1、证券投资分析-83 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：40.00)1.当政府采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，则会出现_。（分数：2.00）A.公司通常受惠于政府调控，盈利上升B.投资者对上市公司盈利预期上升，股价上扬C.居民收入由于升息而提高，将促使股价上涨D.公司的资金使用成本增加，业绩下降2.某债券面值为 1000 元，期限为 180 天，以 10.5%的年贴现率公开发行，到期收益率为_。（分数：2.00）A.11.24%B.12.54%C.13.76%D.14.38%3.国际公认的国债负担率的警戒线是发达国家不超过_，发展中国家
2、不超过_。（分数：2.00）A.70%，55%B.70%，50%C.60%，45%D.60%，40%4._可以近似看作无风险证券，其收益率可被用作确定基础利率的参照物。（分数：2.00）A.短期政府债券B.长期政府债券C.短期金融债券D.短期企业债券5.某上市公司去年支付每股股利为 0.80 元，预计在未来日子里该公司股票的股利按每年 5%的速度增长，假定必要收益率为 10%，该股票的内在价值是_。（分数：2.00）A.32.5B.16.5C.32.0D.16.86._类型的收益率曲线体现了这样的特征：收益率与期限的关系随着期限的长短由正向变为反向。（分数：2.00）A.正常的B.反向的C.双
3、曲线D.拱形的7._往往出现在行情趋势的末端，而且伴随着大的成交量。（分数：2.00）A.普通缺口B.突破缺口C.持续性缺口D.消耗性缺口8._是指根据不同的特殊事件(例如公司结构变动、行业政策变动、特殊自然或社会事件等)制定相应的灵活投资策略。（分数：2.00）A.交易型策略B.多空组合策略C.事件驱动型策略D.投资组合保险策略9.沃尔评分法中所选用的指标比重最大的是_。（分数：2.00）A.流动比率B.资产/固定资产C.销售额/固定资产D.销售成本/存货10.以下行业处在生命周期衰退期的是_。（分数：2.00）A.太阳能行业B.遗传工程行业C.超级市场行业D.自行车制造行业11.下列属于马
4、柯威茨均值方差模型的假设条件的是_。（分数：2.00）A.市场没有摩擦B.投资者以收益率均值来衡量未来实际收益率的总体水平，以收益率的标准差来衡量收益率的不确定性C.投资者总是希望期望收益率越高越好；投资者既可以是厌恶风险的人，也可以是喜好风险的人D.投资者对证券的收益和风险有相同的预期12.葛兰碧法则认为，在一个波段的涨势中，股价突破前一波的高峰，然而此段股价上涨的整个成交量水准低于前一个波段上涨的成交量水准，此时_。（分数：2.00）A.缩量扬升，做好增仓准备B.股价趋势有潜在反转的信号，适时做好减仓准备C.股价创新高，强力买入D.以上都不对13.下列关于证券投资宏观经济分析方法中总量分析
5、法和结构分析法的描述，正确的是_。（分数：2.00）A.总量分析和结构分析是互不相干的B.总量分析侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的动态研究C.结构分析侧重于对经济指标速度的考察D.总量分析比结构分析更重要14.在_中，技术分析和基本分析方法将无效。（分数：2.00）A.新兴市场B.中小企业板市场C.半强势有效市场D.弱势有效市场15.下列哪项不是行为金融学对个体进行心理分析的心理理论?_（分数：2.00）A.逆向思维理论B.人的生存欲望理论C.人的权力欲望理论D.人的存在价值欲望理论16.根据行为的生命周期分析，_阶段有时被称为投资机会时间。（分数：2.00）A.幼稚期B.成长期
6、C.成熟期D.衰退期17.假设市场上存在证券 A、B、C，其相关情况如下表： 证券名称 当前价格 预测期末回报 1 预测期末回报 2 A 70 50 100 B 60 30 120 C 80 38 112 投资者发现了套利机会，构造了含有 A、B 比例分别为_的证券组合，通过_实现套利。（分数：2.00）A.0.4、0.6，买入 AB 组合卖空 CB.0.6、0.4，买入 C 组合卖空 ABC.0.3、0.7，买入 AB 组合卖空 CD.0.7、0.3，买入 C 组合卖空 AB18.假定不允许构造证券组合，并且证券 1、2、3、4 的特征见下表。 证券 期望收益率(%) 标准差(%) 1 15
