1、外汇期货(三)及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B多项选择题/B(总题数：19，分数：36.00)1.远期外汇交易事先约定_等条件。 A.币种 B.金额 C.汇率 D.交割时间（分数：1.00）A.B.C.D.2.芝加哥商业交易所活跃的外汇交易品种有_。 A.欧元 B.日元 C.加拿大元 D.奥地利先令（分数：1.00）A.B.C.D.3.导致经常项目出现逆差的表现有_。 A.经济增长率高 B.国民收入增加 C.国内需求水平提高 D.进口增加（分数：2.00）A.B.C.D.4.一国的利率水平对外汇汇率有着非常重要的影响，下列说法正确的是_。 A.利率的高低影响着一国资
2、金的流动 B.资本一般是从利率高的国家流向利率低的国家 C.在一个国家里，信贷紧缩时，利率上升 D.如果一国的利率水平低于其他国家，则会造成资本大量流出，外国资本流入减少，恶化资本账户收支，同时在国际市场上会抛售这种货币，引起汇率下跌（分数：2.00）A.B.C.D.5.宏观经济政策对汇率的影响主要通过_。 A.产出水平 B.就业能力 C.通货膨胀 D.政府干预（分数：2.00）A.B.C.D.6.政府采取提高税率来增加财政收入影响汇率的渠道有_。 A.税率提高会降低个人的可支配收入，使个人消费减少 B.税率提高会降低个人的可支配收入，使个人需求减少 C.税率提高会增加企业的投资成本，使企业投
3、资消费减少 D.税率提高会增加企业的投资成本，使企业投资需求减少（分数：2.00）A.B.C.D.7.影响汇率的因素不包括_。 A.经济发展水平 B.市场心理与投机 C.个人偏好 D.主观愿望（分数：2.00）A.B.C.D.8.下列关于国际收支水平因素影响汇率的说法，正确的是_。 A.一国的出口大于进口会造成本币升值 B.本币升值好 C.一国的进口大于出口会造成本币贬值 D.本币贬值好（分数：2.00）A.B.C.D.9.货币政策对汇率的影响主要通过_的变动来实现。 A.货币供应量 B.利率 C.经济增长率 D.通货膨胀率（分数：2.00）A.B.C.D.10.下列关于外汇期货卖出套期保值的
4、说法，正确的是_。 A.持有外汇资产者，担心未来货币贬值，可以采取卖出套期保值 B.持有外汇资产者，担心未来货币升值，可以采取卖出套期保值 C.套期保值的操作实质是消除或减少外汇受价格上下波动的影响 D.出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下降造成损失，可以采取卖出套期保值（分数：2.00）A.B.C.D.11.下列有关跨市套利的经验法则，正确的有_。 A.两个市场都进入牛市，A 市场的涨幅低于 B市场，则在 A市场买入，B 市场卖出 B.两个市场都进入牛市，A 市场的涨幅高于 B市场，则在 A市场买入，B 市场卖出 C.两个市场都进入熊市，A 市场的涨
5、幅高于 B市场，则在 A市场卖出，B 市场买入 D.两个市场都进入熊市，A 市场的涨幅高于 B市场，则在 A市场买入，B 市场卖出（分数：2.00）A.B.C.D.12.进行跨币种套利的经验法则包括_。 A.预期两种货币市场都对美元贬值，但 A货币的贬值速度比 B货币快，则卖出 A货币期货合约，买入 B货币期货合约 B.预期两种货币市场都对美元升值，但 A货币的升值速度比 B货币快，则买入 A货币期货合约，卖出 B货币期货合约 C.预期 A货币对美元贬值，B 货币对美元升值，则卖出 A货币期货合约，买入 B货币期货合约 D.预期 A货币对美元升值，B 货币对美元贬值，则买入 A货币期货合约，卖
6、出 B货币期货合约（分数：2.00）A.B.C.D.13.外汇期货合约的优点包括_。 A.市场流动性强 B.交易手续简便 C.费用低廉 D.节约资金成本（分数：2.00）A.B.C.D.14.下列关于中央银行干预影响汇率的说法，正确的是_。 A.中央银行的干预行动是企图要扭转市场形态 B.非冲销式干预直接改变了货币供应量 C.非冲销式干预对汇率的影响比较持久 D.冲销式干预对汇率的影响比较小（分数：2.00）A.B.C.D.15.下列关于外汇期货交易与远期外汇交易的说法，正确的是_。 A.两种交易都是外汇交易 B.两种交易的双方都是为了规避汇率风险 C.外汇期货交易的结算工作由结算机构负责 D
