1、证券投资基金-27 及答案解析(总分：96.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)1.证券组合管理理论最早由美国著名经济学家_系统提出。 A.威廉夏普 B.哈理马柯威茨 C.史蒂夫罗斯 D.特雷诺（分数：2.00）A.B.C.D.2.根据行为金融理论，投资者可以利用_长期获利。 A.人们的爱 B.投资者的素质 C.人们的行为偏差 D.投资者的地域差异（分数：2.00）A.B.C.D.3.证券 X 的期望收益率为 12%，标准差为 20%。证券 Y 的期望收益率为 15%，标准差为 27%。如果两个证券的相关系数为 0.7，则它们的协方差为_。 A.0
2、.070 B.0.018 C.0.038 D.0.054（分数：2.00）A.B.C.D.4.在资本资产定价模型中占有核心地位的是_。 A.无风险证券 F B.最优证券组合 P C.切点证券组合 T D.任意风险证券组合（分数：2.00）A.B.C.D.5.证券组合的可行域满足一个共同特点是：左边界必然_。 A.向外凸或呈线性 B.向里凹 C.连接点向里凹 D.呈平行（分数：2.00）A.B.C.D.6.一般来说，情景综合分析法的预测期间为_。 A.612 个月左右 B.12 年左右 C.35 年左右 D.58 年左右（分数：2.00）A.B.C.D.7.买入并持有策略是_的长期再平衡策略，适
3、用于有长期计划水平并满足于战略性资产配置的投资者。 A.动态型 B.平衡型 C.消极型 D.积极型（分数：2.00）A.B.C.D.8.有关研究显示，资产配置对投资组合业绩的贡献率达到_。 A.70%90% B.90%以上 C.40%70% D.20%40%（分数：2.00）A.B.C.D.9.股票投资风格分类体系的标准不包括_。 A.公司规模 B.股票价格行为 C.公司成长性 D.股票风险特征（分数：2.00）A.B.C.D.10.以某一时点的股价作为参考基准，预先设定一个股价上涨或下跌的百分比作为买入和卖出股票的标准的是_。 A.移动平均法 B.二次项法 C.简单过滤器规则 D.相对强弱理
4、论（分数：2.00）A.B.C.D.11.以下指标中，涉及乖离率(BIAS)的是_。 A.摆动型指标 B.价量关系指标 C.震荡型指标 D.超买超卖型指标（分数：2.00）A.B.C.D.12.选择市盈率和市净率较低的股票的理论基础是，这两类股票的股价有_的支持。 A.平稳预期收益 B.平稳实际收益 C.较高预期收益 D.较高实际收益（分数：2.00）A.B.C.D.13._是债券投资者所面临的主要风险。 A.利率风险 B.流动性风险 C.赎回风险 D.再投资风险（分数：2.00）A.B.C.D.14.下列选项中，不属于消极债券组合管理的指数化方法是_。 A.分层抽样法 B.优化法 C.方差最
5、小化法 D.动态投资回收期法（分数：2.00）A.B.C.D.15.一般来说，投资者对流动性较强的债券的收益率要求_。 A.没有差异 B.较高 C.较低 D.无法判断（分数：2.00）A.B.C.D.16.水平分析是一种_的债券组合管理策略。 A.以弱式有效市场为前提 B.基于对未来利率预期 C.加强指数化 D.指数化（分数：2.00）A.B.C.D.17._是由詹森在资本资产定价模型(CAPM)基础上发展出的一个风险调整差异衡量指标。 A.特雷诺指数 B.夏普指数 C.詹森指数 D.信息比率（分数：2.00）A.B.C.D.18.基金绩效贡献(归因或归属)分析是为了找出造成基金收益率与_之间
6、收益差别的原因。 A.基金净值收益率 B.特雷诺比率 C.基准组合收益率 D.夏普比率（分数：2.00）A.B.C.D.19.一些公司常常会挑选对自己有利的计算时期进行业绩的发布。因此，必须注意_对绩效评价可能造成的偏误。 A.比较基准 B.时期选择 C.基金投资目标 D.基金组合的稳定性（分数：2.00）A.B.C.D.20.基金表现的优劣只能通过_才能作出评判。 A.相对表现 B.基准表现 C.绝对表现 D.超常表现（分数：2.00）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：16，分数：32.00)21.以下情况中，属于收益率曲线非平行移动的是_。 A.斜度变化 B.谷峰变动 C.曲度
