1、财务管理基础(一)及答案解析(总分：116.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：16，分数：16.00)1.距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为_。 A.后付年金 B.预付年金 C.递延年金 D.永续年金（分数：1.00）A.B.C.D.2.企业向保险公司投保是_。 A.接受风险 B.减少风险 C.转移风险 D.规避风险（分数：1.00）A.B.C.D.3.某公司向银行借入 12000元，借款期为 3年，每年的还本付息额为 4600元，则借款利率为_。 A.6.87% B.7.33% C.7.48% D.8.15%（分数：1.00）A.B.C.D.4.一定时期内
2、每期期初等额收付的系列款项是_。 A.预付年金 B.永续年金 C.递延年金 D.普通年金（分数：1.00）A.B.C.D.5.某公司对营销人员薪金支付采取在正常销量以内支付固定月工资，当销量超过正常水平后则支付每件10元的奖励，这种人工成本就属于_。 A.半变动成本 B.半固定成本 C.延期变动成本 D.曲线成本（分数：1.00）A.B.C.D.6.在下列各项中，属于半固定成本的是_。 A.直接材料 B.企业运货员的工资费用 C.厂房折旧 D.常年租用仓库的年租金（分数：1.00）A.B.C.D.7.如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，则_。 A.该组合的非系统性风险能充分抵消 B.
3、该组合的风险收益为零 C.该组合的投资收益大于其中任股票的收益 D.该组合的投资收益标准离差大于其中任一股票收益的标准离差（分数：1.00）A.B.C.D.8.某项永久性奖学金，每年计划颁发 50000元奖金，若年复利率为 8%，该奖学金的本金应为_元。 A.625000 B.500000 C.125000 D.400000（分数：1.00）A.B.C.D.9.某公司对营销人员薪金支付采取支付固定月工资方式，此外每推销一件提成 10元的奖励，这种人工成本属于_。 A.半变动成本 B.半固定成本 C.延期变动成本 D.曲线成本（分数：1.00）A.B.C.D.10.某投资组合的风险收益率为 10
4、%，市场组合的平均收益率为 12%，无风险收益率为 8%，则该投资组合的 系数为_。 A.2 B.2.5 C.1.5 D.5（分数：1.00）A.B.C.D.11.下列有关两项资产收益率之间的相关系数表示不正确的是_。 A.当相关系数为 1时，投资两项资产不能抵消任何投资风险 B.当相关系数为-1 时，投资两项资产可以最大程度地抵消风险 C.当相关系数为 0时，投资两项资产的组合不能降低风险 D.两项资产之间的负相关程度越高，其投资组合可分散的投资风险的效果越大。（分数：1.00）A.B.C.D.12.在普通年金终值系数的基础上，期数加 1、系数减 1所得的结果，数值上等于_。 A.普通年金现
5、值系数 B.预付年金现值系数 C.普通年金终值系数 D.预付年金终值系数（分数：1.00）A.B.C.D.13.在应用高低点法进行成本性态分析时，选择最高点坐标的依据是_。 A.最高的业务量 B.最高的成本 C.最高的业务量和最高的成本 D.最高的业务量或最高的成本（分数：1.00）A.B.C.D.14.下列因素中，会带来财务风险的是_。 A.通货膨胀 B.投资决策 C.筹资决策 D.利润分配决策（分数：1.00）A.B.C.D.15.有一项年金，前 3年年初无流入，后 5年每年年初流入 500万元，假设年利率为 10%，其现值为_万元。 A.1995 B.1566 C.18136 D.142
6、3（分数：1.00）A.B.C.D.16.企业某新产品开发成功的概率为 80%，成功后的投资报酬率为 40%，开发失败的概率为 20%，失败后的投资报酬率为-100%，则该产品开发方案的预期投资报酬率为_。 A.18% B.20% C.12% D.40%（分数：1.00）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：13，分数：26.00)17.下列属于资本资产定价模型建立的假设有_。 A.市场是均衡的 B.税收不影响资产的选择和交易 C.不存在交易费用 D.市场参与者都是理性的（分数：2.00）A.B.C.D.18.关于单项资产的 系数，下列说法正确的有_。 A.表示单项资产收益率的变动受市
