1、证券从业考试证券投资分析真题 2013 年 11 月及答案解析(总分：100.00，做题时间：120 分钟)一、单选题(总题数：60，分数：30.00)1.关于评估证券的投资价值，下列说法不正确的是（ ）。（分数：0.50）A.证券的投资价值受多方面因素的影响，并随着这些因素的变化而发生相应的变化B.债券的投资价值受市场利率水平的影响，并随着市场利率的变化而变化C.影响股票投资价值的因素包括宏观经济、行业形势和公司经营管理等D.投资者在决定投资某种证券前，首先应该认真评估该证券的投资价值，当证券处于投资价值区域外时，投资该证券必然获得丰厚回报2.证券投资基本分析的重点是（ ）。（分数：0.50
2、）A.宏观经济分析B.行业分析C.区域分析D.公司分析3.广泛应用于解决证券估值、组合构造和优化、策略制定，绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题的一种证券投资分析方法是指（ ）。（分数：0.50）A.基本分析法B.技术分析法C.量化分析法D.股票分析法4.以下债券投资策略中，属于积极投资策略的是（ ）。（分数：0.50）A.子弹型策略B.指数化投资策略C.阶梯形组合策略D.久期免疫策略5.下列不属于证券市场信息发布媒介的是（ ）。（分数：0.50）A.电视B.广播C.报纸D.内部刊物6.（ ）向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况编制的日报表、周报表、月报表与年报
3、表等成为证券分析中的首要信息来源。（分数：0.50）A.上市公司B.中介机构C.证券登记结算公司D.证券交易所7.可转换证券的转换贴水等于（ ）。（分数：0.50）A.可转换证券的转换价值+可转换证券的市场价格B.可转换证券的转换价值-可转换证券的市场价格C.可转换证券的投资价值+可转换证券的市场价格D.可转换证券的市场价格-可转换证券的转换价值8.可转换证券的市场价值一般保持在它的投资价值和转换价值（ ）。（分数：0.50）A.之下B.之上C.相等的水平D.以上都不对9.在权证的价值分析中，BS 模型适用于（ ）。（分数：0.50）A.美式权证B.欧式权证C.英式权证D.中式权证10.使债券
4、未来现金流现值等于当前价格所用的相同的贴现率是指（ ）。（分数：0.50）A.当前收益率B.到期收益率C.持有期收益率D.赎回收益率11.在用市场预期回报率倒数法对股票进行估价时，所运用的股票定价模型是（ ）。（分数：0.50）A.零增长模型B.不变增长模型C.可变增长模型D.二元增长模型12.债券报价的全价报价方式的缺点表现为（ ）。（分数：0.50）A.双方需要计算实际支付价格B.无法把利息累积因素从债券价格中剔除C.含混了债券价格涨跌的真实原因D.无法更好地反映债券价格的波动程度13.劳动力人口是指年龄在（ ）具有劳动能力的人的全体。（分数：0.50）A.15 岁以上B.16 岁以上C.
5、18 岁以上D.以上都不对14.在证券投资的宏观经济分析中，（ ）主要侧重于分析经济现象的相对静止状态。（分数：0.50）A.总量分析B.结构分析C.线性分析D.回归分析15.衡量通货膨胀的最佳指标是（ ）。（分数：0.50）A.PMIB.核心 CPIC.PPID.通货膨胀率16.下列属于财政支出中的经常性支出的是（ ）。（分数：0.50）A.政府储备物资的购买B.公共消费产品的购买C.政府的公共性投资支出D.政府在基础设施上的投资17.反映一个国家经济是否具有活力的基本指标是（ ）。（分数：0.50）A.国内生产总值B.人均生产总值C.消费物价指数D.工业增加值18.当经济处于通货紧缩状况下
6、，证券价格将（ ）。（分数：0.50）A.上升B.下跌C.不变D.大幅波动19.当宏观经济处于通货膨胀时，央行通常会（ ）法定存款准备金率。（分数：0.50）A.降低B.提高C.不改变D.变动20.根据企业采购与供应经理的问卷调查数据而编制的月度公布指数是指（ ）。（分数：0.50）A.CPIB.PMIC.PPSD.PPI21.关于景气指数，以下说法错误的是（ ）。（分数：0.50）A.景气指数又称景气度B.通常以 100 为临界值，范围在 0100 点C.景气指数高于 100，表明调查对象的状态趋于上升或改善，处于景气状态D.景气指数低于 100，表明其处于下降或恶化，处于不景气状态22.道
7、琼斯指数中所选取的工业类股票公司有（ ）家。（分数：0.50）A.10B.15C.25D.3023.某一行业有如下特征:企业的利润增长很快，但竞争风险较大，破产率与被兼并率相当高。那么这一行业最有可能处于生命周期的（ ）。（分数：0.50）A.成长期B.成熟期C.幼稚期D.衰退期24.以下属于防守型行业的是（ ）。（分数：0.50）A.商业B.房地产业C.公用事业D.家电业25.下列哪项不是影响行业兴衰的主要因素（ ）。（分数：0.50）A.技术进步B.社会习惯的改变C.政府的更迭D.产业政策26.（ ）是产业结构政策的重点。（分数：0.50）A.产业结构长期构想B.对战略产业的保护和扶植C.