7、变化 D.长度变动（分数：2.00）A.B.C.D.22.债券投资者的税收状况也将影响其税后收益率，其中包括以下_方面。 A.所得税 B.资本利得税 C.营业税 D.增值税（分数：2.00）A.B.C.D.23.与多重免疫策略相比，现金流匹配策略_。 A.没有持续期的要求 B.在利率没有变动时仍需要对投资组合进行调整 C.实施成本低 D.实施成本高（分数：2.00）A.B.C.D.24.分组比较法存在的问题有_。 A.在如何分组上，要做到公平分组很困难，从而也就使比较的有效性受到质疑 B.很多分组含义模糊，因此有时投资者并不清楚在与什么比较 C.分组比较隐含地假设了同组基金具有相同的风险水平
8、D.投资者更关心的是基金是否达到了其投资目的，如果仅关注基金在同组的相对比较，将会偏离绩效评价的根本目的（分数：2.00）A.B.C.D.25.择时能力的衡量方法有_。 A.双贝塔方法 B.现金比例变化法 C.二次项法 D.成功概率法（分数：2.00）A.B.C.D.26.经典绩效衡量方法存在的问题有_。 A.CAPM 的有效性问题 B.SML 误定可能引致的绩效衡量误差 C.基金组合的风险水平并非一成不变 D.以单一市场组合为基准的衡量指标会使绩效评价有失偏颇（分数：2.00）A.B.C.D.27.ETF 基金二级市场交易价格可能高于或低于其份额净值，分别称之为_交易。 A.溢价 B.价内
9、C.折价 D.价外（分数：2.00）A.B.C.D.28.为了遵循基金托管人内部控制的独立性原则，应采取的措施包括_。 A.托管人托管的基金资产、托管人的自有资产、托管人托管的其他资产应当分离 B.直接操作人员和控制人员应相对独立，适当分离 C.内部控制制度的检查、评价部门必须独立于内部控制制度的制定和执行部门 D.托管业务经营活动必须在发生时能准确、及时地记录（分数：2.00）A.B.C.D.29.邮寄服务中，基金管理人一般向基金持有人邮寄_等定期和不定期材料。 A.交易对账单 B.投资策略报告 C.基金通讯 D.理财月刊（分数：2.00）A.B.C.D.30.因基金估值错误给基金份额持有人
10、造成损失的，一般应由_承担。 A.基金托管人 B.基金管理人 C.基金注册登记机构 D.会计师事务所（分数：2.00）A.B.C.D.31.进行基金费用核算时，以下哪项费用一般按日计提，并于当日确认为费用_。 A.托管费 B.预提费用 C.管理费 D.摊销费用（分数：2.00）A.B.C.D.32.我国基金信息披露制度体系可分为_。 A.基金信息披露的规范性文件 B.基金信息披露的部门规章 C.基金信息披露的内控制度 D.基金信息披露的国家法律（分数：2.00）A.B.C.D.33.债券收益率与基础利率之间的利差可能受_影响。 A.债券的预期流动性 B.税收负担 C.到期期限 D.发行人种类（
11、分数：2.00）A.B.C.D.34.债券的指数化方法包括_。 A.多因素模型法 B.方差最小化法 C.优化法 D.分层抽样法（分数：2.00）A.B.C.D.35.股利贴现模型中的预期现金流量包括_。 A.预期的股利支付 B.当前的股利支付 C.未来某时股票的预期售价 D.未来某时股票的预期收益（分数：2.00）A.B.C.D.36.证券组合管理的目标包括_。 A.在一定预期收益的前提下投资风险最小 B.在控制风险的前提下投资收益最大化 C.收益、风险都最大 D.收益、风险都最小（分数：2.00）A.B.C.D.三、B判断题/B(总题数：14，分数：24.00)37.如果市场是弱式有效的，那
12、么投资分析中的技术分析方法将不再有效。（分数：2.00）A.正确B.错误38.进入工作稳固期以后，投资应偏向风险高、收益高的产品。（分数：2.00）A.正确B.错误39.从实际操作经验看，资产管理者多以时间跨度和风格类别为基础，结合投资范围确定具体的资产配置策略。（分数：2.00）A.正确B.错误40.乖离率是描述股价与股价移动平均线距离远近程度的一个指标。（分数：2.00）A.正确B.错误41.股票投资组合的目的是实现平均收益。（分数：2.00）A.正确B.错误42.股票投资风格指数是对股票投资风格进行业绩评价的指数。（分数：2.00）A.正确B.错误43.市场分割理论认为债券期限结构反映了
