1、证券投资分析-68 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)1.在_行情中，WMS 指标的准确性比较高。 A.反转突破 B.上升趋势 C.下跌趋势 D.盘整（分数：2.00）A.B.C.D.2.假设某基金投资组合包括 3种股票，其股票价格分别为 50元、20 元和 10元，股数分别为 10000股、20000股和 30000股， 系数分别为 0.8，1.5 和 1，假设相应的股指期货合约单张价值为 100000元，则做完全套期保值，需要的期货合约份数为_。 A.12 B.13 C.14 D.15（分数：2.00）A.B.C.D
2、.3.根据经验判断，股价在喇叭形态中的下调过程中，会遇到反扑，只要反扑高度不超过下跌高度的_，股价下跌的势头还是应该继续的。 A.三分之二 B.一半 C.三分之一 D.四分之一（分数：2.00）A.B.C.D.4.以下属于融资租赁特点的是_。 A.租人的固定资产并不作为固定资产入账 B.相应的租赁费作为当期的费用处理 C.由租赁公司垫付资金购买设备租给承租人使用，承租人按合同规定支付租金，且一般情况下，在承租方付清最后一笔租金后，租赁物所有权归承租方所有 D.租赁期满，资产的所有权不发生转移（分数：2.00）A.B.C.D.5.在对行业进行分析中，_是收集第一手资料用以描述一个难以直接观察群体
3、的最佳方法。 A.历史资料研究法 B.调查研究法 C.归纳与演绎法 D.比较研究法（分数：2.00）A.B.C.D.6.技术分析指标方法与其他技术分析法的最大区别是_。 A.对数学计算的广泛运用 B.对成交量的重视程度更高 C.未充分重视图形的运用 D.重视数形结合实际（分数：2.00）A.B.C.D.7.买入保值的盈亏取决于_。 A.基差 B.期初基差期末基差 C.期货价格的变动 D.期末基差期初基差（分数：2.00）A.B.C.D.8.CFA证书由 CFA协会授予，其获得者需为直接参与投资决策过程中各类人员，并且还必须具备_年相关工作经验。 A.3 B.5 C.8 D.10（分数：2.00
4、）A.B.C.D.9.国际金融市场动荡对_上市公司影响最大，对其股价的冲击也最大。 A.内向型 B.外向型 C.单向经营型 D.多角化经营型（分数：2.00）A.B.C.D.10.以下属于扩张型资产重组的是_。 A.公司分立 B.资产配负债剥离 C.收购公司 D.股权的无偿划拨（分数：2.00）A.B.C.D.11.关于行业分析，下列论述不正确的是_。 A.行业分析是对上市公司进行分析的前提 B.行业分析是链接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁 C.行业分析是基本分析的重要环节 D.行业分析是投资成功的保障（分数：2.00）A.B.C.D.12.在道氏理论对于趋势的确认中，_是重要的附加信息。
5、A.价格 B.成交量 C.时间 D.空间（分数：2.00）A.B.C.D.13.公司分析最重要的是_分析。 A.技术 B.公司所在行业 C.公司法人治理 D.公司财务状况（分数：2.00）A.B.C.D.14.关于城乡居民存款，下列说法错误的是_。 A.包括城镇居民储蓄存款 B.包括农民个人储蓄存款 C.是城乡居民存入银行、农村信用社、邮政储蓄机构的储蓄金额 D.包括部队机关的存款（分数：2.00）A.B.C.D.15.某公司年末总资产为 160000万元，流动负债为 40000万元，长期负债为 60000万元。公司发行在外的股份有 20000万股，每股股价为 24元。则该公司每股净资产为_元
6、/股。 A.10 B.8 C.6 D.3（分数：2.00）A.B.C.D.16.如果不存在无风险套利机会，则衍生品定价的与投资者风险偏好无关，可以用无风险利率作为贴现率，这被称为_。 A.套利定价 B.无套利定价 C.无风险定价 D.风险中性定价（分数：2.00）A.B.C.D.17.当一国调整商品的进出口关税时，就会影响到类似于天然橡胶、铜、铝等商品的正常跨市套利行为，这属于套利交易的_。 A.政策风险 B.市场风险 C.操作风险 D.资金风险（分数：2.00）A.B.C.D.18.下列行业中，形成方式属于衍生的方式的是_。 A.石化行业 B.房地产咨询业 C.电子工业 D.生物工程（分数：
7、2.00）A.B.C.D.19.由于新技术的广泛运用，使得企业原有资产与社会上普遍推广和运用的资产比较，在技术上明显落后、性能降低，其价值相应减少，这种损耗称为资产的_。 A.功能性贬值 B.经济性贬值 C.实体性贬值 D.以上都不对（分数：2.00）A.B.C.D.20.20世纪 60年代，美国芝加哥大学财务学家_提出了著名的有效市场假说理论。 A.尤金法默 B.沃仑巴菲特 C.本杰明格雷厄母 D.马柯维茨（分数：2.00）A.B.C.D.二、多项选择题(以下各小题所给出的四个选项中(总题数：13，分数：26.00)21.在分析行业景气变化时，通常会关注以下哪几个重要因素?_ A.需求 B.
