行分配，通常是将
2、资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。（分数：0.50）A.资产类别B.投资者C.风险资产D.地区4.( )是在将一部分资金投资于无风险资产从而保证资产组合最低价值的前提下，将其余资金投资于风险资产，并随着市场的变动调整风险资产和无风险资产的比例，同时不放弃资产升值潜力的一种动态调整策略。（分数：0.50）A.买入并持有策略B.投资组合策略C.投资组合保险策略D.恒定混合策略5.买入并持有策略要求的市场流动性( )。（分数：0.50）A.小B.较高C.适度D.最高6.如果风险资产市场价格持续下降，投资组合保险策略的表现可能( )买入并持有策略。（分数：0.50）A.优于B.
3、劣于C.相当于D.劣于或相当于7.恒定混合策略在股价下降时买入股票并在上升时卖出股票，其支付曲线( )。（分数：0.50）A.为直线B.为凸形曲线C.为凹形曲线D.不规则，有时平直有时弯曲8.一般而言，划分系统风险和非系统风险采用的方法是( )。（分数：0.50）A.历史数据法B.情景综合分析法C.系统分析法D.积极投资法9.关于买入并持有策略，下列说法错误的是( )。（分数：0.50）A.买入并持有策略在市场变动时不行动B.买入并持有策略的支付模式呈直线C.买入并持有策略的有利市场环境是牛市D.买入并持有策略要求的市场流动性较高10.采用下列哪一种策略时，股价上升时应买入股票，股价下跌时应卖
4、出股票?( )（分数：0.50）A.战略性资产配置策略B.恒定混合策略C.战术性资产配置策略D.投资组合保险策略11.在资产配置基本方法中，( )假定未来与过去相似，以长期历史数据为基础，根据过去的经历推测未来的资产类别收益。（分数：0.50）A.历史数据法B.历史观察法C.系列数据法D.情景分析法12.不同范围资产配置在时间跨度上往往不同，一般而言，股票债券资产配置的期限为( )。（分数：0.50）A.1个季度B.半年以内C.1年以上D.10年以上13.当市场表现出强烈的上升或下降趋势时，恒定混合策略的表现将劣于( )。（分数：0.50）A.买入并持有策略B.动态资产配置C.投资组合保险策略
5、D.投资组合策略14.一般情况下，对于个人投资者而言，影响资产配置的最主要因素是( )。（分数：0.50）A.个人的生命周期B.投资者的资产负债状况C.投资者的财务变动状况与趋势D.投资者的财富净值15.资产配置作为投资管理中的核心环节，其目标在于( )。（分数：0.50）A.消除投资的风险B.协调提高收益与降低风险之间的关系C.增强资金的流动性D.吸引投资者16.投资组合保险策略、买入并持有策略与恒定混合策略三者对于市场流动性的要求之间的关系是( )。（分数：0.50）A.恒定混合策略投资组合保险策略买入并持有策略B.投资组合保险策略恒定混合策略买入并持有策略C.买入并持有策略恒定混合策略投
6、资组合保险策略D.投资组合保险策略买入并持有策略恒定混合策略17.从( )上看，资产配置可分为全球资产配置、股票及债券资产配置和行业风格资产配置。（分数：0.50）A.时间跨度B.范围C.风格类别D.配置策略18.以下属于确定资产类别收益预期的主要方法的是( )。（分数：0.50）A.风险收益法B.情景综合分析法C.界面法D.成本收益法19.据有关研究显示，资产配置对投资组合业绩的贡献率达到( )以上。（分数：0.50）A.90%B.80%C.70%D.50%20.下，确定资产类别收益预期的计算公式是 （分数：0.50）A.历史数据法B.情景综合分析法C.截面分析法D.情景局部分析法21.(
7、)是指找出在既定风险水平下可获得最大预期收益的资产组合，确定风险修正条件下投资的指导性目标。（分数：0.50）A.明确投资目标和限制因素B.明确资本市场的期望值C.确定有效资产组合的边界D.寻找最佳的资产组合22.行业资产配置的时间( )。（分数：0.50）A.在 1年以上B.为半年C.一般根据季度周期或行业波动特征进行调整D.为 1个月23.下，确定不同资产投资之间的相关程度的方法的计算公式是： （分数：0.50）A.历史数据法B.情景综合分析法C.截面分析法D.情景局部综合分析法24.资产配置策略中，属于消极型长期再平衡资产配置策略的是( )。（分数：0.50）A.恒定混合策略B.投资组合
