1、证券投资分析-66 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)1.可以作为证券市场的供给主体的是_。 A.上市公司 B.证券交易所 C.机构投资者 D.证券中介机构（分数：2.00）A.B.C.D.2.在经济周期的某个时期，产出、价格、利率、就业呈现出不断上升的趋势，则说明此时经济变动处于_阶段。 A.繁荣 B.衰退 C.萧条 D.复苏（分数：2.00）A.B.C.D.3.甲以 75元的价格买入某企业发行的面额为 100元的 3年期贴现债券，持有 2年以后试图以 10.05%的收益率转给给乙，而乙可以接受的 10%作为其买进债券
2、的最终收益率，那么在_元的价格水平上，双方有可能达成这笔交易。 A.90.80 B.90.87 C.90.92 D.90.95（分数：2.00）A.B.C.D.4.生产者众多，各种生产资料可以完全流动的市场属于_的特点。 A.不完全竞争型市场 B.寡头竞争型市场 C.完全竞争型市场 D.完全垄断型市场（分数：2.00）A.B.C.D.5.在_中，远期利率不再只是对未来即期利率的无偏估计，它还包含了流动性溢价。 A.市场预期理论 B.市场分割理论 C.“无偏预期”理论 D.流动性偏好理论（分数：2.00）A.B.C.D.6.在下列_中，组合管理者会选择消极保守型的态度，只求获得市场平均的收益率水
3、平。 A.无效市场 B.弱势有效市场 C.半强势有效市场 D.强势有效市场（分数：2.00）A.B.C.D.7.道琼斯分类法把大多数股票分为_。 A.三类 B.五类 C.六类 D.十类（分数：2.00）A.B.C.D.8._所基于的原则是：证券市场本身并不创造新价值，如果行动同大多数投资者相同，则一定不是获利最大的，要获得最大利益，一定要同大多数人的行动不一致。 A.随机漫步理论 B.循环周期理论 C.相反理论 D.道氏理论（分数：2.00）A.B.C.D.9._不是税收具有的特征。 A.强制性 B.无偿性 C.灵活性 D.固定性（分数：2.00）A.B.C.D.10.下列项目不属于或有负债的
4、是_。 A.售出产品可能发生的质量事故赔偿 B.尚未解决的税额争议可能出现的不利后果 C.诉讼案件和经济纠纷可能败诉并需赔偿 D.发生财产重大损失，保险公司受理理赔（分数：2.00）A.B.C.D.11.一般来说，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就_。 A.越大 B.越小 C.不变 D.不确定（分数：2.00）A.B.C.D.12._形态为投资者提供了一些短线操作的机会。 A.三角形 B.旗形 C.矩形 D.楔形（分数：2.00）A.B.C.D.13.下列关于公司利益相关人中，_通过密切关注公司的财务状况，分析财务报表，得出公司短期和长期偿债能力的判断，以决定是否需要追回抵押和担保。 A
5、.公司现有投资者 B.公司潜在投资者 C.公司债权人 D.专业的财务分析人员（分数：2.00）A.B.C.D.14._是证券价格向某一方向急速运动，跳出原有形态所形成的缺口。 A.普通缺口 B.持续性缺口 C.突破缺口 D.消耗性缺口（分数：2.00）A.B.C.D.15.受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币是指_。 A.外汇储备 B.国际收支 C.储备头寸 D.外汇占款（分数：2.00）A.B.C.D.16._在我国众多上市公司中或多或少地存在，交易量在各类关联交易中占首位。 A.关联购销 B.资产租赁 C.托管经营 D.关联方共同投资（分数：2.00）A.B.C.D.17.通过
6、CIIA考试的人员，如果拥有财务分析、资产管理或投资领域_年以上相关的工作经历，即可获得国际注册证券投资分析师协会授予的 CIIA称号。 A.1 B.2 C.3 D.5（分数：2.00）A.B.C.D.18.某证券组合的当年平均实收收益率为 0.16，当前的无风险利率为 0.03，市场组合的预期收益率为0.12，该证券组合的 值为 1.2，那么，该证券组合的詹森指数为_。 A.-0.022 B.0 C.0.022 D.0.3（分数：2.00）A.B.C.D.19._预测的准确性是公司盈利预测中最为关键的因素。 A.销售收入 B.销售成本 C.销售费用 D.管理费用（分数：2.00）A.B.C.
