1、期货基础知识-31 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：30.00)1._是世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。（分数：1.50）A.芝加哥期货交易所B.纽约期货交易所C.芝加哥商业交易所D.堪萨斯期货交易所2.目前全球石油期货交易量最大的交易所是_。（分数：1.50）A.纽约商业交易所B.伦敦国际石油交易所C.芝加哥商业交易所D.芝加哥期货交易所3.关于远期交易与期货交易，下列描述错误的是_。（分数：1.50）A.期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约B.远期合同缺乏流动性C.远期交易最终的履约方式是实物交收D.期货交易具有较高的
2、信用风险4._尽管在一定程度上也能起到调节供求关系，减少价格波动的作用，但由于缺乏流动性，所以其价格的权威性和转移风险的作用受到限制。（分数：1.50）A.期货交易B.期权交易C.远期交易D.现货交易5.最早出现的商品期货是_。（分数：1.50）A.金属期货B.农产品期货C.能源期货D.金融期货6.2012 年以来，期货公司在业务方面积极创新，但不包括_业务。（分数：1.50）A.期货风险管理子公司B.期货自营C.投资咨询D.资产管理7.目前拥有世界上成交量最大的黄金期货合约的交易所是_。（分数：1.50）A.韩国交易所B.纽约商业交易所C.芝加哥商业交易所D.芝加哥期货交易所8.旗形和楔形是
3、两个最为著名的持续整理形态，休整之后的走势往往是_。（分数：1.50）A.与原有趋势相反B.与原有趋势相同C.寻找突破方向D.不能判断9.在我国，_具备直接与中国金融期货交易所进行结算的资格。（分数：1.50）A.非结算会员B.结算会员C.普通机构投资者D.普通个人投资者10.美国期货市场中介机构中，可以独立开发客户和接受交易指令的是_。（分数：1.50）A.期货交易顾问(CTA)B.助理中介人(AP)C.介绍经纪商(IB)D.期货佣金商(FCM)11.受我国现行法规约束，目前期货公司不能_。（分数：1.50）A.从事经纪业务B.从事投资咨询业务C.从事资产管理业务D.从事自营业务12.以下关
4、于 FCM 说法正确的是_。（分数：1.50）A.不能接受客户资金B.可以不维持最低净资本要求C.管理期货头寸的保证金D.不能从事期货交易13.我国 IB 制度由_为期货公司提供中间介绍业务。（分数：1.50）A.资产评估机构B.计算机构C.银行D.券商14.证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法规定，券商申请介绍业务资格，其风险控制指标中净资本不低于_亿元。（分数：1.50）A.5B.8C.10D.1215.期货中介机构不可以_。（分数：1.50）A.设计期货合约B.代理客户入市交易C.提供期货交易咨询D.普及期货交易知识16.下列关于期货公司作用说法错误的是_。（分数：1.50）A.节
5、约交易成本B.扩大市场规模C.提高交易效率D.指导期货价格17.下列关于交易所调整交易保证金比率的通常做法，说法正确的是_。（分数：1.50）A.距期货合约交割月份越近，交易保证金的比例越小B.期货持仓量越大，交易保证金的比例越小C.当某种期货合约出现涨跌停板的时候，交易保证金比例相应降低D.当连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，对会员的单边或双边提高保证金18.当期货交易所将会员的合约强行平仓后，承担强行平仓的有关费用和发生的损失的是_。（分数：1.50）A.会员B.期货交易所C.期货公司D.会员和期货公司19.属于跨品种套利交易的是_。（分数：1.50）A.新华富时 50 指数期货
6、与沪深 300 指数期货间的套利交易B.IF1603 与 IF1606 间的套利交易C.新加坡日经 225 指数期货与日本日经 225 指数期货间的套利交易D.嘉实沪深 300ETF 与华泰博瑞 300ETF 间的套利交易20.关于涨跌停板制度，下列表述不正确的是_。（分数：1.50）A.涨跌停板一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的B.一般只有百分比一种形式C.合约上一交易日的结算价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限，称为涨停板D.合约上一交易日的结算价减去允许的最大跌幅构成当日价格下跌的下限，称为跌停板二、多项选择题(总题数：13，分数：39.00)21.关于衍生品交易，下列说法
