1、期货基础知识-28 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：30.00)1.期货市场具有价格发现的功能，下列陈述中错误的是_。（分数：1.50）A.期货交易的参与者众多，供求双方意愿得以真实体现B.期货交易反映多数人的预测，接近真实的供求变动趋势C.期货交易透明度高，竞争公开化、公平化D.期货交易是供求双方充分协商的结果2.以下不属于金融期货的是_。（分数：1.50）A.汇率期货B.利率期货C.股指期货D.黄金期货3.期货价格真实地反映供求及价格变动趋势，具有较强的预期性、连续性和公开性，所以在期货交易发达的国家，期货价格被视为一种_。（分数：
2、1.50）A.权威价格B.指导价格C.现货价格D.参考价格4.期货交易中的“杠杆机制”产生于_制度。（分数：1.50）A.无负债结算B.强行平仓C.涨跌平仓D.保证金5.最早的金属期货交易诞生于_。（分数：1.50）A.德国B.法国C.英国D.美国6.从期货交易所与结算机构的关系来看，我国期货结算机构是_。（分数：1.50）A.交易所与商业银行共同组建的结算机构，附属于交易所B.交易所与商业银行联合组建的结算机构，完全独立C.交易所的内部机构D.独立的全国性的结算机构7.根据投资者适当性制度规定，自然人投资者申请开立股指期货交易编码时，保证金账户可用资金余额不低于人民币_万元。（分数：1.50
3、）A.10B.20C.50D.1008.中国金融期货交易所为了与其分级结算制度相对应，配套建立_。（分数：1.50）A.当日结算制度B.履约结算金制度C.结算担保金制度D.会员结算制度9.关于我国三家商品期货交易所结算制度说法，正确的是_。（分数：1.50）A.采取分级结算制度B.区分结算会员与非结算会员C.交易所会员既是交易会员也是结算会员D.设立独立的结算机构10.以下不属于期货结算机构的组织形式的是_。（分数：1.50）A.独立的结算公司B.作为交易所内部机构的结算机构C.由交易所财务部兼做结算业务D.附属于交易所的相对独立的结算机构11.世界上第一个现代意义上的结算机构是_。（分数：1
4、.50）A.美国期货交易所结算公司B.芝加哥期货交易所结算公司C.东京期货交易所结算公司D.伦敦期货交易所结算公司12.便于交易所全面掌握市场参与者的资金情况，在风险控制中可以根据交易者的资金和头寸情况及时处理的期货结算机构的组织方式是_。（分数：1.50）A.作为某一交易所内部机构的结算机构B.附属于某一交易所的相对独立的结算机构C.多家交易所共用的一家全国性结算公司D.证券监管部门指定的商业结算机构13.期货交易一旦成交，_就承担起保证每笔交易按期履约的全部责任。（分数：1.50）A.期货交易所B.结算机构C.监事会D.期货经纪机构14.下列关于结算机构职能的说法，不正确的是_。（分数：1
5、.50）A.结算机构对于期货交易的盈亏结算是指持仓盈亏结算B.期货交易一旦成交，结算机构就承担起保证每笔交易按期履约的全部责任C.由于结算机构替代了原始对手，结算会员及其客户可以随时冲销合约而不必征得原始对手的同意D.结算机构作为结算保证金收取、管理的机构，承担起了控制市场风险的职责15.下列关于结算机构的说法，不正确的是_。（分数：1.50）A.目前，我国期货结算机构是交易所的一个内部机构B.结算机构通常采用会员制，只有结算机构的会员才能直接得到结算机构提供的服务C.在国外，期货交易所会员未必同时是结算机构会员D.对结算机构的所有会员资格持有人或股东的资本要求相同16.有价证券充抵保证金的金
