1、财务与会计-4 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：23，分数：44.00)1.某企业每年所需的原材料为 36000 件，企业每次订货费用为 20 元，存货年存储费率为 4 元/件，则订货的经济批量为_件。（分数：1.00）A.400B.500C.600D.6502.甲公司一次性出资 300 万元购买大型生产设备，预计该固定资产投资项目投资当年可获净利 40 万元，第 2 年开始每年递增 5 万元，投资项目有效期 6 年，并按直线法折旧(不考虑净残值)。该投资项目的投资回收期为_年。（分数：1.00）A.3.14B.5C.3.45D.4.563.某企业
2、现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为 500 万元，其每次转换现金转换金额为 40 万元，每次的转换成本为 0.1 万元，有价证券的年报酬率为 8%，则该企业现有情况持有现金总成本为_万元。（分数：2.00）A.2.83B.4.75C.2.85D.18.704.某项目需要固定资产原始投资 1500 万元，无形资产投资 300 万元。其中，固定资产原始投资于建没起点一次投入，建设期 2 年。该项目的固定资产原始投资资金来源于银行借款，该借款的借款期限为 2 年，年利率为 8%，分年付息一次还本。假设项目投资时需要投入营运资金 500 万元。该投资项目建成投产时的原始投资额是_万元。（分数：2
3、.00）A.1800B.2300C.2540D.20005.某企业正在考虑卖掉现有设备，该设备于 5 年前购置，买价为 50000 元，税法规定的折旧年限为 10 年，按照直线法计提折旧，预计净残值为 5000 元；目前该设备可以 20000 元的价格出售，该企业适用的所得税税率为 25%，则出售该设备产生的现金净流量为_元。（分数：2.00）A.20000B.17750C.21875D.50006.已知某企业预计投产第一年的流动资金需用数 100 万元，流动负债需用数为 40 万元；投产第二年的流动资产需用数为 190 万元，流动负债需用数为 100 万元。则投产第二年新增的流动资金额应为_
4、万元。（分数：2.00）A.50B.10C.-10D.307.甲公司欲投资购买丙公司普通股股票，已知丙公司股票刚刚支付的每股股利为 1.5 元，以后的股利每年以 3%的速度增长，投资者持有 3 年后以每股 18 元的价格出售，投资者要求的必要收益率为 6%，则该股票的每股市价不超过_元时，甲公司才会购买。已知(P/F，6%，1)=0.943，(P/F，6%，2)=0.889，(P/F，6%，3)-0.839（分数：2.00）A.15.11B.19.35C.16.49D.22.268.下列关于固定资产更新决策的说法中，不正确的是_。（分数：2.00）A.对于寿命期相同的固定资产更新决策，可以通过
5、比较现金流出总现值进行决策B.固定资产更新决策所采用的决策方法主要是内含报酬率法C.对于寿命期不同的设备重置方案，应当采用年金净流量法决策D.固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值和年金净流量法9.甲公司为筹集资金发行一批贴现债券，面值 1000 元，期限为 10 年，假设折现率为 5%，则其发行价格应为_元。已知(P/F，5%，10)=0.6139，(P/A，5%，10)=7.7217（分数：2.00）A.920.85B.613.90C.1000.00D.999.9810.下列各项业务中，属于满足置存现金的投机性需求的是_。（分数：2.00）A.日常经营中采购原材料的支出B.支付企业意想不
6、到的开支C.生产经营中成本费用支出D.遇有廉价原材料或其他资产供应的机会，便可用手头现金大量购入11.甲企业现金收支状况比较稳定，预计全年(按 360 天计算)需要现金 400 万元，现金与有价证券的转换成本为每次 400 元，有价证券的年利率为 8%，则下列说法不正确的是_。（分数：2.00）A.最佳现金持有量为 200000 元B.在最佳现金持有量下，持有现金的总成本为 16000 元C.最佳现金持有量下，持有现金的转换成本为 8000 元D.有价证券交易间隔期为 20 天12.甲公司主要生产销售医疗设备，年销售量为 200 万台，每台单价 10000 元，企业销售利润率(税前利润销售收入