7、正确的有_。（分数：3.00）A.衍生品交易被区分为场内交易和场外交易B.场外交易市场的交易规模要比交易所内的交易规模小得多C.场外交易又称为柜台交易或店头交易D.场外交易的优点是流动性强22.下列关于互换的说法，正确的有_。（分数：3.00）A.互换的主要类型有利率互换和外汇互换B.互换合约主要在场内集中交易C.互换交易中的合约是标准化的D.互换市场很庞大，拥有上万亿美元的互换协议23.期货市场在衍生品体系中的交易量比重不是最大，但期货市场发挥着其他衍生品市场无法替代的作用，下列有关其重要性的说法正确的有_。（分数：3.00）A.期货市场价格发现的效率较高，期货价格具有较强的权威性B.期货市
8、场具有规则完善、制度健全、合约标准化、成交快速、成本较低、信用风险非常小的特点C.标准化合约和保证金制度等一系列的制度保证了交易和履约的顺利进行D.大宗基础原材料的国际贸易定价采取“期货价格+升贴水”的点价贸易方式，期货市场成为国际贸易定价的基准24.利用期货市场进行套期保值，有助于生产经营者_。（分数：3.00）A.实现预期利润B.锁定生产成本C.平抑现货市场的价格波动D.规避现货市场的价格风险25.下列对期货公司营业部的正确理解有_。（分数：3.00）A.营业部的民事责任由经纪公司承担B.不得超过经纪公司授权范围开展业务C.营业部不具有法人资格D.经纪公司无须对营业部实行统一管理26.在美
9、国期货市场中，关于期货佣金商(FCM)说法正确的有_。（分数：3.00）A.不可以独立开发客户B.可以向客户收取保证金C.保存账簿和交易记录D.必须维持最低净资本要求27.在我国，证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务应当提供_服务。（分数：3.00）A.提供期货行情信息、交易设施B.代客户收付期货保证金C.代客户进行期货交易D.协助办理开户手续28.期货信息资讯机构提供_服务。（分数：3.00）A.期货行情软件B.预测信息C.内幕消息D.交易系统29.下列关于期货居间人，说法正确的有_。（分数：3.00）A.是期货公司所签订期货经纪合同的当事人B.独立承担基于居间法律关系所产生的民事责任C.
10、接受期货公司委托D.独立于期货公司和客户之外30.关于集合竞价的原则，正确的有_。（分数：3.00）A.低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交B.低于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交C.等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交D.高于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交31.国内期货交易所在进行计算机撮合成交时，遵循_原则。（分数：3.00）A.时间优先B.套保优先C.数量优先D.价格优先32.关于一节一价制，下列说法正确的有_。（分数：3.00）A.将每个交易日分成若干节B.在欧美较为普遍C.没有连续不断的竞价D.每一节交易中，一
11、种合约只有一个价格33.在计算机撮合成交的过程中，某一时刻 4 月份大豆期货合约的买入申报价为 4040 元/吨，卖出申报价为 4034 元/吨。则下列说法正确的有_。（分数：3.00）A.若前一成交价为 4034 元/吨，则最新成交价为 4038 元/吨B.若前一成交价为 4042 元/吨，则最新成交价为 4040 元/吨C.若前一成交价为 4036 元/吨，则最新成交价为 4038 元/吨D.若前一成交价为 4032 元/吨，则最新成交价为 4032 元/吨三、判断题(总题数：7，分数：10.00)34.一方面，期货交易以现货交易为基础，另一方面，没有期货交易，现货交易的价格波动风险无法规
