1、证券投资分析-38 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：60，分数：30.00)1.以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派是( )。A基本分析流派 B技术分析流派C行为分析流派 D学术分析流派（分数：0.50）A.B.C.D.2.1949 年，意大利数学家卢卡帕乔利出版了( )一书，其中部分章节系统论述了复试记账法原理。A算术、几何、比及比例概要 B论赌博中的计算C社会物理学 D连续概率理论（分数：0.50）A.B.C.D.3.( )是经典投资理论的黄金年代，投资学一方面有了相对独立的地位，同时也和
2、主流经济学理论相一致。A19401990 年 B19501980 年C19301970 年 D19401980 年（分数：0.50）A.B.C.D.4.卡尼曼和特维斯基开创了( )理论。A期权定价理论 B展望理论C有效市场理论 D以上说法均不正确（分数：0.50）A.B.C.D.5.技术分析流派对股票价格波动原因的解释是( )。A对价格与价值偏离的调整B对市场心理平衡状态偏离的调整C对市场供求与均衡状态偏离的调整D对价格与所反映信息内容偏离的调整（分数：0.50）A.B.C.D.6.( )通常假定证券价格或收益率走势存在一个正常值或均值，高于或低于此均值时会发生反向变动，投资者可以依据该规律进
3、行低买高卖。A均值回归策略 B动量策略C趋势策略 D多空组合策略（分数：0.50）A.B.C.D.7.在国务院领导下制定和实施货币政策的宏观调控部门是( )。A中国证券监督管理委员会 B中国人民银行C国务院国有资产监督管理委员会 D商务部（分数：0.50）A.B.C.D.8.某投资者投资 10000 元于一项期限为 3 年、年息 8%的债券(按年计息)，按复利计算该项投资的终值为( )。A12597.12 元 B12400 元 C10800 元 D13310 元（分数：0.50）A.B.C.D.9.利率期限结构理论建立的基本因素不包括( )。A对未来利率变动方向的预期B短期债券是长期债券的理想
4、替代物C债券预期收益中可能存在的流动性溢价D市场效率低下或者资金从长期(或短期)市场向短期(或长期)市场流动可能存在的障碍（分数：0.50）A.B.C.D.10.2010 年 3 月 5 日，某年息 6%、面值 100 元、每半年付息 1 次的 1 年期债券，上次付息为 2009 年 12月 31 日。如市场净价报价为 96 元，则按实际天数计算的利息累积天数为( )。A62 天 B63 天 C64 天 D65 天（分数：0.50）A.B.C.D.11.201年 6 月 30 日，中国人民银行发行 1 年期中央银行票据，每张面值为 100 元人民币，年贴现率为3.5%。则理论价格为( )。A9
5、6.62 B93.35 C98.29 D99.28（分数：0.50）A.B.C.D.12.某投资者以 100 元的价格平价购买了年息为 8%，每年付息一次的债券，持有 2 年以后，以 106 元的价格卖出，那么该投资者持有期收益率( )。A11% B10.85% C13.33% D10%（分数：0.50）A.B.C.D.13.下列影响股票投资价值的外部因素中，不属于宏观经济因素的是( )。A货币政策 B财政政策C收入分配政策 D产业政策（分数：0.50）A.B.C.D.14.( )模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票内在价值的方法。A红利贴现模型 B现金流贴现模型C经济利润估值模型 D
6、权益现金流模型（分数：0.50）A.B.C.D.15.假定某公司在未来每期支付的每股股息都为 8 元，必要收益率为 10%，当股票价格为 65 元时，该公司股票的内部收益率为( )A9.73% B10% C11.28% D12.31%（分数：0.50）A.B.C.D.16.某公司在未来无限时期内每年支付的股利为 5 元/股，必要收益率为 10%，则采用零增长模型计算的该公司股票在期初的内在价值为( )。A15 元 B50 元 C10 元 D100 元（分数：0.50）A.B.C.D.17.上年年末某公司支付每股股息为 2 元，预计在未来该公司的股票按每年 4%的速度增长，必要收益率为12%，则
