1、证券从业考试证券投资分析真题 2011 年 3 月及答案解析(总分：100.00，做题时间：120 分钟)一、单项选择题(每题 05 分，共 30 分，以下(总题数：60，分数：30.00)1.根据技术分析理论，三角形态属于（ ）。 （分数：0.50）A.持续整理形态B.反转突破形态C.三重顶(底)形态D.头肩形态2.全部资产现金回收率可用于反映（ ）。 （分数：0.50）A.反映每 1 元营业收入得到的净现金B.公司资产产生现金的能力C.公司最大的分派股利能力D.支付现金股利的能力3.根据我国现行货币统计制度，M2 代表了（ ）。 （分数：0.50）A.流通中现金B.广义货币供应量C.狭义货
2、币供应量D.准货币4.在 VaR 各种计算中，下列属于完全估值法的是（ ）。 （分数：0.50）A.历史模拟法B.德尔塔正态分布法C.敏感性测试D.压力测试5.下列不属于财政政策手段的是（ ）。 （分数：0.50）A.国家预算B.税收C.公开市场业务D.转移支付制度6.从理论上讲，关联交易属于（ ）。 （分数：0.50）A.单纯的市场行为B.内幕交易C.中性交易D.单纯的经济交易7.技术指标乖离率的参数是（ ）。 （分数：0.50）A.价格B.成交量C.天数D.距离8.世界贸易组织的诞生时间是（ ）。 （分数：0.50）A.1945 年 1 月 1 日B.1995 年 1 月 1 日C.199
3、5 年 12 月 11 日D.1945 年 12 月 11 日9.期望收益水平与风险水平之间的均衡方程式是（ ）。 （分数：0.50）A.套利定价方程B.资本资产定价方程C.资本市场线方程D.证券市场方程10.我国证券分析师执业道德的十六字原则是（ ）。 （分数：0.50）A.公开公平、独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职B.独立透明、诚信客观、谨慎负责、公平公正C.独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平D.独立诚实、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平11.亚洲证券分析师联合会的注册地在（ ）。 （分数：0.50）A.日本B.中国香港C.英国D.美国12.表明多空双方力量暂时均衡的 K 线是（ ）。 （分数
4、：0.50）A.大阳线实体B.大阴线实体C.有上下影线的阳线和阴线D.十字星13.与趋势线平行的切线是（ ）。 （分数：0.50）A.压力线B.轨道线C.角度线D.速度线14.1998 年，美国学者（ ）将“金融工程”定义为：金融工程包括新型金融工具与金融工序的设计、开发与实施，并为金融问题提供创造性的解决方法。 （分数：0.50）A.法玛B.米勒C.费纳蒂D.莫迪格里亚尼15.套期保值的目的是（ ）。 （分数：0.50）A.规避期货价格风险B.规避现货价格风险C.追求流动性D.追求高收益16.套期保值的好坏取决于（ ）变化。 （分数：0.50）A.基差B.期初基差期末基差C.期货价格的变动D
5、.期末基差期初基差17.表明公司长期偿债能力的是（ ）。 （分数：0.50）A.应收账款周转率B.有形资产净值债务率C.资产净利率D.净资产收益率18.关于融资融券制度，错误的是（ ）。 （分数：0.50）A.融资融券业务的推出改变了证券市场只能做多不能做空的“单边市”现状B.融券的推出有利于投资者利用衍生工具的交易进行避险和套利C.融资融券大大削减了证券市场的效率D.融资融券业务的推出有利于促进资本市场和货币市场之间资源的合理有效配置，增加资本市场资金供给19.可变增长模型中的“可变”是指（ ）。 （分数：0.50）A.内部收益率可变B.股票的理论价值C.股票的市场价值D.股息增长率可变20
6、.长期通货膨胀影响经济市场，导致市场价格总需求大于总供给，中央银行采取（ ）货币政策 （分数：0.50）A.扩张性财政政策B.紧缩性财政政策C.中性财政政策D.积极性财政政策21.增发新股后（ ）。 （分数：0.50）A.负债结构将调整B.资产负债率将上升C.权益负债比率上升D.公司净资产增加22.（ ）是公司法人治理结构的基础。 （分数：0.50）A.规范的股权结构B.有效的股东大会制度C.董事会权利的合理界定与约束D.完善的独立董事制度23.从经济学角度讲，“套利”可理解为（ ）。 （分数：0.50）A.人们利用同一资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实现无风险收益的行为B.人们不