7、D.20.葛氏法则的不足可以用_指标进行弥补。 A.乖离率 BIAS B.威廉指标 WMS C.相对强弱指标 RSI D.能量潮指标 OBV（分数：2.00）A.B.C.D.二、多项选择题(以下各小题所给出的四个选项中(总题数：13，分数：26.00)21.上升阶段的 8个浪的全过程中，前 5浪是上升浪，其中上升主浪是_。 A.第 1浪 B.第 2浪 C.第 3浪 D.第 5浪（分数：2.00）A.B.C.D.22.现金流量表主要分为如下部分_。 A.经营活动产生的现金流量 B.投资活动产生的现金流量 C.筹资活动产生的现金流量 D.营业外收支出产生的现金流量（分数：2.00）A.B.C.D.
8、23.在做股指期货套期保值率时，计算投资组合的 系数的方法有_。 A.回归法 B.参数估计法 C.资本资产定价模型法 D.加权平均法（分数：2.00）A.B.C.D.24.有效证券组合_。 A.是能够带来最高收益的组合 B.肯定在有效边界上 C.是无差异曲线与有效边界的切点 D.是理性投资的最佳选择（分数：2.00）A.B.C.D.25.下列关于可转换证券价值的说法正确的有_。 A.可转换证券的投资价值是指将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价值按适当的必要收益率折算的现值 B.可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值 C.可转换证券的理论价值是指当它作为不具有转股选择
9、权的一种证券的价值 D.可转换证券的价值有投资价值、转换价值、理论价值及市场价值之分（分数：2.00）A.B.C.D.26.产业布局政策一般应遵循_。 A.经济性原则 B.合理性原则 C.协调性原则 D.平衡性原则（分数：2.00）A.B.C.D.27.关于突破缺口，说法正确的是_。 A.突破缺口在很大程度上取决于成交量的变化 B.对于上升的突破缺口，必须要有成交量的配合，否则形成假突破 C.一般来说，突破缺口一旦确认以后，投资者必须立即做出买入或卖出指令 D.突破缺口的市场意义是，表明证券价格的变动将沿着既定的方向发展变化（分数：2.00）A.B.C.D.28.下列关于旗形的说法正确的有_。
10、 A.旗形无测算功能 B.旗形持续时间可长于 3周 C.旗形形成之前成交量很大 D.旗形被突破之后成交量很大（分数：2.00）A.B.C.D.29.国际金融市场动荡通过宏观面影响我国证券市场的方式包括_。 A.导致出口增速下降 B.导致外商直接投资更加积极 C.导致失业率下降 D.导致外商投资下降（分数：2.00）A.B.C.D.30.下列关于资产负债表的说法，正确的有_。 A.它是反映企业在某一会计期间财务状况的会计报表 B.我国资产负债表按账户式反映 C.总资产=负债+净资产 D.右方列示资产各项目，左方列示负债和所有者权益各项目（分数：2.00）A.B.C.D.31.证券投资分析师在分析
11、关联交易时，应尤其关注的事项有_。 A.关联交易价格的公允性 B.关联交易占公司资产的比重 C.关联交易利润占公司利润的比重 D.关联交易的披露是否规范（分数：2.00）A.B.C.D.32.根据对数据处理的方法的不同，MA 可以分为_。 A.算术移动平均线 B.加权移动平均线 C.加权平均线 D.指数平滑移动平均线（分数：2.00）A.B.C.D.33.运用风险管理工具进行风险控制的方法包括_。 A.建立损失准备金 B.转移系统风险 C.通过多样化的投资组合降低乃至消除非系统风险 D.提高利率（分数：2.00）A.B.C.D.三、B判断题/B(总题数：20，分数：34.00)34.根据保守稳
12、健型投资策略的投资方向，其投资信息的需求更多地体现在所选择品种的微观层面。（分数：1.50）A.正确B.错误35.使用骑乘收益率曲线的投资者以资产的流动性为目标，投资于短期固定收入债券，当收益率向上倾斜，就会购买比要求期限稍长的股票，然后在债券到期前出售，获得一定的资本收益。（分数：1.50）A.正确B.错误36.1973年，美国经济学家布莱克和休尔斯发表了期权与公司债务定价一文，后来成为布莱克休尔斯模型，开创了以数值模拟为期权及其他复杂衍生物定价的数值方法。（分数：1.50）A.正确B.错误37.加权平均净资产收益率更侧重反映报告期中公司各种权益要素的综合收益水平。（分数：1.50）A.正确
13、B.错误38.以规避利率风险为目的的债券资产组合管理是建立在市场效率不理想的假设之上，相应的债券组合管理为“主动式管理”。（分数：1.50）A.正确B.错误39.市净率与市盈率相比，前者通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视；后者通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注。（分数：1.50）A.正确B.错误40.基本分析的内容包括宏观经济分析、行业分析和区域分析以及技术分析四部分。（分数：1.50）A.正确B.错误41.在强式有效市场中，证券分析师能够设计某种操作策略以使投资者获得超过市场平均收益水平的收益。（分数：1.50）A.正确B.错误42.财务报表的因素分析法是财务报表
