1、证券投资分析-70 及答案解析(总分：99.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)1.下述哪种说法同技术分析理论对量价关系的认识不符?_ A.价格需要成交量的确认 B.价升量不增，价格将持续上升 C.股价跌破移动平均线，同时出现大成交量，是股价下跌的信号 D.恐慌性大量卖出后，往往是空头的结束（分数：2.00）A.B.C.D.2.零增长模型的应用似乎受到相当的限制。但在决定_的内在价值时这种模型相当有用。 A.普通股 B.可转换债券 C.优先股 D.普通债券（分数：2.00）A.B.C.D.3.反转突破形态不包括_ A.K线形态 B.圆弧顶(底)形态
2、 C.双重顶(底)形态 D.V形反转形态（分数：2.00）A.B.C.D.4.根据道氏理论，在进行技术分析时，最重要的是_。 A.开盘价 B.中间价 C.评价价 D.收盘价（分数：2.00）A.B.C.D.5.下列有关缺口的说法中，错误的是_。 A.缺口越宽，表明运动的趋势越大 B.缺口分析也属于形态分析的一种 C.缺口可以分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口、消耗性缺口 D.消耗性缺口一般出现在行情趋势的前端（分数：2.00）A.B.C.D.6.完全负相关的证券 A和证券 B，其中 A证券的期望收益率为 16%，标准差为 6%，证券 B的期收益率为 20%，标准差为 8%，如果投资 A、B 的
3、比例分别为 30%和 70%，则证券组合的标准差为_。 A.3.8% B.7.4% C.5.9% D.6.2%（分数：2.00）A.B.C.D.7._，中国证监会和中国人民银行联合发布了合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法，打开了合格境外投资者直接投资 A股的大门。 A.2001年 9月 22日 B.2002年 10月 16日 C.2002年 11月 15日 D.2006年 8月 24日（分数：2.00）A.B.C.D.8.资产重组中的“场外交易”指的是_。 A.股权的无偿划拨 B.股份回购 C.股权协议转让 D.交叉控股（分数：2.00）A.B.C.D.9.某资产 1998年 8月份购
4、进，在 2008年 8月评估时，名义已使用年限为 10年，根据资产技术指标，正常使用情况下，每天应工作 8小时，该资产每天实际工作 7.5小时，根据实体性贬值的公式计算法，该资产的利用率为_。 A.93% B.94% C.95% D.96%（分数：2.00）A.B.C.D.10._指标运用的理论基础是价量必须配合。 A.OBOS B.OBV C.BIAS D.RSI（分数：2.00）A.B.C.D.11.公司调研中，_覆盖上市公司经营活动的各个层面，调查项目多，动用的人力、物力都相对较大。而_在调研对象和范围上具有较为明确的指向性。 A.专项调查，全面调查 B.全面调查，专项调查 C.部分调查
5、，全面调查 D.全面调查，部分调查（分数：2.00）A.B.C.D.12.假设 A证券的收益率概率分布如下，则该证券的期望收益率和方差分别为_。 收益率 -2%-1%1% 3%概率 0.20.30.10.4 A.0.6%，5.76% B.0.6%，4.44% C.0.6%，3.98% D.0.8%，5.36%（分数：2.00）A.B.C.D.13.处于_行业生命周期的企业，利润增长很快，但竞争风险较大，破产率与被兼并率相当高。 A.幼稚期 B.成长期 C.成熟期 D.衰退期（分数：2.00）A.B.C.D.14.下列估值模型中，哪个适用于优先股的估值?_ A.现金流贴现模型 B.零增长模型 C
6、.不变增长模型 D.市盈率估价模型（分数：2.00）A.B.C.D.15._，中国证监会颁布转融通业务监督管理试行办法。该办法中的转融通业务是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司，以供其办理融资融券业务的经营活动。 A.2011年 6月 26日 B.2011年 10月 26日 C.2012年 1月 26日 D.2012年 4月 26日（分数：2.00）A.B.C.D.16.技术指标乖离率的参数是_。 A.天数 B.收盘价 C.开盘价 D.MA（分数：2.00）A.B.C.D.17.证券投资分析师一般都有其自律性组织。关于组织的性质，下列说法正确的是_。 A.专门组织的营利
7、性团体 B.专门组织的非营利性团体 C.自发组织的营利性团体 D.自发组织的非营利性团体（分数：2.00）A.B.C.D.18.套利定价理论_。 A.取代了 CAPM理论 B.与 CAPM理论的假设完全不同 C.研究套利活动的机理 D.是由罗斯提出的（分数：2.00）A.B.C.D.19. 系数_。 A.大于 0且小于 1 B.是证券市场线的斜率 C.是衡量资产系统风险的指标 D.是利用回归风险模型推导出来的（分数：2.00）A.B.C.D.20.证券公司的自营、受托投资管理、财务顾问和投资银行等业务部门的专业人员，在离开原岗位_内不得从事面向社会公众开展的证券投资咨询业务。 A.3个月 B.