7、场平均收益率变动的影响程度 B.其大小取决于该项资产收益率和市场资产组合收益率的相关系数、该项资产收益率的标准离差和市场组合收益率的标准离差大小 C.当 1 时，说明其所含的系统风险小于市场组合的风险 D.当 =1 时，说明如果市场平均收益率增加 1%，那么该资产的收益率也相应地增加 1%（分数：2.00）A.B.C.D.19.当两项资产收益率之间的相关系数为 0时，下列有关表述正确的有_。 A.两项资产收益率之间没有相关性 B.投资组合的风险最小 C.投资组合可分散的风险效果比正相关的效果大 D.投资组合可分散的风险效果比负相关的效果小（分数：2.00）A.B.C.D.20.构成投资组合的证
8、券 A和证券 B，其标准离差分别为 12%和 8%，其预期收益率分别为 15%和 10%，则下列表述中正确的有_。 A.两种资产组合的最高预期收益率为 15% B.两种资产组合的最低预期收益率为 10% C.两种资产组合的最高标准离差为 12% D.两种资产组合的最低标准离差为 8%（分数：2.00）A.B.C.D.21.以下属于递延年金的特点有_。 A.年金的第一次支付发生在若干期以后 B.没有终值 C.年金的现值与递延期无关 D.年金的终值与递延期无关（分数：2.00）A.B.C.D.22.下列有关成本的特点表述中，正确的有_。 A.在相关范围内，固定成本总额随业务量成反比例变动 B.在相
9、关范围内，单位固定成本随业务量成反比例变动 C.在相关范围内，固定成本总额不变 D.在相关范围内，单位变动成本随业务量成正比例变动（分数：2.00）A.B.C.D.23.下列哪种情况引起的风险属于可分散风险_。 A.银行调整利率水平 B.公司劳资关系紧张 C.公司诉讼失败 D.市场呈现疲软现象（分数：2.00）A.B.C.D.24.下列可视为永续年金的例子的有_。 A.零存整取 B.存本取息 C.利率较高、持续期限较长的等额定期的系列收支 D.整存整取（分数：2.00）A.B.C.D.25.下列属于利用接受风险对策的有_。 A.拒绝与不守信用的厂商业务来往 B.对债务人进行信用评估 C.在发生
10、风险损失时，直接将损失摊入成本费用或冲减利润 D.计提坏账准备金和存货跌价准备金（分数：2.00）A.B.C.D.26.维护企业正常生产经营必不可少的固定成本属于_。 A.酌量性固定成本 B.约束性固定成本 C.经营方针成本 D.经营能力成本（分数：2.00）A.B.C.D.27.下列关于普通年金现值正确的表述为_。 A.普通年金现值是指为在每期期末取得相等金额的款项，现在所需要投入的金额 B.普通年金现值是指未来一定时间的特定资金按复利计算的现值 C.普通年金现值是一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和 D.普通年金现值是指为在一定时期内每期期初取得相等金额的款项，现在所需要投入的金额（分
11、数：2.00）A.B.C.D.28.下列关于资本资产定价模型 B系数的表述中，正确的有_。 A. 系数可以为负数 B. 系数是影响证券收益的唯一因素 C.投资组合的 系数一定会比组合中任一单只证券的 系数低 D. 系数反映的是证券的系统风险（分数：2.00）A.B.C.D.29.实际工作中常以年金形式出现的有_。 A.采用加速折旧法所计提的各年的折旧费 B.租金 C.奖金 D.特定资产的年保险费（分数：2.00）A.B.C.D.三、B判断题/B(总题数：9，分数：9.00)30.一般说来，货币时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资收益率。（分数：1.00）A.正确B.错误31.构成投资组合的证券
12、 A和证券 B，其标准离差分别为 12%和 8%。在等比例投资的情况下，如果二种证券的相关系数为 1，该组合的标准离差为 10%；如果两种证券的相关系数为一 1，则该组合的标准离差为2%。（分数：1.00）A.正确B.错误32.投资组合的预期收益率不会低于所有单个资产中的最低收益率。（分数：1.00）A.正确B.错误33.资产组合可以分散风险，资产组合所分散掉的是由协方差表示的各资产本身的风险。（分数：1.00）A.正确B.错误34.在终值和计息期一定的情况下，折现率越低，则复利现值越高。（分数：1.00）A.正确B.错误35.一般来讲，随着资产组合中资产数目的增加，资产组合的风险会逐渐降低，
13、当资产的数目增加到一定程度时，组合风险降低到零。（分数：1.00）A.正确B.错误36.风险自保是指当风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润。风险自担是企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行有计划地计提资产减值准备等。（分数：1.00）A.正确B.错误37.要降低约束性固定成本，就要在预算时精打细算，厉行节约，杜绝浪费，减少其绝对额。（分数：1.00）A.正确B.错误38.风险中立者选择资产的态度是当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产；而对于具有同样风险的资产，则钟情于具有高预期收益率的资产。（分数：1.00）A.正确B.错误四、B计算题/B(总题数：2，分数：35.00)
