1、套期保值(二)及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：35，分数：70.00)1.某大豆种植者在 4月份开始种植大豆，并预计在 11月份将收获的大豆在市场上出售，预期大豆产量为70吨。为规避大豆价格波动的风险，该种植者决定在期货市场上进行套期保值操作，正确做法应是_。 A.买入 70吨 11月份到期的大豆期货合约 B.卖出 70吨 11月份到期的大豆期货合约 C.买入 70吨 4月份到期的大豆期货合约 D.卖出 70吨 4月份到期的大豆期货合约（分数：2.00）A.B.C.D.2._是指在套期保值过程中，期货头寸盈(亏)与现货头寸亏(盈)幅度是完全相
2、同的，两个市场的盈亏是完全相抵的。 A.卖出套期保值 B.买入套期保值 C.完全套期保值 D.不完全套期保值（分数：2.00）A.B.C.D.3.下列情形中，适合采取卖出套期保值策略的是_。 A.加工制造企业为了防止日后购进原材料时价格上涨的情况 B.供货方已签订供货合同，但尚未购进货源，担心日后购进货源时价格上涨 C.需求方仓库已满，不能买入现货，担心日后购进现货时价格上涨 D.储运商手头有库存现货尚未出售，担心日后出售时价格下跌（分数：2.00）A.B.C.D.4._是指由内部员工工作流程、风险控制系统、员工职业道德、信息和交易系统问题导致交易过程中发生损失的风险。 A.资金链风险 B.套
3、期保值操作风险 C.现金流风险 D.流动性风险（分数：2.00）A.B.C.D.5.基差走弱时，下列说法不正确的是_。 A.可能处于正向市场，也可能处于反向市场 B.基差的绝对数值减小 C.卖出套期保值交易存在净亏损 D.买入套期保值者得到完全保护（分数：2.00）A.B.C.D.6._能同时锁定现货市场和期货市场风险，节约期货交割成本并鳃决违约问题。 A.平仓后购销现货 B.远期交易 C.期转现交易 D.期货交易（分数：2.00）A.B.C.D.7._是指在套期保值过程中，期货头寸盈(亏)与现货头寸亏(盈)幅度是完全相同的，两个市场的盈亏是完全相抵的。 A.卖出套期保值 B.买入套期保值 C
4、.完全套期保值 D.不完全套期保值（分数：2.00）A.B.C.D.8.套期保值有效性的衡量通常采用的方法是_。 A.加权平均法 B.几何平均法 C.算术平均法 D.比率分析法（分数：2.00）A.B.C.D.9._是指由内部员工工作流程、风险控制系统、员工职业道德、信息和交易系统问题导致交易过程中发生损失的风险。 A.资金链风险 B.套期保值操作风险 C.现金流风险 D.流动性风险（分数：2.00）A.B.C.D.10.下列一般不是套期保值者的是_。 A.生产商 B.贸易商 C.库存商 D.监管者（分数：2.00）A.B.C.D.11.影响基差大小的因素不包括_。 A.正反向市场差价 B.时
5、间差价 C.地区差价 D.品质差价（分数：2.00）A.B.C.D.12.卖出套期保值时，基差不变，则套期保值的效果为_。 A.完全套期保值，两个市场盈亏不完全相抵 B.完全套期保值，两个市场盈亏刚好完全相抵 C.不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净赢利 D.不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净亏损（分数：2.00）A.B.C.D.13.在不完全套期保值过程中，关于期货市场与现货市场的盈亏情况说法正确的是_。 A.两个市场均赢利 B.两个市场均亏损 C.两个市场在一定程度上盈亏相抵 D.两个市场盈亏完全相抵（分数：2.00）A.B.C.D.14._是某一特定地点某种商品的现货价格与同种