6、额不得高于以下_项标准中的较低值。（分数：1.50）A.有价证券基准计算价值的 70%；会员在期货交易所专用结算账户实有货币资金的 3 倍B.有价证券基准计算价值的 80%；会员在期货交易所专用结算账户实有货币资金的 3 倍C.有价证券基准计算价值的 70%；会员在期货交易所专用结算账户实有货币资金的 4 倍D.有价证券基准计算价值的 80%；会员在期货交易所专用结算账户实有货币资金的 4 倍17.期货交易中缴纳的保证金通常为合约价值的_。（分数：1.50）A.10%15%B.15%20%C.5%10%D.20%25%18.标准仓单充抵保证金的，期货交易所以_为基准计算价值。（分数：1.50）
7、A.充抵日该标准仓单对应品种最近交割月份期货合约的收盘价B.充抵日该标准仓单对应品种最近交割月份期货合约的结算价C.充抵日前一交易日标准仓单对应品种最近交割月份期货合约的结算价D.充抵日前一交易日标准仓单对应品种最近交割月份期货合约的收盘价19.关于强行平仓的执行，说法正确的是_。（分数：1.50）A.首先由有关会员自己执行；若规定时限内会员未执行完毕，交易所将处以罚款B.首先由交易所执行；若规定时限内交易所未执行完毕，则由有关会员强制执行C.由交易所执行D.首先由有关会员自己执行；若规定时限内会员未执行完毕，则由交易所强制执行20.目前上海期货交易所大户报告制度规定，当客户某品种投机持仓合约
8、的数量达到交易所规定的投机头寸持仓限量_以上(含本数)时，应向交易所报告。（分数：1.50）A.50%B.80%C.70%D.60%二、多项选择题(总题数：13，分数：39.00)21.金融期货产生的历史背景包括_。（分数：3.00）A.布雷顿森林体系解体B.20 世纪 70 年代国际经济形势发生急剧变化C.浮动汇率制被固定汇率制所取代D.利率管制等政策逐渐被取消22.关于期货交易和远期交易的作用，下列说法正确的有_。（分数：3.00）A.期货市场的主要功能是风险定价和配置资源B.远期交易在一定程度上也能起到调节供求关系，减少价格波动的作用C.远期合同缺乏流动性，所以其价格的权威性和分散风险作
9、用大打折扣D.远期市场价格可以替代期货市场价格23.目前，纽约商业交易所是世界上最具影响力的能源产品交易所，其上市的品种有_等。（分数：3.00）A.原油B.汽油C.取暖油D.电力24.期货交易的目的有_。（分数：3.00）A.获得利息、股息等收入B.资本利得C.规避风险D.获取投机利润25.衍生品市场包括_等子市场。（分数：3.00）A.远期B.期货C.期权D.互换26.作为某一期货交易所内部机构的结算机构，它的优点在于_。（分数：3.00）A.结算部门比较独立B.便于交易所全面掌握市场参与者的资金情况C.在风险控制中可以根据交易者的资金和头寸情况及时处理D.它的风险承担能力较强27.下列_
10、的结算机构是设立在期货交易所内的内部机构。（分数：3.00）A.大连商品交易所B.纽约期货交易所C.伦敦金属交易所D.芝加哥商业交易所28.目前，我国没有实行分级结算制度的期货交易所有_。（分数：3.00）A.大连商品交易所B.郑州商品交易所C.上海期货交易所D.中国金融期货交易所29.期货交易的盈亏结算包括_。（分数：3.00）A.开仓盈亏结算B.交割盈亏结算C.平仓盈亏结算D.持仓盈亏结算30.国际期货市场的结算体系大体上可以分为下列_层次。（分数：3.00）A.结算机构对结算会员进行结算B.结算会员与非结算会员之间的结算C.非结算会员对客户的结算D.结算机构对客户的结算31.目前，我国期
