1、期货基础知识-30 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：30.00)1.下列交易中，盈利随着标的物价格上涨而增加的是_。（分数：1.50）A.买入看涨期权B.卖出看涨C.买入看跌期权D.卖出看跌期权2.关于无套利区间的描述错误的是_。（分数：1.50）A.在无套利区间内，套利将导致亏损B.只有当期货价格高于无套利区间上界时，正向套利才能进行C.只有当期货价格低于无套利区间上界时，正向套利才能进行D.只有当期货价格低于无套利区间下界时，反向套利才能进行3.外汇掉期交易的特点不包括_。（分数：1.50）A.通常属于场外衍生品B.期初基本不改变交
2、易者资产规模C.能改变外汇头寸期限D.通常来说，外汇掉期期末交易时汇率无法确定4.以下适合使用汇率掉期进行管理远期汇率波动的风险情况是_。（分数：1.50）A.企业有外汇应收款和应付款并存的时候B.企业需要贷款人民币C.企业需要降低经营风险D.企业需要“零成本”的外汇风险管理工具5.外汇期权本身包含的价值是_。（分数：1.50）A.内在价值和时间价值B.内在价值和外在价值C.外在价值和时间价值D.外在价值和交换价值6.外汇期权是一种_衍生品。（分数：1.50）A.权利和义务相结合的B.权利和义务相分离的C.不包含时间价值的D.值用于投机的7.一般来说，以下_不属于外汇期权组合可以实现的功能。（
3、分数：1.50）A.期权结合后费用接近 0B.套利C.增加汇率波动风险D.降低风险管理成本8.国内某公司 4 月份在法国竞标一个项目，须在 6 月才能够确定是否中标，但公司没有把握能够竞争到该项目。该公司同时担忧，一旦中标之后须先支付 30 万欧元，而在当年 14 月份，外汇市场欧元/美元汇率走势并不稳定，波动范围在 1.25001.4500 之间。在此情况下，以下_与外汇相关的工具可以使用规避项目不确定性以及欧元汇率波动的风险。（分数：1.50）A.外汇现货B.货币互换C.仅外汇远期合约D.外汇期权9.以下关于利率期货的说法错误的是_。（分数：1.50）A.按所指向的基础资产的期限，利率期货
4、可分为短期利率期货和长期利率期货B.短期利率期货就是短期国债期货和欧洲美元期货C.长期利率期货包括中期国债期货和长期国债期货D.利率期货的标的资产都是固定收益证券10.短期国库券期货属于_。（分数：1.50）A.外汇期货B.股指期货C.利率期货D.商品期货11.名义标准券设计之下，中金所 5 年期国债期货采用_。（分数：1.50）A.单一券种交收B.两种券种替代交收C.多券种替代交收D.以上都不是12.当股指期货价格低于无套利区间的下界时，能够获利的交易策略是_。（分数：1.50）A.买入股票组合的同时卖出股指期货合约B.卖出股票组合的同时买入股指期货合约C.同时买进股票组合和股指期货合约D.
5、同时卖出股票组合和股指期货合约13.沪深 300 指数期货对应的标的指数采用的编制方法是_。（分数：1.50）A.简单股票价格算术平均法B.修正的简单股票价格算术平均法C.几何平均法D.加权股票价格平均法14.1982 年，美国堪萨斯期货交易所推出_期货合约。（分数：1.50）A.标准普尔 500 指数B.价值线综合指数C.道琼斯综合平均指数D.纳斯达克指数15.有关趋势线的说法不正确的是_。（分数：1.50）A.能够成为趋势线的前提必须明确有趋势存在B.趋势线被触及的次数多少不能证明其有效性C.有第三个点的验证后才能验证该趋势线有效D.趋势线延续的时间越长就越有效16.下列关于持续整理形态的
6、说法，不正确的是_。（分数：1.50）A.矩形又称箱形B.在持续形态的三角形整理中，与之伴随的交易量应该逐渐下降C.上升三角形有更强烈的上升意识，空方比多方更为积极D.下降三角形有更强烈的下降意识，卖方比买方更为积极主动17.技术分析的假设中，最根本、最核心的条件是_。（分数：1.50）A.市场行为涵盖一切信息B.价格沿趋势移动C.历史会重演D.投资者都是理性的18.期货投资技术分析法的优点是_。（分数：1.50）A.同市场接近，考虑问题比较直接B.能够比较全面地把握期货价格的基本走势C.发出的买卖信号具有超前性D.进行期货买卖见效慢，获得利益的周期长19._认为收盘价是最重要的价格。（分数：