8、保险策略C.买入并持有策略D.动态资产配置策略25.能体现投资资产时间尺度和价格尺度之间关系的是资产的( )。（分数：0.50）A.流动性B.风险性C.收益性D.波动性26.关于投资组合保险策略，下列说法错误的是( )。（分数：0.50）A.在股票下降时卖出股票并在上升时买入股票B.支付曲线为凸型C.强趋势是其有利的市场环境D.对市场流动性有一定要求但要求不高27.最常见也是最简便的风险度量方法是( )。（分数：0.50）A.收益预期范围度量法B.方差度量法C.下跌概率法D.历史数据分析法28.投资组合保险策略要求的市场流动性( )。（分数：0.50）A.小B.接近零C.适度D.高29.对投资
9、组合保险策略有利的市场环境是( )。（分数：0.50）A.市场震荡B.无明显趋势C.强趋势D.弱趋势30.( )的目标是在不提高系统性风险或投资组合波动性的前提下提高长期报酬。（分数：0.50）A.动态资产配置策略B.恒定混合策略C.买入并持有策略D.投资组合保险策略31.情景综合分析法的预测期间在( )年左右。（分数：0.50）A.24B.25C.34D.3532.下，确定其方差的计算公式是 （分数：0.50）A.历史数据法B.情景综合分析法C.截面分析法D.情景局部综合分析法33.( )资产配置策略是以不同资产类别的收益情况与投资人的风险偏好、实际需求为基础，构造一定风险水平上的资产比例，
10、并保持长期不变。（分数：0.50）A.战略性B.战术性C.积极型D.消极型34.买入并持有策略的支付模式是( )。（分数：0.50）A.直线B.凹型C.凸型D.曲线35.根据资产配置策略的不同，可以将资产配置的动态调整过程分为四种类型。下列不属于这四种类型的是( )。（分数：0.50）A.买入并持有策略B.战略性资产配置策略C.投资组合保险策略D.动态资产配置策略36.对恒定混合策略最有利的市场环境是( )。（分数：0.50）A.牛市B.熊市C.无明显趋势D.强趋势37.( )是投资过程中最重要的环节之一，也是决定投资组合相对业绩的主要因素。（分数：0.50）A.资产配置B.股票投资组合管理C
11、.债券投资组合管理D.基金绩效衡量二、B多选题/B(总题数：29，分数：14.50)38.下列因素中，会影响投资者风险承受能力和收益需求的有( )。（分数：0.50）A.投资者的年龄或投资周期B.投资者的资产负债状况C.投资者的财务变动状况与趋势D.投资者的财富净值和风险偏好39.大多数动态资产配置具有的共同特征包括( )。（分数：0.50）A.一般是一种建立在一些分析工具基础之上的客观、量化的过程B.资产配置主要受某种资产类别预期收益率客观测度的驱使，因此属于以价值为导向调整的过程C.能够客观地测度出哪一种资产类别已经失去市场的注意力，并引导投资者进入不受人关注的资产类别D.资产配置一般遵循
12、线性均衡的原则，这是动态资产配置中的主要利润机制40.以下属于资产配置基本步骤的是( )。（分数：0.50）A.明确投资目标和限制因素B.确定有效资产组合的边界C.明确资本市场的方差值D.寻找最佳的资产组合41.一般来说，情景综合分析法的预测区间在 3-5年间原因在于( )。（分数：0.50）A.可为短期投资组合决策提供适当的视角B.不能超越季节因素和周期因素的影响C.有效地着眼于社会、政治变化趋势及其对股票价格和利率的影响D.为战术性资产配置提供了运行空间42.资产配置需要考虑的因素包括( )。（分数：0.50）A.影响投资者风险承受能力和收益需求的各项因素B.影响各类资产的风险收益状况以及
13、相关关系的资本市场环境因素C.资产的流动性特征与投资者的流动性要求相匹配的问题D.投资期限和税收考虑43.资产配置的类型，从范围上看可分为( )。（分数：0.50）A.全球资产配置B.股票债券资产配置C.行业风格资产配置D.战略性资产配置44.在市场没有暴跌的情况下，下面投资策略中可以保证本金安全的有( )。（分数：0.50）A.买入并持有策略B.恒定混合策略C.固定比例投资组合保险策略D.以期权为基础的投资组合保险策略45.资产配置的主要方法有( )。（分数：0.50）A.历史数据法B.系列数据法C.情景综合分析法D.预测数据法46.对于买入并持有策略在市场变动的行动方向，说法错误的有( )
14、。（分数：0.50）A.不行动B.下降时买入，上升时卖出C.下降时卖出，上升时买入D.买入和卖出视不同情况而定47.买入并持有策略、恒定混合策略和投资组合保险策略有不同的特征，主要表现在 ( )。（分数：0.50）A.支付模式B.收益情况C.有利的市场环境D.对流动性的要求48.投资组合保险策略在市场变动时的行动方向有( )。（分数：0.50）A.下降时买入B.上升时卖出C.下降时卖出D.上升时买入49.下列关于资产的配置的说法，正确的有( )。（分数：0.50）A.资产配置通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配B.资产管理可以利用期货、期权等衍生金融产品来改善资产配