14、分析中最基本的方法。（分数：1.50）A.正确B.错误43.证券投资基本分析中的区位分析，主要分析区位经济因素对证券价格的影响。（分数：1.50）A.正确B.错误44.一般情况下，优先股的股息是固定的，所以用固定增长模型来确定优先股的内在价值是最普遍的。（分数：1.50）A.正确B.错误45.随机性时间序列分为平稳性时间数列、趋势性时间数列和季节性时间数列三种。（分数：1.50）A.正确B.错误46.一般来讲，影响股票投资价值的内部因素主要包括公司净资产、盈利水平、财政政策、股份分割、增资和减资以及资产重组等因素。（分数：1.50）A.正确B.错误47.由证券市场线可知，系数 反映证券(组合)
15、对市场变化的敏感性，因此，在证券投资中应选择高 系数的证券(组合)，该证券(组合)能成倍地放大市场收益率，带来较高的收益。（分数：1.50）A.正确B.错误48.投资者作为战略投资者，通过对证券母体注入战略投资的方式培养证券的内在价值与市场价值，属于价值挖掘型投资理念。（分数：1.50）A.正确B.错误49.转融通业务是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司，以供其办理融资融券业务的经营活动。证券金融公司的组织形式为股份有限公司，注册资本不少于人民币 80亿元。（分数：1.50）A.正确B.错误50.实践中，通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小。（分数：2.50）A
16、.正确B.错误51.资本资产定价模型、套利定价理论和布莱克斯克尔斯期权定价理论都采用了套利技术。（分数：2.50）A.正确B.错误52.证券交易所向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况编制的日报表、周报表、月报表与年报表等成为技术分析中的首要信息来源。（分数：2.50）A.正确B.错误53.一般来说，投资者应选择增长型的行业和在行业生命周期中处于初创期的行业进行投资。（分数：2.50）A.正确B.错误证券投资分析-66 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)1.可以作为证券市场的供给主体的是_。 A.上
17、市公司 B.证券交易所 C.机构投资者 D.证券中介机构（分数：2.00）A. B.C.D.解析：证券市场的供给主体是公司、政府与政府机构以及金融机构。故选 A。2.在经济周期的某个时期，产出、价格、利率、就业呈现出不断上升的趋势，则说明此时经济变动处于_阶段。 A.繁荣 B.衰退 C.萧条 D.复苏（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：经济周期表现为扩张和收缩，呈波浪形运动状态，繁荣是波峰，衰退是下降阶段，萧条是波谷，复苏是上升阶段，故选 D。3.甲以 75元的价格买入某企业发行的面额为 100元的 3年期贴现债券，持有 2年以后试图以 10.05%的收益率转给给乙，而乙可以接受的 10
18、%作为其买进债券的最终收益率，那么在_元的价格水平上，双方有可能达成这笔交易。 A.90.80 B.90.87 C.90.92 D.90.95（分数：2.00）A.B. C.D.解析：设定甲以 10.05%作为其卖出债券所应获得的持有期收益率，那么他的卖价就是：75(1+10.05%)2=90.83(元)；设定乙以 10%作为买进债券的最终收益率，那么他愿意支付的购买价格为：100(1+10%)=90.91(元)，最终成交价则在 90.83元与 90.91元之间通过双方协商达成。故选 B。4.生产者众多，各种生产资料可以完全流动的市场属于_的特点。 A.不完全竞争型市场 B.寡头竞争型市场 C
19、.完全竞争型市场 D.完全垄断型市场（分数：2.00）A.B.C. D.解析：完全竞争型市场是指竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。其特点之一是生产者众多，各种生产资料可以完全流动。故选 C。5.在_中，远期利率不再只是对未来即期利率的无偏估计，它还包含了流动性溢价。 A.市场预期理论 B.市场分割理论 C.“无偏预期”理论 D.流动性偏好理论（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：利率期限结构的市场预期理论认为远期利率是对未来即期利率的无偏估计，而流动性偏好理论认为，长期债券并不是短期债券的理想替代物，投资者在接受长期债券时就会要求将与较长偿还期限相联系的风险给予补偿，导致流动性溢价的存在。
