1、江苏省公共基础知识真题 2009 年及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、名词解释(总题数：4，分数：12.00)1.现金流量（分数：3.00）_2.风险报酬率（分数：3.00）_3.融资租赁（分数：3.00）_4.现金的持有成本（分数：3.00）_二、单项选择题(总题数：10，分数：20.00)5.影响企业价值的两个基本因素是( ) A时间和利润 B利润和成本 C风险和报酬 D风险和贴现率（分数：2.00）A.B.C.D.6.A 公司于 2008 年 3 月 10 日销售钢材一批，收到商业承兑汇票一张，票面金额为 60000 元，票面利率为4%，期限为 90 天(2002
2、 年 6 月 10 日到期)，则该票据到期值为( ) A60600(元) B62400(元) C60799(元) D61200(元)（分数：2.00）A.B.C.D.7.甲公司是一家投资咨询公司，假设该公司组织 10 名证券分析师对乙公司的股票价格进行预测，其中 4位分析师预测这只股票每股收益为 0.70 元，6 位预测为 0.60 元。计算该股票的每股收益期望值( ) A0.65 元 B0.64 元 C0.66 元 D0.63 元（分数：2.00）A.B.C.D.8.某企业打算上一个新项目，通过请中介机构作可行性研究，支付咨询费 2 万元，后来由于发现了更好的投资机会，该项目被搁置下来，该笔
3、咨询费已入账。三年后，旧事重提，在进行投资分析时该笔费用应为( ) A相关成本 B非相关成本 C机会成本 D差额成本（分数：2.00）A.B.C.D.9.滚动预算的缺点是( ) A成本较高 B准确性不高 C工作量大 D比较麻烦（分数：2.00）A.B.C.D.10.我国法律规定企业吸收无形资产投资的比例一般不超过注册资本的 20%，如果超过，应经有关审批部门批准，但最高不得超过注册资本的( ) A50% B30% C25% D40%（分数：2.00）A.B.C.D.11.某公司准备增发普通股，每股发行价格 15 元，发行费用 3 元，预定第一年分派现金股利每股 1.5 元，以后每年股利增长 2
4、.5%。其资本成本率测算为( ) A12% B14% C13% D15%（分数：2.00）A.B.C.D.12.下面哪种理论不属于传统的股利理论( ) A一鸟在手 B剩余股利政策 CMM 股利无关论 D税差理论（分数：2.00）A.B.C.D.13.某公司供货商提供的信用条款为“2/30，N/90”，则年筹款成本率是( ) A15.50% B10% C12.20% D18.30%（分数：2.00）A.B.C.D.14.如果一个投资项目被确认为可行，那么，必须满足( ) A必要报酬率高于预期报酬率 B预期报酬率高于必要报酬率 C预期报酬率等于必要报酬率 D风险报酬率高于预期报酬率（分数：2.00
5、）A.B.C.D.三、多项选择题(总题数：5，分数：10.00)15.下列( )说法是正确的。（分数：2.00）A.企业的总价值 V 与预期的报酬成正比B.企业的总价值 V 与预期的风险成反比C.在风险不变时，报酬越高，企业总价值最大D.在风险和报酬达到最佳平衡时，企业总价值最大16.投资组合的总风险由投资组合报酬率的( )来衡量。（分数：2.00）A.方差B.协方差C.风险报酬系数D.标准离差17.净现值和净现值率在( )情况下会产生差异。（分数：2.00）A.初始投资不一致时B.营业现金流不一致时C.终结现金流不一致时D.现金流入的时间不一致时18.下面哪些条件属于 MM 资本结构理论的假
6、设前提( )。（分数：2.00）A.没有无风险利率B.公司在无税收的环境中经营C.公司无破产成本D.存在高度完善和均衡的资本市场19.下列指标当中属于短期偿债能力分析指标的有( )。（分数：2.00）A.流动比率B.现金比率C.已获利息倍数D.资产负债率四、判断题(总题数：8，分数：8.00)20.在市场经济条件下，报酬和风险是成反比的，即报酬越高，风险越小。( )（分数：1.00）A.正确B.错误21.货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。( )（分数：1.00）A.正确B.错误22.一个项目需要使用原有厂房、设备和材料等，其相关的现金流量是指他们的账面价值。( )（分
7、数：1.00）A.正确B.错误23.可转换债券的赎回是指在一定条件下发行公司按市场价格买回尚未转换为股票的可转换债券。( )（分数：1.00）A.正确B.错误24.一般而言，公司的营业杠杆系数越大，营业杠杆利益和营业风险就越低；公司的营业杠杆系数越小，营业杠杆利益和营业风险就越高。( )（分数：1.00）A.正确B.错误25.证券转换成本与现金持有量的关系是：在现金需要量既定的前提下，现金持有量越少，进行证券变现的次数越多，相应的转换成本就越大。( )（分数：1.00）A.正确B.错误26.从理论上讲，只要流动比率等于 1，公司便具有短期债务的偿还能力。( )（分数：1.00）A.正确B.错误
