1、证券投资分析-37 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：60，分数：30.00)1.常见的现金流模型有( )。A红利贴现模型B自由现金流贴现模型C红利贴现模型和自由现金流贴现模型D经济利率贴现法（分数：0.50）A.B.C.D.2.( )是经典投资理论的主体。A资本结构理论 B证券市场的竞争性均衡理论C随机游走与有效市场理论 D现代资产组合理论（分数：0.50）A.B.C.D.3.行为资产定价模型认为资产的预期收益不是由传统的贝塔系数而是由( )来决定。A行业贝塔 B行为贝塔C股票贝塔 D以上说法均不正确（分数：0.50）A.B.C.D.4.宏观经济分
2、析所探讨的经济指标包括( )。A同一性、同步性、滞后性 B先行性、同一性、滞后性C先行性、同步性、超越性 D先行性、同步性、滞后性（分数：0.50）A.B.C.D.5.股票投资策略按( )划分可以分为市场中性策略、指数化策略、指数增强型策略和绝对收益策略。A投资风格 B收益与市场比较基准关系C投资决策层次 D投资主动性程度（分数：0.50）A.B.C.D.6.以下不属于证券交易所特性的是( )。A证券交易所是实行自律管理的法人B制定证券交易所的业务规则，接受上市申请，安排证券上市C对证券市场上的违法违规行为进行调查、处罚D组织、监督证券交易，对会员、上市公司进行监管（分数：0.50）A.B.C
3、.D.7.某投资者投资如下的项目，在未来第 10 年末将得到收入 50000 元，期间没有任何货币收入。假设希望得到的年利率为 12%，则按复利计算的该项投资的现值为( )。A22727.27 元 B19277.16 元 C16098.66 元 D20833.30 元（分数：0.50）A.B.C.D.8.一般来说，债券的期限越长，流动性溢价( )。A越大 B越小 C不变 D不确定（分数：0.50）A.B.C.D.9.2008 年 1 月 10 日，财政部发行 3 年期贴现式债券，2011 年 1 月 10 日到期，发行价格为 85 元。2010年 3 月 5 日，该债券净价报价为 87 元，则
4、实际支付价格为( )。A91.68 元 B92.29 元 C96.64 元 D97.73 元（分数：0.50）A.B.C.D.10.201年 3 月 31 日，财政部发行的某期国债距到期日还有 3 年，面值 100 元，票面利率年息 3.75%，每年付息一次，下次付息日在 1 年以后。1 年期、2 年期、3 年期贴现率分别为 4%、4.5%、5%。该债券的理论价格为( )。A92.38 B96.66 C95.74 D98.25（分数：0.50）A.B.C.D.11.某债券期限 5 年，面值 1000 元，年息 60 元，市场售价 1020 元，则该债券的到期收益率( )。A为 6% B高于 6
5、% C低于 6% D为 30%（分数：0.50）A.B.C.D.12.红利贴现模型的预期现金流即为预期未来支付的( )。A股息 B买卖价差C卖出价格 D股息和未来的卖出价格（分数：0.50）A.B.C.D.13.下列关于股票的不变增长模型的计算正确的是( )。2010 年某公司支付每股股息为 1.8 元，预计未来的日子里该公司股票的股息按每年 5%的速度增长。假定必要收益率为 11%，则该公司股票的价值为( )A28.5 元 B29.5 元 C30.5 元 D31.5 元（分数：0.50）A.B.C.D.14.在决定优先股的内在价值时，( )相当有用。A零增长模型 B不变增长模型C二元增长模型
6、 D可变增长模型（分数：0.50）A.B.C.D.15.如果某投资者以 52.5 元的价格购买某公司的股票，该公司在上年年末支付每股股息 5 元，预计在未来该公司的股票按每年 5%的速度增长，则该投资者的预期收益率为( )。A14% B15% C16% D12%（分数：0.50）A.B.C.D.16.某公司可转换债券的转换比例为 20，其普通股股票当期市场价格为 40 元，债券的市场价格为 1000 元，则( )。A转换升水比率 20% B转换贴水比率 20%C转换升水比率 25% D转换贴水比率 25%（分数：0.50）A.B.C.D.17.权证的时间价值等于理论价值减去内在价值，它随着(
7、)的缩短而减小。A波动幅度 B概率分布区间C存续期 D交易时间（分数：0.50）A.B.C.D.18.某认股权证的理论价值为 7 元，市场价格为 9 元，则该认股权证的溢价为( )。A2 元 B-2 元 C16 元 D9 元（分数：0.50）A.B.C.D.19.劳动力人口是指年龄在( )具有劳动能力的人的全体。A15 岁以上 B16 岁以上C18 岁以上 D以上都不正确（分数：0.50）A.B.C.D.20.( )是指一定时期内实体经济从金融体系获得的全部资金总额。AM 0 BM 1CM 2 D社会融资总量（分数：0.50）A.B.C.D.21.在道琼斯指数中，公用事业类股票取自( )家公用