7、 12 2 13 8 3 14 7 4 16 11 那么，对不知足且厌恶风险的投资者来说，具有投资价值的证券是_。（分数：2.00）A.1 和 2B.2 和 3C.3 和 4D.4 和 119.电视机的兴起，导致了收音机业的衰退，这属于_。（分数：2.00）A.绝对衰退B.相对衰退C.必然衰退D.偶然衰退20.影响应收账款周转率正确计算的因素是_。（分数：2.00）A.现金等价物的增加B.存货的减少C.大量的销售使用分期付款方式结算D.销售额的大幅增长二、多项选择题(总题数：17，分数：34.00)21.关于 KDJ 的应用法则，说法正确的是_。（分数：2.00）A.KD 的取值范围都是 01
8、00，80 以上为超买区，20 以下为超卖区B.当 KD 指标在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶(底)时，是采取行动的信号C.当 KD 处在高位 i，并形成两个依次向下的峰，而此时股价还在上涨，是卖出的信号D.K 线上穿 D 线是金叉，是买入信号，就应该果断买入22.根据技术分析的支撑线和压力线的原理，一条支撑线和压力线对当前的影响重要因素从以下哪些方面进行考虑?_（分数：2.00）A.在区域内停留的时间越长，影响越大B.在这个区域内成交量越大，影响越大C.在区域内发生的时间距离当前这个时期越远，影响越大D.在区域内发生的时间距离当前这个时期越近，影响越大23.货币政策工具是指中央银行为了实
9、现货币政策目标所采用的政策手段，下列货币政策工具中，属于选择性政策工具的是_。（分数：2.00）A.公开市场业务B.直接信用控制C.间接信用指导D.法定存款准备金率24.国际金融市场按市场主体的国别关系不同，可以分为_，各个市场相互影响。（分数：2.00）A.在岸市场B.外汇市场C.离岸金融市场D.国际衍生工具市场25.市场微结构理论不包括以下哪个方面?_（分数：2.00）A.价格形成与价格发现过程B.市场结构与设计C.市场透明度D.微观结构分析26.下列关于原材料周转率和在产品周转率的公式正确的是_。（分数：2.00）A.原材料周转率=耗用原材料成本平均原材料存货B.原材料周转率=耗用原材料
10、成本平均原材料存货C.在产品周转率=制造成本平均在产品存货D.在产品周转率=制造成本平均在产品存货27.影响期权价格的因素包括_。（分数：2.00）A.协定价格与市场价格B.标的物价格的波动性C.标的资产的收益D.权利期间28.下列关于货币政策的运作，说法正确的是_。（分数：2.00）A.如果市场物价上涨，经济过热，中央银行会采取紧缩的货币政策以减少需求B.如果市场物价上涨，经济过热，中央银行会采取扩张的货币政策以增加供给C.如果经济运转困难，社会总需求不足，中央银行会采取扩大货币供应量的办法增加总需求D.如果经济运转困难，社会总需求不足，中央银行会采取紧缩货币供应量的办法减少总需求29.一般
11、来说，一个支撑线或压力线对当前时期影响的重要性有以下几个方面的考虑_。（分数：2.00）A.股价在这个区域停留的时间的长短B.股价在这个区域伴随的成交量大小C.这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个日期的远近D.支撑线或压力线的弧度30.已知公司的财务数据有：流动资产、销售收入、流动负债、负债总额、股东权益总额、存货、平均应收账款，根据这些数据可以计算出_。（分数：2.00）A.流动比率B.存货周转率C.应收账款周转率D.速动比率31.在股票价格曲线图中，属于持续整理形态的是_。（分数：2.00）A.喇叭形形态B.楔形形态C.V 形形态D.旗形形态32.经济全球化对各国产业发展的重大影响
12、包括_。（分数：2.00）A.经济全球化导致产业的全球性转移B.国际分工出现重要变化C.经济全球化导致贸易理论与国际直接投资理论一体化D.导致人们社会习惯的改变33.已知货币终值，那么货币现值的计算方法包括_。（分数：2.00）A.单利计算法B.不变增长模型计算法C.复利计算法D.零增长模型计算法34.根据协定价格与标的物市场价格的关系，可将期权分为_。（分数：2.00）A.实值期权B.虚值期权C.平价期权D.看涨期权35.关于业绩评估预测，下列说法正确的有_。（分数：2.00）A.资本资产定价模型为组合业绩评估者提供了实现其原则的多条途径B.业绩评估需要考虑组合收益的高低C.业绩评估需要考虑