8、27.所谓协同效应即 1+12 效应，并购后公司总体效益大于两个独立企业效益的算术和。( )（分数：1.00）A.正确B.错误五、简述题(总题数：2，分数：10.00)28.为什么说在对资本预算项目的成本和效益进行计量时要使用现金流量而不是收益?（分数：5.00）_29.资产负债率的分析，主要揭示了哪些问题?（分数：5.00）_六、计算分析题(总题数：4，分数：40.00)30.贝尔公司准备购买一台设备，买价为 16000 元，可用 10 年。如果租用，则每年年初需付租金 2000 元。除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为 6%。用数据说明购买与租用哪种方式对企业更有利?（分数：10.0
9、0）_31.米兰公司准备投资某项目，首期投资需 150 万元，采用直线法折旧，10 年后预计残值为 30 万元，在其 10 年的使用期中，年收入为 40 万元，成本为 15 万元，周转资金需 10 万元，如果所得税率为 40%，资本成本为 12%，计算 NPV 值，并决定是否投资该项目。（分数：10.00）_32.久久公司想获得 2000 万元的银行借款，年利率 5%，期限 3 年，每年结息一次，到期一次还本。银行要求 20%的补偿余额，公司所得税率 33%。计算这笔借款的资本成本率。（分数：10.00）_33.某公司向某企业销售一批价值为 6000 元的材料，开出的信用条件是“2/10，N/
10、60”，市场利率为10%。试问企业若享受这一现金折扣，可少支付多少货款?若企业放弃这一信用条件是否划算?（分数：10.00）_江苏省公共基础知识真题 2009 年答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、名词解释(总题数：4，分数：12.00)1.现金流量（分数：3.00）_正确答案：(现金流量是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。)解析：2.风险报酬率（分数：3.00）_正确答案：(所谓的风险报酬率即为投资者因承担风险而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率，即风
11、险报酬与原投资额的比率。)解析：3.融资租赁（分数：3.00）_正确答案：(是由租赁公司按照租赁企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务，它是现代租赁业务的主要类型。)解析：4.现金的持有成本（分数：3.00）_正确答案：(是指公司因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益，包括持有现金的机会成本和管理成本两部分。)解析：二、单项选择题(总题数：10，分数：20.00)5.影响企业价值的两个基本因素是( ) A时间和利润 B利润和成本 C风险和报酬 D风险和贴现率（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 企业存在的根本目的是为了追求利
12、润，而追求利润的同时又必须考虑到损失的可能性，也就是存在的风险。所以影响企业价值的两个基本因素是风险和报酬。6.A 公司于 2008 年 3 月 10 日销售钢材一批，收到商业承兑汇票一张，票面金额为 60000 元，票面利率为4%，期限为 90 天(2002 年 6 月 10 日到期)，则该票据到期值为( ) A60600(元) B62400(元) C60799(元) D61200(元)（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 带息票据的到期值为：P=面额+面额票面利率期限=60000+600004%*=60600，故选 A。7.甲公司是一家投资咨询公司，假设该公司组织 10 名证券分
13、析师对乙公司的股票价格进行预测，其中 4位分析师预测这只股票每股收益为 0.70 元，6 位预测为 0.60 元。计算该股票的每股收益期望值( ) A0.65 元 B0.64 元 C0.66 元 D0.63 元（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 该股票收益期望值=预期收益 1该收益概率+预期收益 2该收益概率=0.7*8.某企业打算上一个新项目，通过请中介机构作可行性研究，支付咨询费 2 万元，后来由于发现了更好的投资机会，该项目被搁置下来，该笔咨询费已入账。三年后，旧事重提，在进行投资分析时该笔费用应为( ) A相关成本 B非相关成本 C机会成本 D差额成本（分数：2.00）A.