13、未来利率走势与风险补贴，但并不承认风险补贴也一定随期限增长而增加，而是取决于不同期限范围内资金的供求平衡。（分数：2.00）A.正确B.错误44.债券投资的经营风险与公司经营活动引起的收入现金流的不确定性有关。（分数：2.00）A.正确B.错误45.在利率预期策略下，关键点在于市场利率是否稳定。（分数：2.00）A.正确B.错误46.在投资者买入特定债券之后，如果市场利率下降，将导致债券价格下降，但同时再投资收益率上升；而当市场利率上升时，债券价格将上升，但再投资收益率下降。（分数：2.00）A.正确B.错误47.特雷诺指数考虑的是全部风险。（分数：2.00）A.正确B.错误48.M2测度是指
14、当将基金的风险水平调整到与基准指数相同的水平时，计算基金业绩与基准指数的差异。A.正确B.错误49.当(资产配置效果)T P0 时，说明基金经理在资产配置上具有良好的选择能力。A.正确B.错误50.宏观绩效衡量力求反映全部基金的整体表现。（分数：2.00）A.正确B.错误证券投资基金-27 答案解析(总分：96.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)1.证券组合管理理论最早由美国著名经济学家_系统提出。 A.威廉夏普 B.哈理马柯威茨 C.史蒂夫罗斯 D.特雷诺（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 证券组合管理理论最早由美国著名经济学家哈理
15、马柯威茨于 1952 年系统提出。2.根据行为金融理论，投资者可以利用_长期获利。 A.人们的爱 B.投资者的素质 C.人们的行为偏差 D.投资者的地域差异（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 行为金融理论可以利用人们的心理及行为特点获利。由于人类的心理及行为基本上是稳定的，因此投资者可以利用人们的行为偏差长期获利。3.证券 X 的期望收益率为 12%，标准差为 20%。证券 Y 的期望收益率为 15%，标准差为 27%。如果两个证券的相关系数为 0.7，则它们的协方差为_。 A.0.070 B.0.018 C.0.038 D.0.054（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析
16、 COV(X，Y)= X Y XY=20%27%0.70.038。4.在资本资产定价模型中占有核心地位的是_。 A.无风险证券 F B.最优证券组合 P C.切点证券组合 T D.任意风险证券组合（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 有效边界 FT 上的切点证券组合 T 具有三个重要的特征：(1)T 是有效组合中唯一一个不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合；(2)有效边界 FT 上的任意证券组合，即有效组合，均可视为无风险证券 F 与 T 的再组合；(3)切点证券组合 T 完全由市场确定，与投资者的偏好无关。正是这三个重要特征决定了切点证券组合 T 在资本资产定价模型中占有核心地位
17、。5.证券组合的可行域满足一个共同特点是：左边界必然_。 A.向外凸或呈线性 B.向里凹 C.连接点向里凹 D.呈平行（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 证券组合的可行域满足一个共同的特点：左边界必然向外凸或呈线性，即不会出现凹陷。6.一般来说，情景综合分析法的预测期间为_。 A.612 个月左右 B.12 年左右 C.35 年左右 D.58 年左右（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 一般来说，情景综合分析法的预测期间在 35 年，这样既可以超越季节因素和周期因素的影响，更能有效地着眼于社会政治变化趋势及其对股票价格和利率的影响，也为短期投资组合决策提供了适当的视角，为
18、战术性资产配置提供了运行空间。7.买入并持有策略是_的长期再平衡策略，适用于有长期计划水平并满足于战略性资产配置的投资者。 A.动态型 B.平衡型 C.消极型 D.积极型（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 买入并持有策略属于消极型的长期再平衡策略，恒定混合策略、投资组合保险策略和动态资产配置策略则相对较为积极。一般而言，采取买入并持有策略的投资者通常忽略市场的短期波动，而着眼于长期投资，适用于有长期计划水平并满足于战略性资产配置的投资者。8.有关研究显示，资产配置对投资组合业绩的贡献率达到_。 A.70%90% B.90%以上 C.40%70% D.20%40%（分数：2.00）A
