1、证券从业考试证券投资分析真题 2010 年 5 月及答案解析(总分：100.00，做题时间：120 分钟)一、单选题（60 小题，每道题 0.5 分，共 30(总题数：60，分数：30.00)1. （）是政府依据客观经济规律制定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称。（分数：0.50）A.货币政策B.财政政策C.利率政策D.汇率政策2.（）是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。 （分数：0.50）A.宏观经济分析B.行业分析C.公司分析D.技术分析3.（）是影响债券定价的内部因素。
2、 （分数：0.50）A.银行利率B.外汇汇率风险C.税收待遇D.市场利率4. 假定某投资者以 800 元的价格购买了面额为 1000 元、票面利率为 10%、剩余期限为 5 年的债券，则该投资者的当前收益率为（）。 （分数：0.50）A.10%B.12.5%C.8%D.20%5.假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为 5 元，必要收益率为 lo%。当前股票市价为 45 元，该公司股票是否有投资价值？（） （分数：0.50）A.可有可无B.有C.没有D.条件不够6.1975 年，（）开展房地产抵押券的期货交易，标志着金融期货交易的开始。 （分数：0.50）A.芝加哥商品交易所B.纽约期货交易所
3、C.纽约商品交易所D.伦敦国际金融期货交易所7.可转换证券的市场价格必须保持在它的理论价值和转换价值（）。 （分数：0.50）A.之下B.之上C.相等的水平D.都不是8.证券组合管理理论最早由（）系统地提出。 （分数：0.50）A.詹森B.马柯威茨C.夏普D.罗斯9.ACIIA 会员共有四类，即联盟会员、合同会员、融资会员和联系会员。其中，联盟会员有（）个。 （分数：0.50）A.1B.2C.3D.410. 在国务院领导下制定和实施货币政策的宏观调控部门是（）。 （分数：0.50）A.中国证券监督管理委员会B.国务院国有资产监督管理委员会C.中国人民银行D.商务部11. 下列关于学术分析流派的
4、说法中 i 不正确的是（）。 （分数：0.50）A.学术分析流派投资分析的哲学基础是“效率市场理论”B.学术分析流派的投资目标为“按照投资风险水平选择投资对象”C.学术分析流派以“长期持有”投资战略为原则D.学术分析流派以“战胜市场”为投资目标12.一般而言，政府债券收益率与公司债券收益率相比，（）。 （分数：0.50）A.大致相等B.前者低于后者C.前者高于后者D.不相关13.某一次还本付息债券的票面额为 1000 元，票面利率 10%，必要收益率为 12%，期限为 5 年，如果按复利计息，复利贴现，其内在价值为（）元。 （分数：0.50）A.851.14B.897.50C.913.85D.
5、907.8814.甲以 75 元的价格买人某企业发行的面额为 100 元的 3 年期贴现债券，持有 2 年以后试图以 10.05%的持有期收益率将其卖给乙，而乙意图以 10%作为其买进债券的最终收益率，那么成交价格为（）。 （分数：0.50）A.91.58 元B.90.91 元C.在 90.83 元与 90.91 元之间D.不能确定15.我国央行用（）符号代表狭义货币供应量。 （分数：0.50）A.M0B.M1C.M2D.准货币16. 一般来讲，在下列哪种经济背景条件下证券市场呈上升走势最有利？（） （分数：0.50）A.持续、稳定、高速的 GDP 增长B.高通胀下的 GDP 增长C.宏观调控
6、下的 GDP 减速增长D.转折性的 GDP 变动17.利用货币乘数的作用，（）的作用效果十分明显。 （分数：0.50）A.再贴现率B.直接信用控制C.法定存款准备金率D.公开市场业务18.（）是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系。（分数：0.50）A.行业B.产业C.企业D.工业19.食品业和公用事业属于（）。 （分数：0.50）A.增长型行业B.周期型行业C.防守型行业D.成长型行业20.（）也被称为“酸性测试比率”。 （分数：0.50）A.流动比率B.保守速动比率C.速动比率D.存货周转率21.（）是指同一财务报表的不同项目之间、不同类别之间
7、、在同一年度不同财务报表的有关项目之间，各会计要素的相互关系。 （分数：0.50）A.财务指标B.财务目标C.财务比率D.财务分析22.一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率（）。 （分数：0.50）A.高B.低C.一样D.都不是23.在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，或者说市场是低效的。这是（）观点。 （分数：0.50）A.市场预期理论B.合理分析理论C.流动性偏好理论D.市场分割理论24.市盈率的计算公式为（）。 （分数：0.50）A.每股价格乘以每股收益B.每股收益加上每股价格C.每股价