13、组合承担的风险大小D.收益水平越高的组合越是优秀的组合36.在涨跌停板制度下的价量分析的基本判断为_。（分数：2.00）A.涨停量小，将继续上扬；跌停量小，将继续下跌B.涨停途中多次打开，时间越久、成交量越大、反转下跌的可能性就越大C.涨停关门的时间越早，次日涨势可能性越大D.封住涨停板的买量大小和封住跌停板时卖盘数量大小越大，继续当前走势的概率越大，后续涨跌幅度也越大37.关于久期的性质，下列说法正确的是_。（分数：2.00）A.息票率越高，久期越长B.债券的到期期限越长，久期也越长C.债券的到期收益率越大，久期越短D.多只债券组合的久期等于各只债券久期的加权平均，其权数等于各债券在组合中所
14、占的比重三、判断题(总题数：13，分数：26.00)38.一般来讲，影响股票投资价值的内部因素主要包括公司净资产、盈利水平、财政政策、股份分割、增资和减资以及资产重组等因素。 （分数：2.00）A.正确B.错误39.当市场总体利率水平上升时，债券的内在价值也上升。 （分数：2.00）A.正确B.错误40.当国际收支发生顺差时，流入国内的外汇量小于流出的外汇量，外汇储备就会减少；当发生逆差时，外汇储备增加。 （分数：2.00）A.正确B.错误41.收入总量调控通过财政政策和货币政策的传导对证券产生影响。 （分数：2.00）A.正确B.错误42.无效组合位于证券市场线上，而有效组合仅位于资本市场线
15、上。 （分数：2.00）A.正确B.错误43.当总需求不足，应减小货币供应量。 （分数：2.00）A.正确B.错误44.通货膨胀损害实体经济，导致原材料价格上涨，企业的销售出现困难，所有公司都因此蒙受损失。 （分数：2.00）A.正确B.错误45.通货紧缩有利于币值稳定和经济增长，带来经济正增长，使股票债券及房地产等资产价格大幅上升。 （分数：2.00）A.正确B.错误46.公司实行配股融资后，公司的资产负债率降低。 （分数：2.00）A.正确B.错误47.J 指标常常领先于 KD 值显示曲线的底部和头部，J 指标介于 0 和 100 之间。 （分数：2.00）A.正确B.错误48.投资某个上
16、市公司实际上就是以某个行业为投资对象。 （分数：2.00）A.正确B.错误49.到期收益率只考虑了利息收入，没有考虑资本损益和再投资收益。 （分数：2.00）A.正确B.错误50.公司在本行业中的地位是公司基本分析的核心内容。 （分数：2.00）A.正确B.错误证券投资分析-83 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：40.00)1.当政府采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，则会出现_。（分数：2.00）A.公司通常受惠于政府调控，盈利上升B.投资者对上市公司盈利预期上升，股价上扬C.居民收入由于升息而提高，将促使股价上涨D.公司的资金使用成本
17、增加，业绩下降 解析：当政府采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，资金供给减少，利率提高，公司的资金使用成本增加，业绩下降。故选 D。2.某债券面值为 1000 元，期限为 180 天，以 10.5%的年贴现率公开发行，到期收益率为_。（分数：2.00）A.11.24% B.12.54%C.13.76%D.14.38%解析：债券的发行价格为： (元)；到期收率3.国际公认的国债负担率的警戒线是发达国家不超过_，发展中国家不超过_。（分数：2.00）A.70%，55%B.70%，50%C.60%，45% D.60%，40%解析：国债负担率又称国民经济承受能力，是指国债累计余额占国内生产总值(GDP
18、)的比重。这一指标着眼于国债存量，反映了整个国民经济对国债的承受能力。国际公认的国债负担率的警戒线是发达国家不超过 60%，发展中国家不超过 45%。故选 C。4._可以近似看作无风险证券，其收益率可被用作确定基础利率的参照物。（分数：2.00）A.短期政府债券 B.长期政府债券C.短期金融债券D.短期企业债券解析：在证券的投资价值分析中，基础利率一般是指无风险证券利率。一般来说，短期政府债券风险最小，可以近似看作无风险证券，其收益率可被用作确定为基础利率的参照物。故选 A。5.某上市公司去年支付每股股利为 0.80 元，预计在未来日子里该公司股票的股利按每年 5%的速度增长，假定必要收益率为
