1、资产评估-企业价值评估(一)及答案解析(总分：282.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：48，分数：48.00)1.下列叙述中，不正确的是( )。A在企业的价值评估中，企业的收益是指在正常条件下，企业所获得的归企业所有的所得额B企业的收益有两种表现形式，即企业净利润和企业净现金流量C选择净利润还是净现金流量作为企业价值评估的收益基础对企业的最终评估值都是一样的D在对企业的收益进行具体界定时，除了需要对企业创造的收入是否归企业所有进行确认之外，还要对企业的收益形式进行明确界定（分数：1.00）A.B.C.D.2.在企业价值评估中，将企业资产划分为有效资产和无效资产的主要目的在于
2、( )。A选择评估方法 B界定评估价值类型 C界定评估具体范围 D明确企业盈利能力（分数：1.00）A.B.C.D.3.从企业价值评估的角度上看，非上市公司与上市公司的差别主要体现在( )。A盈利能力 B经营能力 C投资能力 D变现能力（分数：1.00）A.B.C.D.4.从资产评估角度上看，企业价值是由( )决定的。A社会必要劳动时间 B建造企业的原始投资额C企业获利能力 D企业生产能力（分数：1.00）A.B.C.D.5.从量的角度上讲，企业价值评估与构成企业的单项资产评估加和之间的差异主要表现在( )。A管理人员才干 B商誉 C企业获利能力 D无形资产（分数：1.00）A.B.C.D.6
3、.企业价值评估是市场经济和现代企业制度相结合的产物，在对外开放和企业改革中的作用越来越突出。对此分析不当的一项是( )。A公司上市需要专业评估机构按照有关规定，制定评估方案，对企业价值作出专业判断B企业的兼并和收购活动需要专业资产评估机构进行评估C以开发企业潜在价值为主要目的的价值管理正在成为当代企业管理的新潮流D不能提高利用企业当前资产在未来创造财富的能力（分数：1.00）A.B.C.D.7.某待评估企业未来 3年的预期收益分别为 120万元、150 万元和 180万元，根据企业实际情况推断，从第 4年开始，企业的年预期收益额将在第 3年的水平上以 2%的增长率保持增长，假定折现率为 8%，
4、则该企业的评估值最接近于( )万元。A2812 B2500 C2000 D2688（分数：1.00）A.B.C.D.8.假定社会平均收益率为 10%，企业所在行业基准收益率为 9%，国库券利率为 4%。待评估企业的投资资本由所有者权益和长期负债两部分构成，其中所有者权益占投资资本的比重为 60%，长期负债占 40%，利息率为 6%，待评估企业的风险系数 为 1.2。该待评估企业投资资本的折现率最接近于( )。A11.2% B10% C9.12% D9%（分数：1.00）A.B.C.D.9.选择什么层次和口径的企业收益作为收益法评估企业价值的基础，首先应服从于( )。A企业价值评估的方法 B企业
5、价值评估的目的和目标C企业价值评估的假设条件 D企业价值评估的价值标准（分数：1.00）A.B.C.D.10.对于持续经营假设前提下的各个单项资产的评估，应按( )原则确定其价值。A变现 B预期 C替代 D贡献（分数：1.00）A.B.C.D.11.在对企业收益进行具体界定时，应注意的问题不包括( )。A企业创造的不归企业权益主体所有的收入，不能作为企业价值评估中的企业收益B不论是流转税还是所得税都不能视为企业收入C凡是归企业权益主体所有的企业收支净额，都可以视为企业的收益D不论是营业收支、资产收支，还是投资收支，都不能视为企业收入（分数：1.00）A.B.C.D.12.企业价值评估市场法的理