7、.远期外汇交易没有结算机构（分数：2.00）A.B.C.D.16.下列关于外汇保证金交易的说法，正确的有_。 A.外汇保证金交易没有固定的交易所 B.外汇保证金交易的交易者可以无限期持有交易头寸 C.任何国际上可兑换的货币都可以成为外汇保证金交易的品种 D.外汇保证金交易时间是 24小时不间断进行的（分数：2.00）A.B.C.D.17.下列货币名称的英文代码表示正确的有_。 A.美元：USD B.人民币：CNY C.日元：JPY D.瑞士法郎：GBP（分数：2.00）A.B.C.D.18.下列关于欧元期货合约的说法，正确的是_。 A.合约月份为连续 13个日历月再加上 2个延后的季度月 B.
8、交易单位为 125000欧元 C.最小变动价位为 0.0001点，每合约 12.50美元 D.每日价格波动不设限制（分数：2.00）A.B.C.D.19.关于外汇期货交易与远期外汇交易的区别，正确的是_。 A.外汇期货合约是标准化合约，远期外汇合约由交易双方根据需要自行商定 B.外汇期货交易双方均须缴纳保证金，远期外汇交易是否缴纳保证金根据情况而定 C.外汇期货交易有结算机构，远期外汇交易无结算机构 D.两种交易的作用都是为了便利国际贸易，提供风险转移和价格发现的机制（分数：2.00）A.B.C.D.二、B判断是非题/B(总题数：30，分数：60.00)20.所谓外汇风险，是指以外币计价的资产
9、或负债，因外汇汇率波动而引起的价值变化给其持有者造成的损失。（分数：2.00）A.正确B.错误21.外汇期货空头套期保值是指在现汇市场处于空头地位的人，为防止汇率上升带来的风险，在期货市场上买进外汇期货合约。（分数：2.00）A.正确B.错误22.动态的外汇是指把一国货币兑换成另一国货币以清偿国际间债务的金融活动。（分数：2.00）A.正确B.错误23.外汇期货是金融期货中最晚出现的品种。（分数：2.00）A.正确B.错误24.交易风险是指在约定以外币计价成交的交易过程中，由于结算时的汇率与交易发生时即签订合同时的汇率不同而引起亏损的可能性。（分数：2.00）A.正确B.错误25.外币现钞属于
10、狭义的外汇。（分数：2.00）A.正确B.错误26.储备风险是指国家、银行、公司等持有的储备性外汇资产因汇率变动而使其实际价值减少的可能性。（分数：2.00）A.正确B.错误27.英国、美国采用间接标价法，欧元区采用直接标价法。（分数：2.00）A.正确B.错误28.中国外汇交易中心于 1994年 4月 18日正式成立。（分数：2.00）A.正确B.错误29.外汇期货交易与远期外汇交易的交易原理是一样的。两种交易的买卖双方都是为了规避风险，达到套期保值或投机获利的目的，而约定在一个未来的时间，按照约定的价格和交易条件，交收一定金额的外汇资产。（分数：2.00）A.正确B.错误30.外汇远期交易
11、没有结算机构，由双方在协议的结算日自行结算。（分数：2.00）A.正确B.错误31.外汇远期交易是一种分散的市场机制，只有经营外汇业务的大银行才能进行。（分数：2.00）A.正确B.错误32.外汇期货交易的时间是 24小时不间断进行的。（分数：2.00）A.正确B.错误33.当一国出口大于进口而产生贸易顺差时，该国国际收支就会出现逆差。（分数：2.00）A.正确B.错误34.一国经济增长率高，一定会使本国货币汇率下跌。（分数：2.00）A.正确B.错误35.宏观经济政策是指一国为充分就业、价格稳定、经济增长和国际收支平衡的目标而实施的经济政策。（分数：2.00）A.正确B.错误36.为防止汇率
12、下跌的风险，可以采用卖出套期保值操作。（分数：2.00）A.正确B.错误37.影响汇率的因素对汇率的作用方式有单独作用、综合作用、相互抵消等。（分数：2.00）A.正确B.错误38.外汇储备减少，会影响外汇市场对该国货币稳定的信心，从而引发该国货币贬值。（分数：2.00）A.正确B.错误39.空头投机交易是指投机者预测外汇期货价格将要下跌，从而先卖后买，希望高价卖出，低价买入对冲的交易行为。（分数：2.00）A.正确B.错误40.外汇期货套利形式与商品期货套利形式大致相同，可以分为跨市套利、跨期套利和跨币种套利三种类型。（分数：2.00）A.正确B.错误41.投机者先卖后买，希望低价买入，高价
13、卖出的对冲交易行为是多头投机交易。（分数：2.00）A.正确B.错误42.远期利率协议是指交易双方约定在未来某一日交换协议期间内一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算利息的金融合约。（分数：2.00）A.正确B.错误43.外汇市场实行“集中、双向、差额、一级”的清算原则。（分数：2.00）A.正确B.错误44.通常，一国的政治形势越稳定，该国的货币汇率越稳定。（分数：2.00）A.正确B.错误45.外汇期货合约有很好的流动性，交易手续简便，费用低廉，但是风险大。（分数：2.00）A.正确B.错误46.一般来说，当一国的通货膨胀率高于另一国的通货膨胀率，则该国货币实际所代表的价值相对另一