19、 10%，该股票的内在价值是_。（分数：2.00）A.32.5B.16.5C.32.0D.16.8 解析：根据不变增长模型中股票内在价值决定公式：V=D 0 (1-g)/(k-g)=0.8(1+5%)/(10%-5%)=16.8。故选 D。6._类型的收益率曲线体现了这样的特征：收益率与期限的关系随着期限的长短由正向变为反向。（分数：2.00）A.正常的B.反向的C.双曲线D.拱形的 解析：拱形的收益率曲线表示收益率与期限的关系随着期限的长短由正向变为反向。故选 D。7._往往出现在行情趋势的末端，而且伴随着大的成交量。（分数：2.00）A.普通缺口B.突破缺口C.持续性缺口D.消耗性缺口 解
20、析：消耗性缺口往往出现在行情趋势的末端，在多头市场上出现消耗性缺口，表示长期上升行情就要结束；空头市场上出现消耗性缺口，表示跌势将近尾声，将进入整理或反转阶段。消耗性缺口发生时往往伴随着交易量的巨额放大。故选 D。8._是指根据不同的特殊事件(例如公司结构变动、行业政策变动、特殊自然或社会事件等)制定相应的灵活投资策略。（分数：2.00）A.交易型策略B.多空组合策略C.事件驱动型策略 D.投资组合保险策略解析：事件驱动型策略根据不同的特殊事件(例如公司结构变动、行业政策变动、特殊自然或社会事件等)制定相应的灵活投资策略。故选 C。9.沃尔评分法中所选用的指标比重最大的是_。（分数：2.00）
21、A.流动比率 B.资产/固定资产C.销售额/固定资产D.销售成本/存货解析：在沃尔评分法中，流动比率比重最大，为 25%；资产/固定资产比重为 15%；销售额/固定资产比重为 10%；销售成本/存货比重为 10%。故选 A。10.以下行业处在生命周期衰退期的是_。（分数：2.00）A.太阳能行业B.遗传工程行业C.超级市场行业D.自行车制造行业 解析：太阳能行业和遗传工程行业处于幼稚期，超级市场行业处于成熟期，只有自行车行业处于衰退期。故选 D。11.下列属于马柯威茨均值方差模型的假设条件的是_。（分数：2.00）A.市场没有摩擦B.投资者以收益率均值来衡量未来实际收益率的总体水平，以收益率的
22、标准差来衡量收益率的不确定性C.投资者总是希望期望收益率越高越好；投资者既可以是厌恶风险的人，也可以是喜好风险的人 D.投资者对证券的收益和风险有相同的预期解析：马柯威茨均值方差模型的假设条件有三：投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平，并采用共同规则、可行域和有效边界的方法选择最优证券组合；投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期；资本市场没有摩擦。前两个假设是对投资者的规范，第三项是对现实市场的简化。故选 C。12.葛兰碧法则认为，在一个波段的涨势中，股价突破前一波的高峰，然而此段股价上涨的整个成交量水准低于前一个波段上涨
23、的成交量水准，此时_。（分数：2.00）A.缩量扬升，做好增仓准备B.股价趋势有潜在反转的信号，适时做好减仓准备 C.股价创新高，强力买入D.以上都不对解析：股价不断创出新高，但量却没有突破，市场价格的有效变动必须有成交量配合，此段股价涨势令人怀疑，同时也是股价趋势潜在反转信号。故选 B。13.下列关于证券投资宏观经济分析方法中总量分析法和结构分析法的描述，正确的是_。（分数：2.00）A.总量分析和结构分析是互不相干的B.总量分析侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的动态研究 C.结构分析侧重于对经济指标速度的考察D.总量分析比结构分析更重要解析：总量分析和结构分析是相互联系的，要结