11、货交易所使用的交易指令种类主要有_。（分数：3.00）A.限价指令B.市价指令C.限时指令D.取消指令32.关于市价指令，下列说法正确的有_。（分数：3.00）A.按当时市场价格即时成交的指令B.成交速度快C.指令下达后不可更改或撤销D.客户不须指明具体的价位33.对于止损指令，下列说法正确的有_。（分数：3.00）A.应按指令价格或更好的价格成交B.可以有效地锁定利润C.将可能的损失降至最低D.可以相对较小的风险建立新的头寸三、判断题(总题数：7，分数：10.00)34.1865 年，以芝加哥商业交易所推出标准化合约为标志，真正意义上的期货交易和期货市场开始形成。 （分数：1.00）A.正确
12、B.错误35.期货交易一般不受交易时间、地点、对象的限制，交易灵活方便，随机性强，可以在任何场所与对手交易。 （分数：1.50）A.正确B.错误36.期货交易所理事会成员必须是本交易所的会员。 （分数：1.50）A.正确B.错误37.中国金融期货交易所的非结算会员通过结算会员进行结算。 （分数：1.50）A.正确B.错误38.在我国，每日交易结束后，期货交易所要对会员进行结算，根据当日收盘价计算每位会员的盈亏状况，并进行资金划拨。 （分数：1.50）A.正确B.错误39.实物交割时，收货人有权选择替代品的质量等级。 （分数：1.50）A.正确B.错误40.在反向市场上，随着交割月临近，期货价格
13、与现货价格通常会趋同。 （分数：1.50）A.正确B.错误四、综合题(总题数：7，分数：21.00)41.某铜金属经销商在期现两市的建仓基差是-500 元/吨(进货价 17000 元/吨，期货卖出为 17500 元/吨)，承诺在 3 个月后以低于期货价 100 元/吨的价格出手，则该经销商每吨的利润是_元。（分数：3.00）A.100B.500C.600D.40042.某交易者在 4 月 8 日买入 5 手 7 月份棉花期货合约的同时卖出 5 手 9 月份棉花期货合约，价格分别为12110 元/吨和 12190 元/吨。5 月 5 日该交易者对上述合约全部对冲平仓，7 月和 9 月棉花合约平仓
14、价格分别为 12070 元/吨和 12120 元/吨。 该套利交易属于_。（分数：3.00）A.反向市场牛市套利B.反向市场熊市套利C.正向市场牛市套利D.正向市场蝶市套利43.某投机者卖出 2 张 9 月份到期的日元期货合约，每张金额为 12500000 日元，成交价为 0.006835 美元/日元，半个月后，该投机者将 2 张合约买入对冲平仓，成交价为 0.007030 美元/日元。则该笔投机的结果是_美元。（分数：3.00）A.盈利 4875B.亏损 4875C.盈利 5560D.亏损 556044.2010 年 9 月 10 日，某美国投机者在 CME 卖出 10 张 12 月到期的英
15、镑期货合约，每张金额为 12.5 万英镑，成交价为 1.532 美元/英镑。11 月 20 日，该投机者以 1.526 美元/英镑的价格买入合约平仓。在不考虑其他成本因素影响的情况下，该投机者的净收益为_美元。（分数：3.00）A.-750B.-7500C.750D.750045.某息票率为 5.25%的债券收益率为 4.85%，每年付息两次，该债券价格应_票面价值。（分数：3.00）A.大于B.等于C.小于D.不相关46.假设投资者持有如下的债券组合： 债券 A 的面值为 10,000,000，价格为 98，久期为 7； 债券 B 的面值为 10,000,000，价格为 192，久期为 10
16、； 债券 C 的面值为 10,000,000，价格为 110，久期为 12； 则该组合的久期为_。（分数：3.00）A.8.542B.9.214C.9.815D.10.62347.目前即期利率曲线正常，如果预期短期利率下跌幅度超过长期利率，导致收益曲线变陡，应该_。（分数：3.00）A.买入短期国债，卖出长期国债B.卖出短期国债，买入长期国债C.进行收取浮动利率、支付固定利率的利率互换D.进行收取固定利率、支付浮动利率的利率互换期货基础知识-28 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：30.00)1.期货市场具有价格发现的功能，下列陈述中错误的