8、9个月 C.6个月 D.12个月（分数：2.00）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)21.下列关于凸性的说法中，正确的有_。 A.凸性描述了价格和利率的二阶导数关系 B.当收益率变化很大时，凸性可以忽略不计 C.凸性与久期一起可以更加准确地把握利率变动对债券价格的影响 D.凸性与久期一起描述的价格波动是一个精确的测量结果（分数：2.00）A.B.C.D.22.现金流量匹配与资产免疫的区别是_。 A.资产免疫并不要求债券组合的久期与债券的期限一致 B.除非选择的债券的信用等级下降，现金流量匹配并不需要进行任何调整 C.在现金流匹配法下，债务不能到期偿还的风险是
9、提前赎回或违约风险 D.资产免疫法下存在再投资风险和利率风险（分数：2.00）A.B.C.D.23.下列关于威廉指标 wMS的说法，正确的是_。 A.当 WMS高于 80时，行情强势，是买入的信号 B.当 WMS低于 20时，行情即将见底，应考虑买进 C.在 WMS进入高数值区位后，一般要反弹，如果这时股价还要继续下降，就会产生背离，是买进的信号 D.WMS连续几次撞顶，局部形成双重或多重顶，是买进的信号（分数：2.00）A.B.C.D.24.关于“利率消毒”策略的说法，正确的是_。 A.属于被动管理的债券组合管理策略 B.是为了获取充足的资金以偿还未来的某项债券而建立的债券组合 C.操作要点
10、是要选择麦考莱久期等于偿还期的债券，并且初始投资额等于未来债券的现值 D.它假设利率期限结构是水平的，但现实并非如此，因此多次利率消毒，这会增加交易成本（分数：2.00）A.B.C.D.25.健全的法人治理结构的具体体现有_。 A.规范的股权结构 B.有效的股东大会制度 C.优秀的职业经理层 D.监事会的独立性和监督责任（分数：2.00）A.B.C.D.26.税收是国家凭借政治权力参与社会产品分配的重要形式，它的特点有_。 A.强制性 B.无偿性 C.固定性 D.广泛性（分数：2.00）A.B.C.D.27.中央银行货币政策对证券市场的影响机制有_。 A.一般来说，利率与股价反方向变动 B.中
11、央银行在公开市场上购进国债，增加货币供给，推动股市上涨 C.中央银行提高法定准备金率和再贴现率，市场信用收缩，导致证券市场行情走软 D.当采取从紧的选择性货币政策工具时，实行总量控制，所有证券行情全都呈现下跌走势（分数：2.00）A.B.C.D.28.ACIIA会员的类型有_。 A.联盟会员 B.合同会员 C.融资会员 D.联系会员（分数：2.00）A.B.C.D.29.下列指标中的_可以直接用于计算每股净资产。 A.普通股每股市价 B.普通股每股净收益 C.普通股股数 D.净资产（分数：2.00）A.B.C.D.30.股价移动的形态类别有_。 A.上涨形态 B.下跌形态 C.持续整理形态 D