20、故选 D。6.在下列_中，组合管理者会选择消极保守型的态度，只求获得市场平均的收益率水平。 A.无效市场 B.弱势有效市场 C.半强势有效市场 D.强势有效市场（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：在强势有效市场中，证券价格充分反映了所有信息，任何专业投资者试图采取积极进取的行动都是徒劳的，管理者只得采取消极的态度，只求得市场平均的收益水平。故选 D。7.道琼斯分类法把大多数股票分为_。 A.三类 B.五类 C.六类 D.十类（分数：2.00）A. B.C.D.解析：道琼斯分类法将股票分为三类：工业、运输业和公用事业，然后从中选取有代表性的股票。故选A。8._所基于的原则是：证券市场本身并
21、不创造新价值，如果行动同大多数投资者相同，则一定不是获利最大的，要获得最大利益，一定要同大多数人的行动不一致。 A.随机漫步理论 B.循环周期理论 C.相反理论 D.道氏理论（分数：2.00）A.B.C. D.解析：相反理论的出发点在于，证券市场本身并不创造价值，甚至是减值的，如果行动同大多数人相同，就一定不是获利最大的，要获得最大利益，就要同大多数人行动不一致。故选 C。9._不是税收具有的特征。 A.强制性 B.无偿性 C.灵活性 D.固定性（分数：2.00）A.B.C. D.解析：强制、无偿和固定性是税收的三大特征。故选 C。10.下列项目不属于或有负债的是_。 A.售出产品可能发生的质
22、量事故赔偿 B.尚未解决的税额争议可能出现的不利后果 C.诉讼案件和经济纠纷可能败诉并需赔偿 D.发生财产重大损失，保险公司受理理赔（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：或有负债是指公司可能发生的债务，包括售出产品可能发生的质量事故赔偿、尚未解决的税额争议可能出现的不利后果以及诉讼案件和经济纠纷可能败诉并需赔偿。故选 D。11.一般来说，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就_。 A.越大 B.越小 C.不变 D.不确定（分数：2.00）A. B.C.D.解析：期限的长短是影响债券定价的内部因素，一般来说，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就越大。故选 A。12._形态为投资者提供了
23、一些短线操作的机会。 A.三角形 B.旗形 C.矩形 D.楔形（分数：2.00）A.B.C. D.解析：矩形的上下界线对于股价具有阻止反扑的作用，股价在支撑线和压力线之间作区间震荡，显然，这给投资者提供了高抛低吸的短线投资机会。故选 C。13.下列关于公司利益相关人中，_通过密切关注公司的财务状况，分析财务报表，得出公司短期和长期偿债能力的判断，以决定是否需要追回抵押和担保。 A.公司现有投资者 B.公司潜在投资者 C.公司债权人 D.专业的财务分析人员（分数：2.00）A.B.C. D.解析：不同的使用主体对财务报表分析的目的也不同，公司债权人主要关心自己的债权能否收回，通过对财务报表的分析
24、来判断公司的偿债能力。故选 C。14._是证券价格向某一方向急速运动，跳出原有形态所形成的缺口。 A.普通缺口 B.持续性缺口 C.突破缺口 D.消耗性缺口（分数：2.00）A.B.C. D.解析：突破缺口的含义是价格急速变化跳出原来形态，一般意味着激烈的价格运动。故选 C。15.受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币是指_。 A.外汇储备 B.国际收支 C.储备头寸 D.外汇占款（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：外汇占款是指受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。故选 D。16._在我国众多上市公司中或多或少地存在，交易量在各类关联交易中占首位。 A.关联购销 B.资
25、产租赁 C.托管经营 D.关联方共同投资（分数：2.00）A. B.C.D.解析：关联购销类的关联交易，主要集中于资本密集型行业和市场集中程度较高的行业。一些上市公司仅是集团公司的部分资产，与集团其他公司间产生关联交易在所难免。除了集团公司以外，其他大股东如果在业务上与上市公司有所联系，也有可能产生关联交易。因此，关联购销在我国众多上市公司中或多或少地存在，交易量在各类关联交易中居首位。故选 A。17.通过 CIIA考试的人员，如果拥有财务分析、资产管理或投资领域_年以上相关的工作经历，即可获得国际注册证券投资分析师协会授予的 CIIA称号。 A.1 B.2 C.3 D.5（分数：2.00）A
26、.B.C. D.解析：需 3年相关工作经历。故选 C。18.某证券组合的当年平均实收收益率为 0.16，当前的无风险利率为 0.03，市场组合的预期收益率为0.12，该证券组合的 值为 1.2，那么，该证券组合的詹森指数为_。 A.-0.022 B.0 C.0.022 D.0.3（分数：2.00）A.B.C. D.解析：詹森指数 Jp=rp-rF+E(rM)-rF=0.16-0.03+(0.12-0.03)1.2=0.022。故选 C。19._预测的准确性是公司盈利预测中最为关键的因素。 A.销售收入 B.销售成本 C.销售费用 D.管理费用（分数：2.00）A. B.C.D.解析：销售收入预
