1、证券投资分析-65 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)1.关于货币因素与实体经济的传导机制，下列说法正确的是_。 A.本币利率上升，外汇流入，本币贬值，出口型企业收益增加 B.本币利率下降，外汇流出，本币贬值，出口型企业收益增加 C.本币利率上升，外汇流出，本币升值，出口型企业收益下降 D.本币利率下降，外汇流入，本币贬值，出口型企业收益下降（分数：2.00）A.B.C.D.2.在调查研究方法中，_的最大好处就是研究者能够在行为现场观察并且思考，具有其他研究方法所不具有的弹性。 A.问卷调查 B.电话访问 C.实地调研
2、D.深度访谈（分数：2.00）A.B.C.D.3.股价停留的时间_，伴随的成交量_，离现在_，则这个支撑或压力区域对当前的影响就越大。 A.越长；越大；越远 B.越长；越大；越近 C.越短；越大；越近 D.越长；越小；越近（分数：2.00）A.B.C.D.4.石油行业的市场结构属于_。 A.完全竞争 B.不完全竞争 C.寡头垄断 D.完全垄断（分数：2.00）A.B.C.D.5.某上市公司拟在未来无限时期每年支付每股股利 2元，相应的贴现率(必要收益率)为 10%，该公司股价18元，计算该公司的净现值为_。 A.-2元 B.2元 C.18元 D.20元（分数：2.00）A.B.C.D.6.在熊
3、市到来之际，应选择那些_的证券或组合，以减少因市场下跌而造成的损失。 A.高 系数 B.低 系数 C.低标准差 D.高标准差（分数：2.00）A.B.C.D.7.基本分析的优点有_。 A.能够比较全面地把握证券价格的基本走势，应用起来相对简单 B.同市场接近，考虑问题比较直接 C.预测的精度较高 D.获得利益的周期短（分数：2.00）A.B.C.D.8.净资产收益率高，表明公司_。 A.资产质量高 B.每股收益高 C.股东权益高 D.每股净资产高（分数：2.00）A.B.C.D.9._是判断整个证券市场投资价值的关键。 A.宏观经济分析 B.行业分析 C.宏观指标分析 D.公司分析（分数：2.
4、00）A.B.C.D.10.根据公司财务状况分析的综合评价法，一般认为，公司财务分析的内容主要是评价_，其次是评价_，此外还有_，它们之间大致可按_的比例分配比重。 A.盈利能力；偿债能力；成长能力；5:3:2 B.盈利能力；成长能力；偿债能力；5:3:2 C.盈利能力；偿债能力；成长能力；5:4:1 D.成长能力；盈利能力；偿债能力；5:3:2（分数：2.00）A.B.C.D.11.从某种意义上讲，_可以认为是价格的一方面，指的是价格波动能够达到的极限。 A.成交价 B.成交量 C.时间 D.波动空间（分数：2.00）A.B.C.D.12.在通货膨胀条件下，固定收益证券的风险要比变动收益证券
5、_。 A.大得多 B.小得多 C.差不多 D.小（分数：2.00）A.B.C.D.13.关于影响公司变现能力的因素，以下说法错误的是_。 A.银行已同意、公司未办理贷款手续的银行贷款限额，可以随时增加公司的现金，提高支付能力 B.由于某种原因，公司可以将一些长期资产很快出售变为现金，增强短期偿债能力 C.根据我国企业会计准则和企业会计制度的规定，或有负债都应在会计报表中予以反映，这将减弱公司的变现能力 D.公司有可能为他人向金融机构借款提供担保，为他人购物担保或为他人履行有关经济责任提供担保等，这种担保有可能成为公司的负债，增加偿债负担（分数：2.00）A.B.C.D.14.下列因素对期权价格
6、影响的决定机制，说法正确的是_。 A.一般而言，协定价格与市场价格间的价差越大，期权的时间价值越大 B.利率提高，使得期权的内在价值增大 C.标的物的波动性越大，期权的价值越大 D.在期权价格有效期内，标的资产的收益越大，期权价格越高（分数：2.00）A.B.C.D.15.从会计师事务所、银行、资信评估机构等处获得的信息资料属于_。 A.历史资料 B.媒体信息 C.内部信息 D.实地访查（分数：2.00）A.B.C.D.16.与市场组合的夏普指数相比，一个高的夏普指数表明_。 A.该组合位于市场线上方，该管理者比市场经营得差 B.该组合位子市场线上方，该管理者比市场经营得好 C.该组合位于市场