8、对衰退产业的调整和援助D.财政补贴27.属于试探性的多元化经营的开始和策略性投资的资产重组方式是（ ）。（分数：0.50）A.收购股份B.公司合并C.购买资产D.收购公司28.形成“内部人控制”的资产重组方式的是（ ）。（分数：0.50）A.交叉控股B.股权协议转让C.股权回购D.表决权信托与委托书29.某公司由批发销售为主转为以零售为主的经营方式，一般而言其应收账款数额可能会（ ）。（分数：0.50）A.大幅上升B.大幅下降C.基本不变D.无法判断30.资产负债率中的“负债”（ ）。（分数：0.50）A.指长期负债加短期负债B.指长期负债C.指短期负债D.以上都不对31.影响速动比率可信度的
9、重要因素是（ ）。（分数：0.50）A.存货的规模B.存货的周转速度C.应收账款的规模D.应收账款的变现能力32.（ ）是保证公司治理结构规范化、高效化的人才基础。（分数：0.50）A.优秀的人力资源管理B.优秀的职业经理层C.优秀的研发团队D.优秀人员的流动制度33.在持续整理形态中，（ ）大多发生在市场极度活跃、股价运动近乎直线上升或下降的情况下。（分数：0.50）A.三角形B.矩形C.旗形D.楔形34.股市中常说的黄金交叉是指（ ）。（分数：0.50）A.现在价位位于长期与短期 MA 之下，短期 MA 又向上突破长期 MAB.现在价位站稳在长期与短期 MA 之上，短期 MA 又向上突破长
10、期 MAC.现在价位位于长期与短期 MA 之下，长期 MA 又向上突破短期 MAD.现在价位站稳在长期与短期 MA 之上，长期 MA 又向上突破短期 MA35.表示市场处于超买还是超卖状态的技术指标是（ ）。（分数：0.50）A.PSYB.BIASC.RSID.WMS36.中国证监会正式批复中国金融期货交易所沪深 300 股指期货合约和业务规则是在（ ）。（分数：0.50）A.2010 年 2 月B.2010 年 1 月C.2009 年 8 月D.2010 年 5 月37.在 MACD 指标中，当股价走势出现 2 个或 3 个近期高点，而 DIF(DEA)并不配合出现新高点时，应（ ）。（分数
11、：0.50）A.买入B.卖出C.观望D.无参考价值38.下列公司变现能力最强的是（ ）。（分数：0.50）A.公司速动比率大于B.公司酸性测试比率大于 2C.公司流动比率大于D.公司营运资金与流动负债39.关于人气型指标的内容，下列说法正确的是（ ）。（分数：0.50）A.PSY10 或 PSY90 这两种极端情况出现，是强烈的卖出和买入信号B.PSY 的曲线如果在低位或高位出现大的 W 底或 M 头，是买入或卖出的行动信号C.今入 OBV=昨曰 OBVsgn今天的成交量(sgnl，今日收盘价昨日收盘价；sgn=，今日收盘价昨日收盘价)，其中，成交量指的是成交金额D.OBV 可以单独使用40.