19、.B. C.D.解析：解析 据有关研究显示，资产配置对投资组合业绩的贡献率达到 90%以上。一方面，在半强式有效市场环境下，投资目标的信息、盈利状况、规模，投资品种的特征以及特殊时间变动因素对投资收益都有影响，因此资产配置可以起到降低风险、提高收益的作用。另一方面，随着投资领域从单一资产扩展到多资产类型、从国内市场扩展到国际市场，资产配置可以帮助投资者降低单一资产的非系统性风险。9.股票投资风格分类体系的标准不包括_。 A.公司规模 B.股票价格行为 C.公司成长性 D.股票风险特征（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 所谓股票投资风格分类体系，就是按照不同标准将股票划分为不同的集合
20、，具有相同特征的股票集合共同构成一个系统的分类体系。其分类标准包括：公司规模、股票价格行为和公司成长性。10.以某一时点的股价作为参考基准，预先设定一个股价上涨或下跌的百分比作为买入和卖出股票的标准的是_。 A.移动平均法 B.二次项法 C.简单过滤器规则 D.相对强弱理论（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 简单过滤器规则是以某一时点的股价作为参考基准，预先设定一个股价上涨或下跌的百分比作为买入和卖出股票的标准。即如果股票价格相对于参考基准上升的幅度达到了预先设定的百分比，就买入该股票；而如果股票价格相对于参考基准下跌幅度达到了预先设定的百分比，就卖出该股票。11.以下指标中，涉及
21、乖离率(BIAS)的是_。 A.摆动型指标 B.价量关系指标 C.震荡型指标 D.超买超卖型指标（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 根据选定的参考基准和计算方法的差异，相继出现了简单过滤器规则、移动平均法、上涨和下跌线以及相对强弱理论。以上均属于超买卖型指标。其中，移动平均法可以参考乖离率(BIAS)的计算公式来测定股价的背离程度。12.选择市盈率和市净率较低的股票的理论基础是，这两类股票的股价有_的支持。 A.平稳预期收益 B.平稳实际收益 C.较高预期收益 D.较高实际收益（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 选择市盈率和市净率较低的股票的理论基础是：这两类股票的股价
22、有较高实际收益的支持。也就是说，这类股票价格被高估的可能性较低，被低估的可能性则较高。13._是债券投资者所面临的主要风险。 A.利率风险 B.流动性风险 C.赎回风险 D.再投资风险（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 利率风险是由于利率水平变化而引起的债券报酬的变化，它是债券投资者所面临的主要风险。14.下列选项中，不属于消极债券组合管理的指数化方法是_。 A.分层抽样法 B.优化法 C.方差最小化法 D.动态投资回收期法（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 消极债券组合管理的指数化方法有：分层抽样法、优化法、方差最小化法。15.一般来说，投资者对流动性较强的债券的收益
23、率要求_。 A.没有差异 B.较高 C.较低 D.无法判断（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 一般来说，债券流动性越大，投资者要求的收益率越低；反之，则要求的收益率越高。16.水平分析是一种_的债券组合管理策略。 A.以弱式有效市场为前提 B.基于对未来利率预期 C.加强指数化 D.指数化（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 水平分析是一种基于对未来利率预期的债券组合管理策略，其中一种主要的形式为利率预期策略。17._是由詹森在资本资产定价模型(CAPM)基础上发展出的一个风险调整差异衡量指标。 A.特雷诺指数 B.夏普指数 C.詹森指数 D.信息比率（分数：2.00）A