17、是_。（分数：1.50）A.期货交易的参与者众多，供求双方意愿得以真实体现B.期货交易反映多数人的预测，接近真实的供求变动趋势C.期货交易透明度高，竞争公开化、公平化D.期货交易是供求双方充分协商的结果 解析：解析 期货市场参与者众多，期货交易并不是供求双方充分协商的结果。故本题选 D。2.以下不属于金融期货的是_。（分数：1.50）A.汇率期货B.利率期货C.股指期货D.黄金期货 解析：解析 黄金期货属于商品期货。故本题选 D。3.期货价格真实地反映供求及价格变动趋势，具有较强的预期性、连续性和公开性，所以在期货交易发达的国家，期货价格被视为一种_。（分数：1.50）A.权威价格 B.指导价
18、格C.现货价格D.参考价格解析：解析 在期货交易发达的国家，期货价格被视为一种权成价格，成为现货交易的重要参考依据，也是国际贸易者研究世界市场行情的依据。故本题选 A。4.期货交易中的“杠杆机制”产生于_制度。（分数：1.50）A.无负债结算B.强行平仓C.涨跌平仓D.保证金 解析：解析 期货交易实行保证金制度，具有以少量资金就可以进行较大价值额的投资特点，被形象地称为“杠杆机制”。故此题选 D。5.最早的金属期货交易诞生于_。（分数：1.50）A.德国B.法国C.英国 D.美国解析：解析 最早的金属期货交易诞生于英国 1876 年成立的伦敦金属交易所(LME)，开金属期货交易之先河。LME
19、当时的名称是伦敦金属交易公司，主要从事铜和锡的期货交易。故此题选 C。6.从期货交易所与结算机构的关系来看，我国期货结算机构是_。（分数：1.50）A.交易所与商业银行共同组建的结算机构，附属于交易所B.交易所与商业银行联合组建的结算机构，完全独立C.交易所的内部机构 D.独立的全国性的结算机构解析：解析 根据期货结算机构与期货交易所的关系，可将国际结算机构分为三种形式：作为某一交易所内部机构的结算机构；附属于某一交易所的相对独立的结算机构；由多家交易所和实力较强的金融机构出资组成一家独立的结算公司，多家交易所共用这一个结算公司。目前，我国期货交易所采用的是第一种形式。故本题选 C。7.根据投
20、资者适当性制度规定，自然人投资者申请开立股指期货交易编码时，保证金账户可用资金余额不低于人民币_万元。（分数：1.50）A.10B.20C.50 D.100解析：解析 根据投资者适当性制度规定，自然人投资者申请开立股指期货交易编码时，保证金账户可用资金余额不低于人民币 50 万。故本题选 C。8.中国金融期货交易所为了与其分级结算制度相对应，配套建立_。（分数：1.50）A.当日结算制度B.履约结算金制度C.结算担保金制度 D.会员结算制度解析：解析 中国金融期货交易所采取分级结算制度，与分级结算制度相对应，配套采取的是结算会员联保制度，结算会员通过缴纳结算担保金实行风险共担。故本题选 C。9
21、.关于我国三家商品期货交易所结算制度说法，正确的是_。（分数：1.50）A.采取分级结算制度B.区分结算会员与非结算会员C.交易所会员既是交易会员也是结算会员 D.设立独立的结算机构解析：解析 我国郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所并未采用分级结算制度，即交易所会员不做结算会员和非结算会员的区分；交易所的会员既是交易会员，也是结算会员。中国金融期货交易所采取分级结算制度，即期货交易所会员由结算会员和非结算会员组成，交易所对结算会员进行结算，结算会员对投资者或非结算会员进行结算。故本题选 C。10.以下不属于期货结算机构的组织形式的是_。（分数：1.50）A.独立的结算公司B.作为交
