1、资产评估-企业价值评估(二)及答案解析(总分：116.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：28，分数：28.00)1.在一般情况下，用加权平均资本模型测算出来的折现率，适用于( )口径的企业收益额的评估。（分数：1.00）A.股权自由现金流量B.企业自由现金流量C.净现金流量D.净利润2.假定社会平均资金收益率为 10%，无风险报酬率为 5%，被评估企业所在行业平均风险与社会平均风险的比率为 1.2，则用于企业评估的折现率应选择( )。（分数：1.00）A.12%B.11%C.10%D.13.5%3.假设被评估企业所在的行业平均资金收益率为 5%，净资产收益率为 10%，
2、而被评估企业预期年金收益为300万元，企业的股东全部权益价值(净资产现值)最有可能，是( )万元。（分数：1.00）A.3 000B.6 000C.30D.154.当运用收益法评估企业价值的结果高于运用加和法评估该企业价值的结果时，其中的差异可能是企业( )的表现。（分数：1.00）A.管理人员才干B.商誉C.企业获利能力D.无形资产5.运用收益法评估企业价值时，在正常情况下，收益预测的基础是( )。（分数：1.00）A.企业实际收益B.企业净利润C.企业净现金流量D.企业客观收益6.当企业收益额选取净利润，而资本化率选择总资产净利润率时，其资本化结果应为企业的( )。（分数：1.00）A.投
3、资资本现值B.企业整体价值C.所有者权益现值D.净资产现值7.被评估企业未来前 5年收益现值之和为 1 500万元，折现率及资本化率同为 10%，第 6年企业预期收益为 400万元，并一直持续下去。按分段法估算企业的价值最有可能的是( )万元。（分数：1.00）A.3 980B.3 986C.3 984D.3 9828.在持续经营假设前提下，运用加和法评估企业价值时，各个单项资产的评估，应按( )原则确定其价值。（分数：1.00）A.变现B.预期C.替代D.贡献9.企业价值评估中选择折现率的基本原则之一是( )。（分数：1.00）A.行业基准收益率可以直接作为折现率B.贴现率就是折现率C.折现
4、率不低于投资的机会成本D.折现率不高于投资的机会成本10.被评估企业未来前 5年收益现值之和为 1500万元，折现率及资本化率同为 10%，企业将一直持续经营下去，按年金法计算企业的整体价值最有可能的是( )万元。（分数：1.00）A.4 000B.3 957C.3 950D.3 96711.运用市场法评估企业价值，在选择参照物的过程中应遵循( )。（分数：1.00）A.替代原则B.贡献原则C.企业价值最大化原则D.配比原则12.当企业的整体价值低于企业单项资产评估值之和时，通常的情况是( )。（分数：1.00）A.企业的资产收益率低于社会平均资金收益率B.企业的资产收益率高于社会平均资金收益
5、率C.企业的资产收益率等于社会平均资金收益率D.企业的资产收益率趋于社会平均资金收益率13.当企业收益额选取净利润，而资本化率选择净资产净利润率时，其资本化结果应为企业的( )。（分数：1.00）A.投资资本价值B.企业整体价值C.股东全部权益价值D.实收资本价值14.从本质上讲，企业价值评估的对象是( )。（分数：1.00）A.企业的生产能力B.企业的全部资产C.企业整体价值D.企业有形资产15.运用直接法评估企业价值，选择什么口径的收益额作为评估参数是依据( )。（分数：1.00）A.企业价值评估的方法B.企业价值评估的目标C.企业价值评估的假设条件D.企业价值评估的价值标准16.运用收益
6、法进行企业价值评估，其前提条件是( )。（分数：1.00）A.企业具有生产能力B.企业各项资产完好C.企业能够持续经营D.企业具有商誉17.从资产构成、评估值内涵与企业收益口径的对应关系的角度来判断(暂不考虑资本化率因素)，要获取企业整体价值(总资产的评估值)应选择( )用于资本化。（分数：1.00）A.利润总额B.净利润C.净利润+扣税长期负债利息D.净利润+全部扣税利息18.用于企业价值评估的收益额，一般不使用( )。（分数：1.00）A.利润总额B.净利润C.净现金流量D.无负债净利润19.待估企业预计未来 5年的预期收益为 100万元、120 万元、150 万元、160 万元和 200