7、)为 25%，为了扩大销售，准备下一年度实行新的信用政策，新政策的信用条件为“2/20，n/60”，这样销量可增加 50 万台。客户中，享受现金折扣的为 30%，其余享受商业信用，商业信用管理成本占销售收入的 2%，坏账损失率为销售收入的 8%，收账成本占销售收入的 7%，如果甲公司预计在下一年度里销售利润率保持不变，有价证券的报酬率为 6%，如果实行新的信用政策，甲公司实现的利润是_万元。（分数：2.00）A.165000B.148000C.160000D.12000013.下列关于固定资产投资决策方法的表述中，正确的是_。（分数：2.00）A.投资回收期一般不能超过固定资产使用期限的一半，
8、多个方案中以投资回收期最短者为优B.投资回收期考虑了资金时间价值，但是没有考虑回收期满后继续发生的净现金流量C.投资回报率没有考虑资金时间价值因素，但是利用投资回报率指标得出的结论一定与投资回收期一致D.净现值法和现值指数法属于非贴现法14.甲公司于 2012 年 7 月 1 日购买乙公司于 2010 年 1 月 1 目发行的 5 年期的债券，债券面值为 100 元，票面利率 8%，每半年付息一次，到期还本，市场利率为 10%，则投资者购入债券时该债券的价值为_元。已知(P/A，5%，5)=4.3295，(P/F，5%，5)=0.7835（分数：2.00）A.95.67B.100C.97.27
9、D.98.9815.甲公司拟用自有资金在某生产项目开工时，一次投资 1000 万元，建设期一年，该项目的使用期限为 4年，期满无残值，按直线法计提折旧。该项目建成投产后每年预计可获得营业收入 800 万元，发生营业成本、营业费用 600 万元。适用的所得税税率为 25%。则该投资项目的投资回报率为_。（分数：2.00）A.15%B.20%C.45%D.40%16.A 公司有两种投资方案：甲方案的原始投资额是 210 万元，项目 15 年的净现金流量为 40 万元。乙方案中的原始投资额是 190 万元，项目 15 年的净现金流量为 35 万元，则当基准利率为_时，应当选择乙方案。已知(P/A，6
10、%，5)=4.2124，(P/A，7%，5)=4.1002，(P/A，8%，5)=3.9927（分数：2.00）A.7.8%B.7%C.6%D.8%17.甲公司拟投资 8000 万元，经测算，该项投资的经营期为 4 年，每年年末的现金净流量均为 3000 万元，则该投资项目的内含报酬率为_。已知(P/A，17%，4)=2.7432，(P/A，20%，4)=2.5887（分数：2.00）A.17.47%B.18.49%C.19.53%D.19.88%18.下列关于评价投资方案的净现值法与现值指数法的表述中，不正确的是_。（分数：2.00）A.同一投资方案下，净现值大于 0 时，现值指数一定大于
11、1B.两者均考虑货币的时间价值因素C.现值指数法必须按照预定的折现率折算现金流量的现值，净现值法无需计算现值D.两者对同一投资方案的评价结果是一致的19.甲企业 2 年前发行到期一次还本付息债券，该债券面值为 1000 元，期限为 5 年，票面利率为 10%(单利计息，复利折现)，当前市场上无风险收益率为 5%，市场平均风险收益率为 3%，则下列说法中正确的是_。已知(P/F，8%，3)=0.7938（分数：2.00）A.如果发行时市场利率与当前相同，则该债券是溢价发行的B.目前债券的价值为 1020.9 元C.如果目前债券价格是 1080 元，则不能购买D.如果现在购买陔债券，则在到期日时前
12、 3 年的利息不能获得20.下列关于经济订货模型的表述中，不正确的是_。（分数：2.00）A.随每次订货批量的变动，相关订货费用和相关储存成本呈反方向变化B.相关储存成本与每次订货批量成反比C.相关订货费用与每次订货批量成反比D.相关储存变动成本与相关订货变动成本相等时的采购批量，即为经济订货批量21.下列关于存货成本的说法中，不正确的是_。（分数：2.00）A.取得成本主要由存货的购置成本和订货成本构成B.订货成本是指取得订单的成本C.仓库折旧和存货的保险费通常都属于固定储存成本D.缺货成本有时表现为紧急额外购入成本22.某投资项目的项目计算期为 5 年，其中建设期为 1 年，投产后每年的净
