1、证券从业资格（证券投资基金）历年真题试卷汇编 3及答案解析(总分：94.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：38，分数：76.00)1.单项选择题本大题共 70小题，每小题 0.。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。（分数：2.00）_2.(2011年考试真题)基金合同一旦终止，基金财产就进入( )程序。（分数：2.00）A.准备B.运作C.募集D.清算3.(2011、2008 年考试真题)基金信息披露最根本、最重要的原则是( )。（分数：2.00）A.真实性原则B.准确性原则C.完整性原则D.及时性原则4.(2010年考试真题)信息披露义务人应在重大事件发生
2、之日起( )日内编制并披露临时报告书。（分数：2.00）A.5B.3C.2D.15.(2009年考试真题)基金管理人或基金托管人主要业务人员一年内变更达到( )比率，必须发布临时报告。（分数：2.00）A.10以上B.20C.30D.506.(2011年考试真题)( )作为我国证券业的自律性组织，对基金业实行行业自律管理。（分数：2.00）A.中国证监会B.中国证券业协会C.证券交易所D.证券登记结算公司7.(2011、2009 年考试真题)根据我国的相关法律和法规，一只投资基金持有一家上市公司的股票不得超过该基金资产净值的( )。（分数：2.00）A.10B.30C.15D.208.(200
3、9年考试真题)开放式基金名称显示投资方向的，基金的非现金资产应当至少( )比例属于该基金名称所显示的投资内容。（分数：2.00）A.65B.70C.75D.809.(2009年考试真题)我国的证券投资基金在全国银行间同业拆借市场中的债券回购最长期限为( )。（分数：2.00）A.7天B.1个月C.3个月D.1年10.(2009年考试真题)基金监管“三公原则”中的公开原则是指( )。（分数：2.00）A.公开监管机构全部业务活动内容B.要求基金市场具有充分的透明度，实现市场信息的公开化C.市场中不存在歧视，参与市场的主体具有完全平等的权利D.监管部门对被监管对象给予公正待遇11.(2008年考试
4、真题)申请高级管理人员任职资格，应当具备( )以上基金、证券、银行等金融相关领域的工作经历及与拟任职务相适应的管理经历。（分数：2.00）A.1年B.3年C.5年D.10年12.(2008年考试真题)根据我国的相关法规，在全国银行间同业拆借市场进行债券回购资金不得超过基金资产净值的( )。（分数：2.00）A.50B.40C.30D.2013.(2008年考试真题)与国际证监会组织(I0SCO)于 1998年制定的证券监管的目标与原则中关于证券监管目标的定义相区别，我国基金监管目标增加了下列哪一条?( )（分数：2.00）A.保护投资者B.保证市场的公平、效率和透明C.降低系统风险D.推动基金
5、业发展14.(2008年考试真题)资本资产定价模型的提出者是( )。（分数：2.00）A.哈里.马柯威茨B.威廉.夏普C.斯蒂芬.罗斯D.尤金.法玛15.(2008年考试真题)建立在“一价原理”的基础上，认为两种具有相同风险的证券投资组合不能以不同的期望收益率出售的理论是( )。（分数：2.00）A.资产组合理论B.资本资产定价模型C.套利定价模型D.有效市场假说16.(2008年考试真题)根据行为金融学理论，投资者所具有的避免“后悔”心理特征会导致( )。（分数：2.00）A.低估证券的实际风险，进行过度交易B.对不熟悉的股票、资产敬而远之C.选择过快地卖出有浮盈的股票，而将具有浮亏的股票保
6、留下来D.追涨杀跌17.(2009年考试真题)采用下列何种策略时，股价上升卖出股票，股价下跌买人股票?( )（分数：2.00）A.战略性资产配置B.恒定混合策略C.战术性资产配置D.投资组合保险策略18.(2008年考试真题)在实际市场条件之下，通过适时改变长期配置的资产权重，增加基金投资组合的获利机会，反映了基金的短期投资决策。这称为( )。（分数：2.00）A.永久性资产配置B.突发性资产配置C.战略性资产配置D.战术性资产配置19.(2008年考试真题)一般情况下，对于个人投资者而言，影响资产配置的最主要因素是( )。（分数：2.00）A.个人的生命周期B.投资者的资产负债状况C.投资者
7、的财务变动状况与趋势D.投资者的财富净值20.(2008年考试真题)以不同资产类别的收益情况与投资人的风险偏好、实际需求为基础，构造一定风险水平上的资产比例，并保持长期不变。这种资产配置方式是( )。（分数：2.00）A.战略性资产配置B.恒定混合策略C.战术性资产配置D.投资组合保险策略21.(2008年考试真题)在各类资产的市场表现出现变化时，资产配置进行相应的调整以保持各类资产的投资比例不变。这种资产配置方式是( )。（分数：2.00）A.战略性资产配置B.恒定混合策略C.战术性资产配置D.投资组合保险策略22.(2008年考试真题)当市场具有较强的保持原有运动方向趋势时，下列说法正确的
8、是( )。（分数：2.00）A.投资组合保险策略的效果优于买入并持有策略，进而将优于恒定混合策略B.买人并持有策略的效果优于投资组合保险策略，进而将优于恒定混合策略C.恒定混合策略的效果优于买人并持有策略，进而将优于投资组合保险策略D.恒定混合策略的效果优于投资组合保险策略，进而将优于买人并持有策略23.(2008年考试真题)采用下列何种策略时，股价上升买入股票，股价下跌卖出股票?( )（分数：2.00）A.战略性资产配置B.恒定混合策略C.战术性资产配置D.投资组合保险策略24.(2008年考试真题)在下列几种股票价格中，道氏理论认为( )最为重要。（分数：2.00）A.开盘价B.收盘价C.