7、需要追加投资就可获得收益的买卖行为C.根据对市场走势的预测来选择具有不同的 系数的证券或组合以获得较高收益或规避市场风险D.在买入(卖出)一种资产的同时卖出(买入)另一个暂时出现不合理价差的相同或相关资产，并在未来某个时间将两个头寸同时平仓获取利润的交易方式24.投资者投资一项目，该项目 5 年后，将一次性获 10000 元收入，假定投资者希望的年利率为 5%，那么按单利计算，投资现值为（ ）。 （分数：0.50）A.8000 元B.12500 元C.7500 元D.10000 元25.有关周期型行业说法不正确的是（ ）。 （分数：0.50）A.周期型行业的运动状态直接与经济周期相关B.当经济
8、处于上升时期，这些行业会紧随其下降；当经济衰退时，这些行业也相应衰落，且该类型行业收益的变化幅度往往会在一定程度上夸大经济的周期性C.消费品业、耐用品制造业及其他需求的收入弹性较高的行业，就属于典型的周期型行业D.产生周期型行业现象的原因是：当经济上升时，对这些行业相关产品的购买相应增加；当经济衰退时，这些行业相关产品的购买被延迟到经济回升之后26.行业成熟的标志是（ ）。 （分数：0.50）A.技术上的成熟B.产品的成熟C.生产工艺的成熟D.产业组织上的成熟27.经济全球化将导致产业的全球性转移，其中加快向发展中国家转移的行业是（ ）。 （分数：0.50）A.电讯服务B.尖端武器C.高档汽车
9、D.纺织服装28.假设市场上存在一种无风险债券，债券收益率为 6%，同时存在一种股票，期间无分红，目前的市场价格是 100 元，该股票的预期收益率为 20%(年率)。如果现在存在该股票的 1 年期远期合约，远期价格为107 元，那么理论上说投资者会（ ）。 （分数：0.50）A.买进远期合约的同时卖出股票B.卖出远期合约和债券的同时买进股票C.卖出远期合约的同时买进股票D.买进远期合约和债券的同时卖出股票29.下列经济指标中，属于平均量或比力量的是（ ）。 （分数：0.50）A.总消费额B.价格水平C.国民生产总值D.国民收入30.下列说法不正确的是（ ）。 （分数：0.50）A.宏观经济趋坏
10、，证券市场的市值就可能缩水B.宏观经济向好，证券市场所有的公司股价都会上涨C.宏观经济运行良好，企业总体盈利水平一般会上涨D.公司的效益一般会随着宏观经济环境的变动而变动31.宏观经济因素是影响证券市场长期走势的（ ）。 （分数：0.50）A.非决定因素B.一般因素C.非主要因素D.唯一因素32.“股权分置”指我国上市公司内部形成的（ ）两种不同性质的股票。 （分数：0.50）A.国家股和社会流通股B.国家股和法人股C.非流通股和社会流通股D.A 股和 B 股33.以下不属于产业组织创新的直接效应的是（ ）。 （分数：0.50）A.专业化分析与协作B.促进技术进步C.提高产业集中度D.创造产业
11、增长机会34.行业分析法中，调查研究法的优点是（ ）。 （分数：0.50）A.只能对于现有资料研究B.可以获得最新的资料和信息C.可以预知行业未来发展D.可以主动地提出问题并解决问题35.公司分析中最重要的是（ ）。 （分数：0.50）A.公司经营能力分析B.公司行业地位分析C.公司产品分析D.公司财务分析36.公司盈利预测中最为关键的因素是（ ）。 （分数：0.50）A.管理费用预测B.销售费用预测C.生产成本预测D.销售收入预测37.公司的经营战略分析属于（ ）分析内容之一。 （分数：0.50）A.公司技术水平B.公司成长性C.公司财务D.公司生命周期38.对上市公司进行流动分析，有利于发
12、现（ ）。 （分数：0.50）A.盈利能力是否处于较高水平B.存货周转率是否理想C.其资产使用效率是否合理D.其是否存在偿债风险39.资产负债率中的“负债”是指（ ）。 （分数：0.50）A.长期借款加短期借款B.长期负债C.短期负债D.负债总额40.有形资产净值是指（ ）。 （分数：0.50）A.资产总额减去无形资产净值后的净值B.股东权益减去无形资产净值后的净值C.资产总额减去无形资产后的净值D.股东权益减去无形资产后的净值41.下列关于速动比率的说法，错误的是（ ）。 （分数：0.50）A.影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力B.低于 1 的速动比率是不正常的C.季节性销售可