27、测的准确性是公司盈利预测中最为关键的因素。故选 A。20.葛氏法则的不足可以用_指标进行弥补。 A.乖离率 BIAS B.威廉指标 WMS C.相对强弱指标 RSI D.能量潮指标 OBV（分数：2.00）A. B.C.D.解析：葛氏法则的不足是没有明确指出投资者在股价距离平均线多远时才可以买进卖出，这恰好可以用乖离率指标(DIAS)弥补。故选 A。二、多项选择题(以下各小题所给出的四个选项中(总题数：13，分数：26.00)21.上升阶段的 8个浪的全过程中，前 5浪是上升浪，其中上升主浪是_。 A.第 1浪 B.第 2浪 C.第 3浪 D.第 5浪（分数：2.00）A. B.C. D. 解
28、析：第 1、3、5 浪是上升主浪，第 2、4 浪是对前述 3浪的调整浪。故选 ACD。22.现金流量表主要分为如下部分_。 A.经营活动产生的现金流量 B.投资活动产生的现金流量 C.筹资活动产生的现金流量 D.营业外收支出产生的现金流量（分数：2.00）A. B. C. D.解析：现金流量表反映企业一定期间现金的流入和流出，主要分为三部分，即经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量。故选 ABC。23.在做股指期货套期保值率时，计算投资组合的 系数的方法有_。 A.回归法 B.参数估计法 C.资本资产定价模型法 D.加权平均法（分数：2.00）A. B.C.D. 解析：计算投资组合 系数可
29、以采用两种方法：一是回归法，将股票指数与投资组合的收益率进行回归；二是首先计算组合内每只股票的 系数，然后利用每只股票的市值进行加权平均求得组合的 系数。需要注意的是蒙特卡洛模拟法是进行债券风险管理时估算 VaR值所采用的方法之一，不符合题意。B、C 项是迷惑选项，不正确。故选 AD。24.有效证券组合_。 A.是能够带来最高收益的组合 B.肯定在有效边界上 C.是无差异曲线与有效边界的切点 D.是理性投资的最佳选择（分数：2.00）A.B. C. D. 解析：有效证券组合是无差异曲线与有效边界的切点，当然在有效边界上，这一点收益与风险达到均衡，是理性投资者的最佳选择。故选 BCD。25.下列
30、关于可转换证券价值的说法正确的有_。 A.可转换证券的投资价值是指将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价值按适当的必要收益率折算的现值 B.可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值 C.可转换证券的理论价值是指当它作为不具有转股选择权的一种证券的价值 D.可转换证券的价值有投资价值、转换价值、理论价值及市场价值之分（分数：2.00）A.B. C.D. 解析：可转换证券的价值有投资价值、转换价值、理论价值及市场价值之分。可转换证券的投资价值是指它作为不具有转股选择权的一种证券的价值。可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值，等于标的股票每股市场价格与转换
31、比例的乘积。故 A、C 项错误。故选 BD。26.产业布局政策一般应遵循_。 A.经济性原则 B.合理性原则 C.协调性原则 D.平衡性原则（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：产业布局政策一般应遵循经济性、合理性、协调性、平衡性四大原则。故选 ABCD。27.关于突破缺口，说法正确的是_。 A.突破缺口在很大程度上取决于成交量的变化 B.对于上升的突破缺口，必须要有成交量的配合，否则形成假突破 C.一般来说，突破缺口一旦确认以后，投资者必须立即做出买入或卖出指令 D.突破缺口的市场意义是，表明证券价格的变动将沿着既定的方向发展变化（分数：2.00）A. B. C. D.解析：突破缺
32、口不一定表明证券价格的变动将沿着既定的方向发展变化，有的时候是真突破，如果没有成交量的配合，形成的是假突破。故选 ABC。28.下列关于旗形的说法正确的有_。 A.旗形无测算功能 B.旗形持续时间可长于 3周 C.旗形形成之前成交量很大 D.旗形被突破之后成交量很大（分数：2.00）A.B.C. D. 解析：旗形有测算功能，旗形的持续时间不能太长，经验证明，持续的时间一般短于 3周。故 A、B 项错误。故选 CD。29.国际金融市场动荡通过宏观面影响我国证券市场的方式包括_。 A.导致出口增速下降 B.导致外商直接投资更加积极 C.导致失业率下降 D.导致外商投资下降（分数：2.00）A. B