7、该公司股票的内在价值为( )。A25 元 B26 元 C16.67 元 D17.33 元（分数：0.50）A.B.C.D.18.转换贴水的计算公式是( )。A可转换证券的转换价值+可转换证券的市场价格B可转换证券的转换价值-可转换证券的市场价格C可转换证券的投资价值+可转换证券的市场价格D可转换证券的市场价格-可转换证券的转换价值（分数：0.50）A.B.C.D.19.( )由上市公司发行，持有人行权时上市公司增发新股，对公司股本具有稀释作用。A认购权证 B认沽权证 C股本权证 D备兑权证（分数：0.50）A.B.C.D.20.假设某认股权证目前股价为 5 元，权证的行权价为 4.5 元，存续
8、期为 1 年，股价年波动率为 0.25，无风险利率为 8%，则认股权证的价值为( )。已知累积正态分布表 N(1.34)=0.908，N(1.09)=0.862，e -0.08=0.9231。A0.96 元 B0.54 元 C0.66 元 D0.22 元（分数：0.50）A.B.C.D.21.收入政策的总量目标着眼于近期的( )。A产业结构优化 B经济与社会协调发展C宏观经济总量平衡 D国民收入公平分配（分数：0.50）A.B.C.D.22.2006 年，在众多因素尤其是在( )的积极影响下，股票市场逐步走出低迷状态，并一举扭转了熊市进入牛市上升通道。A融资融券制度的推出 B人民币升值C股权分
9、置改革 D机构投资者的迅速发展（分数：0.50）A.B.C.D.23.行业经济活动是( )的主要对象之一。A微观经济分析 B中观经济分析C宏观经济分析 D技术分析（分数：0.50）A.B.C.D.24.如果公司某类业务营业收入比重比其他业务收入比重均高出( )，则将该公司划入此类业务相对应的行业类别。A5% B15% C25% D30%（分数：0.50）A.B.C.D.25.耐用品制造业属于( )。A增长型行业 B周期型行业 C防守型行业 D衰退型行业（分数：0.50）A.B.C.D.26.景气指数高于 100，表明( )A调查对象的状态趋于上升或者改善，处于景气状态B调查对象的状态趋于下降或
10、者恶化，处于不景气状态C调查对象的状态既不上升也不下降D以上说法均不正确（分数：0.50）A.B.C.D.27.破产率与被兼并率相当高的时期是企业的( )。A幼稚期 B成长期 C成熟期 D衰退期（分数：0.50）A.B.C.D.28.所谓“摩尔定律”，即微处理器的速度会( )翻一番，同等价位的微处理器的计算速度会越来越快，同等速度的微处理器会越来越便宜。A每 6 个月 B每 12 个月 C每 18 个月 D每 24 个月（分数：0.50）A.B.C.D.29.产业布局政策的( )原则是鼓励各地区根据自身资源、经济、技术条件，发展具有相对优势的产业。A经济性 B合理性 C协调性 D平衡性（分数：
11、0.50）A.B.C.D.30.通过对已存在资料的深入研究，寻找事实和一般规律，然后根据这些信息去描述、分析和解释过去的过程，同时揭示当前的状况，并依照这种一般规律对未来进行预测的是( )。A历史资料研究法 B调查研究法C归纳与演绎法 D数理统计法（分数：0.50）A.B.C.D.31.公司偿债能力分析包括( )。A短期偿债能力分析 B中期偿债能力分析C长期偿债能力分析 DA 和 C（分数：0.50）A.B.C.D.32.( )不在区位分析的范围内。A区位内的自然和基础条件 B区位内政府的产业政策C区位的地理位置 D区位内的比较优势和特色（分数：0.50）A.B.C.D.33.中国证券监督管理
12、委员会要求上市公司在( )之前建立独立董事制度。A2001 年 6 月 30 日 B2001 年 12 月 31 日C2002 年 6 月 30 日 D2002 年 12 月 31 日（分数：0.50）A.B.C.D.34.( )反映企业根据企业会计准则规定未在损益中确认的各项利得和损失扣除所得税影响后的净额。A每股收益 B净利润(或净亏损)C其他综合收益 D综合收益总额（分数：0.50）A.B.C.D.35.财务报表的分析方法可以分为( )。A比较分析法 B因素分析法 C趋势分析法 DA 和 B（分数：0.50）A.B.C.D.36.影响流动比率的主要因素包括( )。A营业周期 B流动资产中