6、商品的某一特定期货合约价格间的价差。 A.价差 B.差额 C.盈亏额 D.基差（分数：2.00）A.B.C.D.15.当现货价格高于期货价格时，基差为正值，这种市场状态称为_。 A.正向市场 B.正常市场 C.反向市场 D.负向市场（分数：2.00）A.B.C.D.16.如 7月 1日的小麦现货价格为 800美分/蒲式耳，9 月份小麦期货合约的价格为 810美分/蒲式耳，11月份小麦现货价格为 830美分/蒲式耳，那么该小麦的当日基差为_美分/蒲式耳。 A.10 B.30 C.-10 D.-30（分数：2.00）A.B.C.D.17.在正向市场中，期货价格高出现货价格的部分与_的大小有关。 A
7、.持仓量 B.持仓费 C.成交量 D.成交额（分数：2.00）A.B.C.D.18.如果基差为正且数值越来越小，或者基差从正值变为负值，或者基差为负值且绝对数值越来越大，我们称这种基差的变化为_。 A.走强 B.走弱 C.不变 D.趋近（分数：2.00）A.B.C.D.19.若某年 11月，CBOT 小麦市场的基差为-3 美分/蒲式耳，到了 12月份基差变为 3美分/蒲式耳，这表明市场状态从正向市场转变为反向市场，这种基差变化是_的。 A.走强 B.走弱 C.不变 D.趋近（分数：2.00）A.B.C.D.20.下列说法中，出现反向市场的原因不正确的是_。 A.近期对某种商品或资产需求非常迫切
8、，远大于近期产量 B.现货价格增加，高于期货价格 C.期货价格下降，低于现货价格 D.交割月到来，持仓费降至零（分数：2.00）A.B.C.D.21.由于持有现货需花费一定费用，期货价格通常要高于现货价格，这时_。 A.市场为反向市场，基差为负值 B.市场为反向市场，基差为正值 C.市场为正向市场，基差为正值 D.市场为正向市场，基差为负值（分数：2.00）A.B.C.D.22.买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将_的商品或资产的价格上涨风险的操作。 A.买入 B.卖出 C.交换 D.互换（分数：2.00）A.B.C.D.23.商品生产
9、厂家担心库存商品价格下跌，应采取_方式来保护自身利益。 A.买入套期保值 B.卖出套期保值 C.期现套利 D.期转现（分数：2.00）A.B.C.D.24.在期货市场中进行卖出套期保值，如果基差走强，使保值者出现_。 A.净亏损 B.净赢利 C.盈亏平衡 D.盈亏相抵（分数：2.00）A.B.C.D.25.在基差(现货价格-期货价格)为+2 时，买入现货并卖出期货，在基差_时结清可盈亏相抵。 A.+1 B.+2 C.+3 D.-1（分数：2.00）A.B.C.D.26.当_时，买入套期保值，可实现盈亏完全相抵，套期保值者得到完全保护。 A.基差走强 B.基差太弱 C.基差不变 D.基差为 0（
10、分数：2.00）A.B.C.D.27.采取_，无论基差如何变化，都可以在结束套期保值交易时取得理想的保值效果。 A.买入套期保值 B.卖出套期保值 C.交叉套期保值 D.基差交易（分数：2.00）A.B.C.D.28.基差交易是指企业按某一合约_加减升贴水方式确立点价方式的同时，在期货市场进行套期保值操作，从而降低套期保值中的基差风险的操作。 A.现货价格 B.期货价格 C.协商价格 D.基差价格（分数：2.00）A.B.C.D.29.套期保值实际上是以较小的_代替较大的价格风险。 A.期货风险 B.基差风险 C.现货风险 D.基差安全（分数：2.00）A.B.C.D.30.不管现货市场上实际