13、现金流量均为 1000 万元，原始投资 2000 万元，资本成本为 10%，已知(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，则该项目净现值的等额年金为_万元。（分数：2.00）A.574.97B.232.60C.594.82D.339.4823.关于现金流量的估计，下列说法不正确的是_。（分数：2.00）A.只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量B.沉没成本、过去成本、账面成本等往往是非相关成本C.不需要考虑放弃其他投资机会可能取得的收益D.假定开始投资时筹措的营运资本在项目结束时收回二、多项选择题(总题数：16，分数：32.00)24.下列有关信用政策的表述
14、中，正确的有_。（分数：2.00）A.缩短信用期间可能增加当期现金流量B.积极型收账政策有利于减少坏账损失C.降低信用标准意味着将延长信用期间D.延长信用期间将增加应收账款的机会成本E.信用条件包括信用期间、现金折扣和收账政策25.下列费用中，属于订货成本的有_。（分数：2.00）A.办公费B.电报电话费C.常设采购机构的基本开支D.差旅费E.占用资金所应计的利息26.信用政策是管理和控制应收账款余额的政策，其内容包括_。（分数：2.00）A.信用标准B.信用条件C.信用期间D.折扣期间E.收账政策27.影响债券价值的因素主要有_。（分数：2.00）A.债券面值B.期限C.票面利率D.债券投资
15、的收益率E.内含报酬率28.存货管理的目标有_。（分数：2.00）A.合理确定存货量，在保证生产的前提下尽量减少存货B.加强存货的日常控制C.加快存货的周转速度D.多备存货防止缺货损失E.尽少储存存货以减少所占用企业的资金29.下列各项属于股票投资优点的有_。（分数：2.00）A.能降低购买力的损失B.流动性很强C.投资风险低D.收入稳定性强E.能达到控制股份公司的目的30.甲公司拟建一生产项目，预计投产第一年的流动资产需用额为 35 万元，流动负债需用额为 15 万元；预计第二年流动资金需用额为 10 万元，流动负债需用额为 5 万元，以后各年与此相同。则下列表述中，正确的有_。（分数：2.
16、00）A.投产第一年的流动资金需用额为 20 万元B.投产第二年的流动资金需用额为 5 万元C.第一年流动资金投资额为 35 万元D.第二年流动资金投资额为-10 万元E.第二年收回流动资金 10 万元31.下列固定资产投资决策方法中，考虑了资金时间价值因素的有_。（分数：2.00）A.投资回收期法B.净现值法C.现值指数法D.内含报酬率法E.投资回报率法32.甲公司为一投资项目拟定了 A、B 两个方案，相关资料如下： A 方案原始投资额在建设期起点一次性投入，项目寿命期为 6 年，净现值为 25 万元； B 方案原始投资额为 105 万元，在建设期起点一次性投入，项目寿命期为 4 年，其中初
17、始期为 1 年，运营期每年的净现金流量均为 50 万元。 该项目的折现率为 10%；(P/A，10%，3)=2.4869；(P/F，10%，1)=0.9091；(P/A，10%，6)=4.3553；(P/A，10%，4)=3.1699。 则下列表述中正确的有_。（分数：2.00）A.B 方案的净现值为 8.04 万元B.B 方案的净现值为 213.04 万元C.A 方案的年等额年金为 5.74 万元D.B 方案的年等额年金为 2.54 万元E.应该选择 B 方案33.下列关于债券价值的说法中正确的有_。（分数：2.00）A.当必要报酬率高于票面利率时，债券价值高于债券面值B.在必要报酬率保持不
18、变，分期付息的情况下，随着到期日的临近，债券价值越来越接近于债券面值C.当必要报酬率等于票面利率时，债券应平价发行D.溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越高E.折价发行的债券，利息支付频率越快，价值越低34.下列各项影响固定资产投资项目的现金流量的有_。（分数：2.00）A.机器设备人工安装成本B.经营过程中的付现支出C.收回固定资产的残值D.固定资产折旧额E.收回原垫付的流动资金35.下列各项中，影响固定资产投资项目现值指数高低的有_。（分数：2.00）A.投资项目的预计使用年限B.投资项目形成固定资产的折旧方法C.投资项目生产产品的市场销售价格D.投资人适用的企业所得税税率E.投资人在