13、的应收账款数额C存货的周转速度 D以上均正确（分数：0.50）A.B.C.D.37.营运能力一般通过公司( )来衡量。A资产管理比率 B流动比率C已获利息倍数 D负债比率（分数：0.50）A.B.C.D.38.公司的存货周转率是( )(见附表)。附表：某公司 2010 年财务报表主要资料如下：资产负债表编制单位：SA 公司 2010 年 12 月 31 日 单位：万元项目 期初数 期末数 项目 期初数 期末数流动资产： 流动负债货币资金 25 50 应付账款 209 200应收账款 200 400 应付票据 4 5存货 326 119长期负债长期投资： 长期借款 245 450长期股权投资 4
14、5 45 负债合计 458 655固定资产： 股东权益固定资产原价 1617 2000 实收资本(或股本) 500 500减：累计折旧 662 762 资本公积 10 16固定资产净值 955 1238 未分配利润 583 681股东权益合计 1093 1197资产总计 1551 1852 负债及股东权益合计 1551 1852利润表编制单位：SA 公司 2010 年度 单位：万元项目 上年实际数 本年实际数一、主营业务收入 2850 3000减：主营业务成本 2503 2644营业税金及附加 28 28加：其他业务利润 36 20减：销售费用 20 20管理费用 40 46财务费用 96 1
15、10资产减值损失 -36 -30加：公允价值变动收益 0投资收益 24 40二、营业利润 223 210加：营业外收入 17 10减：营业外支出 5 20三、利润总额 235 200减：所得税 75 64四、净利润 160 136五、每股收益(一)基本每股收益(二)稀释每股收益六、其他综合收益七、综合收益总额A8.11 B11.88 C11.24 D22.22（分数：0.50）A.B.C.D.39.下列反映资产总额周转速度的指标是( )。A固定资产周转率 B存货周转率C总资产周转率 D股东权益周转率（分数：0.50）A.B.C.D.40.有形资产净值是股东权益减去( )净值后的净值。A固定资产
16、 B无形资产 C流动资产 D不动产（分数：0.50）A.B.C.D.41.某公司年初净资产为 800 万元，年末净资产为 1000 万元，税息前利润为 200 万元，利息费用为 40 万元，公司所得税为 25%，请问公司的净资产收益率为( )。A13% B10% C14% D12%（分数：0.50）A.B.C.D.42.根据以下材料，完成 13 题：某公司 2009 年度，经营现金净流量 3400 万元，流动负债为 6000 万元，长期负债为 3000 万元，其中本期到期长期债务为 580 万元。该公司的现金债务总额比是( )。A1.13 B0.57 C1.2 D0.38（分数：0.50）A.
17、B.C.D.43.用经营现金流量与支付要求进行比较的是( )。A全部资产现金回收率 B财务弹性C营业现金比率 D每股营业现金净流量（分数：0.50）A.B.C.D.44.财务分析要求财务报表数据具有( )。A准确性 B真实性C可靠性 D以上说法均正确（分数：0.50）A.B.C.D.45.任一股东所持公司( )以上股份被质押、冻结、司法拍卖、托管、设定信托或者被依法限制表决权的，属于重大事件。A5% B10% C15% D20%（分数：0.50）A.B.C.D.46.对估计非公开上市公司的价值或上市公司某一公司的价值十分有用的资产重组评估方法是( )。A清算价格法 B重置成本法 C收益现值法
18、D市场价值法（分数：0.50）A.B.C.D.47.下列不属于新企业所得税法特性的是( )。A按照“简税制、宽税基、低税率、严征管”的税制改革原则B参照国际通行做法，体现了“四个统一”C两税合并的核心方案在于内外资企业均按照 25%的税率征收企业所得税D老的外资企业享有 3 年的过渡期照顾（分数：0.50）A.B.C.D.48.如果希望预测未来相对较长时期的走势，应当使用( )。AK 线 BK 线组合 C形态理论 D黄金分割线（分数：0.50）A.B.C.D.49.避税型证券组合通常投资于( )。A免税债券债券 B对冲基金C共同基金 D股票（分数：0.50）A.B.C.D.50.假设证券 B