22、易所内部机构的结算机构C.由交易所财务部兼做结算业务 D.附属于交易所的相对独立的结算机构解析：解析 由交易所财务部兼作结算业务不属于期货结算机构的组织形式。故本题选 C。11.世界上第一个现代意义上的结算机构是_。（分数：1.50）A.美国期货交易所结算公司B.芝加哥期货交易所结算公司 C.东京期货交易所结算公司D.伦敦期货交易所结算公司解析：解析 1925 年芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构产生了。故本题选 B。12.便于交易所全面掌握市场参与者的资金情况，在风险控制中可以根据交易者的资金和头寸情况及时处理
23、的期货结算机构的组织方式是_。（分数：1.50）A.作为某一交易所内部机构的结算机构 B.附属于某一交易所的相对独立的结算机构C.多家交易所共用的一家全国性结算公司D.证券监管部门指定的商业结算机构解析：解析 B 项附属于交易所的相对独立的结算机构这种形式可保持交易和结算的相对独立性，有针对性地防止一些运作不规范的交易所在利益驱动下的违规行为。故本题选 A。13.期货交易一旦成交，_就承担起保证每笔交易按期履约的全部责任。（分数：1.50）A.期货交易所B.结算机构 C.监事会D.期货经纪机构解析：解析 期货交易一旦成交，结算机构就承担起保证每笔交易按期履约的全部责任。交易双方并不发生直接关系
24、，只和结算机构发生关系，结算机构成为所有合约卖方的买方，所有合约买方的卖方。故本题选 B。14.下列关于结算机构职能的说法，不正确的是_。（分数：1.50）A.结算机构对于期货交易的盈亏结算是指持仓盈亏结算 B.期货交易一旦成交，结算机构就承担起保证每笔交易按期履约的全部责任C.由于结算机构替代了原始对手，结算会员及其客户可以随时冲销合约而不必征得原始对手的同意D.结算机构作为结算保证金收取、管理的机构，承担起了控制市场风险的职责解析：解析 期货交易的盈亏结算包括平仓盈亏结算和持仓盈亏结算。故本题选 A。15.下列关于结算机构的说法，不正确的是_。（分数：1.50）A.目前，我国期货结算机构是
25、交易所的一个内部机构B.结算机构通常采用会员制，只有结算机构的会员才能直接得到结算机构提供的服务C.在国外，期货交易所会员未必同时是结算机构会员D.对结算机构的所有会员资格持有人或股东的资本要求相同 解析：解析 对结算机构会员资格持有人或股东的资本要求因其业务种类及规模的不同而不同，对资本要求也不同，但较一致的要求是协助保证结算所的稳健运行。故本题选 D。16.有价证券充抵保证金的金额不得高于以下_项标准中的较低值。（分数：1.50）A.有价证券基准计算价值的 70%；会员在期货交易所专用结算账户实有货币资金的 3 倍B.有价证券基准计算价值的 80%；会员在期货交易所专用结算账户实有货币资金
26、的 3 倍C.有价证券基准计算价值的 70%；会员在期货交易所专用结算账户实有货币资金的 4 倍D.有价证券基准计算价值的 80%；会员在期货交易所专用结算账户实有货币资金的 4 倍 解析：解析 期货交易所应建立保证金制度，期货交易所可接受有价证券充抵保证金，并根据市场情况对用于充抵保证金的有价证券的基准计算价值进行调整。但有价证券充抵保证金的金额不得高于以下标准中的较低值：有价证券基准计算价值的 80%；会员在期货交易所专用结算账户中的实有货币资金的 4 倍。故本题选 D。17.期货交易中缴纳的保证金通常为合约价值的_。（分数：1.50）A.10%15%B.15%20%C.5%10% D.2