24、合起来使用，所以 A 和 D 项不正确。结构分析侧重于经济整体中各组成部分的相互关系研究，所以 C 项不正确。故选 B。14.在_中，技术分析和基本分析方法将无效。（分数：2.00）A.新兴市场B.中小企业板市场C.半强势有效市场 D.弱势有效市场解析：在半强势有效市场中，证券当前价格完全反映所有公开信息，首先价格已经包括证券价格序列信息，技术分析是无效的；其次价格也包括有关公司价值、宏观经济形势和政策方面的信息，因而基本分析是无效的。总之，在半强势有效市场中，基于公开资料的分析毫无用处。只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报。故选 C。15.下列哪项不是行为金融学对个体进行心理分析的
25、心理理论?_（分数：2.00）A.逆向思维理论 B.人的生存欲望理论C.人的权力欲望理论D.人的存在价值欲望理论解析：行为金融学对个体心理分析是基于“人的生存欲望”、“人的权力欲望”和“人的存在价值欲望”三大心理理论，旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。A 选项属于群体心理分析的理论基础。故选 A。16.根据行为的生命周期分析，_阶段有时被称为投资机会时间。（分数：2.00）A.幼稚期B.成长期 C.成熟期D.衰退期解析：在行业的成长期，行业增长非常迅猛，部分优势企业脱颖而出，投资于这些企业，投资者往往能获得较高的投资回报，所以这段时期被称为投资机会时期。故选 B。17.假设市场
26、上存在证券 A、B、C，其相关情况如下表： 证券名称 当前价格 预测期末回报 1 预测期末回报 2 A 70 50 100 B 60 30 120 C 80 38 112 投资者发现了套利机会，构造了含有 A、B 比例分别为_的证券组合，通过_实现套利。（分数：2.00）A.0.4、0.6，买入 AB 组合卖空 C B.0.6、0.4，买入 C 组合卖空 ABC.0.3、0.7，买入 AB 组合卖空 CD.0.7、0.3，买入 C 组合卖空 AB解析：满足以下三个条件的证券组合构成套利组合：组合中各证券的权数之和为 0，即 X 1 +X 2 +X N =0；该组合因素灵敏系数为零，即 X 1
27、b 1 +X 2 b 2 +X N b N =0；该组合具有正的期望收益率，即 X 1 Er 1 +X 2 Er 2 +X N Er N 0。本题中，投资者构造证券组合 PX A ，X B ，满足： 18.假定不允许构造证券组合，并且证券 1、2、3、4 的特征见下表。 证券 期望收益率(%) 标准差(%) 1 15 12 2 13 8 3 14 7 4 16 11 那么，对不知足且厌恶风险的投资者来说，具有投资价值的证券是_。（分数：2.00）A.1 和 2B.2 和 3 C.3 和 4D.4 和 1解析：不知足且厌恶风险的投资者对应的是高的期望收益率和低的标准差。故选 B。19.电视机的兴
28、起，导致了收音机业的衰退，这属于_。（分数：2.00）A.绝对衰退B.相对衰退 C.必然衰退D.偶然衰退解析：行业衰退分为绝对衰退和相对衰退。绝对衰退是指行业本身内在的衰退规律起作用而发生的规模衰退、功能萎缩和产品老化。相对衰退是指行业因结构性原因或发生了无形原因引起行业地位和功能发生衰减的状况，而并不一定是行业发生了实质性萎缩。收音机业因电视机的兴起而衰退，符合相对衰退的特征。故选 B。20.影响应收账款周转率正确计算的因素是_。（分数：2.00）A.现金等价物的增加B.存货的减少C.大量的销售使用分期付款方式结算 D.销售额的大幅增长解析：影响应收账款周转天数的因素有：季节性经营、大量使用
29、分期付款结算方式、大量使用现金结算的销售和年末销售的大幅度增加或减少。故选 C。二、多项选择题(总题数：17，分数：34.00)21.关于 KDJ 的应用法则，说法正确的是_。（分数：2.00）A.KD 的取值范围都是 0100，80 以上为超买区，20 以下为超卖区 B.当 KD 指标在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶(底)时，是采取行动的信号 C.当 KD 处在高位 i，并形成两个依次向下的峰，而此时股价还在上涨，是卖出的信号 D.K 线上穿 D 线是金叉，是买入信号，就应该果断买入解析：题中 D 项 K 线上穿 D 线是金叉，是买入信号，但是否就应该在此买入，还应看别的信号。故选ABC