14、某人在 2012年 1月 1日存入银行 1000元，年利率为 10%。要求计算：（分数：20.00）(1).每年复利一次，2015 年 1月 1日存款账户余额是多少？（分数：5.00）_(2).每季度复利一次，2015 年 1月 1日存款账户余额是多少？（分数：5.00）_(3).若分别在 2012年、2013 年、2014 年和 2015年 1月 1日存入 250元，仍按 10%利率，每年复利一次，求 201 5年 1月 1日余额？（分数：5.00）_(4).假定分 4年存入相等金额，第 4年年末为了达到第一问所得到的账户余额，每期期末应存入多少金额？（分数：5.00）_某公司投资组合中有
15、A、B、C、D、E 五种股票，所占的比例分别是10%、20%、20%、30%、20%；其中 系数分别为 0.8、1、1.4、1.5、1.7；市场组合的必要收益率为 16%，无风险收益率为 10%。要求：（分数：15.00）(1).计算各种股票各自的必要收益率；（分数：5.00）_(2).假设市场是均衡的，计算该投资组合的预期收益率；（分数：5.00）_(3).计算投资组合的 系数。（分数：5.00）_五、B综合题/B(总题数：1，分数：30.00)A、B 两只股票，其预期收益的概率分布为： 市场情况 概率 A收益率 B收益率好一般差0.20.50.320%10%5%30%15%-5%要求：(1
16、)计算两只股票的预期收益率、标准离差和标准离差率；(2)假设资本资产定价模型成立，若市场组合收益率为 10%，短期国债的利息率为 3%，市场组合的标准离差为 5%，计算 A、B 两只股票各自的 系数以及它们与市场组合的相关系数。(3)若 A、B 两只股票的投资的价值比重为 6:4，两只股票间相关系数为 0.5，计算两只股票组合收益率和组合 系数以及组合标准离差。（分数：30.00）_财务管理基础(一)答案解析(总分：116.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：16，分数：16.00)1.距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为_。 A.后付年金 B.预付年金 C.递
17、延年金 D.永续年金（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 递延年金是指第一次收付款发生时间不在第一期期末，而是隔若干期后才开始发生的系列等额收付款项。2.企业向保险公司投保是_。 A.接受风险 B.减少风险 C.转移风险 D.规避风险（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 企业以一定代价、采取某种方式将风险损失转嫁给他人承担，以避免可能给企业带来灾难性损失的对策是转移风险，采取投保的方式就是将风险转移给保险公司承担。3.某公司向银行借入 12000元，借款期为 3年，每年的还本付息额为 4600元，则借款利率为_。 A.6.87% B.7.33% C.7.48% D.8.15
18、%（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 本题的考点是利用插值法求利息率。据题意，P=12000，A=4600，n=312000=4600(P/A，i，3)(P/A，i，3)=2.6087查 n=3的年金现值系数，在 n=3一行上找不到恰好为 2.6087的值，于是找其临界值，分别为：i 1=7%时，年金现值系数=2.6243；i 2=8%时，年金现值系数=2.5771。则(i-7%)/(8%-70%)=(2.6087-2.6243)/(2.5771-2.6243)；i=7.33%。4.一定时期内每期期初等额收付的系列款项是_。 A.预付年金 B.永续年金 C.递延年金 D.普通年金（