14、国货币减少，该国货币汇率就会下降。（分数：2.00）A.正确B.错误47.外汇期货交易有固定的场所和交易时间限制，外汇远期交易没有。（分数：2.00）A.正确B.错误48.扩张性的财政政策必然导致货币的贬值。（分数：2.00）A.正确B.错误49.汇率风险包括储备风险、经营风险、交易风险等。（分数：2.00）A.正确B.错误三、B综合题/B(总题数：2，分数：4.00)50.某投机者卖出 2张 9月份到期的日元期货合约，每张金额为 12500000日元，成交价为 0.006835美元/日元，半个月后，该投机者将 2张合约买入对冲平仓，成交价为 0.007030美元/日元。该笔投机的结果是_。
15、A.亏损 4875美元 B.赢利 4875美元 C.赢利 1560美元 D.亏损 1560美元（分数：2.00）A.B.C.D.51.在 6月 1日，某美国进口商预期 3个月后需支付进口货款 5亿日元，目前的即期市场汇率为USD/JPY=146.70，期货市场汇率为 JPY/USD=0.006835，该进口商为避免 3个月后因日元升值而需付出更多的美元来兑换成日元，就在 CME外汇期货市场买入 40手 9月到期的日元期货合约，进行多头套期保值，每手日元期货合约代表 1250万日元。9 月 1日，即期市场汇率为 USD/JPY=142.35，期货市场汇率为JPY/USD=0.007030，该进口
16、商进行套期保值，结果为_。 A.亏损 6653美元 B.赢利 6653美元 C.亏损 3320美元 D.赢利 3320美元（分数：2.00）A.B.C.D.外汇期货(三)答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B多项选择题/B(总题数：19，分数：36.00)1.远期外汇交易事先约定_等条件。 A.币种 B.金额 C.汇率 D.交割时间（分数：1.00）A. B. C. D. 解析：解析 远期外汇交易是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。2.芝加哥商业交易所活跃的外汇交易品种有_。 A.欧元 B.日
17、元 C.加拿大元 D.奥地利先令（分数：1.00）A. B. C. D.解析：解析 芝加哥商业交易所活跃的外汇交易品种有欧元、日元、加拿大元、英镑及澳元等。3.导致经常项目出现逆差的表现有_。 A.经济增长率高 B.国民收入增加 C.国内需求水平提高 D.进口增加（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 一国经济增长率高，意味着国民收入增加，国内需求水平提高，将会带来进口的增加，从而导致经常项目逆差。4.一国的利率水平对外汇汇率有着非常重要的影响，下列说法正确的是_。 A.利率的高低影响着一国资金的流动 B.资本一般是从利率高的国家流向利率低的国家 C.在一个国家里，信贷紧缩时，利
18、率上升 D.如果一国的利率水平低于其他国家，则会造成资本大量流出，外国资本流入减少，恶化资本账户收支，同时在国际市场上会抛售这种货币，引起汇率下跌（分数：2.00）A. B.C. D. 解析：解析 本题考查利率水平对汇率的影响。资本一般是从利率低的国家流向利率高的国家。5.宏观经济政策对汇率的影响主要通过_。 A.产出水平 B.就业能力 C.通货膨胀 D.政府干预（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 宏观经济政策会通过对产出、就业、通货膨胀等经济因素的影响，进而对汇率产生影响。政府干预不属于经济因素。6.政府采取提高税率来增加财政收入影响汇率的渠道有_。 A.税率提高会降低个人的
19、可支配收入，使个人消费减少 B.税率提高会降低个人的可支配收入，使个人需求减少 C.税率提高会增加企业的投资成本，使企业投资消费减少 D.税率提高会增加企业的投资成本，使企业投资需求减少（分数：2.00）A. B.C.D. 解析：解析 政府如果采取提高税率来增加财政收入，则会通过两种渠道影响汇率：一方面，税率提高会降低个人的可支配收入，使个人消费减少；另一方面，税率提高会增加企业的投资成本，使企业投资需求减少，进而导致进口减少，出口增加，从而导致汇率上升。7.影响汇率的因素不包括_。 A.经济发展水平 B.市场心理与投机 C.个人偏好 D.主观愿望（分数：2.00）A.B.C. D. 解析：解