13、能会影响速动比率D.应收账款较多的企业，速动比率可能要大于 l42.下列各项中，（ ）是经营活动中的关联交易。 （分数：0.50）A.资产承包给关联企业B.大股东资产注入C.关联企业之间相互持股D.上市公司以收取资金占用费形式为母公司垫付资金43.增值税的出口退税额（ ）。 （分数：0.50）A.不计人会计利润B.不征收企业所得税C.不改变企业现金流量D.不增加销售收入44.当价格上升时，成交量不再增加，这意味着价格将（ ）。 （分数：0.50）A.下降B.继续上涨C.滞胀D.整理45.趋势线与轨道线相比，（ ）。 （分数：0.50）A.趋势线比轨道线重要B.轨道线比趋势线重要C.趋势线与轨道
14、线同等重要D.趋势线与轨道线不能比较谁更重要46.关于头肩顶形态中的颈线，以下说法不正确的是（ ）。 （分数：0.50）A.头肩顶形态中，它是支撑线，起支撑作用B.突破颈线一定需要大成交量配合C.当颈线被突破，反转确认以后，大势将下跌D.如果股价最后在颈线水平回升，而且回升的幅度高于头部，或者股价跌破颈线后又回升到颈线上方，这可能是一个失败的头肩顶，宜作进一步观察47.关于波浪理论，下列说法错误的是（ ）。 （分数：0.50）A.波浪理论把大的运动周期分成时间相同的周期B.每个周期都是以一种模式进行，即每个周期都是由上升(或下降)的 5 个过程和下降(或上升)的 3 个过程组成C.浪的层次的确
15、定和浪的起始点的确认是应用波浪理论的两大难点D.波浪理论的一个不足是面对同一个形态，不同的人会产生不同的数法48.在应用移动平均线时，下列操作或说法错误的是（ ）。 （分数：0.50）A.当股价突破了 MA 时，无论是向上突破还是向下突破，股价将逐渐回归B.MA 在股价走势中起支撑线和压力线的作用C.MA 的行动往往过于迟缓，掉头速度落后于大趋势D.在盘整阶段或趋势形成后中途休整阶段，MA 极易发出错误的信号49.表示市场处于超买或超买状态的技术指标是（ ）。 （分数：0.50）A.PSYB.BIASC.MACDD.WMS50.证券投资组合管理的第二步是（ ）。 （分数：0.50）A.确定证券
16、投资的品种B.确定证券投资的资金数量C.对个别证券或证券组合的具体特征进行考察分析D.确定在各证券上的投资比例51.（ ）主要是预测个别证券的价格走势及其波动情况。 （分数：0.50）A.单一化B.个别证券选择C.投资时机选择D.多元化52.关于投资组合 X、Y 的相关系数，下列说法正确的是（ ）。 （分数：0.50）A.一个只有两种资产的投资组合，当 PXY1 时两种资产属于完全负相关B.一个只有两种资产的投资组合，当 PXY1 时两种资产属于正相关C.一个只有两种资产的投资组合，当 PXY1 时两种资产属于不相关D.一个只有两种资产的投资组合，当 PXY1 时两种资产属于完全正相关53.相
17、对而言，投资者将不会选择（ ）组合作为投资对象。 （分数：0.50）A.期望收益率 18%、标准差 32%B.期望收益率 12%、标准差 16%C.期望收益率 11%、标准差 20%D.期望收益率 8%、标准差 11%54.资本资产定价理论认为，当引入无风险证券后，有效边界为（ ）。 （分数：0.50）A.证券市场线B.资本市场线C.特征线D.无差异曲线55.证券 X 期望收益率为 011，贝塔值是 15，无风险收益率为 005，市场期望收益率为 009。根据资本资产定价模型，这个证券（ ）。 （分数：0.50）A.被低估B.被高估C.定价公平D.价格无法判断56.套利定价理论(APT)是描述
18、（ ）但又有别于 CAPM 的均衡模型。 （分数：0.50）A.利用价格的不均衡进行套利B.资产的合理定价C.在一定价格水平下如何套利D.套利的成本57.被动管理中，为了获取充足的资金以偿还未来债务流中的每一笔债务而建立的债券组合策略，称为（ ）。 （分数：0.50）A.单一支付负债下的免疫策略B.多重支付负债下的免疫策略C.水平分析D.债券掉换58.（ ）主要是在不同种类的金融工具之间进行融合，使其形成具有特殊作用的新型混合工具，以满足投资人或发行人的多样化需求。 （分数：0.50）A.无套利均衡分析技术B.整合技术C.组合技术D.分解技术59.通常认为 VaR 计算中的历史模拟法需要的样本