11、价格是多少，只要套期保值者与现货交易的对方协商得到的基差，正好等于开始做套期保值时的基差，就能实现_。 A.套利 B.完全套期保值 C.净赢利 D.净亏损（分数：2.00）A.B.C.D.31.套期保值者与现货交易的对方协商得到的基差，在_的情况下，能够实现完全套期保值。 A.大于开始做套期保值时的基差 B.小于开始做套期保值时的基差 C.等于开始做套期保值时的基差 D.不等于开始做套期保值时的基差（分数：2.00）A.B.C.D.32.根据确定具体时间点时的实际交易价格的权利归属划分，若基差交易时间的权利属于买方，则称为_。 A.买方叫价交易 B.卖方叫价交易 C.赢利方叫价交易 D.亏损方
12、叫价交易（分数：2.00）A.B.C.D.33.若基差交易时间的权利属于卖方，则称为_。 A.买方叫价交易 B.卖方叫价交易 C.赢利方叫价交易 D.亏损方叫价交易（分数：2.00）A.B.C.D.34.下列不能利用套期保值交易进行规避的风险是_。 A.农作物增产造成的粮食价格下降 B.原油价格的减少引起的制成品价格上涨 C.进口价格上涨导致原材料价格上涨 D.燃料价格的下跌使得买方拒绝付款（分数：2.00）A.B.C.D.35.交叉套期保值的方法是指当套期保值者为其在现货市场上将要买进或卖出的现货商品进行套期保值时，若无相对应的该种商品的期货合约可用，就可以选择_来做套期保值交易。 A.与该
13、现货商品种类不同但到期日与将来在现货市场买进或卖出商品的时间相同的期货合约 B.与该现货商品种类不同且价格走势大致相反的期货合约 C.与该现货商品种类不同且价格走势大致相同的期货合约 D.与该现货商品种类相同的远期合约（分数：2.00）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：10，分数：20.00)36.下列关于反向市场的说法，正确的有_。 A.这种市场状态的出现可能是因为近期对该商品的需求非常迫切 B.这种市场状态的出现可能是因为市场预期将来该商品的供给会大幅增加 C.这种市场状态表明持有该商品现货没有持仓费的支出 D.这种市场状态表明现货价格和期货价格不会随着交割月份的临近而趋同（分
14、数：2.00）A.B.C.D.37.当基差从“10 cents under”变为“9 cents under”时，不正确的有_。 A.市场处于正向市场 B.基差为负 C.基差走弱 D.此情况对买入套期保值者有利（分数：2.00）A.B.C.D.38.7月份，大豆现货价格为 5030元/吨，期货市场上 10月份大豆期货合约价格为 5050元/吨。9 月份，大豆现货价格降为 5010元/吨，期货合约价格相应降为 5020元/吨。则下列说法不正确的有_。 A.此市场上进行卖出套期保值交易，则现货市场上每吨亏损 20元 B.此市场上进行买入套期保值交易，则每吨净赢利 10元 C.此市场上进行卖出套期保
15、值交易，可以得到净赢利 D.此市场上进行买入套期保值交易，可以得到完全保护（分数：2.00）A.B.C.D.39.下列关于期转现交易优越性的说法，正确酌有_。 A.加工企业和生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本 B.比“平仓后购销现货”更便捷 C.可以灵活商定交货品级、地点和方式 D.比远期合同交易和期货实物交割更有利（分数：2.00）A.B.C.D.40.价格风险主要包括_。 A.利率风险 B.汇率风险 C.股票价格风险 D.商品价格风险（分数：2.00）A.B.C.D.41.套期保值者大多数是_和金融机构。 A.生产商 B.加工商 C.库存商 D.贸易商（分数：2.00）A.B.C.
