1、股票的估值定价及答案解析(总分：192.00，做题时间：90 分钟)一、判断题(总题数：73，分数：73.00)1.一笔未来的货币的当前价值一般等于其未来值。( )（分数：1.00）A.正确B.错误2.在其他条件相同的情况下，按单利计息的现值要低于用复利计算的现值。( )（分数：1.00）A.正确B.错误3.一种资产的内在价值等于预期的现金流。( )（分数：1.00）A.正确B.错误4.贝塔系数反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性，是衡量证券承担系统风险水平的指数。( )（分数：1.00）A.正确B.错误5.资本资产定价模型对风险一收益率关系的描述是一种期望形式，因而本质上
2、是不可检验的。( )（分数：1.00）A.正确B.错误6.根据资本资产定价模型，高贝塔值的证券的实现收益率不可能低于低贝塔值的证券的实现收益率。( )（分数：1.00）A.正确B.错误7.资本资产定价模型不能用来评价证券的定价是否合理。( )（分数：1.00）A.正确B.错误8.资本市场线的 y 轴截距代表单位市场风险的风险溢价。( )（分数：1.00）A.正确B.错误9.系数 （分数：1.00）A.正确B.错误10.对于一个含有多种资产的更大的投资组合来说，使用 值评估投资组合的风险更合适，因为在这样的投资组合中，与市场无关的非系统性风险因多样化而被充分分散。( )（分数：1.00）A.正确
3、B.错误11.市净率越小，则说明股价处于较高水平。( )（分数：1.00）A.正确B.错误12.市净率与市盈率相比，前者通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注；后者通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视。( )（分数：1.00）A.正确B.错误13.回归分析方法是指利用回归分析的统计方法，通过考察股票价格、收益、增长、风险、货币的时间价值和股息政策等各种因素变动与市盈率之间的关系，得出能够最好解释市盈率与这些变量间线性关系的方程，进而根据这些变量的给定值对市盈率大小进行预测的分析方法。( )（分数：1.00）A.正确B.错误14.在现实市场中，公司净值增加，股价必然上升。(
4、 )（分数：1.00）A.正确B.错误15.一般地讲，公司增发新股的行为可能会造成本公司股票的市场价格下跌，也可能会刺激本公司股票的市场价格上涨。( )（分数：1.00）A.正确B.错误16.在同一个时点，属于同一行业的两只不同股票的贴现率是相同的。( )（分数：1.00）A.正确B.错误17.贴现现金流模型可以在不考虑投资者计划持有股票时间长短的条件下来决定普通股股票的内在价值。( )（分数：1.00）A.正确B.错误18.股份分割前后投资者保持的公司净资产和以前一样，对投资者的利益没有任何影响。( )（分数：1.00）A.正确B.错误19.理论上讲，净值应与股价保持一定比例，即净值增加，股
5、价上涨；净值减少，股价下跌。( )（分数：1.00）A.正确B.错误20.不同类型的贴现现金流模型反映了不同的股利增长率的假定。( )（分数：1.00）A.正确B.错误21.零增长模型和不变增长模型都可以看作是可变增长模型的特例。在二元增长模型中，当两个阶段的增长率都为零时，就是不变增长模型；当两个阶段股息增长率相等但不为零时，就是零增长模型。( )（分数：1.00）A.正确B.错误22.不变增长模型比零增长模型更适用于计算优先股的内在价值。( )（分数：1.00）A.正确B.错误23.某公司今年年末预期支付每股股利 2 元，从明年起股利按每年 10%的速度持续增长。如果今年年初公司股票的市场
6、价格是每股 55 元，必要收益率是 15%，那么，该公司股票今年年初的市场价格被低估。( )（分数：1.00）A.正确B.错误24.去年某公司支付每股股息为 0.80 元，预计在未来的日子里该公司股票的股息按每年 6%的速率增长。假定必要收益率是 11%，那么该公司股票当前的价值介于 16.80 元至 17.00 元之间。( )（分数：1.00）A.正确B.错误25.某投资者在今年年初将 X 元资金投入某项目，投资期 5 年，年收益率 4%，复利计息，投资期间没有任何货币收入。如果他想在 5 年后获得 6 万元，他在今年年初应投入 4.93 万元。( )（分数：1.00）A.正确B.错误26.