19、投资项目使用年限内每年确定的现金股利分配额36.关于投资决策方法，下列说法不正确的有_。（分数：2.00）A.投资回收期一般不能超过固定资产使用期限的一半，多个投资方案中以投资回收期最短者为优B.投资回报率越高，则方案越好C.净现值为正的方案是可取的，在多个方案中应该选择净现值最小的方案D.现值指数只有大于 1，方案才可取E.内含报酬率是使投资方案现金流入量的现值与现金流出量的现值相等的贴现率37.甲公司拟投资一项目 60 万元，投产后年营业收入 18 万元，营业成本 15 万元，预计有效期 10 年，按直线法计提折旧，无残值。所得税率为 25%，投资人要求的必要报酬率为 10%，则该项目_。
20、已知(P/A，10%，10)=6.1446（分数：2.00）A.经营期现金净流量为 2.25 万元B.投资回收期 7.27 年C.现值指数小于 1D.内含报酬率小于 10%E.该项目可行38.下列关于净现值法的特点的相关说法中，正确的有_。（分数：2.00）A.适用性强，能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策B.能灵活地考虑投资风险C.所采用的贴现率容易确定D.不适宜于对投资额差别较大的独立投资方案的比较决策E.净现值有时也不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策39.下列关于内含报酬率的特点的相关说法中，正确的有_。（分数：2.00）A.反映了投资项目可能达到的报酬率，易于被高层决策人
21、员所理解B.反映各独立投资方案的获利水平C.计算复杂，不易直接考虑投资风险的大小D.在互斥投资方案决策时，如果各方案的原始投资额现值不相等，有时也无法做出正确的决策E.评价独立投资方案，可以克服净现值指标不便于对原始投资额现值不同的独立投资方案进行比较和评价的缺点三、计算题(总题数：2，分数：24.00)长江公司生产和销售甲种产品。相关资料如下。 (1)目前的信用政策为“2/15，n/30”，有占销售额 60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的销售额中，有 80%可以在信用期内收回，另外 20%在信用期满后 10 天(平均数)收回。目前的销售收入为 1000 万元，销售利润
22、率为 20%。收账成本占销售收入的 5%。 (2)如果明年将信用政策改为“5/10，n/20|”，预计不会影响产品的单价，而销售额将增加到 1200 万元，销售利润率不变。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的 70%；不享受折扣的销售额中，有 50%可以在信用期内收回，另外 50%可以在信用期满后 20 天(平均数)收回。收账成本占销售收入的 10%。(3)有价证券的报酬率为 10%。 根据上述资料回答下列问题。(计算结果保留两位小数)（分数：12.00）(1).假设公司继续保持目前的信用政策，平均收账时间为_天。（分数：3.00）A.9B.12.8C.21.8D.24.6(2).在目前的
23、信用政策下，企业的利润为_万元。（分数：3.00）A.131.94B.171.94C.188.12D.200(3).假设公司采用新的信用政策，增加的现金折扣为_万元。（分数：3.00）A.10B.20C.30D.40(4).假设公司采用新的信用政策，企业的利润为_万元。（分数：3.00）A.125.13B.72.67C.132.67D.240ABC 企业计划利用一笔长期资金购买股票。现有 X 公司股票和 Y 公司股票可供选择，ABC 企业只准备投资一家公司股票。已知 X 公司股票现行市价为每股 8 元，上年每股股利为 0.10 元，预计以后每年以 6%的增长率增长。Y 公司股票现行市价为每股
24、6 元，上年每股股利为 0.50 元，股利政策将一贯坚持固定股利政策。ABC 企业所要求的投资必要报酬率为 8%。根据上述资料回答下列问题。（分数：12.00）(1).利用股票估价模型，计算出 X 公司股票价值为_元。（分数：3.00）A.3.4B.3.8C.5.3D.5.6(2).利用股票估价模型，计算出 Y 公司股票价值为_元。（分数：3.00）A.6.62B.6.25C.6.00D.5.75(3).ABC 企业应选择投资_。（分数：3.00）A.X 公司股票B.Y 公司股票C.均不选择D.无法判断(4).根据上述投资决策，假定 ABC 公司持有该公司股票 5 年后以 12 元的价格售出，