16、D.42.套期保值者具有的特点是_。 A.生产、经营或投资活动面临较大的价格风险 B.避险意识强，希望利用期货市场规避风险 C.通过承担价格风险获得收益 D.所持有的期货合约买卖方向比较稳定且保留时间长（分数：2.00）A.B.C.D.43.用标准仓单期转现，要考虑仓单提前交收所节省的_等费用。 A.利息 B.储存费用 C.交割费用 D.货物品级差价（分数：2.00）A.B.C.D.44.套期保值的实现条件包括_。 A.期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当 B.期货头寸应与现货头寸相反 C.期货头寸作为现货市场未来要进行的交易的替代物 D.期货头寸持有的时间要与现货市
17、场承担风险的时间段对应起来（分数：2.00）A.B.C.D.45.针对企业套期保值交易，可设置_部门，分别构成套期保值业务的前台、中台和后台。 A.财务部 B.交易部 C.结算部 D.风险控制部门（分数：2.00）A.B.C.D.三、B判断是非题/B(总题数：3，分数：6.00)46.供货方已经与需求方签订了现货供货合同，将来交货，但供货方此时尚未购进货源，担心日后购进货源时价格上涨，稳妥的办法是进行买入套期保值。（分数：2.00）A.正确B.错误47.卖出套期保值的目的是防止价格上涨。（分数：2.00）A.正确B.错误48.当买入套期保值时，基差走弱，期货市场和现货市场盈亏完全相抵，实现完全
18、套期保值。（分数：2.00）A.正确B.错误四、B综合题/B(总题数：1，分数：4.00)3月 1日，某经销商以 1200元/吨的价格买入 1000吨小麦。为了避免小麦价格下跌造成存货贬值，决定在郑州商品交易所进行小麦期货套期保值交易。该经销商以 1240元/吨的价格卖出 100手 5月份小麦期货合约。5 月 1日，小麦价格下跌，该经销商在现货市场上以 1110元/吨的价格将 1000吨小麦出售，同时在期货市场上以 1130元/吨的价格将 100手 5月份小麦期货合约平仓。（分数：4.00）(1).套期保值交易结果是_。 A.期货市场赢利 110元/吨，现货市场亏损 90元/吨，相抵后净赢利
19、20元/吨 B.期货市场亏损 110元/吨，现货市场赢利 90元/吨，相抵后净亏损 20元/吨 C.期货市场赢利 90元/吨，现货市场亏损 110元/吨，相抵后净亏损 20元/吨 D.期货市场亏损 90元/吨，现货市场赢利 110元/吨，相抵后净赢利 20元/吨（分数：2.00）A.B.C.D.(2).该经销商小麦的实际销售价格是_。 A.1180元/吨 B.1130元/吨 C.1220元/吨 D.1240元/吨（分数：2.00）A.B.C.D.套期保值(二)答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：35，分数：70.00)1.某大豆种植者在 4月份开始
20、种植大豆，并预计在 11月份将收获的大豆在市场上出售，预期大豆产量为70吨。为规避大豆价格波动的风险，该种植者决定在期货市场上进行套期保值操作，正确做法应是_。 A.买入 70吨 11月份到期的大豆期货合约 B.卖出 70吨 11月份到期的大豆期货合约 C.买入 70吨 4月份到期的大豆期货合约 D.卖出 70吨 4月份到期的大豆期货合约（分数：2.00）A.B. C.D.解析：预期在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降的情况适用卖出套期保值的操作。2._是指在套期保值过程中，期货头寸盈(亏)与现货头寸亏(盈)幅度是完全相同的，两个市场的盈亏是完全相
21、抵的。 A.卖出套期保值 B.买入套期保值 C.完全套期保值 D.不完全套期保值（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 在套期保值过程中，期货头寸盈(亏)与现货头寸亏(盈)幅度是完全相同的，两个市场的盈亏是完全相抵的，这种套期保值被称为完全套期保值或理想套期保值。3.下列情形中，适合采取卖出套期保值策略的是_。 A.加工制造企业为了防止日后购进原材料时价格上涨的情况 B.供货方已签订供货合同，但尚未购进货源，担心日后购进货源时价格上涨 C.需求方仓库已满，不能买入现货，担心日后购进现货时价格上涨 D.储运商手头有库存现货尚未出售，担心日后出售时价格下跌（分数：2.00）A.B.C.D.