15、置的效果C.资产配置以资产类别的历史表现与投资者的风险偏好为基础D.资产配置包括基金公司对基金投资方向和时机的选择50.资产配置的目标在于以( )为基础，决定不同资产类别在投资组合中所占比重，从而降低风险，提高投资收益，消除投资人对收益所承担的不必要的额外风险。（分数：0.50）A.资产类别的历史表现B.资产类别的表现C.投资人的风险偏好D.投资人的风险规避51.历史数据法中的有关历史数据包括( )。（分数：0.50）A.各类型资产的收益率数据B.以标准差衡量的风险水平数据C.不同类型资产之间的相关性D.预测数据52.明确了风险和收益的正相关关系之后，资产管理者必须进一步确定和量化风险。可采用
16、的方法包括( )。（分数：0.50）A.方差度量法B.收益预期范围度量法C.下跌概率法D.情景综合分析法53.确定资产类别收益预期的主要方法有( )。（分数：0.50）A.历史数据法B.成本收益法C.情景综合分析法D.收益预测法54.关于买入并持有策略，下列说法中正确的有( )。（分数：0.50）A.构造了某个投资组合后，在诸如 35 年的适当持有期间内不改变资产配置状态B.是消极型的长期再平衡方式C.适用于有长期计划水平并满足于战略性资产配置的投资者D.具有交易成本和管理费用较小的优势55.运用动态资产配置的前提条件是( )。（分数：0.50）A.资产管理人对风险的偏好B.资产管理人对风险的
17、规避C.资产管理人能够准确地预测市场变化D.资产管理人能够有效实施动态资产配置投资方案56.按时间跨度和风格类别不同，资产配置可分为( )。（分数：0.50）A.全球资产配置B.资产混合配置C.战略性资产配置D.战术性资产配置57.下列资产中，流动性较强的有( )。（分数：0.50）A.国库券B.商业票据C.现金D.房地产58.运用情景综合分析法进行预测的基本步骤包括( )。（分数：0.50）A.分析目前与未来的经济环境，确认经济环境可能存在的状态范围B.预测在各种情景下，各类资产可能的收益与风险以及各类资产之间的相关性C.确定各情景发生的概率D.以情景的发生概率为权重，通过加权平均的方法估计
18、各类资产的收益与风险59.进行资产配置管理的原因有( )。（分数：0.50）A.在半强势有效市场中，资产配置可以帮助降低风险、提高收益B.资产配置可以帮助基金公司消除投资风险C.资产配置可以帮助投资者降低单一资产的非系统性风险D.资产配置可以吸引更多的资金进入基金市场60.关于恒定混合策略，以下表述正确的有( )。（分数：0.50）A.恒定混合策略市场变动时的行动方向是下降时买入，上升时卖出B.恒定混合策略支付模式呈凸型C.对恒定混合策略有利的市场环境是易变、波动性大的市场环境D.恒定混合策略支付模式呈凹型61.采用历史数据分析方法时，一般将投资者分为( )型。（分数：0.50）A.风险厌恶B
19、.风险中性C.风险偏好D.流动性偏好62.战术性资产配置与战略性配置的不同体现在( )。（分数：0.50）A.对投资者的风险承受的认识不同B.对投资者的风险偏好认识不同C.对投资者的风险偏好假设不同D.对资产管理人把握资产投资收益变化的能力要求不同63.在现代投资管理体制下，投资一般分为( )三个阶段。（分数：0.50）A.规划B.实施C.优化管理D.投资评估64.投资组合保险的形式包括( )。（分数：0.50）A.固定比例投资组合保险B.以期权为基础的投资组合保险C.购买股票保险D.浮动比例投资组合保险65.确定具体的资产配置通常考虑的主要资产类型有( )。（分数：0.50）A.现金B.固定
20、收益证券C.股票D.不动产66.进行资产配置时，构造最优组合的内容有( )。（分数：0.50）A.确定不同资产投资之间的相关程度B.确定不同资产投资之间的投资收益率相关程度C.计算组合的期望收益率D.计算资产配置的风险三、B判断题/B(总题数：32，分数：16.00)67.资产配置的目标在于以资产类别的历史表现与投资人的风险偏好为基础；降低风险，提高收益，构造最优的投资组合。( )（分数：0.50）A.正确B.错误68.在强势有效市场环境下，投资目标的信息、盈利状况、规模，投资品种的特征以及特殊的时间变动因素对投资收益都有影响，因此资产配置可以起到降低风险、提高收益的作用。( )（分数：0.5