6、论依据就是“替代原则”，对此，说法错误的为( )。A企业价值评估市场法的技术路线是首先寻找相类似企业的交易案例，通过对交易价格的分析，确定被评估企业的公允市场值B运用市场法评估企业价值存在两个障碍，一是企业的个体差异，二是企业交易案例的差异C对可比企业的选择是用相关因素间接比较的方法评估企业价值的唯一关键D基于成本和便利的原因，目前运用市场法对企业价值进行评估主要使用盈利乘数法（分数：1.00）A.B.C.D.13.运用收益法进行企业价值的评估，其前提条件是( )。A企业具有生产能力 B企业各项资产完好 C企业能够持续经营 D企业具有商誉（分数：1.00）A.B.C.D.14.成本法实际上是通
7、过企业账面价值的调整得到企业价值。其理论基础也是“替代原则”，对此，说法错误的为( )。A成本法起源于对传统实物资产的评估，如土地、机器设备的评估，其着眼点是成本B在使用成本法评估时，主要通过调整企业财务报表的所有资产和负债来反映它们的现时市场价值C成本法以企业单项资产的成本为出发点，兼顾企业的获利能力，但不考虑那些未在财务报表上出现的项目D成本法适用于不以盈利为目的的非盈利组织的评估（分数：1.00）A.B.C.D.15.待估企业预计未来 5年的预期收益分别为 80万元、120 万元、160 万元、180 万元、200 万元，假定资本化率为 10%，采用年金法估测企业的价值最有可能是( )万
8、元。A1414 B5360 C142.25 D1422.5（分数：1.00）A.B.C.D.16.待估企业预计未来 5年的预期收益分别为 80万元、120 万元、160 万元、180 万元、200 万元，从未来第 6年起，企业的年预期收益将维持在 200万元水平上，假定资本化率为 lo%，采用分段法估测企业的价值最有可能是( )万元。A2536 B5360 C1778 D1781（分数：1.00）A.B.C.D.17.假定社会平均资金收益率为 12%，无风险报酬率为 4%，被评估企业所在行业平均风险与社会平均风险的比率为 1.2，则用于企业评估的折现率应选择( )。A12% B11% C10%
9、 D13.6%（分数：1.00）A.B.C.D.18.某企业距其企业章程规定的经营期限只剩 5年，到期后不再继续经营。预计未来 5年的预期收益额为100万元、120 万元、140 万元、160 万元、180 万元，5 年后，该企业变现预计可收回 1000万元，假定资本化率为 10%，则该企业价值最有可能为( )万元。A1065 B1100 C1137 D1200（分数：1.00）A.B.C.D.19.从本质上讲，企业评估的真正对象是( )。A企业的生产能力 B企业的全部资产 C企业整体资产 D企业获利能力（分数：1.00）A.B.C.D.20.影响企业价值高低的决定因素是( )。A企业规模 B
10、企业生产能力 C企业工艺水平 D企业获利能力（分数：1.00）A.B.C.D.21.对资产评估中的企业价值、账面价值与公司市值的叙述中，不正确的是( )。A企业的账面价值是一个以历史成本为基础进行计量的会计概念，可以通过企业的资产负债表获得B公司市值是指上市公司全流通股股票的市场价格(市场价值之和)C在资本市场上，公司市值与企业价值具有一致性D我国尚处在经济转型中，证券市场既不规范也不成熟，上市公司存在大量非流通股，因而不宜将公司流通股市值直接作为企业价值评估的依据（分数：1.00）A.B.C.D.22.在运用市场法评估企业价值时，应遵循( )。A替代原则 B贡献原则C企业价值最大化原则 D配
11、比原则（分数：1.00）A.B.C.D.23.企业收益额选取企业的净利润，资本化率选择资产总额收益率，因此得到的还原值为企业的( )。A投资资本现值 B企业整体价值(资产总额现值)C所有者权益现值 D净资产现值（分数：1.00）A.B.C.D.24.企业收益额选取企业的净利润，资本化率选择净资产收益率，由此得到的还原值应为企业的( )。A投资资本现值 B资产总额现值 C所有者权益现值 D实收资本现值（分数：1.00）A.B.C.D.25.关于企业价值及企业价值评估的叙述，不正确的是( )。A企业价值是企业在特定时期、地点和条件约束下所具有的持续获利能力B只要是企业就应该存在企业的价值C企业价值