9、全天最高价D.全天最低价25.(2008年考试真题)消极型股票投资战略的理论基础在于( )。（分数：2.00）A.有效市场假说B.弱势有效市场假设C.无效市场假设D.市场信息不对称假设26.(2009年考试真题)在固定利率的付息债券收益率计算中，到期收益率(也就是内含收益率)是被普遍采用的计算方法，关于这种计算方法叙述不正确的是( )。（分数：2.00）A.它的含义是将未来的现金流按照一个固定的利率折现，使之等于当前的价格，这个固定的利率就是到期收益率B.这种方法能准确地衡量债券的实际回报率C.在到期收益率的计算中，利息的再投资收益率被假设为固定不变的当前到期收益率D.到期收益率的计算没有考虑
10、税收的因素27.(2009年考试真题)关于收益率曲线叙述不正确的是( )。（分数：2.00）A.将不同期限债券的到期收益率按偿还期限连接成一条曲线，即是债券收益率曲线B.它反映了债券偿还期限与收益的关系C.理论上应当采用零息债券的收益率来得到收益率曲线，以此反映市场的实际利率期限结构D.收益率曲线总是斜率大于零28.(2008年考试真题)以下投资策略属于债券互换策略的是( )。（分数：2.00）A.子弹式策略B.两极策略C.免疫互换D.税差激发互换29.(2008年考试真题)关于到期收益率计算方法和现实复利收益率法不正确的叙述是( )。（分数：2.00）A.现实收益率来源于投资者自己对未来市场
11、收益率的预期和再投资的计划，可以得出比内含收益率更接近投资者实际情况的复利收益率B.在现实复利收益率的计算中，每位投资者对未来利率的预测与投资计划等各不相同，所以很难得出市场普遍认可的结论C.到期收益率计算简便，易于进行比较，在交易与报价中可操作性较强D.市场收益率曲线波动平缓且票息较低时，到期收益率潜在的误差较大30.(2008年考试真题)优先置产理论认为( )。（分数：2.00）A.远期利率相当于市场参与者对未来短期利率的预期B.利率期限结构和债券收益率曲线是由不同市场的供求关系决定的C.流动溢价的存在使收益率曲线向右上方倾斜D.债券市场不是分割的，投资者会考察整个市场并选择溢价最高的债券
12、品种进行投资31.(2008年考试真题)关于免疫策略的叙述不正确的是( )。（分数：2.00）A.FMReddington 于 1952年最早提出免疫策略B.免疫策略可以消除任何债券风险C.免疫策略可用来消除利率变动的风险D.免疫策略假定市场价格是公平的均衡交易价格32.(2010、2009 年考试真题)夏普指数以( )作为基金风险的度量，给出了基金单位标准差的超额收益率。（分数：2.00）A.方差B.贝塔值C.标准差D.波动率33.(2009年考试真题)从几何上看，在收益率与系统风险所构成的坐标系中，特雷诺指数实际上是无风险收益率与( )连线的斜率。（分数：2.00）A.市场组合B.风险收益
13、率C.组合收益率D.基金组合34.(2009年考试真题)夏普指数考虑的是总风险，而特雷诺指数考虑的是( )。（分数：2.00）A.全部风险B.不可控制风险C.市场风险D.股票市场风险35.(2009年考试真题)基金收益率与基准收益率之间的差异收益率的标准差，通常被称为( )，反映了积极管理的风险。（分数：2.00）A.误差项系数B.跟踪误差C.绝对误差D.相对误差36.(2008年考试真题)基金业绩分组比较的基本思路是，通过恰当的分组，尽可能地消除由于( )而对基金经理人相对业绩所造成的不利影响。（分数：2.00）A.风格差异B.组合差异C.类型差异D.资产差异37.(2008年考试真题)基金
14、业绩评估的成功概率法是根据对市场走势的预测而正确改变( )的百分比来对基金择时能力所进行的一种衡量方法。（分数：2.00）A.现金比例B.资产比率C.债券比例D.股票比例38.(2008年考试真题)特雷诺指数的问题是无法衡量基金经理的( )程度。（分数：2.00）A.收益高低B.资产组合C.风险分散D.行业分布二、多项选择题(总题数：9，分数：18.00)39.多项选择题本大题共 60小题，每小题 0.。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。（分数：2.00）_40.(2009年考试真题)基金信息披露的作用主要体现在( )。（分数：2.00）A.有利于