12、.反转突破形态（分数：2.00）A.B.C.D.31.分析公司产品的竞争能力，需要分析的内容有_。 A.成本优势 B.技术优势 C.质量优势 D.产品的品牌战略（分数：2.00）A.B.C.D.32.城乡居民存款余额包括_。 A.城镇居民个人储蓄存款 B.农民个人储蓄存款 C.居民手中持有的现金 D.工矿企业、部队、机关和团体等单位的存款（分数：2.00）A.B.C.D.33.市场上通常所说的“融资融券”一般指_。 A.券商对投资者提供的融资 B.券商对投资者提供的融券 C.金融机构对券商的融资 D.金融机构对券商的融券（分数：2.00）A.B.C.D.34.影响速动比率的重要因素是应收账款的
13、变现能力，这是由于_。 A.账面上的应收账款不一定能收回现金 B.季节性的变化，使得应收账款不能反映平均水平 C.应收账款不属于流动资产 D.应收账款与当期现金流量无关（分数：2.00）A.B.C.D.35.债券资产的组合管理的目的是_。 A.规避利率风险 B.通过组合管理鉴别出非正确定价的债券，以获得资本收益 C.规避市场风险 D.在不同的证券中套利获利（分数：2.00）A.B.C.D.36.可转换债券的特征是_。 A.可以在一定条件下转换成普通股 B.一般都规定可转换期限 C.可转换债券具有单重选择权性质 D.形式和持有者身份随证券的转换价格而相应转换（分数：2.00）A.B.C.D.37
14、.下列情形下，有利于参与卖出股指期货的套期保值的是_。 A.机构大户持有股票，但看空后市 B.长期持有的大股东看空后市 C.投资银行和包销商不能全部包销股票，而此时市场也不太景气 D.交易者在股票或股票期权上持有空头看跌期权，担心股价下跌（分数：2.00）A.B.C.D.38.NOPAT的计算衡量的是营业利润，为此要对利润表中的_的项目进行调整，以真正反映公司的营业状况。 A.会计准备 B.负息债务的利息支出 C.营业外收支 D.现金营业所得税（分数：2.00）A.B.C.D.39.斐波那数列的特征是_。 A.数列中任一数字都由其相邻的前两个数字之和构成 B.前一个数字与相邻的后一个数字相比，
15、其比率趋于一个常数 C.任一数字与其相邻的前第二个数字相比，其比率趋于 0.382 D.任一数字与其相邻的第二个数字相比，其比率趋于 2.618（分数：2.00）A.B.C.D.40.衡量公司行业竞争地位的主要指标是_。 A.行业综合排序 B.资产负债率 C.产品的市场占有率 D.每股收益（分数：2.00）A.B.C.D.三、B判断题/B(总题数：20，分数：19.00)41.一般而言，以外币为基准，汇率上升，本币贬值，本国产品竞争力强，企业的股票和债券价格上涨。（分数：1.00）A.正确B.错误42.在物价持续上涨的情况下，采用后进先出法，计算的销售成本低，因而计算出的利润偏高。（分数：1.