22、 解析：加工制造企业为了防止日后购进原材料时价格上涨的情况应采取买入套期保值；供货方已签订供货合同，但尚未购进货源，担心日后购进货源时价格上涨应采取买入套期保值；需求方仓库已满，不能买入现货，担心日后购进现货时价格上涨应采取买入套期保值；储运商手头有库存现货尚未出售，担心日后出售时价格下跌应采取卖出套期保值。4._是指由内部员工工作流程、风险控制系统、员工职业道德、信息和交易系统问题导致交易过程中发生损失的风险。 A.资金链风险 B.套期保值操作风险 C.现金流风险 D.流动性风险（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 套期保值操作风险是指由内部员工工作流程、风险控制系统、员工职业道德
23、、信息和交易系统问题导致交易过程中发生损失的风险。5.基差走弱时，下列说法不正确的是_。 A.可能处于正向市场，也可能处于反向市场 B.基差的绝对数值减小 C.卖出套期保值交易存在净亏损 D.买入套期保值者得到完全保护（分数：2.00）A.B. C.D.解析：基差的走弱与走强并不单纯地由基差的绝对值决定，还与基差的正、负有关。基差为负值且绝对值越来越小时，基差走强；基差为负值且绝对值越来越大时，基差走弱。如果基差为正值且绝对值越来越大，基差走强。总之，基差变大为走强，基差变小为走弱，B 项错误。6._能同时锁定现货市场和期货市场风险，节约期货交割成本并鳃决违约问题。 A.平仓后购销现货 B.远
24、期交易 C.期转现交易 D.期货交易（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考查期转现交易的优越性。主要有两点：可以节约期货交割成本，加工企业可以根据需要分批、分期地购回原料，减轻资金压力，减少库存量，生产企业可以提前收回资金；期转现比“平仓后购销现货”更便捷。7._是指在套期保值过程中，期货头寸盈(亏)与现货头寸亏(盈)幅度是完全相同的，两个市场的盈亏是完全相抵的。 A.卖出套期保值 B.买入套期保值 C.完全套期保值 D.不完全套期保值（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 在套期保值过程中，期货头寸盈(亏)与现货头寸亏(盈)幅度是完全相同的，两个市场的盈亏是完全相抵的
25、，这种套期保值被称为完全套期保值或理想套期保值。8.套期保值有效性的衡量通常采用的方法是_。 A.加权平均法 B.几何平均法 C.算术平均法 D.比率分析法（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 套期保值有效性是度量风险对冲程度的指标，可以用来评价套期保值效果。通常采用的方法是比率分析法。9._是指由内部员工工作流程、风险控制系统、员工职业道德、信息和交易系统问题导致交易过程中发生损失的风险。 A.资金链风险 B.套期保值操作风险 C.现金流风险 D.流动性风险（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 套期保值操作风险是指由内部员工工作流程、风险控制系统、员工职业道德、信息和交易
26、系统问题导致交易过程中发生损失的风险。10.下列一般不是套期保值者的是_。 A.生产商 B.贸易商 C.库存商 D.监管者（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 套期保值者大多是生产商、加工商、库存商、贸易商和金融机构。11.影响基差大小的因素不包括_。 A.正反向市场差价 B.时间差价 C.地区差价 D.品质差价（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 基差的大小主要受到下列因素的影响：时间差价、品质差价和地区差价。正反向市场只是不同的市场状态，不影响基差的大小。12.卖出套期保值时，基差不变，则套期保值的效果为_。 A.完全套期保值，两个市场盈亏不完全相抵 B.完全套期保值，
27、两个市场盈亏刚好完全相抵 C.不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净赢利 D.不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净亏损（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 本题考查基差变动与套期保值效果的关系。考生应当熟练掌握。13.在不完全套期保值过程中，关于期货市场与现货市场的盈亏情况说法正确的是_。 A.两个市场均赢利 B.两个市场均亏损 C.两个市场在一定程度上盈亏相抵 D.两个市场盈亏完全相抵（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 现实中套期保值操作的效果更可能的是不完全套期保值，即两个市场盈亏只是在一定程度上的相抵，而非刚好完全相抵。14._是某一特定地点某种商品的现货价格