8、事业公司。A6 B10 C15 D30（分数：0.50）A.B.C.D.22.负责上市公司行业分类指引的具体执行机构是( )。A中国证券监督管理委员会 B证券交易所C地方证券监管部门 D以上都不是（分数：0.50）A.B.C.D.23.钢铁、汽车等重工业以及少数储量集中的矿产品如石油等行业属于( )类型的市场结构。A垄断竞争 B部分垄断 C寡头垄断 D完全垄断（分数：0.50）A.B.C.D.24.计算机和复印机行业属于( )行业。A增长型 B周期型 C防守型 D幼稚型（分数：0.50）A.B.C.D.25.行业增长非常迅猛，部分优势企业脱颖而出，投资于这些企业的投资者往往获得极高的投资回报是
9、( )的特征。A幼稚期 B成长期 C成熟期 D衰退期（分数：0.50）A.B.C.D.26.新行业从幼稚期迈入成长期，其变化是( )。A由低风险、低收益变为高风险、高收益B由高风险、低收益变为高风险、高收益C由低风险、高收益变为高风险、高收益D由高风险、低收益变为低风险、高收益（分数：0.50）A.B.C.D.27.下列处于成熟期的行业有( )。A电子商务 B个人电脑 C电力 D纺织（分数：0.50）A.B.C.D.28.政府实施较多干预的行业是( )。A所有的行业B大企业C关系到国计民生的基础行业和国家发展的战略性行业D初创行业（分数：0.50）A.B.C.D.29.下列属于归纳法和演绎法特
10、点的是( )。A归纳法是从个别出发以达到一般性B演绎法是从个别出发以达到一般性C归纳法是先推论后观察D演绎法是先观察后推论（分数：0.50）A.B.C.D.30.通常认为显著相关时，相关系数 r 的取值范围是( )。A0r0.3 B0.3r0.5C0.5r0.8 D0.8r1（分数：0.50）A.B.C.D.31.客观评价短期偿债能力需要( )。A结合指标变动趋势，动态加以评价B结合同行业平均水平，进行横向比较分析C考虑流动资产运用效率等多种因素的影响D以上说法均正确（分数：0.50）A.B.C.D.32.( )是确保股东充分行使权力的最基础的制度安排。A股东大会制度 B董事会制度C独立董事制
11、度 D监事会制度（分数：0.50）A.B.C.D.33.通过对( )的分析，分析者可以更深入地了解企业当前和未来获得现金和现金等价物的能力及现金组成项目的变化趋势。A资产负债表 B利润表C现金流量表 D所有者权益变动表（分数：0.50）A.B.C.D.34.(现金+交易性金融资产+应收账款+应收票据)/流动负债被称为( )。A超速动比率 B主营业务收入增长率C总资产周转率 D存货周转率（分数：0.50）A.B.C.D.35.计算存货周转率，不需要用到的财务数据是( )。A年末存货 B营业成本 C营业收入 D年初存货（分数：0.50）A.B.C.D.36.下列指标不反映企业偿付长期债务能力的是(
12、 )。A速动比率 B已获利息倍数C有形资产净值债务率 D资产负债率（分数：0.50）A.B.C.D.37.用于衡量公司偿付借款利息能力的指标是( )。A已获利息倍数 B流动比率C速动比率 D应收账款周转率（分数：0.50）A.B.C.D.38.( )对合规管理、利益冲突防范机制等提出明确要求。A发布证券研究报告暂行规定B证券投资顾问业务暂行规定C证券、期货投资咨询管理暂行办法D证券法（分数：0.50）A.B.C.D.39.( )是证券投资咨询业务的一种基本形式。A证券经纪业务 B融资融券业务C证券营销业务 D证券投资顾问业务（分数：0.50）A.B.C.D.40.证券投资顾问业务的基本要素是(
13、 )。A市场席位进入、账户管理B提供证券投资建议、收取服务报酬C证券结算清算D证券的存管（分数：0.50）A.B.C.D.41.该公司的股票市盈率是( )(见附表 1)。A5.40 B6.25 C7.06 D8.63（分数：0.50）A.B.C.D.42.该公司的股利支付率是( )(见附表 1)。A50% B62.5% C75% D100%（分数：0.50）A.B.C.D.43.该公司的市净率是( )(见附表 1)。附表 1：利润分配表 单位：万元净利润 1600加：年初未分配利润 500可供分配的利润 2100减：提取法定盈余公积 210可供股东分配的利润 1890减：提取任意盈余公积 18
14、0应付普通股股利 1000未分配利润 810股东权益 单位：万元实收资本(市价 11.3 元，面值 1 元) 1000资本公积 650盈余公积 500未分配利润 810股东权益合计 1310A5.40 B6.25 C7.06 D8.63（分数：0.50）A.B.C.D.44.该公司的现金流动负债比是( )。A1.13 B0.57 C1.2 D0.38（分数：0.50）A.B.C.D.45.某上市公司发行股票 5000 万股，总资产 80000 万元，经营性现金净流量为 7500 万元，营业收入为18000 万元(增值税税率 17%)。该公司的销售现金比率是( )。A0.42 B0.36 C0.