16、00）A.正确B.错误43.对公司安全运营威胁最大的是无力偿还到期债务导致诉讼或破产。（分数：1.00）A.正确B.错误44.如果以无风险收益率借入资金并投资到市场组合上，所承担的风险要大于市场组合的风险。（分数：1.00）A.正确B.错误45.宏观经济分析的基本方法有总量分析、结构分析和数理分析。（分数：1.00）A.正确B.错误46.既然从长期看，在上市公司的行业结构与该国产业结构基本一致的情况下，股票平均价格的变动与GDP变化趋势是吻合的，那么只要 GDP上涨，证券市场就必将伴之以上升的趋势。（分数：1.00）A.正确B.错误47.由于或有事项的后果尚需待未来该事项的发生或不发生才能予以
17、佐证，所以企业一般不应确认或有负债或有资产，也不用在报表中披露。（分数：1.00）A.正确B.错误48.市场组合是指由无风险证券和风险证券共同组成，其成员证券的投资比例与整个市场上风险证券的相对市值比例一致的证券组合。（分数：1.00）A.正确B.错误49.公司调研的对象仅限于上市公司本身，不包括公司管理层及员工。（分数：1.00）A.正确B.错误50.当市场总体利率水平上升时，债券的内在价值也上升。（分数：1.00）A.正确B.错误51.证券组合管理的意义在于采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到投资收益最大化的目标。（分数：1.00）A.正确B.错误52.证券组合管理以多样化投资来
18、有效降低证券投资的系统性风险，数量化分析法成为其最大特点。（分数：1.00）A.正确B.错误53.收入政策的总量目标着眼于处理各种收入的比例，以解决公共消费和私人消费、收入差距等问题。（分数：1.00）A.正确B.错误54.在实行涨跌停板制度下，大涨(涨停)和大跌(跌停)的趋势的延续，是以成交量放大为条件的。（分数：1.00）A.正确B.错误55.如果 FSe (r-q)(T-t)，期货价格高，可以考虑买入股指成分股，买入股指期货合约进行套利。A.正确B.错误56.2010年 10月 12日，中国证监会同时颁布了证券公司内部控制指引和发布证券研究报告暂行规定，明确了证券投资顾问业务和发布证券研
19、究报告业务是证券投资咨询业务的两类基本形式。（分数：1.00）A.正确B.错误57.在进行行业分析中，可以利用他人收集的调查数据进行分析，即第二手资料，这样可以节约费用。（分数：1.00）A.正确B.错误58.总的说来，扩张性财政政策将刺激经济发展，证券市场将走强，因为这预示着未来经济将加速增长或进入繁荣阶段。（分数：1.00）A.正确B.错误59.当可转换证券的转换价值大于可转换证券的市场价格时，存在“转换升水”。（分数：1.00）A.正确B.错误60.世界各国证券投资分析师自律性组织的会员均只能是个人会员。（分数：1.00）A.正确B.错误证券投资分析-70 答案解析(总分：99.00，做
20、题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)1.下述哪种说法同技术分析理论对量价关系的认识不符?_ A.价格需要成交量的确认 B.价升量不增，价格将持续上升 C.股价跌破移动平均线，同时出现大成交量，是股价下跌的信号 D.恐慌性大量卖出后，往往是空头的结束（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。双方的这种市场行为反映在价、量上就往往呈现出这样一种趋势：价升量增，价跌量减。根据这一趋势规则，当价格上升时，成交量不再增加，意味着价格得不到买方确认，价格的上升趋势将会改变。故选 B。2.零增长模型的应用似乎受到相当的限制。
21、但在决定_的内在价值时这种模型相当有用。 A.普通股 B.可转换债券 C.优先股 D.普通债券（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 零增长模型的应用似乎受到相当的限制。但在决定优先股的内在价值时这种模型相当有用，因为大多数优先股支付的股息是固定的。故选 C。3.反转突破形态不包括_ A.K线形态 B.圆弧顶(底)形态 C.双重顶(底)形态 D.V形反转形态（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 反转突破形态主要有头肩形态、双重顶(底)形态、圆弧顶(底)形态，喇叭形以及 V形反转形态等多种形态。故选 A。4.根据道氏理论，在进行技术分析时，最重要的是_。 A.开盘价 B.中间价
22、 C.评价价 D.收盘价（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 道氏理论认为所有价格中，收盘价最重要，甚至认为只需用收盘价，不用别的价格。故选D。5.下列有关缺口的说法中，错误的是_。 A.缺口越宽，表明运动的趋势越大 B.缺口分析也属于形态分析的一种 C.缺口可以分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口、消耗性缺口 D.消耗性缺口一般出现在行情趋势的前端（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 消耗性缺口往往出现在行情趋势的末端，在多头市场上出现消耗性缺口，表示长期上升行情就要结束；空头市场上出现消耗性缺口，表示跌势将近尾声，将进入整理或反转阶段。消耗性缺口发生时往往伴随着交易量的巨