20、析 影响汇率的主要因素包括：经济发展水平；利率相对水平；国际收支水平；物价水平；市场心理与投机交易；政治局势与突发事件。8.下列关于国际收支水平因素影响汇率的说法，正确的是_。 A.一国的出口大于进口会造成本币升值 B.本币升值好 C.一国的进口大于出口会造成本币贬值 D.本币贬值好（分数：2.00）A. B.C. D.解析：解析 一般来讲，一国的出口大于进口，会造成本币升值，进口大于出口，会造成本币贬值。9.货币政策对汇率的影响主要通过_的变动来实现。 A.货币供应量 B.利率 C.经济增长率 D.通货膨胀率（分数：2.00）A. B. C.D.解析：解析 货币政策对汇率的影响主要是通过货币
21、供应量的变动和利率的变动来实现的。10.下列关于外汇期货卖出套期保值的说法，正确的是_。 A.持有外汇资产者，担心未来货币贬值，可以采取卖出套期保值 B.持有外汇资产者，担心未来货币升值，可以采取卖出套期保值 C.套期保值的操作实质是消除或减少外汇受价格上下波动的影响 D.出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下降造成损失，可以采取卖出套期保值（分数：2.00）A. B.C. D. 解析：解析 适合做外汇期货卖出套期保值的情形主要包括：持有外汇资产者，担心未来货币贬值。出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下降造成损失
22、。外汇期货市场的套期保值操作实质上是为现货外汇资产“锁定汇价”，消除或减少外汇受价格上下波动的影响。11.下列有关跨市套利的经验法则，正确的有_。 A.两个市场都进入牛市，A 市场的涨幅低于 B市场，则在 A市场买入，B 市场卖出 B.两个市场都进入牛市，A 市场的涨幅高于 B市场，则在 A市场买入，B 市场卖出 C.两个市场都进入熊市，A 市场的涨幅高于 B市场，则在 A市场卖出，B 市场买入 D.两个市场都进入熊市，A 市场的涨幅高于 B市场，则在 A市场买入，B 市场卖出（分数：2.00）A.B. C. D.解析：解析 进行跨市套利的经验法则是：两个市场都进入牛市，A 市场的涨幅高于 B
23、市场，则在 A市场买入，在 B市场卖出。两个市场都进入牛市，A 市场的涨幅低于 B市场，则在 A市场卖出，在 B市场买入。两个市场都进入熊市，A 市场的涨幅高于 B市场，则在 A市场卖出，在 B市场买入。两个市场都进入熊市，A 市场的涨幅低于 B市场，则在 A市场买入，在 B市场卖出。12.进行跨币种套利的经验法则包括_。 A.预期两种货币市场都对美元贬值，但 A货币的贬值速度比 B货币快，则卖出 A货币期货合约，买入 B货币期货合约 B.预期两种货币市场都对美元升值，但 A货币的升值速度比 B货币快，则买入 A货币期货合约，卖出 B货币期货合约 C.预期 A货币对美元贬值，B 货币对美元升值
24、，则卖出 A货币期货合约，买入 B货币期货合约 D.预期 A货币对美元升值，B 货币对美元贬值，则买入 A货币期货合约，卖出 B货币期货合约（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 进行跨币种套利的经验法则是：预期 A货币对美元贬值，B 货币对美元升值，则卖出 A货币期货合约，买入 B货币期货合约。预期 A货币对美元升值，B 货币对美元贬值，则买入 A货币期货合约，卖出 B货币期货合约。预期两种货币市场都对美元贬值，但 A货币的贬值速度比 B货币快，则卖出 A货币期货合约，买入 B货币期货合约。预期两种货币市场都对美元升值，但 A货币的升值速度比 B货币快，则买入 A货币期货合约，
25、卖出 B货币期货合约。预期 A货币对美元汇率不变，B 货币对美元升值，则卖出 A货币期货合约，买入 B货币期货合约。若 B货币对美元贬值，则相反。预期 B货币对美元汇率不变，A 货币对美元升值，则买入 A货币期货合约，卖出 B货币期货合约。若 A货币对美元贬值，则相反。13.外汇期货合约的优点包括_。 A.市场流动性强 B.交易手续简便 C.费用低廉 D.节约资金成本（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 外汇期货合约因合约条款的标准化而具有很好的市场流动性，交易手续简便，费用低廉，且只需支付少量保证金即可达到规避风险的目的，节约了资金成本。14.下列关于中央银行干预影响汇率的说
