1、证券投资分析真题 2014 年(2)及答案解析(总分：120.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：60，分数：30.00)1.关于投资风险，下列说法不正确的是_。（分数：0.50）A.投资者从事证券投资是为了获得投资回报，但这种回报是以承担相应风险为代价的B.证券投资分析有利于投资者了解每一种证券的风险收益特性及其变化C.每一种证券都有自己的风险收益特性，而这种特性又会随着各相关因素的变化而变化D.投资者如果在投资具体证券时承担了较高的投资风险，肯定能够获得较高收益2.1959 年，_提出了随机漫步理论，认为股票价格的变化类似于化学中的分子布朗运动(悬浮在液体或气体中的微粒所做
2、的永不休止的、无秩序的运动)，具有“随机漫步”的特点。（分数：0.50）A.奥斯本B.尤金法玛C.史蒂夫罗斯D.理查德罗尔3.证券投资基本分析的重点是_。（分数：0.50）A.宏观经济分析B.行业分析C.区域分析D.公司分析4.技术分析流派对股票价格波动原因的解释是_。（分数：0.50）A.对价格与所反映信息内容偏离的调整B.对价格与价值偏离的调整C.对市场心理平衡状态偏离的调整D.对市场供求均衡状态偏离的调整5.以下债券投资策略中，属于积极投资策略的是_。（分数：0.50）A.子弹型策略B.指数化投资策略C.阶梯形组合策略D.久期免疫策略6.企业的资产价值、负债价值与权益价值三者之间存在下列
3、_关系。（分数：0.50）A.权益价值=资产价值+负债价值B.权益价值=资产价值-负债价值C.负债价值=权益价值+资产价值D.权益价值=资产价值负债价值7.使债券未来现金流现值等于当前价格所用的相同的贴现率是指_。（分数：0.50）A.当前收益率B.到期收益率C.持有期收益率D.赎回收益率8.将原有股份均等地拆成若干较小的股份是指_。（分数：0.50）A.股份分割B.股份重组C.资产分割D.资产重组9.下列对股票市盈率的简单估计方法，不属于利用历史数据进行估计的方法的是_。（分数：0.50）A.算术平均数法或中间数法B.趋势调整法C.市场预期回报率倒数法D.回归调整法10.某投资者认为甲银行的
4、股价将上涨，因此他购买了 100 份甲银行的看涨期权合约。期权合约的协定价格是 30 元，6 个月后，受到美国金融危机的影响，甲银行的股价下跌到 20 元，则该看涨期权合约的内在价值为_。（分数：0.50）A.0 元B.1000 元C.2000 元D.3000 元11.某公司的可转换债券，面值为 1000 元，转换价格为 20 元，当前市场价格为 1250 元，其标的股票当前的市场价格为 24 元，则该债券转换升水_元。（分数：0.50）A.50B.200C.250D.30012.可转换证券的转换贴水等于_。（分数：0.50）A.可转换证券的转换价值+可转换证券的市场价格B.可转换证券的转换价
5、值-可转换证券的市场价格C.可转换证券的投资价值+可转换证券的市场价格D.可转换证券的市场价格-可转换证券的转换价值13.某认股权证的理论价值为 5 元，其市场价格为 8 元，由该认股权证的溢价为_元。（分数：0.50）A.-3B.3C.5D.814.下列不属于评价宏观经济形势基本指标的是_。（分数：0.50）A.超买超卖指标B.投资指标C.消费指标D.货币供应量指标15.衡量通货膨胀的最佳指标是_。（分数：0.50）A.PMIB.核心 CPIC.PPID.通货膨胀率16.准货币是指_。（分数：0.50）A.M2 与 M0 的差额B.M2 与 M1 的差额C.M1 与 M0 的差额D.M3 与
6、 M2 的差额17.商业银行由于资金周转的需要，以未到期的合格票据再向中央银行贴现时所适用的利率是_。（分数：0.50）A.贴现率B.转贴现率C.再贴现率D.同业拆借率18.当经济处于通货紧缩状况下，证券价格将_。（分数：0.50）A.上升B.下跌C.不变D.大幅波动19.股权分置改革之后，各大型企业纷纷加快了上市步伐，这将引起我国股票市场上_。（分数：0.50）A.股票供给增加B.股票需求增加C.流动资金增加D.流动资金减少20.行业经济活动是_分析的主要对象之一。（分数：0.50）A.市场B.宏观经济C.中观经济D.微观经济21.行业形成方式中，_方式是指新行业以相对独立的方式进行，并不依