7、线下方，该管理者比市场经营得差 D.该组合位于市场线下方，该管理者比市场经营得好（分数：2.00）A.B.C.D.17.投资于_的优势企业的投资者往往获得极高的投资回报，这一时期被称为投资机会时期。 A.幼稚期 B.成熟期 C.成长期 D.衰退期（分数：2.00）A.B.C.D.18.资产评估的收益现值法的缺点是_。 A.预期收益额的预测难度较大 B.不适用于单项资产的评估 C.不适用于企业整体资产的评估 D.不能真实反映企业本金化的价格（分数：2.00）A.B.C.D.19.利用_可以直观和方便地观察行业的发展状态和比较态势。 A.历史资料研究法 B.调查研究法 C.归纳与演绎法 D.比较研
8、究法（分数：2.00）A.B.C.D.20.下列说法是正确的是_。 A.投资者投资证券以盈利为目的，因此，在制定投资目标时，不必考虑亏损的可能 B.基本分析是用来解决“何时买卖证券”的问题 C.投资组合的修正实际上是前面几步投资过程的重复，可以忽略不做 D.组建证券投资组合时，投资者要注意个别证券选择、投资时机选择和多元化三个问题（分数：2.00）A.B.C.D.二、多项选择题(以下各小题所给出的四个选项中(总题数：13，分数：26.00)21.以下关于楔形的说法正确的有_。 A.楔形具有保持原有趋势方向的功能 B.上升楔形表示一个技术性反弹渐次减弱的市况 C.上升楔形表示一个技术性反弹渐次增
9、强的市况 D.楔形的三角形上下两边都是朝着同一方向倾斜（分数：2.00）A.B.C.D.22.乖离率 BIAS指标的应用法则是_。 A.一般来说，正的 BIAS越大，表示短期多头的获利越大，获利回吐的可能性越高 B.当短期 BIAS在高位下穿长期 BIAS时，是买入信号 C.一般来说，参数越大，股票越活跃，选择的分界性也越大 D.BIAS应用法则也存在着顶背离和底背离的原理（分数：2.00）A.B.C.D.23.关于黄金分割线，下列说法正确的是_。 A.是水平的直线 B.是特殊的支撑线或压力线 C.只注重位置不注重时间 D.只注重时间而不注重位置（分数：2.00）A.B.C.D.24.在资产重
10、组的评估方法中，市场价值法的估价标准可以是_。 A.税后利润 B.现金流量 C.主营收入 D.股票的账面价值（分数：2.00）A.B.C.D.25.金融工程是指一切利用工程化的手段来解决金融问题的技术开发，包括_。 A.金融产品设计 B.金融产品定价 C.交易策略设计 D.金融风险管理（分数：2.00）A.B.C.D.26.以下属于股权分置改革的意义的是_。 A.大股东违规行为将被利益牵制，理性化行为趋于突出 B.有利于建立和完善上市公司管理层的激励和约束机制 C.金融创新进一步活跃，上市公司重组并购行为增多 D.有利于上市公司定价机制的统一，市场的资源配置功能和价值发现功能进一步得到优化（分
11、数：2.00）A.B.C.D.27.宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策、对证券价格的影响，经济指标分为先行性指标、同步性指标和滞后性指标三大类，其中下列属于先行性指标的有_。 A.利率水平 B.企业投资规模 C.个人收入 D.失业率（分数：2.00）A.B.C.D.28.套期保值之所以能够规避价格风险，是由于期货市场上存在哪些经济原理?_ A.同品种的期货与现货走势一致 B.期货可以双向操作 C.随着期货合约到期日的临近，现货与期货价格趋于一致 D.期货是零和博弈（分数：2.00）A.B.C.D.29.虽然说 K线上穿 D线是金叉，但只有满足_条件时，才应该买入。 A.金叉的位置比较低，
12、是在超卖区域，越低越好 B.K与 D相交的次数越多越好 C.K线在 D线已经抬头向上时才同 D线相交 D.K线在 D线下降途中，两者相交（分数：2.00）A.B.C.D.30.下列关于公司利益相关人中，_主要关心公司的财务状况、盈利能力，决定自己的投资策略。 A.公司现有投资者 B.公司潜在投资者 C.公司债权人 D.专业的财务分析人员（分数：2.00）A.B.C.D.31.社会融资总量包括_。 A.人民币各项贷款 B.外币各项贷款 C.企业债务 D.保险公司投资性房地产（分数：2.00）A.B.C.D.32.证券分析师在分析公司盈利能力时，应排除下列哪些因素?_ A.证券买卖等非正常项目 B