33、.C.D. 解析：国际金融市场动荡会导致出口增幅下滑，外商投资下降，从而影响经济增长率，失业率随之上升，宏观经济环境的恶化导致上市公司业绩下降和投资者信心下降，最终使证券市场行情下跌。故选 AD。30.下列关于资产负债表的说法，正确的有_。 A.它是反映企业在某一会计期间财务状况的会计报表 B.我国资产负债表按账户式反映 C.总资产=负债+净资产 D.右方列示资产各项目，左方列示负债和所有者权益各项目（分数：2.00）A.B. C. D.解析：资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，左方列示资产各项目，右方列示负债和所有者权益各项目。由此可知，B、C 项说法正确。故选 BC。31
34、.证券投资分析师在分析关联交易时，应尤其关注的事项有_。 A.关联交易价格的公允性 B.关联交易占公司资产的比重 C.关联交易利润占公司利润的比重 D.关联交易的披露是否规范（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：带有关联性质的资产重组由于其透明性较低，需要进行较长时期的、仔细的跟踪观察，尤其特别注意 A、B、C、D 项所述的四点。故选 ABCD。32.根据对数据处理的方法的不同，MA 可以分为_。 A.算术移动平均线 B.加权移动平均线 C.加权平均线 D.指数平滑移动平均线（分数：2.00）A. B. C.D. 解析：MA 即移动平均线，包括 SMA、WMA 和 EMA，分别表示算
35、术移动平均线、加权移动平均线和指数平滑移动平均线。故选 ABD。33.运用风险管理工具进行风险控制的方法包括_。 A.建立损失准备金 B.转移系统风险 C.通过多样化的投资组合降低乃至消除非系统风险 D.提高利率（分数：2.00）A.B. C. D.解析：运用风险管理工具进行风险控制主要有两种方法：转移系统风险；通过多样化的投资组合降低乃至消除非系统风险。故选 BC。三、B判断题/B(总题数：20，分数：34.00)34.根据保守稳健型投资策略的投资方向，其投资信息的需求更多地体现在所选择品种的微观层面。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：保守稳健型的投资方向主要是无风险、低收益证券，其
36、投资信息的需求主要包括发债企业和担保机构的信用评级、财务状况和价格走势等。35.使用骑乘收益率曲线的投资者以资产的流动性为目标，投资于短期固定收入债券，当收益率向上倾斜，就会购买比要求期限稍长的股票，然后在债券到期前出售，获得一定的资本收益。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：应该是当收益率向上倾斜，并且投资人确信收益率曲线继续保持上升的趋势时，这一策略才可以适用。36.1973年，美国经济学家布莱克和休尔斯发表了期权与公司债务定价一文，后来成为布莱克休尔斯模型，开创了以数值模拟为期权及其他复杂衍生物定价的数值方法。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：布莱克休尔斯模型以股票收益服从
37、几何布朗运动为基本假设，在无套利基础上构建了包含股票和期权的微分方程，然后在边界约束条件下求解这个方程，得到了包含五个变量的相对简明而清晰的看涨期权定价模型。题中描述的方法是二叉树定价方法。37.加权平均净资产收益率更侧重反映报告期中公司各种权益要素的综合收益水平。（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：从加权平均净资产收益率的计算公式中可以得出这一结论。38.以规避利率风险为目的的债券资产组合管理是建立在市场效率不理想的假设之上，相应的债券组合管理为“主动式管理”。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：以规避利率风险为目的的债券资产组合建立在效率假设之上。39.市净率与市盈率相比，前者
38、通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视；后者通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注。（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：市净率是每股市场价格与每股净资产之间的比率。市净率与市盈率相比，前者通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视；后者通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注。40.基本分析的内容包括宏观经济分析、行业分析和区域分析以及技术分析四部分。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：基本分析的内容包括宏观经济分析、行业分析和公司分析三部分。技术分析是有别于基本分析的另一种方法。41.在强式有效市场中，证券分析师能够设计某种操作策略以使投资者获得