7、1.50）A.道氏理论B.切线理论C.形态理论D.波浪理论20.2 根 K 线的组合中，第二天多空双方争斗的区域越高，表示_。（分数：1.50）A.越有利于上涨B.越有利于下跌C.不涨不跌D.无法判断二、多项选择题(总题数：14，分数：42.00)21.基差交易与国债期现套利交易的区别在于_。（分数：3.00）A.期现的头寸方向不同B.期现数量比例不同C.损益曲线不同D.现货的品种不同22.在国债期货基差交易中，和做多基差相比，做空基差的难度在于_。（分数：3.00）A.现货上没有非常好的做空工具B.现货上做空操作的规模难以做大C.期货买入交割得到的现货，不一定是交易中做空的现货D.转换因子在
8、使用时存在舍入情况，期现数量不一定与转换因子完全匹配23.国债期货基差交易的风险有_。（分数：3.00）A.数值舍入风险B.资金成本风险C.现货流动性风险D.信用风险24.国债期货的基差交易的操作可以是_。（分数：3.00）A.做多可交割券，做空国债期货B.做多当季国债期货，做空下一季国债期货C.做空可交割券，做多国债期货D.做空当季国债期货，做多下一季国债期货25.国债期货交易中，做空基差的套利策略中的风险包含_。（分数：3.00）A.国债收益率曲线变动的风险B.回购利率市场变动带来交易成本变动的风险C.现货不活跃带来的流动性风险D.期货部位被逼空的风险26.根据持有成本模型，国债期货定价的
9、影响因素有_。（分数：3.00）A.债券现货价格B.转换因子C.合约面值D.回购利率27.影响股指期货价格的宏观经济因素主要包括_。（分数：3.00）A.通货膨胀B.价格趋势C.利率和汇率变动D.政策因素28.制定股指期货投机交易策略，通常分为_等环节。（分数：3.00）A.预测市场走势方向B.组建交易团队C.交易时机的选择D.资金管理29.关于股指期货交易，正确的说法有_。（分数：3.00）A.政府制定的方针政策不会直接影响股指期货价格B.投机交易不能增强股指期货市场的流动性C.套利交易可能是由于股指期货与股票现货的价差超过交易成本所造成的D.股指期货套保交易的目的是规避股票组合的系统性风险
10、30. 反映的是某一投资对象相对于大盘指数的表现情况，关于 的正确说法有_。（分数：3.00）A.当 =1 时，股票或者股票组合与指数涨跌幅完全相同B.当 1 时，股票或者股票组合的涨跌幅度将小于指数涨跌幅C.当 0 时，股票或者股票组合的涨跌变化方向与指数涨跌幅变化方向相反D.通过计算某股票组合与指数之间的 系数就能够揭示两者之间的趋势相关程度31.当_已定下来后，投资者所需买卖的期货合约数与股票组合的 系数的大小有关。（分数：3.00）A.股票组合总市值B.股票组合的手续费C.股指期货的手续费D.股指期货合约的价值32.下列情况中，_表明市场处于技术性强市。（分数：3.00）A.价格下跌时
11、交易量上升B.价格上升时交易量下降C.价格下跌时交易量下跌D.价格上升时交易量上升33.下列关于持仓量的描述正确的有_。（分数：3.00）A.当买卖双方均为开仓时，持仓量不变B.当买卖双方有一方为开仓另一方为平仓时，持仓量不变C.当买卖双方均为开仓时，持仓量增加D.当买卖双方均为开仓时，持仓量减少34.一般可以通过分析价格变化与交易量变化的关系来验证价格运动的方向，下列说法正确的有_。（分数：3.00）A.如果价格上升时交易量上升，说明大量交易者跟市卖出B.如果交易量下降时价格亦下跌，说明跟市卖出者很少C.如果价格上升时交易量下降，说明市场交易者不愿意跟市买入D.如果价格下跌时交易量上升，说明
12、跟市买入者较多三、判断题(总题数：6，分数：10.00)35.若债券的应计利息为 3 元，净价为 100 元，则其全价应为 97 元。 （分数：2.50）A.正确B.错误36.到期收益率是指债券票面所标明的利率或购买债券时所获得的折价收益与债券当前价格的比率。 （分数：1.50）A.正确B.错误37.股票组合的 系数与该组合中单个股票的 系数无关。 （分数：1.50）A.正确B.错误38.只有当实际的股指期货价格高于现货价格时，套利机会才有可能出现。 （分数：1.50）A.正确B.错误39.技术分析法是对市场以外影响市场价格的因素进行研究来预测市场价格变动方向的方法。 （分数：1.50）A.正