15、投资者的价值判断B.有利于防止利益冲突与利益输送C.有利于提高证券市场的效率D.有效防止信息滥用41.(2008年考试真题)基金财务会计报告可以分为( )。（分数：2.00）A.年度财务会计报告B.半年度财务会计报告C.季度财务会计报告D.旬财务会计报告42.(2008年考试真题)通过强制性信息披露，迫使隐藏的信息得以及时和充分地公开，可以消除下列问题( )。（分数：2.00）A.逆向选择B.道德风险C.基金投资风险D.基金价格波动性43.(2008年考试真题)基金运作信息披露文件主要包括( )。（分数：2.00）A.基金年度报告B.基金资产净值报告C.基金月度报告D.基金份额净值报告44.(
16、2008年考试真题)基金监管目标中，降低系统风险是指( )。（分数：2.00）A.基金管理机构及其他相关机构出现财务危机时，监管者应当尽量减轻危机对整个市场造成的冲击B.要求基金管理机构满足资本充足率和一定的运营条件以及其他谨慎要求C.要求投资者将风险承担限制在能力范围之内，并且监控过度的风险行为D.基金管理机构倒闭时客户可以免遭损失或者整个系统免受牵连45.(2008年考试真题)我国基金监管的手段包括( )。（分数：2.00）A.法律手段B.政治手段C.行政手段D.经济手段46.(2008年考试真题)根据关于基金管理公司在境内设立分支机构有关问题的通知的规定，我国基金管理公司的分支机构包括(
17、 )。（分数：2.00）A.分公司B.营业部C.办事处D.代表处47.(2010年考试真题)道氏理论将市场划分为哪几种趋势?( )（分数：2.00）A.主要趋势B.次要趋势C.短暂趋势D.稳定趋势证券从业资格（证券投资基金）历年真题试卷汇编 3答案解析(总分：94.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：38，分数：76.00)1.单项选择题本大题共 70小题，每小题 0.。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。（分数：2.00）_解析：2.(2011年考试真题)基金合同一旦终止，基金财产就进入( )程序。（分数：2.00）A.准备B.运作C.募集D.清算 解析：解
18、析：本题考查重点是对“基金合同所包含的重要信息”的掌握。基金合同一旦终止，基金财产就进入清算程序，对于清算后的基金财产，投资者是享有分配权的。因此，本题的正确答案为 D。3.(2011、2008 年考试真题)基金信息披露最根本、最重要的原则是( )。（分数：2.00）A.真实性原则 B.准确性原则C.完整性原则D.及时性原则解析：解析：本题考查重点是对“信息披露的实质性原则”的了解。真实性原则是基金信息披露最根本、最重要的原则，它要求披露的信息应当以客观事实为基础，以没有扭曲和不加粉饰的方式反映真实状态。因此，本题的正确答案为 A。4.(2010年考试真题)信息披露义务人应在重大事件发生之日起
19、( )日内编制并披露临时报告书。（分数：2.00）A.5B.3C.2D.1解析：解析：本题考查重点是对“基金临时报告”的熟悉。对于重大性的界定，我国基金信息披露法规采用较为灵活的标准，即影响投资者决策标准或者影响证券市场价格标准。如果预期某种信息可能对基金份额持有人权益或者基金份额的价格产生重大影响，则该信息为重大信息，相关事件为重大事件，信息披露义务人应当在重大事件发生之日起 2日内编制并披露临时报告书。因此，本题的正确答案为 C。5.(2009年考试真题)基金管理人或基金托管人主要业务人员一年内变更达到( )比率，必须发布临时报告。（分数：2.00）A.10以上B.20C.30 D.50解