13、.已经或将要停止的营业项目 C.重大事故 D.重大法律更改（分数：2.00）A.B.C.D.33.股权分置改革的完成对我国证券市场产生的深刻、积极的影响有_。 A.不同股东之间的利益行为趋于一致 B.牵制大股东违规行为，突出理性行为 C.有利于建立和完善上市公司管理引导激励和约束机制 D.使上市公司整体目标趋于一致，长期激励成为战略规划的重要内容（分数：2.00）A.B.C.D.三、B判断题/B(总题数：20，分数：34.00)34.在经济繁荣时期，低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常比较小，而一旦进入衰退或者萧条，信用利差就会急剧扩大，导致低等级债券价格暴跌。（分数：1.50）A.正确B
14、.错误35.公司管理风格及经营理念分析是公司基本素质分析不可或缺的内容。（分数：1.50）A.正确B.错误36.评估公司业务人员的进取意识和业务技能是公司业务人员素质分析的内容之一。（分数：1.50）A.正确B.错误37.规范的法人治理结构要求上市公司必须建立完善的独立董事制度。（分数：1.50）A.正确B.错误38.通常认为的速动比率为 1，而像家乐福超市的这一比率却大大低于 1，说明企业的短期偿债能力有问题。（分数：1.50）A.正确B.错误39.企业的债权人和股东对企业进行财务分析时，所分析的侧重点是不同的。（分数：1.50）A.正确B.错误40.判断流动比率是否合理的一般标准是看流动比
15、率是否大于 1。（分数：1.50）A.正确B.错误41.利用数据：税息前利润和利息费用，可以计算出利息支付倍数。（分数：1.50）A.正确B.错误42.存货的流动性将直接影响企业的流动比率，因而存货周转率属企业偿债能力指标。（分数：1.50）A.正确B.错误43.Alpha策略依靠对股票(组合)或大盘的趋势判断，这也是很多对冲基金惯用的投资策略。（分数：1.50）A.正确B.错误44.按公司股票是否上市流通为标准，可将公司分为上市公司和非上市公司，证券投资分析中公司分析的对象主要指上市公司，所以证券分析师应主要分析上市公司，非上市公司不在分析的考虑范围。（分数：1.50）A.正确B.错误45.
16、个人收入、失业率都属于滞后性的经济指标。（分数：1.50）A.正确B.错误46.财务报表分析的目的是衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势。（分数：1.50）A.正确B.错误47.ADR图形的波动幅度取决于参数的选择，参数选得越大，ADR 的波动空间越大。（分数：1.50）A.正确B.错误48.如果投资者的风险偏好为一条水平线，说明投资者只关心收益，不在乎风险。（分数：1.50）A.正确B.错误49.VaR方法难以测适不同市场因子、不同金融工具构成的复杂证券组合和不同业务部门的总体市场风险暴露，而且不同类型资产的风险之间的测量结果不具有可比性。（分数：1.50）A.正确B.错误50.影响行业景
17、气的外因是宏观经济指标波动、经济周期、上下游产业链的供应需求变动、行业的产品需求变动。（分数：2.50）A.正确B.错误51.流动性是指资产转变成现金的价值。（分数：2.50）A.正确B.错误52.当 RSI在较高的位置或较低位置形成头肩形和多重顶(底)，是采取行动的信号，离 50越远，结论越可靠。（分数：2.50）A.正确B.错误53.从某种意义上说，投资某个上市公司实际上就是以某个行业为投资对象。（分数：2.50）A.正确B.错误证券投资分析-65 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：40.00)1.关于货币因素与实体经济的传导机制
18、，下列说法正确的是_。 A.本币利率上升，外汇流入，本币贬值，出口型企业收益增加 B.本币利率下降，外汇流出，本币贬值，出口型企业收益增加 C.本币利率上升，外汇流出，本币升值，出口型企业收益下降 D.本币利率下降，外汇流入，本币贬值，出口型企业收益下降（分数：2.00）A.B. C.D.解析：本币利率下降时外汇就会流出，因为在本国的收益减少了；外汇的流出导致本币贬值，这是因为本币的需求减少了；本币贬值使本国出口企业收益增加，这是因为本国出口企业因本币贬值而增加了竞争力。故选 B。2.在调查研究方法中，_的最大好处就是研究者能够在行为现场观察并且思考，具有其他研究方法所不具有的弹性。 A.问卷