8、格除以每股收益D.每股收益除以每股价格25.在计算股票内在价值中，下列关于可变增长模型的说法中正确的是（）。 （分数：0.50）A.与不变增长模型相比，其假设更符合现实情况B.可变增长模型包括二元增长模型和多元增长模型C.可变增长模型的计算较为复杂D.可变增长模型考虑了购买力风险26.金融期权与金融期货的不同点不包括（ ）。 （分数：0.50）A.标的物不同，且一般而言，金融期权的标的物多于金融期货的标的物B.投资者权利与义务的对称性不同，金融期货交易的双方权利与义务对称，而金融期权交易双方的权利与义务存在着明显的不对称性C.履约保证不同，金融期货交易双方均需开立保证金账户，并按规定缴纳履约保
9、证金，而金融期权交易中，只有期权出售者才需开立保证金账户D.从保值角度来说，金融期权通常比金融期货更为有效27.避税型证券组合通常投资于（），这种债券免缴联邦税，也常常免缴州税和地方税。 （分数：0.50）A.市政债券B.对冲基金C.共同基金D.股票28.关于套利组合，下列说法中，不正确的是（）。 （分数：0.50）A.该组合中各种证券的权数满足 x1+x2+xn=1B.该组合因素灵敏度系数为零，即 xlbl+x2b2+xn6n=0C.该组合具有正的期望收益率，即 xlE（rl）+x2E（r2）+xnE（rn）0D.如果市场上不存在（即找不到）套利组合，那么市场就不存在套利机会29.著名的有效
10、市场假说理论是由（）提出的。 （分数：0.50）A.沃伦?巴菲特B.尤金?法玛C.凯恩斯D.本杰明?格雷厄姆30.依据宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据来进行投资分析的分析方法称为（）。 （分数：0.50）A.定量分析B.基本分析C.定性分析D.技术分析31.研究投资者在投资过程中产生的心理障碍以及如何保证正确的观察视角的证券投资分析流派是（）。 （分数：0.50）A.学术分析流派B.心理分析流派C.技术分析流派D.基本分析流派32.将半年期利率 y（或称“周期性收益率”）乘以 2 得到的年到期收益率与实际年收益率的关系为（）。（分数：0.50）A.一样大B.没有相关关系C.前者较
11、小D.前者较大33. （）可以近似看作无风险证券，其收益率可被用作确定基础利率的参照物。 （分数：0.50）A.短期政府债券B.短期金融债券C.短期企业债券D.长期政府债券34.无风险利率是影响权证理论价值的变量之一。一般来说，当其他影响变量保持不变时，无风险利率的增加将导致（）。 （分数：0.50）A.认股权证的价值不变B.认股权证的价值减少C.认沽权证的价值增加D.认沽权证的价值减少35.高通胀下的 GDP 增长，将促使证券价格（）。 （分数：0.50）A.快速上涨B.下跌C.平稳波动D.呈慢牛态势36.只有在（）时，财政赤字才会扩大国内需求。 （分数：0.50）A.政府发行国债时B.财政
12、对银行借款且银行不增加货币发行量C.财政对银行借款且银行增加货币发行量D.财政对银行借款且银行减少货币发行量37.以下哪项不是产业的特点？（） （分数：0.50）A.规模性B.专业性C.职业化D.社会功能性38. 以下关于经济周期的说法中，不正确的是（）。 （分数：0.50）A.防守型行业主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，使其经常呈现出增长形态B.防守型行业的产品需求相对稳定，需求弹性小，经济周期处于衰退阶段对这种行业的影响也比较小C.当经济处于上升时期时，周期性行业会紧随其扩张;当经济衰退时，周期性行业也相应衰落，且该类型行业收益的变化幅度往往会在一定程度上夸大经济的周期性D.在
13、经济高涨时，高增长行业的发展速度通常高于平均水平;在经济衰退时期，其所受影响较小甚至仍能保持一定的增长39.（）是考查公司短期偿债能力的关键。 （分数：0.50）A.营运能力B.变现能力C.盈利能力D.固定资产的规模40.关于影响公司变现能力的因素，以下说法中错误的是（）。 （分数：0.50）A.银行已同意、公司未办理贷款手续的银行贷款限额，可以随时增加公司的现金，提高支付能力B.由于某种原因，公司可以将一些长期资产很快出售变为现金，增强短期偿债能力C.按我国企业会计准则和企业会计制度规定，或有负债都应在会计报表中予以反映，这将减弱公司的变现能力D.公司有可能为他人向金融机构借款提供担保，为他
14、人购物担保或为他人履行有关经济责任提供担保等。这种担保有可能成为公司的负债，增加偿债负担41.（）主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态。 （分数：0.50）A.增长型行业B.周期型行业C.防守型行业D.投资型行业42. K 线起源于 200 多年前的（）。 （分数：0.50）A.中国B.美国C.英国D.日本43.根据债券定价原理，如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则其到期收益率（）其票面利率。 （分数：0.50）A.大于B.小于C.等于D.不确定44.下列有关内部收益率的描述，错误的是（）。 （分数：0.50）A.是能使投资项目净现值等于零时的折现率B.