7、附于原有行业。这种行业的生产往往是科学技术产生突破性进步的结果，经常萌芽于实验室或科技园区。（分数：0.50）A.分化B.分离C.衍生D.新生长22._是行业成熟的标志。（分数：0.50）A.技术上的成熟B.产品的成熟C.生产工艺的成熟D.产业组织上的成熟23.在我国，下列属于成长期的行业的是_。（分数：0.50）A.大规模计算机B.遗传工程C.自行车D.超级市场24.下列哪项不是影响行业兴衰的主要因素_。（分数：0.50）A.技术进步B.社会习惯的改变C.政府的更迭D.产业政策25.以“反对垄断、促进竞争、规范大型企业集团、扶持中小企业发展”为主要核心描述的是_。（分数：0.50）A.产业结
8、构政策B.产业组织政策C.产业技术政策D.产业布局政策26._是指商品、服务、生产要素与信息跨国界流动的规模与形式不断增加，通过国际分工，在世界市场范围内提高资源配置效率，从而使各国经济相互依赖程度日益加深的趋势。（分数：0.50）A.经济全球化B.生产全球化C.贸易全球化D.投资全球化27._是考察公司短期偿债能力的关键。（分数：0.50）A.营运能力B.变现能力C.盈利能力D.流动资产的规模28.营运能力是指公司经营管理中利用资金运营的能力，一般通过公司_来衡量，主要表现为资产管理及资产利用的效率。（分数：0.50）A.资产管理比率B.流动比率C.资产负债率D.资产净利率29.赚取利润的能
9、力是指_。（分数：0.50）A.盈利能力B.偿债能力C.成长能力D.流动能力30.某公司年末总资产为 160000 万元，流动负债为 40000 万元，长期负债为 60000 万元。该公司发行在外的股份有 20000 万股，每股股价为 24 元。则该公司每股净资产为_元/股。（分数：0.50）A.10B.8C.6D.331.关于影响公司变现能力的因素，以下说法中，错误的是_。（分数：0.50）A.银行已同意、公司未办理贷款手续的银行贷款限额，可以随时增加公司的现金，提高支付能力B.由于某种原因，公司可以将一些长期资产很快出售变为现金，增强短期偿债能力C.我国企业会计准则规定，或有负债都应在会计
10、报表中予以反映，这将减弱公司的变现能力D.公司有可能为他人向金融机构借款提供担保，为他人购物担保或为他人履行有关经济责任提供担保等。这种担保有可能成为公司的负债，增加偿债负担32.形成“内部人控制”的资产重组方式的是_。（分数：0.50）A.交叉控股B.股权协议转让C.股权回购D.表决权信托与委托书33.下列不属于资产重组过程中的关联交易行为的是_。（分数：0.50）A.关联购销B.资产租赁C.套利D.担保34.在进行证券投资技术分析的假设中，最根本、最核心的条件是_。（分数：0.50）A.市场行为涵盖一切信息B.证券价格沿趋势移动C.历史会重演D.投资者都是理性的35.从某种意义上讲，_可以
11、认为是价格的一方面，指的是价格波动能够达到的极限。（分数：0.50）A.成交价B.成交量C.时间D.波动空间36.由于证券价格变化的趋势是有方向的，因而可以用直线将这种趋势表示出来，这样的直线称为_。（分数：0.50）A.趋势线B.轨道线C.K 线D.支撑线37.对称三角形情况出现，表示原有的趋势暂时处于休整阶段，之后最大的可能会_。（分数：0.50）A.随着原趋势的方向继续运动B.继续盘整格局C.不能做出任何判断D.出现与原趋势反方向的走势38.在 MACD 指标中，当股价走势出现 2 个或 3 个近期高点，而 DIF(DEA)并不配合出现新高点时，应_。（分数：0.50）A.买入B.卖出C