12、在进行证券投资技术分析的假设中，最根本、最核心的条件是（ ）。（分数：0.50）A.市场行为涵盖一切信息B.证券价格沿趋势移动C.历史会重演D.投资者都是理性的41.证券组合管理的步骤不包括（ ）。（分数：0.50）A.投资组合业绩评估B.确定证券投资政策C.进行证券投资分析D.风险与收益的匹配性42.被称为“均衡组合”的是（ ）。（分数：0.50）A.增长型证券组合B.货币市场型证券C.收入和增长混合型证券组合D.指数化型证券组合43.根据资本资产定价模型理论，如果甲的风险承受力比乙大，那么（ ）。（分数：0.50）A.甲的最优证券组合比乙的好B.甲的无差异曲线的弯曲程度比乙的大C.甲的最优
13、证券组合的期望收益率水平比乙的高D.甲的最优证券组合的风险水平比乙的低44.下列证券组合中，通常投资于免税债券的是（ ）。（分数：0.50）A.避税型证券组合B.收入型证券组合C.增长型证券组合D.收入和增长混合型证券组合45.资本市场线(CML)是在以期望收益率和标准差为坐标轴的图面上，表示风险资产的最优组合与一种无风险资产再组合的组合线。下列各项中属于资本市场线方程中的参数的是（ ）。 I.有效组合的期望收益率 .无风险证券收益率 .市场组合的标准差 IV.风险资产之间的协方差（分数：0.50）A.I、B.、IVC.I、IVD.I、IV46.假设投资组合 P 的实际平均收益率为 20%，无
14、风险收益率为 8%，该投资组合的标准差为 30%，贝塔值为 12%，那么，该投资组合的夏普指数等于（ ）。（分数：0.50）A.1.0B.0.6C.0.4D.0.247.（ ）根据市场利率的变化对不同期限债券的影响原理进行操作。（分数：0.50）A.替代掉换B.市场内部价差掉换C.利率预期掉换D.纯收益率掉换48.股指期货是一种以（ ）为标的的金融期货。（分数：0.50）A.股票B.债券C.期货D.股票指数49.描述市场在正常情况下可能出现最大损失的风险管理方法是（ ）。（分数：0.50）A.名义值方法B.敏感性方法C.波动性方法D.VaR 法50.计算 VaR 时，其市场价格的变化通过随机模
15、拟得到的是（ ）。（分数：0.50）A.德尔塔-正态分布法B.历史模拟法C.蒙特卡罗模拟法D.线性回归模拟法51.期现套利的目的是（ ）。（分数：0.50）A.保值B.获利C.规避风险D.长期持有52.假设期货市场与现货市场涨跌幅保持一致，直接取套期保值比率为 1，假如对拥有 100000 日元进行套期保值，每份日元期货合约的价值为 25000 日元，需购买（ ）份日元期货合约。（分数：0.50）A.1B.2C.3D.453.未来净收益的不确定性最早的表现形式为（ ）。（分数：0.50）A.VaR 法B.名义值法C.波动性法D.敏感性法54.以下不属于中华人民共和国证券法规定的证券投资咨询机构
16、及其从业人员从事证券服务业务不得有的行为的是（ ）。（分数：0.50）A.代理委托人从事证券投资B.向客户提供资金或有价值证券C.买卖本咨询机构提供服务的上市公司股票D.与委托人约定分享证券投资收益或分担证券投资损失55.（ ）的颁布实施，对证券投资咨询行业作了定义，并对市场准入、人员管理、基本要求等作了法规上的界定。（分数：0.50）A.证券、期货投资咨询管理暂行办法B.中华人民共和国证券法C.证券从业人员管理暂行条例D.证券、期货业从业人员管理暂行条例56.中华人民共和国证券法规定，在证券交易活动中证券投资咨询机构或其从业人员作出虚假陈述或者信息误导的，责令改正，处以（ ）的罚款。（分数：
17、0.50）A.3 万元以上 20 万元以下B.5 万元以上 20 万元以下C.10 万元以上 30 万元以下D.10 万元以上 50 万元以下57.（ ）的基本特征是接收客户全权委托，管理客户的资产。（分数：0.50）A.证券投资顾问业务B.证券资产管理业务C.证券经纪业务D.证券承销保荐业务58.为指导证券公司建立健全信息隔离墙制度，提高防范内幕交易和管理利益冲突的能力，树立证券行业诚实守信的良好形象，中国证券业协会组织行业起草了（ ），自 2011 年 1 月 1 日之日起施行。（分数：0.50）A.证券公司内部控制指引B.证券公司信息隔离墙制度指引C.关于规范面向公众开展的证券投资咨询业
18、务行为若干问题的通知D.证券投资顾问业务暂行规定59.中国证券业协会证券分析师专业委员会于（ ）正式加入国际注册分析师协会。（分数：0.50）A.2007 年 7 月B.2005 年 9 月C.2003 年 12 月D.2001 年 11 月60.国际注册投资分析师协会的发起者不包括（ ）。（分数：0.50）A.欧洲金融分析师协会B.亚洲证券分析师联合会C.巴西投资分析师协会D.中国证券业协会证券分析师专业委员会二、多选题(总题数：50，分数：50.00)61.证券投资策略的交易型策略的代表性策略包括（ ）。（分数：1.00）A.均值-回归策略B.动量策略C.多-空组合策略D.趋势策略62.上