19、数据不能少于（ ）个。 （分数：0.50）A.1250B.1500C.1000D.200060.证券分析师（ ）。 （分数：0.50）A.可以不履行对未公开重要信息保密的义务B.应将投资分析的原始资料进行适当保存C.对不同的投资人应当提供相同的投资组合建议D.应以个人名义独立从事证券投资分析二、多项选择题(每题 1 分，共 40 分，以下备选(总题数：40，分数：40.00)61.构成利润表的项目有（ ）。 （分数：1.00）A.应付股利B.未分配利润C.营业利润D.营业收入62.下列各项中，属于虚拟资本的是（ ）。 （分数：1.00）A.期权B.权证C.债券D.股票63.国际收支的资本项目包
20、括（ ）。 （分数：1.00）A.贸易收支B.短期资本C.劳务收支D.长期资本64.在其他条件不变的情况下，由于利率水平上浮，可能导致（ ）。 （分数：1.00）A.存款增加B.贷款下降C.需求增加D.供给减小65.下列活动中，可以归入产业组织创新的有（ ）。 （分数：1.00）A.产业化经营B.实施大规模数字化经济C.产融结合D.农村一体化经营66.道氏理论认为股价的波动趋势包括（ ）。 （分数：1.00）A.短暂趋势B.次要趋势C.主要趋势D.微小趋势67.证券投资分析的意义主要体现在（ ）。 （分数：1.00）A.可以保证投资评估证券的投资价值B.可以保证投资者降低投资风险C.有利于提高
21、投资决策的科学性D.可以保证投资者获得较高收益68.我国证券分析师自律组织的任务包括（ ）。 （分数：1.00）A.制定证券分析师执业道德规范B.制定证券投资咨询自律性公约C.制定证券分析师执业行为准则D.制定证券分析师的工资水平69.归纳法与演绎法的区别是（ ）。 （分数：1.00）A.归纳法是从观察开始B.演绎法是先推论后观察C.演绎法是从一般到个别，归纳法则反之D.归纳法是从一般到个别，演绎法则反之70.下列各项中，衡量公司行业竞争地位的主要指标包括（ ）。 （分数：1.00）A.产品的市场占有率B.公司的销售收入C.行业综合排序D.公司的净利润71.当汇率用单位外币的本币值表示时，下列
22、说法正确的是（ ）。 （分数：1.00）A.汇率上升，为维持稳定，政府可能抛售外汇B.汇率上升，为维持稳定，政府可能购买外汇C.汇率上升，出口企业股价一定下跌D.汇率上升，出口企业股价可能上扬72.一般而言，当市场利率下降时，债券的收益率水平也下降，因而（ ）。 （分数：1.00）A.债券的市场需求上升B.债券的市场价格将下降C.债券的市场价格将上升D.债券的内在价值将上升73.下列产品中，（ ）所属的市场类型不属于完全竞争的市场结构。 （分数：1.00）A.高科技产品B.黄金C.农产品D.医疗设备74.计算企业经济增加值时所使用的数据包括（ ）。 （分数：1.00）A.资本B.资本成本率C.
23、NOPDTD.NOPAT75.一般而言，现实市场中的套利交易面临的风险有（ ）。 （分数：1.00）A.政策风险B.市场风险C.操作风险D.资金风险76.金融期货合约是约定在未来时间以事先协定价格买卖某种金融工具的标准化合约，标准化的条款包括（ ）。 （分数：1.00）A.标的资产B.交易单位C.交割时间D.交易价格77.下列各项中，属于影响股票资产投资价值的外部因素包括（ ）。 （分数：1.00）A.行业周期B.产品周期C.经济周期D.盈利水平78.对波浪理论有重大贡献的人包括（ ）。 （分数：1.00）A.柯林斯B.威廉C.艾略特D.马柯威茨79.暂缺 （分数：1.00）80.应收账款周转
24、率是反映公司当年应收账款平均周转速度的指标，影响其反映真实程度的因素有（ ）。 （分数：1.00）A.年来销售大幅度增加B.季节性经营C.营运资金过多D.长期投资81.判断一个行业的成长能力，可以从（ ）等方面考察。 （分数：1.00）A.生产技术B.企业规模C.需求弹性D.产业关联度82.根据各行业变动与国民经济总体的周期性变动的关系可以将行业分为（ ）。 （分数：1.00）A.防守型行业B.增长型行业C.周期型行业D.稳定型行业83.当某公司股票的 K 线呈现（ ）时，意眯着当日其收盘价等于开盘价。 （分数：1.00）A.B.C.D.84.美国曾相继制定的反垄断法包括（ ）。 （分数：1.