15、计算的前提是 NPV 取 OC.内部收益率大于必要收益率，有投资价值D.内部收益率小于必要收益率，有投资价值45.某公司在未来无限时期支付的每股股利为 1 元，必要收益率为 10%，现实市场价为 8 元，内部收益为（）。 （分数：0.50）A.12.5%B.10%C.7.5%D.15%46.金融期货交易的基本特征不包括（）。 （分数：0.50）A.交易的标的物是金融商品B.是非标准化合约的交易C.交易采取公开竞价方式决定买卖价格D.交割期限的规格化47.某公司可转换债券的转换比率为 50，当前该可转换债券的市场价格为 1000 元，那么，（）。 （分数：0.50）A.该可转换债券当前的转换平价
16、为 50 元B.当该公司普通股股票市场价格超过 20 元时，行使转换权对该可转换债券持有人有利C.当该公司普通股股票市场价格低于 20 元时，行使转换权对该可转换债券持有人有利D.当该公司普通股股票市场价格为 30 元时，该可转换债券的转换价值为 2500 元48.关于有效证券组合，下列说法中错误的是（）。 （分数：0.50）A.有效证券组合一定在证券组合的可行域上B.在图形中表示就是可行域的上边界C.上边界和下边界的交汇点是一个特殊的位置，被称作“最小方差组合”D.有效证券组合中的点一定是所有投资者都认为最好的点49.1995 年，原国务院证券委发布了证券从业人员资格管理暂行规定，开始在我国
17、推行证券业从业人员资格管理制度。根据这个规定，我国于（）举办了首次证券投资咨询资格考试。 （分数：0.50）A.1996 年 4 月B.1997 年 4 月C.1998 年 4 月D.1999 年 4 月50.在（）中，证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内幕信息。 （分数：0.50）A.强势有效市场B.半强势有效市场C.弱势有效市场D.所有市场51. 证券投资基本分析法的缺点主要有（）。 （分数：0.50）A.预测的时间跨度太短B.考虑问题的范围相对较窄C.对市场长远的趋势不能进行有益的判断D.对短线投资者的指导作用比较弱52.以下关于影响债券投资价值的内部因素的说
18、法中，不正确的是（）。 （分数：0.50）A.在其他条件不变的情况下，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就越大B.在其他条件不变的情况下，债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越大C.在其他条件不变的情况下，在市场利率提高的时候，票面利率较低的债券的价格下降较快D.在其他条件不变的情况下，债券的期限越长，投资者要求的收益率补偿越低53.一种资产的内在价值等于预期现金流的（）。 （分数：0.50）A.未来值B.现值C.市场值D.账面值54.金融期权合约是一种权利交易的合约，其价格（）。 （分数：0.50）A.是期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而需支付的费用B.是期权合约规定的买进或卖出
19、标的资产的价格C.是期权合约标的资产的理论价格D.被称为协定价格55.一般而言，年通胀率低于 10%的通货膨胀是（）。 （分数：0.50）A.疯狂的通货膨胀B.恶性的通货膨胀C.严重的通货膨胀D.温和的通货膨胀56.商业银行由于资金周转的需要，以未到期的商业票据向中央银行贴现时所适用的利率称为（）。 （分数：0.50）A.贴现率B.再贴现率C.同业拆借率D.回购利率57.关于投资者和投机者的说法，下列错误的是（）。 （分数：0.50）A.投资者的目的是为了获得公司的分红，而投机者的目的是为了获得短期资本差价B.投资者投资主要集中在市场上比较热点的行业和板块，投机者投资的领域相当广泛C.投资者的
20、行为风险小、收益相对小，投机者的行为往往追求高风险、高收益D.投资者主要进行的是长期行为，如不发生基本面的变化，不会轻易卖出证券58.以下说法中，不正确的是（）。 （分数：0.50）A.行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济活动是行业经济活动的总和B.解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度是行业分析的主要任务之一C.行业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济活动中的经济层面，是中观经济分析的主要对象之一D.宏观经济分析能提供具体的投资领域和投资对象的建议，有利于我们掌握证券投资的宏观环境，把握证券市场的总体趋势59.一个行业的萌芽和形