19、调查 B.电话访问 C.实地调研 D.深度访谈（分数：2.00）A.B.C. D.解析：实地调研的方法可以在行为现场观察并且思考，具有其他研究方法所不具有的弹性。故选 C。3.股价停留的时间_，伴随的成交量_，离现在_，则这个支撑或压力区域对当前的影响就越大。 A.越长；越大；越远 B.越长；越大；越近 C.越短；越大；越近 D.越长；越小；越近（分数：2.00）A.B. C.D.解析：一般来说，一个支撑线或压力线对当前时期影响的重要性有三个方面的考虑：一是股价在这个区域停留的时间的长短；二是股价在这个区域伴随的成交量大小；三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个日于期的远近。很显然，
20、股价停留的时间越长，伴随的成交量越大，离现在越近，则这个支撑或压力区域对当前的影响就越大；反之就越小。上述三个方面是确认一个支撑或压力的重要识别手段。故选 B。4.石油行业的市场结构属于_。 A.完全竞争 B.不完全竞争 C.寡头垄断 D.完全垄断（分数：2.00）A.B.C. D.解析：石油行业需要巨额投资、复杂技术，限制了新企业的进入，所以市场上竞争者较少，属于寡头垄断竞争。故选 C。5.某上市公司拟在未来无限时期每年支付每股股利 2元，相应的贴现率(必要收益率)为 10%，该公司股价18元，计算该公司的净现值为_。 A.-2元 B.2元 C.18元 D.20元（分数：2.00）A.B.
21、C.D.解析：由于公司拟在未来无限时期每年支付每股股利 2元，相应的贴现率(必要收益率)为 10%，根据零增长模型，公司股价理论值为 210%=20(元)，公司净现值为 20-18=2(元)。故选 B。6.在熊市到来之际，应选择那些_的证券或组合，以减少因市场下跌而造成的损失。 A.高 系数 B.低 系数 C.低标准差 D.高标准差（分数：2.00）A.B. C.D.解析：证券市场线表明， 系数反映证券或组合对市场变化的敏感性，当有很大把握预测牛市到来时，应选择那些高 系数的证券或组合。这些高 系数的证券将成倍地放大市场收益率，带来较高的收益。相反，在熊市到来之际，应选择那些低 系数的证券或组
22、合，以减少因市场下跌而造成的损失。故选B。7.基本分析的优点有_。 A.能够比较全面地把握证券价格的基本走势，应用起来相对简单 B.同市场接近，考虑问题比较直接 C.预测的精度较高 D.获得利益的周期短（分数：2.00）A. B.C.D.解析：基本分析是证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素进行分析，评估证券的投资价值，能够比较全面地把握证券的基本走势，应用起来也相对简单；缺点是对短线投资者的指导作用比较弱，预测的精确度也相对较低。故选 A。8.净资产收益率高，表明公司_。 A.资产质量高 B.每股收益高 C.股东权益高 D.每股净资产高（分
23、数：2.00）A. B.C.D.解析：净资产收益率=净利润/净资产，这一指标高，说明公司单位资产产生的收益高。故选 A。9._是判断整个证券市场投资价值的关键。 A.宏观经济分析 B.行业分析 C.宏观指标分析 D.公司分析（分数：2.00）A. B.C.D.解析：整个证券市场的投资价值，就是整个国民经济增长质量与速度的反映，不同部门、不同行业与不同企业相互影响、相互制约，共同影响国民经济发展的速度和质量，宏观经济是个体经济的总和，企业的投资价值必然在宏观经济基础的总体中综合反映出来，所以宏观经济分析是判断整个证券市场投资价值的关键。故选 A。10.根据公司财务状况分析的综合评价法，一般认为，
24、公司财务分析的内容主要是评价_，其次是评价_，此外还有_，它们之间大致可按_的比例分配比重。 A.盈利能力；偿债能力；成长能力；5:3:2 B.盈利能力；成长能力；偿债能力；5:3:2 C.盈利能力；偿债能力；成长能力；5:4:1 D.成长能力；盈利能力；偿债能力；5:3:2（分数：2.00）A. B.C.D.解析：在公司财务状况的综合评价方法中，一般认为，公司财务评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力，此外还有成长能力，它们之间大致可按 5:3:2来分配比重，此为经验得出的数据。故选 A。11.从某种意义上讲，_可以认为是价格的一方面，指的是价格波动能够达到的极限。 A.成交价 B.成交量