30、。22.根据技术分析的支撑线和压力线的原理，一条支撑线和压力线对当前的影响重要因素从以下哪些方面进行考虑?_（分数：2.00）A.在区域内停留的时间越长，影响越大 B.在这个区域内成交量越大，影响越大 C.在区域内发生的时间距离当前这个时期越远，影响越大D.在区域内发生的时间距离当前这个时期越近，影响越大 解析：一般来说，一条支撑线或压力线对当前影响的重要性有 3 个方向的考虑：一是股价在这个区域停留时间的长短；二是股价在这个区域伴随的成交量大小；三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。显然，股份停留的时间越长，伴随的成交量越大、离现在越近，则这个支撑压力区域对当前的影响就
31、越大；反之就越小。故选 ABD。23.货币政策工具是指中央银行为了实现货币政策目标所采用的政策手段，下列货币政策工具中，属于选择性政策工具的是_。（分数：2.00）A.公开市场业务B.直接信用控制 C.间接信用指导 D.法定存款准备金率解析：货币政策工具可分为一般性政策工具和选择性政策工具，其中一般性政策工具包括法定存款准备金率、再贴现率、公开市场业务，选择性政策工具包括直接信用控制、间接信用指导等。A、D 项属于一般性货币政策工具。故选 BC。24.国际金融市场按市场主体的国别关系不同，可以分为_，各个市场相互影响。（分数：2.00）A.在岸市场 B.外汇市场C.离岸金融市场 D.国际衍生工
32、具市场解析：题中 B、D 项是按照交易的金融工具的不同进行分类的。故选 AC。25.市场微结构理论不包括以下哪个方面?_（分数：2.00）A.价格形成与价格发现过程 B.市场结构与设计 C.市场透明度 D.微观结构分析解析：市场微结构理论的研究范围包括四个方面：价格形成与价格发现过程；市场结构与设计；市场透明度；微观结构理论的具体应用。故选 ABC。26.下列关于原材料周转率和在产品周转率的公式正确的是_。（分数：2.00）A.原材料周转率=耗用原材料成本平均原材料存货B.原材料周转率=耗用原材料成本平均原材料存货 C.在产品周转率=制造成本平均在产品存货 D.在产品周转率=制造成本平均在产品
33、存货解析：必要时需计算原材料周转率、在产品周转率或某种存货的周转率等，其计算公式为：原材料周转率=耗用原材料成本/平均原材料存货；在产品同转率=制造成本/平均在产品存货。故选 BC。27.影响期权价格的因素包括_。（分数：2.00）A.协定价格与市场价格 B.标的物价格的波动性 C.标的资产的收益 D.权利期间 解析：影响期权价格的主要因素包括：协定价格与市场价格、权利期间、利率、标的物价格的波动性、标的资产的收益。故选 ABCD。28.下列关于货币政策的运作，说法正确的是_。（分数：2.00）A.如果市场物价上涨，经济过热，中央银行会采取紧缩的货币政策以减少需求 B.如果市场物价上涨，经济过
34、热，中央银行会采取扩张的货币政策以增加供给C.如果经济运转困难，社会总需求不足，中央银行会采取扩大货币供应量的办法增加总需求 D.如果经济运转困难，社会总需求不足，中央银行会采取紧缩货币供应量的办法减少总需求解析：货币政策反经济周期操作，熨平经济周期波动对经济长期稳定增长的影响。当经济过热时，中央银行倾向于实行紧缩的货币政策；当经济运转困难，社会总需求不足时，中央银行倾向于扩张的货币政策。故选 AC。29.一般来说，一个支撑线或压力线对当前时期影响的重要性有以下几个方面的考虑_。（分数：2.00）A.股价在这个区域停留的时间的长短 B.股价在这个区域伴随的成交量大小 C.这个支撑区域或压力区域
35、发生的时间距离当前这个日期的远近 D.支撑线或压力线的弧度解析：一般来说，一个支撑线或压力线对当前时期影响的重要性有三个方面的考虑：一是股价在这个区域停留的时间的长短；二是股价在这个区域伴随的成交量大小；三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个日于期的远近。很显然，股价停留的时间越长，伴随的成交量越大，离现在越近，则这个支撑或压力区域对当前的影响就越大；反之就越小。上述三个方面是确认一个支撑或压力的重要识别手段。故选 ABC。30.已知公司的财务数据有：流动资产、销售收入、流动负债、负债总额、股东权益总额、存货、平均应收账款，根据这些数据可以计算出_。（分数：2.00）A.流动比率 B