21、成，最基本和最重要的条件是（）。 （分数：0.50）A.人们的物质文化需求B.高管人员的素质C.资本的支持D.资源的稳定供给60.影响速动比率可信度的重要因素是（）。 （分数：0.50）A.存货的规模B.存货的周转速度C.应收账款的规模D.应收账款的变现能力二、多选题（40 小题，每道题 1 分，共 40 分(总题数：40，分数：40.00)61.宏观经济分析的意义是（）。 （分数：1.00）A.把握证券市场的总体变动趋势B.判断整个证券市场的投资价值C.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向D.了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因6
22、2.一般来说，衡量通货膨胀的指标有（）。 （分数：1.00）A.零售物价指数B.国内生产总值平减指数C.批发物价指数D.国民生产总值平减指数63.国际收支包括（）和（）。 （分数：1.00）A.经常项目B.贸易项目C.劳务项目D.资本项目64.反映变现能力的财务比率主要有（）。 （分数：1.00）A.存货周转率B.应收账款周转率C.流动比率D.速动比率65.以下说法中正确的是（）。 （分数：1.00）A.收盘价高于开盘价时为阳线B.收盘价高于开盘价时为阴线C.收盘价低于开盘价时为阴线D.收盘价高于开盘价时为阳线66.关于有效市场理论，下列叙述中正确的有（）。 （分数：1.00）A.如果市场未达
23、到半强势有效，那么技术分析就是有用的B.只要市场充分反映了现有的全部信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为有效市场C.在强势有效市场中，任何专业投资者的边际市场价值都为零D.如果市场达到弱势有效，仅运用技术分析来预测证券价格，那么明天最好的预测值是今天的价格67.基本分析流派的主要理论假设是（）。 （分数：1.00）A.劳动创造价值B.股票的价值决定价格C.股票的价格围绕价值波动D.证券市场是强势有效市场68.证券投资分析的基本要素有（）。 （分数：1.00）A.分析理论B.信息C.步骤D.方法69.下面属于影响债券定价的外部因素有哪些？（） （分数：1.00）A.拖欠的可能性B
24、.银行利率C.市场利率D.通货膨胀水平70.下列哪些不是流动性偏好理论的基本观点？（） （分数：1.00）A.利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较B.市场效率低下导致资金从长期（或短期）市场向短期（或长期）市场流动可能存在障碍C.投资者在接受长期债券时会要求对他承受的与债券较长偿还期限相联系的风险给予补偿D.利率期限结构完全取决于对未来利率的市场预测71.下列属于指数化型证券组合特点的是（）。 （分数：1.00）A.试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡B.信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于这种组合，以求获得市场平均的收益水平C.模拟某种市场指数D.由各种
25、货币市场工具构成72.货币市场型证券组合多投资于（）。 （分数：1.00）A.普通股B.市政债券C.国库券D.高信用等级的商业票据73.证券组合管理的意义在于（）。 （分数：1.00）A.消除风险B.最大化收益C.在保证预定收益的前提下使投资风险最小化D.在控制风险的前提下使投资收益最大化74.基本分析包括（）。 （分数：1.00）A.宏观经济分析B.行业分析和区域分析C.公司分析D.证券组合分析75. 影响债券投资价值的内部因素包括（）。 （分数：1.00）A.债券的期限B.债券的票面利率C.债券的提前赎回条款D.债券的税收待遇76.以下说法中，正确的是（）。 （分数：1.00）A.一般来说
26、，在其他条件不变的情况下，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就越大，投资者要求的收益率补偿也越高B.债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越大C.一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率高D.具有较高提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率，其内在价值相对较低77.下列说法中，正确的是（）。 （分数：1.00）A.将债券的未来投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率是债券的内部到期收益率B.将债券的未来投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率是债券的必要收益率C.可转换证券的转换价值是指该可转换证券的市场价格D.可转换证券的转换价值是指