24、.B.C. D.解析：解析 詹森指数是由詹森在资本资产定价模型(CAPM)基础上发展出的一个风险调整差异衡量指标。18.基金绩效贡献(归因或归属)分析是为了找出造成基金收益率与_之间收益差别的原因。 A.基金净值收益率 B.特雷诺比率 C.基准组合收益率 D.夏普比率（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 对基金绩效表现优劣加以衡量只是问题的一个方面，而人们对造成基金收益率与基准组合收益率之间收益差别的原因更感兴趣，这就是绩效贡献(归因或归属)分析所要回答的问题。19.一些公司常常会挑选对自己有利的计算时期进行业绩的发布。因此，必须注意_对绩效评价可能造成的偏误。 A.比较基准 B.时
25、期选择 C.基金投资目标 D.基金组合的稳定性（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 题目描述的是时期选择对基金绩效可能产生的影响。因此本题选 B。20.基金表现的优劣只能通过_才能作出评判。 A.相对表现 B.基准表现 C.绝对表现 D.超常表现（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 时间加权收益率给出了基金经理人的绝对表现，但投资者却无法据此判断基金经理人业绩表现的优劣。基金表现的优劣只能通过相对表现才能作出评判。二、B多项选择题/B(总题数：16，分数：32.00)21.以下情况中，属于收益率曲线非平行移动的是_。 A.斜度变化 B.谷峰变动 C.曲度变化 D.长度变动（
26、分数：2.00）A. B. C.D.解析：解析 收益率曲线的变化方式有平行移动和非平行移动两种。非平行移动又分为两种情况：收益率曲线的斜度变化和收益率曲线的谷峰变动。22.债券投资者的税收状况也将影响其税后收益率，其中包括以下_方面。 A.所得税 B.资本利得税 C.营业税 D.增值税（分数：2.00）A. B. C.D.解析：解析 债券投资者的税收状况也将影响其税后收益率，其中包括所得税以及资本利得税两个方面。不同的债券条款对于不同投资者来说意味着不同的税后收益率。23.与多重免疫策略相比，现金流匹配策略_。 A.没有持续期的要求 B.在利率没有变动时仍需要对投资组合进行调整 C.实施成本低
27、 D.实施成本高（分数：2.00）A. B. C.D. 解析：解析 与多重免疫策略相比，现金流匹配没有持续期的要求，但要求在利率没有变动时仍然需要对投资组合进行调整。现金流匹配策略成本高。24.分组比较法存在的问题有_。 A.在如何分组上，要做到公平分组很困难，从而也就使比较的有效性受到质疑 B.很多分组含义模糊，因此有时投资者并不清楚在与什么比较 C.分组比较隐含地假设了同组基金具有相同的风险水平 D.投资者更关心的是基金是否达到了其投资目的，如果仅关注基金在同组的相对比较，将会偏离绩效评价的根本目的（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 分组比较法在应用上存在一系列潜在的问题
28、，除了 A、B、C、D 四项外，分组比较法的问题还有：如果一个投资者将自己所投资的基金与同组中中位基金的业绩进行比较，由于比较之前无法确定该基金的业绩，而且中位基金会不断变化，因此也就无法很好地比较。25.择时能力的衡量方法有_。 A.双贝塔方法 B.现金比例变化法 C.二次项法 D.成功概率法（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 择时能力的衡量方法有现金比例变化法、成功概率法、二次项法、双贝塔法。26.经典绩效衡量方法存在的问题有_。 A.CAPM 的有效性问题 B.SML 误定可能引致的绩效衡量误差 C.基金组合的风险水平并非一成不变 D.以单一市场组合为基准的衡量指标会使
29、绩效评价有失偏颇（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 经典绩效衡量方法存在的问题有：(1)CAPM 的有效性问题；(2)SML 误定可能引致的绩效衡量误差；(3)基金组合的风险水平并非一成不变；(4)以单一市场组合为基准的衡量指标会使绩效评价有失偏颇。27.ETF 基金二级市场交易价格可能高于或低于其份额净值，分别称之为_交易。 A.溢价 B.价内 C.折价 D.价外（分数：2.00）A. B.C. D.解析：解析 二级市场 ETF 交易价格低于其份额净值时，即发生折价交易；相反，二级市场 ETF 交易价格高于其份额净值，即发生溢价交易。28.为了遵循基金托管人内部控制的独立性
