1、证券投资分析真题 2014 年(3)及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：60，分数：30.00)1.证券投资的理想结果是_。（分数：0.50）A.证券流动性最大化与风险最小化B.证券投资价值区域化C.证券投资净效用最大化D.证券投资预期收益与风险固定化2.证券投资分析基本分析的内容不包括_。（分数：0.50）A.宏观经济分析B.行业分析和区域分析C.公司分析D.证券市场价格3.被称为“会计学之父”的是_。（分数：0.50）A.惠更斯B.帕乔利C.凯特勒D.凯恩斯4._以价格判断为基础、以正确的投资时机抉择为依据。（分数：0.50）A.基本分析流派B.技
2、术分析流派C.行为分析流派D.学术分析流派5.指数化投资策略是_的代表。（分数：0.50）A.战术性投资策略B.战略性投资策略C.被动型投资策略D.主动型投资策略6._是指根据不同的特殊事件(例如公司结构变动、行业政策变动、特殊自然或社会事件等)制定相应的灵活投资策略。（分数：0.50）A.交易型策略B.多空组合策略C.事件驱动型策略D.投资组合保险策略7.下列不属于证券市场信息发布媒介的是_。（分数：0.50）A.电视B.广播C.报纸D.内部刊物8.投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物，这种观点来源于_。（分数：0.50）A.市场分割理论B.市场预期理论C.流动性偏好理论D.股票理论
3、9.某公司上年年末支付每股股息 1 元，预计在未来该公司的股票价格按每年 4%的速度增长，必要收益率为 9%，则该公司股票的价值为_。（分数：0.50）A.11.11 元B.20 元C.20.8 元D.25 元10.下列关于影响金融期权价格的因素中，说法错误的是_。（分数：0.50）A.协定价格与市场价格是影响期权价格最主要的因素B.在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越低C.标的物价格的波动性越大，期权价格越高D.在期权有效期内标的资产产生收益将使看涨期权价格下降，使看跌期权价格上升11.以下不属于简单估计法的是_。（分数：0.50）A.中间数法B.回归调整法C.回归分析法D.趋势
4、调整法12.关于各变量的变动对权证价值的影响方向，以下说法错误的是_。（分数：0.50）A.在其他变量保持不变的情况下，股票价格与认沽权证价值反方向变化B.在其他变量保持不变的情况下，到期期限与认购权证价值同方向变化C.在其他变量保持不变的情况下，股价的波动率与认沽权证的价值反方向变化D.在其他变量保持不变的情况下，无风险利率与认沽权证价值反方向变化13.反映一个国家经济是否具有活力的基本指标是_。（分数：0.50）A.国内生产总值B.人均生产总值C.消费物价指数D.工业增加值14.国际收支一般是一国居民在一定时期内与_在政治、经济、军事、文化及其他往来中所产生的全部交易的系统记录。（分数：0
5、.50）A.外国人B.外国居民C.非居民D.非本国居民15.受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币是指_。（分数：0.50）A.外汇储备B.国际收支C.储备头寸D.外汇占款16.主权债务危机的实质是_。（分数：0.50）A.国家债务信用危机B.国家债务农业危机C.国家债务工业危机D.国家债券主权危机17.一国以自己的主权为担保向外借来的债务称为_。（分数：0.50）A.国际收支B.主权债务C.主权国债D.外汇债务18.当宏观经济处于通货膨胀时，央行通常会_法定存款准备金率。（分数：0.50）A.降低B.提高C.不改变D.变动19.我国股票市场作为一个新兴市场，股价在很大程度上由_决定。
6、（分数：0.50）A.市盈率B.股票的内在价值C.资本收益率水平D.股票的供求关系20.道琼斯指数中所选取的工业类股票公司有_家。（分数：0.50）A.10B.15C.25D.3021.生产者众多，各种生产资料可以完全流动的市场属于_的特点。（分数：0.50）A.不完全竞争型市场B.寡头竞争型市场C.完全竞争型市场D.完全垄断型市场22.以下属于防守型行业的是_。（分数：0.50）A.商业B.房地产业C.公用事业D.家电业23.电视业的崛起，导致了电影业的衰退，这种衰退属于_。（分数：0.50）A.绝对衰退B.相对衰退C.偶然衰退D.自然衰退24.相比较而言，下列行业创新不够活跃的是_。（分数