25、股票的价值为_元。已知(P/A，8%，5)=3.9927，(P/F，8%，5)=0.6806，计算结果保留两位小数（分数：3.00）A.8.15B.9.43C.10.16D.12.46财务与会计-4 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：23，分数：44.00)1.某企业每年所需的原材料为 36000 件，企业每次订货费用为 20 元，存货年存储费率为 4 元/件，则订货的经济批量为_件。（分数：1.00）A.400B.500C.600 D.650解析：解析 EOQ=(23600020/4) 1/2 =600(件)2.甲公司一次性出资 300 万元购买大型
26、生产设备，预计该固定资产投资项目投资当年可获净利 40 万元，第 2 年开始每年递增 5 万元，投资项目有效期 6 年，并按直线法折旧(不考虑净残值)。该投资项目的投资回收期为_年。（分数：1.00）A.3.14 B.5C.3.45D.4.56解析：解析 各年的折旧额=300/6=50(万元)，第 1 年的现金净流量=40+50=90(万元)，第 2 年的现金净流量为 95 万元，第 3 年为 100 万元，第 4 年为 105 万元，依此类推。 投资回收期=3+(300-90-95-100)/105=3.14(年)。3.某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为 500 万元，其每次转换
27、现金转换金额为 40 万元，每次的转换成本为 0.1 万元，有价证券的年报酬率为 8%，则该企业现有情况持有现金总成本为_万元。（分数：2.00）A.2.83B.4.75C.2.85 D.18.70解析：解析 持有现金总成本=40/28%+500/400.1=2.85(万元)4.某项目需要固定资产原始投资 1500 万元，无形资产投资 300 万元。其中，固定资产原始投资于建没起点一次投入，建设期 2 年。该项目的固定资产原始投资资金来源于银行借款，该借款的借款期限为 2 年，年利率为 8%，分年付息一次还本。假设项目投资时需要投入营运资金 500 万元。该投资项目建成投产时的原始投资额是_万
28、元。（分数：2.00）A.1800B.2300 C.2540D.2000解析：解析 原始投资额只是初始投入的金额，不包括资本化的利息，该投资项目建成投产时的原始投资额=1500+300+500=2300(万元)。5.某企业正在考虑卖掉现有设备，该设备于 5 年前购置，买价为 50000 元，税法规定的折旧年限为 10 年，按照直线法计提折旧，预计净残值为 5000 元；目前该设备可以 20000 元的价格出售，该企业适用的所得税税率为 25%，则出售该设备产生的现金净流量为_元。（分数：2.00）A.20000B.17750C.21875 D.5000解析：解析 按照税法规定每年计提的折旧=(
29、50000-5000)/10=4500(元)，所以目前设备的账面价值=50000-45005=27500(元)，处置该设备发生的净损失=27500-20000=7500(元)，出售该设备产生的现金净流量=20000+750025%=21875(元)。6.已知某企业预计投产第一年的流动资金需用数 100 万元，流动负债需用数为 40 万元；投产第二年的流动资产需用数为 190 万元，流动负债需用数为 100 万元。则投产第二年新增的流动资金额应为_万元。（分数：2.00）A.50B.10C.-10 D.30解析：解析 第一年流动资金需用额=100(万元)第二年流动资金需用额=第二年的流动资产需用
30、额-第二年流动负债需用额=190-100=90(万元) 第二年流动资金投资额=第二年流动资金需用额-第一年流动资金需用额=90-100=-10(万元)7.甲公司欲投资购买丙公司普通股股票，已知丙公司股票刚刚支付的每股股利为 1.5 元，以后的股利每年以 3%的速度增长，投资者持有 3 年后以每股 18 元的价格出售，投资者要求的必要收益率为 6%，则该股票的每股市价不超过_元时，甲公司才会购买。已知(P/F，6%，1)=0.943，(P/F，6%，2)=0.889，(P/F，6%，3)-0.839（分数：2.00）A.15.11B.19.35 C.16.49D.22.26解析：解析 根据题意，