23、额放大。故选 D。6.完全负相关的证券 A和证券 B，其中 A证券的期望收益率为 16%，标准差为 6%，证券 B的期收益率为 20%，标准差为 8%，如果投资 A、B 的比例分别为 30%和 70%，则证券组合的标准差为_。 A.3.8% B.7.4% C.5.9% D.6.2%（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 运用两证券组合的方差的计算公式，由于两证券组合负相关，则相关系数 AB为-1。*=(30%6%)-230%70%6%8%+(70%)2(8%)2=0.001444， P=3.8%。故选 A。7._，中国证监会和中国人民银行联合发布了合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行
24、办法，打开了合格境外投资者直接投资 A股的大门。 A.2001年 9月 22日 B.2002年 10月 16日 C.2002年 11月 15日 D.2006年 8月 24日（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 题干中事件的时间是 2002年 11月 15日。故选 C。8.资产重组中的“场外交易”指的是_。 A.股权的无偿划拨 B.股份回购 C.股权协议转让 D.交叉控股（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 股权的协议转让是指股份的出让与受让双方不是通过交易所系统集合竞价的方式进行买卖，而是通过面对面的谈判方式，在交易所外进行交易，故称为“场外交易”。故选 C。9.某资产 1
25、998年 8月份购进，在 2008年 8月评估时，名义已使用年限为 10年，根据资产技术指标，正常使用情况下，每天应工作 8小时，该资产每天实际工作 7.5小时，根据实体性贬值的公式计算法，该资产的利用率为_。 A.93% B.94% C.95% D.96%（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 利用公式：资产利用率=截至评估日资产累计实际利用时间截至评估日资产累计法定利用时间100%，资产利用率=103607.5(103608)100%94%。故选 B。10._指标运用的理论基础是价量必须配合。 A.OBOS B.OBV C.BIAS D.RSI（分数：2.00）A.B. C.D.解
26、析：解析 OBV 指标是能量潮指标，它的理论基础是市场价格的有效变动必须有成交量的配合，量是价的先行指标。故选 B。11.公司调研中，_覆盖上市公司经营活动的各个层面，调查项目多，动用的人力、物力都相对较大。而_在调研对象和范围上具有较为明确的指向性。 A.专项调查，全面调查 B.全面调查，专项调查 C.部分调查，全面调查 D.全面调查，部分调查（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 根据调研所涉及问题的广度不同，可以分为全面调查和专项调查。其中，全面调查覆盖上市公司经营活动的各个层面，调查项目多，动用的人力、物力都相对较大。而专项调查在调研对象和范围上具有较为明确的指向性。故选 B。
27、12.假设 A证券的收益率概率分布如下，则该证券的期望收益率和方差分别为_。 收益率-2% -1% 1% 3%概率 0.2 0.3 0.1 0.4 A.0.6%，5.76% B.0.6%，4.44% C.0.6%，3.98% D.0.8%，5.36%（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 该证券的期望收益率 E(r)=(-2%)0.20+(-1%)0.3+1%0.1+3%0.4=0.6%。该证券的方差 2(r)=(-2%=0.6%)20.2+(-1%-0.6%)20.3+(1%-0.6%)20.1+(3%-0.6%)20.4=4.44%。故选 B。13.处于_行业生命周期的企业，利润增
28、长很快，但竞争风险较大，破产率与被兼并率相当高。 A.幼稚期 B.成长期 C.成熟期 D.衰退期（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 处于成长期阶段的公司，由于竞争对手多，行业增长迅猛，因此竞争异常激烈，因此利润与激烈的竞争同在。故选 B。14.下列估值模型中，哪个适用于优先股的估值?_ A.现金流贴现模型 B.零增长模型 C.不变增长模型 D.市盈率估价模型（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 零增长模型假定股息增长率等于零，未来的股息按一个固定金额支付，由于大多数优先股的股息是固定的，所以零增长模型适用于分析优先股的内在价值。故选 B。15._，中国证监会颁布转融通业务