7、：0.50）A.无线通信B.生物医药C.计算机D.自行车25._是产业结构政策的重点。（分数：0.50）A.产业结构长期构想B.对战略产业的保护和扶植C.对衰退产业的调整和援助D.财政补贴26.在相关分析中，相关系数 r 的数值范围是_。（分数：0.50）A.|r|1B.|r|1C.|r|1D.r127._是保证公司治理结构规范化、高效化的人才基础。（分数：0.50）A.优秀的人力资源管理B.优秀的职业经理层C.优秀的研发团队D.优秀人员的流动制度28.被称为酸性测试比率的指标是_。（分数：0.50）A.利息支付倍数B.流动比率C.速动比率D.应收账款周转率29.资产负债率中的“负债”_。（分
8、数：0.50）A.指长期负债加短期负债B.指长期负债C.指短期负债D.以上都不对30.用以衡量公司偿付借款利息能力的指标是_。（分数：0.50）A.已获利息倍数B.流动比率C.速动比率D.应收账款周转率31.D 公司 2011 年经营现金净流量为 1355 万元。部分补充资料如下：2011 年净利润 4000 万元，计提坏账准备 5 万元，提取折旧 1000 万元，待摊费用摊销 100 万元，处置固定资产收益为 300 万元，固定资产报废损失 100 万元，对外投资收益 100 万元。存货比上年增加 50 万元，应收账款比上年增加 2400 万元，应付账款比上年减少 1000 万元。根据以上资
9、料，计算 D 公司的营运指数为_。（分数：0.50）A.0.18B.0.2C.0.28D.0.3832.属于试探性的多元化经营的开始和策略性投资的资产重组方式是_。（分数：0.50）A.收购股份B.公司合并C.购买资产D.收购公司33.下列关于道氏理论的说法正确的是_。（分数：0.50）A.市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为，这是道氏理论对证券市场的重大贡献B.道氏理论认为开盘价是最重要的价格，并利用开盘价计算平均价格指数C.道氏理论认为，工业平均指数和公共事业平均指数必须在同一方向上运行才可确认某一市场趋势的形成D.无论对大形势还是每天的小波动进行判断，道氏理论都有较大的作用34
10、.在多根 K 线的组合中，下列说法正确的是_。（分数：0.50）A.最后一根 K 线的位置越低，越有利于多方B.最后一根 K 线的位置越高，越有利于空方C.越是靠后的 K 线越重要D.越是靠前的 K 线越重要35.与头肩顶形态相比，三重顶(底)形态更容易演变为_。（分数：0.50）A.反转突破形态B.圆弧顶形态C.持续整理形态D.其他各种形态36.在持续整理形态中，_大多发生在市场极度活跃、股价运动近乎直线上升或下降的情况下。（分数：0.50）A.三角形B.矩形C.旗形D.楔形37.下列不是 MA 的分类的是_。（分数：0.50）A.SMAB.WMAC.FMAD.EMA38.某股上升行情中，当
11、 K 线和 D 线上升或下跌的速度减弱，出现屈曲，这种情况表示股价_。（分数：0.50）A.需要调整B.是短期转势的警告讯号C.要看慢线的位置D.不说明问题39.关于人气型指标的内容，下列说法正确的是_。（分数：0.50）A.PSY10 或 PSY90 这两种极端情况出现，是强烈的卖出和买入信号B.PSY 的曲线如果在低位或高位出现大的 W 底或 M 头，是买入或卖出的行动信号C.今日 OBV=昨日 OBV+sgn今天的成交量(sgn=+1，今日收盘价昨日收盘价；sgn=-1，今日收盘价昨日收盘价)，其中，成交量指的是成交金额D.OBV 可以单独使用40.确定证券投资政策涉及_。（分数：0.5
12、0）A.决定投资收益目标、投资资金的规模、投资对象以及采取的投资策略和措施B.对投资过程所确定的金融资产类型中个别证券或证券群的具体特征进行考察分析C.确定具体的投资资产和对各种资产的投资比例D.投资组合的修正和投资组合的业绩评估41.假设期货市场与现货市场涨跌幅保持一致，直接取套期保值比率为 1，假如对拥有 100000 日元进行套期保值，每份日元期货合约的价值为 25000 日元，需购买_份日元期货合约。（分数：0.50）A.1B.2C.3D.442.根据资本资产定价模型理论，如果甲的风险承受力比乙大，那么_。（分数：0.50）A.甲的最优证券组合比乙的好B.甲的无差异曲线的弯曲程度比乙的