20、析：解析：本题考查重点是对“基金托管人的信息披露义务”的了解。基金托管人的专门基金托管部门的负责人变动、该部门的主要业务人员在 1年内变动超过 30、托管人召集基金份额持有人大会、托管人的法定名称或住所发生变更、发生涉及托管业务的诉讼、托管人受到监管部门的调查或托管人及其托管部门的负责人受到严重行政处罚等，托管人应当在事件发生之日起 2日内编制并披露临时公告书，并报中国证监会及其各地方监管局备案。因此，本题的正确答案为 C。6.(2011年考试真题)( )作为我国证券业的自律性组织，对基金业实行行业自律管理。（分数：2.00）A.中国证监会B.中国证券业协会 C.证券交易所D.证券登记结算公司
21、解析：解析：本题考查重点是对“基金监管机构和自律组织”的熟悉。中国证券业协会作为我国证券业的自律性组织，对基金业实行行业自律管理。证券交易所负责组织和监督基金的上市交易。并对上市交易基金的信息披露进行监督。因此，本题的正确答案为 B。7.(2011、2009 年考试真题)根据我国的相关法律和法规，一只投资基金持有一家上市公司的股票不得超过该基金资产净值的( )。（分数：2.00）A.10 B.30C.15D.20解析：解析：本题考查重点是对“基金投资与交易行为监管的内容”的掌握。基金投资交易比例的主要规定之一是：一只基金持有一家上市公司的股票，其市值不得超过基金资产净值的 10；同一基金管理人
22、管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的 10。因此，本题的正确答案为 A。8.(2009年考试真题)开放式基金名称显示投资方向的，基金的非现金资产应当至少( )比例属于该基金名称所显示的投资内容。（分数：2.00）A.65B.70C.75D.80 解析：解析：本题考查重点是对“基金投资与交易行为监管的内容”的掌握。如果基金名称显示投资方向的，应当有 80以上的非现金基金资产属于投资方向确定的内容。因此，本题的正确答案为 D。9.(2009年考试真题)我国的证券投资基金在全国银行间同业拆借市场中的债券回购最长期限为( )。（分数：2.00）A.7天B.1个月C.3个月D.1年 解
23、析：解析：本题考查重点是对“基金投资与交易行为监管的内容”的掌握。基金在全国银行间同业拆借市场中的债券回购最长期限为 1年。因此，本题的正确答案为 D。10.(2009年考试真题)基金监管“三公原则”中的公开原则是指( )。（分数：2.00）A.公开监管机构全部业务活动内容B.要求基金市场具有充分的透明度，实现市场信息的公开化 C.市场中不存在歧视，参与市场的主体具有完全平等的权利D.监管部门对被监管对象给予公正待遇解析：解析：本题考查重点是对“基金监管的原则”的掌握。公开原则要求基金市场具有充分的透明度，要实现市场信息的公开化。因此，本题的正确答案为 B。11.(2008年考试真题)申请高级
24、管理人员任职资格，应当具备( )以上基金、证券、银行等金融相关领域的工作经历及与拟任职务相适应的管理经历。（分数：2.00）A.1年B.3年 C.5年D.10年解析：解析：本题考查重点是对“基金行业高级管理人员的任职资格条件”的了解。申请高级管理人员任职资格，应具有 3年以上基金、证券、银行等金融相关领域的工作经历及与拟任职务相适应的管理经历。督察长还应当具有法律、会计、监察、稽核、风险管理、审计等工作经历。因此，本题的正确答案为 B。12.(2008年考试真题)根据我国的相关法规，在全国银行间同业拆借市场进行债券回购资金不得超过基金资产净值的( )。（分数：2.00）A.50B.40 C.3
25、0D.20解析：解析：本题考查重点是对“基金投资与交易行为监管的内容”的掌握。在全国银行间同业拆借市场进行债券回购的资金金额不得超过基金资产净值的 40。因此，本题的正确答案为 B。13.(2008年考试真题)与国际证监会组织(I0SCO)于 1998年制定的证券监管的目标与原则中关于证券监管目标的定义相区别，我国基金监管目标增加了下列哪一条?( )（分数：2.00）A.保护投资者B.保证市场的公平、效率和透明C.降低系统风险D.推动基金业发展 解析：解析：本题考查重点是对“基金监管的目标”的熟悉。国际证监会组织于 1998年制定的证券监管的目标与原则规定，证券监管的目标主要有 3个：一是保护