19、的收益率分布如下表，该证券的期望收益率为( )。收益率 -50%-10%0 10% 40% 50%概率 0.250.040.200.160.100.25A4% B5.2% C5.6% D6.4%（分数：0.50）A.B.C.D.51.在分析证券组合的可行域时，其组合线实际上在期望收益率和标准差的坐标系中描述了证券 A 和证券B( )组合。A收益最大的 B风险最小的C收益和风险均衡的 D所有可能的（分数：0.50）A.B.C.D.52.某投资者对期望收益率毫不在意，只关心风险，那么该投资者无差异曲线(默认横坐标为方差，纵坐标为期望收益率)为( )。A一根竖线 B一根横线C一根向右上倾斜的曲线 D
20、一根向左上倾斜的曲线（分数：0.50）A.B.C.D.53.下列不属于 系数特性的是( )。A反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性B 系数的绝对数值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强C 系数可以用来衡量证券承担系统风险水平的大小D 系数是对放弃即期消费的补偿（分数：0.50）A.B.C.D.54.利率消毒的假设条件是( )。A市场利率期限结构是正向的 B市场利率期限结构是反向的C市场利率期限结构是水平的 D市场利率期限结构是拱形的（分数：0.50）A.B.C.D.55.一个证券组合与指数的涨跌关系通常是依据( )予以确定。A资本资产定价模型 B套利定价模型C市盈率定价
21、模型 D布莱克一休尔斯期权定价模型（分数：0.50）A.B.C.D.56.( )标志着证券监管部门对券商监管资本的要求与巴塞尔委员会对银行的监管资本要求已趋于一致。A30 国集团推广 VaR 模型B1995 年 12 月美国证券交易委员会发布的加强市场风险披露建议要求C美国证券交易委员会颁布券商净资本监管修正案D1996 年的资本协议市场风险补充规定（分数：0.50）A.B.C.D.57.我国证券分析师的内涵可以从( )来理解。A发布证券研究报告暂行规定B证券投资顾问业务暂行规定C证券、期货投资咨询管理暂行办法D证券法（分数：0.50）A.B.C.D.58.证券投资顾问业务的基本要素是( )。
22、A市场席位进入、账户管理B提供证券投资建议、收取服务报酬C证券结算清算D证券的存管（分数：0.50）A.B.C.D.59.( )明确规定，投资咨询机构及其从业人员从事证券服务业务，不得代理委托人从事证券投资。A证券公司业务范围审批暂行规定B证券法C证券投资顾问业务暂行规定D证券经纪人管理暂行规定（分数：0.50）A.B.C.D.60.发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时，公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份( )以上的，应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况。A1% B3% C5% D10%（分数：0.50）A.B.C.D.二、不定项选择题(总题数：40，分数
23、：40.00)61.作为虚拟资本载体的有价证券，它们的价格运动形式具体表现为( )。（分数：1.00）A.其市场价值由证券的预期收益和市场利率决定，不随职能资本价值的变动而变动B.其市场价值与预期收益的多少成正比，与市场利率的高低成反比C.其价格波动，既决定于有价证券的供求，也决定于货币的供求D.其风险大小，既决定于投资者的投资能力，也决定于市场的总体情况62.贴现现金流估值法所用的模型有( )。（分数：1.00）A.红利贴现模型B.经济利润估值模型C.企业自由现金流贴现模型D.股东现金流贴现模型63.下列属于无套利定价原理特性的是( )。（分数：1.00）A.如果两种证券具有相同的损益，则这