15、28 D0.24（分数：0.50）A.B.C.D.46.内资企业、外资企业统一按照( )的税率征收企业所得税。A13% B17% C25% D33%（分数：0.50）A.B.C.D.47.在进行证券投资技术分析的假设中，最根本、最核心的条件是( )。A市场行为涵盖一切信息 B证券价格沿趋势移动C历史会重演 D投资者都是理性的（分数：0.50）A.B.C.D.48.适合人选收入型组合的证券有( )。A高收益的普通股 B优先股C高派息风险的普通股 D低派息、股价涨幅较大的普通股（分数：0.50）A.B.C.D.49.威廉夏普、约翰林特耐和简摩辛分别于 1964 年、1965 年和 1966 年提出
16、了著名的( )。A资本资产定价模型 B套利定价模型C期权定价模型 D有效市场理论（分数：0.50）A.B.C.D.50.给定证券 A、B 的期望收益率和方差，证券 A 与证券 B 的不同的( )将决定 A、B 的不同形状的组合线。A收益性 B风险性 C关联性 D流动性（分数：0.50）A.B.C.D.51.以下不属于资本资产定价模型中关于资本市场没有摩擦假设内容的是( )。A信息向市场中的每个人自由流动B任何证券的交易单位都是无限可分的C市场只有一个无风险借贷利率D在借贷和卖空上有限制（分数：0.50）A.B.C.D.52.当( )时，应选择高 系数的证券或组合。A市场处于牛市B市场处于熊市C
17、市场组合的实际预期收益率等于无风险利率D市场组合的实际预期收益率小于无风险利率（分数：0.50）A.B.C.D.53.资本资产定价模型表明，证券组合承担的风险越大，则收益( )。A越高 B越低 C不变 D两者无关系（分数：0.50）A.B.C.D.54.特雷诺指数是( )。A连结证券组合与无风险资产的直线的斜率B连结证券组合与无风险证券的直线的斜率C证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价D连结证券组合与最优风险证券组合的直线的斜率（分数：0.50）A.B.C.D.55.( )实际上就是证券组合的实际平均收益率与由证券市场线所给出的该证券组合的期望收益率之间的差。A詹森指数 B特雷诺指数C夏普
18、指数 D道琼斯指数（分数：0.50）A.B.C.D.56.下列不属于无套利均衡原理的是( )。A是金融工程的核心分析原理B确定资产在市场均衡状态下的价格C无套利意义上的价格均衡规定了市场一种不稳定状态D抓住了金融市场均衡的本质（分数：0.50）A.B.C.D.57.( )是金融工程的核心内容之一。A公司金融 B金融工具交易C融资与投资管理 D风险管理（分数：0.50）A.B.C.D.58.( )包括价差的逆向运行、利率和汇率的变动等所产生的风险。A政策风险 B市场风险 C操作风险 D资金风险（分数：0.50）A.B.C.D.59.( )又被称为跨期套利。A市场内价差套利 B市场间价差套利C期现
19、套利 D跨品种价差套利（分数：0.50）A.B.C.D.60.是使用合理的金融理论和数理统计理论，定量地对给定的资产所面临的市场风险给出全面的度量。A名义值法 B敏感性法 C波动性法 DVaR 法（分数：0.50）A.B.C.D.二、不定项选择题(总题数：40，分数：40.00)61.对于早期投资理论中效用、风险回避、分散化和心理感受问题有贡献的学者( )。（分数：1.00）A.丹尼尔贝努力B.韦伯C.费希纳D.门格尔62.通常将有价证券的市场价格区分为( )。（分数：1.00）A.历史价格B.当前价格C.发行价格D.预期市场价格63.以下贴现现金流估值法中，以自由现金流作为指标的模型有( )
20、。（分数：1.00）A.企业自由现金流贴现模型B.经济利润估值模型C.股东现金流贴现模型D.红利贴现模型64.下列属于风险中性原理特性的是( )。（分数：1.00）A.假设投资者对待风险的态度是中性的，所有证券的预期收益率都应当是无风险利率B.投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险C.将期望值用无风险利率折现，可以获得现金流量的现值D.是指假设投资者对待风险的态度是客观的，所有证券的预期收益率都应当是风险利率65.影响债券现金流的因素包括( )。（分数：1.00）A.债券的嵌入式债券条款B.债券的付息方式C.债券的税收待遇D.债券的面值和票面利率66.债券必要回报率由( )组成。（分数：1.0