27、实施转换时得到的标的股票的市场价值78.美国 Whitebeck 和 Kisor 用多重回归分析法发现以下规律：市盈率=8.2+1.500收益增长率+0.067股息支付率-0.200增长率标准差，对此式的表述正确的是（）。 （分数：1.00）A.这个方程描述了在某一时刻，这三个变量对于市盈率影响的估计B.其中的系数表示了各变量的权重，正负号表示其对于市盈率影响的方向C.收益增长率增加 1%，则市盈率增大 1.500 个百分点D.增长率标准差增加 1%，将引起市盈率增大 0.200 个百分点79.以下关于市净率的说法中，不正确的是（）。 （分数：1.00）A.市净率，又称“净资产倍率”，是每股市
28、场价格与每股净资产之间的比率B.市净率越小，说明股价处于较高水平C.市净率越大，说明股价处于较低水平D.与市净率相比，市盈率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视80.宏观经济运行对证券市场的影响通常通过（）途径实现。 （分数：1.00）A.企业经济效益B.居民收入水平C.投资者对股价的预期D.资金成本81. 下列关于国际金融市场环境对我国证券市场的影响，分析正确的是（）。 （分数：1.00）A.加入 WTO 后，我国证券市场完全受国际金融市场走势左右B.国际金融市场动荡通过人民币汇率预期影响我国证券市场C.我国证券市场是完全独立于国际金融市场的独立市场D.国际金融市场动荡通过宏观面
29、和政策面间接影响我国证券市场82.股票市场的需求主要受（）影响。 （分数：1.00）A.宏观经济环境B.政策因素C.机构投资者的培育和壮大D.资本市场的逐步对外开放83.融资融券制度的推出对我国证券市场产生的影响主要表现在（）。 （分数：1.00）A.将增加资金和证券的供给B.将连通资本市场和货币市场C.对标的证券具有助涨助跌的作用D.使得证券交易更容易被操纵84.完全竞争型市场的特点是（）。 （分数：1.00）A.各种生产资料可以完全流动B.生产的产品同种但不同质C.企业永远是价格的接收者D.市场信息对买卖双方都是畅通的85.下列关于一个行业成长能力的判断，说法正确的是（）。 （分数：1.0
30、0）A.需求弹性较高的行业成长能力较差B.技术进步较快的行业，生产率上升快，其成长能力也强C.产业关联度强的行业，成长能力强D.市场容量和市场潜力大的行业，其成长空间也大86. 产业结构政策是一个政策系统，主要包括（）。 （分数：1.00）A.产业结构长期构想B.产业合理化政策C.对战略产业的保护和扶植D.对衰退产业的调整和援助87.下列关于经济全球化对各国产业发展的重大影响，说法正确的是（）。 （分数：1.00）A.发达国家将低端制造技术加速向发展中国家进行产业化转移B.在各国比较优势的因素中，资源禀赋作用在加强C.跨国公司在全球范围内寻求资源的最佳配置，使得行业内贸易和公司内贸易的比重大幅
31、度提高D.经济全球化背景下，国家之间的经济利益以单纯的贸易行为来衡量88.运用演绎法进行行业分析，其基本步骤有（）。 （分数：1.00）A.假设B.观察C.寻找模式D.接受或拒绝假设89.某行业产品的销售价格下降导致的产品销售上升，是一种（）。 （分数：1.00）A.相关关系B.共变关系C.间接关系D.因果关系90.企业的经理人员应该具有的素质包括（）。 （分数：1.00）A.从事管理工作的愿望B.专业技术能力C.良好的道德品质修养D.人际关系协调能力91.公司基本面分析是上市公司调研的重要一环，主要从（）进行分析。 （分数：1.00）A.公司所属产业B.公司的背景和历史沿革C.公司的研究与开
32、发D.公司潜在的项目风险92.现金流量表主要分为（）。 （分数：1.00）A.经营活动产生的现金流量B.投资活动产生的现金流量C.筹资活动产生的现金流量D.基本每股收益93.进行财务报表分析的原则是（）。 （分数：1.00）A.坚持全面原则B.坚持合法原理C.坚持准确原则D.坚持考虑个性原则94.没有在财务报表中反映但可以增强公司变现能力的因素有（）。 （分数：1.00）A.可动用的银行贷款指标B.准备很快变现的长期资产C.偿债能力的声誉D.担保责任95.下列关于公司长期偿债能力的分析，正确的是（）。 （分数：1.00）A.公司长期偿债能力通常以反映债务与资产、净资产的关系的负债比率来衡量B.