28、与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差。 A.价差 B.差额 C.盈亏额 D.基差（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 本题考查基差的概念，基差是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差。15.当现货价格高于期货价格时，基差为正值，这种市场状态称为_。 A.正向市场 B.正常市场 C.反向市场 D.负向市场（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 当现货价格高于期货价格时，基差为正值，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价。16.如 7月 1日的小麦现货价格为 800美分/蒲式耳，9 月份小麦期货合约的价格为 810美分/蒲式耳，11月
29、份小麦现货价格为 830美分/蒲式耳，那么该小麦的当日基差为_美分/蒲式耳。 A.10 B.30 C.-10 D.-30（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考查基差公式的运用。基差=现货价格-期货价格。小麦的基差为：800-810=-10(美分/蒲式耳)。17.在正向市场中，期货价格高出现货价格的部分与_的大小有关。 A.持仓量 B.持仓费 C.成交量 D.成交额（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 在正向市场中，期货价格高出现货价格的部分与持仓费的大小有关系。18.如果基差为正且数值越来越小，或者基差从正值变为负值，或者基差为负值且绝对数值越来越大，我们称这种基差的
30、变化为_。 A.走强 B.走弱 C.不变 D.趋近（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 本题考查基差的变动。基差为正且数值越来越小，或者基差从正值变为负值，或者基差为负值且绝对数值越来越大，即基差变小，我们称这种基差的变化为“走弱”。19.若某年 11月，CBOT 小麦市场的基差为-3 美分/蒲式耳，到了 12月份基差变为 3美分/蒲式耳，这表明市场状态从正向市场转变为反向市场，这种基差变化是_的。 A.走强 B.走弱 C.不变 D.趋近（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 本题考查基差的变动形式的判断。基差从负值变为正值，即基差变大，这种基差变化为“走强”。20.下列说法
31、中，出现反向市场的原因不正确的是_。 A.近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量 B.现货价格增加，高于期货价格 C.期货价格下降，低于现货价格 D.交割月到来，持仓费降至零（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 出现反向市场的原因：近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量，使现货价格增加，高于期货价格；预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格下降，低于现货价格。21.由于持有现货需花费一定费用，期货价格通常要高于现货价格，这时_。 A.市场为反向市场，基差为负值 B.市场为反向市场，基差为正值 C.市场为正向市场，基差为正值 D.市场为正向市场，基差为负值（分
32、数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 由于持有现货需花费一定费用，期货价格高于现货价格，基差为负值；期货价格高于现货价格的市场为正向市场。22.买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将_的商品或资产的价格上涨风险的操作。 A.买入 B.卖出 C.交换 D.互换（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。23.商品生产厂家担心库存商品价格下跌，应采取_方式来保护自身利益。 A.买入套期保值 B.卖出套期
33、保值 C.期现套利 D.期转现（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 本题考查卖出套期保值的情形的判断。预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未稳定，担心市场价格下降，使其销售收益下降，可以采用卖出套期保值的方式来保护自身利益。24.在期货市场中进行卖出套期保值，如果基差走强，使保值者出现_。 A.净亏损 B.净赢利 C.盈亏平衡 D.盈亏相抵（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 进行卖出套期保值时，基差走强，期货市场和现货市场不能完全盈亏相抵且存在净赢利。25.在基差(现货价格-期货价格)为+2 时，买入现货并卖出期货，在基差_时结清可盈亏相抵。 A.+1 B.+2