7、 万元，从未来第6年起，企业的年预期收益将维持在 200万元水平上，假定资本化率为 10%，采用分段法估测的企业价值最有可能是( )万元。（分数：1.00）A.2 536B.5 360C.1 778D.1 63620.某企业距其企业章程规定的经营期限只剩 5年，到期后不再继续经营。预计未来 5年的预期收益额为100万元、110 万元、120 万元、120 万元和 130万元。5 年后，该企业变现预计可收回 1 000万元，假定资本化率为 10%，则该企业价值最有可能为( )万元。（分数：1.00）A.1 065B.1 100C.1 000D.1 05621.待估企业预计未来 5年的预期收益为
8、100万元、120 万元、150 万元、160 万元和 200 万元，假定资本化率为 10%，采用年金法估测的企业价值最有可能是( )万元。（分数：1.00）A.1 414B.5 360C.141D.20 31922.行业基准收益率表明了建设项目( )。（分数：1.00）A.对行业的净贡献B.对企业的净贡献C.对投资者的净贡献D.对国民经济的净贡献23.企业价值评估的一般范围即企业的资产范围是从企业( )的角度界定的。（分数：1.00）A.资金B.规模C.技术D.产权24.年金法的正确数字表达式是( )。 （分数：1.00）A.B.C.D.25.某待评估企业未来 3年的预期收益分别为 100万
9、元、120 万元和 130万元，根据企业实际情况推断，从第四年开始，企业的年预期收益额将在第三年的水平上以 2%的增长率保持增长，假定折现率为 8%，则该企业的评估值最接近于( )万元。（分数：1.00）A.2 053B.1 614C.1 986D.1 60026.假定社会平均收益率为 10%，企业所在行业基准收益率为 12%，国库券利率为 4%。待评估企业的投资资本由所有者权益和长期负债两部分构成，其中所有者权益占投资资本的比重为 60%，长期负债占 40%，利息率为 6%，待评估企业的风险系数()为 1.2。该待评估企业投资资本的折现率最接近于( )。（分数：1.00）A.11.2%B.9
10、.53%C.9.12%D.12.86%27.在下列收益率中，可作为企业价值评估折现率中的无风险报酬率的是( )。（分数：1.00）A.行业销售利润率B.行业平均成本利润率C.企业债券利率D.国库券利率28.在企业价值评估中，投资资本是指( )。（分数：1.00）A.所有者权益+负债B.所有者权益+流动负债C.所有者权益+长期负债D.长期投资二、B多项选择题/B(总题数：19，分数：38.00)29.应划入“待定产权资产”暂不列入企业评估范围的资产包括( )。（分数：2.00）A.无效资产B.闲置资产C.产权纠纷中资产D.难以界定产权资产30.企业价值评估的一般范围包括，被评估企业( )。（分数
11、：2.00）A.本部拥有的资产B.全资子公司资产C.产业链上的企业D.控股子公司中拥有的资产E.拥有的非控股子公司的股份31.将评估基准日被评估企业实际收益调整至客观收益时需调整的项目包括( )。（分数：2.00）A.企业销售产品收入B.企业对灾区的一次性捐款、支出C.一次性税收减免D.应摊未摊费用E.应提未提费用32.预测企业未来可预测的若干年的收益，较为常用的方法有( )。（分数：2.00）A.产品周期法B.销售收入法C.实践趋势法D.综合调整法33.企业作为一类特殊的资产，具有( )等特点。（分数：2.00）A.盈利性B.持续经营性C.永远盈利D.整体性34.在企业价值评估中，能否按企业
12、永续经营状态评估，需要考虑( )等因素后决定。（分数：2.00）A.企业的规模B.评估目的C.企业要素资产的功能和状态D.企业提供的产品或服务是否为市场所需要35.下列各项中，不宜作为企业价值评估中折现率的经济参数包括( )。（分数：2.00）A.社会平均投资报酬率B.行业基准收益率C.行业平均投资报酬率D.银行贴现率36.在确定折现率时，通常需要综合参考的投资报酬率有( )。（分数：2.00）A.一般银行利率B.企业债券利率C.政府国债利率D.行业平均资金收益率E.金融债券利率37.企业价值评估时，资产剥离的主要对象有( )。（分数：2.00）A.非生产性资产B.局部功能与整体企业功能不协调