26、法，正确的是_。 A.中央银行的干预行动是企图要扭转市场形态 B.非冲销式干预直接改变了货币供应量 C.非冲销式干预对汇率的影响比较持久 D.冲销式干预对汇率的影响比较小（分数：2.00）A.B. C. D. 解析：解析 本题考查中央银行干预因素。中央银行的干预行动只是希望市场汇价的变化更有秩序，或希望汇价水平可以稳定下来，并不是企图扭转市场形势。15.下列关于外汇期货交易与远期外汇交易的说法，正确的是_。 A.两种交易都是外汇交易 B.两种交易的双方都是为了规避汇率风险 C.外汇期货交易的结算工作由结算机构负责 D.远期外汇交易没有结算机构（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析
27、 本题考查外汇期货交易与远期外汇交易的联系与区别，考生应熟练掌握。16.下列关于外汇保证金交易的说法，正确的有_。 A.外汇保证金交易没有固定的交易所 B.外汇保证金交易的交易者可以无限期持有交易头寸 C.任何国际上可兑换的货币都可以成为外汇保证金交易的品种 D.外汇保证金交易时间是 24小时不间断进行的（分数：2.00）A. B. C. D. 解析：解析 外汇保证金交易没有类似期货交易所这样固定的交易所，它的交易市场是无形的或不固定的。外汇保证金交易没有到期日，交易者可以无限期持有交易头寸。相对外汇期货而言，外汇保证金交易的币种更丰富，任何国际上可兑换的货币都可以成为外汇保证金交易的品种，它
28、的交易时间是 24小时不间断进行的。17.下列货币名称的英文代码表示正确的有_。 A.美元：USD B.人民币：CNY C.日元：JPY D.瑞士法郎：GBP（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 瑞士法郎的英文代码是 CHF。18.下列关于欧元期货合约的说法，正确的是_。 A.合约月份为连续 13个日历月再加上 2个延后的季度月 B.交易单位为 125000欧元 C.最小变动价位为 0.0001点，每合约 12.50美元 D.每日价格波动不设限制（分数：2.00）A.B. C. D. 解析：解析 选项 A是芝加哥商业交易所人民币期货合约月份。欧元期货合约月份为 6个连续的季度月。
29、19.关于外汇期货交易与远期外汇交易的区别，正确的是_。 A.外汇期货合约是标准化合约，远期外汇合约由交易双方根据需要自行商定 B.外汇期货交易双方均须缴纳保证金，远期外汇交易是否缴纳保证金根据情况而定 C.外汇期货交易有结算机构，远期外汇交易无结算机构 D.两种交易的作用都是为了便利国际贸易，提供风险转移和价格发现的机制（分数：2.00）A. B. C. D.解析：解析 本题考查外汇期货交易与远期外汇交易的区别。选项 C是外汇期货交易与远期外汇交易的联系。二、B判断是非题/B(总题数：30，分数：60.00)20.所谓外汇风险，是指以外币计价的资产或负债，因外汇汇率波动而引起的价值变化给其持
30、有者造成的损失。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 所谓外汇风险，是指经济主体以外币计价的资产或负债，因汇率变动而引起的价值变化给外汇持有者造成经济损失的可能性。21.外汇期货空头套期保值是指在现汇市场处于空头地位的人，为防止汇率上升带来的风险，在期货市场上买进外汇期货合约。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 在现汇市场处于空头地位的人，为防止汇率上升带来的风险，在期货市场上买进外汇期货合约是外汇期货多头套期保值。22.动态的外汇是指把一国货币兑换成另一国货币以清偿国际间债务的金融活动。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：23.外汇期货是金融期货中最晚出现的品种。