13、确B.错误40.技术分析法比基础分析法具有优势，因此可以取代基本分析法。 （分数：1.50）A.正确B.错误四、综合题(总题数：6，分数：18.00)41.8 月 1 日，张家港豆油现货价格为 6500 元/吨，9 月份豆油期货价格为 6450 元/吨，则豆油的基差为_元/吨。（分数：3.00）A.250B.-50C.-250D.5042.某投资者判断大豆价格将会持续上涨，因此在大豆期货市场上买入一份执行价格为 600 美分/蒲式耳的看涨期权，权利金为 10 美分/蒲式耳，则当市场价格高于_美分/蒲式耳时，该投资者开始获利。（分数：3.00）A.590B.600C.610D.62043.某投机
14、者以 8.00 美元/蒲式耳的执行价格卖出 1 手 9 月份小麦看涨期权，权利金为 0.25 美元/蒲式耳；同时以相同的执行价格买入 1 手 12 月份小麦看涨期权，权利金为 0.50 美元/蒲式耳。到 8 月份时，该投机者买入 9 月份小麦看涨期权，权利金为 0.30 美元/蒲式耳，卖出权利金为 0.80 美元/蒲式耳的 12 月份小麦看涨期权。已知小麦合约为 5000 蒲式耳/手，则该投资者盈亏情况是_美元。（分数：3.00）A.亏损 250B.盈利 1500C.亏损 1250D.盈利 125044.某投机者 3 月份时预测股市行情将下跌，于是买入 1 份 5 月份到期的中证 500 股指
15、期货看跌期权合约，合约指数为 8755.00 点。期权权利金为 3 点(200 元/点)。随后，该股指期货价格下跌到 8750.00 点，该投机者行使期权。则该投机者的最终盈亏状况是_美元。（分数：3.00）A.盈利 1250B.亏损 1250C.盈利 400D.亏损 62545.某大豆经销商做卖出套期保值，卖出 10 手期货合约建仓，基差为-30 元/吨，买入平仓时的基差为-50元/吨，该经销商在套期保值中的盈亏状况是_。（分数：3.00）A.盈利 2000 元B.亏损 2000 元C.盈利 1000 元D.亏损 1000 元46.某套利者以 63200 元/吨的价格买入 1 手铜期货合约，
16、同时以 63000 元/吨的价格卖出 1 手铜期货合约。过了一段时间后，其将持有头寸同时平仓，平仓价格分别为 63150 元/吨和 62850 元/吨。最终该笔投资的价差_元/吨。（分数：3.00）A.扩大了 100B.扩大了 200C.缩小了 100D.缩小了 200期货基础知识-30 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：30.00)1.下列交易中，盈利随着标的物价格上涨而增加的是_。（分数：1.50）A.买入看涨期权 B.卖出看涨C.买入看跌期权D.卖出看跌期权解析：解析 买入看涨期权锁定了买入价，则盈利随着标的物价格上涨而增加。故此题选
17、 A。2.关于无套利区间的描述错误的是_。（分数：1.50）A.在无套利区间内，套利将导致亏损B.只有当期货价格高于无套利区间上界时，正向套利才能进行C.只有当期货价格低于无套利区间上界时，正向套利才能进行 D.只有当期货价格低于无套利区间下界时，反向套利才能进行解析：解析 只有当期货价格高于无套利区间上界时，正向套利才能进行，C 错误。故此题选 C。3.外汇掉期交易的特点不包括_。（分数：1.50）A.通常属于场外衍生品B.期初基本不改变交易者资产规模C.能改变外汇头寸期限D.通常来说，外汇掉期期末交易时汇率无法确定 解析：解析 外汇掉期期末交易时汇率=即期汇率+升贴水。故此题选 D。4.以