7、公司今年年末预期支付每股股利 3 元，从明年起股利按每年 10%的速度持续增长。如果必要收益率是15%，则该公司股票今年年初的内在价值为 60 元。( )（分数：1.00）A.正确B.错误27.深圳证券交易所将上市公司分为工业、商业、地产业、公用事业和综合五类；上海证券交易所则将上市公司分为工业、商业、地产业、公用事业、金融业和综合六类。( )（分数：1.00）A.正确B.错误28.根据上市公司行业分类指引，制造业中次类为单字母加一位数字编码，大类为单字母加两位数字编码，中类为单字母加三位数字编码。( )（分数：1.00）A.正确B.错误29.在道琼斯指数中，工业类股票取自工业部门的 20 家
8、公司，包括了采掘业、制造业和商业；运输业类股票取自 30 家交通运输业公司，包括了航空、铁路、汽车运输与航运业；公用事业类股票取自 6 家公用事业公司，主要包括电话公司、煤气公司和电力公司等。( )（分数：1.00）A.正确B.错误30.行业划分的道琼斯分类法选取了在纳斯达克(NASDAQ)上市的代表性股票，然后将其分为三类：工业、运输业、公用事业类。( )（分数：1.00）A.正确B.错误31.同一产业是指具有相同使用功能和替代功能的产品或劳务的集合，实质上就是具有竞争关系的卖方企业的集合。( )（分数：1.00）A.正确B.错误32.一般而言，由政府实施经营管理的主要行业有：公用事业、运输
9、部门、金融部门。( )（分数：1.00）A.正确B.错误33.钢铁、汽车等重工业的市场类型一般属于垄断竞争。( )（分数：1.00）A.正确B.错误34.从技术进步的方式上看，以设备更新投资为主要形式的技术改造投资强度比研究与开发的投资强度更能体现一个国家和一个产业技术进步的实力与潜力。( )（分数：1.00）A.正确B.错误35.产业布局是产业存在和发展的空间形式。产业布局政策的目标是实现产业布局的合理化。产业布局政策一般遵循经济性原则、合理性原则、协调性原则及平衡性原则。( )（分数：1.00）A.正确B.错误36.从作用的效果来看，产业政策的调控与产业组织的创新都有优化产业组织的功能，但
10、产业政策在产业组织合理化过程中的作用是一种经济过程中的“自组织”力量；而产业组织创新则往往是产业及产业内企业的“被组织”过程。( )（分数：1.00）A.正确B.错误37.市场结构是指市场中不同产品的差异程度。( )（分数：1.00）A.正确B.错误38.与其他类型行业相比，高增长行业的股票价格受经济周期变化的影响相对较小。( )（分数：1.00）A.正确B.错误39.相对衰退是指行业本身内在的衰退规律引起的规模萎缩、功能衰退、产品老化。( )（分数：1.00）A.正确B.错误40.一个行业一旦步人成熟期，就意味着行业内公司数量将减少，产品价格趋于稳定，利润相对较高，风险有所降低。( )（分数
11、：1.00）A.正确B.错误41.投资者对防守型的行业十分感兴趣，主要是因为这些行业对经济周期性波动来说，提供了一种财富套期保值的手段。( )（分数：1.00）A.正确B.错误42.产业组织创新与产业技术创新等密不可分，组织创新是技术创新的某方面表现，技术创新是组织创新的有效载体，二者是相互促进的互动关系。( )（分数：1.00）A.正确B.错误43.对衰退产业的调整和援助政策主要包括限制所保护的同类国外产品的进口，限制国外私人直接投资等。( )（分数：1.00）A.正确B.错误44.经济区位是指非地理范畴上的经济增长带或经济增长点。( )（分数：1.00）A.正确B.错误45.利润率水平是行
12、业兴衰程度的一个综合反映，一般都有“低稳定高严重亏损”的过程。( )（分数：1.00）A.正确B.错误46.周期型行业在经济周期处于衰退阶段时也能进一步扩张。( )（分数：1.00）A.正确B.错误47.稀有金属矿藏开采业等属于垄断竞争的市场类型。( )（分数：1.00）A.正确B.错误48.食品业和公用事业在经济衰退时，其收入仍相对稳定。( )（分数：1.00）A.正确B.错误49.一个品牌不仅是一种产品的标识，而且是产品质量、性能、满足消费者效用可靠程度的综合体现。( )（分数：1.00）A.正确B.错误50.公司经理层应该具有的素质包括从事管理工作的愿望、对企业的忠诚度、专业技术能力、良