12、评估是市场经济和现代企业制度相结合的产物，在西方发达国家经过长期发展，已形成多种模式，并日趋成熟D企业价值评估应建立在公允市场假设之上，其揭示的是企业的公允价值（分数：1.00）A.B.C.D.26.假设被评估企业所在的行业平均资金收益率为 8%，净资产收益率为 10%，而被评估企业预期年金收益为 500万元，企业的股东全部权益价值(净资产现值)最有可能是( )万元。A6250 B5000 C40 D50（分数：1.00）A.B.C.D.27.被评估企业未来前 5年收益现值之和为 2500万元，折现率及资本化率同为 10%，企业将一直持续经营下去，按年金法计算企业的整体价值最有可能是( )万元
13、。A6600 B5000 C6595 D6597（分数：1.00）A.B.C.D.28.被评估企业未来前 5年收益现值之和为 2500万元，折现率及资本化率同为 10%，第 6年企业预期收益为 500万元，并一直持续下去。按分段法估算企业的价值最有可能是( )万元。A5000 B7500 C5605 D5700（分数：1.00）A.B.C.D.29.年金法的正确数字表达式是( )。（分数：1.00）A.B.C.D.30.企业整体价值(总资产的评估值)应选择的用于还原的企业收益应该是( )。A利润总额 B净利润C净利润+扣税长期负债利息 D净利润+扣税利息（分数：1.00）A.B.C.D.31.
14、行业基准收益率表明了建设项目( )。A对行业的净贡献 B对企业的净贡献C对投资者的净贡献 D对国民经济的净贡献（分数：1.00）A.B.C.D.32.对企业价值评估的加和法，说法不当的项为( )。A加和法是实现企业重建的具体技术手段是指将构成企业的各种要素资产的评估值加总求得企业价值的方法B在进行加和法评估之前，应对企业的盈利能力以及相匹配的单项资产进行认定，明确评估对象的作用空间和评估前提C在持续经营假设前提下，宜用加和法对企业价值进行评估，在特殊情况下，应予以充分的说明D可以用加和法评估持续经营的企业，同时运用收益法进行验证（分数：1.00）A.B.C.D.33.对企业的叙述不正确的是(
15、)。A企业是以营利为目的的，按照法律程序建立的经济实体，形式上体现为由各个要素资产组成并具有持续经营能力的自负盈亏的法人实体B企业是由各个要素资产围绕着一个系统目标，发挥各自特定功能，共同构成一个有机的生产经营能力和获利能力的载体C企业的经营目的就是营利D企业的各个要素资产功能都要健全，并且可以被整合为具有良好整体功能的资产综合体（分数：1.00）A.B.C.D.34.企业预期收益的预测大致可分为几个步骤，对其相关说法错误的为( )。A对审计后的财务报表进行非正常因素调整，主要是损益表和现金流量表的调整B研究审计后报表的附注和相关揭示，对在相关报表中揭示的影响企业预期收益的财务因素进行分析，并
16、对企业的收益进行调整C对企业预期收益趋势的总体进行分析和判断D在前几个步骤已完成的条件下，运用具体的技术方法和手段进行测算，完成企业预期收益的预测（分数：1.00）A.B.C.D.35.在用于企业价值评估的折现率中的无风险报酬率应以( )为宜。A行业销售利润率 B行业平均成本利润率C企业债券利率 D国库券利率（分数：1.00）A.B.C.D.36.当企业的整体价值低于企业单项资产评估值之和时，通常的情况是( )。A企业的资产收益率低于社会平均资金收益率 B企业的资产收益率高于社会平均资金收益率C企业的资产收益率等于社会平均资金收益率 D企业的资产收益率趋于社会平均资金收益率（分数：1.00）A