19、分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 本题的考点是年金的种类与含义。每期期初等额收付的系列款项是预付年金。5.某公司对营销人员薪金支付采取在正常销量以内支付固定月工资，当销量超过正常水平后则支付每件10元的奖励，这种人工成本就属于_。 A.半变动成本 B.半固定成本 C.延期变动成本 D.曲线成本（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 半变动成本，是指在初始基数的基础上随产量正比例增长的成本；半固定成本，是指总额随产量呈阶梯式增长的成本，亦称阶梯式成本；延期变动成本，是指在一定产量范围内总额保持稳定，超过特定产量则开始随产量正比例增长的成本；曲线成本是指总额随产量增长而呈曲线增
20、长的成本。6.在下列各项中，属于半固定成本的是_。 A.直接材料 B.企业运货员的工资费用 C.厂房折旧 D.常年租用仓库的年租金（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 本题考核半固定成本的范畴。选项 A是变动成本，选项 C、D 是固定成本，只有选项 B是半固定成本。对于半固定成本而言，产量在一定限度内，成本总额不变，当产量增长到一定限度后，成本总额跳跃到一个新水平。企业的管理员、运货员、检验员的工资等属于半固定成本。7.如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，则_。 A.该组合的非系统性风险能充分抵消 B.该组合的风险收益为零 C.该组合的投资收益大于其中任股票的收益 D.该组
21、合的投资收益标准离差大于其中任一股票收益的标准离差（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 非系统性风险也称可分散风险，风险的分散情况要视股票间相关程度，当两支股票完全负相关时，该组合的非系统性风险能充分抵销。投资组合的风险收益是针对系统风险而言，系统风险是不可分散风险，组合的风险收益取决于证券组合的加权平均 B系数，所以选项 B、C、D 均不对。8.某项永久性奖学金，每年计划颁发 50000元奖金，若年复利率为 8%，该奖学金的本金应为_元。 A.625000 B.500000 C.125000 D.400000（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 本题考点是计算永续年金现值
22、。 *9.某公司对营销人员薪金支付采取支付固定月工资方式，此外每推销一件提成 10元的奖励，这种人工成本属于_。 A.半变动成本 B.半固定成本 C.延期变动成本 D.曲线成本（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 半变动成本，是指在初始基数的基础上随产量正比例增长的成本。10.某投资组合的风险收益率为 10%，市场组合的平均收益率为 12%，无风险收益率为 8%，则该投资组合的 系数为_。 A.2 B.2.5 C.1.5 D.5（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 本题考核的是风险收益率的推算。据题意，风险收益率=10%，R m=12%，R f=8%，则投资组合的 p。=风
23、险收益率/(R m-Rf)=10%/(12%-8%)=2.511.下列有关两项资产收益率之间的相关系数表示不正确的是_。 A.当相关系数为 1时，投资两项资产不能抵消任何投资风险 B.当相关系数为-1 时，投资两项资产可以最大程度地抵消风险 C.当相关系数为 0时，投资两项资产的组合不能降低风险 D.两项资产之间的负相关程度越高，其投资组合可分散的投资风险的效果越大。（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 只要相关系数小于 1，组合就能降低风险。12.在普通年金终值系数的基础上，期数加 1、系数减 1所得的结果，数值上等于_。 A.普通年金现值系数 B.预付年金现值系数 C.普通年金终
24、值系数 D.预付年金终值系数（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 本题的考点是系数之间的关系。预付年金终值系数与普通年金终值系数相比期数加 1、系数减 1；预付年金现值系数与普通年金现值系数相比期数减 1、系数加 1。13.在应用高低点法进行成本性态分析时，选择最高点坐标的依据是_。 A.最高的业务量 B.最高的成本 C.最高的业务量和最高的成本 D.最高的业务量或最高的成本（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 高低点法中最高点坐标的依据是最高的业务量，此时成本可能最大，也可能不是最大。14.下列因素中，会带来财务风险的是_。 A.通货膨胀 B.投资决策 C.筹资决策 D.