13、大C.甲的最优证券组合的期望收益率水平比乙的高D.甲的最优证券组合的风险水平比乙的低43.现代组合投资理论认为，有效边界与投资者的无差异曲线的切点所代表的组合是该投资者的_。（分数：0.50）A.最大期望收益组合B.最小方差组合C.最优证券组合D.有效证券组合44.假设投资组合 P 的实际平均收益率为 20%，无风险收益率为 8%，该投资组合的标准差为 30%，贝塔值为 12%，那么，该投资组合的夏普指数等于_。（分数：0.50）A.1.0B.0.6C.0.4D.0.245.久期的概念最早来自_对债券平均到期期限的研究。（分数：0.50）A.麦考莱B.特雷诺C.夏普D.罗斯46.被动管理中，为
14、了获取充足的资金以偿还未来的某项债务，为此而使用的建立债券组合的策略，称为_。（分数：0.50）A.单一支付负债下的免疫策略B.多重支付负债下的免疫策略C.水平分析法D.债券掉换47._是根据市场利率的变化对不同期限债券的影响原理进行操作。（分数：0.50）A.替代掉换B.市场内部价差掉换C.利率预期掉换D.纯收益率掉换48.金融工程的核心分析原理是_。（分数：0.50）A.套利定价理论B.布莱克斯科尔斯期权定价理论C.无套利定价与风险中性定价理论D.一价定理49.机构大户手中持有大量股票，但看空后市，则该投资者理想的操作方法是_。（分数：0.50）A.买进股指期货合约B.卖出股指期货合约C.
15、分批卖出持有股票D.分批买入相关系数为负的其他股票50.LBO 是指_。（分数：0.50）A.套期保值B.杠杆赎买C.套利交易D.期货交易51.在期现套利的现货组合构建方法中，首先对指数成分股按照某种标准进行分类，然后在每个分类中再度按照权重选取前几位的股票构建模拟组合的是_。（分数：0.50）A.完全复制法B.分层市值加权法C.市值加权法D.最优化法52.期现套利的目的是_。（分数：0.50）A.保值B.获利C.规避风险D.长期持有53.证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于_年。（分数：0.50）A.2B.3C.5D.1054.德尔塔正态分布法是典型的_。（分数：0.50）
16、A.实际估值法B.名义估值法C.局部估值法D.完全估值法55.计算 VaR 时，其市场价格的变化通过随机模拟得到的是_。（分数：0.50）A.德尔塔正态分布法B.历史模拟法C.蒙特卡罗模拟法D.线性回归模拟法56.根据香港地区相关规则的规定，证券公司担任发行人首次公开发行股票的管理者或承销商，自股票定价日起_天内不得发布关于该发行人的研究报告。（分数：0.50）A.20B.40C.50D.6057._的颁布实施，对证券投资咨询行业作了定义，并对市场准入、人员管理、基本要求等作了法规上的界定。（分数：0.50）A.证券、期货投资咨询管理暂行办法B.中华人民共和国证券法C.证券从业人员管理暂行条例
17、D.证券、期货业从业人员管理暂行条例58.发布证券研究报告相关业务档案的保存期限自证券研究报告发布之日起不得少于_年。（分数：0.50）A.1B.3C.5D.759.ICIA 在 1998 年通过的对各国证券分析师协会具有指导性的文件或意见是_。（分数：0.50）A.证券投资分析师职业道德规范B.证券投资分析师执业道德倡议书C.国际伦理纲领、职业行为标准D.北京宣言60.CFA 协会的前身是_，它是北美的分析师组织，也是原先世界上影响最广的分析师团体。（分数：0.50）A.投资管理与研究协会B.金融分析师联盟C.特许金融分析师学院D.证券分析师委员会二、多项选择题(总题数：50，分数：50.0
18、0)61.证券投资的主要分析方法包括_。（分数：1.00）A.基本分析B.技术分析法C.量化分析法D.综合分析法62.证券投资技术分析的理论基础是建立在_假设之上的。（分数：1.00）A.历史会重复B.投资者对风险有共同的偏好C.市场的行为包含一切信息D.价格沿趋势移动63.证券投资基本分析法的缺点主要有_。（分数：1.00）A.不能全面把握证券价格的基本走势B.短期价格走势的预测能力较弱C.对基本面数据的真实、完整性具有较强依赖D.应用起来比较复杂64.按收益与市场比较基准的关系划分，股票投资策略可分为_。（分数：1.00）A.市场中性策略B.指数化策略C.指数增强型策略D.绝对收益策略65