19、市公司必须向投资者披露其经营状况的有关信息，如（ ）。（分数：1.00）A.公司盈利水平B.公司正在筹划的收购计划C.公司增资减资D.公司股利政策63.宏观经济分析中的经济政策包括（ ）。（分数：1.00）A.货币政策B.财政政策C.信贷政策D.产业政策64.按收益与市场比较基准的关系划分，股票投资策略可分为（ ）。（分数：1.00）A.市场中性策略B.指数化策略C.指数增强型策略D.绝对收益策略65.影响期货价格的因素包括（ ）。（分数：1.00）A.预期通货膨胀B.财政政策、货币政策C.现货金融工具的供求关系D.期货合约的流动性66.以下关于格雷厄姆和多德提及的“安全边际”(Margin
20、of Safety)，下列说法正确的有（ ）。（分数：1.00）A.安全边际是指证券的市场价格低于其内在价值的部分B.任何投资活动均以“安全边际”为基础C.就债券或优先股而言，它通常代表盈利能力超过利率或者必要红利率，或者代表企业价值超过其优先索偿权的部分D.对普通股而言，它代表了计算出的内在价值高于市场价格的部分，或者特定年限内预期收益或红利超过正常利息率的部分67.债券投资的主要风险因素有（ ）。（分数：1.00）A.汇率风险B.流动性风险C.信用风险D.违约风险68. 解释利率期限结构的市场分割理论的观点包括（ ）。 （分数：1.00）A.长期债券是一组短期债券的理想替代物，长短期债券取
21、得相同的利率B.投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物C.利率期限结构取决于短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率的对比D.利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较69.按基础资产分类，权证可分为（ ）。（分数：1.00）A.股权类权证B.债券类权证C.其他权证D.股本权证70.宏观经济分析的意义有（ ）。（分数：1.00）A.判断证券市场的总体变动趋势B.把握整个证券市场的投资价值C.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向D.了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因71.与对国
22、内生产总值(GDP)等总量指标的分析相比，对经济运行变动特点进行分析更偏重于对经济运行质量的研究，主要包括（ ）。（分数：1.00）A.国民经济总体指标比较B.经济增长的历史动态比较C.经济结构的动态比较D.物价变动的动态比较72.关于失业率，下列说法正确的有（ ）。（分数：1.00）A.失业率是指劳动力人口中失业人数所占的百分比，劳动力人口是指年龄在 14 岁以上具有劳动能力的人B.失业率上升与下降是以 GDP 相对于潜在 GDP 的变动为背景的C.通常所说的充分就业是指对劳动力的充分利用，也就是完全利用D.在实际的经济生活中不可能达到失业率为零的状态，在充分就业的情况下也会存在一部分“正常
23、”的失业，如结构性失业73.财政政策的手段主要包括（ ）。（分数：1.00）A.国家预算B.税收C.公开市场业务D.转移支付制度74.以下关于汇率变化对证券市场的影响，说法正确的有（ ）。（分数：1.00）A.以外币为基准，汇率上升，本币贬值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益B.汇率上升，本币贬值，将导致资本流出本国，资本的流失将使得本国证券市场需求减少C.汇率上升时，本币表示的进口商品价格提高，进而带动国内物价水平上涨，引起通货膨胀D.如果政府利用债市与汇市联动操作达到既控制汇率的升势又不减少货币供应量，即抛售外汇的同时回购国债，则将使国债市场价格上扬75.关于上海证券交易所与中证指数
24、有限公司于 2007 年 5 月 31 日公布的调整后的沪市上市公司行业分类，下列说法正确的有（ ）。（分数：1.00）A.本次调整依据的是沪市上市公司 2006 年年报显示的部分公司经营范围的改变B.本次行业分类调整将作为上证 180 指数下一次调整样本股时的参照C.根据 2007 年最新行业分类，沪市 841 家上市公司共分为 10 大行业D.该行业分类是严格依照全球行业分类标准(GICS)而确定的76.进行产业链分析的意义有（ ）。（分数：1.00）A.有利于企业根据自己独特的比较优势和竞争优势进行相应产业价值链环节的选择B.有利于企业形成自己独特的产业竞争力C.有利于企业增进自己的创新