8、供应 C.产业结构 D.价格（分数：2.00）A.B.C.D.22.关于套利交易，以下说法正确的是_。 A.套利行为有利于市场流动性的提高 B.有助于价格发现功能的发挥 C.国际上绝大多数交易所都对自己可以控制的套利交易采取鼓励和优惠政策 D.价差越大，套利的积极性越高，参与者也越多（分数：2.00）A.B.C.D.23.对市盈率进行估计，利用历史数据进行估计的方法包括_。 A.算术平均数法 B.趋势调整法 C.回归调整法 D.市场预期回报率倒数法（分数：2.00）A.B.C.D.24.现金满足投资比率作为财务弹性分析的重要指标，它是近五年经营活动现金净流量与近五年_之和的比值。 A.资本支出
9、 B.存货增加 C.现金股利 D.应付账款（分数：2.00）A.B.C.D.25.在进行一元线性回归中，在求指标变量的判定系数时，得出 r=0.4，表明_。 A.因变量的偏差中有 40%两指标变量之间的依存关系来解释 B.因变量的偏差中有 16%两指标变量之间的依存关系来解释 C.因变量的偏差中有 60%属于随机因素的影响 D.因变量的偏差中有 84%属于随机因素的影响（分数：2.00）A.B.C.D.26.由无风险证券出发与原有风险证券组合可行域的上边界相切所得的切点 T所表示的经济意义是_。 A.所有投资者拥有完全相同的有效边界 B.当投资者选择最优风险组合进行投资时，其风险部分可视为对
10、T的投资 C.每个投资者都按照各自的偏好投资证券，最终结果是每个投资者手中持有的全部风险证券形成的组合在结构上与切点 T上的组合相同 D.当市场处于均衡状态时，最优风险证券组合为市场组合（分数：2.00）A.B.C.D.27.下列关于交叉控股的说法中，正确的有_。 A.交叉控股是指母、子公司之间互相持有绝对控股权或相对控股权，使母、子公司之间可以互相控制运作 B.交叉控股产生的原因是母公司增资扩股时，子公司收购母公司新增发的股份 C.交叉控股的一大特点是企业产权模糊化，找不到最终控股的大股东 D.公司的经理人员取代公司所有者成为公司的主宰，从而形成内部人控制（分数：2.00）A.B.C.D.2
11、8.关于有上影线和下影线的阳线和阴线，下列说法错误的有_。 A.十字星的出现说明多空双方力量暂时平衡，使市势暂时失去方向 B.上影线越长，下影线越短，阳线实体越短或阴线实体越长，越有利于多方占优 C.上影线越短，下影线越长，阴线实体越短或阳线实体越长，越有利于空方占优 D.上影线长于下影线，利于空方；下影线长于上影线，则利于多方（分数：2.00）A.B.C.D.29.最常见的时间数列分析方法有_。 A.趋势外推法 B.移动平均法 C.指数平滑法 D.线性回归法（分数：2.00）A.B.C.D.30.有形净值债务率更为谨慎、保守地反映了公司清算时债权人投入的资本受股东权益的保障程度，因为它不考虑
12、_等无形资产的价值。 A.商誉 B.商标 C.专利权 D.非专利技术（分数：2.00）A.B.C.D.31.增强公司变现能力的因素包括_。 A.可动用的银行贷款指标 B.准备很快变现的长期资产 C.偿债能力的声誉 D.一年期以上应收账款（分数：2.00）A.B.C.D.32.减弱公司变现能力的因素包括_。 A.未做记录的或有负债 B.流动比率的增加 C.计提的坏账准备减少 D.担保责任引起的负债（分数：2.00）A.B.C.D.33.下列行业中，负债率很低的企业是_。 A.制造业 B.金融业 C.广告业 D.制药业（分数：2.00）A.B.C.D.三、判断题(总题数：20，分数：34.00)3