24、两种证券具有相同的价格B.如果一个资产组合的损益等同于一个证券，那么这个资产组合的价格等于证券的价格C.实际套利活动有相当大的部分是风险套利D.可以互相复制的资产在市场上交易时必定有相同的价格，否则就会发生套利活动64.债券的嵌入式期权条款包括( )。（分数：1.00）A.发行人提前赎回权B.债券持有人提前返售权C.转股权、转股修正权D.偿债基金条款65.3 年期 A 债券面值 1000 元，年利率 10%，必要收益率 9%；B 债券年利率 8%，其他同 A 债券，则( )。（分数：1.00）A.B 债券理论价格小于 1000 元B.A 债券理论价格大于 1000 元C.A 债券理论价格大于
25、B 债券D.市场利率变化时，B 债券比 A 债券价格变化敏感66.利用历史数据对股票市盈率进行估计时，可以用到的方法有( )。（分数：1.00）A.算术平均数法或中间数法B.趋势调整法C.回归调整法D.市场决定法67.若某可转换债券的面值为 1000 元，票面利率为 10%，剩余期限为 3 年，必要收益率为 12%，该可转换债券的转换比例为 35，实施转换时每股市场价格为 28 元，则下列计算正确的是( )。（分数：1.00）A.该债券的投资价值为 951.96 元B.该债券的转换价值为 980 元C.该债券的转换价格为 1000 元D.该债券的投资价值为 980 元68.在金融期货合约中对有
26、关交易的( )有标准化的条款规定。（分数：1.00）A.标的物B.合约规模C.交割时间D.标价方法69.如果以 EVt表示期权在 t 时点的内在价值，x 表示期权合约的协定价格，S t表示该期权标的物在 t 时点的市场价格，m 表示期权合约的交易单位，则每一看跌期权在 t 时点的内在价值可表示为( )。（分数：1.00）A.当 Stx 时，EV t=0B.当 Stx 时，EV t=(x-St)mC.当 Stx 时，EV t=0D.当 Stx 时，EV t=(St-x)m70.影响期权价格的因素包括( )。（分数：1.00）A.协定价格与市场价格B.标的物价格的波动性C.标的资产的收益D.权利期
27、间71.宏观分析所需的有效资料一般包括( )。（分数：1.00）A.公司的财务资料B.贸易统计资料C.每年国民收入统计与景气动向D.突发性非经济因素72.对经济运行变动特点进行分析的内容包括( )。（分数：1.00）A.经济增长的历史动态比较B.经济结构的动态比较C.物价变动的动态比较D.国内生产总值73.通货膨胀的衡量指标有( )。（分数：1.00）A.零售物价指数B.生产者物价指数C.国民生产总值物价平减指数D.原材料物价指数74.下列属于 PMI 特点的是( )。（分数：1.00）A.采购经理根据企业财务数据进行填报，对取得的原始数据不做任何修改B.采购经理指数已经是全球范围内非常核心的
28、一个经济分析指标C.PMI 指数的运行与 GDP 走势无关D.PMI 编制考虑了企业规模，不同规模的企业均有代表，这样减少了随机波动带来的误差75.下列属于 A 股与 H 股的关联性问题的是( )。（分数：1.00）A.从历史上看，A 股和 H 股的相关性系数一直稳定在 0.8 左右B.随着证券市场日益开放，A 股与 H 股的关联性还将进一步加强C.股权分制改革为 A 股带来的自然除权效应直接促使了 A-H 股的价格接轨D.A 股比 H 股更具有价格主导权76.下列符合应收账款周转率内容的是( )。（分数：1.00）A.是指应收账款流动的速度B.等于营业收入与期末应收账款的比值C.值越高，平均
29、收账期越短，应收账款的收回越快D.是企业从取得应收账款的权利到收回款项转换为现金所需要的时间77.根据上海证券交易所公司行业分类，下面属于“可选消费”行业是( )。（分数：1.00）A.饮料B.纸类与林业产品C.休闲设备和用品D.纺织品、服装78.行业处于成熟期的特点主要有( )。（分数：1.00）A.企业规模空前、地位显赫，产品普及程度高B.企业的生产技术逐渐成形，市场认可并接受了行业的产品C.行业生产能力接近饱和，市场需求也趋于饱和，买方市场出现D.构成支柱产业地位，其生产要素份额、产值、利税份额在国民经济中占有一席之地79.美国哈佛商学院教授迈克尔波特认为企业的总价值包括( )。（分数：