31、该股票预计第一年的每股股利为 15(1+3%)；第二年的每股股利为 1.5(1+3%) 2 ；第三年的每股股利为 1.5(1+3%) 3 ；所以目前股票的内在价值=1.5(1+3%)(P/F，6%，1)+1.5(1+3%) 2 (P/F，6%，2)+1.5(1+3%) 3 (P/F，6%，3)十 18(P/F，6%，3)=19.35(元)。所以当股票每股市价不超过 19.35 时，投资者才会购买。8.下列关于固定资产更新决策的说法中，不正确的是_。（分数：2.00）A.对于寿命期相同的固定资产更新决策，可以通过比较现金流出总现值进行决策B.固定资产更新决策所采用的决策方法主要是内含报酬率法 C
32、.对于寿命期不同的设备重置方案，应当采用年金净流量法决策D.固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值和年金净流量法解析：解析 从决策性质上看，固定资产更新决策属于互斥投资方案的决策类型。因此，固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法，一般不采用内含报酬率法。9.甲公司为筹集资金发行一批贴现债券，面值 1000 元，期限为 10 年，假设折现率为 5%，则其发行价格应为_元。已知(P/F，5%，10)=0.6139，(P/A，5%，10)=7.7217（分数：2.00）A.920.85B.613.90 C.1000.00D.999.98解析：解析 债券的价值=1000(P/F，5
33、%，10)=10000.6139=613.9(元)10.下列各项业务中，属于满足置存现金的投机性需求的是_。（分数：2.00）A.日常经营中采购原材料的支出B.支付企业意想不到的开支C.生产经营中成本费用支出D.遇有廉价原材料或其他资产供应的机会，便可用手头现金大量购入 解析：解析 选项 AC 是为了满足交易性需要；选项 B 是为了满足预防性需要；只有选项 D 是为了满足投机性需要。11.甲企业现金收支状况比较稳定，预计全年(按 360 天计算)需要现金 400 万元，现金与有价证券的转换成本为每次 400 元，有价证券的年利率为 8%，则下列说法不正确的是_。（分数：2.00）A.最佳现金持
34、有量为 200000 元B.在最佳现金持有量下，持有现金的总成本为 16000 元C.最佳现金持有量下，持有现金的转换成本为 8000 元D.有价证券交易间隔期为 20 天 解析：解析 最佳现金持有量=(24000000400/8%) 1/2 =200000(元)，最佳现金持有量下，持有成本=200000/28%=8000(元)，有价证券交易次数=4000000/200000=20(次)，转换成本=20400=8000(元)，总成本=8000+8000=16000(元)，有价证券交易间隔期=360/20=18(天)。12.甲公司主要生产销售医疗设备，年销售量为 200 万台，每台单价 1000
35、0 元，企业销售利润率(税前利润销售收入)为 25%，为了扩大销售，准备下一年度实行新的信用政策，新政策的信用条件为“2/20，n/60”，这样销量可增加 50 万台。客户中，享受现金折扣的为 30%，其余享受商业信用，商业信用管理成本占销售收入的 2%，坏账损失率为销售收入的 8%，收账成本占销售收入的 7%，如果甲公司预计在下一年度里销售利润率保持不变，有价证券的报酬率为 6%，如果实行新的信用政策，甲公司实现的利润是_万元。（分数：2.00）A.165000 B.148000C.160000D.120000解析：解析 销售产品的利润=(200+50)1000025%=625000(万元)
36、 应收账款的平均收款时间=2030%+6070%=48(天) 应收账款的平均余额=(200+50)1000048/360=333333.33(万元) 应收账款的机会成本=333333.336%=20000(万元) 现金折扣成本=(200+50)1000030%2%=15000(万元) 坏账成本=(200+50)100008%=200000(万元) 管理成本=(200+50)100002%=50000(万元) 收账成本=(200+50)100007%=175000(万元) 实现的利润=625000-20000-15000-200000-50000-175000=165000(万元)13.下列关于