29、监督管理试行办法。该办法中的转融通业务是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司，以供其办理融资融券业务的经营活动。 A.2011年 6月 26日 B.2011年 10月 26日 C.2012年 1月 26日 D.2012年 4月 26日（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 2011 年 10月 26日，中国证监会颁布转融通业务监督管理试行办法。故选 B。16.技术指标乖离率的参数是_。 A.天数 B.收盘价 C.开盘价 D.MA（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 在 BIAS中，n 是参数，表示天数。故选 A。17.证券投资分析师一般都有其自律性组织。
30、关于组织的性质，下列说法正确的是_。 A.专门组织的营利性团体 B.专门组织的非营利性团体 C.自发组织的营利性团体 D.自发组织的非营利性团体（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 证券分析师的自律性组织一般都是不以盈利为目的，属于自发组织的非营利性团体。故选D。18.套利定价理论_。 A.取代了 CAPM理论 B.与 CAPM理论的假设完全不同 C.研究套利活动的机理 D.是由罗斯提出的（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 套利定价模型是由史蒂夫罗斯在资本资产定价模型(CAPM)基础上发展起来的，认为只要任何一个投资者不能通过套利获得收益，那么期望收益率一定与风险相联系。
31、故选 D。19. 系数_。 A.大于 0且小于 1 B.是证券市场线的斜率 C.是衡量资产系统风险的指标 D.是利用回归风险模型推导出来的（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 系数是反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性，是衡量证券承担系统风险水平的指数。 系数的绝对值越大，表明证券承担的系统风险越大，反之亦然。故选 C。20.证券公司的自营、受托投资管理、财务顾问和投资银行等业务部门的专业人员，在离开原岗位_内不得从事面向社会公众开展的证券投资咨询业务。 A.3个月 B.9个月 C.6个月 D.12个月（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 依据关于规范面向
32、公众开展的证券投资咨询业务行为若干问题的通知，证券公司的自营、受托投资管理、财务顾问和投资银行等业务部门的专业人员，在离开原岗位 6个月内不得从事面向社会公众开展的证券投资咨询业务。故选 C。二、B多项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)21.下列关于凸性的说法中，正确的有_。 A.凸性描述了价格和利率的二阶导数关系 B.当收益率变化很大时，凸性可以忽略不计 C.凸性与久期一起可以更加准确地把握利率变动对债券价格的影响 D.凸性与久期一起描述的价格波动是一个精确的测量结果（分数：2.00）A. B.C. D.解析：解析 利用凸性，可以计算在收益率发生巨大变化时对债券价格的变化进行较准确
33、的估计，当收益率变化很小时，凸性可以忽略不计。故 B项错误。结合凸性考量利率对债券价格的影响会大幅减少偏差，但是由于我们尚未真正掌握利率同价格之间的关系，所以久期与凸性一起描述的价格波动仍然是一种近似结果，故 D项错误。故选 AC。22.现金流量匹配与资产免疫的区别是_。 A.资产免疫并不要求债券组合的久期与债券的期限一致 B.除非选择的债券的信用等级下降，现金流量匹配并不需要进行任何调整 C.在现金流匹配法下，债务不能到期偿还的风险是提前赎回或违约风险 D.资产免疫法下存在再投资风险和利率风险（分数：2.00）A.B. C. D.解析：解析 A 项中现金流匹配法并不要求债券资产组合的久期与债
34、券期限一致；D 项中现金流匹配法不存在再投资风险、利率风险。故选 BC。23.下列关于威廉指标 wMS的说法，正确的是_。 A.当 WMS高于 80时，行情强势，是买入的信号 B.当 WMS低于 20时，行情即将见底，应考虑买进 C.在 WMS进入高数值区位后，一般要反弹，如果这时股价还要继续下降，就会产生背离，是买进的信号 D.WMS连续几次撞顶，局部形成双重或多重顶，是买进的信号（分数：2.00）A. B.C. D.解析：解析 在 B项中，当 WMS低于 20时，行情即将见顶，是卖出的信号；D 项中，WMS 连续几次撞顸，局部形成双重或多重顸，是卖出的信号。故选 AC。24.关于“利率消毒
35、”策略的说法，正确的是_。 A.属于被动管理的债券组合管理策略 B.是为了获取充足的资金以偿还未来的某项债券而建立的债券组合 C.操作要点是要选择麦考莱久期等于偿还期的债券，并且初始投资额等于未来债券的现值 D.它假设利率期限结构是水平的，但现实并非如此，因此多次利率消毒，这会增加交易成本（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 “利率消毒”策略即资产免疫策略。A、B、C、D 四项均是其特征。故选 ABCD。25.健全的法人治理结构的具体体现有_。 A.规范的股权结构 B.有效的股东大会制度 C.优秀的职业经理层 D.监事会的独立性和监督责任（分数：2.00）A. B. C. D.