27、0%25%解析：解析 我国期货交易实行保证金制度，即在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例(通常为 5%10%)缴纳资金，用于结算和保证履约。故本题选 C。18.标准仓单充抵保证金的，期货交易所以_为基准计算价值。（分数：1.50）A.充抵日该标准仓单对应品种最近交割月份期货合约的收盘价B.充抵日该标准仓单对应品种最近交割月份期货合约的结算价C.充抵日前一交易日标准仓单对应品种最近交割月份期货合约的结算价 D.充抵日前一交易日标准仓单对应品种最近交割月份期货合约的收盘价解析：解析 标准仓单充抵保证金的，期货交易所以充抵日前一交易日该标准仓单对应品种最近交割月份期货合约的
28、结算价为基准计算价值；国债充抵保证金的，期货交易所以充抵日前一交易日该国债在上海证券交易所、深圳证券交易所较低的收盘价为基准计算价值；期货交易所可以根据市场情况对用于充抵保证金的有价证券的基准计算价值进行调整。故本题选 C。19.关于强行平仓的执行，说法正确的是_。（分数：1.50）A.首先由有关会员自己执行；若规定时限内会员未执行完毕，交易所将处以罚款B.首先由交易所执行；若规定时限内交易所未执行完毕，则由有关会员强制执行C.由交易所执行D.首先由有关会员自己执行；若规定时限内会员未执行完毕，则由交易所强制执行 解析：解析 开市后，有关会员必须首先自行平仓，直至达到平仓要求，执行结果由交易所
29、审核；超过会员自行强行平仓时限而未执行完毕的，剩余部分由交易所直接执行强行平仓。故本题选 D。20.目前上海期货交易所大户报告制度规定，当客户某品种投机持仓合约的数量达到交易所规定的投机头寸持仓限量_以上(含本数)时，应向交易所报告。（分数：1.50）A.50%B.80% C.70%D.60%解析：解析 目前上海期货交易所大户报告制度规定，当客户某品种投机持仓合约的数量达到交易所规定的投机头寸持仓限量 80%以上(含本数)时，应向交易所报告。故本题选 B。二、多项选择题(总题数：13，分数：39.00)21.金融期货产生的历史背景包括_。（分数：3.00）A.布雷顿森林体系解体 B.20 世纪
30、 70 年代国际经济形势发生急剧变化 C.浮动汇率制被固定汇率制所取代D.利率管制等政策逐渐被取消 解析：解析 C 项应为固定汇率制被浮动汇率制所取代。故本题选 ABD。22.关于期货交易和远期交易的作用，下列说法正确的有_。（分数：3.00）A.期货市场的主要功能是风险定价和配置资源B.远期交易在一定程度上也能起到调节供求关系，减少价格波动的作用 C.远期合同缺乏流动性，所以其价格的权威性和分散风险作用大打折扣 D.远期市场价格可以替代期货市场价格解析：解析 考查期货交易和远期交易的作用。故本题选 BC。23.目前，纽约商业交易所是世界上最具影响力的能源产品交易所，其上市的品种有_等。（分数
31、：3.00）A.原油 B.汽油 C.取暖油 D.电力 解析：解析 除 ABCD 四项外，纽约商业交易所上市的品种还包括天然气等。故本题选 ABCD。24.期货交易的目的有_。（分数：3.00）A.获得利息、股息等收入B.资本利得C.规避风险 D.获取投机利润 解析：解析 期货交易可以进行套期保值和套利交易等，分别有规避风险和获取投机利润的功能。故本题选 CD。25.衍生品市场包括_等子市场。（分数：3.00）A.远期 B.期货 C.期权 D.互换 解析：解析 衍生品市场包括远期、期货、期权、互换等子市场。故本题选 ABCD。26.作为某一期货交易所内部机构的结算机构，它的优点在于_。（分数：3