26、投资者；二是保证市场的公平、效率和透明；三是降低系统风险。这 3个目标同样适用于基金监管。同时，考虑到我国资本市场正处于转型时期的新兴市场以及我国基金业自身所具有的特点，我国基金监管还担负着推动基金业发展的使命。因此，本题的正确答案为 D。14.(2008年考试真题)资本资产定价模型的提出者是( )。（分数：2.00）A.哈里.马柯威茨B.威廉.夏普 C.斯蒂芬.罗斯D.尤金.法玛解析：解析：本题考查重点是对“现代证券组合理论体系形成与发展进程”的熟悉。1963 年，马柯威茨的学生威廉.夏普提出了一种简化的计算方法，资本资产定价模型，这一方法通过建立单因素模型来实现。因此，本题的正确答案为 B
27、。15.(2008年考试真题)建立在“一价原理”的基础上，认为两种具有相同风险的证券投资组合不能以不同的期望收益率出售的理论是( )。（分数：2.00）A.资产组合理论B.资本资产定价模型C.套利定价模型 D.有效市场假说解析：解析：本题考查重点是对“套利定价理论的基本原理”的熟悉。套利定价模型表明，市场均衡状态下，证券或组合的期望收益率完全由它所承担的因素风险所决定，承担相同因素风险的证券或证券组合都应该具有相同的期望收益率，期望收益率与因素风险的关系可由期望收益率的因素敏感性的线性函数反映。因此，本题的正确答案为 C。16.(2008年考试真题)根据行为金融学理论，投资者所具有的避免“后悔
28、”心理特征会导致( )。（分数：2.00）A.低估证券的实际风险，进行过度交易B.对不熟悉的股票、资产敬而远之C.选择过快地卖出有浮盈的股票，而将具有浮亏的股票保留下来D.追涨杀跌 解析：解析：本题考查重点是对“行为金融理论一投资者心理偏差与投资者非理性行为”的了解。投资失误将会使投资者产生后悔心理，对未来可能的后悔将会影响到投资者目前的决策。投资者总是存在推卸责任、减少后悔的倾向。委托他人代为投资、随大流、追涨杀跌等从众投资行为，都是力图避免后悔心态的典型决策方式。因此，本题的正确答案为 D。17.(2009年考试真题)采用下列何种策略时，股价上升卖出股票，股价下跌买人股票?( )（分数：2
29、.00）A.战略性资产配置B.恒定混合策略 C.战术性资产配置D.投资组合保险策略解析：解析：本题考查重点是对“买入并持有策略、恒定混合策略、投资组合保险策略比较”的熟悉。恒定混合策略在下降时买入股票并在上升时卖出股票。因此，本题的正确答案为 B。18.(2008年考试真题)在实际市场条件之下，通过适时改变长期配置的资产权重，增加基金投资组合的获利机会，反映了基金的短期投资决策。这称为( )。（分数：2.00）A.永久性资产配置B.突发性资产配置C.战略性资产配置D.战术性资产配置 解析：解析：本题考查重点是对“资产配置的主要类型”的了解。战术性资产配置是在战略资产配置的基础上根据市场的短期变
30、化，对具体的资产比例进行微调。因此，本题的正确答案为 D。19.(2008年考试真题)一般情况下，对于个人投资者而言，影响资产配置的最主要因素是( )。（分数：2.00）A.个人的生命周期 B.投资者的资产负债状况C.投资者的财务变动状况与趋势D.投资者的财富净值解析：解析：本题考查重点是对“资产配置主要考虑因素”的熟悉。一般情况下，对于个人投资者而言，个人的生命周期是影响资产配置的最主要因素。因此，本题的正确答案为 A。20.(2008年考试真题)以不同资产类别的收益情况与投资人的风险偏好、实际需求为基础，构造一定风险水平上的资产比例，并保持长期不变。这种资产配置方式是( )。（分数：2.0
31、0）A.战略性资产配置 B.恒定混合策略C.战术性资产配置D.投资组合保险策略解析：解析：本题考查重点是对“资产配置的主要分类方法和类型”的了解。资产配置的战略性资产配置策略以不同资产类别的收益情况与投资者的风险偏好、实际需求为基础，构造一定风险水平上的资产比例，并保持长期不变。因此，本题的正确答案为 A。21.(2008年考试真题)在各类资产的市场表现出现变化时，资产配置进行相应的调整以保持各类资产的投资比例不变。这种资产配置方式是( )。（分数：2.00）A.战略性资产配置B.恒定混合策略 C.战术性资产配置D.投资组合保险策略解析：解析：本题考查重点是对“恒定混合策略”的熟悉。恒定混合策