21、0）A.正确B.错误69.税收结果对投资决策意义不大。( )（分数：0.50）A.正确B.错误70.一般情况下，对于个人投资者而言，资产负债状况是影响资产配置的最主要因素。( )（分数：0.50）A.正确B.错误71.进入工作稳固期以后，投资应偏向风险高、收益高的产品。( )（分数：0.50）A.正确B.错误72.一般情况下假设投资者是风险厌恶者，则投资的风险和收益之间存在负相关关系。( )（分数：0.50）A.正确B.错误73.在整个投资过程中，机构投资者更注重机构本身的资产负债状况以及股东、投资者的特殊需求。( )（分数：0.50）A.正确B.错误74.房地产是流动性最强的资产，而现金和货
22、币市场工具则是流动性较差的资产。( )（分数：0.50）A.正确B.错误75.在资产配置过程中，确定有效资产组合边界是指找出最小方差组合。( )（分数：0.50）A.正确B.错误76.与情景综合分析法相比，历史数据法要求更高的预测技能。( )（分数：0.50）A.正确B.错误77.资产管理中最重要的一条规则就是在投资者的风险承受能力范围内运作。( )（分数：0.50）A.正确B.错误78.在同一风险水平下能够令期望投资收益率最大化的资产组合，或者是在同一期望投资收益率下风险最小的资产组合，形成了有效市场前沿线。( )（分数：0.50）A.正确B.错误79.从配置策略上，资产配置可分为买入并持有
23、策略、恒定混合策略、投资组合保险策略和动态资产配置策略等。( )（分数：0.50）A.正确B.错误80.从实际操作经验看，资产管理者多以时间跨度和风格类别为基础，结合投资范围确定具体的资产配置策略。( )（分数：0.50）A.正确B.错误81.恒定混合策略和投资组合保险策略是消极型资产配置策略。( )（分数：0.50）A.正确B.错误82.一般而言，采取买入并持有策略的投资者通常忽略市场的短期波动，而着眼于长期投资。 ( )（分数：0.50）A.正确B.错误83.恒定混合策略是指保持资产组合中各类资产的固定比例。( )（分数：0.50）A.正确B.错误84.恒定混合策略可以保证本金的安全。(
24、)（分数：0.50）A.正确B.错误85.恒定混合策略适用于风险承受能力较稳定的投资者。( )（分数：0.50）A.正确B.错误86.如果股票市场价格处于震荡、波动状态之中，恒定混合策略就可能优于买入并持有策略。 ( )（分数：0.50）A.正确B.错误87.投资组合保险策略在股票市场上涨时降低股票投资比例，而在股票市场下跌时提高股票投资比例。( )（分数：0.50）A.正确B.错误88.在投资组合保险策略下，资产在投资组合中所占比重与该资产的相对价格反方向变动。 ( )（分数：0.50）A.正确B.错误89.当风险资产收益率上升时，风险资产的投资比例随之上升。如果风险资产市场继续上升，投资组
25、合保险策略将取得优于买入并持有策略的结果。( )（分数：0.50）A.正确B.错误90.战术性资产配置策略是根据资本市场环境及经济条件对资产配置状态进行动态调整，从而增加投资组合价值的积极战略。( )（分数：0.50）A.正确B.错误91.动态资产配置中的主要利润机制是回归均衡的原则。( )（分数：0.50）A.正确B.错误92.动态投资组合保险策略的交易成本一般比买入并持有策略要高。( )（分数：0.50）A.正确B.错误93.买入并持有策略要求市场有适度的流动性。( )（分数：0.50）A.正确B.错误94.买入并持有策略的支付模式是凹型。( )（分数：0.50）A.正确B.错误95.恒定
26、混合策略在下降时买入股票，上升时卖出股票，其支付曲线是凹型。( )（分数：0.50）A.正确B.错误96.投资组合保险策略要求的市场流动性适度。( )（分数：0.50）A.正确B.错误97.投资组合保险策略的支付曲线是直线。( )（分数：0.50）A.正确B.错误98.战略性资产配置实际上是确定资金在不同类别资产中的分布。( )（分数：0.50）A.正确B.错误资产配置管理答案解析(总分：49.00，做题时间：90 分钟)一、B单选题/B(总题数：37，分数：18.50)1.情景综合分析法更有效地着眼于社会、政治变化趋势及其对股票价格和利率的影响，同时也为短期投资组合决策提供了适当的视角，为(