19、.关于公允价值，下列各项中表述正确的有_。（分数：1.00）A.公允价值有可能以市场价格或模型定价两种方式计量B.公允价值是内在价值C.公允价值是企业会计处理的重要指标D.公允价值是市场价格66.债券投资的主要风险因素有_。（分数：1.00）A.汇率风险B.流动性风险C.信用风险D.违约风险67.解释利率期限结构的市场分割理论的观点包括_。（分数：1.00）A.长期债券是一组短期债券的理想替代物，长、短期债券取得相同的利率B.投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物C.利率期限结构取决于短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率的对比D.利率期限结构取决于短期资金市
20、场供求状况与长期资金市场供求状况的比较68.股票市盈率估计的主要方法有_。（分数：1.00）A.简单估计法B.回归分析法C.试算法D.现金贴现法69.根据分类标准的不同，权证可分为_。（分数：1.00）A.认购权证与认沽权证B.欧式权证与美式权证C.现金结算权证与实物交割权证D.股本权证与备兑权证70.宏观经济分析的意义有_。（分数：1.00）A.判断证券市场的总体变动趋势B.把握整个证券市场的投资价值C.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向D.了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因71.对通货膨胀的衡量可以通过对一般物价水平上涨幅度
21、的衡量来进行。一般说来，常用的指标有_。（分数：1.00）A.零售物价指数B.生产者价格指数C.国民生产总值物价平减指数D.原材料物价指数72.下列关于回购的说法中，正确的有_。（分数：1.00）A.回购利率是中央银行制定货币政策的重要参考指标B.回购协议的本质是一种质押贷款C.回购利率可以说是一种无风险利率D.回购利率是由信用等级较高的银行组成的报价团自主报出的算术平均利率73.财政政策的手段主要包括_。（分数：1.00）A.国家预算B.税收C.公开市场业务D.转移支付制度74.以下关于汇率变化对证券市场的影响，说法正确的有_。（分数：1.00）A.以外币为基准，汇率上升，本币贬值，本国产品
22、竞争力强，出口型企业将增加收益B.汇率上升，本币贬值，将导致资本流出本国，资本的流失将使得本国证券市场需求减少C.汇率上升时，本币表示的进口商品价格提高，进而带动国内物价水平上涨，引起通货膨胀D.如果政府利用债市与汇市联动操作达到既控制汇率的升势又不减少货币供应量，即抛售外汇的同时回购国债，则将使国债市场价格上扬75.在证券市场供给决定因素分析中，影响上市公司数量的主要因素通常有_。（分数：1.00）A.宏观经济环境因素B.制度因素C.市场因素D.股票价格因素76.股权分置改革的完成表明_等一系列问题逐步得到解决。（分数：1.00）A.国有资产管理体制改革B.被扭曲的证券市场定价机制C.公司治
23、理缺乏共同利益基础D.历史遗留的制度性缺陷77.中华人民共和国证券法和中华人民共和国公司法修订的主要内容和基本精神包括_。（分数：1.00）A.积极稳妥推进市场创新B.完善上市公司治理和监管C.促进证券公司的规范和发展D.切实加大对投资者的保护力度78.行业分析的主要任务包括_。（分数：1.00）A.预测并引导行业的未来发展趋势，判断行业投资价值B.分析影响行业发展的各种因素及判断对行业影响的力度C.解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位D.揭示行业投资风险79.行业的市场结构包括_。（分数：1.00）A.完全竞争B.寡头垄断C.垄断竞争D.完全垄断80.以下关于行业幼稚期的说法中，
24、正确的有_。（分数：1.00）A.在这一阶段，由于新行业刚刚诞生或初建不久，只有为数不多的投资公司投资于这个新兴的行业B.创业公司的研究和开发费用较高，而大众对其产品尚缺乏全面了解，致使产品市场需求狭小，销售收入较低C.这类企业适合投机者和创业投资者D.在幼稚期后期，随着行业生产技术的成熟、生产成本的降低和市场需求的扩大，新行业便逐步由高风险、低收益的幼稚期迈入高风险、高收益的成长期81.产业结卡句政策是一个政策系统，主要包括_。（分数：1.00）A.市场秩序政策B.对战略产业的保护和扶植C.对衰退产业的调整和援助D.产业结构长期构想82.经济全球化的主要表现包括_。（分数：1.00）A.生产