25、00）A.克雷顿反垄断法B.罗宾逊?帕特曼法C.布林肯反垄断法D.谢尔曼反垄断法85.我国目前对于贴现发行的零息债券计息规定包括（ ）。 （分数：1.00）A.交易所停牌可顺延B.闰年 2 月 29 日计息C.计息天数算头不算尾D.按实际天数计算86.在企业财务和经营决策中，当出现（ ）时，被视为存在关联方。 （分数：1.00）A.相互持股B.一方控制，共同控制另一方C.一方有能力对另一方施加重大影响D.一方与另一方有交易87.计算市净率所需使用的数据包括（ ）。 （分数：1.00）A.每股净资产B.市销率C.每股市价D.股息发放率88.资产重组常用的评估方法包括（ ）。 （分数：1.00）A
26、.收益现值法B.市场价值法C.重置成本法D.历史成本法89.对行业增长情况进行横向比较的对象有（ ） （分数：1.00）A.别国(区域内)同一行业增长情况B.其他行业增长情况C.行业产能D.国民经济90.影响股票投资价值的因素有哪些?（ ） （分数：1.00）A.市场B.股利政策C.股份分割D.公司净资产91.当汇率用单位外币的本币值表示时，（ ） （分数：1.00）A.以外币为基准，汇率上升，本币贬值，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，因而企业的股票和债券价格将上涨B.依赖于进口的企业成本增加，利润受损，股票和债券的价格将下跌C.汇率上升，本币贬值，将导致资本流出本国，资本的流失将使得
27、本国证券市场需求减少，从而市场价格下跌D.汇率上升时，本币表示的进口商品价格提高，进而带动国内物价水平上涨，引起通货膨胀92.基准利率包括（ ） （分数：1.00）A.回购利率B.同业拆借利率C.再贴现率D.国债利率93.关于公允价值，下列说法正确的是（ ） （分数：1.00）A.公允价值是内在价值B.公允价值是市场价格C.公允价值有可能从市场价格或模型定价两种方式计量D.公允价值是企业会计处理的重要指标94.一般而言，证券市场伴随（ ）呈现上升趋势。 （分数：1.00）A.总体经济增长B.人们对经济形势的良好预期C.GDP 的持续增长D.高通胀下的 GDP 增长95.进行证券组合投资可以（
28、） （分数：1.00）A.防范系统风险B.规避政府监督C.实现在一定风险水平上收益的最大化D.降低非系统风险96.债券交易中，报价方式包括（ ） （分数：1.00）A.全价减净价报价B.全价加净价报价C.全价报价D.净价报价97.关于 OBOS，下列表述正确的是（ ） （分数：1.00）A.OBOS 为超买超卖指标B.OBOS 取值小于 0，空方占优势C.形态理论和切线理论的结论也可用于 OBOS 曲线D.OBOS 是利用上涨和下跌股票家数进行分析的有效市场理论98.吉尔德定律的内容（ ） （分数：1.00）A.未来 25 年，主干网的速度每 6 个月增加 1 倍B.未来 25 年，主干网的速
29、度每 12 个月增加 2 倍C.未来 25 年，主干网的速度每 6 个月增加 2 倍D.未来 25 年，主干网的速度每 12 个月增加 3 倍99.反映公司偿债能力的财务比率指标是（ ）。 （分数：1.00）A.流动资产流动负债B.(流动资产存货)流动负债C.营业收入平均流动资产D.营业成本平均存货100.自由现金流作为一种企业价值评估的新概念、理论方法和体系最早由（ ）于 20 世纪 80 年代提出。（分数：1.00）A.詹森B.夏普C.拉巴波特D.布莱克三、判断题(每题 05 分，共 30 分，不选、错(总题数：60，分数：30.00)101.形态理论通过研究股价所走过的轨迹形状，分析和挖
30、掘出多空双方力量的对比结果，进而指导投资决策。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误102.经济运行具有周期性，股票市场作为经济的晴雨表，总是同步反映经济形势的变化。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误103.应用收益现值法对资产进行评估时，是以资产投入使用后连续获利为基础的。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误104.可转换债券的转换平价是指使可转换债券市场价值(即市场价格)等于该可转换债券转换价值的标的股票的每股价格。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误105.主动债券组合管理中的骑乘收益率曲线方法通常适用于中长期投资。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误106
31、.“(销售收入销售成本)销售收入”这一指标可以反映每 1 元销售收入所带来的净利润。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误107.一般地讲，影响行业兴衰最重要的因素是技术进步。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误108.一般来说，当投资者对债券和股票进行组合投资时，如果投资者加大对国债的投资比例，则意味着投资组合的总风险在下降。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误109.头肩形态分为头肩顶、头肩底以及复合头肩形态三种类型。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误110.对于上市公司而言，权益报酬率应是净资产与平均股东权益的百分比。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误11