12、避。（分数：1.00）A.正确B.错误35.在现货市场上，商流和物流在时空上发生了分离，而在期货市场上，两者基本上是统一的。 （分数：1.50）A.正确B.错误36.期货公司的结算部门作为结算保证金收取、管理的机构，承担着控制市场风险的职责。 （分数：1.50）A.正确B.错误37.在我国郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所，交易所只对会员进行结算，期货公司会员对客户进行结算。 （分数：1.50）A.正确B.错误38.会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的，交易所有权采取强行平仓措施。 （分数：1.50）A.正确B.错误39.合约持仓量增加，应降低交易保证金，增强市场流动
13、性。 （分数：1.50）A.正确B.错误40.套期保值交易能够使交易者完全避开市场风险，从而实现稳定获得预期经营利润的目的。 （分数：1.50）A.正确B.错误四、综合题(总题数：7，分数：21.00)41.某进口商 5 月以 1800 元/吨的价格进口大豆，同时卖出 7 月大豆期货保值，成交价为 1850 元/吨。该进口商寻求基差交易，不久，该进口商找到了一家榨油厂。该进口商协商的现货价格比 7 月期货价_元/吨可保证至少 30 元/吨的盈利。(忽略交易成本)（分数：3.00）A.最多低 20B.最少低 20C.最多低 30D.最少低 3042.某投机者预测 6 月份大豆期货合约会下跌，于是
14、他以 2565 元/吨的价格卖出 3 手大豆 6 月合约。此后合约价格下跌到 2530 元/吨，他又以此价格卖出 2 手 6 月大豆合约。之后价格继续下跌至 2500 元/吨，他再以此价格卖出 1 手 6 月大豆合约。若后来价格上涨到了 2545 元/吨，该投机者将头寸全部平仓，则该笔投资的盈亏状况为_元。（分数：3.00）A.亏损 150B.盈利 150C.亏损 50D.盈利 5043.某投机者预测 5 月份大豆期货合约价格将上升，故买入 10 手大豆期货合约，成交价格为 2030 元/吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在 2000 元/吨再次买入 5 手合约，当市价反弹到_元/吨时
15、才可以避免损失。(不计税金、手续费等费用)（分数：3.00）A.2010B.2015C.2020D.202544.下面是某交易者持仓方式，其交易顺序自下而上，该交易者应用的操作策略是_。 价格(元/吨) 增仓数(手) 平均价(元/吨) 5050 5026.3 5040 5024.6 2030 5022 5025 5019.4 5015 5015 （分数：3.00）A.平均买低B.金字塔式买入C.金字塔式卖出D.平均卖高45.9 月 15 日，美国芝加哥期货交易所 1 月份小麦期货价格为 950 美分/蒲式耳，1 月份玉米期货价格为325 美分/蒲式耳，套利者决定卖出 10 手 1 月份玉米合约
16、同时买入 10 手 1 月份小麦合约，9 月 30 日，同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为 835 美分/蒲式耳和 290 美分/蒲式耳。该交易的价差_美分/蒲式耳。（分数：3.00）A.缩小 50B.缩小 60C.缩小 80D.缩小 4046.投资者持股数量过大，如在现货市场抛售股票会引起股价大幅下跌而产生严重损失，但又担心股票价格下跌的风险，可以通过_股指期货以达到套期保值的目的。（分数：3.00）A.卖出与手中持有的股票相关性较弱的B.买入与手中持有的股票相关性较弱的C.卖出与手中持有的股票相关性较强的D.买入与手中持有的股票相关性较强的47.如果股指期货合约临近到期日，股指期
17、货价格与股票现货价格出现超过交易成本的价差时，交易者会通过_使二者价格渐趋一致。（分数：3.00）A.投机交易B.套期保值交易C.套利交易D.价差交易期货基础知识-31 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：30.00)1._是世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。（分数：1.50）A.芝加哥期货交易所B.纽约期货交易所C.芝加哥商业交易所 D.堪萨斯期货交易所解析：解析 芝加哥商业交易所是世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。故此题选 C。2.目前全球石油期货交易量最大的交易所是_。（分数：1.50）A.纽约商业交易所 B.伦敦国际石油交易所C.