25、研发能力D.有利于不同国家或地区的生产者在不同环节间形成有效协作和分工77.产业政策可以包括（ ）。（分数：1.00）A.产业组织政策B.产业结构政策C.产业布局政策D.产业技术政策78.在行业分析的方法中，归纳法与演绎法的主要区别在于（ ）。（分数：1.00）A.归纳法是从个别出发以达到一般性，而演绎法是从一般到个别B.归纳法是从一系列特定的观察中发现一种模式，在一定程度上代表所有给定事件的秩序；演绎法是从逻辑或者理论上预期的模式到观察检验预期的模式是否确实存在C.在演绎法中，研究的角度是用经验去检验每一个推论，从而使得推论获得理论的验证；在归纳法中，研究的角度是通过经验和观察试图得到某种模
26、式或理论D.归纳法是先推论后观察，演绎法是先观察后推论79.关联购销类关联交易，主要集中在几个行业，这些行业包括（ ）。（分数：1.00）A.劳动密集型行业B.资本密集型行业C.市场集中度较高的行业D.垄断竞争的行业80.公司经营能力分析包括（ ）。（分数：1.00）A.公司法人治理结构分析B.公司经理层的素质分析C.公司从业人员素质和创新能力分析D.公司盈利能力分析81.构成营业利润的要素包括（ ）。（分数：1.00）A.投资收益B.公允价值变动收益C.财务费用D.折旧82.财务报表分析的方法主要有（ ）。（分数：1.00）A.估值法B.比较分析法C.因素分析法D.重置成本法83.下列指标中
27、，属于公司财务弹性分析的指标有（ ）。（分数：1.00）A.主营业务现金比率B.现金满足投资比率C.现金股利保障倍数D.全部资产现金回收率84.对上市公司进行经济区位分析的目的有（ ）。（分数：1.00）A.测度上市公司在行业中的行业地位B.分析上市公司未来发展的前景C.确定上市公司的投资价值D.分析上市公司对当地经济发展的贡献85.公司通过配股融资后（ ）。（分数：1.00）A.公司负债结构发生变化B.公司净资产增加C.公司权益负债比率下降D.公司负债总额发生变化86.关于 OBOS，下列说法正确的有（ ）。（分数：1.00）A.OBOS 是用一段时间内上涨和下跌股票家数的差距来反映当前股市
28、多空双方力量的对比和强弱B.OBOS 的多空平衡位置是 0C.参数选择可以确定，参数选择得越大，OBOS般越平稳D.上市股票的总家数是不能确定的因素，这是 OBOS 的不足之处87.以下关于涨跌停板制度下的量价分析基本判断，说法正确的有（ ）。（分数：1.00）A.涨停中途成交量越大，反转下跌的可能性越大B.涨停中途被打开次数越多，反转下跌的可能性越大C.涨停量小，将继续上扬D.涨停关门时间越早，次日涨势可能性越小88.波浪理论考虑的因素主要有（ ）。（分数：1.00）A.股价走势所形成的形态B.股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置C.波浪的大小D.完成某个形态所经历的时间长短89.在证券
29、投资技术分析方法中，切线类的方法有（ ）。（分数：1.00）A.趋势线B.K 线C.甘氏线D.黄金分割线90.证券组合管理的特点有（ ）。（分数：1.00）A.投资的分散性B.风险与收益的匹配性C.投资的集中性D.成本与收益的统一性91.在构建证券组合资产时，投资者需要注意的问题有（ ）。（分数：1.00）A.个别证券选择B.投资时机选择C.风险性原则D.多元化92.追求收益厌恶风险的投资者的共同偏好包括（ ）。（分数：1.00）A.如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者选择方差较小的组合B.如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者选择期望
30、收益率高的组合C.如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同收益率方差，那么投资者选择方差较大的组合D.如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望的收益率，那么投资者选择期望收益率低的组合93.无差异曲线可能具有的形状为（ ）。（分数：1.00）A.根竖线B.根横线C.一根向上倾斜的曲线D.根向下倾斜的曲线94.下列关于基差对套期保值效果的影响的说法中，正确的有（ ）。（分数：1.00）A.基差走强，对买进套期保值者有利B.基差走强，对卖出套期保值者有利C.基差走弱，对买进套期保值者有利D.基差走弱，对卖出套期保值者有利95.金融工程中的金融工序包括（ ）。（分数：1.00）A.金融制度
31、的设计B.金融工具的创新C.金融工具运用的创新D.金融市场的监管96.关于金融工程的组合与分解技术，下列说法正确的有（ ）。（分数：1.00）A.组合与分解技术是无套利均衡原理的具体应用B.组合与分解技术的复制组合与被复制组合可以完全实现对冲C.组合与分解技术又被称为“复制技术”D.组合与分解技术必须紧紧围绕“无套利均衡”这个中心97.作为一种风险管理与控制方法，VaR 方法的优点包括（ ）。（分数：1.00）A.可以提供当前组合和市场风险因子波动特性方面的信息B.结合了杠杆效应和头寸规模效应C.允许人们汇总和分解不同市场和不同工具的风险D.考虑了不同组合的风险分散效应98.公正公平原则，是指