36、.存货周转率C.应收账款周转率 D.速动比率 解析：题中 B 选项中的存货周转率=销售成本/平均存货，所以无法根据上述财务数据计算得出。故选ACD。31.在股票价格曲线图中，属于持续整理形态的是_。（分数：2.00）A.喇叭形形态B.楔形形态 C.V 形形态D.旗形形态 解析：喇叭形形态和 V 形形态是两种重要的反转形态，旗形形态和楔形形态是两个著名的持续整理形态。在股票价格的曲线图上，这两种形态出现的频率很高，一段上升或下跌行情的中途，可能出现好几次这样的图形。它们都是一个趋势的中途休整过程，休整之后，还要保持原来的趋势方向，它们都有明确的形态方向，并且形态方向都与原有的趋势相反。故选 BD
37、。32.经济全球化对各国产业发展的重大影响包括_。（分数：2.00）A.经济全球化导致产业的全球性转移 B.国际分工出现重要变化 C.经济全球化导致贸易理论与国际直接投资理论一体化 D.导致人们社会习惯的改变解析：题中 D 选项是影响行业兴衰的因素，产业的全球性转移、国际分工出现重要变化、贸易理论与国际直接投资理论一体化都是经济全球化产生的影响。故选 ABC。33.已知货币终值，那么货币现值的计算方法包括_。（分数：2.00）A.单利计算法 B.不变增长模型计算法C.复利计算法 D.零增长模型计算法解析：不变增长模型法和零增长模型计算法适用于对股票价值的评估，而这里求解的是货币现值。故选AC。
38、34.根据协定价格与标的物市场价格的关系，可将期权分为_。（分数：2.00）A.实值期权 B.虚值期权 C.平价期权 D.看涨期权解析：题中 D 项看涨期权是按照选择权的性质分类的，而不是按照协定价格与标的物市场价格的关系分类。故选 ABC。35.关于业绩评估预测，下列说法正确的有_。（分数：2.00）A.资本资产定价模型为组合业绩评估者提供了实现其原则的多条途径 B.业绩评估需要考虑组合收益的高低 C.业绩评估需要考虑组合承担的风险大小 D.收益水平越高的组合越是优秀的组合解析：由于投资者在投资过程中获得收益的同时，还将承担相应的风险，获得较高收益可能是建立在承担较高风险的基础之上，评价组合
39、业绩应本着“既要考虑组合收益的高低，也要考虑组合所承担风险的大小”的基本原则。而资本资产定价模型为组合业绩评估者提供了实现这一基本原则的多种途径。故选 ABC。36.在涨跌停板制度下的价量分析的基本判断为_。（分数：2.00）A.涨停量小，将继续上扬；跌停量小，将继续下跌 B.涨停途中多次打开，时间越久、成交量越大、反转下跌的可能性就越大 C.涨停关门的时间越早，次日涨势可能性越大 D.封住涨停板的买量大小和封住跌停板时卖盘数量大小越大，继续当前走势的概率越大，后续涨跌幅度也越大 解析：由于涨跌停板制度限制了股票一天的涨跌幅度，使多空能量得不到彻底的宣泄，容易形成单边市，于是可以得到涨跌停板制
40、度下的价量分析的基本判断。涨停量小，将继续上场；跌停量小，将继续下跌。涨停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，反转下跌的可能性越大；同样，跌停中途被打开的次数越多、时间越久、成交量越大，则反转上升的可能性越大。涨停关门时间越早，次日涨势可能性越大；跌停关门时间越早，次日跌势可能越大。封住涨停板的买盘数量大小和封住跌停板时买盘数量大小说明买卖盘力量大小。这个数量越大，继续当前走势的概率越大，后续涨跌幅度也越大。不过，要注意庄家借涨停板制度反向操作。故选 ABCD。37.关于久期的性质，下列说法正确的是_。（分数：2.00）A.息票率越高，久期越长B.债券的到期期限越长，久期也越长 C.债券
41、的到期收益率越大，久期越短 D.多只债券组合的久期等于各只债券久期的加权平均，其权数等于各债券在组合中所占的比重 解析：久期与息票率呈相反的关系，息票率越高，久期越短。故选 BCD。三、判断题(总题数：13，分数：26.00)38.一般来讲，影响股票投资价值的内部因素主要包括公司净资产、盈利水平、财政政策、股份分割、增资和减资以及资产重组等因素。 （分数：2.00）A.正确B.错误 解析：财政政策是影响股票投资价值的外部因素。39.当市场总体利率水平上升时，债券的内在价值也上升。 （分数：2.00）A.正确B.错误 解析：市场总体利率水平上升，债券的收益水平也上升，债券的内在价值就降低。40.