17、.B.C.D.37.用于企业价值评估的收益额不包括( )。A利润总额 B净利润 C净现金流量 D无负债净利润（分数：1.00）A.B.C.D.38.投资资本在企业价值评估中，指的是( )。A所有者权益+负债 B所有者权益+流动负债C所有者权益+长期负债 D长期投资（分数：1.00）A.B.C.D.39.对企业收益的历史与现状进行分析和判断的直接目的，是测算( )。A企业未来的获利年期 B企业实际收益C企业正常盈利能力 D评估基准日企业实际获利能力（分数：1.00）A.B.C.D.40.用加权平均资本模型测算出来的折现率，适用于( )口径的企业收益额的评估。A股权自由现金流量 B企业自由现金流量
18、 C净现金流量 D净利润（分数：1.00）A.B.C.D.41.从( )的角度界定，企业价值评估的范围是企业的全部资产。A资金 B规模 C技术 D产权（分数：1.00）A.B.C.D.42.目前界定企业价值评估一般范围的基本依据是企业的( )。A有效资产 B产权状况 C获利能力 D评估立项书（分数：1.00）A.B.C.D.43.运用收益法评估企业时，预期收益预测的基础是( )。A评估基准日企业实际收益 B评估基准日企业净利润C评估基准日企业净现金流量 D评估基准日企业客观收益（分数：1.00）A.B.C.D.44.企业价值评估中选择折现率的基本原则之一是( )。A行业基准收益率可以直接作为折
19、现率 B贴现率就是折现率C折现率不低于投资的机会成本 D折现率不高于投资的机会成本（分数：1.00）A.B.C.D.45.运用 系数法确定企业价值评估中的折现率时， 系数表明了( )。A企业风险与企业所在行业平均风险的比率 B企业风险与社会平均风险的比率C企业风险与无风险企业的风险比率 D企业所在行业平均风险与社会平均风险的比率（分数：1.00）A.B.C.D.46.当社会平均收益率为 11%，企业的收益率为 12%，国库券利率为 5%，企业债券利率为 8%，被评估企业所在行业的风险系数为 0.8，则被评估企业的风险报酬率最接近于( )。A5.6% B1.6% C4% D4.8%（分数：1.0
20、0）A.B.C.D.47.下列各项中，说法不正确的是( )。A社会平均风险报酬率等于社会平均收益率减去无风险报酬率B企业在其所在行业中的地位系数即卢系数C被评估企业所在行业的风险报酬率等于社会平均风险报酬率乘以企业所在行业的卢系数D所有者权益要求的回报率无风险报酬率+风险（分数：1.00）A.B.C.D.48.下列说法不恰当的是( )。A资本化率、本金化率、还原率的本质都是相同的，都属于无风险报酬等B无风险报酬率取决于资金的机会成本，即正常的投资报酬率不能低于该投资的机会成本C“B”选项所指的“机会成本”通常以政府发行的国库券利率和银行储蓄利率作为参照依据D风险报酬率的高低主要取决于投资风险的
21、大小。风险大的投资，要求的风险报酬率就高（分数：1.00）A.B.C.D.二、多项选择题(总题数：32，分数：64.00)49.对企业预期收益趋势的总体分析，需注意( )。（分数：2.00）A.对企业评估基准日审计后的财务报表进行调整B.客观收益的调整仅作为评估人员进行企业预期收益预测的参考依据C.企业提供的预期收益的预测是评估人员的唯一根据D.评估人员必须到企业现场进行实地考察和现场调研E.评估人员在出评估报告时，应将初稿的初步结论和委托方交换意见50.企业价值评估中所选择的折现率一般不低于( )。（分数：2.00）A.行业基准收益率B.政府发行的国库券利率C.贴现率D.银行储蓄利率E.金融
22、债券利率51.企业价值评估中，在对各单项资产实施评估并将评估值加和后，再运用收益法评估整个企业价值，这样做可以( )。（分数：2.00）A.比较判断哪一种方法是正确的B.判断企业是否存在商誉C.判断企业是否存在经济性贬值D.为确定企业的最终评估价值提供更多的信息E.对企业有效资产和无效资产进行区别52.在企业价值评估中确定企业价值评估的具体范围时，“资产剥离”的主要对象有( )。（分数：2.00）A.生产性资产B.局部功能与整体企业功能不协调资产C.能耗、料耗大的资产D.闲置资产E.融资相赁资产53.在企业价值评估中，对企业中的无效资产采取( )等处理方式。（分数：2.00）A.修复后评估B.