39、超过市场平均收益水平的收益。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：若市场是强式有效的，管理者选择消极保守的态度，只求获得市场平均收益水平；若市场是弱式的或半强式的，证券组合的管理者往往是积极进取的，在选择证券和买卖时机上下工夫，努力寻找价格偏离价值的证券。42.财务报表的因素分析法是财务报表分析中最基本的方法。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：比较分析法才是财务报表分析中最基本的方法。43.证券投资基本分析中的区位分析，主要分析区位经济因素对证券价格的影响。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：公司经济区位分析是将上市公司的价值分析与区位经济的发展联系起来，以便分析上市公司未来
40、发展的前景，确定上市公司的投资价值。这里的经济区位是指地理范畴上的经济增长点及其辐射范围。44.一般情况下，优先股的股息是固定的，所以用固定增长模型来确定优先股的内在价值是最普遍的。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：由于优先股股息固定，每年的股息增长率为零，因此评估其内在价值应该使用零增长模型，而不是固定增长模型。注意不要被“固定”两字迷惑。45.随机性时间序列分为平稳性时间数列、趋势性时间数列和季节性时间数列三种。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：非随机性时间序列分为平稳性时间数列、趋势性时间数列和季节性时间数列三种。46.一般来讲，影响股票投资价值的内部因素主要包括公司净资
41、产、盈利水平、财政政策、股份分割、增资和减资以及资产重组等因素。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：财政政策是影响股票投资价值的外部因素。47.由证券市场线可知，系数 反映证券(组合)对市场变化的敏感性，因此，在证券投资中应选择高 系数的证券(组合)，该证券(组合)能成倍地放大市场收益率，带来较高的收益。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：高 系数在带来高收益的同时，随之风险也增大，当有很大把握预测牛市时，才应选择高 系数的证券(组合)，此时该证券(组合)能成倍地放大市场收益率，带来较高的收益。48.投资者作为战略投资者，通过对证券母体注入战略投资的方式培养证券的内在价值与市场价值
42、，属于价值挖掘型投资理念。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：价值挖掘型投资理念是坐庄者的投资理念，战略投资者的投资理念属于价值培养型的投资理念。49.转融通业务是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司，以供其办理融资融券业务的经营活动。证券金融公司的组织形式为股份有限公司，注册资本不少于人民币 80亿元。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：2011 年 10月 26日，中国证监会颁布转融通业务监督管理试行办法。该办法中的转融通业务是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司，以供其办理融资融券业务的经营活动。证券金融公司的组织形式为股份有限公司
43、，注册资本不少于人民币 60亿元，而不是 80亿元。50.实践中，通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小。（分数：2.50）A.正确 B.错误解析：实践中，通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小，不同信用等级债券之间的收益率差则反映不同违约风险的风险溢价，因此也称为信用利差。51.资本资产定价模型、套利定价理论和布莱克斯克尔斯期权定价理论都采用了套利技术。（分数：2.50）A.正确 B.错误解析：上述三个定价模型实际上都采用了套利技术。52.证券交易所向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况编制的日报表、周报表、月报表与年报表等成为技术分析中的首要信息来源。（分数：2.50）A.正确 B.错误解析：技术分析就是利用过去和现在的成交量、成交价资料，以图形和指标分析工具来分析，预测未来的市场走势。题干中表述的是首要信息来源。53.一般来说，投资者应选择增长型的行业和在行业生命周期中处于初创期的行业进行投资。（分数：2.50）A.正确B.错误 解析：由于增长型行业呈现增长形态，且一般不会受经济周期的影响，因此，增长型行业属于投资者应优先选择的行业。幼稚期行业具有高风险和高收益的特点，更适合于投机者和风险投资者进入，普通投资者出于风险考虑一般不宜介入。成长期行业增长非常迅猛，部分优势企业脱颖而出，投资于这些企业往往会获得极高的投资回报。