21、0）A.当期收益率B.真实无风险收益率C.预期通货膨胀率D.风险溢价67.下列影响股票投资价值的外部因素中，属于宏观经济因素的是( )。（分数：1.00）A.货币政策B.财政政策C.收入分配政策D.对证券市场的监管政策68.下列属于回归分析法建立市盈率模型特性的是( )。（分数：1.00）A.回归分析法得出的有关市盈率估计方程具有很强的时效性B.尚有该模型没有捕捉到的其他重要因素C.当市场兴趣发生变化时，表示各变量权重的那些系数将有所变化D.能成功地解释较长时间内市场的复杂变化69.下列属于可转换债券特点的是( )。（分数：1.00）A.是指可以在一定时期内，按一定比例或价格转换成一定数量的另
22、一种证券的特殊公司证券B.其价值与标的证券的价值无关C.发行时需同时规定转换比例和转换价格D.具有投资价值、转换价值、理论价值和市场价值70.在一个理性的无摩擦的均衡市场上，期货价格相当于交易者持有现货金融工具至到期日所必须支付的( )。（分数：1.00）A.购买金融工具而付出的融资成本B.净成本C.持有成本D.持有现货金融工具所取得的收益71.根据协定价格与标的物市场价格的关系，可将期权分为( )。（分数：1.00）A.实值期权B.虚值期权C.平价期权D.看涨期权72.评价宏观经济形势的基本指标包括( )。（分数：1.00）A.国民经济总体指标B.投资指标C.消费指标D.金融指标73.工业增
23、加值的计算方法有( )。（分数：1.00）A.生产法B.收入法C.支出法D.工厂法74.对于通货膨胀产生的原因，传统的理论解释主要有( )。（分数：1.00）A.需求拉上的通货膨胀B.成本推进的通货膨胀C.需求减少的通货膨胀D.结构性的通货膨胀75.国际金融市场动荡对我国证券市场的影响主要包括( )。（分数：1.00）A.通过人民币汇率预期影响证券市场B.通过宏观面间接影响证券市场C.通过微观面间接影响证券市场D.通过微观面直接影响证券市场76.证券市场的供给主体有( )。（分数：1.00）A.公司(企业)B.政府与政府机构C.金融机构D.证券交易所77.构成产业一般具有的特点是( )。（分数
24、：1.00）A.规模性B.职业化C.社会功能性D.群体性78.下列属于 2007 年 5 月 31 日公布的调整后的上海证券交易所上市公司行业分类的是( )。（分数：1.00）A.本次调整是对沪市上市公司行业分类进行的例行调整B.本次行业分类调整将作为上证 180 指数下一次调整样本股时的参照C.该行业分类是参照摩根士丹利和标准普尔共同发布的全球行业分类标准(GICS)D.沪市 841 家上市公司，共分为金融地产等九大行业79.下列属于行业景气指数特性的是( )。（分数：1.00）A.是采用定量的方法综合反映某一特定调查群体所处状态的一种指标B.描述行业发展变动的指标C.是一种综合指标D.房地
25、产开发景气指数就是一种反映房地产发展景气状况的综合指数80.一个行业内存在的基本竞争力量包括( )。（分数：1.00）A.潜在入侵者B.替代品C.供给方、需求方D.行业内现有竞争者81.下列( )是技术进步对行业影响的具体表现。（分数：1.00）A.蒸汽动力行业被电力行业逐渐取代B.喷气式飞机代替了螺旋桨飞机C.纳米技术等将催生新的优势行业D.大规模集成电路计算机取代一般的电子计算机82.产业技术政策主要包括( )。（分数：1.00）A.产业技术结构的选择和技术发展政策B.产业合理化政策C.促进资源向技术开发领域投入的政策D.产业布局政策83.对行业未来的发展趋势作出预测的方法主要有( )。（
26、分数：1.00）A.行业增长比较分析B.行业规模分析C.行业增长预测分析D.行业结构分析84.下列符合公司产品竞争能力内容的是( )。（分数：1.00）A.成本优势是决定竞争优势的关键因素B.公司新产品的研究与开发能力是决定公司竞争成败的关键因素C.在与竞争对手成本相等或近似的情况下，具有质量优势的公司往往在该行业中占据领先地位D.一般来讲，产品的成本优势可以通过规模经济、专有技术、优惠的原材料等实现85.根据关于进一步做好上市公司公平信息披露工作的通知，上市公司及其工作人员( )。（分数：1.00）A.接受调研过程中不得披露任何未公开披露的信息(法律法规有规定的情形除外)B.调研过程及会谈内