33、债权人希望债务比例越低越好，公司偿债有保证C.从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越小越好D.产权比率高是低风险、低报酬的财务结构96.使用市盈率指标分析公司投资价值时，下列说法错误的有（）。 （分数：1.00）A.市盈率高的行业投资价值一定低于市盈率低的行业B.某公司的盈利水平较低，市盈率非常高，说明市场对其有很高的认可C.观察市盈率的长期趋势很重要D.通常认为正常的市盈率为 20-50 倍97.在计算 EVA时，涉及的变量有（）。 （分数：1.00）A.NOPATB.资本C.资本成本率D.资产负债率98.财务分析中应注意的问题有（）。 （分数：1.00）A.财务报表数
34、据的准确性、真实性与可靠性B.财务分析结果的预测性调整C.会计政策的变化对财务报表的影响D.公司增资行为对财务结构的影响99.目前，我国证券市场机构投资者已经形成了以（）等为主体的多元化格局。 （分数：1.00）A.商业银行B.证券投资基金C.社会保障基金D.企业法人100.2005 年 10 月 27 日，人大常委会审议通过了新修订的证券法和公司法，两法修订的主要内容和基本精神是（）。 （分数：1.00）A.积极稳妥推进市场创新B.切实加大对投资者的保护力度C.完善上市公司治理和监管D.完善证券发行、上市制度三、判断题（60 小题，每道题 0.5 分，共 30(总题数：60，分数：30.00
35、)101. M2 与 M1 的差额叫“准货币”。（）（分数：0.50）A.正确B.错误102.当宏观经济趋好时，投资者预期公司效益和自身的收入水平会上升，证券市场人气旺盛，从而推动市场平均价格走低。（）（分数：0.50）A.正确B.错误103.国债发行规模缩减，使得市场供给量减少，从而对证券市场原有的供求平衡发生影响，导致更多的资金转向股票，推动证券市场上扬。（）（分数：0.50）A.正确B.错误104.分析财务报表使用的比率以及对同一比率的解释和评价，因使用者的着眼点、目标和用途不同而异。（）（分数：0.50）A.正确B.错误105. K 线分为阳（黑）线和阴（红）线两种。（）（分数：0.5
36、0）A.正确B.错误106.如果债券的市场价格高于其面值，则债券的到期收益率高于票面利息率。（） （分数：0.50）A.正确B.错误107.证券投资政策是投资者为实现投资目标应遵循的基本方针和基本准则。（） （分数：0.50）A.正确B.错误108.证券组合管理的意义在于采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到投资收益最大化的目标。（）（分数：0.50）A.正确B.错误109.证券 A 和 B 组成的证券组合 P，在不相关的情况下，可以得到一个无风险组合。（） （分数：0.50）A.正确B.错误110.资本资产定价模型假设之一是资本市场没有摩擦。所谓“摩擦”是指市场对资本和信息自由流通的
37、阻碍。（）（分数：0.50）A.正确B.错误111.进行证券投资分析是投资者科学决策的基础。（）（分数：0.50）A.正确B.错误112.通货膨胀的存在可能使投资者从债券投资中实现的收益不足以抵补由于通货膨胀而造成的购买力损失。（）（分数：0.50）A.正确B.错误113.市净率与市盈率相比，前者通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视;后者通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注。（）（分数：0.50）A.正确B.错误114.金融期权是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的某种金融工具的权利。（）（分数：0.50）A.正确B.错误115.总量分析主
38、要是一种静态分析，因为它主要研究总量指标的变动规律。同时，也包括动态分析，因为总量分析包括考察同一时间内各总量指标的相互关系，如投资额、消费额和国民生产总值的关系等。（）（分数：0.50）A.正确B.错误116. 国内生产总值（GDP）是一国经济成就的根本反映，GDP 增长，证券市场必将伴之以上升的走势。（） （分数：0.50）A.正确B.错误117.通货膨胀时期，并不是所有价格和工资都按同一比率变动，而是相对价格发生变化。这种相对价格变化引致财富和收入的再分配，因而某些公司可能从中获利，而另一些公司可能蒙受损失。（）（分数：0.50）A.正确B.错误118.公用事业、稀有金属矿藏开采业等属于