25、利润分配决策（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业目标带来的可能影响。15.有一项年金，前 3年年初无流入，后 5年每年年初流入 500万元，假设年利率为 10%，其现值为_万元。 A.1995 B.1566 C.18136 D.1423（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 本题的考点是递延年金现值的计算。本题的递延期 m为 2期，即第 1期末和第 2期末没有收支，连续收支期为 5期。 P=500(P/A，10%，7)-500(P/A，10%，2)=5004.8684-5001.7355=1566.45(万元) 或：500(P/A，
26、10%，5)(P/F，10%，2)=5003.79080.8264=1566.36(万元)16.企业某新产品开发成功的概率为 80%，成功后的投资报酬率为 40%，开发失败的概率为 20%，失败后的投资报酬率为-100%，则该产品开发方案的预期投资报酬率为_。 A.18% B.20% C.12% D.40%（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 预期投资报酬率=40%80%+(-100%)20%=12%。二、B多项选择题/B(总题数：13，分数：26.00)17.下列属于资本资产定价模型建立的假设有_。 A.市场是均衡的 B.税收不影响资产的选择和交易 C.不存在交易费用 D.市场参与
27、者都是理性的（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 资本资产定价模型是建立在一系列假设前提上的，这些假设包括：(1)市场是均衡的并不存在摩擦；(2)市场参与者都是理性的；(3)不存在交易费用；(4)税收不影响资产的选择和交易等。18.关于单项资产的 系数，下列说法正确的有_。 A.表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度 B.其大小取决于该项资产收益率和市场资产组合收益率的相关系数、该项资产收益率的标准离差和市场组合收益率的标准离差大小 C.当 1 时，说明其所含的系统风险小于市场组合的风险 D.当 =1 时，说明如果市场平均收益率增加 1%，那么该资产的收益率也相
28、应地增加 1%（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 单项资产的 系数，是指可以反映单项资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标，它表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度，所以选项 A的说法正确。由单项资产的 系数关系公式可知，选项 B的说法正确。由于市场组合 =1，当 1 时，说明该资产风险收益率小于市场组合风险收益率，因此其系统风险小于市场组合的风险。所以，选项 C的说法正确。当=1 时，说明该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向、同比例的变化，即如果市场平均收益率增加(或减少 1%)，那么该资产的收益率也相应增加(或减少)1%，所以，选项 D的说
29、法正确。19.当两项资产收益率之间的相关系数为 0时，下列有关表述正确的有_。 A.两项资产收益率之间没有相关性 B.投资组合的风险最小 C.投资组合可分散的风险效果比正相关的效果大 D.投资组合可分散的风险效果比负相关的效果小（分数：2.00）A. B.C. D. 解析：解析 当相关系数为 0时，表明各单项资产收益率之间没有相关性，其投资组合可分散的风险效果比正相关的效果大，但是比负相关的效果小，所以不能说投资组合风险最小。20.构成投资组合的证券 A和证券 B，其标准离差分别为 12%和 8%，其预期收益率分别为 15%和 10%，则下列表述中正确的有_。 A.两种资产组合的最高预期收益率
30、为 15% B.两种资产组合的最低预期收益率为 10% C.两种资产组合的最高标准离差为 12% D.两种资产组合的最低标准离差为 8%（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 组合预期收益率是加权平均收益率。当投资 A的比重为 100%时，可以取得最高组合预期收益率 15%；当投资 B的比重为 100%时，可以取得最低组合预期收益率 10%。由于组合标准离差还会受相关系数影响，相关系数为 1时，组合标准离差是加权平均标准离差，当资金 100%投资 A，此时风险最大。当相关系数小于 1时，组合标准离差小于加权平均标准离差，当相关系数为-1 时，可以充分抵消风险，甚至可以为 0，所以选