23、“资产剥离”C.“填平补齐”D.独立变现E.单独评估54.企业价值评估中，可以构成企业产权变动时价值评估的折现率的有( )。（分数：2.00）A.投资报酬率B.行业基准收益率C.国库券利率D.贴现率E.金融证券利率55.用于企业价值评估的收益额，通常包括( )。（分数：2.00）A.息前净现金流量B.无负债净利润C.净利润D.利润总额E.净现金流量56.预测企业评估基准日后若干年的收益，较为常用的方法主要有( )。（分数：2.00）A.产品周期法B.销售收入法C.实践趋势法D.综合调整法E.超额收益法57.运用市场法评估企业价值时，从财务标准方面判断企业的可比性需着重注意企业间的( )。（分数
24、：2.00）A.企业规模B.财务指标C.竞争地位D.市场条件E.财务结构58.企业价值评估中的可比价值倍数；通常选择企业的( )等财务指标为计算依据。（分数：2.00）A.销售收入B.流动比率C.无负债净现金流量D.利息、折旧和税前利润E.净产值59.企业作为一类特殊的资产，具有( )等特点。（分数：2.00）A.盈利性B.持续经营性C.收益无限期D.整体性E.权益可分性60.运用资产加和法进行企业价值评估时，( )属于需要评估的单项资产。（分数：2.00）A.货币资金B.应收及预付款项C.产品销售收入D.无形资产E.长期投资61.在企业价值评估中确定企业评估的具体范围时，可以采取( )等方式
25、进行。（分数：2.00）A.企业集团B.股份合作制C.资产剥离D.“填平补齐”E.股权转让62.作为分析判断被评估企业盈利能力参考依据的指标主要有( )。（分数：2.00）A.净资产利润率B.成本利润率C.投资资本利润率D.投资资本收益率E.企业资金周转率63.在对评估基准日企业收益进行调整时需调整的项目有( )。（分数：2.00）A.企业销售产品收入B.企业对灾区的捐款、支出C.一次性税收减免D.应摊未摊费用E.应提未提费用64.在确定折现率时，通常需参考的投资报酬率有( )。（分数：2.00）A.一般银行利率B.企业债券利率C.政府国债利率D.行业平均资金收益率E.金融债券利率65.企业价
26、值评估与企业单项资产评估值之和之间的差异可能是( )。（分数：2.00）A.功能性贬值B.实体性贬值C.溢价D.商誉E.经济性贬值66.企业价值评估的一般范围，包括被评估企业( )。（分数：2.00）A.控股子公司中拥有的资产B.控制的企业C.全资子公司资产D.捐赠的资产E.拥有的非控股子公司的股份67.掌握( )等参数是运用加权平均资本成本模型的前提条件。（分数：2.00）A.负债成本B.总资产要求的回报率C.负债占总资产的比重D.长期负债占投资资本的比重E.长期负债成本68.从企业价值组成的角度，企业价值有不同的表面层面，具体包括了企业的( )价值。（分数：2.00）A.股东权益B.持续使