39、寡头垄断的市场类型。（）（分数：0.50）A.正确B.错误119.每个行业都要经历一个由成长到衰退的发展演变过程，这个过程便称为行业的生命周期。一般地，行业的生命周期可分为幼稚期、成长期、成熟期和衰退期。（）（分数：0.50）A.正确B.错误120.公司一般都确定了占销售额一定比例的研究开发费用，这一比例的高低往往能决定公司的新产品开发能力。（）（分数：0.50）A.正确B.错误121. 证券市场一般提前对 GDP 的变动做出反应。（）（分数：0.50）A.正确B.错误122.通货紧缩时期，消费和投资将较少或被推迟，因此，总需求减少，物价继续下降，从而步入恶性循环。（）（分数：0.50）A.正
40、确B.错误123.行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济活动是行业经济活动的总和。（）（分数：0.50）A.正确B.错误124.营运能力是公司产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少，是考察公司短期偿债能力的关键。（）（分数：0.50）A.正确B.错误125.使用当前及历史价格对未来作出预测将是徒劳的，要想取得超额回报，必须寻求历史价格信息以外的信息，这是半强势有效市场的特征。（）（分数：0.50）A.正确B.错误126.权证按结算方式可分为证券给付结算型权证和现金结算型权证。权证如果采用证券给付方式进行结算，其标的证券的所有权发生转移;如采用现金结算方式，则仅按照结算差价
41、进行现金兑付，标的证券所有权不发生转移。（）（分数：0.50）A.正确B.错误127.无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险能力的强弱。（）（分数：0.50）A.正确B.错误128.证券间关联性极低的多元化证券组合可以有效地降低系统风险。（）（分数：0.50）A.正确B.错误129.两种证券组成的投资组合其可行域是一条组合线，而由三种证券组成的投资组合其可行域是坐标系中的一个区域。（）（分数：0.50）A.正确B.错误130.2002 年，证券从业人员资格管理办法颁布实施，按照该办法及其实施细则的规定，申请证券投资咨询业务资格的人员，须参加由中国证券业协会统一组织的证券业从业人员资格考
42、试。（）（分数：0.50）A.正确B.错误131.公司分析侧重对公司的竞争能力、盈利能力、经营管理能力、发展潜力、财务状况、经营业绩以及潜在风险等进行分析，借此评估和预测证券的投资价值、价格及其未来变化的趋势。（）（分数：0.50）A.正确B.错误132.当前收益率，度量的是债券年利息收益占购买价格的百分比，既反映每单位投资能够获得的债券年利息收益，又反映每单位投资的资本损益。（）（分数：0.50）A.正确B.错误133.影响期货价格的主要因素是持有现货的成本和时间价值。（）（分数：0.50）A.正确B.错误134.期权价格受多种因素影响，但从理论上说，由两个部分组成，即内在价值和履约价值。（
43、）（分数：0.50）A.正确B.错误135.结构分析主要是一种静态分析，即对一定时间内经济系统中各组成部分变动规律的分析，如果对不同时期内经济结构变动进行分析，则属于动态分析。（）（分数：0.50）A.正确B.错误136.证券市场一般提前对 GDP 的变动作出反应，也就是说，证券市场是反映预期的 GDP 变动，而 GDP 的实际变动被公布时，证券市场只反映实际变动与预期变动的差别。（）（分数：0.50）A.正确B.错误137.如果政府采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，企业的投资和经营会受到影响，盈利下降，证券市场市值就可能缩水。（）（分数：0.50）A.正确B.错误138.在道琼斯指数中，工
44、业类股票取自工业部门的 20 家公司，包括了采掘业、制造业和商业;运输业类股票取自 30 家交通运输业公司，包括了航空、铁路、汽车运输与航运业;公用事业类股票取自 6 家公用事业公司，主要包括电话公司、煤气公司和电力公司等。（）（分数：0.50）A.正确B.错误139.石油冶炼、超级市场和电力等行业处于行业生命周期的成长期（）（分数：0.50）A.正确B.错误140.我国资产负债表按账户式反映，即资产负债表分为左方和右方，左方列示资产各项目，右方列示负债和所有者权益各项目。（）（分数：0.50）A.正确B.错误141. 外商投资包括外商直接投资和外商间接投资。（）（分数：0.50）A.正确B.