13、4.根据资本资产定价理论，预期收益与风险存在正相关关系。（分数：1.50）A.正确B.错误35.BIAS是测算股价与移动平均线偏离程度的指标，为投资者明确指明了何种程度为正确的买入点和卖出点。（分数：1.50）A.正确B.错误36.股票的内部收益率是指未来股息流贴现值恰好等于股票市场价格的贴现率。（分数：1.50）A.正确B.错误37.可转换证券的投资价值为实施转换时得到的标的股票的市场价值。（分数：1.50）A.正确B.错误38.如果股价原有的趋势是向上的，遇到下降三角形以后，股价反转。（分数：1.50）A.正确B.错误39.计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除。（分数：1.50）A.正
14、确B.错误40.成熟股票市场的证券价格是由股票引起的供求关系决定，而像我国这样的新兴股票市场的证券价格在很大程度上由资本收益率的供求关系决定。（分数：1.50）A.正确B.错误41.市净率越大，说明股价处于较高水平；反之，市净率越小，说明股价处于较低水平。（分数：1.50）A.正确B.错误42.产权比率低，是高风险高收益的财务结构。（分数：1.50）A.正确B.错误43.涨跌比指数 ADR是根据股票上涨家数和下跌家数的比值，在大势短期回档或反弹方面，它有先行示警作用。（分数：1.50）A.正确B.错误44.根据上市公司行业分类指引，以上市公司营业收入为分类标准，当公司某类业务的营业收入比重大于
15、或等于 50%，则将其划入该业务相对应的类别；当公司没有一类业务的比重大于或等于 50%，则将该公司划入综合类。（分数：1.50）A.正确B.错误45.债券的利率期限结构是指债券的利率与到期期限之间的关系。（分数：1.50）A.正确B.错误46.技术人股如果大幅度提高经济效益，则可获得较大的技术股收入，属于合法的劳动收入。（分数：1.50）A.正确B.错误47.当政府货币当局倾向于实施从紧的货币政策时，中央银行就会大量购进有价证券，从而推动利率下调，企业生产经营萎缩，股价从而下跌。（分数：1.50）A.正确B.错误48.利率期限结构的市场分割法认为，资金在长短期市场之间流动时存在障碍，利率期限
16、结构取决于资金市场的供求状况。（分数：1.50）A.正确B.错误49.权证的杠杆作用一般用考察期内认股权证的市场价格变化百分比与同一时期内可认购股票的市场价格变化百分比的比值表示，也可用考察期期初认股权证的市场价格与考察期期初可认购股票的市场价格的比值近似表示。（分数：1.50）A.正确B.错误50.社会融资总量=人民币各项贷款+外币各项贷款+委托贷款+信托贷款+银行承兑汇票+企业债券+非金融企业股票+保险公司投资性房地产+其他。（分数：2.50）A.正确B.错误51.国内生产总值包含本国公民在国外取得的收入，但不包含外国居民在国内取得的收入；相反，国民生产总值不包含本国公民在国外取得的收入，
17、但包含外国居民在国内取得的收入。（分数：2.50）A.正确B.错误52.在通常情况下，一般投资者倾向于按周或月计算 VaR。（分数：2.50）A.正确B.错误53.市场风险度量先后经过了名义值方法、波动性方法、敏感性方法和 VaR压力测试的历史过程。（分数：2.50）A.正确B.错误证券投资分析-68 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)1.在_行情中，WMS 指标的准确性比较高。 A.反转突破 B.上升趋势 C.下跌趋势 D.盘整（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：WMS 指标通过分析一段时间内股价高低价位和收盘价之
18、间的关系，来量度股市的超买超卖状态，依此作为短期投资信号的一种技术指标。因此，在盘整过程中，WMS 的准确率比较高；但在上升或下降趋势中，却不能只以 WMS超买超卖信号作为行情判断的依据。故选 D。2.假设某基金投资组合包括 3种股票，其股票价格分别为 50元、20 元和 10元，股数分别为 10000股、20000股和 30000股， 系数分别为 0.8，1.5 和 1，假设相应的股指期货合约单张价值为 100000元，则做完全套期保值，需要的期货合约份数为_。 A.12 B.13 C.14 D.15（分数：2.00）A.B. C.D.解析：投资组合的 系数=(50100000.8+2020