32、证券分析师不得（ ）。（分数：1.00）A.提出违背社会公众利益的建议和结论B.利用自己的身份、地位和在执业过程中所掌握的内幕信息为自己或他人牟取非法利益C.故意向客户或投资者提供存在重大遗漏、虚假信息和误导性陈述的投资分析、预测或建议D.篡改有关信息资料99.证券投资咨询机构探索投资顾问业务模式主要有（ ）。（分数：1.00）A.与客户签订投资顾问服务协议B.与客户签订代理服务协议C.与信托公司合作D.与证券公司(证券营业部)合作100.下列属于证券投资咨询机构主要收入实现方式的有（ ）。（分数：1.00）A.向基金等机构客户提供证券研究报告B.向基金之外的保险、私募等机构投资者销售证券研究
33、报告，收取销售收入C.向证券公司的经纪客户发送证券研究报告D.通过零售渠道向个人客户发送研究报告101.1990 年 10 月，诺贝尔经济学奖授予（ ），进一步确认了他们对证券投资理论的贡献。（分数：1.00）A.威廉姆斯B.马柯威茨C.威廉夏普D.奥斯本102.我国目前对于贴现发行的零息债券计息规定包括（ ）。（分数：1.00）A.计息天数算头不算尾B.交易所停牌可顺延C.按实际天数计算累计利息D.闰年 2 月 29 日计息103.我国现行货币统计制度将货币供应量划分为（ ）层次。（分数：1.00）A.准货币B.广义货币供应量C.流通中现金D.狭义货币供应量104.财产性收入包括（ ）。（分
34、数：1.00）A.出让财产使用权所获得的利息、租金B.财产营运所获得的红利收入C.财产增值收益D.专利收入105.行业分析的主要任务包括（ ）。（分数：1.00）A.预测并引导行业的未来发展趋势，判断行业投资价值B.分析影响行业发展的各种因素及判断对行业影响的力度C.解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位D.揭示行业投资风险106.当前技术进步的行业特征包括（ ）。（分数：1.00）A.技术进步速度加快，周期明显缩短，产品更新换代频繁B.研发活动的投入强度成为划分高技术群类和衡量产业竞争力的标尺C.以信息通信技术为核心的高新技术成为 21 世纪国家产业竞争力的决定性因素之一D.信息技
35、术的扩散与应用引起相关行业的技术革命，并加速改造着传统产业107.规范的股权结构的含义包括（ ）。（分数：1.00）A.有效的股东大会制度B.流通股股权适度集中C.降低股权集中度D.股权的流通性108. （分数：1.00）A.经营效率B.偿债能力C.资本使用效率D.财务结构109.证券市场中，技术分析的要素包括（ ）。（分数：1.00）A.价格B.成交量C.时间D.空间110.2001 年发布的关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务行为若干问题的通知的核心内容是（ ）。（分数：1.00）A.执业监管B.执业回避C.执业披露D.执业隔离三、判断题(总题数：40，分数：20.00)111.经济分析
36、、行业分析、区位分析和公司分析是证券投资技术分析的主要内容。（分数：0.50）A.正确B.错误112.技术分析流派是目前西方投资界的主流派别。（分数：0.50）A.正确B.错误113.行业与区域分析是介于宏观经济分析与公司分析之间的中观层次分析，主要分析行业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期以及行业业绩对证券价格的影响。（分数：0.50）A.正确B.错误114.被动型投资策略的理论依据主要是市场有效性存在瑕疵。（分数：0.50）A.正确B.错误115.当转换平价大于标的股票的市场价格时，按可转换证券的市场价格购买该证券并立即转股对投资者有利。（分数：0.50）A.正确B.错误116.目前，
37、我国对贴现发行的零息债券按照实际天数计算累计利息。（分数：0.50）A.正确B.错误117.备兑权证由上市公司发行，持有人行权时上市公司增发新股，对公司股本具有稀释作用。（分数：0.50）A.正确B.错误118.股票、债券均属虚拟资本的范畴。（分数：0.50）A.正确B.错误119.外国企业在我国境内股票市场公开发行的以外币的股票属于外商直接投资。（分数：0.50）A.正确B.错误120.批发物价指数又称消费物价指数或生活费用指数，反映某一时期生产领域价格变动情况。（分数：0.50）A.正确B.错误121.紧缩的财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场将走强。（分数：0.50）A.正确B.错