30、原则，应采取的措施包括_。 A.托管人托管的基金资产、托管人的自有资产、托管人托管的其他资产应当分离 B.直接操作人员和控制人员应相对独立，适当分离 C.内部控制制度的检查、评价部门必须独立于内部控制制度的制定和执行部门 D.托管业务经营活动必须在发生时能准确、及时地记录（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 内部控制的独立性原则采取的措施包括：(1)托管人托管的基金资产、托管人的自有资产、托管人托管的其他资产应当分离；(2)直接操作人员和控制人员应相对独立，适当分离；(3)内部控制制度的检查、评价部门必须独立于内部控制制度的制定和执行部门。D 项为及时性原则采取的措施。29.邮寄
31、服务中，基金管理人一般向基金持有人邮寄_等定期和不定期材料。 A.交易对账单 B.投资策略报告 C.基金通讯 D.理财月刊（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 基金管理人向基金持有人邮寄基金账户卡、交易对账单、季度对账单、投资策略报告、基金通讯、理财月刊等定期和不定期材料，使客户尽快了解其投资变动情况，理性对待市场行情的波动。30.因基金估值错误给基金份额持有人造成损失的，一般应由_承担。 A.基金托管人 B.基金管理人 C.基金注册登记机构 D.会计师事务所（分数：2.00）A. B. C.D.解析：解析 基金管理公司和托管银行在进行基金估值、计算或复核基金份额净值的过程中，
32、未能遵循相关法律法规规定或基金合同约定，给基金财产或基金份额持有人造成损害的，应分别对各自行为依法承担赔偿责任。因共同行为给基金财产或基金份额持有人造成损害的，应承担连带赔偿责任。31.进行基金费用核算时，以下哪项费用一般按日计提，并于当日确认为费用_。 A.托管费 B.预提费用 C.管理费 D.摊销费用（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 基金费用的核算包括计提基金管理费、托管费、预提费用、摊销费用、交易费用等。这些费用一般按日计提，并于当日确认为费用。32.我国基金信息披露制度体系可分为_。 A.基金信息披露的规范性文件 B.基金信息披露的部门规章 C.基金信息披露的内控制
33、度 D.基金信息披露的国家法律（分数：2.00）A. B. C.D. 解析：解析 我国的基金信息披露制度体系分为国家法律、部门规章、规范性文件与自律规则四个层次。33.债券收益率与基础利率之间的利差可能受_影响。 A.债券的预期流动性 B.税收负担 C.到期期限 D.发行人种类（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 影响风险溢价的因素包括发行人种类、发行人的信用度、提前赎回等其他条款、税收负担、债券的预期流动性、到期期限。34.债券的指数化方法包括_。 A.多因素模型法 B.方差最小化法 C.优化法 D.分层抽样法（分数：2.00）A.B. C. D. 解析：解析 本题主要考查债
34、券的指数化方法，其方法主要有分层抽样法、优化法和方差最小化法。35.股利贴现模型中的预期现金流量包括_。 A.预期的股利支付 B.当前的股利支付 C.未来某时股票的预期售价 D.未来某时股票的预期收益（分数：2.00）A. B.C. D.解析：解析 股利贴现模型中的预期现金流量包括预期的股利支付和未来某时股票的预期售价。36.证券组合管理的目标包括_。 A.在一定预期收益的前提下投资风险最小 B.在控制风险的前提下投资收益最大化 C.收益、风险都最大 D.收益、风险都最小（分数：2.00）A. B. C.D.解析：解析 证券组合管理的意义在于采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到在一定