13、好的道德品质修养、人际关系协调能力。( )（分数：1.00）A.正确B.错误51.公司从业人员的素质要求包括专业技术能力、从事管理工作的愿望、责任感、团队合作精神和创新能力等。( )（分数：1.00）A.正确B.错误52.对员工的素质进行分析可以判断该公司发展的持久力和创新能力。( )（分数：1.00）A.正确B.错误53.扩张潜力分析是企业战略思想的集中体现和经营范围的科学规定。( )（分数：1.00）A.正确B.错误54.一般来说，公司可以通过规模经济、专有技术、优惠的原材料、廉价的劳动力等实现成本优势。( )（分数：1.00）A.正确B.错误55.上市公司的主营业务方向符合当地政府的产业
14、政策取向对上市公司的进一步发展有利。( )（分数：1.00）A.正确B.错误56.相关利益者共同参与的共同治理机制可以有效建立公司外部治理机制，以弥补公司内部治理机制的不足。( )（分数：1.00）A.正确B.错误57.以多元化发展为目标的扩张通常不采取收购公司而大都采取收购资产的方式来进行。( )（分数：1.00）A.正确B.错误58.价格竞争是产品竞争的深化和延伸。( )（分数：1.00）A.正确B.错误59.技术创新不仅包括产品技术，还包括人才创新。( )（分数：1.00）A.正确B.错误60.一般地讲，公司增发新股的行为可能会造成本公司股票的市场价格下跌，也可能会刺激本公司股票的市场价
15、格上涨。( )（分数：1.00）A.正确B.错误61.在企业全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，资产负债比率越低，股东所得到的利润就越大。( )（分数：1.00）A.正确B.错误62.当预期股息不变时，普通股获利率与股票市价呈同方向运动。( )（分数：1.00）A.正确B.错误63.股利支付率越高，说明企业的经济效益越好。( )（分数：1.00）A.正确B.错误64.企业通过采用薄利多销的方法来提高总资产周转速度，一定能带来利润绝对额的增加。( )（分数：1.00）A.正确B.错误65.对于一个企业，存货周转率越高、周转速度越快，表明企业存货的流动性越好，因此当 A 公司的存货周转率为
16、4，B 公司的存货周转率为 6 时，B 公司的存货管理效率一定比 A 公司要高。( )（分数：1.00）A.正确B.错误66.杜邦财务分析法是以资产净利率为主线的。( )（分数：1.00）A.正确B.错误67.综合评价方法一般认为，公司财务评价的内容主要是成长能力，其次是盈利能力，此外还有偿债能力，它们之间大致按照 5:3:2 来分配比重。( )（分数：1.00）A.正确B.错误68. (Economic Value Added)或经济增加值最初由美国学者 Stewait 提出，并由美国著名咨询公司Stem Stewart & Co. 在美国注册。 （分数：1.00）A.正确B.错误69.甲、
17、乙两公司原无业务往来，现两者共同组建一新公司，则甲乙公司可被视为关联方。( )（分数：1.00）A.正确B.错误70.上市公司发行新股时，主承销商和发行人采用贴现现金流量定价法，是指采用该只股票一定时点上或时段内二级市场价格的一定折扣，作为发行底价或发行价格区间的端点。( )（分数：1.00）A.正确B.错误71.保荐机构应在初步询价时向询价对象提供定价分析报告。( )（分数：1.00）A.正确B.错误72.投资价值研究报告应当由发行人的研究人员独立撰写并署名。( )（分数：1.00）A.正确B.错误73.某公司 2009 年和 2010 年的部分财务数据如表 3-1 所示。表 3-1财务指标
18、 2010 年 2009 年流动比率 1.86 1.31速动比率 1.65 0.80应收账款周转天数 35 天 38 天资产负债率 24.63% 28.60%存货周转率 3.61 次 9.07 次销售毛利率 23.81% 32.20%根据以上数据可以得出结论：该公司 2010 年的偿债能力和流动性比上年有所改善。( )（分数：1.00）A.正确B.错误二、单项选择题(总题数：57，分数：57.00)74.( )又称“酸性测试比率”。（分数：1.00）A.流动比率B.速动比率C.保守速动比率D.存货周转率75.根据货币时间价值概念，货币终值的大小不取决于( )。（分数：1.00）A.计息的方法B
19、.现值的大小C.利率D.市场价格76.某股份公司下一年预期支付每股股利 2 元，再下一年预期支付每股股利 3 元，以后股票的股利按每年5%的速度增长。另假定该公司的必要收益率为 6%，那么，适用于计算该公司股票当前内在价值的模型是( )。（分数：1.00）A.不变增长模型B.三阶段模型C.两阶段模型D.市盈率模型77.股票市场上有一支股票的价格是每股 30 元，已知发行该股票的公司在该年度净利润为 1000 万元，营业收入总额为 10000 万元，未分配利润为 3000 万元，该公司的股本数额为 1000 万股。该股票的市盈率为( )倍。（分数：1.00）A.30B.15C.10D.378.影