31、（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 外汇期货是金融期货中最早出现的品种。24.交易风险是指在约定以外币计价成交的交易过程中，由于结算时的汇率与交易发生时即签订合同时的汇率不同而引起亏损的可能性。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：25.外币现钞属于狭义的外汇。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 我国 2008年 8月修订的中华人民共和国外汇管理条例中规定的外汇范围是广义的外汇，其中包括外汇现钞。26.储备风险是指国家、银行、公司等持有的储备性外汇资产因汇率变动而使其实际价值减少的可能性。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：27.英国、美国采用间接标价法，欧元
32、区采用直接标价法。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 英国、美国和欧元区均采用间接标价法。28.中国外汇交易中心于 1994年 4月 18日正式成立。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：29.外汇期货交易与远期外汇交易的交易原理是一样的。两种交易的买卖双方都是为了规避风险，达到套期保值或投机获利的目的，而约定在一个未来的时间，按照约定的价格和交易条件，交收一定金额的外汇资产。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：30.外汇远期交易没有结算机构，由双方在协议的结算日自行结算。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：31.外汇远期交易是一种分散的市场机制，只有经营外汇业务的
33、大银行才能进行。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：32.外汇期货交易的时间是 24小时不间断进行的。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 进行外汇期货交易的交易所的营业时间都有一定的限制，外汇保证金交易的交易时间是 24小时不间断进行的。33.当一国出口大于进口而产生贸易顺差时，该国国际收支就会出现逆差。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 当一国出口大于进口而产生贸易顺差，而国际收支的其他项目又不足以弥补时，该国国际收支就会出现顺差，就会引起外国对该国货币需求的增加与外汇供给的增加，从而导致该国货币汇率上升。34.一国经济增长率高，一定会使本国货币汇率下跌。（分数
34、：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 一国经济增长率高，意味着国民收入增加，国内需求水平提高，将会带来进口的增加，从而导致经常项目逆差，会使本国货币汇率下跌。另外，经济增长率高会使得本国货币在外汇市场上被看好，有利于吸引外国资金的流入，往往会通过资本项目的改善抵消经常项目的赤字，因而该国货币汇率也会有上升的趋势。35.宏观经济政策是指一国为充分就业、价格稳定、经济增长和国际收支平衡的目标而实施的经济政策。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：36.为防止汇率下跌的风险，可以采用卖出套期保值操作。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：37.影响汇率的因素对汇率的作用方式有单独作用、综
35、合作用、相互抵消等。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：38.外汇储备减少，会影响外汇市场对该国货币稳定的信心，从而引发该国货币贬值。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：39.空头投机交易是指投机者预测外汇期货价格将要下跌，从而先卖后买，希望高价卖出，低价买入对冲的交易行为。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：40.外汇期货套利形式与商品期货套利形式大致相同，可以分为跨市套利、跨期套利和跨币种套利三种类型。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 外汇期货套利形式与商品期货套利形式大致相同，可以分为跨市套利、跨月套利和跨币种套利三种类型。41.投机者先卖后买，希望低价买