30、1.00）A.资产总值B.价值活动C.利润D.净利润80.产业政策可以包括( )。（分数：1.00）A.产业结构政策B.产业组织政策C.产业技术政策D.产业布局政策81.下列符合比较研究法的是( )。（分数：1.00）A.横向比较是取某一时点的指标，对研究对象及其比较对象进行比较研究B.纵向比较是利用行业的历史数据，分析过去并预测未来发展趋势C.某一行业的年增长率在大多数年份中都高于国民经济综合指标的年增长率，则该行业是增长型行业D.某一行业的销售额变动与经济周期走势相一致，说明这一行业很可能是周期性行业82.以下符合举债经营比率内容的有( )。（分数：1.00）A.反映债权人所提供的资本占全
31、部资本的比例B.债权人希望此比率越低越好C.股东希望此比率越高越好D.经营者希望此比率越高越好83.下列用于计算每股净资产的指标有( )。（分数：1.00）A.每股市价B.每股收益C.年末净资产D.发行在外的年末普通股股数84.公司财务状况的综合评价方法评价的主要内容有( )。（分数：1.00）A.盈利能力B.偿债能力C.生存能力D.成长能力85.根据 EVA的计算公式，下列( )有助于 EVA提高。（分数：1.00）A.优化公司资本结构，实现资金成本最小化B.削减成本，降低纳税，在不增加资金条件下提高 NOPATC.开发新产品D.积极开拓市场86.我国公司法规定可以收购本公司股份的情形有(
32、)。（分数：1.00）A.减少公司注册资本B.与持有本公司股份的其他公司合并C.将股份奖励给本公司职工D.股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份87.按交易的性质划分，关联交易可以划分为( )。（分数：1.00）A.经营往来中的关联交易B.资产重组中的关联交易C.产品开发中的关联交易D.利润分配中的关联交易88.技术分析是以一定的假设条件为前提的，这些假设是( )。（分数：1.00）A.市场行为涵盖一切信息B.价格沿趋势移动C.历史会重演D.投资者都是理性人89.三角形整理形态包括( )。（分数：1.00）A.对称三角形B.等边三角形C.上升三角形D.下降三角形90
33、.证券组合管理的意义在于( )。（分数：1.00）A.达到在一定预期收益的前提下投资风险最小的目标B.达到在控制风险的前提下投资收益最大化的目标C.避免投资过程的随意性D.采用适当的方法选择多种证券作为投资对象91.现代证券组合理论包括( )。（分数：1.00）A.马柯威茨的均值方差模型B.单因素模型C.资本资产定价模型D.套利定价理论92.不允许卖空时证券 A、B 和 C 的证券组合可行域形状依赖于( )。A可供选择的单个证券的收益率和方差B证券收益率之间的相互关系C投资组合中权数的约束D市场的总体状态（分数：1.00）A.可供选择的单个证券的收益率和方差B.许卖空时证券 A、B 和 C 的
34、证券组合可行域形状C.证券收益率之间的相互关系D.投资组合中权数的约束E.市场的总体状态93.最优证券组合( )。（分数：1.00）A.是能带来最高收益的组合B.肯定在有效边界上C.是无差异曲线与有效边界的切点D.是理性投资者的最佳选择94.资本资产定价模型的有效性问题是指( )。（分数：1.00）A.理论上风险与收益是否具有正相关关系B.是否还有更合理的度量工具用以解释不同证券的收益差别C.现实市场中的风险与收益是否具有正相关关系D.在理想市场中的风险与收益是否具有负相关关系95.下列属于詹森指数特性的是( )。（分数：1.00）A.詹森指数是 1969 年由詹森提出的B.指数值实际上就是证
35、券组合的实际平均收益率与由证券市场线所给出的该证券组合的期望收益率之间的差C.詹森指数就是证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价D.詹森指数值代表证券组合与证券市场线之间的落差96.债券资产组合管理目的是( )。（分数：1.00）A.规避系统风险，获得平均市场收益B.规避利率风险，获得稳定的投资收益C.通过组合管理鉴别出非正确定价的债券D.力求通过对市场利率变化总趋势的预测来选择有利的市场时机97.下列属于风险中性定价内容的是( )。（分数：1.00）A.风险中性定价摆脱了定价方法对投资者风险偏好的依赖B.定价过程需要计算风险资产的预期收益率C.定价过程需要计算不同的贴现率D.风险中性定价强