36、 解析：解析 这是我国公司法的规定。故选 ABCD。26.税收是国家凭借政治权力参与社会产品分配的重要形式，它的特点有_。 A.强制性 B.无偿性 C.固定性 D.广泛性（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 强制、无偿和固定性是税收的三大特性，并无 D项中的广泛性。故选 ABC。27.中央银行货币政策对证券市场的影响机制有_。 A.一般来说，利率与股价反方向变动 B.中央银行在公开市场上购进国债，增加货币供给，推动股市上涨 C.中央银行提高法定准备金率和再贴现率，市场信用收缩，导致证券市场行情走软 D.当采取从紧的选择性货币政策工具时，实行总量控制，所有证券行情全都呈现下跌走势（
37、分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 当采取从紧的选择性货币政策工具时，实行总量控制，会对证券市场整体走势产生影响，而且还会因为板块效应而对证券市场产生结构性影响，紧中有松，一些优先重点发展的产业和国家支柱产业以及优先重点发展的地区的证券价格可能不受影响，甚至会逆市而上。故选 ABC。28.ACIIA会员的类型有_。 A.联盟会员 B.合同会员 C.融资会员 D.联系会员（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 ACIIA 会员只有四类：联盟会员、合同会员、融资会员和联系会员。故选 ABCD。29.下列指标中的_可以直接用于计算每股净资产。 A.普通股每股市价 B.普通
38、股每股净收益 C.普通股股数 D.净资产（分数：2.00）A.B.C. D. 解析：解析 公司净资产除以发行总股数，即得到每股净资产，所以 C和 D选项可以直接用于计算每股净资产。故选 CD。30.股价移动的形态类别有_。 A.上涨形态 B.下跌形态 C.持续整理形态 D.反转突破形态（分数：2.00）A.B.C. D. 解析：解析 根据股价移动的规律，可以把股价曲线的形态分为两大类型；持续整理形态和反转突破形态，前者保持平衡，后者打破平衡。故选 CD。31.分析公司产品的竞争能力，需要分析的内容有_。 A.成本优势 B.技术优势 C.质量优势 D.产品的品牌战略（分数：2.00）A. B.
39、C. D. 解析：解析 分析公司产品的竞争能力主要分析产品的成本优势、技术优势和质量优势、产品的市场占有情况和产品的品牌战略。故选 ABCD。32.城乡居民存款余额包括_。 A.城镇居民个人储蓄存款 B.农民个人储蓄存款 C.居民手中持有的现金 D.工矿企业、部队、机关和团体等单位的存款（分数：2.00）A. B. C.D.解析：解析 C 项属于流通中的现金；D 项属于机构存款；A、B 项属于城乡居民存款余额部分。故选AB。33.市场上通常所说的“融资融券”一般指_。 A.券商对投资者提供的融资 B.券商对投资者提供的融券 C.金融机构对券商的融资 D.金融机构对券商的融券（分数：2.00）A
40、. B. C.D.解析：解析 融资融券一般指券商为投资者提供融资和融券。故选 AB。34.影响速动比率的重要因素是应收账款的变现能力，这是由于_。 A.账面上的应收账款不一定能收回现金 B.季节性的变化，使得应收账款不能反映平均水平 C.应收账款不属于流动资产 D.应收账款与当期现金流量无关（分数：2.00）A. B. C.D.解析：解析 上述情况也影响了包括应收账款情况下公允地评价企业的短期偿债能力。故选 AB。35.债券资产的组合管理的目的是_。 A.规避利率风险 B.通过组合管理鉴别出非正确定价的债券，以获得资本收益 C.规避市场风险 D.在不同的证券中套利获利（分数：2.00）A. B
41、. C.D.解析：解析 债券资产的组合管理主要有两个目的：规避利率风险、通过组合管理鉴别出非正确定价的债券。故选 AB。36.可转换债券的特征是_。 A.可以在一定条件下转换成普通股 B.一般都规定可转换期限 C.可转换债券具有单重选择权性质 D.形式和持有者身份随证券的转换价格而相应转换（分数：2.00）A. B. C.D. 解析：解析 可转换债券具有双重选择权性质，一方面投资者可以选择是否转股，发行人也可以选择是否赎回，所以 C选项不正确。故选 ABD。37.下列情形下，有利于参与卖出股指期货的套期保值的是_。 A.机构大户持有股票，但看空后市 B.长期持有的大股东看空后市 C.投资银行和