12、.观望D.无参考价值39.若某股票 3 天内的股价情况如下表所示(单位：元)： 星期一 星期二 星期三 开盘价 11.35 11.20 11.50 最高价 12.45 12.00 12.40 最低价 10.45 10.50 10.95 收盘价 11.20 11.50 12.05 则星期三的 3 日 WMS 值是_。（分数：0.50）A.10B.20C.30D.4040.下列选项错误的是_。（分数：0.50）A.腾落指数为 ADLB.涨跌比指标为 ADRC.超买超卖指标为 PSYD.能量潮指标为 OBV41.被称为“均衡组合”的是_。（分数：0.50）A.增长型证券组合B.货币市场型证券C.收入
13、和增长混合型证券组合D.指数化型证券组合42.债券的全部报酬组成不包括_。（分数：0.50）A.时间价值B.收益率变化的影响C.息票利息D.合理预期43.下列属于资本资产定价模型假设条件的是_。（分数：0.50）A.商品市场没有摩擦B.投资者以收益率均值来衡量未来实际收益率的总体水平，以收益率的标准差来衡量收益率的不确定性C.投资者总是希望期望收益率越高越好；投资者既可以是厌恶风险的人，也可以是喜好风险的人D.投资者对证券的收益和风险有相同的预期44.资本市场线(CML)是在以期望收益率和标准差为坐标轴的图面上，表示风险资产的最优组合与一种无风险资产再组合的组合线。下列各项中属于资本市场线方程
14、中的参数的是_。 有效组合的期望收益率 无风险证券收益率 市场组合的标准差 风险资产之间的协方差（分数：0.50）A.、B.、C.、D.、45.套利定价理论_。（分数：0.50）A.取代了 CAPM 理论B.与 CAPM 理论的假设完全不同C.研究套利活动的机理D.是由罗斯提出的46._方法是着眼于长期的收益变动，而不是对短期内的收益率变动进行任何预测，用长期收益高的债券替换长期收益低的债券。（分数：0.50）A.替代掉换B.市场内部价差掉换C.利率预期掉换D.纯收益率掉换47.1998 年，美国金融学教授_首次给出了金融工程的正式定义。（分数：0.50）A.费舍B.法玛C.夏普D.费纳蒂48
15、.利用基础性的金融工程工具来组装具有特定流动性及收益、风险特征的金融产品是_。（分数：0.50）A.分解技术B.组合与分解技术C.均衡分析技术D.整合技术49.在股指期货中，由于_，从制度上保证了现货价与期货价最终一致。（分数：0.50）A.实行现金交割且以现货指数为交割结算指数B.实行现金交割且以期货指数为交割结算指数C.实行现货交割且以现货指数为交割结算指数D.实行现货交割且以期货指数为交割结算指数50.股指期货是一种以_为标的的金融期货。（分数：0.50）A.股票B.债券C.期货D.股票指数51.下列各项不属于套期保值和期现套利的区别的是_。（分数：0.50）A.目的不同B.风险水平不同
16、C.操作方式及价位观念不同D.在现货市场上所处的地位不同52.在 VaR 各种计算中，下列属于完全估值法的是_。（分数：0.50）A.历史模拟法B.德尔塔正态分布法C.敏感性测试D.压力测试53.国务院证券委员会于_年发布了证券、期货投资咨询管理暂行办法。（分数：0.50）A.1995B.1996C.1997D.200054.美国全美证券商协会2711 规则规定，券商担任首次公开发行股票的管理者或合作管理者时，其分析师自发行日起_天内不得发布关于该发行人的研究报告。（分数：0.50）A.20B.30C.40D.5055.美国证券交易委员会为_。（分数：0.50）A.ASFAB.SECC.AIM
17、RD.HTC56.中华人民共和国证券法规定，在证券交易活动中证券投资咨询机构或其从业人员作出虚假陈述或者信息误导的，责令改正，处以_的罚款。（分数：0.50）A.3 万元以上 20 万元以下B.5 万元以上 20 万元以下C.10 万元以上 30 万元以下D.10 万元以上 50 万元以下57.证券投资咨询行业执业应遵守的十六字原则是_。（分数：0.50）A.公开公平、独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职B.独立透明、诚信客观、谨慎负责、公平公正C.独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平D.独立诚实、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平58.中国证券业协会证券分析师专业委员会于_正式加入国际注册分析师协会。（