32、1.当股票分红时，在分红期间持有该股票，同时卖出股指期货合约就构成一个期现套利。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误112.若套期保值者不能确切知道套期保值的到期日，他应选择稍后交割月份的期货合约。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误113.财政支出分为经常性支出、资本性支出和行政性支出。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误114.当其他要素相同时，期限相同的溢价债券久期比折价债券要短。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误115.金融类上市公司所提取的减值准备中，包括存货跌价准备、委托贷款减值准备、贷款损失准备、抵债资产减值准备等。（ ） （分数：0.50）A.正确B.
33、错误116.若现在行情的价位位于短期和长期 MA 之下，短期 MA 向下突破长期 MA，此种交叉称为“死亡交叉”。（ ）（分数：0.50）A.正确B.错误117.中央银行采取紧缩性的货币政策将使股票下跌。（ ）（分数：0.50）A.正确B.错误118.2004 年 1 月，国务院发布的国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见是我国政府试图解决股权分置问题的最早尝试。（ ）（分数：0.50）A.正确B.错误119.产业结构政策和产业技术政策是产业政策的核心。（ ）（分数：0.50）A.正确B.错误120.ADR 是运用上涨和下跌的股票家数之差的绝对值来对大势进行分析的技术指标。（ ）
34、（分数：0.50）A.正确B.错误121.在分析公司的短期偿债能力时，由于营运资金是个相对数，排除了企业规模不同的影响，更适合企业间以及本企业不同时期的比较。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误122.投资于防守型行业属于资本利得型投资。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误123.当套期保值资产价格与标的资产的期货价格相关系数等于 1 时，为了使套期保值后的风险最小，套期比率应等于 1。（ ）（分数：0.50）A.正确B.错误124.现金流量分析，有利于判断公司净利润的质量。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误125.选择性货币政策工具包括法定存款准备金率、再贴现率和公开市场
35、业务。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误126.群体心理分析旨在解决投资决策过程中的博弈行为。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误127.积矩相关系数的绝对值为零时，表明两指标变量完全线性相关。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误128.行业分析是公司基本分析的首要内容，行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济是行业经济活动的总和。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误129.偶然衰退是指在偶然的外部因素作用下，提前或者延后发生的衰退。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误130.完全垄断市场的特点之一是市场被少数人控制。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误13
36、1.利用股票指数期货和现货之间的对冲交易，可以降低非系统性风险。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误132.可转换债券价格变动比普通债券频繁，并随普通股价格的上升而增加。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误133.已获利息倍数可以用于测量债权人投入资本的风险和收益状况。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误134.在实行涨跌停板制度下，葛兰碧价升量增的规律依然适用。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误135.已知某证券的投资收益率等于 005 和001 的可能性均为 50%，那么该证券的标准差等于003。（ ）（分数：0.50）A.正确B.错误136.认股权证的杠杆作用表
37、现为认股权证的市场价格要比其可认购股票的市场价格上涨或下跌的速度快得多。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误137.货币供应量的变化反映着中央银行货币政策的变化，对企业、金融市场运行和居民的个人投资行为有着重大的影响。（ ）（分数：0.50）A.正确B.错误138.上市公司质量和经济效益状况是影响证券市场供给的最根本因素。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误139.理性投资者只需在有效边界上选择证券组合是马柯威茨均值方差模型的结论。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误140.在日本，基金管理人也属于证券分析师。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误141.恶性通货膨胀是指