27、容须形成书面记录C.由接受调研的人员亲笔签字确认D.由上市公司董事会秘书通过交易所网站“上市公司专区”进行报备86.下列会增强公司变现能力的因素有( )。（分数：1.00）A.可动用的银行贷款指标B.准备很快变现的长期资产C.偿债能力的声誉D.其他公司为其提供的担保87.下列关于公司营运能力的说法正确的有( )。（分数：1.00）A.流动资产周转速度慢，会相对节约流动资产，等于扩大资产投入，增强公司盈利能力B.总资产周转越快，反映销售能力越强C.应收账款周转率越高，说明应收账款的收回越快D.计算资产负债率的负债总额包括长期负债和短期负债88.已知税息前利润，要计算资产净利率还需要知道( )。（
28、分数：1.00）A.利息费用B.公司所得税C.股东权益D.平均资产总额89.下列属于现金满足投资比率特性的是( )。（分数：1.00）A.该比率越大，说明资金自给率越小B.达到 1 时，说明公司可以用经营活动获取的现金满足扩充所需资金C.若小于 1，则说明公司是靠外部融资来补充D.若小于 1，则说明公司可以用经营活动获取的现金满足扩充所需资金90.实现股东财富的最大化可以采取的措施有( )。（分数：1.00）A.削减成本，降低纳税B.从事有利可图的投资C.当资金成本的节约可以超过 NOPAT 的减少时，就要撤出资本D.调整公司的资本结构，实现资金成本最小化91.下列属于交叉控股内容特性的是(
29、)。（分数：1.00）A.是指母、子公司之间互相持有绝对控股权或相对控股权B.产生的原因是母公司增资扩股时，子公司收购母公司新增发的股份C.特点是企业产权模糊化，找不到最终控股的大股东D.公司的经理人员取代公司所有者成为公司的主宰，从而形成内部人控制92.股价的移动是由多空双方力量大小决定的，在一个时期内，( )。（分数：1.00）A.多方处于优势，股价将向上移动B.多方处于优势，股价将向下移动C.空方处于优势，股价将向下移动D.空方处于优势，股价将向上移动93.以下属于涨跌停板制度下的量价分析基本判断特性的是( )。（分数：1.00）A.涨停量小，将继续上扬B.涨停板被打开次数越多，反转下跌
30、的可能性越大C.涨停中途成交量越大，反转下跌的可能性越大D.封住涨停板的买盘数量越大，次日继续当前走势的概率越大94.证券组合管理的目标包括( )。（分数：1.00）A.预定收益的前提下使投资风险最小B.控制风险的前提下使投资收益最大化C.收益风险都最大D.收益风险都最小95.假设证券 A 过去 3 年的实际收益率分别为 50%、30%、10%，那么证券 A( )。（分数：1.00）A.期望收益率为 30%B.期望收益率为 35%C.估计期望方差为 1.33%D.估计期望方差为 2.67%96.在证券组合理论中，投资者的共同偏好规则是指( )。（分数：1.00）A.投资者总是选择方差较小的组合
31、B.投资者总是选择期望收益率高的组合C.如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者总是选择方差较小的组合D.如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者选择期望收益率高的组合97. 系数主要有以下( )方面的应用。（分数：1.00）A.证券的选择B.风险控制C.投资组合绩效评价D.收益的预期98.组合业绩评估者可以考察组合( )。（分数：1.00）A.已实现的收益水平是否高于与其所承担的风险水平相匹配的收益水平B.承受单位风险所获得的收益水平高低C.投资中单个证券收益的高低D.所承担风险的大小99.主动债券组合管理的方法是( )。（分数：1.00）
32、A.水平分析B.纵向分析C.债券掉换D.骑乘收益率曲线100.以下( )行为面临股价上涨的风险。（分数：1.00）A.现手头无资金，但认为现在是最好的建仓机会B.交易者在股票或股指期权上持有空头看涨期权C.机构大户手中持有大量股票，但看空后市D.有一些股市允许交易者融券抛空三、判断题(总题数：60，分数：30.00)101.股票价格的涨跌和公司盈利的变化同时发生。( )（分数：0.50）A.正确B.错误102.利率提高，会使期权价格的机会成本提高，进而使期权价格下降。( )（分数：0.50）A.正确B.错误103.PMI 能够反映企业实际财务和运行状况。( )（分数：0.50）A.正确B.错误