25、 C.时间 D.波动空间（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：从某种意义上讲，波动空间可以认为是价格的一方面，指的是价格波动能够达到的极限。故选 D。12.在通货膨胀条件下，固定收益证券的风险要比变动收益证券_。 A.大得多 B.小得多 C.差不多 D.小（分数：2.00）A. B.C.D.解析：通货膨胀的存在使得固定收益证券的投资者从债券投资中实现的收益不足以抵补由于通货膨胀造成的购买力损失，因而其风险要高于变动收益证券。故选 A。13.关于影响公司变现能力的因素，以下说法错误的是_。 A.银行已同意、公司未办理贷款手续的银行贷款限额，可以随时增加公司的现金，提高支付能力 B.由于某种原
26、因，公司可以将一些长期资产很快出售变为现金，增强短期偿债能力 C.根据我国企业会计准则和企业会计制度的规定，或有负债都应在会计报表中予以反映，这将减弱公司的变现能力 D.公司有可能为他人向金融机构借款提供担保，为他人购物担保或为他人履行有关经济责任提供担保等，这种担保有可能成为公司的负债，增加偿债负担（分数：2.00）A.B.C. D.解析：只有预计很快可能发生损失并且损失金额能够可靠计量的或有负债才在报表中予以反映。故选 C。14.下列因素对期权价格影响的决定机制，说法正确的是_。 A.一般而言，协定价格与市场价格间的价差越大，期权的时间价值越大 B.利率提高，使得期权的内在价值增大 C.标
27、的物的波动性越大，期权的价值越大 D.在期权价格有效期内，标的资产的收益越大，期权价格越高（分数：2.00）A.B.C. D.解析：影响期权价格的主要因素包括协定价格与市场价格、权利期间、利率、标的物价格的波动性以及标的资产的收益。故选 C。15.从会计师事务所、银行、资信评估机构等处获得的信息资料属于_。 A.历史资料 B.媒体信息 C.内部信息 D.实地访查（分数：2.00）A.B. C.D.解析：本题可用排除法，从会计师事务所、银行、资信评估机构等处获得的信息资料不是历史数据，A 项不正确；也不是禁止公开的数据，C 项不正确；也不是经过实地调研得到的数据，D 项不正确。故选 B。16.与
28、市场组合的夏普指数相比，一个高的夏普指数表明_。 A.该组合位于市场线上方，该管理者比市场经营得差 B.该组合位子市场线上方，该管理者比市场经营得好 C.该组合位于市场线下方，该管理者比市场经营得差 D.该组合位于市场线下方，该管理者比市场经营得好（分数：2.00）A.B. C.D.解析：夏普指数是连接证券组合与无风险资产的直线的斜率。将它与市场组合的夏普指数比较，一个高的夏普指数表明该管理者比市场经营得好，该组合位于资本市场线上方；而一个低的夏普指数表明经营的比市场差，该组合位于资本市场线下方。故选 B。17.投资于_的优势企业的投资者往往获得极高的投资回报，这一时期被称为投资机会时期。 A
29、.幼稚期 B.成熟期 C.成长期 D.衰退期（分数：2.00）A.B.C. D.解析：在成长期的初期，企业的生产技术逐渐成形，市场认可并接受了行业的产品，拥有较强研发实力、市场营销能力、雄厚资本实力和通畅融资渠道的企业逐渐占领市场，这一时期行业增长迅猛，部分优势企业脱颖而出，为其投资者带来了丰厚的回报。故选 C。18.资产评估的收益现值法的缺点是_。 A.预期收益额的预测难度较大 B.不适用于单项资产的评估 C.不适用于企业整体资产的评估 D.不能真实反映企业本金化的价格（分数：2.00）A. B.C.D.解析：资产评估的收益现值法的缺点是，预期收益额的预测难度较大、评估范围小，一般适用于企业
30、整体资产和可预测未来收益的单项资产评估。故选 A。19.利用_可以直观和方便地观察行业的发展状态和比较态势。 A.历史资料研究法 B.调查研究法 C.归纳与演绎法 D.比较研究法（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：比较分析法分为横向比较和纵向比较，横向比较一般是取某一时点的状态或某一固定时段(比如 1年)的指标，在这个横截面上对研究对象进行比较研究；纵向比较主要是利用行业的历史数据，分析过去的增长情况，并据此预测行业的未来发展趋势。故选 D。20.下列说法是正确的是_。 A.投资者投资证券以盈利为目的，因此，在制定投资目标时，不必考虑亏损的可能 B.基本分析是用来解决“何时买卖证券”的问