38、误122.2004 年 1 月，国务院发布国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见，明确提出“积极稳妥解决股权分置问题”。（分数：0.50）A.正确B.错误123.行业一般特征分析是公司基本素质分析的主要内容之一，是微观层次上的分析。（分数：0.50）A.正确B.错误124.依据“价值链(Value Chain)”理论，通过半成品就可以比较不同国家或地区间的产业竞争力。（分数：0.50）A.正确B.错误125.向相关部门的官员咨询行业政策、从特定企业了解特定事件、与专家学者探讨重大话题，尤其适用归纳演绎法。（分数：0.50）A.正确B.错误126.投资于防守型行业一般属于收入型投资，
39、而非资本利得型投资。（分数：0.50）A.正确B.错误127.衡量公司行业竞争地位的主要指标是产品的市场占有率。（分数：0.50）A.正确B.错误128.公司分析主要包括公司财务报表分析、公司产品与市场分析、公司证券投资价值及投资风险分析三个方面的内容。（分数：0.50）A.正确B.错误129.会计估计是指企业对其结果不确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础所作的判断。（分数：0.50）A.正确B.错误130.如果公司经常发生经营租赁业务，不需考虑租赁费用对偿债能力的影响。（分数：0.50）A.正确B.错误131.旗形与楔形为两个著名的持续整理形态。（分数：0.50）A.正确B.错误132.
40、有关的技术分析著作常将缺口划分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口和消耗性缺口四种形态。（分数：0.50）A.正确B.错误133.WMS 指标和 RSI 指标的计算都只用到了收盘价。（分数：0.50）A.正确B.错误134.MACD 能够表示股价的波动趋势，并追随这个趋势，不轻易改变。MA 则不具备这个保持追踪趋势的特性。（分数：0.50）A.正确B.错误135.1963 年，威廉夏普提出一种简化形式的均值方差模型计算方法，使得证券投资组合理论应用于实际市场成为可能。（分数：0.50）A.正确B.错误136. 系数等于 1 的股票变动幅度大于指数的变动幅度。（分数：0.50）A.正确B.错误137
41、.某投资者卖空期望收益率为 5%的股票 B，并将卖空所得资金与自有资金一起用于购买期望收益率为13%的股票 A。已知股票 A、B 的相关系数为 1，那么该投资者的投资期望收益率大于 13%。（分数：0.50）A.正确B.错误138.资本资产套利模型认为：当市场存在套利机会时，投资者对这一机会的利用便会改变对原来各种证券的持有比例，逐渐使得套利机会消失，最终各种证券价格自动归位。（分数：0.50）A.正确B.错误139.转移系统风险的方法主要有：建立多样化的投资组合和将风险资产进行对冲。（分数：0.50）A.正确B.错误140.空头套期保值是指现货商因担心价格下跌而在期货市场上卖出期货，目的是锁
42、定卖出价格，免受价格下跌风险。（分数：0.50）A.正确B.错误141.在利用蒙特卡罗模拟法计算 VaR 时，市场价格的变化来自历史观察值。（分数：0.50）A.正确B.错误142.股指期货理论价格的决定主要取决于以下四个因素：现货指数水平、构成指数的成分股股息收益、通货膨胀水平、距离合约到期的时间。（分数：0.50）A.正确B.错误143.金融工程是一门将金融学、统计学、工程技术、计算机技术相结合的交叉性学科。（分数：0.50）A.正确B.错误144.机构大户手中持有大量股票，但看空后市。这时可以釆用买入套期保值。（分数：0.50）A.正确B.错误145.在 1996 年的资本协议市场风险补
43、充规定中，巴塞尔银行监管委员会指出，银行可以运用经过监管部门审查的内部模型来确定市场风险的资本充足性要求，并推荐了敏感性方法。（分数：0.50）A.正确B.错误146.由于套利交易投机的着眼点是价差，所以套利交易几乎不存在风险。（分数：0.50）A.正确B.错误147.证券研究报告操作上向不特定的客户发布，提供证券估值等研究成果，关注证券定价，不关注买卖时机选择等具体的操作性投资建议。（分数：0.50）A.正确B.错误148.证券投资顾问应该坚持独立、客观的立场，向客户提出投资建议。（分数：0.50）A.正确B.错误149.证券公司内部控制指引规定，证券公司应当建立证券研究报告的审查机制，对证