33、104.国际收支一般是一国居民在一定时期内与非本国居民在政治、经济、军事、文化及其他往来中所产生的全部交易的系统记录。( )（分数：0.50）A.正确B.错误105.投资规模是否适度是影响经济稳定与增长的一个决定因素。( )（分数：0.50）A.正确B.错误106.城乡居民储蓄存款余额既包括城镇居民储蓄存款和农民个人储蓄存款，也包括工矿企业、部队、机关、团体等单位存款。( )（分数：0.50）A.正确B.错误107.如果中央银行提高再贴现率，整个市场利率下降，起到紧缩信用的作用。( )（分数：0.50）A.正确B.错误108.全社会的外汇储备变化反映在“国际收支平衡表”中“储备资产”下的“外汇
34、”一项。( )（分数：0.50）A.正确B.错误109.只有在银行因为财政的借款而增加货币发行量时，财政赤字才会扩大国内需求。( )（分数：0.50）A.正确B.错误110.一国过度举债，超越国家的财政偿还能力就会引发主权债务危机。( )（分数：0.50）A.正确B.错误111.居民收入水平的提高会直接促进证券市场投资需求。( )（分数：0.50）A.正确B.错误112.如果 GDP 一定时期以来呈负增长，当负增长速度逐渐减缓并呈现向正增长转变的趋势时，表明恶化的经济环境逐步得到改善，证券市场走势也将由下跌转为上升。( )（分数：0.50）A.正确B.错误113.股价伴随着经济周期相应波动，但
35、股价的波动超前于经济运动，股价波动是永恒的。( )（分数：0.50）A.正确B.错误114.通货膨胀对企业的微观影响表现为：通货膨胀之初，税收效应、负债效应、存货效应和波纹效应等都有可能刺激股价上涨。( )（分数：0.50）A.正确B.错误115.紧缩的财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场将走强。( )（分数：0.50）A.正确B.错误116.当产品销售不畅、资金短缺、设备闲置时，中央银行应采取松动的货币政策。( )（分数：0.50）A.正确B.错误117.股价与利率呈现绝对的负相关关系。( )（分数：0.50）A.正确B.错误118.一般而言，以外币为基准，汇率上升，本币贬值时，出口企
36、业证券价格上升。( )（分数：0.50）A.正确B.错误119.国债负担率又称国民经济承受能力，着眼于国债流量，反映了整个国民经济对国债的承受能力。( )（分数：0.50）A.正确B.错误120.Shibor 报价银行团是公开市场一级交易商或外汇市场做市商，在货币市场上交易相对活跃，信息披露比较充分。( )（分数：0.50）A.正确B.错误121.经审批的境内基金管理公司、证券公司的相关子公司，可以运用在香港募集的人民币资金投资境内证券市场。( )（分数：0.50）A.正确B.错误122.沪深 300 股指期货合约的交易保证金，5 月、6 月合约暂定为合约价值的 15%，9 月、12 月合约暂
37、定为合约价值的 18%。( )（分数：0.50）A.正确B.错误123.融资融券业务是指向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取抵押物的经营活动。( )（分数：0.50）A.正确B.错误124.电子信息、生物医药等行业处于行业生命周期的成熟期。( )（分数：0.50）A.正确B.错误125.在国民经济各行业中，制成品(如纺织、服装等轻工业产品)的市场类型一般都属于寡头垄断。( )（分数：0.50）A.正确B.错误126.同一产业实质上就是具有竞争关系的卖方企业的集合。( )（分数：0.50）A.正确B.错误127.利用回归方程进行统计控制，通过控制 X 的范围来实现指标