14、B. C.D.解析：解析 非相关成本是指与相关成本相对应的成本概念。它是指过去已经发生的，与某一特定决策方案没有直接联系的成本，指不适宜用于决策分析的成本。不可避免成本、沉没成本等均属于非相关成本。可以看出，本题中 2 万元咨询费属于非相关成本。9.滚动预算的缺点是( ) A成本较高 B准确性不高 C工作量大 D比较麻烦（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 与传统的定期预算方法相比，按滚动预算方法编制的预算具有透明度高、及时性强、连续性好，以及完整性和稳定性突出的优点；其主要缺点是预算工作量较大。10.我国法律规定企业吸收无形资产投资的比例一般不超过注册资本的 20%，如果超过，应经
15、有关审批部门批准，但最高不得超过注册资本的( ) A50% B30% C25% D40%（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 这道题属于记忆性考题，B 选项符合公司注册资本登记管理规定里的规定，所以选 B。11.某公司准备增发普通股，每股发行价格 15 元，发行费用 3 元，预定第一年分派现金股利每股 1.5 元，以后每年股利增长 2.5%。其资本成本率测算为( ) A12% B14% C13% D15%（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 普通股资本成本率=下一年预计股利/(股票价格一筹资费用)+预计股利增长率=1.5/(15-3)+2.5%=15%。12.下面哪种理论不
16、属于传统的股利理论( ) A一鸟在手 B剩余股利政策 CMM 股利无关论 D税差理论（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 剩余股利理论是 Higgens 博士提出的论点，他认为公司有一个目标(最佳)资本结构，当公司有投资计划时，依据此结构融资，并优先使用保留盈余，如果盈余仍有剩余，才会以现金股利方式发放给股东。剩余股利政策不属于传统的股利理论，属于剩余股利理论，即公司有一个目标(最佳)资本结构，当公司有投资计划时，依据此结构融资，并优先使用保留盈余，如果盈余仍有剩余，才会以现金股利方式发放给股东。其余三个都是传统的股利理论。13.某公司供货商提供的信用条款为“2/30，N/90”，则
17、年筹款成本率是( ) A15.50% B10% C12.20% D18.30%（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 30 天内支付，折扣为 2%；正常支付期限为 90 天，无折扣，故 C 项正确。14.如果一个投资项目被确认为可行，那么，必须满足( ) A必要报酬率高于预期报酬率 B预期报酬率高于必要报酬率 C预期报酬率等于必要报酬率 D风险报酬率高于预期报酬率（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 必要报酬率是指准确反映期望未来现金流量风险的报酬。我们也可以将其称为人们愿意进行投资(购买资产)所必须赚得的最低报酬率。所以只有预期报酬率高于这个人们心里最低报酬率的时候，这个项
18、目才有可行性。三、多项选择题(总题数：5，分数：10.00)15.下列( )说法是正确的。（分数：2.00）A.企业的总价值 V 与预期的报酬成正比 B.企业的总价值 V 与预期的风险成反比 C.在风险不变时，报酬越高，企业总价值最大 D.在风险和报酬达到最佳平衡时，企业总价值最大 解析：解析 这道题考查的是企业总价值和预期报酬与风险之间的关系。预期的报酬与总价值成正比，预期的风险与总价值成反比。16.投资组合的总风险由投资组合报酬率的( )来衡量。（分数：2.00）A.方差 B.协方差C.风险报酬系数D.标准离差 解析：解析 按照概率论的定义，方差是各种可能的结果偏离期望值的综合差异，是反映