37、固定资产投资决策方法的表述中，正确的是_。（分数：2.00）A.投资回收期一般不能超过固定资产使用期限的一半，多个方案中以投资回收期最短者为优 B.投资回收期考虑了资金时间价值，但是没有考虑回收期满后继续发生的净现金流量C.投资回报率没有考虑资金时间价值因素，但是利用投资回报率指标得出的结论一定与投资回收期一致D.净现值法和现值指数法属于非贴现法解析：解析 选项 B，投资回收期没有考虑资金时间价值因素和回收期满后继续发生的净现金流量；选项 C，利用投资回报率指标有时可能得出与投资回收期不一致的情况；选项 D，净现值法和现值指数法属于贴现法。14.甲公司于 2012 年 7 月 1 日购买乙公司
38、于 2010 年 1 月 1 目发行的 5 年期的债券，债券面值为 100 元，票面利率 8%，每半年付息一次，到期还本，市场利率为 10%，则投资者购入债券时该债券的价值为_元。已知(P/A，5%，5)=4.3295，(P/F，5%，5)=0.7835（分数：2.00）A.95.67 B.100C.97.27D.98.98解析：解析 距离债券到期还有 2 年半的时间，债券价值=1004%(P/A，5%，5)+100(P/F，5%，5)=44.3295+1000.7835=95.67(元)。15.甲公司拟用自有资金在某生产项目开工时，一次投资 1000 万元，建设期一年，该项目的使用期限为 4
39、年，期满无残值，按直线法计提折旧。该项目建成投产后每年预计可获得营业收入 800 万元，发生营业成本、营业费用 600 万元。适用的所得税税率为 25%。则该投资项目的投资回报率为_。（分数：2.00）A.15%B.20%C.45%D.40% 解析：解析 年折旧=10004=250(万元) 净利润=(800-600)(1-25%)=150(万元) 年均现金净流量=150+250=400(万元) 投资回报率=年均现金净流量投资总额=4001000=40%16.A 公司有两种投资方案：甲方案的原始投资额是 210 万元，项目 15 年的净现金流量为 40 万元。乙方案中的原始投资额是 190 万元
40、，项目 15 年的净现金流量为 35 万元，则当基准利率为_时，应当选择乙方案。已知(P/A，6%，5)=4.2124，(P/A，7%，5)=4.1002，(P/A，8%，5)=3.9927（分数：2.00）A.7.8%B.7%C.6%D.8% 解析：解析 差量净现金流量=NCF o =-210(-190)=-20(万元) NCF 15 =40-35=5(万元) 所以其年金现值系数=20/5=4 利用内插法计算，(8%-i)/(8%-7%)=(3.9927-4)/(3.9927-4.1002)得出 IRR=7.93% 差额内部收益率大于或等于基准利率时，选择原始投资额大的方案优。反之，则选择原
41、始投资额小的方案。本题中乙方案的原始投资额小，所以应该使差额内部收益率小于基准利率，在本题中选择 D。17.甲公司拟投资 8000 万元，经测算，该项投资的经营期为 4 年，每年年末的现金净流量均为 3000 万元，则该投资项目的内含报酬率为_。已知(P/A，17%，4)=2.7432，(P/A，20%，4)=2.5887（分数：2.00）A.17.47%B.18.49% C.19.53%D.19.88%解析：解析 内含报酬率对应的 4 年期现值系数=8000/3000=2.6667 (20%-内含报酬率)/(20%-17%)=(2.5887-2.6667)/(2.5887-2.7432) 内
42、含报酬率=18.49%18.下列关于评价投资方案的净现值法与现值指数法的表述中，不正确的是_。（分数：2.00）A.同一投资方案下，净现值大于 0 时，现值指数一定大于 1B.两者均考虑货币的时间价值因素C.现值指数法必须按照预定的折现率折算现金流量的现值，净现值法无需计算现值 D.两者对同一投资方案的评价结果是一致的解析：解析 选项 C，两者都必须按照预定的折现率折算现金流量的现值。19.甲企业 2 年前发行到期一次还本付息债券，该债券面值为 1000 元，期限为 5 年，票面利率为 10%(单利计息，复利折现)，当前市场上无风险收益率为 5%，市场平均风险收益率为 3%，则下列说法中正确的