19、0001.5+10300001.0)/(5010000+2020000+1030000)=1.083，期货合约份数=(现货总价值/单位期货合约价值) 系数=(12000100000)1.083=13(份)。故选 B。3.根据经验判断，股价在喇叭形态中的下调过程中，会遇到反扑，只要反扑高度不超过下跌高度的_，股价下跌的势头还是应该继续的。 A.三分之二 B.一半 C.三分之一 D.四分之一（分数：2.00）A.B. C.D.解析：股价在喇叭形态中的下调过程中，肯定会遇到反扑，而且反扑的力度会相当大，但是只要不超过下跌高度的一半，股价下跌趋势还会继续。故选 B。4.以下属于融资租赁特点的是_。 A
20、.租人的固定资产并不作为固定资产入账 B.相应的租赁费作为当期的费用处理 C.由租赁公司垫付资金购买设备租给承租人使用，承租人按合同规定支付租金，且一般情况下，在承租方付清最后一笔租金后，租赁物所有权归承租方所有 D.租赁期满，资产的所有权不发生转移（分数：2.00）A.B.C. D.解析：融资租赁是由租赁公司垫付资金购买设备租给承租人使用，承租人按合同规定支付租金(包括设备买价、利息、手续费等)，且一般情况下，在承租方付清最后一笔租金后，租赁物所有权归承租方所有，实际上等于变相地分期付款购买固定资产。在融资租赁形式下，租入的固定资产作为公司的固定资产入账进行管理，相应的租赁费用作为长期负债处
21、理。故 A、B、D 错误。故选 C。5.在对行业进行分析中，_是收集第一手资料用以描述一个难以直接观察群体的最佳方法。 A.历史资料研究法 B.调查研究法 C.归纳与演绎法 D.比较研究法（分数：2.00）A.B. C.D.解析：调查研究法可以采用抽样调查、实地调研、深度访谈等各种形式，收集第一手资料用以描述一个难以直接观察的群体。故选 B。6.技术分析指标方法与其他技术分析法的最大区别是_。 A.对数学计算的广泛运用 B.对成交量的重视程度更高 C.未充分重视图形的运用 D.重视数形结合实际（分数：2.00）A.B. C.D.解析：技术指标法运用一定的数学公式，对原始数据进行处理，得出指标值
22、，将指标绘成图表，从定量的角度对股市进行预测。上述原始数据包括开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量、成交金额。相比较而言，其他技术分析法过分重视价格，对成交量重视不够，这就丢失了一类重要的信息，分析结果的可信度将降低，而技术指标法将成交量考虑进来价量分析相互验证，这是它与其他技术指标法的最大区别。故选 B。7.买入保值的盈亏取决于_。 A.基差 B.期初基差期末基差 C.期货价格的变动 D.期末基差期初基差（分数：2.00）A.B. C.D.解析：期货保值的盈亏取决于基差的变动，即买入套期保值的盈亏=期初基差-期末基差。故选 B。8.CFA证书由 CFA协会授予，其获得者需为直接参与投资决策
23、过程中各类人员，并且还必须具备_年相关工作经验。 A.3 B.5 C.8 D.10（分数：2.00）A. B.C.D.解析：取得 CFA证书，不仅要通过考试，还需要有相关工作背景的工作资历，这个工作年限为 3年相关工作经验。故选 A。9.国际金融市场动荡对_上市公司影响最大，对其股价的冲击也最大。 A.内向型 B.外向型 C.单向经营型 D.多角化经营型（分数：2.00）A.B. C.D.解析：国际金融市场动荡会导致出口增幅下降、外商直接投资下降，对外向型上市公司的影响最大。故选B。10.以下属于扩张型资产重组的是_。 A.公司分立 B.资产配负债剥离 C.收购公司 D.股权的无偿划拨（分数：