18、下适合使用汇率掉期进行管理远期汇率波动的风险情况是_。（分数：1.50）A.企业有外汇应收款和应付款并存的时候 B.企业需要贷款人民币C.企业需要降低经营风险D.企业需要“零成本”的外汇风险管理工具解析：解析 企业有外汇应收款和应付款并存的时候适合使用汇率掉期进行管理远期汇率波动的风险。故此题选 A。5.外汇期权本身包含的价值是_。（分数：1.50）A.内在价值和时间价值 B.内在价值和外在价值C.外在价值和时间价值D.外在价值和交换价值解析：解析 期权本身包含的价值包括内外价值和时间价值。故此题选 A。6.外汇期权是一种_衍生品。（分数：1.50）A.权利和义务相结合的B.权利和义务相分离的
19、 C.不包含时间价值的D.值用于投机的解析：解析 期权买方只享受权利不承担义务，期权卖方只承担义务而不享受权利，所以说权利和义务相分离。故此题选 B。7.一般来说，以下_不属于外汇期权组合可以实现的功能。（分数：1.50）A.期权结合后费用接近 0B.套利C.增加汇率波动风险 D.降低风险管理成本解析：解析 增加汇率波动的风险不属于外汇期权组合可以实现的功能。故此题选 C。8.国内某公司 4 月份在法国竞标一个项目，须在 6 月才能够确定是否中标，但公司没有把握能够竞争到该项目。该公司同时担忧，一旦中标之后须先支付 30 万欧元，而在当年 14 月份，外汇市场欧元/美元汇率走势并不稳定，波动范
20、围在 1.25001.4500 之间。在此情况下，以下_与外汇相关的工具可以使用规避项目不确定性以及欧元汇率波动的风险。（分数：1.50）A.外汇现货B.货币互换C.仅外汇远期合约D.外汇期权 解析：解析 外汇期权(foreign exchange options)也称为货币期权，指合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。可以使用规避项目不确定性以及欧元汇率波动的风险。故此题选 D。9.以下关于利率期货的说法错误的是_。（分数：1.50）A.按所指向的基础资产的期限，利率期货可分为短期利率期货和长期利率期货B.
21、短期利率期货就是短期国债期货和欧洲美元期货 C.长期利率期货包括中期国债期货和长期国债期货D.利率期货的标的资产都是固定收益证券解析：解析 短期利率期货是指期货合约标的的期限在一年以内的各种利率期货，即以货币市场的各类债务凭证为标的的利率期货均属短期利率期货，包括各种期限的商业票据期货、国库券期货及欧洲美元定期存款期货等。故此题选 B。10.短期国库券期货属于_。（分数：1.50）A.外汇期货B.股指期货C.利率期货 D.商品期货解析：解析 利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约，它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。利率期货一般可分为短期利率期货和长期利率期货，前者大多以银行
22、同业拆借 3 市场月期利率为标的物，后者大多以 5 年期以上长期债券为标的物。短期国库券期货属于利率期货。故此题选C。11.名义标准券设计之下，中金所 5 年期国债期货采用_。（分数：1.50）A.单一券种交收B.两种券种替代交收C.多券种替代交收 D.以上都不是解析：解析 5 年期国债期货的合约标的采用国际上通用的名义标准券设计，即采用现实中并不存在的虚拟券作为交易标的，实际的国债可以用转换因子折算成名义标准债券进行交割。剩余年限在一定范围内的国债都可以进行多券种替代交收。故此题选 C。12.当股指期货价格低于无套利区间的下界时，能够获利的交易策略是_。（分数：1.50）A.买入股票组合的同
23、时卖出股指期货合约B.卖出股票组合的同时买入股指期货合约 C.同时买进股票组合和股指期货合约D.同时卖出股票组合和股指期货合约解析：解析 当股指期货价格低于无套利区间的下界时，能够获利的交易策略是卖出股票组合的同时买入股指期货合约。故此题选 B。13.沪深 300 指数期货对应的标的指数采用的编制方法是_。（分数：1.50）A.简单股票价格算术平均法B.修正的简单股票价格算术平均法C.几何平均法D.加权股票价格平均法 解析：解析 沪深 300 指数期货对应的标的指数采用的编制方法是加权股票价格平均法。故此题选 D。14.1982 年，美国堪萨斯期货交易所推出_期货合约。（分数：1.50）A.标