27、 )资产配置提供了运行空间。（分数：0.50）A.战术性 B.战略性C.变动组合D.混合解析：2.在各类资产的市场表现出现变化时，资产配置进行相应的调整以保持各类资产的投资比例不变，这种资产配置方式是( )。（分数：0.50）A.战略性资产配置B.恒定混合策略 C.战术性资产配置D.投资组合保险策略解析：3.资产配置是指根据投资需求将投资基金在不同( )之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。（分数：0.50）A.资产类别 B.投资者C.风险资产D.地区解析：4.( )是在将一部分资金投资于无风险资产从而保证资产组合最低价值的前提下，将其余资金投资于风险
28、资产，并随着市场的变动调整风险资产和无风险资产的比例，同时不放弃资产升值潜力的一种动态调整策略。（分数：0.50）A.买入并持有策略B.投资组合策略C.投资组合保险策略 D.恒定混合策略解析：5.买入并持有策略要求的市场流动性( )。（分数：0.50）A.小 B.较高C.适度D.最高解析：6.如果风险资产市场价格持续下降，投资组合保险策略的表现可能( )买入并持有策略。（分数：0.50）A.优于 B.劣于C.相当于D.劣于或相当于解析：7.恒定混合策略在股价下降时买入股票并在上升时卖出股票，其支付曲线( )。（分数：0.50）A.为直线B.为凸形曲线C.为凹形曲线 D.不规则，有时平直有时弯曲
29、解析：解析 恒定混合策略在股票价格下降时买入股票并在股票价格上升时卖出股票，其支付曲线为凹型；投资组合保险策略在股票价格下降时卖出股票并在股票价格上升时买入股票，其支付曲线为凸型。8.一般而言，划分系统风险和非系统风险采用的方法是( )。（分数：0.50）A.历史数据法 B.情景综合分析法C.系统分析法D.积极投资法解析：9.关于买入并持有策略，下列说法错误的是( )。（分数：0.50）A.买入并持有策略在市场变动时不行动B.买入并持有策略的支付模式呈直线C.买入并持有策略的有利市场环境是牛市D.买入并持有策略要求的市场流动性较高 解析：解析 买入并持有策略要求的市场流动性小，只对构造投资组合
30、时要求市场具有一定的流动性。10.采用下列哪一种策略时，股价上升时应买入股票，股价下跌时应卖出股票?( )（分数：0.50）A.战略性资产配置策略B.恒定混合策略C.战术性资产配置策略D.投资组合保险策略 解析：11.在资产配置基本方法中，( )假定未来与过去相似，以长期历史数据为基础，根据过去的经历推测未来的资产类别收益。（分数：0.50）A.历史数据法 B.历史观察法C.系列数据法D.情景分析法解析：12.不同范围资产配置在时间跨度上往往不同，一般而言，股票债券资产配置的期限为( )。（分数：0.50）A.1个季度B.半年以内 C.1年以上D.10年以上解析：13.当市场表现出强烈的上升或
31、下降趋势时，恒定混合策略的表现将劣于( )。（分数：0.50）A.买入并持有策略 B.动态资产配置C.投资组合保险策略D.投资组合策略解析：解析 当市场表现出强烈的上升或下降趋势时，恒定混合策略的表现将劣于买入并持有策略，因为恒定混合策略在市场向上运动时放弃了利润，在市场向下运动时增加了损失。14.一般情况下，对于个人投资者而言，影响资产配置的最主要因素是( )。（分数：0.50）A.个人的生命周期 B.投资者的资产负债状况C.投资者的财务变动状况与趋势D.投资者的财富净值解析：15.资产配置作为投资管理中的核心环节，其目标在于( )。（分数：0.50）A.消除投资的风险B.协调提高收益与降低
32、风险之间的关系 C.增强资金的流动性D.吸引投资者解析：16.投资组合保险策略、买入并持有策略与恒定混合策略三者对于市场流动性的要求之间的关系是( )。（分数：0.50）A.恒定混合策略投资组合保险策略买入并持有策略B.投资组合保险策略恒定混合策略买入并持有策略 C.买入并持有策略恒定混合策略投资组合保险策略D.投资组合保险策略买入并持有策略恒定混合策略解析：解析 买入并持有策略只在构造投资组合时要求市场具有一定的流动性；恒定混合策略要求对资产配置进行实时调整，但调整方向与市场运动方向相反，因此对市场流动性有一定的要求但要求不高；投资组合保险策略对市场流动性的要求最高。17.从( )上看，资产
33、配置可分为全球资产配置、股票及债券资产配置和行业风格资产配置。（分数：0.50）A.时间跨度B.范围 C.风格类别D.配置策略解析：18.以下属于确定资产类别收益预期的主要方法的是( )。（分数：0.50）A.风险收益法B.情景综合分析法 C.界面法D.成本收益法解析：解析 确定资产类别收益预期的主要方法包括历史数据法和情景综合分析法两类。19.据有关研究显示，资产配置对投资组合业绩的贡献率达到( )以上。（分数：0.50）A.90% B.80%C.70%D.50%解析：20.下，确定资产类别收益预期的计算公式是 （分数：0.50）A.历史数据法B.情景综合分析法 C.截面分析法D.情景局部分