18、分数：0.50）A.2007 年 7 月B.2005 年 9 月C.2003 年 12 月D.2001 年 11 月59.亚洲证券分析师联合会的注册地在_。（分数：0.50）A.韩国B.日本C.中国香港D.澳大利亚60.拉丁美洲金融分析师和投资管理协会联盟以_协会为中心，于 1998 年召开成立大会。（分数：0.50）A.墨西哥B.巴西C.阿根廷D.智利二、多项选择题(总题数：50，分数：50.00)61.现代资产组合理论主要包括_。（分数：1.00）A.资产组合选择理论B.分离定律C.市场模型D.资本资产定价模型62.先行性指标包括_。（分数：1.00）A.利率水平B.GDPC.消费者预期D
19、.失业率63.量化分析法的主要约束有_。（分数：1.00）A.对用者的定量分析技术有较高要求B.对基本面数据的真实完整性具有较强依赖C.所采用的各种数理模型本身存在模型风险D.对交易系统的速度和市场数据的精确度有较高要求64.按投资风格划分，股票投资策略可分为_。（分数：1.00）A.价值型投资策略B.成长性投资策略C.平衡型投资策略D.综合型投资策略65.国务院国有资产监督管理委员会的主要职责包括_。（分数：1.00）A.对所监管企业国有资产的保值增值进行监督B.推进国有企业的现代企业制度建设，完善公司治理结构C.推动国有经济结构和布局的战略性调整D.指导和推进经济体制改革66.证券市场信息
20、发布媒体包括_。（分数：1.00）A.报纸B.电视C.互联网D.杂志67.债券发行条款中，通常会极大影响债券未来现金流模式的嵌入式期权有_。（分数：1.00）A.转股权B.发行人提前赎回权C.转股修正权D.债券持有人提前返售权68.债券的利率期限结构主要包括_收益率曲线。（分数：1.00）A.反向B.水平C.正向D.拱形69.影响期货价格的因素包括_。（分数：1.00）A.预期通货膨胀B.财政政策、货币政策C.现货金融工具的供求关系D.期货合约的流动性70.下列关于可转换证券价值的说法正确的有_。（分数：1.00）A.可转换证券的投资价值是指将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价值按适当
21、的必要收益率折算的现值B.可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值C.可转换证券的理论价值是指当它作为不具有转股选择权的一种证券的价值D.可转换证券的价值有投资价值、转换价值、理论价值及市场价值之分71.按基础资产分类，权证可分为_。（分数：1.00）A.股权类权证B.债券类权证C.其他权证D.股本权证72.在实际核算中，国内生产总值的计算方法有_。（分数：1.00）A.收入法B.支出法C.消费法D.生产法73.消费指标包括_。（分数：1.00）A.金融机构存款总额B.外商投资总额C.城乡居民储蓄存款余额D.社会消费品零售总额74.财政收入中的专项收入包括_。（分数：1.00
22、）A.捐赠收入B.教育费附加收入C.征收城市水资源费收入D.征收排污费收入75.货币政策的选择性政策工具有_。（分数：1.00）A.直接信用控制B.市场信用控制C.间接信用指导D.计划信用控制76.以下_属于道琼斯分类法下的工业部门。（分数：1.00）A.采掘业B.商业C.电力公司D.制造业77.融资融券交易包括_。（分数：1.00）A.券商对投资者的融资、融券B.金融机构对券商的融资、融券C.央行对银行的融资、融券D.银行对投资者的融资、融券78.根据 1985 年我国国家统计局对三大产业的分类，下列属于第三产业的有_。（分数：1.00）A.渔业B.建筑业C.房地产业D.金融业79.关于上海