24、2.00）A.B.C. D.解析：扩张型资产重组指扩大公司经营规模和资产重组的重组行为，包括购买资产、收购公司、收购股份、合资或联营组建子公司和公司合并。公司分立和资产配负债剥离属于调整型公司重组，股权的无偿划拨属于控制权变更型公司重组。故选 C。11.关于行业分析，下列论述不正确的是_。 A.行业分析是对上市公司进行分析的前提 B.行业分析是链接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁 C.行业分析是基本分析的重要环节 D.行业分析是投资成功的保障（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：行业分析是对上市公司进行分析的前提，也是链接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁，是基本分析的重要环节。从证券投资分
25、析的角度看，宏观经济分析并不能提供具体的投资领域和投资对象的建议，分析师需要提供更深入的行业分析和公司分析。但是不能说行业分析是投资成功的保障。故选 D。12.在道氏理论对于趋势的确认中，_是重要的附加信息。 A.价格 B.成交量 C.时间 D.空间（分数：2.00）A.B. C.D.解析：在确定趋势时，成交量是重要的附加信息，成交量在主要趋势的方向上放大。故选 B。13.公司分析最重要的是_分析。 A.技术 B.公司所在行业 C.公司法人治理 D.公司财务状况（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：公司的财务报表通常被认为是最能够获取有关公司信息的工具，在信息披露规范的前提下，已公布的财务
26、报表是上市公司投资价值预测与证券定价的重要信息来源。证券分析师对真实、完整、详细的财务报表的分析，是其预测公司股东收益和现金流的各项因素的基础，也是其做出具体投资建议的直接依据之一。因此，对公司财务状况的分析是公司分析最重要的方面。故选 D。14.关于城乡居民存款，下列说法错误的是_。 A.包括城镇居民储蓄存款 B.包括农民个人储蓄存款 C.是城乡居民存入银行、农村信用社、邮政储蓄机构的储蓄金额 D.包括部队机关的存款（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：部队机关存款不属于城乡居民存款。故选 D。15.某公司年末总资产为 160000万元，流动负债为 40000万元，长期负债为 60000
27、万元。公司发行在外的股份有 20000万股，每股股价为 24元。则该公司每股净资产为_元/股。 A.10 B.8 C.6 D.3（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：年末净资产=年末总资产-流动负债-长期负债=160000-40000-60000=60000(万元)，因此根据每股净资产的计算公式可得：每股净资产=60000/20000=3 元/股。故选 D。16.如果不存在无风险套利机会，则衍生品定价的与投资者风险偏好无关，可以用无风险利率作为贴现率，这被称为_。 A.套利定价 B.无套利定价 C.无风险定价 D.风险中性定价（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：如果不存在无风险套利机
28、会，则衍生品定价与投资者风险偏好无关，可以用无风险利率作为贴现率，这称为风险中性定性定价。故选 D。17.当一国调整商品的进出口关税时，就会影响到类似于天然橡胶、铜、铝等商品的正常跨市套利行为，这属于套利交易的_。 A.政策风险 B.市场风险 C.操作风险 D.资金风险（分数：2.00）A. B.C.D.解析：政策风险包括国家法律、行业管理政策和交易所的交易制度等在投资者的套利进行过程中发生巨大变化产生的风险。故选 A。18.下列行业中，形成方式属于衍生的方式的是_。 A.石化行业 B.房地产咨询业 C.电子工业 D.生物工程（分数：2.00）A.B. C.D.解析：衍生是指出现与原有行业相关