18、芝加哥商业交易所D.芝加哥期货交易所解析：解析 目前全球石油期货交易量最大的交易所是纽约商业交易所。故此题选 A。3.关于远期交易与期货交易，下列描述错误的是_。（分数：1.50）A.期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约B.远期合同缺乏流动性C.远期交易最终的履约方式是实物交收D.期货交易具有较高的信用风险 解析：解析 期货交易以保证金制度为基础，实行每日无负债结算制度，每日进行结算且由交易所担保履约，所以信用风险较小。远期交易具有较高的信用风险。故此题选 D。4._尽管在一定程度上也能起到调节供求关系，减少价格波动的作用，但由于缺乏流动性，所以其价格的权威性和转移风险的作用受到限制
19、。（分数：1.50）A.期货交易B.期权交易C.远期交易 D.现货交易解析：解析 远期交易尽管在一定程度上也能起到调节供求关系，减少价格波动的作用，但由于缺乏流动性，所以其价格的权威性和转移风险的作用受到限制。故此题选 C。5.最早出现的商品期货是_。（分数：1.50）A.金属期货B.农产品期货 C.能源期货D.金融期货解析：解析 最早出现的商品期货是农产品期货。故本题选 B。6.2012 年以来，期货公司在业务方面积极创新，但不包括_业务。（分数：1.50）A.期货风险管理子公司B.期货自营 C.投资咨询D.资产管理解析：解析 期货自营业务并不是 2012 年以来的创新业务，故本题选 B。7
20、.目前拥有世界上成交量最大的黄金期货合约的交易所是_。（分数：1.50）A.韩国交易所B.纽约商业交易所 C.芝加哥商业交易所D.芝加哥期货交易所解析：解析 目前，纽约商业交易所(NYMEX)拥有世界上成交量最大的黄金期货合约。故本题选 B。8.旗形和楔形是两个最为著名的持续整理形态，休整之后的走势往往是_。（分数：1.50）A.与原有趋势相反B.与原有趋势相同 C.寻找突破方向D.不能判断解析：解析 旗形和楔形是两个最为著名的持续整理形态，休整之后的走势往往是与原有趋势相同。故此题选 B。9.在我国，_具备直接与中国金融期货交易所进行结算的资格。（分数：1.50）A.非结算会员B.结算会员
21、C.普通机构投资者D.普通个人投资者解析：解析 结算会员具备直接与中国金融期货交易所进行结算的资格，非结算会员不具备直接与中国金融期货交易所进行结算的资格。非结算会员通过结算会员进行结算，普通投资者可以通过非结算会员或结算会员进行结算。故本题选 B。10.美国期货市场中介机构中，可以独立开发客户和接受交易指令的是_。（分数：1.50）A.期货交易顾问(CTA)B.助理中介人(AP)C.介绍经纪商(IB)D.期货佣金商(FCM) 解析：解析 期货佣金商(FCM)。是指接受客户委托，代理客户进行期货、期权交易，并收取交易佣金的中介组织。FCM 类似于我国的期货公司，可以独立开发客户和接受指令，可以
22、向客户收取保证金，也可以为其他中介提供下单通道和结算指令。故本题选 D。11.受我国现行法规约束，目前期货公司不能_。（分数：1.50）A.从事经纪业务B.从事投资咨询业务C.从事资产管理业务D.从事自营业务 解析：解析 目前。我国期货公司受现行法规约束，主要从事经纪业务，自营业务受到限制。故本题选D。12.以下关于 FCM 说法正确的是_。（分数：1.50）A.不能接受客户资金B.可以不维持最低净资本要求C.管理期货头寸的保证金 D.不能从事期货交易解析：解析 期货佣金商(FCM)，是指接受客户委托，代理客户进行期货、期权交易，并收取交易佣金的中介组织。FCM 类似于我国的期货公司，可以独立
23、开发客户和接受指令，可以向客户收取保证金，也可以为其他中介提供下单通道和结算指令。FCM 可接受客户资金，须维持最低净资本要求，能从事期货交易。故本题选 C。13.我国 IB 制度由_为期货公司提供中间介绍业务。（分数：1.50）A.资产评估机构B.计算机构C.银行D.券商 解析：解析 目前，我国已经引入券商 IB 制度，即由券商担任期货公司的介绍经纪商提供中间介绍业务，这一制度有利于券商与期货公司开展合作。故本题选 D。14.证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法规定，券商申请介绍业务资格，其风险控制指标中净资本不低于_亿元。（分数：1.50）A.5B.8C.10D.12 解析：解析 根