34、析法解析：21.( )是指找出在既定风险水平下可获得最大预期收益的资产组合，确定风险修正条件下投资的指导性目标。（分数：0.50）A.明确投资目标和限制因素B.明确资本市场的期望值C.确定有效资产组合的边界 D.寻找最佳的资产组合解析：22.行业资产配置的时间( )。（分数：0.50）A.在 1年以上B.为半年C.一般根据季度周期或行业波动特征进行调整 D.为 1个月解析：解析 一般而言，全球资产配置的期限在 1年以上；股票、债券资产配置的期限为半年；行业资产配置的时间最短，一般根据季度周期或行业波动特征进行调整。23.下，确定不同资产投资之间的相关程度的方法的计算公式是： （分数：0.50）
35、A.历史数据法 B.情景综合分析法C.截面分析法D.情景局部综合分析法解析：24.资产配置策略中，属于消极型长期再平衡资产配置策略的是( )。（分数：0.50）A.恒定混合策略B.投资组合保险策略C.买入并持有策略 D.动态资产配置策略解析：解析 买入并持有策略是消极型的长期再平衡方式，适用于有长期计划水平并满足于战略性资产配置的投资者。而恒定混合策略、投资组合保险策略和动态资产配置策略则相对较为积极。25.能体现投资资产时间尺度和价格尺度之间关系的是资产的( )。（分数：0.50）A.流动性 B.风险性C.收益性D.波动性解析：解析 资产的流动性是指资产以公平价格售出的难易程度，它体现投资资
36、产时间尺度和价格尺度之间的关系。26.关于投资组合保险策略，下列说法错误的是( )。（分数：0.50）A.在股票下降时卖出股票并在上升时买入股票B.支付曲线为凸型C.强趋势是其有利的市场环境D.对市场流动性有一定要求但要求不高 解析：解析 投资组合保险策略需要在市场下跌时卖出而在市场上涨时买入，相较于其他资产配置策略，其对市场流动性要求最高。27.最常见也是最简便的风险度量方法是( )。（分数：0.50）A.收益预期范围度量法B.方差度量法 C.下跌概率法D.历史数据分析法解析：解析 资产管理者确定和量化风险可采用的方法包括方差度量法、收益预期范围度量法和下跌概率法。其中，方差度量法是最常见、
37、最简便的风险度量方法。28.投资组合保险策略要求的市场流动性( )。（分数：0.50）A.小B.接近零C.适度D.高 解析：解析 对市场流动性要求最高的是投资组合保险策略，它需要在市场下跌时卖出而市场上涨时买入。该策略的实施有可能导致市场流动性的进一步恶化，甚至最终导致市场的崩溃。29.对投资组合保险策略有利的市场环境是( )。（分数：0.50）A.市场震荡B.无明显趋势C.强趋势 D.弱趋势解析：30.( )的目标是在不提高系统性风险或投资组合波动性的前提下提高长期报酬。（分数：0.50）A.动态资产配置策略 B.恒定混合策略C.买入并持有策略D.投资组合保险策略解析：31.情景综合分析法的
38、预测期间在( )年左右。（分数：0.50）A.24B.25C.34D.35 解析：32.下，确定其方差的计算公式是 （分数：0.50）A.历史数据法 B.情景综合分析法C.截面分析法D.情景局部综合分析法解析：解析 历史数据法假定未来与过去相似，以长期历史数据为基础，根据过去的经历推测未来的资产类别收益。有关历史数据包括各类型资产的收益率、以标准差衡量的风险水平以及不同类型资产之间的相关性等数据，并假设上述历史数据在未来仍然能够继续保持。33.( )资产配置策略是以不同资产类别的收益情况与投资人的风险偏好、实际需求为基础，构造一定风险水平上的资产比例，并保持长期不变。（分数：0.50）A.战略
39、性 B.战术性C.积极型D.消极型解析：34.买入并持有策略的支付模式是( )。（分数：0.50）A.直线 B.凹型C.凸型D.曲线解析：解析 买入并持有策略为消极性资产配置策略，在市场变化时不采取行动，支付模式为直线。35.根据资产配置策略的不同，可以将资产配置的动态调整过程分为四种类型。下列不属于这四种类型的是( )。（分数：0.50）A.买入并持有策略B.战略性资产配置策略 C.投资组合保险策略D.动态资产配置策略解析：解析 从配置策略上，资产配置可分为买入并持有策略、恒定混合策略、投资组合保险策略和动态资产配置策略等。36.对恒定混合策略最有利的市场环境是( )。（分数：0.50）A.