23、证券交易所与中证指数有限公司于 2007 年 5 月 31 日公布的调整后的沪市上市公司行业分类，下列说法正确的有_。（分数：1.00）A.本次调整依据的是沪市上市公司 2006 年年报显示的部分公司经营范围的改变B.本次行业分类调整将作为上证 180 指数下一次调整样本股时的参照C.根据 2007 年最新行业分类，沪市 841 家上市公司共分为 10 大行业D.该行业分类是严格依照全球行业分类标准(GICS)而确定的80.美国哈佛商学院教授迈克尔波特认为，从静态角度看，基本竞争力量的状况及其综合强度，决定着_。（分数：1.00）A.行业的发展方向B.行业内的企业可能获得利润的最终潜力C.行业
24、内的竞争激烈程度D.行业竞争的强度和获利能力81.产业政策可以包括_。（分数：1.00）A.产业组织政策B.产业结构政策C.产业布局政策D.产业技术政策82.产业的全球性转移的结果将导致部分产业由发达国家向发展中国家加速转移，其中最可能发生加速转移的对象是_。（分数：1.00）A.中低档汽车制造B.纺织服装C.消费类电子产品D.计算机软件开发83.在行业分析的方法中，归纳法与演绎法的主要区别在于_。（分数：1.00）A.归纳法是从个别出发以达到一般性，而演绎法是从一般到个别B.归纳法是从一系列特定的观察中发现一种模式，在一定程度上代表所有给定事件的秩序；演绎法是从逻辑或者理论上预期的模式到观察
25、检验预期的模式是否确实存在C.在演绎法中，研究的角度是用经验去检验每一个推论，从而使得推论获得理论的验证；在归纳法中，研究的角度是通过经验和观察试图得到某种模式或理论D.归纳法是先推论后观察，演绎法是先观察后推论84.公司经营能力分析包括_。（分数：1.00）A.公司法人治理结构分析B.公司经理层的素质分析C.公司从业人员素质和创新能力分析D.公司盈利能力分析85.在计算营运指数时，其计算过程中的非付现费用涉及_。（分数：1.00）A.计提的资产减值准备B.固定资产折旧C.无形资产摊销D.待摊费用的减少86.下列哪些会计处理是合乎规范的_。（分数：1.00）A.将公司投资于其他公司所得收益计作
26、公司资本公积的来源B.报表数据未按通货膨胀或物价水平调整C.非流动资产的余额，是按历史成本减折旧或摊销计算的D.无形资产摊销和开办费摊销基本上是估计的，但这种估计未必正确87.衡量公司营运能力的指标有_。（分数：1.00）A.存货周转率和周转天数B.流动资产周转率C.总资产周转率D.应收账款周转率88.下列指标中，属于公司财务弹性分析的指标有_。（分数：1.00）A.主营业务现金比率B.现金满足投资比率C.现金股利保障倍数D.全部资产现金回收率89.在价值评估方面的用途有_。 （分数：1.00）A.对企业基本面进行定量分析B.评估企业业绩水平C.可以作为企业财务决策的工具D.可以加强内部法人治
27、理结构90.资产重组根据重组对象的不同大致可分为_。（分数：1.00）A.对企业资产的重组B.对企业负债的重组C.对企业股权的重组D.对企业组织的重组91.关联购销类关联交易，主要集中在几个行业，这些行业包括_。（分数：1.00）A.劳动密集型行业B.资本密集型行业C.市场集中度较高的行业D.垄断竞争的行业92.一般来说，可以将技术分析方法分为_。（分数：1.00）A.指标类B.波浪类C.形态类D.K 线类93.下列关于波浪理论的说法中正确的有_。（分数：1.00）A.面对同一个形态，不同的人会产生不同的说法B.股价的形态是波浪理论赖以生存的基础C.艾略特的波浪理论以周期为基础D.浪的层次和起
28、始点好确认94.以下关于涨跌停板制度下的量价分析基本判断，说法正确的有_。（分数：1.00）A.涨停中途成交量越大，反转下跌的可能性越大B.涨停中途被打开次数越多，反转下跌的可能性越大C.涨停量小，将继续上扬D.涨停关门时间越早，次日涨势可能性越小95.下列属于证券投资咨询机构主要收入实现方式的有_。（分数：1.00）A.向基金等机构客户提供证券研究报告B.向基金之外的保险、私募等机构投资者销售证券研究报告，收取销售收入C.向证券公司的经纪客户发送证券研究报告D.通过零售渠道向个人客户发送研究报告96.确定证券投资政策是证券组合管理的第一步，它不能反映证券组合管理者的_。（分数：1.00）A.