36、化了无风险利率在金融资产定价中的地位98.VaR 法来自于( )的融合。（分数：1.00）A.资产波动性分析方法B.资产定价和资产敏感性分析方法C.对风险因素的统计分析D.对风险因素的定性分析99.各国家和地区隔离机制的基本内容是( )。（分数：1.00）A.券商均应当制定符合有关法律法规要求的内部隔离制度B.明确可能发生信息滥用和利益冲突的情形C.明确信息隔离的具体手段和程序D.以上均正确100.向客户发布证券研究报告行为与证券承销保荐、上市公司并购重组等可能存在利益冲突，主要体现在( )。（分数：1.00）A.研究部门为配合证券公司、证券投资咨询机构争取或招揽投资银行项目，许诺出具有利于发
37、行人或上市公司的研究报告B.投资银行部门审阅研究报告，影响研究报告独立、客观性C.研究部门滥用公司投资银行项目涉及的非公开信息D.研究部门为配合公司的投资银行项目，如为了维护上市公司股价的需要，发布具有倾向性的证券研究报告三、判断题(总题数：60，分数：30.00)101.威廉姆斯于 1938 年提出了公司股票价值评估的股利贴现模型。( )（分数：0.50）A.正确B.错误102.从理论上讲，资产净值增加，股价上涨；资产净值减少，股价下跌。( )（分数：0.50）A.正确B.错误103.失业率是指劳动力人口中失业人数所占的百分比。( )（分数：0.50）A.正确B.错误104.国际收支包括经常
38、项目和资本项目。( )（分数：0.50）A.正确B.错误105.政府投资是扩大投资需求、促进经济增长的主要手段。( )（分数：0.50）A.正确B.错误106.储蓄扩大的直接效果就是投资需求扩大和消费需求减少。( )（分数：0.50）A.正确B.错误107.同一家银行的拆进和拆出利率相比较，拆进利率永远小于拆出利率，其差额就是银行的收益。( )（分数：0.50）A.正确B.错误108.非储备外汇减少就意味着国内需求增加，非储备外汇增加就意味着国内需求减少。( )（分数：0.50）A.正确B.错误109.财政赤字可以通过发行国债和银行借款两种方式来弥补，发行国债对国内需求总量不会产生影响。( )
39、（分数：0.50）A.正确B.错误110.从概念上讲，主权债务是一国对内的负债。( )（分数：0.50）A.正确B.错误111.证券市场素有“经济晴雨表”之称，它既表明证券市场是宏观经济的先行指标，也表明宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势。( )（分数：0.50）A.正确B.错误112.宏观调控下的 GDP 减速增长，必然将使股市转入熊市。( )（分数：0.50）A.正确B.错误113.如果政府采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，企业的投资和经营会受到影响，盈利下降，证券市场市值就可能缩水。( )（分数：0.50）A.正确B.错误114.货币政策可以通过利率的变化影响投资成本和投资的边际效
40、率。( )（分数：0.50）A.正确B.错误115.中央银行提高法定存款准备金率，货币供应量减少。( )（分数：0.50）A.正确B.错误116.利率水平的降低和征收利息税的政策，将会促使部分资金由投资变为银行储蓄，从而影响证券市场的走向。( )（分数：0.50）A.正确B.错误117.中国人民银行于 2005 年 7 月 21 日确立了人民币“以市场供求为基础的、参考一篮子货币进行调节、有管理的”浮动汇率制度。( )（分数：0.50）A.正确B.错误118.对 GDP 变动进行分析时必须着眼于对历史数据的分析。( )（分数：0.50）A.正确B.错误119.银行柜台结售汇市场和银行间外汇市场
41、上外汇供求都不存在管制刚性。( )（分数：0.50）A.正确B.错误120.回购是指资金融入方(正回购方)在将债券出质给资金融出方(逆回购方)融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由逆回购方按某一约定利率计算的资金额向正回购方返还资金，正回购方向逆回购方返还原出质债券的融资行为。( )（分数：0.50）A.正确B.错误121.机构投资者具有资金与人才实力雄厚、投资理念成熟、抗风险能力强等特征。( )（分数：0.50）A.正确B.错误122.2006 年 6 月 30 日，中国证券监督管理委员会发布的证券公司融资融券试点管理办法是融资融券业务的基础性指导文件。( )（分数：0.50）A.正确B.