24、据证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法规定，券商申请介绍业务资格应符合“净资本不低于 12 亿元”的条件，同时申请该业务的券商必须全资拥有或者控股一家期货公司，或者与一家期货公司被同一机构控制。故本题选 D。15.期货中介机构不可以_。（分数：1.50）A.设计期货合约 B.代理客户入市交易C.提供期货交易咨询D.普及期货交易知识解析：解析 期货中介机构为期货投资者服务，它连接期货投资者和期货交易所及其结算组织机构，在期货市场中发挥着重要作用：克服了期货交易中实行的会员交易制度的局限性；经过期货经纪机构的中介作用，期货交易所可以集中精力管理有限的交易所会员，而把广大投资者管理的职能转交给
25、期货中介机构，使得期货交易所和期货中介机构双方能以财权为基础划分事权，双方各负其责；代理客户入市交易；对客户进行期货交易知识的培训，向客户提供市场信息、市场分析，提供相关咨询服务，并在可能的情况下提出有利的交易机会；普及期货交易知识，传播期货交易信息，提供多种多样的期货交易服务。故本题选 A。16.下列关于期货公司作用说法错误的是_。（分数：1.50）A.节约交易成本B.扩大市场规模C.提高交易效率D.指导期货价格 解析：解析 期货公司接受客户委托代理期货交易，拓展市场参与者范围，扩大市场的规模，节约交易成本，提高交易效率，增强期货市场竞争的充分性，有助于形成权威、有效的期货价格。故本题选 D
26、。17.下列关于交易所调整交易保证金比率的通常做法，说法正确的是_。（分数：1.50）A.距期货合约交割月份越近，交易保证金的比例越小B.期货持仓量越大，交易保证金的比例越小C.当某种期货合约出现涨跌停板的时候，交易保证金比例相应降低D.当连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，对会员的单边或双边提高保证金 解析：解析 A 项，一般来说，距交割月份越近，交易者面临到期交割的可能性就越大。为了防止实物交割中可能出现的违约风险，促使不愿进行实物交割的交易者尽快平仓了结，交易保证金比率应随着交割临近而提高；B 项随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约交易保证金比例；C 项当某期货合约出现涨
27、跌停板的情况时，交易保证金比率相应提高。故本题选 D。18.当期货交易所将会员的合约强行平仓后，承担强行平仓的有关费用和发生的损失的是_。（分数：1.50）A.会员 B.期货交易所C.期货公司D.会员和期货公司解析：解析 期货交易所会员的保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓。会员未在期货交易所规定的时间内追加保证金或者自行平仓的，期货交易所应当将该会员的合约强行平仓，强行平仓的有关费用和发生的损失由该会员承担。故本题选 A。19.属于跨品种套利交易的是_。（分数：1.50）A.新华富时 50 指数期货与沪深 300 指数期货间的套利交易 B.IF1603 与 IF1606 间的套利交易
28、C.新加坡日经 225 指数期货与日本日经 225 指数期货间的套利交易D.嘉实沪深 300ETF 与华泰博瑞 300ETF 间的套利交易解析：解析 显而易见，A 向套利的品种不一样，故属于跨品种套利交易。故此题选 A。20.关于涨跌停板制度，下列表述不正确的是_。（分数：1.50）A.涨跌停板一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的B.一般只有百分比一种形式 C.合约上一交易日的结算价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限，称为涨停板D.合约上一交易日的结算价减去允许的最大跌幅构成当日价格下跌的下限，称为跌停板解析：解析 涨跌停板一般有百分比和固定数量两种形式。故本题选 B。二、多项选择
29、题(总题数：13，分数：39.00)21.关于衍生品交易，下列说法正确的有_。（分数：3.00）A.衍生品交易被区分为场内交易和场外交易 B.场外交易市场的交易规模要比交易所内的交易规模小得多C.场外交易又称为柜台交易或店头交易 D.场外交易的优点是流动性强解析：解析 场外交易市场的交易规模要比交易所内的交易规模大得多。场外交易市场最大的优势在于交易的合约不像聋易所内交易的合约那样受到严格约束，能够满足交易者各种需求。故本题选 AC。22.下列关于互换的说法，正确的有_。（分数：3.00）A.互换的主要类型有利率互换和外汇互换 B.互换合约主要在场内集中交易C.互换交易中的合约是标准化的D.互