29、投资原则B.投资目标C.投资偏好D.投资风格97.追求收益厌恶风险的投资者的共同偏好包括_。（分数：1.00）A.如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者选择方差较小的组合B.如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者选择期望收益率高的组合C.如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同收益率方差，那么投资者选择方差较大的组合D.如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望的收益率，那么投资者选择期望收益率低的组合98.关于 SML 和 CML，下列说法正确的有_。（分数：1.00）A.两者都表示有效组合的收益与风险关系B.SML 适合于所有
30、证券或组合的收益风险关系，CML 只适合于有效组合的收益风险关系C.SML 以 描绘风险，而 CML 以 描绘风险D.SML 是 CML 的推广99.关于詹森指数，下列说法正确的有_。（分数：1.00）A.詹森指数就是证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价，风险由 系数测定B.直观上看，詹森指数值代表证券组合与证券市场线之间的落差C.如果证券组合的詹森指数为正，则其位于证券市场线的上方，绩效好D.如果组合的詹森指数为负，则其位于证券市场线的下言，绩效不好100.以下关于久期的说法正确的有_。（分数：1.00）A.久期与息票利率呈相反关系B.久期与息票呈同向关系C.久期与到期收益率呈相反关系D
31、.久期与到期收益率呈同向关系101.主动债券组合管理的方法有_。（分数：1.00）A.骑乘收益率曲线B.水平分析C.债券掉换D.纵向分析102.运用风险管理工具进行风险控制的方法包括_。（分数：1.00）A.建立损失准备金B.转移系统风险C.通过多样化的投资组合降低乃至消除非系统风险D.提高利率103.目前已经上市的关于中国慨念的股指期货有_。（分数：1.00）A.美国芝加哥期权交易所的中国股指期货B.NSDAQ 中国企业指数期货C.新加坡新华富时中国 50 指数期货D.香港以恒生中国企业指数为标的的期货合约104.计算 VaR 的蒙特卡罗模拟法具有很多优点，包括_。（分数：1.00）A.可涵
32、盖非线性资产头寸的价格风险、波动性风险B.可处理时间变异的变量、厚尾、不对称等非正态分布和极端状况等特殊情景C.可以计算信用风险D.计算所需样本数据少，简化了计算量105.证券投资咨询业务的基本形式有_。（分数：1.00）A.证券投资顾问B.发布证券研究报告业务C.证券的承销业务D.证券资产管理业务106.证券投资咨询机构探索投资顾问业务模式主要有_。（分数：1.00）A.与客户签订投资顾问服务协议B.与客户签订代理服务协议C.与信托公司合作D.与证券公司(证券营业部)合作107.以下关于证券分析师执业纪律的说法中，正确的有_。（分数：1.00）A.投资分析师不应当作出有关服务项目、个人资格、
33、执业证明、投资成绩等方面不正确的表达B.投资分析师应当向客户或者潜在客户披露他们自身所持有的证券或者投资品种C.投资分析师在客户不知情或者与客户没有达成一致意见的情况下，不能自行对客户的账户进行交易D.投资分析师不应当在没有通知作者本人或者注明文章出处的情况下，复制或者应用与原有文章相同的格式和内容108.投资分析师执业行为操作规则包括_。（分数：1.00）A.在作出投资建议和操作时，应注意适宜性B.合理的分析和表述C.信息披露D.保存客户机密、资金以及证券109.ACIIA 的主要宗旨有_。（分数：1.00）A.建立国际性的职称评估计划B.管理各国证券分析师自律组织C.推出投资分析师国际水平
34、考试D.颁发注册国际投资分析师资格110.下列关于 CIIA 考试在中国进展的说法正确的有_。（分数：1.00）A.中国证券业协会三届三次常务理事会同意在国内水平考试的平台上引进国际注册投资分析师水平考试，将其作为高级证券分析师水平的衡量标准B.ACIIA 于 2005 年 2 月认可通过中国证券业协会从业人员资格考试全部五门考试的人员，可免试基础标准知识考试C.中国证券业协会主办的 CIIA 考试采用瑞士金融分析师协会(SFAA)主编的教材D.通过 CIIA 考试的考生可申请成为 CIIA 中国注册会员，并可获得由中国证券业协会、ACIIA 联合颁发的 CIIA 证书三、判断题(总题数：40
35、，分数：40.00)111.鲁宾斯坦将投资理论分为三个阶段：早期的投资理论、经典投资理论和 1980 年以来的投资理论发展。（分数：1.00）A.正确B.错误112.对于证券组合的管理者来说，如果市场是弱式有效或半强式有效的，管理者会选择消极保守的态度，只求获得市场平均的收益水平。 （分数：1.00）A.正确B.错误113.经济分析、行业分析、区位分析和公司分析是证券投资技术分析的主要内容。 （分数：1.00）A.正确B.错误114.技术分析流派是目前西方投资界的主流派别。 （分数：1.00）A.正确B.错误115.基本分析法是仪从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。 （分数：1.