19、离散程度的一种量度。标准离差则是方差的平方根。在实务中一般使用标准离差而不使用方差来反映风险的大小程度。一般来说，标准离差越小，说明离散程度越小，风险也就越小；反之标准离差越大则风险越大。17.净现值和净现值率在( )情况下会产生差异。（分数：2.00）A.初始投资不一致时 B.营业现金流不一致时C.终结现金流不一致时D.现金流入的时间不一致时 解析：解析 净现值=所有现金流入的现值总和-所有现金流出的现值总和净现值率=所有现金流人的现值总和/所有现金流出的现值总和所以，当初始投资不一致或者现金流入的时间不一致时，净现值和净现值率会产生差异。18.下面哪些条件属于 MM 资本结构理论的假设前提
20、( )。（分数：2.00）A.没有无风险利率B.公司在无税收的环境中经营 C.公司无破产成本 D.存在高度完善和均衡的资本市场 解析：解析 该理论认为，在不考虑公司所得税，且企业经营风险相同而只有资本结构不同时，公司的资本结构与公司的市场价值无关。或者说，当公司的债务比率由零增加到 100%时，企业的资本总成本及总价值不会发生任何变动，即企业价值与企业是否负债无关，不存在最佳资本结构问题。但是前提假设为：公司在无税收的环境中经营，公司无破产成本，存在高度完善和均衡的资本市场。19.下列指标当中属于短期偿债能力分析指标的有( )。（分数：2.00）A.流动比率 B.现金比率 C.已获利息倍数D.
21、资产负债率解析：解析 已获利息倍数和资产负债率属于中长期偿债能力分析指标。四、判断题(总题数：8，分数：8.00)20.在市场经济条件下，报酬和风险是成反比的，即报酬越高，风险越小。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 在市场经济条件下，报酬和风险是成正比的。21.货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 并非所有货币都有时间价值，货币只有作为资金投入生产经营过程时才能产生时间价值。22.一个项目需要使用原有厂房、设备和材料等，其相关的现金流量是指他们的账面价值。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解
22、析：解析 一个项目需要使用原有厂房、设备和材料时，其相关的现金流量是指他们的变现价值，而不是简单的账面价值。23.可转换债券的赎回是指在一定条件下发行公司按市场价格买回尚未转换为股票的可转换债券。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 不是按照市场价格，而是根据已经约定的赎回价格赎回。24.一般而言，公司的营业杠杆系数越大，营业杠杆利益和营业风险就越低；公司的营业杠杆系数越小，营业杠杆利益和营业风险就越高。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 本题中说反了，公司的营业杠杆系数越大，营业杠杆利益和营业风险就越高；公司的营业杠杆系数越小，营业杠杆利益和营业风险就越低。
23、25.证券转换成本与现金持有量的关系是：在现金需要量既定的前提下，现金持有量越少，进行证券变现的次数越多，相应的转换成本就越大。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 相应的转换成本和证券变现次数是正相关关系。26.从理论上讲，只要流动比率等于 1，公司便具有短期债务的偿还能力。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：27.所谓协同效应即 1+12 效应，并购后公司总体效益大于两个独立企业效益的算术和。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 协同效应就是指企业生产、销售、管理的不同环节，不同阶段，不同方面共同利用同一资源而产生的整体效应。是指并购后竞争力增强