44、券研究报告的内容是否涉及观察名单和限制名单中的公司或证券等进行审查。（分数：0.50）A.正确B.错误150.投资分析师在客户不知情或者与客户没有达成一致意见的情况下，不能自行对客户的账户进行交易。（分数：0.50）A.正确B.错误证券从业考试证券投资分析真题 2013 年 11 月答案解析(总分：100.00，做题时间：120 分钟)一、单选题(总题数：60，分数：30.00)1.关于评估证券的投资价值，下列说法不正确的是（ ）。（分数：0.50）A.证券的投资价值受多方面因素的影响，并随着这些因素的变化而发生相应的变化B.债券的投资价值受市场利率水平的影响，并随着市场利率的变化而变化C.影
45、响股票投资价值的因素包括宏观经济、行业形势和公司经营管理等D.投资者在决定投资某种证券前，首先应该认真评估该证券的投资价值，当证券处于投资价值区域外时，投资该证券必然获得丰厚回报 解析：投资者在决定投资某种证券前，首先应该认真评估该证券的投资价值。只有当证券处于投资价值区域时，投资该证券才有利可图，否则可能会导致投资失败。故 D 项错误。 2.证券投资基本分析的重点是（ ）。（分数：0.50）A.宏观经济分析B.行业分析C.区域分析D.公司分析 解析：证券投资基本分析的内容主要包括宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析三大内容。其中，公司分析是证券投资基本分析的重点，无论什么样的分析报告，
46、最终都要落实在某家公司证券价格的走势上。如果没有对发行证券的公司状况进行全面的分析，就不可能准确地预测其证券的价格走势。3.广泛应用于解决证券估值、组合构造和优化、策略制定，绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题的一种证券投资分析方法是指（ ）。（分数：0.50）A.基本分析法B.技术分析法C.量化分析法 D.股票分析法解析：量化分析法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法，具有使用大量数据、模型和电脑的显著特点，广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题。4.以下债券投资策略中，属于积极投资策略的是（ ）。（分数
47、：0.50）A.子弹型策略 B.指数化投资策略C.阶梯形组合策略D.久期免疫策略解析：积极投资策略，例如子弹型策略、收益曲线骑乘策略、或有免疫策略、债券互换策略等。B、C、D项属于消极投资策略。5.下列不属于证券市场信息发布媒介的是（ ）。（分数：0.50）A.电视B.广播C.报纸D.内部刊物 解析：媒体是信息发布的主要渠道。只要符合国家的有关规定，各信息发布主体都可以通过各种书籍、报纸、杂志、其他公开出版物以及电视、广播、互联网等媒介披露有关信息。内部刊物不属于公共媒体，无法成为证券市场信息发布的媒介。6.（ ）向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况编制的日报表、周报
48、表、月报表与年报表等成为证券分析中的首要信息来源。（分数：0.50）A.上市公司B.中介机构C.证券登记结算公司D.证券交易所 解析：证券交易所向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况编制的日报表、周报表、月报表与年报表等成为证券分析中的首要信息来源。7.可转换证券的转换贴水等于（ ）。（分数：0.50）A.可转换证券的转换价值+可转换证券的市场价格B.可转换证券的转换价值-可转换证券的市场价格 C.可转换证券的投资价值+可转换证券的市场价格D.可转换证券的市场价格-可转换证券的转换价值解析：当可转换证券的市场价格小于可转换证券的转换价值时，后者减前者所得到的数值被称为可
49、转换证券的转换贴水，即转换贴水=可转换证券的转换价值-可转换证券的市场价格。8.可转换证券的市场价值一般保持在它的投资价值和转换价值（ ）。（分数：0.50）A.之下B.之上C.相等的水平 D.以上都不对解析：可转换证券的市场价值一般保持在可转换证券的投资价值和转换价值之上。如果可转换证券市场价值在投资价值之下，购买该证券并持有到期，就可获得较高的到期收益率；如果可转换证券市场价值在转换价值之下，购买该证券并立即转化为标的股票，再将标的股票出售，就可获得该可转换证券转换价值与市场价值之间的价差收益。 9.在权证的价值分析中，BS 模型适用于（ ）。（分数：0.50）A.美式权证B.欧式权证 C.英式权证D.中式权证解析：权证是一种期权，因此对于权证的定价多采用 BlackScholes 模型(简称 BS 模型)，BS 模型适用于欧式权证。10.使债券未来现金流现值等于当前价格所用的相同的贴现率是指（ ）。（分数：0.50）A.当前收益率B.到期收益率 C.持有期收益率D.赎回收益率解析：债券的到期收益率是使债券未来现金流现值等于当前价格所用的相同的贴现率，也就是金融学中所谓的内部报酬率。11.在用市场预期回报率倒数法对股票进行估价时，所