35、预期收益的前提下投资风险最小或在控制风险的前提下投资收益最大化的目标，避免投资过程的随意性。三、B判断题/B(总题数：14，分数：24.00)37.如果市场是弱式有效的，那么投资分析中的技术分析方法将不再有效。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 如果市场是弱式有效的，那么投资分析中的技术分析方法将不再有效。38.进入工作稳固期以后，投资应偏向风险高、收益高的产品。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 进入工作稳固期以后，收入相对而言高于需求，可适当选择风险适中的产品以降低长期投资的风险。39.从实际操作经验看，资产管理者多以时间跨度和风格类别为基础，结合投资范围确定具体的
36、资产配置策略。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 从实际操作经验看，资产管理者多以时间跨度和风格类别为基础，结合投资范围确定具体的资产配置策略。40.乖离率是描述股价与股价移动平均线距离远近程度的一个指标。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 题中陈述是对乖离率的正确介绍，其计算公式为：N 日乖离率=(当日收盘价-N 日移动平均价)/N 日移动平均价100%。41.股票投资组合的目的是实现平均收益。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 股票投资组合的目的是分散风险和实现收益最大化。42.股票投资风格指数是对股票投资风格进行业绩评价的指数。（分数：2.00）A.正
37、确 B.错误解析：解析 股票投资风格指数就是对股票投资风格进行业绩评价的指数。比如，增长类股票和非增长类股票的基本特点有很大的不同，因而专门投资于增长类或收益类股票的经理业绩很大程度上取决于所选取股票类型的发展趋势。43.市场分割理论认为债券期限结构反映了未来利率走势与风险补贴，但并不承认风险补贴也一定随期限增长而增加，而是取决于不同期限范围内资金的供求平衡。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 题中描述的是集中偏好理论的观点，集中偏好理论是一种有偏预期理论。市场分割理论认为，长、中、短期债券被分割在不同的市场上，各自有独立的市场均衡状态。44.债券投资的经营风险与公司经营活动引起的
38、收入现金流的不确定性有关。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 经营风险与公司经营活动引起的收入现金流的不确定性有关。它可以通过公司期间运营收入的分布状况来度量，即运营收入变化越大，经营风险就越大；运营收入越稳定，经营风险就越小。45.在利率预期策略下，关键点在于市场利率是否稳定。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 利率预期策略运用的关键点在于能否准确地预测未来利率水平。46.在投资者买入特定债券之后，如果市场利率下降，将导致债券价格下降，但同时再投资收益率上升；而当市场利率上升时，债券价格将上升，但再投资收益率下降。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 在投资
39、者买入特定债券之后，如果市场利率下降，将导致债券价格上升，但同时再投资收益率下降；而当市场利率上升时，债券价格将下降，但再投资收益率上升。47.特雷诺指数考虑的是全部风险。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 特雷诺指数用的是系统风险而不是全部风险。48.M2测度是指当将基金的风险水平调整到与基准指数相同的水平时，计算基金业绩与基准指数的差异。A.正确B.错误 解析：解析 M 2测度的基本思想就是通过无风险利率下的借贷，将被评价组合(基金)的标准差调整到与基准指数相同的水平下，进而对基金相对基准指数的表现作出考察。49.当(资产配置效果)T P0 时，说明基金经理在资产配置上具有良好的选择能力。A.正确 B.错误解析：解析 当(资产配置效果)T P0 时，说明基金经理在资产配置上具有良好的选择能力；当 TP0 时，说明基金经理在资产配置上不具有良好的选择能力。50.宏观绩效衡量力求反映全部基金的整体表现。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析 微观绩效衡量主要是对个别基金绩效的衡量。宏观绩效衡量则力求反映全部基金的整体表现。