40、牛市B.熊市C.无明显趋势 D.强趋势解析：解析 当市场处于易变的、无明显趋势的状态时，恒定混合策略的表现优于买入并持有策略，而投资组合保险策略的表现劣于买入并持有策略。反之，当市场具有较强的保持原有运动方向趋势时，投资组合保险策略的效果将优于买入并持有策略，进而将优于恒定混合策略。37.( )是投资过程中最重要的环节之一，也是决定投资组合相对业绩的主要因素。（分数：0.50）A.资产配置 B.股票投资组合管理C.债券投资组合管理D.基金绩效衡量解析：二、B多选题/B(总题数：29，分数：14.50)38.下列因素中，会影响投资者风险承受能力和收益需求的有( )。（分数：0.50）A.投资者的
41、年龄或投资周期 B.投资者的资产负债状况 C.投资者的财务变动状况与趋势 D.投资者的财富净值和风险偏好 解析：39.大多数动态资产配置具有的共同特征包括( )。（分数：0.50）A.一般是一种建立在一些分析工具基础之上的客观、量化的过程 B.资产配置主要受某种资产类别预期收益率客观测度的驱使，因此属于以价值为导向调整的过程 C.能够客观地测度出哪一种资产类别已经失去市场的注意力，并引导投资者进入不受人关注的资产类别D.资产配置一般遵循线性均衡的原则，这是动态资产配置中的主要利润机制解析：解析 大多数动态资产配置一般具有以下共同特征：一般是一种建立在一些分析工具基础之上的客观、量化的过程；资产
42、配置主要受某种资产类别预期收益率客观测度的驱使，因此属于以价值为导向调整的过程；资产配置规则能够客观地测度出哪一种资产类别已经失去市场的注意力，并引导投资者进入不受人关注的资产类别；资产配置一般遵循回归均衡的原则，这是动态资产配置中的主要利润机制。40.以下属于资产配置基本步骤的是( )。（分数：0.50）A.明确投资目标和限制因素 B.确定有效资产组合的边界 C.明确资本市场的方差值D.寻找最佳的资产组合 解析：解析 一般情况下，资产配置的过程包括以下几个步骤：明确投资目标和限制因素；明确资本市场的期望值；明确资产组合中包括哪几类资产；确定有效资产组合的边界；寻找最佳的资产组合。41.一般来
43、说，情景综合分析法的预测区间在 3-5年间原因在于( )。（分数：0.50）A.可为短期投资组合决策提供适当的视角 B.不能超越季节因素和周期因素的影响C.有效地着眼于社会、政治变化趋势及其对股票价格和利率的影响 D.为战术性资产配置提供了运行空间 解析：解析 一般来说，情景综合分析法的预测期间在 35 年左右，这样既可以超越季节因素和周期因素的影响，能更有效地着眼于社会、政治变化趋势及其对股票价格和利率的影响，也为短期投资组合决策提供了适当的视角，为战术性资产配置提供了运作空间。42.资产配置需要考虑的因素包括( )。（分数：0.50）A.影响投资者风险承受能力和收益需求的各项因素 B.影响
44、各类资产的风险收益状况以及相关关系的资本市场环境因素 C.资产的流动性特征与投资者的流动性要求相匹配的问题 D.投资期限和税收考虑 解析：43.资产配置的类型，从范围上看可分为( )。（分数：0.50）A.全球资产配置 B.股票债券资产配置 C.行业风格资产配置 D.战略性资产配置解析：44.在市场没有暴跌的情况下，下面投资策略中可以保证本金安全的有( )。（分数：0.50）A.买入并持有策略B.恒定混合策略C.固定比例投资组合保险策略 D.以期权为基础的投资组合保险策略 解析：45.资产配置的主要方法有( )。（分数：0.50）A.历史数据法 B.系列数据法C.情景综合分析法 D.预测数据法