43、是_。已知(P/F，8%，3)=0.7938（分数：2.00）A.如果发行时市场利率与当前相同，则该债券是溢价发行的 B.目前债券的价值为 1020.9 元C.如果目前债券价格是 1080 元，则不能购买D.如果现在购买陔债券，则在到期日时前 3 年的利息不能获得解析：解析 选项 A 正确，当前的市场利率=5%+3%=8%，低于票面利率，所以如果发行时市场利率与目前相同，则债券应该是溢价发行的；选项 B 错误，债券的价值=(1000+100010%5)(P/F，8%，3)=1190.7(元)；选项 C 错误，如果债券价格低于债券价值，则适合购买，选项 C 中价格低于价值，可以购买；选项 D 错
44、误，因为该债券属于到期一次还本付息债券，如果现在购买，能够持有至到期日，则可以获得总共 5 年期的利息。20.下列关于经济订货模型的表述中，不正确的是_。（分数：2.00）A.随每次订货批量的变动，相关订货费用和相关储存成本呈反方向变化B.相关储存成本与每次订货批量成反比 C.相关订货费用与每次订货批量成反比D.相关储存变动成本与相关订货变动成本相等时的采购批量，即为经济订货批量解析：解析 相关储存成本=(每次订货批量/2)单位存货每期储存成本，选项 B 不正确。21.下列关于存货成本的说法中，不正确的是_。（分数：2.00）A.取得成本主要由存货的购置成本和订货成本构成B.订货成本是指取得订
45、单的成本C.仓库折旧和存货的保险费通常都属于固定储存成本 D.缺货成本有时表现为紧急额外购入成本解析：解析 取得成本包括购置成本和订货成本，选项 A 正确；订货成本是指取得订单的成本，选项 B正确；存货的保险费通常属于变动储存成本，选项 C 不正确；如果生产企业以紧急采购代用材料解决库存材料中断之急，那么缺货成本表现为紧急额外购入成本，选项 D 正确。22.某投资项目的项目计算期为 5 年，其中建设期为 1 年，投产后每年的净现金流量均为 1000 万元，原始投资 2000 万元，资本成本为 10%，已知(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，则该项目净现值
46、的等额年金为_万元。（分数：2.00）A.574.97B.232.60 C.594.82D.339.48解析：解析 项目的净现值=1000(P/A，10%，4)(P/F，10%，1)-2000=10003.1699/1.1-2000=881.73(万元)，项目净现值的等额年金=项目的净现值/年金现值系数=881.73/3.7908=232.60(万元)。23.关于现金流量的估计，下列说法不正确的是_。（分数：2.00）A.只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量B.沉没成本、过去成本、账面成本等往往是非相关成本C.不需要考虑放弃其他投资机会可能取得的收益 D.假定开始投资时筹措的营运资本在项目
47、结束时收回解析：解析 本题考核现金流量的概念与估计。在投资方案的选择中，如果选择了一个投资方案，则必须放弃投资于其他途径的机会。其他投资机会可能取得的收益是实行本方案的一种代价，称为这项投资方案的机会成本，在现金流量估计中需要考虑。二、多项选择题(总题数：16，分数：32.00)24.下列有关信用政策的表述中，正确的有_。（分数：2.00）A.缩短信用期间可能增加当期现金流量 B.积极型收账政策有利于减少坏账损失 C.降低信用标准意味着将延长信用期间D.延长信用期间将增加应收账款的机会成本 E.信用条件包括信用期间、现金折扣和收账政策解析：解析 延长信用期，会吸引更多的顾客购买，可以在一定程度上扩大销售量，但是也会带来不良后果，一是平均收现期延长，应收账款占用资金的机会成本增加；二是使得坏账损失和收账费用增加。信用标准和信用期间是两项不同的决策，二者无必然联系，信用标准是企业用来衡量客户是否有资格享受商业信用所应具备的基本条件，降低信用标准并不一定意味着延长信用期限，所以选项 C 不正确；信用条件包括信用期间、现金折扣和折扣期间，选项 E 不正确。25.下列费用中，属于订货成本的有_。（分数：2.00）A.办公费 B.电报电话费 C.