32、.00）A.结算部门比较独立B.便于交易所全面掌握市场参与者的资金情况 C.在风险控制中可以根据交易者的资金和头寸情况及时处理 D.它的风险承担能力较强解析：解析 作为某一交易所内部机构的结算机构，它的优点在于结算部作为业务部门直接受控于交易所，便于交易所全面掌握市场参与者的资金情况，在风险控制中可以根据交易者的资金和头寸情况及时处理。这种方式设置的结算机构，它的风险承担能力有限。故本题选 BC。27.下列_的结算机构是设立在期货交易所内的内部机构。（分数：3.00）A.大连商品交易所 B.纽约期货交易所C.伦敦金属交易所D.芝加哥商业交易所 解析：解析 B 项，纽约期货交易所的结算机构是美国
33、国际结算公司，是相对独立的结算机构；C 项，伦敦金属交易所的结算业务是由多家交易所出资组成的伦敦结算所进行结算。故本题选 AD。28.目前，我国没有实行分级结算制度的期货交易所有_。（分数：3.00）A.大连商品交易所 B.郑州商品交易所 C.上海期货交易所 D.中国金融期货交易所解析：解析 郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所没有实行分级结算制度，即交易所会员不做结算会员和非结算会员的区分；交易所的会员既是交易会员，也是结算会员。故本题选 ABC。29.期货交易的盈亏结算包括_。（分数：3.00）A.开仓盈亏结算B.交割盈亏结算C.平仓盈亏结算 D.持仓盈亏结算 解析：解析 在结算
34、准备金余额的计算公式中，当日盈亏是核心内容，它包括两部分：一部分是对所持有的合约在当日平仓所产生的盈亏，称为平仓盈亏；另一部分是一直持有合约到当日交易结束所产生的盈亏，称为持仓盈亏。故本题选 CD。30.国际期货市场的结算体系大体上可以分为下列_层次。（分数：3.00）A.结算机构对结算会员进行结算 B.结算会员与非结算会员之间的结算 C.非结算会员对客户的结算 D.结算机构对客户的结算解析：解析 国际期货市场的结算体系大体上可以分为：结算机构对结算会员进行结算；结算会员与非结算会员之间的结算；非结算会员对客户的结算。故本题选 ABC。31.目前，我国期货交易所使用的交易指令种类主要有_。（分
35、数：3.00）A.限价指令 B.市价指令 C.限时指令 D.取消指令解析：解析 我国期货交易所使用的交易指令种类主要有限价指令，市价指令，限时指令。故本题选ABC。32.关于市价指令，下列说法正确的有_。（分数：3.00）A.按当时市场价格即时成交的指令 B.成交速度快 C.指令下达后不可更改或撤销 D.客户不须指明具体的价位 解析：33.对于止损指令，下列说法正确的有_。（分数：3.00）A.应按指令价格或更好的价格成交B.可以有效地锁定利润 C.将可能的损失降至最低 D.可以相对较小的风险建立新的头寸 解析：解析 止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格水平时，即变为市价指令予以执
36、行的一种指令。客户利用止损指令，既可以有效地锁定利润，又可以将可能的损失降至最低限度，还可以相对较小的风险建立新的头寸。A 项应按指令价格或更好的价格成交的指令是限价指令。故本题选 BCD。三、判断题(总题数：7，分数：10.00)34.1865 年，以芝加哥商业交易所推出标准化合约为标志，真正意义上的期货交易和期货市场开始形成。 （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 以 1865 年芝加哥期货交易所推出标准化合约为标志，真正意义上的期货交易和期货市场开始形成。35.期货交易一般不受交易时间、地点、对象的限制，交易灵活方便，随机性强，可以在任何场所与对手交易。 （分数：1.50）A.