24、准普尔 500 指数B.价值线综合指数 C.道琼斯综合平均指数D.纳斯达克指数解析：解析 1982 年，美国堪萨斯期货交易所推出价值线综合指数。故此题选 B。15.有关趋势线的说法不正确的是_。（分数：1.50）A.能够成为趋势线的前提必须明确有趋势存在B.趋势线被触及的次数多少不能证明其有效性 C.有第三个点的验证后才能验证该趋势线有效D.趋势线延续的时间越长就越有效解析：解析 趋势线被触及的次数多少可用于证明其有效性。故此题选 B。16.下列关于持续整理形态的说法，不正确的是_。（分数：1.50）A.矩形又称箱形B.在持续形态的三角形整理中，与之伴随的交易量应该逐渐下降C.上升三角形有更强
25、烈的上升意识，空方比多方更为积极 D.下降三角形有更强烈的下降意识，卖方比买方更为积极主动解析：解析 上升三角形有更强烈的上升意识，多方比空方更为积极。故此题选 C。17.技术分析的假设中，最根本、最核心的条件是_。（分数：1.50）A.市场行为涵盖一切信息B.价格沿趋势移动 C.历史会重演D.投资者都是理性的解析：解析 “趋势”概念是技术分析的核心。研究价格图表的全部意义，就是要在一个趋势发生的早期，及时准确地把它揭示出来，从而达到顺势交易的目的。事实上，技术分析在本质上就是顺应趋势，即以判定和追随既成趋势为目的。故此题选 B。18.期货投资技术分析法的优点是_。（分数：1.50）A.同市场
26、接近，考虑问题比较直接 B.能够比较全面地把握期货价格的基本走势C.发出的买卖信号具有超前性D.进行期货买卖见效慢，获得利益的周期长解析：解析 基本分析法的优点主要是能够比较全面地把握期货价格的基本走势，与基本分析相比，技术分析对市场的反映比较直观，分析的结论时效性较强。故此题选 A。19._认为收盘价是最重要的价格。（分数：1.50）A.道氏理论 B.切线理论C.形态理论D.波浪理论解析：解析 道氏理论认为收盘价是最重要的价格。故此题选 A。20.2 根 K 线的组合中，第二天多空双方争斗的区域越高，表示_。（分数：1.50）A.越有利于上涨 B.越有利于下跌C.不涨不跌D.无法判断解析：解
27、析 2 根 K 线的组合中，第二天多空双方争斗的区域越高，表示越有利于上涨。故此题选 A。二、多项选择题(总题数：14，分数：42.00)21.基差交易与国债期现套利交易的区别在于_。（分数：3.00）A.期现的头寸方向不同B.期现数量比例不同 C.损益曲线不同 D.现货的品种不同 解析：解析 基差交易与国债期现套利交易的区别在于期现数量比例、损益曲线、现货的品种等均不同。故此题选 BCD。22.在国债期货基差交易中，和做多基差相比，做空基差的难度在于_。（分数：3.00）A.现货上没有非常好的做空工具B.现货上做空操作的规模难以做大 C.期货买入交割得到的现货，不一定是交易中做空的现货 D.
28、转换因子在使用时存在舍入情况，期现数量不一定与转换因子完全匹配 解析：解析 A 项现货上没有非常好的做空工具，显然不恰当。故此题选 BCD。23.国债期货基差交易的风险有_。（分数：3.00）A.数值舍入风险 B.资金成本风险 C.现货流动性风险 D.信用风险解析：解析 国债期货基差交易的风险有数值舍入风险、资金成本风险、现货流动性风险。故此题选ABC。24.国债期货的基差交易的操作可以是_。（分数：3.00）A.做多可交割券，做空国债期货 B.做多当季国债期货，做空下一季国债期货C.做空可交割券，做多国债期货 D.做空当季国债期货，做多下一季国债期货解析：解析 国债期货的基差交易的操作可以是
29、：做多可交割券，做空国债期货；做空可交割券。做多国债期货。故此题选 AC。25.国债期货交易中，做空基差的套利策略中的风险包含_。（分数：3.00）A.国债收益率曲线变动的风险 B.回购利率市场变动带来交易成本变动的风险 C.现货不活跃带来的流动性风险 D.期货部位被逼空的风险 解析：26.根据持有成本模型，国债期货定价的影响因素有_。（分数：3.00）A.债券现货价格 B.转换因子 C.合约面值 D.回购利率 解析：解析 以上选项均为国债期货定价的影响因素。故此题选 ABCD。27.影响股指期货价格的宏观经济因素主要包括_。（分数：3.00）A.通货膨胀 B.价格趋势C.利率和汇率变动 D.