32、略是指保持投资组合中各类资产的比例固定。也就是说，在各类资产的市场表现出现变化时，资产配置应当进行相应的调整，以保持各类资产的投资比例不变。因此，本题的正确答案为 B。22.(2008年考试真题)当市场具有较强的保持原有运动方向趋势时，下列说法正确的是( )。（分数：2.00）A.投资组合保险策略的效果优于买入并持有策略，进而将优于恒定混合策略 B.买人并持有策略的效果优于投资组合保险策略，进而将优于恒定混合策略C.恒定混合策略的效果优于买人并持有策略，进而将优于投资组合保险策略D.恒定混合策略的效果优于投资组合保险策略，进而将优于买人并持有策略解析：解析：本题考查重点是对“买入并持有策略、恒
33、定混合策略、投资组合保险策略比较”的熟悉。当市场具有较强的保持原有运动方向趋势时，投资组合保险策略的效果将优于买入并持有策略，进而将优于恒定混合策略。因此，本题的正确答案为 A。23.(2008年考试真题)采用下列何种策略时，股价上升买入股票，股价下跌卖出股票?( )（分数：2.00）A.战略性资产配置B.恒定混合策略C.战术性资产配置D.投资组合保险策略 解析：解析：本题考查重点是对“买入并持有策略、恒定混合策略、投资组合保险策略比较”的熟悉。投资组合保险策略在下降时卖出股票并在上升时买入股票。因此，本题的正确答案为 D。24.(2008年考试真题)在下列几种股票价格中，道氏理论认为( )最
34、为重要。（分数：2.00）A.开盘价B.收盘价 C.全天最高价D.全天最低价解析：解析：本题考查重点是对“以技术分析为基础的投资策略道氏理论”的熟悉。道氏理论认为收盘价是最重要的价格。因此，本题的正确答案为 B。25.(2008年考试真题)消极型股票投资战略的理论基础在于( )。（分数：2.00）A.有效市场假说 B.弱势有效市场假设C.无效市场假设D.市场信息不对称假设解析：解析：本题考查重点是对“消极型股票投资的策略”的了解。消极型股票投资策略以有效市场假说为理论基础。因此，本题的正确答案为 A。26.(2009年考试真题)在固定利率的付息债券收益率计算中，到期收益率(也就是内含收益率)是
35、被普遍采用的计算方法，关于这种计算方法叙述不正确的是( )。（分数：2.00）A.它的含义是将未来的现金流按照一个固定的利率折现，使之等于当前的价格，这个固定的利率就是到期收益率B.这种方法能准确地衡量债券的实际回报率 C.在到期收益率的计算中，利息的再投资收益率被假设为固定不变的当前到期收益率D.到期收益率的计算没有考虑税收的因素解析：解析：本题考查重点是对“单一债券收益率的衡量”的了解。到期收益率的含义是将未来的现金流按照一个固定的利率折现，使之等于当前的价格，这个固定的利率就是到期收益率。这种方法虽然可以准确地衡量现金流量的内部收益率，但是不能准确地衡量债券的实际回报率。因此，本题的正确
36、答案为 B。27.(2009年考试真题)关于收益率曲线叙述不正确的是( )。（分数：2.00）A.将不同期限债券的到期收益率按偿还期限连接成一条曲线，即是债券收益率曲线B.它反映了债券偿还期限与收益的关系C.理论上应当采用零息债券的收益率来得到收益率曲线，以此反映市场的实际利率期限结构D.收益率曲线总是斜率大于零 解析：解析：本题考查重点是对“收益率曲线的概念”的了解。将不同期限债券的到期收益率按偿还期限连接成一条曲线，即是债券收益率曲线，它反映了债券偿还期限与收益的关系。理论上，应当采用零息债券的收益率得到收益率曲线，以此反映市场的实际利率期限结构。水平的收益率曲线则意味着预期短期利率会在未
37、来保持不变，说明收益率曲线的斜率可以等于零。因此，本题的正确答案为 D。28.(2008年考试真题)以下投资策略属于债券互换策略的是( )。（分数：2.00）A.子弹式策略B.两极策略C.免疫互换D.税差激发互换 解析：解析：本题考查重点是对“积极债券组合管理债券互换”的了解。不同类型的债券互换包括：替代互换、市场间利差互换以及税差激发互换。因此，本题的正确答案为 D。29.(2008年考试真题)关于到期收益率计算方法和现实复利收益率法不正确的叙述是( )。（分数：2.00）A.现实收益率来源于投资者自己对未来市场收益率的预期和再投资的计划，可以得出比内含收益率更接近投资者实际情况的复利收益率