34、C.+3 D.-1（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 根据反向市场基差特征，计算可得。26.当_时，买入套期保值，可实现盈亏完全相抵，套期保值者得到完全保护。 A.基差走强 B.基差太弱 C.基差不变 D.基差为 0（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 当基差不变时，买入套期保值，可实现盈亏完全相抵，套期保值者得到完全保护。27.采取_，无论基差如何变化，都可以在结束套期保值交易时取得理想的保值效果。 A.买入套期保值 B.卖出套期保值 C.交叉套期保值 D.基差交易（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 本题考查基差交易的效果。采取基差交易，无论基差如何变化，都
35、可以在结束套期保值交易时取得理想的保值效果。28.基差交易是指企业按某一合约_加减升贴水方式确立点价方式的同时，在期货市场进行套期保值操作，从而降低套期保值中的基差风险的操作。 A.现货价格 B.期货价格 C.协商价格 D.基差价格（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 本题考查基差交易的概念。基差交易是指企业按某一期货合约价格加减升贴水方式确立点价方式的同时，在期货市场进行套期保值操作，从而降低套期保值中的基差风险的操作。29.套期保值实际上是以较小的_代替较大的价格风险。 A.期货风险 B.基差风险 C.现货风险 D.基差安全（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 套期保值
36、实际上是以较小的基差风险代替较大的价格风险。30.不管现货市场上实际价格是多少，只要套期保值者与现货交易的对方协商得到的基差，正好等于开始做套期保值时的基差，就能实现_。 A.套利 B.完全套期保值 C.净赢利 D.净亏损（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 不管现货市场上实际价格是多少，只要套期保值者与现货交易的对方协商得到的基差，正好等于开始做套期保值时的基差，就能实现完全套期保值。31.套期保值者与现货交易的对方协商得到的基差，在_的情况下，能够实现完全套期保值。 A.大于开始做套期保值时的基差 B.小于开始做套期保值时的基差 C.等于开始做套期保值时的基差 D.不等于开始做套
37、期保值时的基差（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 套期保值者与现货交易的对方协商得到的基差，在等于开始做套期保值时的基差的情况下，能够实现完全套期保值。32.根据确定具体时间点时的实际交易价格的权利归属划分，若基差交易时间的权利属于买方，则称为_。 A.买方叫价交易 B.卖方叫价交易 C.赢利方叫价交易 D.亏损方叫价交易（分数：2.00）A. B.C.D.解析：解析 本题考查买方叫价交易的定义。根据确定具体时间点时的实际交易价格的权利归属划分，若基差交易时间的权利属于买方，则称之为买方叫价交易。33.若基差交易时间的权利属于卖方，则称为_。 A.买方叫价交易 B.卖方叫价交易 C
38、.赢利方叫价交易 D.亏损方叫价交易（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 若基差交易时间的权利属于卖方，则称之为卖方叫价交易。34.下列不能利用套期保值交易进行规避的风险是_。 A.农作物增产造成的粮食价格下降 B.原油价格的减少引起的制成品价格上涨 C.进口价格上涨导致原材料价格上涨 D.燃料价格的下跌使得买方拒绝付款（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 买方拒绝付款是人为的风险，并不能通过套期保值交易规避。35.交叉套期保值的方法是指当套期保值者为其在现货市场上将要买进或卖出的现货商品进行套期保值时，若无相对应的该种商品的期货合约可用，就可以选择_来做套期保值交易。 A
39、.与该现货商品种类不同但到期日与将来在现货市场买进或卖出商品的时间相同的期货合约 B.与该现货商品种类不同且价格走势大致相反的期货合约 C.与该现货商品种类不同且价格走势大致相同的期货合约 D.与该现货商品种类相同的远期合约（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考查交叉套期保值的概念。交叉套期保值的方法是指当套期保值者为其在现货市场上将要买进或卖出的现货商品进行套期保值时，若无相对应的该种商品的期货合约可用，就可以选择与该现货商品种类不同但价格走势大致相同的期货合约来做套期保值交易。二、B多项选择题/B(总题数：10，分数：20.00)36.下列关于反向市场的说法，正确的有_。