38、Y 统计控制的目标。( )（分数：0.50）A.正确B.错误128.所谓自相关，是指时间数列前后各期数值之间的相关关系。( )（分数：0.50）A.正确B.错误129.对上市公司进行区位分析，就是将上市公司的价值分析与区位经济的发展联系起来确定上市公司的投资价值。( )（分数：0.50）A.正确B.错误130.经营战略具有全局性、长远性和纲领性的特征，它从宏观上规定了公司的成长方向、成长速度及其实现方式。( )（分数：0.50）A.正确B.错误131.利润表把一定期间的营业收入与其同一会计期间相关的营业费用进行配比，以计算企业一定时期的净利润(或净亏损)。( )（分数：0.50）A.正确B.错
39、误132.对于公司雇员来说，主要是关心企业是否有能力提供报酬和养老金。( )（分数：0.50）A.正确B.错误133.企业流动资产越多，短期债务越少，其偿债能力越强。( )（分数：0.50）A.正确B.错误134.证券投资顾问可以同时注册为证券分析师。( )（分数：0.50）A.正确B.错误135.从我国证券公司的实践看，证券公司探索证券投资顾问服务主要依托经纪业务，多采取差别佣金方式收取服务报酬。( )（分数：0.50）A.正确B.错误136.投资顾问是向投资者提供证券投资建议服务。( )（分数：0.50）A.正确B.错误137.中国证监会及其派出机构对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究
40、报告行为实行自律管理，并依据有关法律、行政法规和本规定，制定相应的执业规范和行为准则。( )（分数：0.50）A.正确B.错误138.证券公司、证券投资咨询机构应当向客户提供风险揭示书，并由客户签收确认。( )（分数：0.50）A.正确B.错误139.自律组织的成立在提高证券分析师的职业水准和树立证券分析师良好的社会形象方面具有非常重要的作用。( )（分数：0.50）A.正确B.错误140.产业组织创新的间接影响包括创造产业增长机会、促进产业增长实现、构筑产业赶超效应、适应产业经济增长等多项功效。( )（分数：0.50）A.正确B.错误141.对会计报表附注项目的分析可以帮助报告使用者进一步了
41、解企业动态，从而作出投资决策。( )（分数：0.50）A.正确B.错误142.中国证监会 2007 年 3 月 30 日发布的上市公司信息披露管理办法要求上市公司如有“重大事件”需要发布临时报告。( )（分数：0.50）A.正确B.错误143.重置成本法是指在评估资产时按被评估资产的现时重置成本来确定被评估资产价值的方法。( )（分数：0.50）A.正确B.错误144.关联托管和承包往往是进行关联收购的第一步。( )（分数：0.50）A.正确B.错误145.关联交易属于内幕交易的范畴。( )（分数：0.50）A.正确B.错误146.切线类分析方法中，切线的画法不是最重要的。( )（分数：0.5
42、0）A.正确B.错误147.缺口，通常又称为跳空，是指证券价格在快速大幅波动中没有留下任何交易的一段真空区域。( )（分数：0.50）A.正确B.错误148.组合管理的目标是实现投资收益的最大化。( )（分数：0.50）A.正确B.错误149.投资者可以根据自己对收益率和方差(风险)的偏好，选择自己最满意的组合。( )（分数：0.50）A.正确B.错误150.由于证券的多样性，因此其组合所形成的可行域的左边界有可能出现凹陷。( )（分数：0.50）A.正确B.错误151.不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同。( )（分数：0.50）A.正确B.错误152.投资者的最优证券组合是无差
43、异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。( )（分数：0.50）A.正确B.错误153.套利定价理论认为，如果市场上不存在套利组合，那么市场就不存在套利机会。( )（分数：0.50）A.正确B.错误154.从事基金评价业务的评价机构对基金、基金管理人单一指标排名的排名期间少于 3 个月。( )（分数：0.50）A.正确B.错误155.从理论上讲，组合技主导思想是用数个原有金融衍生工具来合成理想的对冲头寸。( )（分数：0.50）A.正确B.错误156.套利过程不承担任何风险，也不需要自有资金投入，但却获得了正收益，称为风险套利。( )（分数：0.50）A.正确B.错误157.套期保值是以规避现货