24、，导致净现金流量超过两家公司预期现金流量之和，或者合并后公司业绩比两个公司独立存在时的预期业绩高。五、简述题(总题数：2，分数：10.00)28.为什么说在对资本预算项目的成本和效益进行计量时要使用现金流量而不是收益?（分数：5.00）_正确答案：(对资本预算项目的成本和效益进行计量要使用现金流量而不是收益，主要基于以下三点：(1)收益的计算中包含了一些非现金的项目，最终支付给股东的只能是现金；(2)收益在各年份的分布受折旧方法等人为因素的影响，而现金流量的分布则不受这些人为因素的影响，可以保证评价的客观性；(3)在资本预算中，现金流量状况比企业的收益状况更重要。)解析：29.资产负债率的分析
25、，主要揭示了哪些问题?（分数：5.00）_正确答案：(资产负债率揭示了资产与负债的依存关系，即负债偿还的物资保证程度。负债比率高，意味着公司是在较大程度上依靠债权人提供的资金维持其生产经营周转的，一旦市场不振，或者一时缺乏债务本息偿付能力，公司就有可能陷入破产清算的境地。所以，从长期偿债能力角度来看，该指标值越低，债务偿还的稳定性、安全性越大。)解析：六、计算分析题(总题数：4，分数：40.00)30.贝尔公司准备购买一台设备，买价为 16000 元，可用 10 年。如果租用，则每年年初需付租金 2000 元。除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为 6%。用数据说明购买与租用哪种方式对企业
26、更有利?（分数：10.00）_正确答案：(利用先付年金现值的计算公式计算出 10 年租金的现值 P=A(P/A，i，n-1)+1=2000(P/A，6%，9)+1=2000(6.8017+1)=15603.4(元)由计算结果可知，10 年租金的现值低于买价，因此采取租赁的方式对企业更有利。)解析：31.米兰公司准备投资某项目，首期投资需 150 万元，采用直线法折旧，10 年后预计残值为 30 万元，在其 10 年的使用期中，年收入为 40 万元，成本为 15 万元，周转资金需 10 万元，如果所得税率为 40%，资本成本为 12%，计算 NPV 值，并决定是否投资该项目。（分数：10.00）
27、_正确答案：(期初现金流出=150+10=160(万元)营运期间现金流入=(40-15)(1-40%)+(150-30)/10=15+12=27(万元)期末现金流入=30+10=40(万元)流人现金的现值=27(P/A，12%，10)+40(P/F，12%，10)=165.5(万元)NPV=165.5-160=5.5(万元)0该项目可以投资。)解析：32.久久公司想获得 2000 万元的银行借款，年利率 5%，期限 3 年，每年结息一次，到期一次还本。银行要求 20%的补偿余额，公司所得税率 33%。计算这笔借款的资本成本率。（分数：10.00）_正确答案：(了解负债资本成本率应先知道资本成本
28、率，资本成本率是指企业用资费用和有效筹资额之间的比率，用公式表示为：资本成本率=用资费用额/(筹资额-筹资费用额)如果是通过借款筹资的话，这里的用资费用额就是借款须交的利息，筹资费用额就是借款时支付的手续费等，其中用资费用是资本成本的主要内容。根据企业所得税法，企业债务的利息允许从税前利润中扣除，从而可以抵免企业所得税，因此，负债资本成本率只要在资本成本率的基础上乘(1-所得税税率)，即负债资本成本率=资本成本率(1-所得税税率)。所以，本题中借款的资本成本率为：*)解析：33.某公司向某企业销售一批价值为 6000 元的材料，开出的信用条件是“2/10，N/60”，市场利率为10%。试问企业若享受这一现金折扣，可少支付多少货款?若企业放弃这一信用条件是否划算?（分数：10.00）_正确答案：(企业若享受这一现金折扣，可少支付货款 60002%=120 元放弃现金折扣的成本=2%/(1-2%)360/(60-10)14.7%10%故若企业放弃这一信用条件不划算。)解析：