31、项 D不对。21.以下属于递延年金的特点有_。 A.年金的第一次支付发生在若干期以后 B.没有终值 C.年金的现值与递延期无关 D.年金的终值与递延期无关（分数：2.00）A. B.C.D. 解析：解析 递延年金是指隔若干期后才开始发生的系列等额收付款项。递延年金终值是指最后一次支付时的本利和，其计算方法与普通年金终值相同，只不过只考虑连续收支期罢了。*由上图可以看出递延年金与普通年金终值的计算一样，都为 A(1+i)3+A(1+i)2+A(1+i)+A=A(F/A，i，n)，这里 n为 A的个数。22.下列有关成本的特点表述中，正确的有_。 A.在相关范围内，固定成本总额随业务量成反比例变动
32、 B.在相关范围内，单位固定成本随业务量成反比例变动 C.在相关范围内，固定成本总额不变 D.在相关范围内，单位变动成本随业务量成正比例变动（分数：2.00）A.B. C. D.解析：解析 在相关范围内，固定成本总额不变，单位固定成本随业务量成反比例变动；变动成本总额随业务量成正比例变动，单位变动成本不随业务量的改变而改变。23.下列哪种情况引起的风险属于可分散风险_。 A.银行调整利率水平 B.公司劳资关系紧张 C.公司诉讼失败 D.市场呈现疲软现象（分数：2.00）A.B. C. D.解析：解析 可分散风险是由影响个别公司的特有事件引起的风险，不可分散风险是由影响市场上所有证券的因素引起的
33、风险。24.下列可视为永续年金的例子的有_。 A.零存整取 B.存本取息 C.利率较高、持续期限较长的等额定期的系列收支 D.整存整取（分数：2.00）A.B. C. D.解析：解析 永续年金是指无限期等额收(付)的特种年金。存本取息可视为永续年金的例子，另外利率较高、持续期限较长的年金也可视为永续年金的例子。25.下列属于利用接受风险对策的有_。 A.拒绝与不守信用的厂商业务来往 B.对债务人进行信用评估 C.在发生风险损失时，直接将损失摊入成本费用或冲减利润 D.计提坏账准备金和存货跌价准备金（分数：2.00）A.B.C. D. 解析：解析 接受风险对策包括风险自担和风险自保。选项 C属于
34、风险自担；选项 D属于风险自保。选项 A属于规避风险的对策；选项 B属于减少风险的对策。26.维护企业正常生产经营必不可少的固定成本属于_。 A.酌量性固定成本 B.约束性固定成本 C.经营方针成本 D.经营能力成本（分数：2.00）A.B. C.D. 解析：解析 约束性固定成本是管理当局的短期(经营)决策行动不能改变其具体数额的固定成本。它是维护企业正常生产经营必不可少的成本，也称为经营能力成本。27.下列关于普通年金现值正确的表述为_。 A.普通年金现值是指为在每期期末取得相等金额的款项，现在所需要投入的金额 B.普通年金现值是指未来一定时间的特定资金按复利计算的现值 C.普通年金现值是一
35、定时期内每期期末收付款项的复利现值之和 D.普通年金现值是指为在一定时期内每期期初取得相等金额的款项，现在所需要投入的金额（分数：2.00）A. B.C. D.解析：解析 本题考点是普通年金现值的含义。普通年金是发生在每期期末的年金。选项 B的表述是针对一次性款项而言的；选项 D的表述是针对预付年金而言的。28.下列关于资本资产定价模型 B系数的表述中，正确的有_。 A. 系数可以为负数 B. 系数是影响证券收益的唯一因素 C.投资组合的 系数一定会比组合中任一单只证券的 系数低 D. 系数反映的是证券的系统风险（分数：2.00）A. B.C.D. 解析：解析 系数为负数表明该资产收益率与市场
36、组合收益率的变动方向不一致，选项 A正确；无风险收益率、市场组合收益率以及 B系数都会影响证券收益，选项 B错误；投资组合的 B系数是加权平均的 系数， 系数衡量的是系统风险所以不能分散，因此不能说 系数一定会比组合中任一单只证券的 系数低，选项 C错误，选项 D正确。29.实际工作中常以年金形式出现的有_。 A.采用加速折旧法所计提的各年的折旧费 B.租金 C.奖金 D.特定资产的年保险费（分数：2.00）A.B. C.D. 解析：解析 年金是指一定时期内等额定期的系列收付款项。加速折旧法下所计提的折旧前面多，后面少，所以不符合年金等额的特性。奖金要达到奖励的作用，就不能平均化，应依据每个人
37、的工作成绩或贡献大小，以及不同时期的工作成绩或贡献大小给予不同的奖励。三、B判断题/B(总题数：9，分数：9.00)30.一般说来，货币时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资收益率。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 本题考点是货币时间价值量的规定性。一般说来，货币时间价值是指没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。本题错在表述不全面，漏了“没有风险”的前提。31.构成投资组合的证券 A和证券 B，其标准离差分别为 12%和 8%。在等比例投资的情况下，如果二种证券的相关系数为 1，该组合的标准离差为 10%；如果两种证券的相关系数为一 1，则该组合的标准离差为2%。（分数：1