38、两位数的通货膨胀。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误142.内部收益率大于必要收益率，则该股票的价值被低估。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误143.按照上海证券交易所上市公司行业分类标准，如果公司没有一类业务的收入和利润比占 30%以上，则由专家委员会研究和分析确定行业归属。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误144.公司的市盈率越高，表明公司的未来发展潜力越高，投资风险越小。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误145.市净率越小，说明股票的投资价值越低；反之，投资价值越高。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误146.现金满足投资比率越高，财务弹性就越大，因
39、此对于企业所有者而言也就越有利。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误147.一条支撑线被跌破，那么这条支撑线将可能成为压力线。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误148.凡中华人民共和国证券法中界定的内幕信息不能成为证券投资分析的信息来源。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误149.通过压力测试或情景分析方法，VaR 值能够将证券市场处于非正常情况时的状况包括在内。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误150.同一投资者的无差异曲线不可能相交。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误151.“信用能力指数”这一指标是由亚历山大?沃尔在 20 世纪初提出的一个概念。（ ）
40、 （分数：0.50）A.正确B.错误152.技术分析法的基点是事先分析，即在基本因素变动对证券市场发生影响之前，投资者已经在分析、判断市场的可能走势，从而做出顺势而为的买卖决策。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误153.趋势线被突破后，股价将反转。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误154.若巨额买卖单存在频繁挂单、撤单行为且涨跌停经常被打开，当日成交量也很大，此时的巨额买卖单多是实单。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误155.OBV，又称能量潮，其计算公式是：今日 OBV昨日 0BVsgn今天的成交价。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误156.理性投资者认为最小
41、方差集合上的资产或资产组合都是有效组合。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误157.对于多个证券组合来说，其可行域仅依赖于其组成证券的期望收益率和方差，而且与各组成证券的比例也有一定关系。（ ）（分数：0.50）A.正确B.错误158.资本市场线既揭示了有效组合的收益风险均衡关系，也给出了任意证券或组合的收益风险关系。（ ）（分数：0.50）A.正确B.错误159.无效组合位于证券市场线上，而有效组合位于资本市场线上。（ ） （分数：0.50）A.正确B.错误160.现金流匹配法要求债券资产组合的久期与债券的期限一致。（ ）（分数：0.50）A.正确B.错误证券从业考试证券投资分析真题
42、2011 年 3 月答案解析(总分：100.00，做题时间：120 分钟)一、单项选择题(每题 05 分，共 30 分，以下(总题数：60，分数：30.00)1.根据技术分析理论，三角形态属于（ ）。 （分数：0.50）A.持续整理形态 B.反转突破形态C.三重顶(底)形态D.头肩形态解析：【详解】 A。根据股价移动规律，可以将股价曲线形态分为持续整理形态和反转突破形态，前者保持平衡，后者打破平衡。三角形、矩形、旗形和楔形是著名的持续整理形态。三重顶(底)形态和头肩形态属于反转突破形态。2.全部资产现金回收率可用于反映（ ）。 （分数：0.50）A.反映每 1 元营业收入得到的净现金B.公司资
43、产产生现金的能力 C.公司最大的分派股利能力D.支付现金股利的能力解析：【详解】B。3.根据我国现行货币统计制度，M2 代表了（ ）。 （分数：0.50）A.流通中现金B.广义货币供应量 C.狭义货币供应量D.准货币解析：【详解】B。根据我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次：流通中现金(M0)，指单位库存现金和居民手持现金之和；狭义货币供应量(M1)，指 M0 加上单位在银行开支票进行支付的活期存款；广义货币供应量(M2)，指 M1 加上单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄以及证券公司的客户保证金。M2 与 M1 的差额，通常称为准货币。4.在 VaR 各种计算中，下列