25、活动全球化B.世界贸易体制的形成C.各国金融日益融合在一起D.投资活动遍及全球，全球性投资规范框架开始形成83.行业分析方法包括_。（分数：1.00）A.历史资料研究法B.调查研究法C.归纳与演绎法D.比较研究法84.常见的时间数列预测方法有_。（分数：1.00）A.指数平滑法B.回归预测法C.移动平均法D.趋势外推法85.健全的公司法人治理机制至少包括_。（分数：1.00）A.独立的监事会B.完善的独立董事制度C.优秀的经理层D.规范的股权结构86.为了达到上市公司调研的主要目的，上市公司调研围绕上市公司的内部条件和外部环境进行，调研的对象包括_。（分数：1.00）A.公司管理层及员工B.公
26、司本部及子公司C.公司供应商和公司客户D.公司产品零售网点87.下列关于资产负债表的说法中，正确的有_。（分数：1.00）A.它是反映企业在某一会计期间财务状况的会计报表B.我国资产负债表按账户式反映C.总资产=负债+净资产D.右方列示资产各项目，左方列示负债和所有者权益各项目88.下列关于应收账款周转率的说法中，正确的有_。（分数：1.00）A.应收账款周转率说明应收账款流动的速度B.一般来说，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快C.应收账款周转率是企业从取得应收账款的权利到收回款项，转换为现金所需要的时间D.应收账款周转率等于销售收入与期末应收账款的比值89.与公司长
27、期偿债能力有关的指标有_。（分数：1.00）A.资产负债率B.有形资产净值债务率C.产权比率D.已获利息倍数90.提高 （分数：1.00）A.削减成本，降低纳税，在不增加资金的条件下提高 NOPATB.从事有利可图的投资C.当资金成本的节约可以超过 NOPAT 的减少时，应撤出资金D.调整公司的资本结构，实现资金成本最小化91.资产重组常用的评估方法包括_。（分数：1.00）A.重置成本法B.历史成本法C.现行市价法D.收益现值法92.关于实体性贬值的计算，下列说法正确的有_。 A实体性贬值的估算，一般可以采用的方法有观察法和公式计算法 B采用观察法计算时，资产实体性贬值=重置成本(1-成新率
28、) C采用公式计算法计算时， （分数：1.00）A.B.C.D.93.证券市场中，技术分析的要素包括_。（分数：1.00）A.价格B.成交量C.时间D.空间94.大阴线实体和十字星形态的 K 线分别是_。（分数：1.00）A.多方已经取得了决定性胜利，这是一种涨势的信号B.空方已取得优势地位，是一种跌势的信号C.多空双方争斗很激烈。双方一度都占据优势，把价格抬到最高价或压到最低价，但是，又都被对方抵制D.多空双方力量暂时平衡，使市势暂时失去方向，但却是一个值得警惕、随时可能改变趋势方向的 K 线图形95.以下关于楔形的说法正确的有_。（分数：1.00）A.楔形具有保持原有趋势方向的功能B.上升
29、楔形表示一个技术性反弹渐次减弱的市况C.上升楔形表示一个技术性反弹渐次增强的市况D.楔形的三角形上下两边都是朝着同一方向倾斜96.波浪理论考虑的因素主要有_。（分数：1.00）A.股价走势所形成的形态B.股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置C.波浪的大小D.完成某个形态所经历的时间长短97.MA 的特点有_。（分数：1.00）A.追踪趋势B.稳定性C.滞后性D.助涨助跌性98.证券组合按不同的投资目标可分为_。（分数：1.00）A.避税型B.增长型C.收入型D.指数化型99.无差异曲线可能具有的形状为_。（分数：1.00）A.一根竖线B.一根横线C.一根向上倾斜的曲线D.一根向下倾斜的曲线
30、100.关于业绩评估预测，下列说法正确的有_。（分数：1.00）A.资本资产定价模型为组合业绩评估者提供了实现其原则的多条途径B.业绩评估需要考虑组合收益的高低C.业绩评估需要考虑组合承担的风险大小D.收益水平越高的组合越是优秀的组合101.下列关于凸性的说法中，正确的有_。（分数：1.00）A.凸性描述了价格和利率的二阶导数关系B.当收益率变化很大时，凸性可以忽略不计C.凸性与久期一起可以更加准确地把握利率变动对债券价格的影响D.凸性与久期一起描述的价格波动是一个精确的测量结果102.金融工程中的金融工序包括_。（分数：1.00）A.金融制度的设计B.金融工具的创新C.金融工具运用的创新D.