29、、相配套的行业，如汽车业衍生出来汽车修理业，房地产业衍生出房地产咨询业等。故选 B。19.由于新技术的广泛运用，使得企业原有资产与社会上普遍推广和运用的资产比较，在技术上明显落后、性能降低，其价值相应减少，这种损耗称为资产的_。 A.功能性贬值 B.经济性贬值 C.实体性贬值 D.以上都不对（分数：2.00）A. B.C.D.解析：由于资产以外的外部环境因素变化引致资产价值降低是资产的经济性贬值；资产投入使用后，由于使用磨损和自然力的作用，其物理性能不断降低，价值逐渐减少是资产的实体性贬值；而由于新技术的广泛运用，使得企业原有资产的相对价值相应减少这样的损耗则是资产的功能性贬值。故选 A。20
30、.20世纪 60年代，美国芝加哥大学财务学家_提出了著名的有效市场假说理论。 A.尤金法默 B.沃仑巴菲特 C.本杰明格雷厄母 D.马柯维茨（分数：2.00）A. B.C.D.解析：尤金法默提出了著名的有效市场假说理论；沃仑巴菲特和本杰明格雷厄母是证券投资分析的学术分析流派的代表人物；马柯维茨提出了著名的投资组合理论。故选 A。二、多项选择题(以下各小题所给出的四个选项中(总题数：13，分数：26.00)21.在分析行业景气变化时，通常会关注以下哪几个重要因素?_ A.需求 B.供应 C.产业结构 D.价格（分数：2.00）A. B. C.D. 解析：在分析行业景气变化时，通常会关注以下几个重
31、要因素：需求、供应、产业政策、价格。并不包括产业结构。故选 ABD。22.关于套利交易，以下说法正确的是_。 A.套利行为有利于市场流动性的提高 B.有助于价格发现功能的发挥 C.国际上绝大多数交易所都对自己可以控制的套利交易采取鼓励和优惠政策 D.价差越大，套利的积极性越高，参与者也越多（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：套利试图发现不合理价差后获利，价差越大，参与套利越有价值，有利于被扭曲的价格回复到正常水平，有利于期货价格发现功能的发挥，增强市场有效性，因而交易所对此鼓励和给予优惠。故选ABCD。23.对市盈率进行估计，利用历史数据进行估计的方法包括_。 A.算术平均数法 B
32、.趋势调整法 C.回归调整法 D.市场预期回报率倒数法（分数：2.00）A. B. C. D.解析：市盈率的简单估计，可以利用历史数据和市场决定两种方法。其中 A、B、C 三项属于前者的方法，D、E 项属于后者的方法。故选 ABC。24.现金满足投资比率作为财务弹性分析的重要指标，它是近五年经营活动现金净流量与近五年_之和的比值。 A.资本支出 B.存货增加 C.现金股利 D.应付账款（分数：2.00）A. B. C. D.解析：A、B、C 三项都是企业的支付要求，现金满足投资比率=近 5年经营活动现金净流量/近 5年资本支出、存货增加、现金股利之和。故选 ABC。25.在进行一元线性回归中，
33、在求指标变量的判定系数时，得出 r=0.4，表明_。 A.因变量的偏差中有 40%两指标变量之间的依存关系来解释 B.因变量的偏差中有 16%两指标变量之间的依存关系来解释 C.因变量的偏差中有 60%属于随机因素的影响 D.因变量的偏差中有 84%属于随机因素的影响（分数：2.00）A.B. C.D. 解析：判定系数表明指标变量之间的依存程度，r=0.4，则 r2=0.16。故选 BD。26.由无风险证券出发与原有风险证券组合可行域的上边界相切所得的切点 T所表示的经济意义是_。 A.所有投资者拥有完全相同的有效边界 B.当投资者选择最优风险组合进行投资时，其风险部分可视为对 T的投资 C.