31、题 C.投资组合的修正实际上是前面几步投资过程的重复，可以忽略不做 D.组建证券投资组合时，投资者要注意个别证券选择、投资时机选择和多元化三个问题（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：客观和合适的投资目标应该是在盈利的同时也承认可能发生的亏损，故 A项错误；基本分析不能解决“何时买卖证券”的问题，技术分析才能解决；故 B项错误；投资组合的修正是定期重温前三步的过程，但随着时间推移，投资者需要对现有组合进行修正，故不是“可以忽略不做”的，故 C项错误；D 项正确。故选 D。二、多项选择题(以下各小题所给出的四个选项中(总题数：13，分数：26.00)21.以下关于楔形的说法正确的有_。 A.
32、楔形具有保持原有趋势方向的功能 B.上升楔形表示一个技术性反弹渐次减弱的市况 C.上升楔形表示一个技术性反弹渐次增强的市况 D.楔形的三角形上下两边都是朝着同一方向倾斜（分数：2.00）A. B. C.D. 解析：上升楔形表示一个技术性反弹渐次减弱的市况，常在跌市中的回升阶段出现，显示股价尚未见底，只是一次跌后技术性的反弹。故 C项错误。故选 ABD。22.乖离率 BIAS指标的应用法则是_。 A.一般来说，正的 BIAS越大，表示短期多头的获利越大，获利回吐的可能性越高 B.当短期 BIAS在高位下穿长期 BIAS时，是买入信号 C.一般来说，参数越大，股票越活跃，选择的分界性也越大 D.B
33、IAS应用法则也存在着顶背离和底背离的原理（分数：2.00）A. B.C. D. 解析：当短期 BIAS在高位下穿长期 BIAS时，是卖出信号，所以 B项错误。故选 ACD。23.关于黄金分割线，下列说法正确的是_。 A.是水平的直线 B.是特殊的支撑线或压力线 C.只注重位置不注重时间 D.只注重时间而不注重位置（分数：2.00）A. B. C. D.解析：黄金分割线是一类重要的切线，是一条水平的直线，它注重于支撑线和压力线的价位，而对什么时间达到这个价位不过多关心。故选 ABC。24.在资产重组的评估方法中，市场价值法的估价标准可以是_。 A.税后利润 B.现金流量 C.主营收入 D.股票
34、的账面价值（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：市场价值法假设公司股票的价值是某一估价指标乘以比率系数，估价可以是税后利润、现金流量、主营收入或股票的账面价值，不同的指标采用不同的系数。故选 ABCD。25.金融工程是指一切利用工程化的手段来解决金融问题的技术开发，包括_。 A.金融产品设计 B.金融产品定价 C.交易策略设计 D.金融风险管理（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：题干中表述的是广义的金融工程，它不仅包括金融产品设计，还包括金融产品定价，交易策略设计，金融风险管理等。故选 ABCD。26.以下属于股权分置改革的意义的是_。 A.大股东违规行为将被利益牵制，理
35、性化行为趋于突出 B.有利于建立和完善上市公司管理层的激励和约束机制 C.金融创新进一步活跃，上市公司重组并购行为增多 D.有利于上市公司定价机制的统一，市场的资源配置功能和价值发现功能进一步得到优化（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：股权分置改革的影响与意义：股权分置改革有利于上市公司定价机制的统一，市场的资源配置功能和价值发现功能进一步得到优化。股权分置改革完成后，大股东违规行为将被利益牵制，理性化行为趋于突出。股权分置改革有利于建立和完善上市公司管理层的激励和约束机制。股权分置改革后上市公司整体目标趋于一致，长期激励将成为战略规划的重要内容。股权分置改革之后金融创新进一步活跃
36、，上市公司重组并购行为增多。股权分置改革之后市场供给增加，流动性增强。股改后，市场上逐渐受到受限股到期解禁流通所产生的压力。故选 ABCD。27.宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策、对证券价格的影响，经济指标分为先行性指标、同步性指标和滞后性指标三大类，其中下列属于先行性指标的有_。 A.利率水平 B.企业投资规模 C.个人收入 D.失业率（分数：2.00）A. B. C.D.解析：经济指标分为如下三类其意义和相应的典型指标如下表所示。 指标类型指标意义典型指标先行性指标对将来的经济状况提供预示性信息利率、货币供给、消费者预期、主要生产资料价格、企业投资规模同步性指标基本上与总体经济个人