31、金融市场的监管103.应用金融工程的领域有_。（分数：1.00）A.公司金融B.金融工具交易C.投资管理D.风险管理104.在发达市场，为了规避股价波动的风险，投资者可选择的金融工具有_。（分数：1.00）A.国债期货B.股票期货C.股票期权D.股指期权105.一般而言，进行套期保值操作需要遵循的基本原则有_。（分数：1.00）A.买卖方向相同的原则B.品种相同原则C.数量相等原则D.月份相同或相近原则106.沪深 300 现货投资组合的构建方法有_。（分数：1.00）A.完全复制法B.市值加权法C.分层市值加权法D.最优化方法107.证券研究报告的基本要素包括_。（分数：1.00）A.宏观经
32、济、行业或上市公司的基本面分析B.上市公司盈利预测C.法规解读D.估值及投资评级108.2001 年发布的关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务行为若干问题的通知的核心内容是_。（分数：1.00）A.执业监管B.执业回避C.执业披露D.执业隔离109.证券分析师组织的主要功能有_。（分数：1.00）A.为会员进行资格认证B.对会员进行职业道德、行为标准管理C.对证券分析师进行培训D.对证券分析师进行监督管理110.CIIA 考试每年举行两次，时间一般定于_。（分数：1.00）A.3 月B.5 月C.9 月D.10 月三、判断题(总题数：40，分数：20.00)111.在强式有效市场中，尽管信息
33、流通很快，但如果某投资者从某上市公司高级主管处提前获得了公司的利好信息，那么该投资者立即购买该公司股票无疑会获得非正常的超额收益。 （分数：0.50）A.正确B.错误112.证券投资策略是指导投资者进行证券投资时所采用的投资规则、行为模式、投资流程的总称。 （分数：0.50）A.正确B.错误113.投资组合保险策略是一大类投资策略的总称，这些策略的共性是强调投资人对最大风险损失的保障。其中，固定比例投资组合保险策略最具代表性。 （分数：0.50）A.正确B.错误114.通常把真实无风险收益率和风险溢价之和称为名义无风险收益率。 （分数：0.50）A.正确B.错误115.一般来讲，影响股票投资价
34、值的内部因素主要包括公司净资产、盈利水平、财政政策、股份分割、增资和减资以及资产重组等因素。 （分数：0.50）A.正确B.错误116.现货价格与期货价格之差称为基差，在期货合约到期之前，基差可能为正值，也可能为负值。期货合约临近到期时，期货价格趋同于现货价格，基差消失。 （分数：0.50）A.正确B.错误117.可转换证券的转换价值等于标的股票每股市场价格与转换比例的乘积。 （分数：0.50）A.正确B.错误118.杠杆作用一般用考察期内认购权证的市场价格变化百分比与同一时期内可认购股票的市场价格变化百分比的比值表示，也可近似表示为考察期期初可认购股票市场价格与期初认购权证市场价格的比值。
35、（分数：0.50）A.正确B.错误119.外国企业在我国境内股票市场公开发行的以外币计价的股票属于外商直接投资。 （分数：0.50）A.正确B.错误120.社会融资总量=人民币各项贷款+外币各项贷款+委托贷款+信托贷款+银行承兑汇票+企业债券+非金融企业股票+保险公司赔偿+保险公司投资性房地产+其他。 （分数：0.50）A.正确B.错误121.逆回购方按一定利率从正回购方购入债券的利率是回购利率。 （分数：0.50）A.正确B.错误122.当社会总需求小于总供给时，中央银行会采取宽松的货币政策。 （分数：0.50）A.正确B.错误123.行业一般特征分析是公司基本素质分析的主要内容之一，是微观
36、层次上的分析。 （分数：0.50）A.正确B.错误124.完全垄断市场结构可以分为两种类型：企业完全垄断和私人完全垄断。 （分数：0.50）A.正确B.错误125.历史资料研究法只能被动地囿于现有资料，不能主动提出并解决问题。 （分数：0.50）A.正确B.错误126.季节性时间序列是指各期数值逐期增加或逐期减少，呈现一定的发展变化趋势的时间序列。 （分数：0.50）A.正确B.错误127.会计估计是指企业对其结果不确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础所作的判断。 （分数：0.50）A.正确B.错误128.净资产收益率是净利润与净资产的百分比，也称净值报酬率或权益报酬率。 （分数：0.50