40、A.这种市场状态的出现可能是因为近期对该商品的需求非常迫切 B.这种市场状态的出现可能是因为市场预期将来该商品的供给会大幅增加 C.这种市场状态表明持有该商品现货没有持仓费的支出 D.这种市场状态表明现货价格和期货价格不会随着交割月份的临近而趋同（分数：2.00）A. B. C.D.解析：反向市场的价格关系并非意味着持有现货没有持仓费的支出，选项 C不正确；在反向市场上，随着时间的推进，现货价格与期货价格如同在正向市场上一样，会逐步趋同，到交割期趋向一致，选项 D不正确。37.当基差从“10 cents under”变为“9 cents under”时，不正确的有_。 A.市场处于正向市场 B
41、.基差为负 C.基差走弱 D.此情况对买入套期保值者有利（分数：2.00）A. B. C.D.解析：基差为正值，处于反向市场；基差为正值且越来越小，基差走弱，对买入套期保值有利。38.7月份，大豆现货价格为 5030元/吨，期货市场上 10月份大豆期货合约价格为 5050元/吨。9 月份，大豆现货价格降为 5010元/吨，期货合约价格相应降为 5020元/吨。则下列说法不正确的有_。 A.此市场上进行卖出套期保值交易，则现货市场上每吨亏损 20元 B.此市场上进行买入套期保值交易，则每吨净赢利 10元 C.此市场上进行卖出套期保值交易，可以得到净赢利 D.此市场上进行买入套期保值交易，可以得到
42、完全保护（分数：2.00）A.B. C.D. 解析：此市场上进行买入套期保值交易，则每吨净亏损 10元，不完全套期保值。39.下列关于期转现交易优越性的说法，正确酌有_。 A.加工企业和生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本 B.比“平仓后购销现货”更便捷 C.可以灵活商定交货品级、地点和方式 D.比远期合同交易和期货实物交割更有利（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：期转现交易的优越性表现在：加工企业和生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本，如搬运、整理和包装等交割费用；可以灵活商定交货品级、地点和方式；期转现比“平仓后购销现货”更便捷；期转现比远期合同交易和期货实物交割更
43、有利。40.价格风险主要包括_。 A.利率风险 B.汇率风险 C.股票价格风险 D.商品价格风险（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 价格风险主要包括商品价格风险、利率风险、汇率风险和股票价格风险等，是企业经营中最常见的风险。41.套期保值者大多数是_和金融机构。 A.生产商 B.加工商 C.库存商 D.贸易商（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 本题考查套期保值者的类型。套期保值者大多数是生产商、加工商、库存商以及贸易商和金融机构。42.套期保值者具有的特点是_。 A.生产、经营或投资活动面临较大的价格风险 B.避险意识强，希望利用期货市场规避风险 C.通过承
44、担价格风险获得收益 D.所持有的期货合约买卖方向比较稳定且保留时间长（分数：2.00）A. B. C.D. 解析：解析 本题考查套期保值者的特点。套期保值者具有的特点是：生产、经营或投资活动面临较大的价格风险，直接影响其利润的稳定性；避险意识强，希望利用期货市场规避风险，而不像投机者那样通过承担价格风险获取收益；生产、经营或投资规模通常较大；所持有的期货合约买卖方向比较稳定且保留时间长。43.用标准仓单期转现，要考虑仓单提前交收所节省的_等费用。 A.利息 B.储存费用 C.交割费用 D.货物品级差价（分数：2.00）A. B. C.D.解析：解析 本题考查期转现中注意的事项。用标准仓单期转现
45、，要考虑仓单提前交收所节省的利息和储存等费用；用标准仓单以外的货物期转现，要考虑节省的交割费用、仓储费和利息以及货物的品级差价。44.套期保值的实现条件包括_。 A.期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当 B.期货头寸应与现货头寸相反 C.期货头寸作为现货市场未来要进行的交易的替代物 D.期货头寸持有的时间要与现货市场承担风险的时间段对应起来（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 利用期货工具进行套期保值操作，要实现“风险对冲”，必须具备以下条件：期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当。期货头寸应与现货头寸相反，或者作为现货市场未来要进行的交易的替代物。期货头寸持有的时间段要与现货市场承担风险的时间段对应起来。45.针对企业套期保值交易，可设置_部门，分别构成套期保值业务的前台、中台和后台。 A.财务部 B.交易部 C.结算部 D.风险控制部门（分数：2