36、入，高价卖出的对冲交易行为是多头投机交易。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：42.远期利率协议是指交易双方约定在未来某一日交换协议期间内一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算利息的金融合约。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：43.外汇市场实行“集中、双向、差额、一级”的清算原则。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：44.通常，一国的政治形势越稳定，该国的货币汇率越稳定。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：45.外汇期货合约有很好的流动性，交易手续简便，费用低廉，但是风险大。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 外汇期货市场的存在为许多经济主体提供了
37、一个规避汇率风险的场所。外汇期货交易虽然不可能完全消除进行各种贸易和金融贸易的风险，但至少规避了大部分风险，增加了经济主体在经营上的稳定性。46.一般来说，当一国的通货膨胀率高于另一国的通货膨胀率，则该国货币实际所代表的价值相对另一国货币减少，该国货币汇率就会下降。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：47.外汇期货交易有固定的场所和交易时间限制，外汇远期交易没有。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：48.扩张性的财政政策必然导致货币的贬值。（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析 扩张性或紧缩性的财政政策并不必然导致货币的贬值或升值，还要分析国家的宏观经济形势以及采取的具体措
38、施的影响。49.汇率风险包括储备风险、经营风险、交易风险等。（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：三、B综合题/B(总题数：2，分数：4.00)50.某投机者卖出 2张 9月份到期的日元期货合约，每张金额为 12500000日元，成交价为 0.006835美元/日元，半个月后，该投机者将 2张合约买入对冲平仓，成交价为 0.007030美元/日元。该笔投机的结果是_。 A.亏损 4875美元 B.赢利 4875美元 C.赢利 1560美元 D.亏损 1560美元（分数：2.00）A.B. C.D.解析：解析 (0.007030-0.006835)212500000=4875(关元)。51.
39、在 6月 1日，某美国进口商预期 3个月后需支付进口货款 5亿日元，目前的即期市场汇率为USD/JPY=146.70，期货市场汇率为 JPY/USD=0.006835，该进口商为避免 3个月后因日元升值而需付出更多的美元来兑换成日元，就在 CME外汇期货市场买入 40手 9月到期的日元期货合约，进行多头套期保值，每手日元期货合约代表 1250万日元。9 月 1日，即期市场汇率为 USD/JPY=142.35，期货市场汇率为JPY/USD=0.007030，该进口商进行套期保值，结果为_。 A.亏损 6653美元 B.赢利 6653美元 C.亏损 3320美元 D.赢利 3320美元（分数：2.
40、00）A. B.C.D.解析：解析 该进口商进行的是外汇期货多头套期保值。 6 月 1日： 即期市场：即期汇率USD/JPY=146.70，则 5亿日元价值为：500000000146.70=3408316(美元)。 期货市场：买入 40手 9月到期合约，成交价为：0.0068350.000001=6835 点。 9 月 1日： 即期市场：从即期市场买入 5亿日元，需付出美元为：500000000142.35=3512469(美元)，比 6月 1日多支付：3512469-3408316=104153(美元)，即成本增加 104153美元。 期货市场：卖出 40手 9月到期合约平仓，成交价为：0.0070300.000001=7030点，共获利：7030-6835=195 点，每点代表 12.5美元，共赢利：19512.540=97500(美元) 即期市场成本的增加与期货市场的赢利，相互抵消后亏损：104153-97500=6653(美元)。