20、响一个公司股票投资价值的内部因素有多种，包括( )。（分数：1.00）A.公司的资产重组B.公司上市的证券市场的监管政策C.公司所属产业的产业政策D.公司的投资者对股票走势的心理预期79.当公司流动比率小于 1 时，增加流动资金借款会使当期流动比率( )。（分数：1.00）A.降低B.提高C.不变D.上下波动80.某投资者有资金 10 万元，准备投资于 3 年期的金融工具，若投资年利率为 8%，则用单利计算，其投资的未来值为_万元；用复利计算，其投资的未来值为_万元。( )（分数：1.00）A.12.4；12.6B.11.4；13.2C.14.1；15.2D.16.5；17.881.随着行业生
21、产技术的成熟、生产成本的降低和市场需求的扩大，新行业从幼稚期迈入成长期，其变化是( )。（分数：1.00）A.由低风险、低收益变为高风险、高收益B.由高风险、低收益变为高风险、高收益C.由低风险、高收益变为高风险、高收益D.由高风险、低收益变为低风险、高收益82.在国民经济各行业中，制成品的市场类型一般属于( )。（分数：1.00）A.完全垄断型市场B.垄断竞争型市场C.完全竞争型市场D.寡头垄断型市场83.资本资产定价模型中的单因素模型假设( )。（分数：1.00）A.所有投资者具有相同的预期B.投资者是风险回避者，以期望收益率和风险为基础选择投资组合C.所有证券的收益率仅与一个能够代表整个
22、市场的指数收益率相联系D.市场不存在交易成本和税收引起的“价格错定”现象84.有关零增长模型，下列说法正确的是( )。（分数：1.00）A.零增长模型假定对某一种股票永远支付固定的股利是合理的B.零增长模型决定普通股票的价值应用相当广泛C.在决定优先股的内在价值时，零增长模型相当有用D.计算公式为85.在估计股票内在价值的可变增长模型中，主要采用( )来计算该投资的内部收益率。（分数：1.00）A.回归调整法B.直接计算法C.试错法D.趋势调整法86.目前，多数国家和组织以( )投入占产业或行业销售收入的比重来划分或定义技术产业群。（分数：1.00）A.人力资源B.设备C.市场营销D.R&D8
23、7.衡量企业业绩的 方法认为( )。（分数：1.00）A.B.C.D.88.在计算速动比率时需要排除存货的影响，这样做的原因在于，流动资产中( )。（分数：1.00）A.存货的价值变动较大B.存货的质量难以保障C.存货的变现能力最低D.存货的数量不易确定89.下列关于资本资产定价模型(CAPM)的叙述，错误的是( )。（分数：1.00）A.CAPM 模型表明在风险和收益之间存在一种简单的线性替换关系B.CAPM 模型对风险一收益率关系的描述是一种期望形式，因此本质上是不可检验的C.CAPM 模型提供了对投资组合绩效加以衡量的标准，夏普指数、特雷诺指数以及詹森指数就建立在 CAPM模型之上D.C
24、APM 模型区别了系统风险和非系统风险，由于非系统风险不町分散，从而将投资者和基金管理者的注意力集中于呵分散的系统风险上90.关于影响股票投资价值的因素，下列说法错误的是( )。（分数：1.00）A.从理论上讲，公司净资产增加，股价上涨；净资产减少，股价下跌B.在一般情况下，股利水平越高，股价越高；股利水平越低，股价越低C.在一般情况下，预期公司盈利增加，股价上涨；预期公司盈利减少，股价下降D.公司增资一定会使每股净资产下降，因而促使股价下跌91.假设资本资产定价模型成立，某只股票的 =1.5，市场风险溢价=8%，尢风险利率=4%，而某权威证券分析师指出该只股票在一年以内至少上涨 10%，则投
25、资者是否应该投资该股票?( )（分数：1.00）A.否，因为该只股票的风险大于市场投资组合的风险B.否，因为该只股票的预期收益率低于所要求的收益率C.是，因为其收益率远高于无风险利率D.是，因为考虑风险之后，该投资显然划算92.某公司由以批发销售为主转为以零售为主的经营方式，应收账款周转率明显提高，这( )。（分数：1.00）A.表明公司应收账款管理水平发生了突破性改变B.不能表明公司应收账款管理水平发生了突破性改变C.表明公司销售收入增加D.表明公司保守速动比率提高93.市盈率估价方法中，市场预期同报率倒数法得出的结论是( )。（分数：1.00）A.股票持有者预期的回报率恰好是市盈率的倒数B