13、资产C.能耗、料耗大的资产D.闲置资产E.融资租赁资产38.运用收益法评估企业价值与运用加和法评估企业价值之间的差额可能是( )。（分数：2.00）A.功能性贬值B.实体性贬值C.溢价D.商誉E.经济性贬值39.在对各企业各单项资产实施评估并将评估值加和后，再运用收益法评估企业价值，这样做可以( )。（分数：2.00）A.比较判断哪一种方法是正确的B.判断企业是否存在着商誉C.判断企业是否存在经济性贬值D.为确定企业的最终评估价值提供更多的信息40.在企业价值评估中，企业价值的表现形式包括( )。（分数：2.00）A.投入资本价值B.长期投资价值C.股东全部权益价值D.长期负债价值41.就一般
14、意义而言，可用于企业价值评估的收益额，通常包括( )。（分数：2.00）A.息前净现金流量B.无负债净利润C.净利润D.利润总额42.企业价值评估中所选择的折现率一般不低于( )。（分数：2.00）A.行业基准收益率B.政府发行的国库券利率C.贴现率D.银行储蓄利率43.用以衡量和判断被评估企业现时获利能力的财务指标主要有( )。（分数：2.00）A.净资产利润率B.净资产报酬率C.投资资本利润率D.投资资本报酬率E.资金利润率44.从最直接的角度，运用收益法评估企业股东全部权益价值，其中收益额应选择( )。（分数：2.00）A.利润总额B.净利润C.利税总额D.营业利润E.净现值流量45.运
15、用加和法评估企业价值时，需要纳入评估范围的单项资产包括( )。（分数：2.00）A.货币资金B.应收及应付款项C.产品销售收入D.无形资产46.企业价值评估中在处理企业存在的无效资产时，通常可以采取( )等方式进行。（分数：2.00）A.零值处理B.不予考虑C.资产剥离D.单独评估47.从投资回报的角度讲，企业投资资本收益体现的权益包括( )。（分数：2.00）A.所有者的权益B.劳动者的权益C.债权人的权益D.政府的权益三、B判断题/B(总题数：10，分数：10.00)48.企业价值取决于其要素资产组合的整体盈利能力，不具备现实或潜在盈利能力的“企业”也就不存在持续经营前提下的企业价值。 (
16、 )（分数：1.00）A.正确B.错误49.上市公司的内在价值应该等同于该公司全部股票市值之和。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误50.用收益法评估企业价值时，评估时点企业的实际收益可以直接应用来评估企业价值。( )（分数：1.00）A.正确B.错误51.评估企业价值时，对企业价值的判断，只能基于对企业存量资产运作的合理判断，而不能考虑新的产权主体行为因素。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误52.企业是企业各项可确指资产的汇集，企业整体价值一定等于企业各项可确指资产价值之和。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误53.目前我国企业产权交易市场的有限性，决定了企业价值评估只能
17、采用非市场价值基础。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误54.对于在评估时点产权不清的资产，应划为“待定产权资产”，不列入企业价值评估的资产范围。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误55.在企业价值评估的年金法中，折现率恒等于资本化率。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误56.企业的净资产收益率和净资产利润率之间的区别是，前者是企业的利润总额与企业净资产之比，而后者是企业的净利润与企业净资产之比。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误57.折现率、资本化率、还原利率等虽然称谓不同，但其本质都是相同的，都属于投资报酬率。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、B计算题