34、每个投资者都按照各自的偏好投资证券，最终结果是每个投资者手中持有的全部风险证券形成的组合在结构上与切点 T上的组合相同 D.当市场处于均衡状态时，最优风险证券组合为市场组合（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：切点证券组合下的特征决定了其在 CAPM中占有核心地位，A、B、C、D 四项均是组合下的经济意义。故选 ABCD。27.下列关于交叉控股的说法中，正确的有_。 A.交叉控股是指母、子公司之间互相持有绝对控股权或相对控股权，使母、子公司之间可以互相控制运作 B.交叉控股产生的原因是母公司增资扩股时，子公司收购母公司新增发的股份 C.交叉控股的一大特点是企业产权模糊化，找不到最终控
35、股的大股东 D.公司的经理人员取代公司所有者成为公司的主宰，从而形成内部人控制（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：题中选项均为有关交叉控股的正确说法。故选 ABCD。28.关于有上影线和下影线的阳线和阴线，下列说法错误的有_。 A.十字星的出现说明多空双方力量暂时平衡，使市势暂时失去方向 B.上影线越长，下影线越短，阳线实体越短或阴线实体越长，越有利于多方占优 C.上影线越短，下影线越长，阴线实体越短或阳线实体越长，越有利于空方占优 D.上影线长于下影线，利于空方；下影线长于上影线，则利于多方（分数：2.00）A.B. C. D.解析：题中 B项应为：上影线越长，下影线越短，阳线实
36、体越短或阴线实体越长，越有利于空方占优；C项应为：上影线越短，下影线越长，阴线实体越短或阳线实体越长，越有利于多方占优。A、D 项正确。故选 BC。29.最常见的时间数列分析方法有_。 A.趋势外推法 B.移动平均法 C.指数平滑法 D.线性回归法（分数：2.00）A. B. C. D.解析：最常见的时间数列预测方法有趋势外推法、移动平均法与指数平滑法。故选 ABC。30.有形净值债务率更为谨慎、保守地反映了公司清算时债权人投入的资本受股东权益的保障程度，因为它不考虑_等无形资产的价值。 A.商誉 B.商标 C.专利权 D.非专利技术（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：有形净值债务
37、率剔除了无形资产的价值，上述四项都符合要求。故选 ABCD。31.增强公司变现能力的因素包括_。 A.可动用的银行贷款指标 B.准备很快变现的长期资产 C.偿债能力的声誉 D.一年期以上应收账款（分数：2.00）A. B. C. D.解析：一年期以上的应收账款能降低公司资金流动性，影响公司资金的利用效率，减弱公司的变现能力，因此 D项不入选，其余三项皆为增强公司变现能力的因素。故选 ABC。32.减弱公司变现能力的因素包括_。 A.未做记录的或有负债 B.流动比率的增加 C.计提的坏账准备减少 D.担保责任引起的负债（分数：2.00）A. B.C.D. 解析：或有负债指公司有可能发生的债务，其
38、不利结果将会增加公司的偿债负担，担保责任引起的负债也有可能增加公司的负债，因此会影响公司的变现能力。而流动比率的增加与计提的坏账准备减少都会增加公司的变现能力。故选 AD。33.下列行业中，负债率很低的企业是_。 A.制造业 B.金融业 C.广告业 D.制药业（分数：2.00）A.B.C. D. 解析：制造业为资本密集型，银行为以负债经营为特色的金融企业，负债率都很高。故选 CD。三、判断题(总题数：20，分数：34.00)34.根据资本资产定价理论，预期收益与风险存在正相关关系。（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：根据资本资产定价模型的公式可以得出这一结论。35.BIAS是测算股价与移
39、动平均线偏离程度的指标，为投资者明确指明了何种程度为正确的买入点和卖出点。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：BIAS 达到何种程度为正确的买点或者卖点，并无统一的标准，投资者可凭经验和对行情强弱的判断得出综合的结论。36.股票的内部收益率是指未来股息流贴现值恰好等于股票市场价格的贴现率。（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：由内部收益率的定义也可以得到这一结论。37.可转换证券的投资价值为实施转换时得到的标的股票的市场价值。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：可转换证券的投资价值是指把它作为不具有转股选择权的一种证券的价值。38.如果股价原有的趋势是向上的，遇到下降三角形以后