26、.在有效市场的假设下，风险结构等类似的公司，其股票市盈率也应相同C.可以根据一些变量的给定值对市盈率大小进行预测的分析D.既有理性的计算，更有对市场供求的感性判断94.A 公司 2010 年的营业成本为 195890 万元，2010 年年初的存货为 65609 万元，2010 年年末的存货为83071 万元，则 A 公司存货周转率为( )次。（分数：1.00）A.2.64B.2.60C.2.54D.2.5095.ABc 公司是一家上市公司，其发行在外的普通股为 600 万股。利润预测分析显示其下一年度的税后利润为 1200 万元人民币。设必要报酬率为 10%，当公司的年度成长率为 6%，并且预
27、期公司会将年度盈余的70%用于发放股利时，该公司股票的投资价值为( )元。（分数：1.00）A.48B.40C.36D.3596.2010 年年初，分析师预测某公司今后 2 年内(含今年)股利年增长率为 6%，之后，股利年增长率将下降到 3%，并将保持下去。已知该公司上一年末支付的股利为每股 4 元，市场上同等风险水平的股票的预期必要收益率为 5%。如果股利免征所得税，那么今年初该公司股票的内在价值最接近( )元。（分数：1.00）A.212.12B.216.15C.218.06D.220.1797.某公司未来 3 年股利将高速增长，增长率为 20%，在此之后转为正常增长，增长率为 12%。公
28、司最近支付的股利是 2 元。若投资者要求的最低报酬率为 15%，则该公司股票的内在价值是( )元。（分数：1.00）A.97.65B.97.44C.95.68D.91.3798.C 公司目前卷入了一场经济纠纷，对方已经向法庭提出了诉讼赔偿请求，一旦这起诉讼案件败诉，C 公司可能面临着巨额赔偿。对于这一事件，下列说法正确的是( )。（分数：1.00）A.这次诉讼对公司而言是一种或有资产B.由于或有事项不一定发生，因此诉讼对公司股价不会产生任何影响C.公司败诉会影响公司资产的流动性D.即使公司败诉，公司的速动比率不会受到影响99.B 公司 2010 年经营现金净流量为 1355 万元。部分补充资料
29、如下：2010 年净利润 4000 万元，计提坏账准备 5 万元，提取折旧 1000 万元，待摊费用摊销 100 万元，处置固定资产收益为 300 万元，固定资产报废损失 100 万元，对外投资收益 100 万元。存货比上年增加 50 万元，应收账款比上年增加 2400 万元，应付账款比上年减少 1000 万元。则 B 公司的营运指数为( )。（分数：1.00）A.0.18B.0.20C.0.28D.0.38100.根据中国证监会上市司行业分类指引，当公司没有一类业务的营业收入比重大于或等于 50%时，如果某类业务营业收入比重比其他业务收入比重均高出( )，则将该公司划入此类业务相对应的行业类
30、别；否则，将其划为综合类。（分数：1.00）A.25%B.30%C.33%D.40%101.股票投资价值研究报告中的基本内容不包括( )。（分数：1.00）A.公司现状与发展前景分析B.行业分析C.主承销商研发实力分析D.二级市场分析102.如果 NPV0，意味着所有预期的现企流入的贴现值之和_投资成本，即这种股票价格被_，因此购买这种股票_。( )（分数：1.00）A.大于；低估；可行B.大于；高估；不可行C.大于；高估；可行D.大于；低估；不可行103.下列( )不是产业的特点。（分数：1.00）A.规模性B.专业化C.职业化D.社会功能性104.根据行业生命周期理论，在下列四个行业中，投
31、资者应选择( )进行投资。（分数：1.00）A.遗传工程行业B.医疗服务行业C.超级市场行业D.采矿行业105.某上市公司的各项业务营业收入情况如表 3-2 所示，则根据上市公司行业分类指引，该公司应归为( )类别。表 3-2业务类别 制造业 建筑业 信息技术 房地产 业占营业收入比重 42% 16% 16% 26%（分数：1.00）A.制造业B.综合类C.房地产业D.其他类106.某公司在未来无限时期内每年支付的股利为 5 元/股，必要收益率为 10%，则该公司股票的理论价值为( )元。（分数：1.00）A.10B.15C.50D.100107.上市公司行业分类指引将上市公司共分成( )个门