45、解析：46.对于买入并持有策略在市场变动的行动方向，说法错误的有( )。（分数：0.50）A.不行动B.下降时买入，上升时卖出 C.下降时卖出，上升时买入 D.买入和卖出视不同情况而定 解析：解析 买入并持有策略是指按确定的恰当的资产配置比例构造了某个投资组合后，在诸如 35 年的适当持有期间内不改变资产配置状态，保持这种组合。也就是说，在市场环境发生变化时，采取买入并持有策略的投资者不采取行动。47.买入并持有策略、恒定混合策略和投资组合保险策略有不同的特征，主要表现在 ( )。（分数：0.50）A.支付模式 B.收益情况 C.有利的市场环境 D.对流动性的要求 解析：48.投资组合保险策略
46、在市场变动时的行动方向有( )。（分数：0.50）A.下降时买入B.上升时卖出C.下降时卖出 D.上升时买入 解析：解析 投资组合保险策略在股票市场上涨时提高股票投资比例，而在股票市场下跌时降低股票投资比例，其目的是既保证资产组合的总价值不低于某个最低价值，同时又不放弃资产升值潜力。49.下列关于资产的配置的说法，正确的有( )。（分数：0.50）A.资产配置通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配 B.资产管理可以利用期货、期权等衍生金融产品来改善资产配置的效果 C.资产配置以资产类别的历史表现与投资者的风险偏好为基础 D.资产配置包括基金公司对基金投资方向和时机的选
47、择解析：50.资产配置的目标在于以( )为基础，决定不同资产类别在投资组合中所占比重，从而降低风险，提高投资收益，消除投资人对收益所承担的不必要的额外风险。（分数：0.50）A.资产类别的历史表现 B.资产类别的表现C.投资人的风险偏好 D.投资人的风险规避解析：51.历史数据法中的有关历史数据包括( )。（分数：0.50）A.各类型资产的收益率数据 B.以标准差衡量的风险水平数据 C.不同类型资产之间的相关性 D.预测数据解析：52.明确了风险和收益的正相关关系之后，资产管理者必须进一步确定和量化风险。可采用的方法包括( )。（分数：0.50）A.方差度量法 B.收益预期范围度量法 C.下跌
48、概率法 D.情景综合分析法解析：53.确定资产类别收益预期的主要方法有( )。（分数：0.50）A.历史数据法 B.成本收益法C.情景综合分析法 D.收益预测法解析：54.关于买入并持有策略，下列说法中正确的有( )。（分数：0.50）A.构造了某个投资组合后，在诸如 35 年的适当持有期间内不改变资产配置状态 B.是消极型的长期再平衡方式 C.适用于有长期计划水平并满足于战略性资产配置的投资者 D.具有交易成本和管理费用较小的优势 解析：55.运用动态资产配置的前提条件是( )。（分数：0.50）A.资产管理人对风险的偏好B.资产管理人对风险的规避C.资产管理人能够准确地预测市场变化 D.资
49、产管理人能够有效实施动态资产配置投资方案 解析：56.按时间跨度和风格类别不同，资产配置可分为( )。（分数：0.50）A.全球资产配置B.资产混合配置 C.战略性资产配置 D.战术性资产配置 解析：解析 资产配置在不同层面上有不同含义。从范围上看，可分为全球资产配置，股票、债券资产配置和行业风格资产配置等；从时间跨度和风格类别上看，可分为战略性资产配置、战术性资产配置和资产混合配置等；从配置策略上可分为买入并持有策略、恒定混合策略、投资组合保险策略和动态资产配置策略等。57.下列资产中，流动性较强的有( )。（分数：0.50）A.国库券 B.商业票据 C.现金 D.房地产解析：58.运用情景综合分析法进行预测的基本步骤包括( )。（分数：0.50）A.分析目前与未来的经济环境，确认经济环境可能存在的状态范围 B.预测在各种情景下，各类资产可能的收益与风险以及