42、包销商不能全部包销股票，而此时市场也不太景气 D.交易者在股票或股票期权上持有空头看跌期权，担心股价下跌（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 如果担心股市后期下跌，可以通过卖出股指期货做套期保值。故选 ABCD。38.NOPAT的计算衡量的是营业利润，为此要对利润表中的_的项目进行调整，以真正反映公司的营业状况。 A.会计准备 B.负息债务的利息支出 C.营业外收支 D.现金营业所得税（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 为保证最终的核算结果真正反映公司的营业状况，要将所有与营业无关的收支和非经常性发生的收支剔除在 NOPAT之外，涉及 A、B、C、D 四项中的
43、内容。故选 ABCD。39.斐波那数列的特征是_。 A.数列中任一数字都由其相邻的前两个数字之和构成 B.前一个数字与相邻的后一个数字相比，其比率趋于一个常数 C.任一数字与其相邻的前第二个数字相比，其比率趋于 0.382 D.任一数字与其相邻的第二个数字相比，其比率趋于 2.618（分数：2.00）A. B. C.D.解析：解析 任一数字与其相邻的前第二个数字相比，其比率趋于 2.618；任一数字与其相邻的第二个数字相比，其比率趋于 0.382，C、D 项错误。故选 AB。40.衡量公司行业竞争地位的主要指标是_。 A.行业综合排序 B.资产负债率 C.产品的市场占有率 D.每股收益（分数：
44、2.00）A. B.C. D.解析：解析 衡量公司行业竞争地位的主要指标是行业综合排序和产品的市场占有率。故选 AC。三、B判断题/B(总题数：20，分数：19.00)41.一般而言，以外币为基准，汇率上升，本币贬值，本国产品竞争力强，企业的股票和债券价格上涨。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 这种情况下，出口型企业将增加收益，因而企业的股票和债券的价格上涨；而依赖于进口的企业成本增加，利润受损，股票和债券的价格将下跌。42.在物价持续上涨的情况下，采用后进先出法，计算的销售成本低，因而计算出的利润偏高。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 在后进先出法下，存货成本偏高
45、，因而计算出的利润偏低。43.对公司安全运营威胁最大的是无力偿还到期债务导致诉讼或破产。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 公司的安全性应包括两个方面的内容：一是安排好到期财务负担，二是有相对稳定的现金流入，二者不可偏废。根据公司偿债能力分析相关内容，对公司安全运营威胁最大的是无力偿还到期债务导致诉讼或破产。44.如果以无风险收益率借入资金并投资到市场组合上，所承担的风险要大于市场组合的风险。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 如果以无风险收益率借入资金并投资到市场组合上，所承担的风险要小于市场组合的风险。45.宏观经济分析的基本方法有总量分析、结构分析和数理分析。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 宏观经济分析的基本方法只有总量分析和结构分析，没有数理分析。46.既然从长期看，在上市公司的行业结构与该国产业结构基本一致的情况下，股票平均价格的变动与GDP变化趋势是吻合的，那么只要 GDP上涨，证券市场就必将伴之以上升的趋势。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 不能如题干简单地这么认为，必须