38、.00）A.正确 B.错误解析：解析 在等比例投资的情况下，如果二种证券的相关系数为 1，该组合的标准离差为各自标准离差的简单算术平均数，(12%+8%)/2=10%，如果二种证券的相关系数为-1，组合标准离差= * =12%50%-8%50%=2%32.投资组合的预期收益率不会低于所有单个资产中的最低收益率。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 因为投资组合预期收益率是加权平均收益率，当投资比重 100%投资于最低收益率资产时，此时组合收益率即为最低收益率，只要投资于最低收益率资产的投资比重小于 100%，投资组合的收益率就会高于最低收益率。33.资产组合可以分散风险，资产组合所分
39、散掉的是由协方差表示的各资产本身的风险。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 资产组合所分散掉的是由方差表示的各资产本身的风险，而由协方差表示的各资产收益率之间相互作用共同运动所产生的风险是不能通过资产组合来消除的。34.在终值和计息期一定的情况下，折现率越低，则复利现值越高。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 因为复利现值 P=F(1+i)-n，现值与期限、利率都是反向变动的。35.一般来讲，随着资产组合中资产数目的增加，资产组合的风险会逐渐降低，当资产的数目增加到一定程度时，组合风险降低到零。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 系统风险并不能随着组合中资产
40、数目的增加而消失，它是始终存在的。36.风险自保是指当风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润。风险自担是企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行有计划地计提资产减值准备等。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 该表述将风险自担和风险自保的含义搞反了。风险自担是指当风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润。风险自保是企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行有计划地计提资产减值准备等。37.要降低约束性固定成本，就要在预算时精打细算，厉行节约，杜绝浪费，减少其绝对额。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 约束性固定成本是维持企业正常生产经营能力的最低成本，
41、是管理当局的决策行动不能改变的。要想降低约束性固定成本只能是合理利用企业现有的生产能力，提高生产效率，以取得更大的经济效益。38.风险中立者选择资产的态度是当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产；而对于具有同样风险的资产，则钟情于具有高预期收益率的资产。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 这是风险回避者选择资产的态度，风险中立者通常既不回避风险也不主动追求风险他们选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何。四、B计算题/B(总题数：2，分数：35.00)某人在 2012年 1月 1日存入银行 1000元，年利率为 10%。要求计算：（分数：20.00）(1).每年复
42、利一次，2015 年 1月 1日存款账户余额是多少？（分数：5.00）_正确答案：(2012 年 1月 1日存入金额 1000元为现值，2015 年 1月 1日账户余额为 3年后终值。计算过程如下： F=P(F/P，10%，3)=10001.331=1331(元)解析：(2).每季度复利一次，2015 年 1月 1日存款账户余额是多少？（分数：5.00）_正确答案：(F=1000(1+10%/4) 34=10001.34489=1344.89(元)解析：(3).若分别在 2012年、2013 年、2014 年和 2015年 1月 1日存入 250元，仍按 10%利率，每年复利一次，求 201 5年 1月 1日余额？（分数：5.00）_正确答案：(分别在 2012年、2013 年、2014 年和 2015年 1月 1日存入 250元，求 2015年 1月 1日余额，这是计算到期日的本利和，可以看成是 3年的预付年金终值再加上一期 A，或者可以看成是 4年的普通年金终值。计算过程如下： F=250(F/A，10%，3+1)-1+250 =250(F/A，10%，4) =250