30、政策因素 解析：解析 B 项不属于宏观经济因素。故此题选 ACD。28.制定股指期货投机交易策略，通常分为_等环节。（分数：3.00）A.预测市场走势方向 B.组建交易团队C.交易时机的选择 D.资金管理 解析：解析 B 项组件交易团队与制定股指期货投机交易策略无关。故此题选 ACD。29.关于股指期货交易，正确的说法有_。（分数：3.00）A.政府制定的方针政策不会直接影响股指期货价格 B.投机交易不能增强股指期货市场的流动性C.套利交易可能是由于股指期货与股票现货的价差超过交易成本所造成的 D.股指期货套保交易的目的是规避股票组合的系统性风险 解析：解析 B 项投机交易可以增强股指期货市场
31、的流动性。故此题选 ACD。30. 反映的是某一投资对象相对于大盘指数的表现情况，关于 的正确说法有_。（分数：3.00）A.当 =1 时，股票或者股票组合与指数涨跌幅完全相同 B.当 1 时，股票或者股票组合的涨跌幅度将小于指数涨跌幅C.当 0 时，股票或者股票组合的涨跌变化方向与指数涨跌幅变化方向相反 D.通过计算某股票组合与指数之间的 系数就能够揭示两者之间的趋势相关程度 解析：解析 B 项当 1 时，股票或者股票组合的涨跌幅度将大于指数涨跌幅。故此题选 ACD。31.当_已定下来后，投资者所需买卖的期货合约数与股票组合的 系数的大小有关。（分数：3.00）A.股票组合总市值 B.股票组
32、合的手续费C.股指期货的手续费D.股指期货合约的价值 解析：解析 股票组合总市值、股指期货合约的价值定下来后，投资者所需买卖的期货合约数与股票组合的 系数的大小有关。故此题选 AD。32.下列情况中，_表明市场处于技术性强市。（分数：3.00）A.价格下跌时交易量上升B.价格上升时交易量下降C.价格下跌时交易量下跌 D.价格上升时交易量上升 解析：解析 一般可以通过分析价格变化与交易量变化的关系来验证价格运动的方向，即价格变动是沿原来趋势还是反转，或力度减弱等。如果在价格上升时交易量上升，则说明在价格上升时大量交易者跟市买入；如果在交易量下跌时价格亦下跌，则表明在价格下降时跟市卖出者很少。这两
33、种情况均表明市场处于技术性强市。相反，如果量价分离，一升一降则表明市场处于技术性弱市。故此题选 CD。33.下列关于持仓量的描述正确的有_。（分数：3.00）A.当买卖双方均为开仓时，持仓量不变B.当买卖双方有一方为开仓另一方为平仓时，持仓量不变 C.当买卖双方均为开仓时，持仓量增加 D.当买卖双方均为开仓时，持仓量减少解析：34.一般可以通过分析价格变化与交易量变化的关系来验证价格运动的方向，下列说法正确的有_。（分数：3.00）A.如果价格上升时交易量上升，说明大量交易者跟市卖出B.如果交易量下降时价格亦下跌，说明跟市卖出者很少 C.如果价格上升时交易量下降，说明市场交易者不愿意跟市买入
34、D.如果价格下跌时交易量上升，说明跟市买入者较多解析：解析 A 项如果在价格上升时交易量上升，则说明在价格上升时大量交易者跟市买入；D 项如果价格下跌时交易量上升，说明交易量大多看空市场，跟市卖出者较多。故此题选 BC。三、判断题(总题数：6，分数：10.00)35.若债券的应计利息为 3 元，净价为 100 元，则其全价应为 97 元。 （分数：2.50）A.正确B.错误 解析：解析 全价=净价+应急利息。36.到期收益率是指债券票面所标明的利率或购买债券时所获得的折价收益与债券当前价格的比率。 （分数：1.50）A.正确 B.错误解析：解析 说法正确，到期收益率是指债券票面所标明的利率或购
35、买债券时所获得的折价收益与债券当前价格的比率。37.股票组合的 系数与该组合中单个股票的 系数无关。 （分数：1.50）A.正确B.错误 解析：解析 假定一个组合 P 由 n 个股票组成，第 i 个股票的资金比例为 X i ； i 为第 i 个股票的 系数。则有：=X 1 1 +X 2 2 +X n n 。因此，股票组合的 系数与该组合中单个股票的 系数密切相关。38.只有当实际的股指期货价格高于现货价格时，套利机会才有可能出现。 （分数：1.50）A.正确B.错误 解析：解析 股期货合约交易在交割时来用现货指数，但期货指数会在各种因素影响下起伏不定，经常会与现货指数产生偏离，当这种偏离超出一