18、/B(总题数：8，分数：40.00)58.某企业预计未来 5年的预期收益额为 10万元、11 万元、12 万元、12 万元和 13万元，假定资本化率为 10%。 要求：试用年金法估测该企业持续经营条件下的企业价值。（分数：5.00）_59.某企业预计未来 5年的预期收益额为 10万元、11 万元、12 万元、12 万元和 13万元，并从第 6年开始，企业的年收益额将维持在 15万元水平上，假定资本化率为 10%。 要求：试估测该企业持续经营条件下的企业价值。（分数：5.00）_60.某企业预计未来 5年的预期收益额为 10万元、11 万元、12 万元、12 万元和 13万元，并从第 6年开始，
19、企业的年收益额将在第 5年的水平上以 1%的增长率增长，假定资本化率为 10%。 要求：试估测该企业持续经营条件下的企业价值。（分数：5.00）_61.某企业距其企业章程规定的经营期限只剩 5年，到期后不再继续经营。预计未来 5年的预期收益额为10 万元、11 万元、12 万元、12 万元和 13万元，5 年后，该企业变现预计可收回 100万元，假定资本化率为 10%。 要求：试估测该企业价值。（分数：5.00）_62.假定社会平均资金收益率为 7%，无风险报酬率为 4%，被评估企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率为 1.2。 要求：求被评估企业适用的折现率。（分数：5.00）_63.假
20、定社会平均资金收益率为 8%，无风险报酬率为 4%，被评估企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率为 1.5，被评估企业长期负债占全部投资资本的 40%，平均利息为 6%，所有者权益占投资资本的 60%。要求：试求用于评估该企业投资资本价值的资本化率。（分数：5.00）_64.某企业 2007年被评估时，基本情况如下： (1)该企业未来 5年预期利润总额分别为 100万元、110 万元、120 万元、120 万元和 130 万元，从第 6年开始，利润总额将在第 5年的基础上，每年比前一年度增长 2%； (2)该企业适用的所得税税率为 33%； (3)据查，评估基准日社会平均收益率为 9%，无
21、风险报酬率为 4%，被评估企业所在行业的基准收益率为 9%，企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率()为 1.2； (4)被评估企业生产经营比较乎稳，将长期经营下去。 要求：试评估该企业的净资产价值。（分数：5.00）_65.某企业 2007年被评估时，基本情况如下： (1)该企业未来 5年预期净利润分别为 100万元、110 万元、120万元、120 万元和 130 万元； (2)该企业适用的所得税税率为 33%； (3)据查，评估基准日社会平均收益率为 9%，无风险报酬率为 4%，被评估企业所在行业的基准收益率为 9%，企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率()为 1.2； (4)
22、该企业长期负债占投资资本的 50%，平均长期负债利息为 6%，未来5年中年平均长期负债利息额为 20万元，年流动负债利息额为 10万元； (5)被评估企业生产经营比较平稳，将长期经营下去。 要求：试用年金法评估该企业的投资资本价值。（分数：5.00）_资产评估-企业价值评估(二)答案解析(总分：116.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：28，分数：28.00)1.在一般情况下，用加权平均资本模型测算出来的折现率，适用于( )口径的企业收益额的评估。（分数：1.00）A.股权自由现金流量B.企业自由现金流量 C.净现金流量D.净利润解析：2.假定社会平均资金收益率为 10