40、，股价反转。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：这时的判断有一定的难度，如果是在上升趋势的末期，出现下降三角形，可以看做是反转形态的底部。39.计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除。（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：速动比率=流动资产-存货/流动负债。40.成熟股票市场的证券价格是由股票引起的供求关系决定，而像我国这样的新兴股票市场的证券价格在很大程度上由资本收益率的供求关系决定。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：成熟股票市场的供求关系是由资本收益率引导的供求关系，即资本收益率水平对股价有决定性的影响。像我国这样的新兴股票市场，其证券价格在很大程度上由股票的供求关系决
41、定，即由一定时期内股票总量和资金总量的对比力量决定。41.市净率越大，说明股价处于较高水平；反之，市净率越小，说明股价处于较低水平。（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：市净率=每股市价/每股净资产，市净率越大，说明股价处于较高水平，反之则相反。42.产权比率低，是高风险高收益的财务结构。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：产权比率=负债总额/股东权益，这一比率低，说明负债相对较低，公司在降低财务风险的同时，也失去了运用财务杠杆增加公司收益的机会，是低风险低收益的财务结构。43.涨跌比指数 ADR是根据股票上涨家数和下跌家数的比值，在大势短期回档或反弹方面，它有先行示警作用。（分数：
42、1.50）A.正确 B.错误解析：ADR(N)=N 日内股票上涨家数之和/N 日内股票下跌家数之和；在大势短期回档或反弹方面，其有先行警示作用。44.根据上市公司行业分类指引，以上市公司营业收入为分类标准，当公司某类业务的营业收入比重大于或等于 50%，则将其划入该业务相对应的类别；当公司没有一类业务的比重大于或等于 50%，则将该公司划入综合类。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：当公司没有一类业务的比重大于或等于 50%，如果某类业务营业收入比重比其他收入比重均高出 30%，则将该公司划入此类业务相对应的行业类别，否则，将其划入综合类。45.债券的利率期限结构是指债券的利率与到期期限
43、之间的关系。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：债券的利率期限结构是指债券的到期收益率与到期期限之间的关系。46.技术人股如果大幅度提高经济效益，则可获得较大的技术股收入，属于合法的劳动收入。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：技术专利有偿转让的收入也是劳动收入。技术入股如果大幅度提高经济效益，则可获得较大的技术股收入，属于合法的非劳动收入。47.当政府货币当局倾向于实施从紧的货币政策时，中央银行就会大量购进有价证券，从而推动利率下调，企业生产经营萎缩，股价从而下跌。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：题干所述结论正确，但分析过程不对。中央银行此时大量卖出有价证券，减少资金供
44、给。48.利率期限结构的市场分割法认为，资金在长短期市场之间流动时存在障碍，利率期限结构取决于资金市场的供求状况。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：在市场分割状态下，长短期资金市场流动存在障碍，两个资金市场流动性的比较情况才决定了利率的期限结构。49.权证的杠杆作用一般用考察期内认股权证的市场价格变化百分比与同一时期内可认购股票的市场价格变化百分比的比值表示，也可用考察期期初认股权证的市场价格与考察期期初可认购股票的市场价格的比值近似表示。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：也可用考察期期初可认购股票的市场价格与考察期期初认股权证的市场价格的比值近似表示。50.社会融资总量=人民
45、币各项贷款+外币各项贷款+委托贷款+信托贷款+银行承兑汇票+企业债券+非金融企业股票+保险公司投资性房地产+其他。（分数：2.50）A.正确B.错误 解析：社会融资总量=人民币各项贷款+外币各项贷款+委托贷款+信托贷款+银行承兑汇票+企业债券+非金融企业股票+保险公司赔偿+保险公司投资性房地产+其他。51.国内生产总值包含本国公民在国外取得的收入，但不包含外国居民在国内取得的收入；相反，国民生产总值不包含本国公民在国外取得的收入，但包含外国居民在国内取得的收入。（分数：2.50）A.正确B.错误 解析：国内生产总值不包含本国公民在国外取得的收入，但包含外国居民在国内取得的收入；国民生产总值包含本国公民在国外取得的收入，但不包含外国居民在国内取得的收入。52.在通常情况下，一般投资者倾向于按周或月计算 VaR。（分数：2.50）A.正确 B.错误解析：通常情况下，银行等金融机构倾向于按日计算 VAR；但对于一般投资者而言可按周或月计算 VAR。53.市场风险度量先后经过了名义值方法、波动性方法、敏感性方法和 VaR压力测试的历史过程。（分数：2.50）A.正确B.错误 解析：市场风险度量的历史顺序是名义值方法、敏感性方法、波动性方法和 VaR压力测试。