42、错误123.道琼斯分类法将大多数股票分为农业、工业和公用事业三类。( )（分数：0.50）A.正确B.错误124.在当前的现实生活中没有真正的完全垄断型市场，每个行业都或多或少地引进了竞争。( )（分数：0.50）A.正确B.错误125.处于行业发展幼稚期的企业更适合投机者和创业投资者。( )（分数：0.50）A.正确B.错误126.在完全竞争的市场类型中，所有的企业都无法控制市场的价格和产品差异化。( )（分数：0.50）A.正确B.错误127.产业结构政策以反对垄断、促进竞争、规范大型企业集团、扶持中小企业发展为主要核心。( )（分数：0.50）A.正确B.错误128.当指标变量之间的依存
43、关系密切到函数关系时，称为完全相关。( )（分数：0.50）A.正确B.错误129.一元线性回归模型是用于分析一个自变量 X 与一个因变量 Y 之间线性关系的数学方程。( )（分数：0.50）A.正确B.错误130.财务报表被认为是最能获取公司信息的工具。( )（分数：0.50）A.正确B.错误131.由资本的分散程度决定的规模效益是决定产品生产成本的基本因素。( )（分数：0.50）A.正确B.错误132.分析师通过自身分析研究得出的有关上市公司经营状况的判断属内幕信息，可以向客户披露。( )（分数：0.50）A.正确B.错误133.现金流量表主要分经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量
44、三个部分。( )（分数：0.50）A.正确B.错误134.营运资金越多，并不能说明不能偿还的风险越小。( )（分数：0.50）A.正确B.错误135.一般来说，股东资本小于借入资本比较好。( )（分数：0.50）A.正确B.错误136.就中、短期的价格分析而言，股票的价格由其内在价值决定。( )（分数：0.50）A.正确B.错误137.中国证券分析师行业自律组织的一个重要任务就是制定证券投资咨询行业自律性公约和证券分析师执业行为准则与职业道德规范。( )（分数：0.50）A.正确B.错误138.证券公司、证券投资咨询机构向客户提供证券投资顾问服务，应当按照公司制定的程序和要求，了解客户的身份、
45、财产与收入状况、证券投资经验、投资需求与风险偏好，评估客户的风险承受能力，并以书面或者电子文件形式予以记载、保存。( )（分数：0.50）A.正确B.错误139.证券公司、证券投资咨询机构应当采取有效措施，保证制作发布证券研究报告不受证券发行人、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。( )（分数：0.50）A.正确B.错误140.中国证券业协会上市公司并购重组财务顾问业务管理办法对上市公司并购重组财务顾问业务作出规范。( )（分数：0.50）A.正确B.错误141.每股收益反映股票所含有的风险。( )（分数：0.50）A.正确B.错误142.股票获利率主要应用于非上市公
46、司的少数股权。( )（分数：0.50）A.正确B.错误143.每股营业现金净流量反映公司最大的分派股利能力，超过此限度，就要借款分红。( )（分数：0.50）A.正确B.错误144.经营租赁的租赁费用作为长期负债进行处理。( )（分数：0.50）A.正确B.错误145.一般而言，控制权变更后必须进行相应的经营重组，才会对公司经营和业绩产生显著效果。( )（分数：0.50）A.正确B.错误146.带有关联交易性质的资产重组，由于其透明度较低，更需要进行较长时期的、仔细的跟踪分析。( )（分数：0.50）A.正确B.错误147.持续性缺口是在证券价格向某一方向有效突破之后，由于急速运动而在途中出现
47、的缺口。( )（分数：0.50）A.正确B.错误148.由于涨跌停板制度限制了股票一天的涨跌幅度，使多、空在一个较小的范围内较量，所以不容易形成单边势。( )（分数：0.50）A.正确B.错误149.证券投资政策是投资者为实现投资目标应遵循的基本方针和基本准则。( )（分数：0.50）A.正确B.错误150.选择不同的组合权数，可以得到不同的证券组合，从而得到不同的期望收益率和方差。( )（分数：0.50）A.正确B.错误151.共同偏好规则不能区分的是这样的两种证券组合 A 和 B： （分数：0.50）A.正确B.错误152.资本资产定价模型的假设条件中包括可以卖空。( )（分数：0.50）
48、A.正确B.错误153.套利组合理论认为，当市场上存在套利机会时，投资者会不断进行套利交易，直到套利机会消失，此时证券价格即为均衡价格。( )（分数：0.50）A.正确B.错误154.零息债券的久期等于其到期期限。( )（分数：0.50）A.正确B.错误155.从事基金评价业务的评价机构不能对生效不足 6 个月的基金进行评奖或单一指标排名。( )（分数：0.50）A.正确B.错误156.金融工程是一门将金融学、统计学、工程技术、计算机技术相结合的交叉性学科。( )（分数：0.50）A.正确B.错误157.套利的经济学原理是差价定律。( )（分数：0.50）A.正确B.错误158.市值加权法是根
49、据指数成分股的市值权重，按从大到小的顺序，选取前 N 只股票模拟股票指数。( )（分数：0.50）A.正确B.错误159.证券公司总部建立投资顾问服务管理部门或者服务中心。( )（分数：0.50）A.正确B.错误160.中国证券业协会依法对证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务实行监督管理。( )（分数：0.50）A.正确B.错误证券投资分析-38 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：60，分数：30.00)1.以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派是( )。A基本分析流派 B技术分析流派C行为