44、属于完全估值法的是（ ）。 （分数：0.50）A.历史模拟法 B.德尔塔正态分布法C.敏感性测试D.压力测试解析：【详解】A。完全估值法是通过对各种情景下投资组合的重新定价来衡量风险。历史模拟法和蒙特卡罗模拟法是典型的完全估值法。5.下列不属于财政政策手段的是（ ）。 （分数：0.50）A.国家预算B.税收C.公开市场业务 D.转移支付制度解析：【详解】C。财政政策手段包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度。这些手段可以单独使用，也可以配合协调使用。C 选项属于货币政策工具。6.从理论上讲，关联交易属于（ ）。 （分数：0.50）A.单纯的市场行为B.内幕交易C.中性交
45、易 D.单纯的经济交易解析：【详解】C。关联交易属于中性交易，它既不属于单纯的市场行为，也不属于内幕交易的范畴，在实际操作过程中，关联交易有非经济特性。7.技术指标乖离率的参数是（ ）。 （分数：0.50）A.价格B.成交量C.天数 D.距离解析：【详解】C。乖离率(BIAS)的计算公式为：8.世界贸易组织的诞生时间是（ ）。 （分数：0.50）A.1945 年 1 月 1 日B.1995 年 1 月 1 日 C.1995 年 12 月 11 日D.1945 年 12 月 11 日解析：【详解】B。1995 年 1 月 1 日诞生的世界贸易组织标志着世界贸易进一步规范化，世界贸易体制开始形成。
46、 9.期望收益水平与风险水平之间的均衡方程式是（ ）。 （分数：0.50）A.套利定价方程B.资本资产定价方程C.资本市场线方程 D.证券市场方程解析：【详解】C。资本市场线揭示了有效组合的收益和风险之间的均衡关系，这种均衡关系可以用资本市场线的方程来描述。 10.我国证券分析师执业道德的十六字原则是（ ）。 （分数：0.50）A.公开公平、独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职B.独立透明、诚信客观、谨慎负责、公平公正C.独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平 D.独立诚实、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平解析：【详解】C。证券分析师职业道德的十六字原则是：独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平。 11.
47、亚洲证券分析师联合会的注册地在（ ）。 （分数：0.50）A.日本B.中国香港C.英国 D.美国解析：【详解】C。亚洲证券分析师联合会(ASAF)经过 3 年多的策划，于 2000 年 6 月正式成立，注册地在英国。 12.表明多空双方力量暂时均衡的 K 线是（ ）。 （分数：0.50）A.大阳线实体B.大阴线实体C.有上下影线的阳线和阴线D.十字星 解析：【详解】D。十字星的出现表明多空双方力量暂时平衡，使市势暂时失去方向，但却是一个值得警惕、随时可能改变趋势方向的 K 线图形。 13.与趋势线平行的切线是（ ）。 （分数：0.50）A.压力线B.轨道线 C.角度线D.速度线解析：【详解】B
48、。轨道线又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种方法。在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。 14.1998 年，美国学者（ ）将“金融工程”定义为：金融工程包括新型金融工具与金融工序的设计、开发与实施，并为金融问题提供创造性的解决方法。 （分数：0.50）A.法玛B.米勒C.费纳蒂 D.莫迪格里亚尼解析：【详解】C。1998 年，美国金融学教授费纳蒂首次给了金融工程的正式定义：金融工程包括新型金融工具与金融工序的设计、开发与实施，并为金融问题提供创造性的解决方法。15.套期保值的目的是（ ）。 （分数：0.50）A.规避期货价格风险B.规避现货
49、价格风险 C.追求流动性D.追求高收益解析：【详解】B。套期保值也可以称为“对冲”，是以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。 16.套期保值的好坏取决于（ ）变化。 （分数：0.50）A.基差B.期初基差期末基差 C.期货价格的变动D.期末基差期初基差解析：【详解】B。期货保值的好坏取决于基差的变动，即买入套期保值的盈亏期初基差期末基差。基差是指某一特定地点的同一商品现货价格在同一时刻与期货合约价格之间的差额。基差走弱(即基差变小)，有利于买入套期保值者；基差走强(即基差变大)，有利于卖出套期保值者。 17.表明公司长期偿债能力的是（ ）。 （分数：0.50）A.应收账款周转率B.有形资产净值债务率 C.资产净利率D.净资产收益率解析：【详解】B。长期偿债能力是指公司偿付到期长期债务的能力，通常以反映债务与资产、净资产的关系的负债比率来衡量。负债比率主要包括资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。应收账款周转率是反映公司营运能力的指标；资产净利率和净资产收益率是反映公司盈利能力的指标。18.关于融资融券制度，错误的是（ ）。 （分数：0.50）A.融资融券业务的推出改变了证券市场只能做多不能做空的