30、换市场很庞大，拥有上万亿美元的互换协议 解析：解析 互换合约主要是在场外交易，交易的合约是非标准化的，合约条款可依据买卖双方的个性化需求灵活商定，结算和保证金等履约机制都由双方约定而非集中进行。故本题选 AD。23.期货市场在衍生品体系中的交易量比重不是最大，但期货市场发挥着其他衍生品市场无法替代的作用，下列有关其重要性的说法正确的有_。（分数：3.00）A.期货市场价格发现的效率较高，期货价格具有较强的权威性 B.期货市场具有规则完善、制度健全、合约标准化、成交快速、成本较低、信用风险非常小的特点 C.标准化合约和保证金制度等一系列的制度保证了交易和履约的顺利进行 D.大宗基础原材料的国际贸
31、易定价采取“期货价格+升贴水”的点价贸易方式，期货市场成为国际贸易定价的基准 解析：解析 以上均为期货市场在衍生品市场中的重要作用，考生理解即可做出选择。故本题选 ABCD。24.利用期货市场进行套期保值，有助于生产经营者_。（分数：3.00）A.实现预期利润 B.锁定生产成本 C.平抑现货市场的价格波动D.规避现货市场的价格风险 解析：解析 利用期货市场进行套期保值，可以帮助生产经营者规避现货市场的价格风险，达到锁定生产成本、实现预期利润的目的，避免企业生产活动受到价格波动的干扰，保证生产活动的平稳进行。故本题选 ABD。25.下列对期货公司营业部的正确理解有_。（分数：3.00）A.营业部
32、的民事责任由经纪公司承担 B.不得超过经纪公司授权范围开展业务 C.营业部不具有法人资格 D.经纪公司无须对营业部实行统一管理解析：解析 D 经纪公司须对营业部实行统一管理。故本题选 ABC。26.在美国期货市场中，关于期货佣金商(FCM)说法正确的有_。（分数：3.00）A.不可以独立开发客户B.可以向客户收取保证金 C.保存账簿和交易记录 D.必须维持最低净资本要求 解析：解析 就服务的范围和性质而言，美国期货市场中介机构包括：期货佣金商(FCM)、介绍经纪商(IB)、场内经纪人(FB)、助理中介人(AP)、期货交易顾问(CTA)等。期货佣金商(FCM)是指接受客户委托，代理客户进行期货、
33、期权交易，并收取交易佣金的中介组织。FCM 类似于我国的期货公司，可以独立开发客户和接受指令，可以向客户收取保证金，也可以为其他中介提供下单通道和结算指令。FCM 必须维持法定的最低净资本要求，保存账簿和交易记录。故本题选 BCD。27.在我国，证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务应当提供_服务。（分数：3.00）A.提供期货行情信息、交易设施 B.代客户收付期货保证金C.代客户进行期货交易D.协助办理开户手续 解析：解析 证券公司受期货公司委托从事 IB 业务，应当提供的服务包括：1协助办理开户手续；2提供期货行情信息、交易设施；3中国证监会规定的其他服务。故本题选 AD。28.期货信息资
34、讯机构提供_服务。（分数：3.00）A.期货行情软件 B.预测信息C.内幕消息D.交易系统 解析：解析 期货信息资讯机构提供期货行情软件、交易系统服务。故本题选 AD。29.下列关于期货居间人，说法正确的有_。（分数：3.00）A.是期货公司所签订期货经纪合同的当事人B.独立承担基于居间法律关系所产生的民事责任 C.接受期货公司委托 D.独立于期货公司和客户之外 解析：解析 期货居间人(客户经理)，是指独立于公司和客户之外，接受期货公司委托，独立承担基于居间法律关系所产生的民事责任的自然人或组织。需要注意的是，居间人与期货公司没有隶属关系。居间人不是期货公司所订立期货经纪合同的当事人。而且，期
35、货公司的在职人员不得成为本公司和其他期货公司的居间人。故本题选 BCD。30.关于集合竞价的原则，正确的有_。（分数：3.00）A.低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交 B.低于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交C.等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交 D.高于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交解析：解析 集合竞价采用最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交；低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交；等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量的多少，按少