32、类。（分数：1.00）A.10B.12C.13D.15108. 的计算公式表明，一家公司提高 （分数：1.00）A.B.C.D.109.下列有关内部收益率的描述，不正确的是( )。（分数：1.00）A.它是一种贴现率B.前提是 NPV 取 0C.内部收益率大于必要收益率，有投资价值D.内部收益率小于必要收益率，有投资价值110.下列关于市盈率和市净率的表述，不正确的是( )。（分数：1.00）A.B.C.每股净资产的数额越大，表明公用内部积累越雄厚，抵御外来因素影响的能力越强D.市盈率越大，说明股价处于较高水平；反之，市盈率越小，说明股价处于较低水平111.下列关于沃尔评分法的说法，错误的是(
33、 )。（分数：1.00）A.该评分法把若干个财务比率用线性关系结合起来，以此评价公司的信用水平B.选择了 6 种财务比率，分别给定了其在总评价中所占的比重，总和为 100 分C.确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，再求出总比分D.沃尔评分法有一个弱点，就是未能证明为什么要选择这些指标，而不是更多或更少，或者选择别的财务比率，也未能证明每个指标所占比重的合理性112.完全竞争型市场结构得以形成的根本因素在于( )。（分数：1.00）A.生产者众多，生产资料可以完全波动B.生产者或消费者可以自由进入或退出市场C.企业的盈利完全由市场对产品的需求来决定D.企业的产品无差异，所有企业
34、都无法控制产品的市场价格113.( )主要被用来判断证券是否被市场错误定价。（分数：1.00）A.单因素模型B.多因素模型C.CAPM 模型D.APT 模型114.D 公司某会计年度的财务数据如下：公司年初总资产为 20000 万元，流动资产为 7500 万元；年末总资产为 22500 万元，流动资产为 8500 万元；该年度营业成本为 16000 万元，营业毛利率为 20%，总资产收益率为 5%。根据上述数据，则 D 公司的流动资产周转率为( )次。（分数：1.00）A.1.88B.2.00C.2.35D.2.50115.已知某公司某年度的财务数据如下：年初流动资产 300 万元，其中应收账
35、款 50 万元，存货 60 万元，年末流动资产 350 万元，其中应收账款 70 万元，存货 45 万元，营业成本 480 万元，营业净利率 10%，销售毛利率 20%。根据上述数据，该公司的应收账款周转率为( )。（分数：1.00）A.8B.8.88C.10D.8.57116.某公司某会计年度末的总资产为 200 万元，其中无形资产为 10 万元；长期负债为 60 万元，股东权益为 80 万元。根据上述数据，该公司的有形资产净值债务率为( )。（分数：1.00）A.2.85B.1.71C.1.50D.0.85117.某公司每股股利为 0.4 元，每股收益为 1 元，每股市场价格为 10 元，
36、在不考虑所得税的前提下，其股票获利率为( )。（分数：1.00）A.0.04B.0.06C.0.10D.0.40118.运用可比公司定价法时，采用的比率指标 P/B 代表( )。（分数：1.00）A.市盈率B.市净率C.负债率D.利润率119.下列关于现值的说法，正确的是( )。（分数：1.00）A.当给定终值时，贴现率越高，现值越低B.当给定利率及终值时，取得终值的时间越长，该终值的现值越高C.在其他条件相同的情况下，按单利计息的现值要低于用复利计算的现值D.利率为正时，现值大于终值120.去年某公司支付每股股利为 1.80 元，预计在未来日子里该公司股票的股利按每年 5%的速度增长，假定必
37、要收益率是 11%，当前股票价格是 40 元，则投资分析师应向投资者建议( )。（分数：1.00）A.购买股票B.卖出股票C.观望D.无法判断121.某公司的财务指标如下：短期借款和一年内到期长期借款共 5000 万元，长期负债 10000 万元，少数股东权益 500 万元，股东权益 60000 万元。累计税后营业外支出总计 500 万元，累计税后营业外支出1000 万元，累计税后补贴收入 2500 万元。在建工程 1000 万元，现金和银行存款(为公司的盈余资金)共4000 万元，则该公司的 （分数：1.00）A.B.C.D.122.某上市公司拟在未来无限时期每年支付每股股利 2 元，相应的