37、正确B.错误 解析：解析 是现货交易而不是期货交易。36.期货交易所理事会成员必须是本交易所的会员。 （分数：1.50）A.正确B.错误 解析：解析 理事处理本交易所的会员外，还有若干名政府管理部门为人的非会员理事，他们大多是精通期货交易的专家。37.中国金融期货交易所的非结算会员通过结算会员进行结算。 （分数：1.50）A.正确 B.错误解析：解析 中国金融期货交易所采取分级结算制度，即期货交易所会员由结算会员和非结算会员组成，交易所对结算会员进行结算，结算会员对投资者或非结算会员进行结算。38.在我国，每日交易结束后，期货交易所要对会员进行结算，根据当日收盘价计算每位会员的盈亏状况，并进行
38、资金划拨。 （分数：1.50）A.正确B.错误 解析：解析 期货交易的结算，是由期货交易所统一组织进行的。期货交易所实行当日无负债结算制度，即在每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金、手续费、税金等费用，XI应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。39.实物交割时，收货人有权选择替代品的质量等级。 （分数：1.50）A.正确B.错误 解析：解析 期货交易所统一规定替代品的质量等级和品种。实物交割时，收货人无权选择替代品的质量等级。40.在反向市场上，随着交割月临近，期货价格与现货价格通常会趋同。 （分数：1.50）A.正确 B.错误解析：解析 在反向市
39、场上，随着时间的推进，现货价格与期货价格如同在正向市场上一样，会逐步趋同，到交割期趋向一致。四、综合题(总题数：7，分数：21.00)41.某铜金属经销商在期现两市的建仓基差是-500 元/吨(进货价 17000 元/吨，期货卖出为 17500 元/吨)，承诺在 3 个月后以低于期货价 100 元/吨的价格出手，则该经销商每吨的利润是_元。（分数：3.00）A.100B.500C.600D.400 解析：解析 建仓基差-500 元/吨，3 个月后基差-100 元/吨，基差走强 400 元/吨，因而经销商每吨获利 400 元。故此题选 D。42.某交易者在 4 月 8 日买入 5 手 7 月份棉
40、花期货合约的同时卖出 5 手 9 月份棉花期货合约，价格分别为12110 元/吨和 12190 元/吨。5 月 5 日该交易者对上述合约全部对冲平仓，7 月和 9 月棉花合约平仓价格分别为 12070 元/吨和 12120 元/吨。 该套利交易属于_。（分数：3.00）A.反向市场牛市套利B.反向市场熊市套利C.正向市场牛市套利 D.正向市场蝶市套利解析：解析 本题中 7 月份棉花期货合约价格小于 9 月份棉花期货合约价格，所以市场属于正向市场；该变易者选择买入 7 月份期货合约，卖出 9 月份期货合约，可见为牛市套利，所以该交易考的行为属于正向市场牛市套利。故此题选 C。43.某投机者卖出
41、2 张 9 月份到期的日元期货合约，每张金额为 12500000 日元，成交价为 0.006835 美元/日元，半个月后，该投机者将 2 张合约买入对冲平仓，成交价为 0.007030 美元/日元。则该笔投机的结果是_美元。（分数：3.00）A.盈利 4875B.亏损 4875 C.盈利 5560D.亏损 5560解析：解析 期货合约上涨 7030-6835=195(点)，该投资者亏损 19512.52=4875(美元)。故此题选B。44.2010 年 9 月 10 日，某美国投机者在 CME 卖出 10 张 12 月到期的英镑期货合约，每张金额为 12.5 万英镑，成交价为 1.532 美元
42、/英镑。11 月 20 日，该投机者以 1.526 美元/英镑的价格买入合约平仓。在不考虑其他成本因素影响的情况下，该投机者的净收益为_美元。（分数：3.00）A.-750B.-7500C.750D.7500 解析：解析 (1.532-1.526)10125000=7500(美元)。故此题选 D。45.某息票率为 5.25%的债券收益率为 4.85%，每年付息两次，该债券价格应_票面价值。（分数：3.00）A.大于 B.等于C.小于D.不相关解析：46.假设投资者持有如下的债券组合： 债券 A 的面值为 10,000,000，价格为 98，久期为 7； 债券 B 的面值为 10,000,000
43、，价格为 192，久期为 10； 债券 C 的面值为 10,000,000，价格为 110，久期为 12； 则该组合的久期为_。（分数：3.00）A.8.542B.9.214C.9.815 D.10.623解析：解析 98+192+110=400，98400100%=24.5%，192400100%=48%，110400100%=27.5%，组合久期：724.5%+1048%+1227.5%=9.815。故此题选 C。47.目前即期利率曲线正常，如果预期短期利率下跌幅度超过长期利率，导致收益曲线变陡，应该_。（分数：3.00）A.买入短期国债，卖出长期国债 B.卖出短期国债，买入长期国债C.进行收取浮动利率、支付固定利率的利率互换D.进行收取固定利率、支付浮动利率的利率互换解析：解析 短期利率下跌超过长期利率下跌幅度，则短期国债价格的涨幅将超过长期国债的涨幅，所以要买入短期国债，卖出长期国债。故此题选 A。