42、当国际收支发生顺差时，流入国内的外汇量小于流出的外汇量，外汇储备就会减少；当发生逆差时，外汇储备增加。 （分数：2.00）A.正确B.错误 解析：外汇储备是一国对外债权的总和，用于偿还外债和支付进口，是国际储备的一种。当国际收支发生顺差时，流入国内的外汇量大于流出的外汇量，外汇储备就会增加；当国际收支发生逆差时，外汇储备减少。41.收入总量调控通过财政政策和货币政策的传导对证券产生影响。 （分数：2.00）A.正确 B.错误解析：收入政策制约着财政政策和货币政策的作用方向和作用力度，而且收入政策也要通过货币政策和财政政策来实现。42.无效组合位于证券市场线上，而有效组合仅位于资本市场线上。 （
43、分数：2.00）A.正确B.错误 解析：资本市场线以外的组合都是无效组合。43.当总需求不足，应减小货币供应量。 （分数：2.00）A.正确B.错误 解析：当总需求不足时，可通过增加货币供应量提高社会总需求，使经济继续发展；当总需求膨胀导致供求失衡时，可通过控制货币量达到对总需求的抑制。44.通货膨胀损害实体经济，导致原材料价格上涨，企业的销售出现困难，所有公司都因此蒙受损失。 （分数：2.00）A.正确B.错误 解析：某些公司可能从中获利，另一些会受损。45.通货紧缩有利于币值稳定和经济增长，带来经济正增长，使股票债券及房地产等资产价格大幅上升。 （分数：2.00）A.正确B.错误 解析：通
44、货紧缩将损害消费者和投资者的积极性，造成经济衰退和经济萧条，与通货膨胀一样不利于币值稳定和经济增长，带来经济负增长，使股票债券及房地产等资产价格大幅下降。46.公司实行配股融资后，公司的资产负债率降低。 （分数：2.00）A.正确 B.错误解析：公司配股后，净资产增加，但负债不变，于是负债的相对比率降低，因而公司的资产负债率降低。47.J 指标常常领先于 KD 值显示曲线的底部和头部，J 指标介于 0 和 100 之间。 （分数：2.00）A.正确 B.错误解析：J 指标常领先于 KD 值显示曲线的底部和头部。J 指标的取值超过 100 和低于 0，都属于价格的非正常区域，大于 100 为超买，小于 0 为超卖。48.投资某个上市公司实际上就是以某个行业为投资对象。 （分数：2.00）A.正确 B.错误解析：从某种意义上说，投资某个上市公司实际上就是以某个行业为投资对象。49.到期收益率只考虑了利息收入，没有考虑资本损益和再投资收益。 （分数：2.00）A.正确B.错误 解析：到期收益率不仅考虑了利息收入，而且考虑了资本损益和再投资收益。50.公司在本行业中的地位是公司基本分析的核心内容。 （分数：2.00）A.正确B.错误 解析：公司在本行业中的竞争地位是公司基本分析的内容之一。