36、的一方的申报量成交。故本题选 AC。31.国内期货交易所在进行计算机撮合成交时，遵循_原则。（分数：3.00）A.时间优先 B.套保优先C.数量优先D.价格优先 解析：解析 国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。计算机交易系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。故本题选 AD。32.关于一节一价制，下列说法正确的有_。（分数：3.00）A.将每个交易日分成若干节 B.在欧美较为普遍C.没有连续不断的竞价 D.每一节交易中，一种合约只有一个价格 解析：解析 B 项一节一价制在日本较为普遍。故本题选 ACD。33.在计算机撮合成交的过程中，某一时刻 4 月份大豆期货合约的买入申报
37、价为 4040 元/吨，卖出申报价为 4034 元/吨。则下列说法正确的有_。（分数：3.00）A.若前一成交价为 4034 元/吨，则最新成交价为 4038 元/吨 B.若前一成交价为 4042 元/吨，则最新成交价为 4040 元/吨 C.若前一成交价为 4036 元/吨，则最新成交价为 4038 元/吨D.若前一成交价为 4032 元/吨，则最新成交价为 4032 元/吨解析：解析 计算机交易系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。当买入价大于、等于卖出价时，则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格。故本题选 AB。三、判断题(总题数：
38、7，分数：10.00)34.一方面，期货交易以现货交易为基础，另一方面，没有期货交易，现货交易的价格波动风险无法规避。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 期货交易以现货交易为基础，期货交易有规避风险和价格发现的作用。35.在现货市场上，商流和物流在时空上发生了分离，而在期货市场上，两者基本上是统一的。 （分数：1.50）A.正确B.错误 解析：解析 在现货市场上，商流与物流在时空上基本是统一的；期货交易从成交到货物收付之间存在着时间差，发生了商流与物流的分离。36.期货公司的结算部门作为结算保证金收取、管理的机构，承担着控制市场风险的职责。 （分数：1.50）A.正确B.错误 解析
39、：解析 保证金制度是期货市场风险控制最根本、最重要的制度。结算机构作为结算保证金收取、管理的机构，承担起了控制市场风险的职责。这里所指的结算机构可能是某一交易所内部机构的结算机构，也可能是独立的结算机构，而不是期货公司的结算部门。37.在我国郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所，交易所只对会员进行结算，期货公司会员对客户进行结算。 （分数：1.50）A.正确B.错误 解析：解析 我国郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所并没有采取分级结算制度，即交易所会员不做结算会员和非结算会员的区分；交易所的会员既是交易会员，也是结算会员。题中描述的“交易所只对会员进行结算，期货公司会员对
40、客户进行结算”属于中国金融期货交易所采取的结算制度。38.会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的，交易所有权采取强行平仓措施。 （分数：1.50）A.正确 B.错误解析：解析 我国期货交易所规定，当会员、客户出现下列情形之一时，交易所有权对其持仓进合强行平仓：会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的；客户、从事自营业务的交易会员持仓量超出其限仓规定；因违规受到交易所强行平仓处罚的；根据交易所的紧急措施应予强行平仓的；其他应予强行平仓的。39.合约持仓量增加，应降低交易保证金，增强市场流动性。 （分数：1.50）A.正确B.错误 解析：解析 一般来说，随着合约持仓量增加，尤
41、其是持仓合约所代表的期货商品的数量远远超过相关商品现货数量时，往往表明期货市场投机交易比较多，蕴涵较大的风险。因此，随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约的交易保证金比例，来控制市场风险。40.套期保值交易能够使交易者完全避开市场风险，从而实现稳定获得预期经营利润的目的。 （分数：1.50）A.正确B.错误 解析：解析 在套期保值交易中，如果现货市场和期货市场价格变动的幅度完全相同，那么无论进行的是买入套期保值还是卖出套期保值，均能够使两个市场盈亏完全相抵，实现完全的套期保值。但在实际操作中，两个市场的变动趋势虽然相同，而变动幅度在多数情况下是不相同的。在这种情况下，两个市场的盈亏不会完