37、）A.正确B.错误129.现金股利保障倍数越大，说明支付现金股利的能力越强。 （分数：0.50）A.正确B.错误130.如果公司经常发生经营租赁业务，不需考虑租赁费用对偿债能力的影响。 （分数：0.50）A.正确B.错误131.在技术分析中，对称三角形的特点是一般应有 6 个转折点。 （分数：0.50）A.正确B.错误132.有关的技术分析著作常将缺口划分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口和消耗性缺口四种形态。 （分数：0.50）A.正确B.错误133.DIF 和 DEA 均为正值时，属多头市场。DEA 向上突破 DIP、是买入信号；DEA 向下跌破 DIF 只能认为是回落，做获利了结。 （分数
38、：0.50）A.正确B.错误134.WMS 指标和 RSI 指标的计算都只用到了收盘价。 （分数：0.50）A.正确B.错误135.证券组合管理的意义在于采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到在一定预期收益的前提下使投资风险最小或在控制风险的前提下使投资收益最大化的目标。 （分数：0.50）A.正确B.错误136. 系数等于 1 的股票变动幅度大于指数的变动幅度。 （分数：0.50）A.正确B.错误137.建立套利定价理论的假设条件有 3 个。 （分数：0.50）A.正确B.错误138.如果以无风险收益率借入资金并投资到市场组合上，你所承担的风险要大于市场组合的风险。 （分数：0.50
39、）A.正确B.错误139.久期与到期收益率之间呈正相关关系，到期收益率越大，久期越长，但其边际作用效果也递减。 （分数：0.50）A.正确B.错误140.欧式看涨期权加上相应数量的无风险资产所形成的组合可用看涨期权和一定数量的基础资产构成的组合来复制，从而建立期权定价中的看涨看跌平价关系。 （分数：0.50）A.正确B.错误141.金融工程运作可分为诊断、分析、生产、定价、商品化五个步骤。 （分数：0.50）A.正确B.错误142.一些拥有庞大资金的交易专家在进行避险交易时，通常会一次性对所有持股进行保值避险。 （分数：0.50）A.正确B.错误143.由于套利交易投机的着眼点是价差，所以套利
40、交易几乎不存在风险。 （分数：0.50）A.正确B.错误144.在股指期货运行过程中，只要期货价格与现货价格发生偏离，就可以进行股指期货的套利交易。 （分数：0.50）A.正确B.错误145.需要繁杂的电脑技术和大量的复杂抽样是历史模拟法的一大缺陷。 （分数：0.50）A.正确B.错误146.在 1996 年的资本协议市场风险补充规定中，巴塞尔银行监管委员会指出，银行可以运用经过监管部门审查的内部模型来确定市场风险的资本充足性要求，并推荐了敏感性方法。 （分数：0.50）A.正确B.错误147.证券投资顾问应该坚持独立、客观的立场，向客户提出投资建议。 （分数：0.50）A.正确B.错误148
41、.投资分析师不应当对没有最终发布的信息或者不正确的信息进行传播，但可以根据这些信息进行交易。（分数：0.50）A.正确B.错误149.AIMR 是亚洲证券投资分析师公会的简称。 （分数：0.50）A.正确B.错误150.世界各国证券投资分析师自律性组织通常为会员进行资格认证，资格认证必须通过专门的考试确认。 （分数：0.50）A.正确B.错误证券投资分析真题 2014 年(3)答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：60，分数：30.00)1.证券投资的理想结果是_。（分数：0.50）A.证券流动性最大化与风险最小化B.证券投资价值区域化C.证券投资净效用最
42、大化 D.证券投资预期收益与风险固定化解析：解析 证券投资的理想结果是证券投资净效用(即收益带来的正效用与风险带来的负效用的权衡)最大化。2.证券投资分析基本分析的内容不包括_。（分数：0.50）A.宏观经济分析B.行业分析和区域分析C.公司分析D.证券市场价格 解析：解析 基本分析法又称基本面分析法，是指证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。基本分析主要包括宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析三大内容。3.被称为“会计学之父”的是_。（分数：0.50）