36、00）A.正确B.错误116.被动型投资策略的理论依据主要是投资理性人假说。 （分数：1.00）A.正确B.错误117.短期债券一般到划一次性还本，因此无须折价交易。 （分数：1.00）A.正确B.错误118.实践中，通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小。 （分数：1.00）A.正确B.错误119.内部收益率实际上是使未来股息流贴现值恰好等于股票市场价格的贴现率。 （分数：1.00）A.正确B.错误120.利率提高，期权标的物如股票、债券的市场价格将上升，从而使看涨期权的内在价值提高，看跌期权的内在价值减小。 （分数：1.00）A.正确B.错误121.备兑权证由上市公司发行，持有人行权
37、时上市公司增发新股，对公司股本具有稀释作用。 （分数：1.00）A.正确B.错误122.在衡量通货膨胀时最常用的指标是零售物价指数。 （分数：1.00）A.正确B.错误123.公开市场业务操作是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以此调节市场货币供应量的政策行为。当中央银行认为应该增加货币供应量时，就在金融市场上抛售所持有的有价证券(主要是政府债券)；反之，就购进有价证券。 （分数：1.00）A.正确B.错误124.我国个人收入分配实行以按劳分配为主体、多种分配方式并存的收入分配政策。 （分数：1.00）A.正确B.错误125.新中华人民共和国公司法专节设立“上市公司组织机构的特别规定”，
38、就上市公司购买、出售重大资产或重大担保，独立董事、董事会秘书、关联董事回避等制度作出了明确规定。 （分数：1.00）A.正确B.错误126.根据上海证券交易所上市公司行业分类，航空货运与物流属公用事业。 （分数：1.00）A.正确B.错误127.寡头垄断是指独家生产某种产品，市场被独家企业所控制。 （分数：1.00）A.正确B.错误128.依据“价值链(Value Chain)”理论，通过半成品就可以比较不同国家或地区间的产业竞争力。 （分数：1.00）A.正确B.错误129.产业组织创新的间接影响包括创造产业增长机会、促进产业增长实现、构筑产业赶超效应、适应产业经济增长等多项功效。 （分数：
39、1.00）A.正确B.错误130.股东大会作为公司的决策机构，对于公司法人治理机制的完善具有重要作用。 （分数：1.00）A.正确B.错误131.流动比率是一种比速动比率更能评价流动资产总体的变现能力的指标。 （分数：1.00）A.正确B.错误132.因为销售毛利率是企业销售净利率的基础，所以销售毛利率高，就意味着销售净利率一定较高。 （分数：1.00）A.正确B.错误133.股权回购根据回购支付方式不同，则可分为以现金回购和以资产回购两种形式。 （分数：1.00）A.正确B.错误134.压力线又称为阻力线，是指当股价上涨到某价位附近时，会出现卖方增加、买方减少的情况。股价会停止上涨，甚至回落
40、。 （分数：1.00）A.正确B.错误135.持续性缺口没有密集形态伴随，而在股价急剧变动中途出现。 （分数：1.00）A.正确B.错误136.PSY 是从投资者的买卖趋向心理方面来研判股价未来走势的技术指标。 （分数：1.00）A.正确B.错误137.移动平均线处于下降过程，而股价曲线却从其下方升至上方时，为买入信号。 （分数：1.00）A.正确B.错误138.1963 年，威廉夏普提出一种简化形式的均值方差模型计算方法，使得证券投资组合理论应用于实际市场成为可能。 （分数：1.00）A.正确B.错误139.投资者的偏好无差异曲线随风险水平的增加越来越陡。 （分数：1.00）A.正确B.错误
41、140.资本资产套利模型认为：当市场存在套利机会时，投资者对这一机会的利用便会改变对原来各种证券的持有比例，逐渐使得套利机会消失，最终各种证券价格自动归位。 （分数：1.00）A.正确B.错误141.一个证券组合的特雷诺指数是连接证券组合与无风险证券的直线的斜率。当这一斜率大于证券市场线的斜率(T P T M )时，组合的绩效好于市场绩效，此时组合位于证券市场线上方。 （分数：1.00）A.正确B.错误142.利用股票指数期货和现货之间的对冲交易，可以降低非系统性风险。 （分数：1.00）A.正确B.错误143.空头套期保值是指现货商因担心价格下跌而在期货市场上卖出期货，目的是锁定卖出价格，免