44、风险为目的的期货交易行为。( )（分数：0.50）A.正确B.错误158.拥有庞大资金的交易专家在进行避险交易时，通常会一次性针对所有持股进行保值避险。( )（分数：0.50）A.正确B.错误159.在两种资产之间进行套利交易的前提条件是：两种资产的价格差或比率存在一个合理的区间，并且一旦两个价格的运动偏离这个区间。( )（分数：0.50）A.正确B.错误160.VaR 模型应用的真正兴起始于 1996 年的资本协议市场风险补充规定。( )（分数：0.50）A.正确B.错误证券投资分析-37 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：60，分数：30.00)1
45、.常见的现金流模型有( )。A红利贴现模型B自由现金流贴现模型C红利贴现模型和自由现金流贴现模型D经济利率贴现法（分数：0.50）A.B.C. D.解析：解析 掌握绝对估值和相对估值方法并熟悉其模型常用指标和适用性。见教材第二章第三节，P45。2.( )是经典投资理论的主体。A资本结构理论 B证券市场的竞争性均衡理论C随机游走与有效市场理论 D现代资产组合理论（分数：0.50）A.B.C.D. 解析：解析 了解证券投资分析理论发展的三个阶段和主要的代表性理论。见教材第一章第二节，P6。3.行为资产定价模型认为资产的预期收益不是由传统的贝塔系数而是由( )来决定。A行业贝塔 B行为贝塔C股票贝塔
46、 D以上说法均不正确（分数：0.50）A.B. C.D.解析：解析 了解证券投资分析理论发展的三个阶段和主要的代表性理论。见教材第一章第二节，P12。4.宏观经济分析所探讨的经济指标包括( )。A同一性、同步性、滞后性 B先行性、同一性、滞后性C先行性、同步性、超越性 D先行性、同步性、滞后性（分数：0.50）A.B.C.D. 解析：解析 掌握基本分析法、技术分析法、量化分析法的定义、理论基础和内容。见教材第一章第三节，P13。5.股票投资策略按( )划分可以分为市场中性策略、指数化策略、指数增强型策略和绝对收益策略。A投资风格 B收益与市场比较基准关系C投资决策层次 D投资主动性程度（分数：
47、0.50）A.B. C.D.解析：解析 掌握基本分析法、技术分析法、量化分析法的定义、理论基础和内容。见教材第一章第三节，P18。6.以下不属于证券交易所特性的是( )。A证券交易所是实行自律管理的法人B制定证券交易所的业务规则，接受上市申请，安排证券上市C对证券市场上的违法违规行为进行调查、处罚D组织、监督证券交易，对会员、上市公司进行监管（分数：0.50）A.B.C. D.解析：解析 掌握证券投资分析的信息来源。见教材第一章第四节，P21。7.某投资者投资如下的项目，在未来第 10 年末将得到收入 50000 元，期间没有任何货币收入。假设希望得到的年利率为 12%，则按复利计算的该项投资
48、的现值为( )。A22727.27 元 B19277.16 元 C16098.66 元 D20833.30 元（分数：0.50）A.B.C. D.解析：计算如下：该项投资的现值=50000(1+12%) 10=16098.66(元)考点 掌握现金流贴现和净现值的计算。见教材第二章第一节，P27。8.一般来说，债券的期限越长，流动性溢价( )。A越大 B越小 C不变 D不确定（分数：0.50）A. B.C.D.解析：解析 熟悉期限结构的影响因素及利率期限结构基本理论。见教材第二章第二节，P42。9.2008 年 1 月 10 日，财政部发行 3 年期贴现式债券，2011 年 1 月 10 日到期，发行价格为 85 元。2010年 3 月 5 日，该债券净价报价为 87 元，则实际支付价格为( )。A91.68 元 B92.29 元 C96.64 元 D97.73 元（分数：0.50）A.B.C.D. 解析：计算如下：累积利息=(100-85)1096784=10.73(元)实际支付价格=87+10.73=97.73(元)10.201年 3 月 31 日，财政部发行的某期国债距到期日还有 3 年，面值 100 元，票面利率年息 3.75%，每年付息一次，下次付息日在 1 年以后。1 年期、2 年期、