38、B.在现实复利收益率的计算中，每位投资者对未来利率的预测与投资计划等各不相同，所以很难得出市场普遍认可的结论C.到期收益率计算简便，易于进行比较，在交易与报价中可操作性较强D.市场收益率曲线波动平缓且票息较低时，到期收益率潜在的误差较大 解析：解析：本题考查重点是对“单一债券收益率的衡量”的了解。现实收益率来源于投资者自己对未来市场收益率的预期和再投资的计划，虽然对未来市场收益率的判断存在较大的不确定性，但通过对利率的预期与目前收益率曲线的分析，并结合税收政策与自身的再投资计划，可以得出比内含收益率更接近投资者实际情况的复利收益率。到期收益率计算简便，易于进行比较，在交易与报价中可操作性较强，
39、在市场收益率曲线波动平缓且票息较低时，潜在的误差较小。在现实复利收益率的计算中，每位投资者对未来利率的预测与投资计划等各不相同，所以很难得出市场普遍认可的结论。因此，本题的正确答案为 D。30.(2008年考试真题)优先置产理论认为( )。（分数：2.00）A.远期利率相当于市场参与者对未来短期利率的预期B.利率期限结构和债券收益率曲线是由不同市场的供求关系决定的C.流动溢价的存在使收益率曲线向右上方倾斜D.债券市场不是分割的，投资者会考察整个市场并选择溢价最高的债券品种进行投资 解析：解析：本题考查重点是对“市场分割理论与优先置产理论”的熟悉。优先置产理论认为债券市场不是分割的，投资者会考察
40、整个市场并选择溢价最高的债券品种进行投资。因此，本题的正确答案为 D。31.(2008年考试真题)关于免疫策略的叙述不正确的是( )。（分数：2.00）A.FMReddington 于 1952年最早提出免疫策略B.免疫策略可以消除任何债券风险 C.免疫策略可用来消除利率变动的风险D.免疫策略假定市场价格是公平的均衡交易价格解析：解析：本题考查重点是对“消极债券组合管理”的了解。FMReddington 于 1952年最早提出免疫策略，他把免疫策略定义为：“资产投资以这样的方式进行，在这种方式下，已有商业免于受利率一般波动的影响”。因此，本题的正确答案为 B。32.(2010、2009 年考试
41、真题)夏普指数以( )作为基金风险的度量，给出了基金单位标准差的超额收益率。（分数：2.00）A.方差B.贝塔值C.标准差 D.波动率解析：解析：本题考查重点是对“风险调整绩效衡量方法夏普指数”的熟悉。夏普指数以标准差作为基金风险的度量，给出了基金份额标准差的超额收益率。因此，本题的正确答案为 C。33.(2009年考试真题)从几何上看，在收益率与系统风险所构成的坐标系中，特雷诺指数实际上是无风险收益率与( )连线的斜率。（分数：2.00）A.市场组合B.风险收益率C.组合收益率D.基金组合 解析：解析：本题考查重点是对“风险调整绩效衡量的方法”的熟悉。从几何上看，在收益率与系统风险所构成的坐
42、标系中，特雷诺指数实际上是无风险收益率与基金组合连线的斜率。因此，本题的正确答案为D。34.(2009年考试真题)夏普指数考虑的是总风险，而特雷诺指数考虑的是( )。（分数：2.00）A.全部风险B.不可控制风险C.市场风险 D.股票市场风险解析：解析：本题考查重点是对“风险调整绩效衡量的方法”的熟悉。夏普指数考虑的是总风险，而特雷诺指数考虑的是市场风险。因此，本题的正确答案为 C。35.(2009年考试真题)基金收益率与基准收益率之间的差异收益率的标准差，通常被称为( )，反映了积极管理的风险。（分数：2.00）A.误差项系数B.跟踪误差 C.绝对误差D.相对误差解析：解析：本题考查重点是对
43、“风险调整绩效衡量的方法”的熟悉。基金收益率与基准组合收益率之间的差异收益率的标准差，通常被称为“跟踪误差”。因此，本题的正确答案为 B。36.(2008年考试真题)基金业绩分组比较的基本思路是，通过恰当的分组，尽可能地消除由于( )而对基金经理人相对业绩所造成的不利影响。（分数：2.00）A.风格差异B.组合差异C.类型差异 D.资产差异解析：解析：本题考查重点是对“基金绩效收益率的衡量”的了解。基金业绩分组比较的基本思路是，通过恰当的分组，尽可能地消除由于类型差异而对基金经理人相对业绩所造成的不利影响。因此，本题的正确答案为 C。37.(2008年考试真题)基金业绩评估的成功概率法是根据对