42、受价格下跌风险。 （分数：1.00）A.正确B.错误144.跨品种价差套利只能在同一交易所进行交易。 （分数：1.00）A.正确B.错误145.在通常情况下，一般投资者倾向于按周或月计算 VaR。 （分数：1.00）A.正确B.错误146.VaR 假设头寸固定不变，但交易头寸会随着市场变化而变化，这会造成风险失真。 （分数：1.00）A.正确B.错误147.证券公司、证券投资咨询机构应当提前 5 个工作日将广告宣传方案和时间安排向公司住所地证监局、媒体所在地证监局报备。 （分数：1.00）A.正确B.错误148.证券公司、证券投资咨询机构应当向客户提供风险揭示书，并由客户签收确认。 （分数：1
43、.00）A.正确B.错误149.国际伦理纲领、职业行为标准要求证券分析师应当认清自身职业的责任以及目标，通过自身的具体行为，推动证券分析师行为标准向更高方向发展，制定此标准的目的是增强全世界范围内投资分析师的可信任度。 （分数：1.00）A.正确B.错误150.投资分析师在客户不知情或者与客户没有达成一致意见的情况下，不能自行对客户的账户进行交易。 （分数：1.00）A.正确B.错误证券投资分析真题 2014 年(2)答案解析(总分：120.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：60，分数：30.00)1.关于投资风险，下列说法不正确的是_。（分数：0.50）A.投资者从事证券投
44、资是为了获得投资回报，但这种回报是以承担相应风险为代价的B.证券投资分析有利于投资者了解每一种证券的风险收益特性及其变化C.每一种证券都有自己的风险收益特性，而这种特性又会随着各相关因素的变化而变化D.投资者如果在投资具体证券时承担了较高的投资风险，肯定能够获得较高收益 解析：解析 对于某些具体的证券而言，由于判断失误，投资者在承担较高风险的同时，却未必能获得较高收益。故 D 项错误。2.1959 年，_提出了随机漫步理论，认为股票价格的变化类似于化学中的分子布朗运动(悬浮在液体或气体中的微粒所做的永不休止的、无秩序的运动)，具有“随机漫步”的特点。（分数：0.50）A.奥斯本 B.尤金法玛C
45、.史蒂夫罗斯D.理查德罗尔解析：解析 1959 年，奥斯本提出了随机漫步理论，认为股票价格的变化类似于化学中的分子布朗运动(悬浮在液体或气体中的微粒所做的永不休止的、无秩序的运动)，具有“随机漫步”的特点。3.证券投资基本分析的重点是_。（分数：0.50）A.宏观经济分析B.行业分析C.区域分析D.公司分析 解析：解析 证券投资基本分析的内容主要包括宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析三大内容。其中，公司分析是证券投资基本分析的重点，无论什么样的分析报告，最终都要落实在某家公司证券价格的走势上。如果没有对发行证券的公司状况进行全面的分析，就不可能准确地预测其证券的价格走势。4.技术分析流
46、派对股票价格波动原因的解释是_。（分数：0.50）A.对价格与所反映信息内容偏离的调整B.对价格与价值偏离的调整C.对市场心理平衡状态偏离的调整D.对市场供求均衡状态偏离的调整 解析：解析 技术分析流派以价格判断为基础、以正确的投资时机抉择为依据，认为股票价格波动源于对市场供求均衡状态偏离的调整。5.以下债券投资策略中，属于积极投资策略的是_。（分数：0.50）A.子弹型策略 B.指数化投资策略C.阶梯形组合策略D.久期免疫策略解析：解析 积极投资策略，例如子弹型策略、收益曲线骑乘策略、或有免疫策略、债券互换策略等。B、C、D 项属于消极投资策略。6.企业的资产价值、负债价值与权益价值三者之间
47、存在下列_关系。（分数：0.50）A.权益价值=资产价值+负债价值B.权益价值=资产价值-负债价值 C.负债价值=权益价值+资产价值D.权益价值=资产价值负债价值解析：解析 根据企业资产负债表的编制原理，企业的资产价值、负债价值与权益价值三者之间存在下列关系：权益价值=资产价值-负债价值。7.使债券未来现金流现值等于当前价格所用的相同的贴现率是指_。（分数：0.50）A.当前收益率B.到期收益率 C.持有期收益率D.赎回收益率解析：解析 债券的到期收益率是使债券未来现金流现值等于当前价格所用的相同的贴现率，也就是金融学中所谓的内部报酬率。8.将原有股份均等地拆成若干较小的股份是指_。（分数：0.50）A.股份分割 B.股份重组C.资产分割D.资产重组解析：解析 股份分割又称拆股或拆细，是将原有股份均等地拆成若干较小的股份。9.下列对股票市盈率的简单估计方法，不属于利用历史数据进行估计的方法的是_。（分数：0.50）A.算术平均数法或中间数法B.趋势调整法C.市场预期回报率倒数法 D.回归调整法解析：解析 市场预期回报率倒数法是市场决定法。10.某投资者认为甲银行的股价将上涨，因此他购买了 100 份甲银行的看涨期权