27、用C.投资资本D.快速变现E.债权权益69.在折现率与收益额口径保持一致的前提下，评估企业净资产的收益额应选择( )。（分数：2.00）A.利润总额B.净利润C.利税总额D.营业利润E.净现金流量70.企业价值评估是一种整体性评估，它与构成企业的各个单项资产的评估值简单加和是有区别的。这些区别主要表现在( )。（分数：2.00）A.评估对象的差别B.影响因素的差异C.评估结果的差异D.评估目的的差异E.评估假设的差异71.从投资回报的角度看，企业投资资本收益体现了( )。（分数：2.00）A.所有者的权益B.劳动者的权益C.债权人的权益D.政府的权益E.评估者的权益72.在折现率与收益额口径保
28、持一致的前提下，直接用于评估企业所有者权益价值的财务指标是( )。（分数：2.00）A.利润总额B.利税总额C.净利润D.净现金流量E.营业收入73.应划入“待定产权资产”暂不列入企业评估范围的资产包括( )。（分数：2.00）A.无效资产B.闲置资产C.产权纠纷中资产D.难以界定产权资产E.有效资产74.在企业价值评估中，企业价值的表现形式包括( )。（分数：2.00）A.投入资本价值B.长期投资价值C.所有者权益价值D.长期负债价值E.净资产价值75.与资本化率在本质上相同的是( )。（分数：2.00）A.折现率B.资本收益率C.还原利率D.收益年金化率E.投资报酬率76.确定被评估企业的
29、风险报酬率需要考虑的因素有( )。（分数：2.00）A.所有税税率B.无风险报酬率C.被评估企业所在行业的 系数D.市场期望报酬率E.企业的地位系数77.在加权平均资本成本模型中确定各种资本权数的方法一般有( )。（分数：2.00）A.以占企业外发证券市场价值(市场价值)的现有比重为权数B.以企业的各个单项资产的评估值的构成为权数C.以在企业的目标资本构成中应该保持的比重为权数D.以企业资产负债表中(账面价值)各种资本的比重为权数E.企业所纳税收的比重为权数78.企业价值评估是适应( )等经济活动的需要而产生和发展的。（分数：2.00）A.企业改制B.公司上市C.企业购并D.跨国经营E.企业破
30、产79.关于企业评估价值，说法正确的是( )。（分数：2.00）A.企业的评估价值是企业的公允价值B.企业价值评估的主要目的是为产权交易服务C.企业评估价值基于企业的盈利能力D.资产评估中的企业价值有别于账面价值、公司市值和清算价值E.公司市值与企业价值不具有一致性80.企业评估中的风险报酬率可以通过( )对回报率的要求予以量化累加得到。（分数：2.00）A.行业风险B.管理风险C.财务风险D.通货膨胀风险E.国民经济景气状况三、简答题(总题数：12，分数：120.00)81.试分析企业价值评估与构成企业的各个单项资产的简单评估值加和之间的区别。（分数：10.00）_82.叙述企业价值评估的一
31、般范围包括哪些。（分数：10.00）_83.为什么贴现率不宜直接作为折现率?（分数：10.00）_84.怎样把握预测企业预期收益的基础?（分数：10.00）_85.具有代表性的正常资产收益率有哪几种?（分数：10.00）_86.为什么行业基准收益率不能作为整体企业评估中的折现率或资本化率?（分数：10.00）_87.叙述市盈率乘数法的基本思路。（分数：10.00）_88.为什么企业评估中适用的资本化率不应低于无风险报酬率?（分数：10.00）_89.判断企业能否持续经营需考虑哪些因素?（分数：10.00）_90.叙述企业评估价值与账面价值、公司市值和清算价值的区别。（分数：10.00）_91.