44、市场走势的预测而正确改变( )的百分比来对基金择时能力所进行的一种衡量方法。（分数：2.00）A.现金比例 B.资产比率C.债券比例D.股票比例解析：解析：本题考查重点是对“择时能力衡量的：矛法成功概率法”的了解。成功概率法是根据对市场走势的预测而正确改变现金比例的百分比来对基金择时能力进行衡量的方法。因此，本题的正确答案为 A。38.(2008年考试真题)特雷诺指数的问题是无法衡量基金经理的( )程度。（分数：2.00）A.收益高低B.资产组合C.风险分散 D.行业分布解析：解析：本题考查重点是对“风险调整绩效衡量的方法”的熟悉。特雷诺指数的问题是无法衡量基金经理的风险分散程度。因此，本题的
45、正确答案为 C。二、多项选择题(总题数：9，分数：18.00)39.多项选择题本大题共 60小题，每小题 0.。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。（分数：2.00）_解析：40.(2009年考试真题)基金信息披露的作用主要体现在( )。（分数：2.00）A.有利于投资者的价值判断 B.有利于防止利益冲突与利益输送 C.有利于提高证券市场的效率 D.有效防止信息滥用 解析：解析：本题考查重点是对“基金信息披露的含义与作用”的了解。基金信息披露的作用主要表现在以下几个方面：有利于投资者的价值判断；有利于防止利益冲突与利益输送；有利于提高证券市场的效率；
46、有效防止信息滥用。因此，本题的正确答案为 A、B、C、D。41.(2008年考试真题)基金财务会计报告可以分为( )。（分数：2.00）A.年度财务会计报告 B.半年度财务会计报告 C.季度财务会计报告 D.旬财务会计报告解析：解析：本题考查重点是对“基金会计核算的主要内容”的了解。根据有关规定，基金财务会计报告分为年度、半年度、季度和月度财务会计报告。因此，本题的正确答案为 A、B、C。42.(2008年考试真题)通过强制性信息披露，迫使隐藏的信息得以及时和充分地公开，可以消除下列问题( )。（分数：2.00）A.逆向选择 B.道德风险 C.基金投资风险D.基金价格波动性解析：解析：本题考查
47、重点是对“基金信息披露的含义与作用”的了解。现实中证券市场的信息不对称问题使投资者无法对基金进行有效甄别，也无法有效克服基金管理人的道德风险，高效率的基金无法吸引到足够的资金进行投资，不能形成合理的资金配置机制。通过强制性信息披露，能迫使隐藏的信息得以及时和充分地公开，从而消除逆向选择和道德风险等问题。因此，本题的正确答案为 A、B。43.(2008年考试真题)基金运作信息披露文件主要包括( )。（分数：2.00）A.基金年度报告 B.基金资产净值报告 C.基金月度报告D.基金份额净值报告 解析：解析：本题考查重点是对“基金信息披露的分类”的了解。基金运作信息披露文件包括：基金份额上市交易公告
48、书、基金资产净值和份额净值公告、基金年度报告、半年度报告、季度报告。其中。基金年度报告、半年度报告和季度报告统称为基金定期报告。因此，本题的正确答案为 A、B、D。44.(2008年考试真题)基金监管目标中，降低系统风险是指( )。（分数：2.00）A.基金管理机构及其他相关机构出现财务危机时，监管者应当尽量减轻危机对整个市场造成的冲击 B.要求基金管理机构满足资本充足率和一定的运营条件以及其他谨慎要求 C.要求投资者将风险承担限制在能力范围之内，并且监控过度的风险行为 D.基金管理机构倒闭时客户可以免遭损失或者整个系统免受牵连 解析：解析：本题考查重点是对“基金监管的目标”的熟悉。降低系统风险是指监管部门应当通过设定对基金管理机构的要求等措施降低投资者的风险。一旦基金管理机构及其他相关机构出现财务危机，监管部门应当尽量减轻危机对整个市场造成的冲击。为此，监管部门应当要求基金管理机构满足一定的运营条件以及其他谨慎要求，当基金管理机构倒闭时，客户可以免遭