38、贴现率(必要收益率)为 10%，该公司股价 18 元，计算该股票的净现值为( )元。（分数：1.00）A.-2B.2C.18D.20123.下列关于行业牛命周期的说法，正确的是( )。（分数：1.00）A.处于幼稚期行业的利润增长最快B.一般来说，在进入成熟期之后，进人的企业数量及资本量大于退出量C.生物医药行业及无线电通信行业在增长速度上要低于大规模计算机行业，竞争风险则相对较小D.电子信息(电子计算机及软件、通信)、生物医药等行业处于行业生命周期的成长期124.已知 X 股票的贝塔系数是 Y 股票的两倍，下列叙述正确的是( )。（分数：1.00）A.X 的期望报酬率为 Y 的两倍B.X 的
39、风险为 Y 的两倍C.X 受市场变动影响发生波动的程度为 Y 的两倍D.X 取得收益的概率是 Y 的两倍125.( )不是品牌所具有的功能。（分数：1.00）A.创造市场B.联合市场C.巩固市场D.规范市场126.保荐人应在( )时向询价对象提供投资价值研究报告。（分数：1.00）A.询价B.累计询价C.首次发行D.公告招股说明书127.产出增长率在成长期较高，在成熟期以后降低，经验数据一般以( )为界；到了衰退阶段，行业处于低速运行状态，有时甚至处于负增长状态。（分数：1.00）A.10%B.15%C.20%D.25%128.某公司原有股份数量是 5000 万元，现公司决定实施股票分割，即实
40、施一股分两股的政策，则下列说法错误的是( )。（分数：1.00）A.公司的股票可能会上升B.投资者可以预期更多的股利C.投资者可以预期更多的收益D.公司的净资产增加129.美幽哈佛商学院教授迈克尔波特认为，一个行业内激烈竞争的局面源于其内存的竞争结构。一个行业内存在着( )种基本竞争力量。（分数：1.00）A.3B.4C.5D.6130.某公司某年度末总资产为 180000 万元，流动负债为 40000 万元，长期负债为 60000 万元。该公司发行在外的股份有 20000 万股，每股股价为 24 元，则该公司每股净资产为( )元。（分数：1.00）A.9B.7C.6D.4三、不定项选择题(总
41、题数：62，分数：62.00)131.技术进步对行业的影响是巨大的，具体表现有( )。（分数：1.00）A.电力逐渐取代蒸汽动力B.喷气式飞机逐渐代替了螺旋桨飞机C.纳米材料逐渐取代了现有纺织材料D.通信卫星逐渐取代了海底电缆E.大规模集成电路计算机取代了一般的电子计算机132.预计某公司今年年末每股收益为 2 元，每股股息支付率为 90%，并且该公司以后每股股利将以 5%的速度增长，( )。（分数：1.00）A.如果某投资者希望内部收益率不低于 10%，那么他在今年年初购买该公司股票的价格理论上不应超过36 元B.如果某投资者希望内部收益率不低于 10%，那么他在今年年初购买该公司股票的价格
42、理论上应超过 36元C.如果某投资者在今年年初以每股 42 元的价格购买了该公司股票，那么一年后他售出该公司股票的价格不低于 45.24 元时才能使内部收益率等于或超过 12%D.如果某投资者希望内部收益率不低于 8%，那么他在今年年初购买该公司股票的价格不应超过 36 元E.如果某投资者在今年年初以每股 42 元的价格购买了该公司股票，那么一年后他售出该公司股票的价格不低于 45.24 元时才能使内部收益率小于 12%133.一般而言，影响行业市场结构变化的因素包括( )。（分数：1.00）A.企业的质量B.企业的数量C.进入限制程度D.产品差别E.企业的规模134.判断一个行业的成长能力，
43、可以考察的方面有( )。（分数：1.00）A.需求弹性B.产业关联度C.市场容量与潜力D.行业在空间的转移活动E.产业组织变化活动135.下列关于我国行业分类的说法，不正确的有( )。（分数：1.00）A.深圳证券交易所将上市公司分为工业、商业、地产业、公用事业和综合 5 类B.上海证券交易所将上市公司分为工业、商业、地产业、公用事业和综合 5 类C.上海证券交易所将上市公司分为工业、商业、地产业、公用事业、金融业和综合 6 类D.根据上市公司行业分类指引的分类原则与方法，当公司没有一类业务的营业收入比重大于或等于50%时，如果某类业务营业收入比重比其他业务收入比重均高出 33%，则将该公司划
44、入此类业务相对应的行业类别E.上市公司行业分类指引规定，总体编码采用了层次编码法，类别编码采取顺序编码法，门类为单字母升序编码136.股票现金流贴现模型的理论依据有( )。（分数：1.00）A.股票的内在价值应当反映未来收益B.股票的价值是其未来收益的总和C.股票可以转让D.股票的价格逐渐上升E.货币具有时间价值137.关于沃尔评分法，下列说法正确的有( )。（分数：1.00）A.相对比率是标准比率和实际比率之差B.相对比率是实际比率与标准比率之比C.(营业收入/应收账款)的标准比率设定为 6D.沃尔评分法包括了 7 个财务比率E.沃尔评分法是建立在完善的理论基础之上的一种分析方法138.一般