23、%，无风险报酬率为 5%，被评估企业所在行业平均风险与社会平均风险的比率为 1.2，则用于企业评估的折现率应选择( )。（分数：1.00）A.12%B.11% C.10%D.13.5%解析：3.假设被评估企业所在的行业平均资金收益率为 5%，净资产收益率为 10%，而被评估企业预期年金收益为300万元，企业的股东全部权益价值(净资产现值)最有可能，是( )万元。（分数：1.00）A.3 000 B.6 000C.30D.15解析：4.当运用收益法评估企业价值的结果高于运用加和法评估该企业价值的结果时，其中的差异可能是企业( )的表现。（分数：1.00）A.管理人员才干B.商誉 C.企业获利能力
24、D.无形资产解析：5.运用收益法评估企业价值时，在正常情况下，收益预测的基础是( )。（分数：1.00）A.企业实际收益B.企业净利润C.企业净现金流量D.企业客观收益 解析：6.当企业收益额选取净利润，而资本化率选择总资产净利润率时，其资本化结果应为企业的( )。（分数：1.00）A.投资资本现值B.企业整体价值 C.所有者权益现值D.净资产现值解析：7.被评估企业未来前 5年收益现值之和为 1 500万元，折现率及资本化率同为 10%，第 6年企业预期收益为 400万元，并一直持续下去。按分段法估算企业的价值最有可能的是( )万元。（分数：1.00）A.3 980B.3 986C.3 98
25、4 D.3 982解析：8.在持续经营假设前提下，运用加和法评估企业价值时，各个单项资产的评估，应按( )原则确定其价值。（分数：1.00）A.变现B.预期C.替代D.贡献 解析：9.企业价值评估中选择折现率的基本原则之一是( )。（分数：1.00）A.行业基准收益率可以直接作为折现率B.贴现率就是折现率C.折现率不低于投资的机会成本 D.折现率不高于投资的机会成本解析：10.被评估企业未来前 5年收益现值之和为 1500万元，折现率及资本化率同为 10%，企业将一直持续经营下去，按年金法计算企业的整体价值最有可能的是( )万元。（分数：1.00）A.4 000B.3 957 C.3 950D
26、.3 967解析：11.运用市场法评估企业价值，在选择参照物的过程中应遵循( )。（分数：1.00）A.替代原则 B.贡献原则C.企业价值最大化原则D.配比原则解析：12.当企业的整体价值低于企业单项资产评估值之和时，通常的情况是( )。（分数：1.00）A.企业的资产收益率低于社会平均资金收益率 B.企业的资产收益率高于社会平均资金收益率C.企业的资产收益率等于社会平均资金收益率D.企业的资产收益率趋于社会平均资金收益率解析：13.当企业收益额选取净利润，而资本化率选择净资产净利润率时，其资本化结果应为企业的( )。（分数：1.00）A.投资资本价值B.企业整体价值C.股东全部权益价值 D.
27、实收资本价值解析：14.从本质上讲，企业价值评估的对象是( )。（分数：1.00）A.企业的生产能力B.企业的全部资产C.企业整体价值 D.企业有形资产解析：15.运用直接法评估企业价值，选择什么口径的收益额作为评估参数是依据( )。（分数：1.00）A.企业价值评估的方法B.企业价值评估的目标 C.企业价值评估的假设条件D.企业价值评估的价值标准解析：16.运用收益法进行企业价值评估，其前提条件是( )。（分数：1.00）A.企业具有生产能力B.企业各项资产完好C.企业能够持续经营 D.企业具有商誉解析：17.从资产构成、评估值内涵与企业收益口径的对应关系的角度来判断(暂不考虑资本化率因素)
28、，要获取企业整体价值(总资产的评估值)应选择( )用于资本化。（分数：1.00）A.利润总额B.净利润C.净利润+扣税长期负债利息D.净利润+全部扣税利息 解析：18.用于企业价值评估的收益额，一般不使用( )。（分数：1.00）A.利润总额 B.净利润C.净现金流量D.无负债净利润解析：19.待估企业预计未来 5年的预期收益为 100万元、120 万元、150 万元、160 万元和 200 万元，从未来第6年起，企业的年预期收益将维持在 200万元水平上，假定资本化率为 10%，采用分段法估测的企业价值最有可能是( )万元。（分数：1.00）A.2 536B.5 360C.1 778 D.1