32、运用收益法对企业价值进行评估需解决的关键问题是什么?（分数：10.00）_92.怎样界定企业收益?（分数：10.00）_四、计算题(总题数：10，分数：50.00)93.待估企业预计未来 4年的预期收益率为 200万元、150 万元、220 万元、240 万元，假设本金化率 15%，根据企业情况推断：从第 5年起，企业的年预期收益额将维持 240万元；从第 5年起，将在第4年的基础上以 4%的年增长率增长。试估测待估企业的整体价值。（分数：5.00）_94.待估企业预计未来 5年的预期收益额分别为 100万元、110 万元、120 万元、120 万元、130 万元，假定资本化率为 10%，试用
33、年金法估测该企业持续经营条件下的企业价值。（分数：5.00）_95.待估企业预计未来 5年的预期收益额分别为 100万元、110 万元、120 万元、120 万元、130 万元，并从第 6年开始，企业的年收益额将维持在 150万元水平上，假定资本化率为 10%，试估测该企业持续经营条件下的企业价值。（分数：5.00）_96.待估企业预计未来 5年的预期收益额分别为 100万元、110 万元、120 万元、120 万元、130 万元，并从第 6年开始，企业的年收益额将在第 5年的水平上以 2%的增长率增长，假定资本化率为 10%，试估测该企业持续经营条件下的企业价值。（分数：5.00）_97.待
34、估企业距其企业章程规定的经营期限只剩 5年，到期后不再继续经营。：预计未来 5年的预期收益额分别为 100万元、110 万元、120 万元、120 万元、130 万元，5 年后，该企业变现预计可收回 500万元，假定资本化率为 10%，试估测该企业价值。（分数：5.00）_98.假定社会平均资金收益率为 10%，无风险报酬率为 5%，被评估企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率为 1.2，求被评估企业适用的折现率。（分数：5.00）_99.假定社会平均资金收益率为 10%，无风险报酬率为 5%，被评估企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率为 1.5，被评估企业长期负债占全部投资资本的
35、40%，平均利息为 6%(税后)，所有者权益占投资资本的 60%，试求用于评估该企业投资资本价值的资本化率。（分数：5.00）_100.某被评估企业基本情况如下：(1)该企业未来 5年预期利润总额分别为：100 万元、120 万元、140 万元、150 万元、160 万元；从第 6年开始，利润总额将在第 5年的基础上，每年比前一年度增长 2%。(2)该企业适用的所得税税率为 33%。(3)据查，评估基准日社会平均收益率为 8%，无风险报酬率为 4%，被评估企业所在行业的基准收益率为 7%，企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率()为 1.5。(4)被评估企业生产经营比较平稳，将长期经营下去
36、。试评估该企业的净资产价值。（分数：5.00）_101.某被评估企业基本情况如下：(1)该企业未来 5年预期净利润分别为：100 万元、120 万元、140 万元、150 万元、160 万元。(2)该企业适用的所得税税率为 33%。(3)据查，评估基准日社会平均收益率为 8%，无风险报酬率为 4%，被评估企业所在行业的基准收益率为 7%，企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率()为 1.5。(4)该企业长期负债占投资资本的 50%，平均长期负债利息为 6%(税后)，未来 5年中年平均长期负债利息额为 20万元，年流动负债利息额为 10万元。(5)被评估企业生产经营比较平稳，将长期经营下去。
37、试用年金法评估该企业的投资资本价值。（分数：5.00）_102.背景资料：被评估企业是一个以生产出口矿产品为主业的矿山企业，2001 年的收益情况见企业的利润表，其中表中补贴收入 30万元中包括了企业增值税出口退税 20万元和因水灾政府专项补贴 10万元；表中营业外支出15万元为企业遭受水灾的损失支出。经评估人员调查分析，预计从 2002年到 2005年企业的净利润将在 2001年正常净利润水平上每年递增2%，从 2006年到 2021年企业净利润将保持在 2002年至 2005年各年净利润按现值计算的平均水平上 (年金)。根据最优原则，企业将在 2021年年底停止生产实施企业整体变现，预计变