43、A.惠更斯B.帕乔利 C.凯特勒D.凯恩斯解析：解析 1494 年，意大利数学家卢卡帕乔利(Luca Pacioli)出版了算术、几何、比及比例概要一书，其中部分章节系统论述了复式记账法原理，帕乔利也因此被称为“会计学之父”。4._以价格判断为基础、以正确的投资时机抉择为依据。（分数：0.50）A.基本分析流派B.技术分析流派 C.行为分析流派D.学术分析流派解析：解析 技术分析流派认为，股票价格的波动是对市场供求均衡状态偏离的调整。该流派以价格判断为基础、以正确的投资时机抉择为依据。5.指数化投资策略是_的代表。（分数：0.50）A.战术性投资策略B.战略性投资策略C.被动型投资策略 D.主
44、动型投资策略解析：解析 在现实中，主动策略和被动策略是相对而言的，在完全主动和完全被动之间存在广泛的中间地带。通常将指数化投资策略视为被动投资策略的代表。6._是指根据不同的特殊事件(例如公司结构变动、行业政策变动、特殊自然或社会事件等)制定相应的灵活投资策略。（分数：0.50）A.交易型策略B.多空组合策略C.事件驱动型策略 D.投资组合保险策略解析：解析 事件驱动型策略是指根据不同的特殊事件(例如公司结构变动、行业政策变动、特殊自然或社会事件等)制定相应的灵活投资策略。7.下列不属于证券市场信息发布媒介的是_。（分数：0.50）A.电视B.广播C.报纸D.内部刊物 解析：解析 媒体是信息发
45、布的主要渠道。只要符合国家的有关规定，各信息发布主体都可以通过各种书籍、报纸、杂志、其他公开出版物以及电视、广播、互联网等媒介披露有关信息。内部刊物不属于公共媒体，无法成为证券市场信息发布的媒介。8.投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物，这种观点来源于_。（分数：0.50）A.市场分割理论B.市场预期理论C.流动性偏好理论 D.股票理论解析：解析 流动性偏好理论的基本观点是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物。9.某公司上年年末支付每股股息 1 元，预计在未来该公司的股票价格按每年 4%的速度增长，必要收益率为 9%，则该公司股票的价值为_。（分数：0.50）A.11.11 元
46、B.20 元C.20.8 元 D.25 元解析：解析 从题干中可以看出，这是股票的不变增长模型的计算。不变增长模型公式为：V=D 0 (1+g)(k-g)，式中：V股票的内在价值；D 0 上年年末支付的每股股息；g股票不变年增长率；k必要收益率。代入本题数据，V=1(1+4%)(9%-4%)=20.8(元)。10.下列关于影响金融期权价格的因素中，说法错误的是_。（分数：0.50）A.协定价格与市场价格是影响期权价格最主要的因素B.在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越低 C.标的物价格的波动性越大，期权价格越高D.在期权有效期内标的资产产生收益将使看涨期权价格下降，使看跌期权价格上
47、升解析：解析 B 项表述错误。在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越高；反之，期权价格越低。11.以下不属于简单估计法的是_。（分数：0.50）A.中间数法B.回归调整法C.回归分析法 D.趋势调整法解析：解析 C 项回归分析法是与简单估计法并列属于对股票市盈率估计的方法。12.关于各变量的变动对权证价值的影响方向，以下说法错误的是_。（分数：0.50）A.在其他变量保持不变的情况下，股票价格与认沽权证价值反方向变化B.在其他变量保持不变的情况下，到期期限与认购权证价值同方向变化C.在其他变量保持不变的情况下，股价的波动率与认沽权证的价值反方向变化 D.在其他变量保持不变的情况下，无风险利率与认沽权证价值反方向变化解析：解析 一个变量增加而其他变量保持不变对权证价值的影响，如下表： 变量 认购权证 认沽权证 股票价格 + - 行权价格 - + 到期期限 + + 波动率 + + 无风险利率 + - 13.反映一个国家经济是否具有活力的基本指标是_。（分数：0.50）A.国内生产总值 B.人均生产总值C.消费物价指数D.工业增加值解析：解析 国内生产总值的