29、 636解析：20.某企业距其企业章程规定的经营期限只剩 5年，到期后不再继续经营。预计未来 5年的预期收益额为100万元、110 万元、120 万元、120 万元和 130万元。5 年后，该企业变现预计可收回 1 000万元，假定资本化率为 10%，则该企业价值最有可能为( )万元。（分数：1.00）A.1 065B.1 100C.1 000D.1 056 解析：21.待估企业预计未来 5年的预期收益为 100万元、120 万元、150 万元、160 万元和 200 万元，假定资本化率为 10%，采用年金法估测的企业价值最有可能是( )万元。（分数：1.00）A.1 414 B.5 360C
30、.141D.20 319解析：22.行业基准收益率表明了建设项目( )。（分数：1.00）A.对行业的净贡献B.对企业的净贡献C.对投资者的净贡献D.对国民经济的净贡献 解析：23.企业价值评估的一般范围即企业的资产范围是从企业( )的角度界定的。（分数：1.00）A.资金B.规模C.技术D.产权 解析：24.年金法的正确数字表达式是( )。 （分数：1.00）A.B.C. D.解析：25.某待评估企业未来 3年的预期收益分别为 100万元、120 万元和 130万元，根据企业实际情况推断，从第四年开始，企业的年预期收益额将在第三年的水平上以 2%的增长率保持增长，假定折现率为 8%，则该企业
31、的评估值最接近于( )万元。（分数：1.00）A.2 053 B.1 614C.1 986D.1 600解析：26.假定社会平均收益率为 10%，企业所在行业基准收益率为 12%，国库券利率为 4%。待评估企业的投资资本由所有者权益和长期负债两部分构成，其中所有者权益占投资资本的比重为 60%，长期负债占 40%，利息率为 6%，待评估企业的风险系数()为 1.2。该待评估企业投资资本的折现率最接近于( )。（分数：1.00）A.11.2%B.9.53%C.9.12% D.12.86%解析：27.在下列收益率中，可作为企业价值评估折现率中的无风险报酬率的是( )。（分数：1.00）A.行业销售
32、利润率B.行业平均成本利润率C.企业债券利率D.国库券利率 解析：28.在企业价值评估中，投资资本是指( )。（分数：1.00）A.所有者权益+负债B.所有者权益+流动负债C.所有者权益+长期负债 D.长期投资解析：二、B多项选择题/B(总题数：19，分数：38.00)29.应划入“待定产权资产”暂不列入企业评估范围的资产包括( )。（分数：2.00）A.无效资产B.闲置资产C.产权纠纷中资产 D.难以界定产权资产 解析：30.企业价值评估的一般范围包括，被评估企业( )。（分数：2.00）A.本部拥有的资产 B.全资子公司资产 C.产业链上的企业D.控股子公司中拥有的资产 E.拥有的非控股子
33、公司的股份 解析：31.将评估基准日被评估企业实际收益调整至客观收益时需调整的项目包括( )。（分数：2.00）A.企业销售产品收入B.企业对灾区的一次性捐款、支出 C.一次性税收减免 D.应摊未摊费用 E.应提未提费用 解析：32.预测企业未来可预测的若干年的收益，较为常用的方法有( )。（分数：2.00）A.产品周期法 B.销售收入法C.实践趋势法 D.综合调整法 解析：33.企业作为一类特殊的资产，具有( )等特点。（分数：2.00）A.盈利性 B.持续经营性 C.永远盈利D.整体性 解析：34.在企业价值评估中，能否按企业永续经营状态评估，需要考虑( )等因素后决定。（分数：2.00）
34、A.企业的规模B.评估目的 C.企业要素资产的功能和状态 D.企业提供的产品或服务是否为市场所需要 解析：35.下列各项中，不宜作为企业价值评估中折现率的经济参数包括( )。（分数：2.00）A.社会平均投资报酬率B.行业基准收益率 C.行业平均投资报酬率D.银行贴现率 解析：36.在确定折现率时，通常需要综合参考的投资报酬率有( )。（分数：2.00）A.一般银行利率 B.企业债券利率C.政府国债利率 D.行业平均资金收益率 E.金融债券利率解析：37.企业价值评估时，资产剥离的主要对象有( )。（分数：2.00）A.非生产性资产B.局部功能与整体企业功能不协调资产 C.能耗、料耗大的资产D