45、地讲，影响公司股票价格的内部因素有( )。（分数：1.00）A.公司股东权益的变更B.公司股利分配方式的变更C.公司增资扩股D.公司股票受到投资者追捧E.宏观经济走向和相关政策139.回归分析法是利用回归分析的统计方法，通过考察( )等，得出能够最好解释市盈率与这些变量关系的方程，进而根据这些变量的给定值对市盈率大小进行预测的分析方法。（分数：1.00）A.股票价格、收益B.货币的时间价值C.增长、风险D.股息政策E.股息支付率140.行业分析的主要任务包括( )。（分数：1.00）A.预测行业的未来发展趋势B.分析影响行业发展的各种因素及其影响力度C.解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济
46、中的地位D.揭示行业投资风险E.判断行业投资价值141.下列关于证券市场线的说法，正确的有( )。（分数：1.00）A.证券市场线上的任意一点都是有效证券组合，其他组合和证券则落在证券市场线的下方B.证券市场线描述的是某种特定证券的贝塔值与该证券期望收益率之间的均衡关系C.证券市场线反映的是有效组合的预期收益率和标准差之间的关系D.证券市场线是资本资产定价模型的一种表现形式E.资本市场线是证券市场线的一个特例F.证券市场线的斜率反映证券的单位风险溢价142.一般而言，比率越低，表明企业的长期偿债能力越好的指标有( )。（分数：1.00）A.资产负债率B.产权比率C.有形资产净值债务率D.已获利
47、息倍数E.长期债务与营运资金比率143.美国哈佛商学院教授迈克尔波特认为，一个行业内存在着五种基本竞争力量。从静态角度看，这五种基本竞争力量的状况及其综合强度，决定着( )。（分数：1.00）A.行业的发展方向B.行业内的企业可能获得利润的最终潜力C.行业内的竞争激烈程度D.行业竞争的强度和获利能力E.行业的规模144.已知货币终值，那么货币现值的计算方法包括( )。（分数：1.00）A.单利计算法B.复利计算法C.不变增长模型计算法D.零增长模型计算法E.可变增长模型计算法145.行业的形成方式有( )。（分数：1.00）A.分化B.分裂C.衍生D.变异E.新生长方式146.公司区位分析的主
48、要内容应当包括( )。（分数：1.00）A.区位内的经济特色B.区位内的自然条件C.区位内的竞争地位D.区位内的产业政策E.区位内的其他公司规模147.计算 NOPAT 时要对利润表中的若干项目进行调整，这些项目不包括( )。（分数：1.00）A.会计准备项目B.负息债务的利息支出C.现金营业所得税D.未分配利润E.营业外收支148.保荐机构制作的投资价值研究报告应对影响发行价格的因素进行全面、客观的分析。研究报告至少包括( )。（分数：1.00）A.发行人的行业分类、在行业中的地位及其对定价的影响B.发行人同行业上市公司股票一级市场定价的比较C.发行人盈利能力和财务状况对定价的影响D.发行人
49、募集资金投资项目对股票定价的影响E.发行人与同行业可比上市公司的投资价值比较149.关于上海证券交易所与中证指数有限公司于 2007 年 5 月 31 日公布的调整后的上海证券交易所上市公司行业分类，下列说法正确的有( )。（分数：1.00）A.本次调整是上证所和中证指数公司对沪市上市公司行业分类进行的例行调整，其依据是沪市上市公司2006 年年报显示的部分公司经营范围的改变B.本次行业分类调整将作为上证 180 指数下一次调整样本股时的参照C.该行业分类是参照摩根斯坦利和标准普尔共同发布的全球行业分类标准(GICS)，结合我国上市公司的实际情况而确定的D.根据 2007 年最新行业分类，沪市 841 家上市公司，共分为金融地产、原材料、工业、消费、公用事业、能源、电信业务、医疗卫生、信息技术九大行业E.上海证券交易所上市公司行业分类与深圳证券交易所上市公司行业分类完全一样150.某公司前年每股收益为 1 元，此后公司每股收益以每年 5%的速度增长，公司未来每年的所有利润都分配给股东。如果该公司股票今年年初的市场价格为 35 元，并且必要收益率为 10%，那么( )。（分数：1.00）A.该公司股票今年年初的内在价值约等于 39 元B.该公司股票的内部收益率为 8.15%C.该公司股票