36、定的范围时，就会产生股指期货期现套利机会。交易者可以利用这种套利机会从事套利交易，获取无风险利润。在判断是否存在期现套利机会时，依据现货指数来确定股指期货理论价格非常关键，只有当实际的股指期货价格高于或低于理论价格时，套利机会才有可能出现。39.技术分析法是对市场以外影响市场价格的因素进行研究来预测市场价格变动方向的方法。 （分数：1.50）A.正确B.错误 解析：解析 技术分析法是通过对市场行为本身的分析来预测市场价格变动方向的方法。40.技术分析法比基础分析法具有优势，因此可以取代基本分析法。 （分数：1.50）A.正确B.错误 解析：解析 基本分析法和技术分析法各有利弊，不能取代对方。四
37、、综合题(总题数：6，分数：18.00)41.8 月 1 日，张家港豆油现货价格为 6500 元/吨，9 月份豆油期货价格为 6450 元/吨，则豆油的基差为_元/吨。（分数：3.00）A.250B.-50C.-250D.50 解析：解析 基差=现货价格-期货价格=6500-6450=50(元/吨)。故本题选 D。42.某投资者判断大豆价格将会持续上涨，因此在大豆期货市场上买入一份执行价格为 600 美分/蒲式耳的看涨期权，权利金为 10 美分/蒲式耳，则当市场价格高于_美分/蒲式耳时，该投资者开始获利。（分数：3.00）A.590B.600C.610 D.620解析：解析 盈亏平衡点=执行价
38、格+权利金=600+10=610。故此题选 C。43.某投机者以 8.00 美元/蒲式耳的执行价格卖出 1 手 9 月份小麦看涨期权，权利金为 0.25 美元/蒲式耳；同时以相同的执行价格买入 1 手 12 月份小麦看涨期权，权利金为 0.50 美元/蒲式耳。到 8 月份时，该投机者买入 9 月份小麦看涨期权，权利金为 0.30 美元/蒲式耳，卖出权利金为 0.80 美元/蒲式耳的 12 月份小麦看涨期权。已知小麦合约为 5000 蒲式耳/手，则该投资者盈亏情况是_美元。（分数：3.00）A.亏损 250B.盈利 1500C.亏损 1250D.盈利 1250 解析：解析 9 月份看涨期权平仓亏
39、损(0.30-0.25)5000=250(美元)，12 月份看涨期权平仓盈利(0.80-0.50)5000=1500(美元)，净盈利 1500-250=1250(美元)。故此题选 D。44.某投机者 3 月份时预测股市行情将下跌，于是买入 1 份 5 月份到期的中证 500 股指期货看跌期权合约，合约指数为 8755.00 点。期权权利金为 3 点(200 元/点)。随后，该股指期货价格下跌到 8750.00 点，该投机者行使期权。则该投机者的最终盈亏状况是_美元。（分数：3.00）A.盈利 1250B.亏损 1250C.盈利 400 D.亏损 625解析：解析 买入看跌期权，价格下跌会盈利。
40、投机者执行 5 月份期权获得收益为：(8755-8750-3)200=400(美元)。故此题选 C。45.某大豆经销商做卖出套期保值，卖出 10 手期货合约建仓，基差为-30 元/吨，买入平仓时的基差为-50元/吨，该经销商在套期保值中的盈亏状况是_。（分数：3.00）A.盈利 2000 元B.亏损 2000 元 C.盈利 1000 元D.亏损 1000 元解析：解析 基差走弱 20 元/吨，卖出套期保值亏损，亏损额为 201010=2000(元)。故本题选 B。46.某套利者以 63200 元/吨的价格买入 1 手铜期货合约，同时以 63000 元/吨的价格卖出 1 手铜期货合约。过了一段时间后，其将持有头寸同时平仓，平仓价格分别为 63150 元/吨和 62850 元/吨。最终该笔投资的价差_元/吨。（分数：3.00）A.扩大了 100 B.扩大了 200C.缩小了 100D.缩小了 200解析：解析 价差扩大了(63150-62850)-(63200-63000)=100(元/吨)。采用的是算法一计算的。故本题选 A。