37、收入、企业工资活动转变同步支出、GDP、社会商品销售额滞后性指标变化一般滞后于国际经济的变化失业率、库存量、银行未收回货款故选 AB。28.套期保值之所以能够规避价格风险，是由于期货市场上存在哪些经济原理?_ A.同品种的期货与现货走势一致 B.期货可以双向操作 C.随着期货合约到期日的临近，现货与期货价格趋于一致 D.期货是零和博弈（分数：2.00）A. B.C. D.解析：同品种的期货价格走势与现货价格走势一致；随着期货合约到期日的临近，现货与期货价格趋向一致，是期货能够规避价格风险的原因。故选 AC。29.虽然说 K线上穿 D线是金叉，但只有满足_条件时，才应该买入。 A.金叉的位置比较
38、低，是在超卖区域，越低越好 B.K与 D相交的次数越多越好 C.K线在 D线已经抬头向上时才同 D线相交 D.K线在 D线下降途中，两者相交（分数：2.00）A. B. C. D.解析：K 线上穿 D线是金叉，为买入信号，但出现了金叉是否应该买入，还要看 A、B、C 项所述的三个条件。故选 ABC。30.下列关于公司利益相关人中，_主要关心公司的财务状况、盈利能力，决定自己的投资策略。 A.公司现有投资者 B.公司潜在投资者 C.公司债权人 D.专业的财务分析人员（分数：2.00）A. B. C.D.解析：公司的现有投资者及潜在投资者主要关心公司的财务状况、盈利能力。通过对财务报表所传递的信息
39、进行分析、加工，得到反映公司发展趋势、竞争能力等方面的信息；计算投资收益率，评价风险，比较该公司和其他公司的风险和收益，决定自己的投资策略。故选 AB。31.社会融资总量包括_。 A.人民币各项贷款 B.外币各项贷款 C.企业债务 D.保险公司投资性房地产（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：社会融资总量=人民币各项贷款+外币各项贷款+委托贷款+信托贷款+银行承兑汇票+企业债券+非金融企业股票+保险公司赔偿+保险公司投资性房地产+其他。故选 ABCD。32.证券分析师在分析公司盈利能力时，应排除下列哪些因素?_ A.证券买卖等非正常项目 B.已经或将要停止的营业项目 C.重大事故 D
40、.重大法律更改（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：虽然非正常损益也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力，因此，证券分析师在分析公司盈利能力时，应排除 A、B、C、D。故选 ABCD。33.股权分置改革的完成对我国证券市场产生的深刻、积极的影响有_。 A.不同股东之间的利益行为趋于一致 B.牵制大股东违规行为，突出理性行为 C.有利于建立和完善上市公司管理引导激励和约束机制 D.使上市公司整体目标趋于一致，长期激励成为战略规划的重要内容（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：股权分置改革是一个比较新、比较重要的知识点。股份制改革是我国证券市
41、场发展史上的第二次革命，是实现证券市场内涵式发展的必要前提。故选 ABCD。三、B判断题/B(总题数：20，分数：34.00)34.在经济繁荣时期，低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常比较小，而一旦进入衰退或者萧条，信用利差就会急剧扩大，导致低等级债券价格暴跌。（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：在经济繁荣时期，低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常比较小；而一旦进入衰退或者萧条，信用利差就会急剧扩大，导致低等级债券价格暴跌。35.公司管理风格及经营理念分析是公司基本素质分析不可或缺的内容。（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：走访和调查上市公司是证券投资分析中一项不可或缺的工
42、作，其中，基本面分析是上市公司调研的重要环节，而公司的经营管理是基本面分析的内容之一。36.评估公司业务人员的进取意识和业务技能是公司业务人员素质分析的内容之一。（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：公司业务人员应该具有以下素质：专业技术能力，对企业的忠诚度、责任感、团队合作精神和创新能力。37.规范的法人治理结构要求上市公司必须建立完善的独立董事制度。（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：2001 年 8月，中国证监会发布了关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见，要求上市公司必须建立独立董事制度。38.通常认为的速动比率为 1，而像家乐福超市的这一比率却大大低于 1，说明企业的短期