42、全相抵，可能出现净盈利或净亏损的情况，这会影响到套期保值的效果。从这个角度上看，套期保值交易也是有风险的。四、综合题(总题数：7，分数：21.00)41.某进口商 5 月以 1800 元/吨的价格进口大豆，同时卖出 7 月大豆期货保值，成交价为 1850 元/吨。该进口商寻求基差交易，不久，该进口商找到了一家榨油厂。该进口商协商的现货价格比 7 月期货价_元/吨可保证至少 30 元/吨的盈利。(忽略交易成本)（分数：3.00）A.最多低 20 B.最少低 20C.最多低 30D.最少低 30解析：解析 该进口商 5 月份建仓时基差=1800-1850=-50(元/吨)，若要保证至少 30 元/
43、吨的盈利，则基差应大于-50+30=-20(元/吨)，因此，该进口商协商的现货价格比 7 月期货价最多低 20 元/吨可保证至少30 元/吨的盈利。故此题选 A。42.某投机者预测 6 月份大豆期货合约会下跌，于是他以 2565 元/吨的价格卖出 3 手大豆 6 月合约。此后合约价格下跌到 2530 元/吨，他又以此价格卖出 2 手 6 月大豆合约。之后价格继续下跌至 2500 元/吨，他再以此价格卖出 1 手 6 月大豆合约。若后来价格上涨到了 2545 元/吨，该投机者将头寸全部平仓，则该笔投资的盈亏状况为_元。（分数：3.00）A.亏损 150 B.盈利 150C.亏损 50D.盈利 5
44、0解析：解析 (2565-2545)103+(2530-2545)102+(2500-2545)101=-150(元)。故此题选 A。43.某投机者预测 5 月份大豆期货合约价格将上升，故买入 10 手大豆期货合约，成交价格为 2030 元/吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者在 2000 元/吨再次买入 5 手合约，当市价反弹到_元/吨时才可以避免损失。(不计税金、手续费等费用)（分数：3.00）A.2010B.2015C.2020 D.2025解析：解析 总成本=20301010+2000510=303000(元)；当价格反弹至 303000150=2020(元/吨)时才可以避免损失
45、。故此题选 C。44.下面是某交易者持仓方式，其交易顺序自下而上，该交易者应用的操作策略是_。 价格(元/吨)增仓数(手)平均价(元/吨)5050 5026.3 5040 5024.6 2030 5022 5025 5019.4 5015 5015 （分数：3.00）A.平均买低B.金字塔式买入 C.金字塔式卖出D.平均卖高解析：解析 题目中显而易见地看出是金字塔增仓，即随着价格的升高，买入收入减少。故此题选 B。45.9 月 15 日，美国芝加哥期货交易所 1 月份小麦期货价格为 950 美分/蒲式耳，1 月份玉米期货价格为325 美分/蒲式耳，套利者决定卖出 10 手 1 月份玉米合约同时
46、买入 10 手 1 月份小麦合约，9 月 30 日，同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为 835 美分/蒲式耳和 290 美分/蒲式耳。该交易的价差_美分/蒲式耳。（分数：3.00）A.缩小 50B.缩小 60C.缩小 80 D.缩小 40解析：解析 建仓时价差为 950-325=625(美分/蒲式耳)；平仓时价差为 835-290=545(美分/蒲式耳)。所以价差缩小了 625-545=80(美分/蒲式耳)。故此题选 C。46.投资者持股数量过大，如在现货市场抛售股票会引起股价大幅下跌而产生严重损失，但又担心股票价格下跌的风险，可以通过_股指期货以达到套期保值的目的。（分数：3.00）A.卖出与手中持有的股票相关性较弱的B.买入与手中持有的股票相关性较弱的C.卖出与手中持有的股票相关性较强的 D.买入与手中持有的股票相关性较强的解析：解析 卖出套期保值可以锁定卖出成本，避免价格下跌时遭受重大损失。故此题选 C。47.如果股指期货合约临近到期日，股指期货价格与股票现货价格出现超过交易成本的价差时，交易者会通过_使二者价格渐趋一致。（分数：3.00）A.投机交易B.套期保值交易C.套利交易 D.价差交易解析：解析 此种情况下，通过套利交易，可以使得二者价格渐趋一致。故此题选 C。