35、.闲置资产 E.融资租赁资产解析：38.运用收益法评估企业价值与运用加和法评估企业价值之间的差额可能是( )。（分数：2.00）A.功能性贬值B.实体性贬值C.溢价D.商誉 E.经济性贬值 解析：39.在对各企业各单项资产实施评估并将评估值加和后，再运用收益法评估企业价值，这样做可以( )。（分数：2.00）A.比较判断哪一种方法是正确的B.判断企业是否存在着商誉 C.判断企业是否存在经济性贬值 D.为确定企业的最终评估价值提供更多的信息 解析：40.在企业价值评估中，企业价值的表现形式包括( )。（分数：2.00）A.投入资本价值 B.长期投资价值C.股东全部权益价值 D.长期负债价值解析：
36、41.就一般意义而言，可用于企业价值评估的收益额，通常包括( )。（分数：2.00）A.息前净现金流量 B.无负债净利润 C.净利润 D.利润总额解析：42.企业价值评估中所选择的折现率一般不低于( )。（分数：2.00）A.行业基准收益率B.政府发行的国库券利率 C.贴现率D.银行储蓄利率 解析：43.用以衡量和判断被评估企业现时获利能力的财务指标主要有( )。（分数：2.00）A.净资产利润率 B.净资产报酬率 C.投资资本利润率 D.投资资本报酬率 E.资金利润率 解析：44.从最直接的角度，运用收益法评估企业股东全部权益价值，其中收益额应选择( )。（分数：2.00）A.利润总额B.净
37、利润 C.利税总额D.营业利润E.净现值流量 解析：45.运用加和法评估企业价值时，需要纳入评估范围的单项资产包括( )。（分数：2.00）A.货币资金 B.应收及应付款项 C.产品销售收入D.无形资产 解析：46.企业价值评估中在处理企业存在的无效资产时，通常可以采取( )等方式进行。（分数：2.00）A.零值处理B.不予考虑C.资产剥离 D.单独评估 解析：47.从投资回报的角度讲，企业投资资本收益体现的权益包括( )。（分数：2.00）A.所有者的权益 B.劳动者的权益C.债权人的权益 D.政府的权益解析：三、B判断题/B(总题数：10，分数：10.00)48.企业价值取决于其要素资产组
38、合的整体盈利能力，不具备现实或潜在盈利能力的“企业”也就不存在持续经营前提下的企业价值。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：49.上市公司的内在价值应该等同于该公司全部股票市值之和。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：50.用收益法评估企业价值时，评估时点企业的实际收益可以直接应用来评估企业价值。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：51.评估企业价值时，对企业价值的判断，只能基于对企业存量资产运作的合理判断，而不能考虑新的产权主体行为因素。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：52.企业是企业各项可确指资产的汇集，企业整体价值一定等于企业各项
39、可确指资产价值之和。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：53.目前我国企业产权交易市场的有限性，决定了企业价值评估只能采用非市场价值基础。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：54.对于在评估时点产权不清的资产，应划为“待定产权资产”，不列入企业价值评估的资产范围。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：55.在企业价值评估的年金法中，折现率恒等于资本化率。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：56.企业的净资产收益率和净资产利润率之间的区别是，前者是企业的利润总额与企业净资产之比，而后者是企业的净利润与企业净资产之比。 ( )（分数：1.00）