43、偿债能力有问题。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：通常所说的速动比率为 1，是指一般的制造性企业，而超市大量采用现金销售，几乎没有应收账款，大大低于 1的速动比率对其而言是正常的。39.企业的债权人和股东对企业进行财务分析时，所分析的侧重点是不同的。（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：企业的现有投资者(股东)主要关心企业的财务状况、盈利能力；企业的债权人主要关心企业的偿债能力。40.判断流动比率是否合理的一般标准是看流动比率是否大于 1。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：流动比率反映企业的短期偿债能力，一般认为，生产性企业合理的最低流动比率是 2。41.利用数据：税息前利
44、润和利息费用，可以计算出利息支付倍数。（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：已获利息倍数=息税前利润/利息费用。42.存货的流动性将直接影响企业的流动比率，因而存货周转率属企业偿债能力指标。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：在流动资产中，存货所占的比重较大，存货的流动性将直接影响公司的流动比率，但是存货周转率应属于营运能力分析的内容。43.Alpha策略依靠对股票(组合)或大盘的趋势判断，这也是很多对冲基金惯用的投资策略。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：Alpha 策略并不依靠对股票(组合)或大盘的趋势判断，而是研究其相对于指数的投资价值，这也是很多对冲基金惯用的投资策略
45、。44.按公司股票是否上市流通为标准，可将公司分为上市公司和非上市公司，证券投资分析中公司分析的对象主要指上市公司，所以证券分析师应主要分析上市公司，非上市公司不在分析的考虑范围。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：如果非上市公司与上市公司之间存在关联关系或收购行为，则证券分析师对这类非上市公司也应予以关注。45.个人收入、失业率都属于滞后性的经济指标。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：个人收入属于同步性经济指标，失业率属于滞后性经济指标。46.财务报表分析的目的是衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：财务报表分析的目的不仅包括衡量现在
46、的财务状况、预测未来的发展趋势，还包括评价公司过去的经营业绩。47.ADR图形的波动幅度取决于参数的选择，参数选得越大，ADR 的波动空间越大。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：涨跌比指标(ADR)是根据股票的上涨家数和下跌家数比值，来推断证券市场多空双方力量的对比，进而判断出证券市场的实际情况。ADR 波动幅度取决于参数的选择，参数越小，波动空间越大。48.如果投资者的风险偏好为一条水平线，说明投资者只关心收益，不在乎风险。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：水平线的风险偏好反映了该投资者为了获得一定的收益，不论多少风险都可以承担。49.VaR方法难以测适不同市场因子、不同金融工具构成的复杂证券组合和不同业务部门的总体市场风险暴露，而且不同类型资产的风险之间的测量结果不具有可比性。（分数：1.50）A.正确B.错误 解析：VaR 方法可以测量不同市场因子、不同金融工具构成的复杂证券组合和不同业务部门的总体市场风险暴露，因此使得不同类型资产的风险之间具有可比性，逐渐成为联系整个企业或机