45、错误142.经济周期是一个连续不断的过程，表现为扩张和收缩的交替出现。（）（分数：0.50）A.正确B.错误143. 紧缩财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场将走强。（）（分数：0.50）A.正确B.错误144.投资者较易精确把握购买增长型行业股票的时机。（）（分数：0.50）A.正确B.错误145.市场行为涵盖一切信息的假设是进行技术分析最根本、最核心的条件。（）（分数：0.50）A.正确B.错误146. 基本分析流派对证券价格波动原因解释是：对价格与所反映信息内容偏离的调整。（）（分数：0.50）A.正确B.错误147.对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利
46、可图，此时为虚值期权。（）（分数：0.50）A.正确B.错误148.信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于货币市场型证券组合。（）（分数：0.50）A.正确B.错误149.证券组合理论认为，投资收益是对承担风险的补偿。承担风险越大，收益越高;承担风险越小，收益越低。（）（分数：0.50）A.正确B.错误150.可行域满足一个共同的特点：左边界必然向外凸或呈线性，也就是说不会出现凹陷。（）（分数：0.50）A.正确B.错误151.投资决策贯穿于整个投资过程，其正确与否关系到投资的成败。（）（分数：0.50）A.正确B.错误152. 随着现代投资组合理论的诞生，证券投资分析开始形成了界限分明的三
47、个基本的分析流派，即基本分析流派、心理分析流派和学术分析流派。（）（分数：0.50）A.正确B.错误153.理论上讲，ETF 或 LOF 的市场价格应与基金的内在价值即基金单位资产净值保持一致，但在现实市场中，ETF 或 LOF 的市场价格一般呈现出在基金单位资产净值附近小幅波动的趋势。（）（分数：0.50）A.正确B.错误154.期货市场价格的变动与现货价格的变动之间也并不总是一致的，影响期货价格的因素比影响现货价格的因素要多得多。（）（分数：0.50）A.正确B.错误155.2009 年 5 月 19 日中国证券业协会公布的证券业从业人员执业行为准则对证券投资咨询机构、财务顾问机构、证券资
48、信评级机构的从业人员作出了特定禁止行为。（）（分数：0.50）A.正确B.错误156.一家银行的拆进（借款）实际上也是另一家银行的拆出（贷款）。同一家银行的拆进和拆出利率相比较，拆进利率永远小于拆出利率，其差额就是银行的收益。（）（分数：0.50）A.正确B.错误157.通货是指我国的法定货币，它的国内购买力水平是以可比物价变动情况来衡量的，即使在有价格管制、价格基本由市场调节的情况下，通货变动与物价总水平也是同义语。（）（分数：0.50）A.正确B.错误158.利率水平的降低和征收利息税的政策，将会促使部分资金由投资变为银行储蓄，从而影响证券市场的走向。（）（分数：0.50）A.正确B.错误
49、159.周期型行业的运动状态与经济周期紧密相关，当经济处于上升时期时，这些行业会紧随其扩张，当经济衰退时，这些行业也相应衰落。食品业和公用事业就属于典型的周期性行业。（）（分数：0.50）A.正确B.错误160.所谓经济特色，是指区位内经济与区位外经济的联系和互补性、龙头作用及其发展活力与潜力的比较优势。（）（分数：0.50）A.正确B.错误证券从业考试证券投资分析真题 2010 年 5 月答案解析(总分：100.00，做题时间：120 分钟)一、单选题（60 小题，每道题 0.5 分，共 30(总题数：60，分数：30.00)1. （）是政府依据客观经济规律制定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称。（分数：0.50）A.货币政策B.财政政策 C.利率政策D.汇率政策解析：解 析：财政政策是政府依据客观经济规律制定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称。2.（）是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。 （分数：0.50）A.宏观经济分析B.行业分析C.公司分析D.技术分析 解析：3.（）是影响债券定价的内部因素。 （分数：0.50）A.银行利率B.外汇汇率风险C.税收待遇 D.市场利率解析：解