40、A.正确B.错误 解析：57.折现率、资本化率、还原利率等虽然称谓不同，但其本质都是相同的，都属于投资报酬率。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：四、B计算题/B(总题数：8，分数：40.00)58.某企业预计未来 5年的预期收益额为 10万元、11 万元、12 万元、12 万元和 13万元，假定资本化率为 10%。 要求：试用年金法估测该企业持续经营条件下的企业价值。（分数：5.00）_正确答案：()解析：运用年金法公式： 59.某企业预计未来 5年的预期收益额为 10万元、11 万元、12 万元、12 万元和 13万元，并从第 6年开始，企业的年收益额将维持在 15万元水平上
41、，假定资本化率为 10%。 要求：试估测该企业持续经营条件下的企业价值。（分数：5.00）_正确答案：()解析：运用分段法公式： 60.某企业预计未来 5年的预期收益额为 10万元、11 万元、12 万元、12 万元和 13万元，并从第 6年开始，企业的年收益额将在第 5年的水平上以 1%的增长率增长，假定资本化率为 10%。 要求：试估测该企业持续经营条件下的企业价值。（分数：5.00）_正确答案：()解析：运用分段法公式： 61.某企业距其企业章程规定的经营期限只剩 5年，到期后不再继续经营。预计未来 5年的预期收益额为10 万元、11 万元、12 万元、12 万元和 13万元，5 年后，
42、该企业变现预计可收回 100万元，假定资本化率为 10%。 要求：试估测该企业价值。（分数：5.00）_正确答案：()解析：运用公式： 62.假定社会平均资金收益率为 7%，无风险报酬率为 4%，被评估企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率为 1.2。 要求：求被评估企业适用的折现率。（分数：5.00）_正确答案：()解析：根据题意： 折现率=无风险报酬率+风险报酬率 无风险报酬率=4% 风险报酬率=(7%-4%)1.2=3.6% 折现率=4%+3.6%=7.6%63.假定社会平均资金收益率为 8%，无风险报酬率为 4%，被评估企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率为 1.5，被评估企
43、业长期负债占全部投资资本的 40%，平均利息为 6%，所有者权益占投资资本的 60%。要求：试求用于评估该企业投资资本价值的资本化率。（分数：5.00）_正确答案：()解析：根据题意： 64.某企业 2007年被评估时，基本情况如下： (1)该企业未来 5年预期利润总额分别为 100万元、110 万元、120 万元、120 万元和 130 万元，从第 6年开始，利润总额将在第 5年的基础上，每年比前一年度增长 2%； (2)该企业适用的所得税税率为 33%； (3)据查，评估基准日社会平均收益率为 9%，无风险报酬率为 4%，被评估企业所在行业的基准收益率为 9%，企业所在行业的平均风险与社会
44、平均风险的比率()为 1.2； (4)被评估企业生产经营比较乎稳，将长期经营下去。 要求：试评估该企业的净资产价值。（分数：5.00）_正确答案：()解析：根据题意： 企业所在行业风险报酬率：(9%-4%)1.2=6% 企业资本化率：6%+4%=10% 企业净资产价值：65.某企业 2007年被评估时，基本情况如下： (1)该企业未来 5年预期净利润分别为 100万元、110 万元、120万元、120 万元和 130 万元； (2)该企业适用的所得税税率为 33%； (3)据查，评估基准日社会平均收益率为 9%，无风险报酬率为 4%，被评估企业所在行业的基准收益率为 9%，企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率()为 1.2； (4)该企业长期负债占投资资本的 50%，平均长期负债利息为 6%，未来5年中年平均长期负债利息额为 20万元，年流动负债利息额为 10万元； (5)被评估企业生产经营比较平稳，将长期经营下去。 要求：试用年金法评估该企业的投资资本价值。（分数：5.00）_正确答案：()解析：根据题意： 企业自有资产收益率：(9%-4%)1.2+4%=10% 投资资本收益率：6%50%+10%