38、现值约为 100万元，假设折现率为 8%，现行的税收政策保持不变，试评估 2001年 12月 31日该企业的价值。要求：(1)分步计算，并写出各步骤的数学表达式。(2)计算中折现系数保留小数点后 4位，各步骤及最终结果计算保留到个位，小数点后四舍五入，货币单位为元。利 润 表 单位：元项 目 行次 本年累计数一、主营业务收入 1 9500000减：主营业务成本 4 5500000主营业务税金及附加 5 300000二、主营业务利润 10 3700000加：其他业务利润 11 0减：营业费用 14 200000管理费用 15 1900000财务费用 16 400000三、营业利润 18 1200
39、000加：投资收益 19 0补贴收入 22 300000营业外收入 23 0减：营业外支出 25 150000四、利润总额 27 1350000减所得税(33%) 28 445500五、净利润 30 904500（分数：5.00）_资产评估-企业价值评估(一)答案解析(总分：282.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：48，分数：48.00)1.下列叙述中，不正确的是( )。A在企业的价值评估中，企业的收益是指在正常条件下，企业所获得的归企业所有的所得额B企业的收益有两种表现形式，即企业净利润和企业净现金流量C选择净利润还是净现金流量作为企业价值评估的收益基础对企业的最终评估值
40、都是一样的D在对企业的收益进行具体界定时，除了需要对企业创造的收入是否归企业所有进行确认之外，还要对企业的收益形式进行明确界定（分数：1.00）A.B.C. D.解析：其正确的叙述是：选择净利润还是净现金流量作为企业价值评估的收益基础对企业的最终评估值存在极大的影响。2.在企业价值评估中，将企业资产划分为有效资产和无效资产的主要目的在于( )。A选择评估方法 B界定评估价值类型 C界定评估具体范围 D明确企业盈利能力（分数：1.00）A.B.C. D.解析：企业的盈利能力是企业有效资产共同作用的结果，要正确揭示企业价值，就要将企业资产范围内的有效资产和无效资产进行正确的界定与区分，将企业的有效
41、资产作为评估企业价值的具体资产范围。3.从企业价值评估的角度上看，非上市公司与上市公司的差别主要体现在( )。A盈利能力 B经营能力 C投资能力 D变现能力（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：非上市公司与上市公司的差别，从企业价值评估的角度看，主要是在变现能力的强弱上。4.从资产评估角度上看，企业价值是由( )决定的。A社会必要劳动时间 B建造企业的原始投资额C企业获利能力 D企业生产能力（分数：1.00）A.B.C. D.解析：资产评估中的企业价值是企业在特定时期、地点和条件约束下所具有的持续获利能力的市场表现。5.从量的角度上讲，企业价值评估与构成企业的单项资产评估加和之间的差异主要
42、表现在( )。A管理人员才干 B商誉 C企业获利能力 D无形资产（分数：1.00）A.B. C.D.解析：企业价值评估与构成企业的单项资产评估加和之间的差异体现为商誉。6.企业价值评估是市场经济和现代企业制度相结合的产物，在对外开放和企业改革中的作用越来越突出。对此分析不当的一项是( )。A公司上市需要专业评估机构按照有关规定，制定评估方案，对企业价值作出专业判断B企业的兼并和收购活动需要专业资产评估机构进行评估C以开发企业潜在价值为主要目的的价值管理正在成为当代企业管理的新潮流D不能提高利用企业当前资产在未来创造财富的能力（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：能提高利用企业当前资产在未来创造财富的能力。7.某待评估企业未来 3年的预期收益分别为 120万元、150 万元和 180万元，根据企业实际情况推断，从第 4年开始，企业的年预期收益额将在第 3年的水平上以 2%的增长率保持增长，假定折现率为 8%，则该企业的评估值最接近于( )万元。A2812 B2500 C2000 D2688（分数：1.00）A. B.C.D.解析：企业的评估值1200.9259+1500.8573+1800
