1、基金从业资格考试证券投资基金基础知识真题 2014 年 9 月及答案解析(总分：28.00，做题时间：60 分钟)一、单项选择题(总题数：28，分数：28.00)1.在对数据集中趋势的测度中，适用于偏斜分布的数值型数据的是( )。（分数：1.00）A.均值B.标准差C.中位数D.方差2.证券投资组合的期望收益率等于组合中证券期望收益率的加权平均值，其中对权数的表述正确的是( )。（分数：1.00）A.所使用的权数是组合中各证券未来收益率的概率分布B.所使用的权数之和可以不等于 1C.所使用的权数是组合中各证券的投资比例D.所使用的权数是组合中各证券的期望收益率3.以下说法错误的是( )。（分数
2、：1.00）A.上市公司股份回购，只能使用自有资金B.上市公司增发新股，不可以面向少数特定机构或个人C.上市公司配股，原股东可以放弃配股权D.上市公司股票拆分对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响4.股票风险的内涵是指( )。（分数：1.00）A.投资收益的确定性B.预期收益的不确定性C.股票容易变现D.投资损失5.以下说法错误的是( )。（分数：1.00）A.上市公司增发之后，公司注册资本相应增加B.上市公司股份回购之后，公司发行在外的总股数相应减少C.上市公司配股之后，公司发行在外的总股数没有变化D.上市公司配股之后，公司注册资本相应增加6.当可转换债券持有人行使转换权后，( )。（分
3、数：1.00）A.公司实收资本不变，总股份数增加B.公司实收资本增加，总股份数不变C.公司实收资本和总股份数增加D.公司实收资本和总股份数不变7.股份有限公司因破产或解散进行清算时，公司剩余资产清偿的先后顺序是（ ）。（分数：1.00）A.优先股东、普通股东、债权人B.普通股东、优先股东、债权人C.债权人、普通股东、优先股东D.债权人、优先股东、普通股东8.股东自由现金流贴现模型计算的现值是( )。（分数：1.00）A.现金净流量B.权益价值C.资产总值D.总资本9.一般来说，其它条件相同的情况下，流动性较强的债券收益率( )。（分数：1.00）A.较高B.较低C.无法判断D.没有差异10.金
4、融期权交易实际上是一种权利的( )让渡。（分数：1.00）A.双方面有偿B.单方面有偿C.双方面无偿D.单方面无偿11.对大多数投资者而言，风险承受力( )。（分数：1.00）A.不可估计B.随年龄增大而降低C.在生命周期内保持不变D.随年龄增大而提高12.在半强有效市场的假设下，下列说法不正确的是（ ）。（分数：1.00）A.研究公司的财务报表无法获得超额报酬B.使用内幕消息无法获得超额报酬C.使用技术分析无法获得超额报酬D.使用基本分析无法获得超额报酬13.如果证券市场是有效市场，那么这个市场的特征是（ ）。（分数：1.00）A.未来事件能够被准确地预测B.投资工具价格能够反映所有可获得信
5、息C.证券价格由于不可辨别的原因而变化D.价格起伏不大14.按照我国证券交易所的现行规定，指令驱动的成交原则是( )。（分数：1.00）A.价格优先、数量优先B.价格优先、客户优先C.时间优先、数量优先D.价格优先、时间优先15.夏普比率、特雷诺比率、詹森 与 CAPM 模型之间的关系是( )。（分数：1.00）A.三种指数均以 CAPM 模型为基础B.詹森 不以 CAPM 为基础C.夏普比率不以 CAPM 为基础D.特雷诺比率不以 CAPM 为基础16.基金业绩评价的意义在于（ ）。（分数：1.00）A.防止基金公司内幕交易B.为托管人的监督提供参考C.帮助基金公司进行信息披露D.为投资者进
6、一步的投资选择提供决策依据17.关于简单收益率与时间加权收益率关系的表述，正确的是（ ）。（分数：1.00）A.相对简单收益率而言，时间加权收益率考虑了分红再投资B.简单收益率一般在数值上大于时间加权收益率C.简单收益率与时间加权收益率均考虑了分红再投资的影响D.简单收益率一般在数值上小于时间加权收益率18.某基金投资政策规定，基金在股票和债券上的正常投资比例分别为 60、40，但年初在股票和债券上的实际投资比例分别为 90、10，股票和债券投资的实际年收益率分别为 15、4，股票、债券基准指数的年收益率分别是 10、6，请问该基金的资产配置贡献为( )。（分数：1.00）A.1B.2C.12
7、D.3319.其他情况不变时，当基金分散程度提高时，基金的特雷诺指数通常将( )。（分数：1.00）A.变大B.不变C.无法判断D.变小20.某上市公司每 10 股派发现金红利 150 元，同时按 10 配 5 的比例向现有股东配股，配股价格为640 元。若该公司股票在除权除息日的前收盘价为 1105 元，则除权(息)报价应为( )元。（分数：1.00）A.150B.640C.940D.110521.对于我国证券交易所市场实行多边净额清算的证券交易，( )是所有结算参与人的共同对手方。（分数：1.00）A.主承销商B.证券交易所C.中国结算公司D.结算银行22.关于基金资产估值，表述不正确的有
8、( )。（分数：1.00）A.我国的封闭式基金、开放式基金均是每个交易日估值B.只要有市场交易价格的证券，就直接采用市场交易价格估值C.海外的基金多数也是每个交易日估值D.估值方法的一致性指基金进行资产估值时均应采用同样的估值方法，遵守同样的估值原则23.关于基金托管人的基金估值责任的表述，不正确的是( )。（分数：1.00）A.基金托管人对基金管理人的估值原则和程序有异议的，以基金管理人的意见为准B.基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任C.我国基金资产估值的责任人是基金管理人D.在复核基金管理人的估值结果之前，基金托管人应该审阅基金管理人的估值原则和程序24.基金的会计核算对象不包括
9、( )。（分数：1.00）A.负债类B.损益类C.资产负债共同类D.资产损益共同类25.基金的存款利息收入计提方式为( )。（分数：1.00）A.按周计提B.按月计提C.按日计提D.按季计提26.基金管理人运用证券投资基金买卖股票、债券的差价收入，( )营业税。（分数：1.00）A.征收 20B.目前暂免征收C.征收 10D.征收 1527.目前，我国对以发行证券投资基金方式募集资金( )营业税。（分数：1.00）A.不征收B.征收 4C.征收 5D.征收 1028.( )，证券投资基金在世界范围内得到普及性的发展。（分数：1.00）A.20 世纪 90 年代末期B.20 世纪 60 年代以后
10、C.20 世纪 80 年代以后D.20 世纪 40 年代以后基金从业资格考试证券投资基金基础知识真题 2014 年 9 月答案解析(总分：28.00，做题时间：60 分钟)一、单项选择题(总题数：28，分数：28.00)1.在对数据集中趋势的测度中，适用于偏斜分布的数值型数据的是( )。（分数：1.00）A.均值B.标准差C.中位数 D.方差解析：解析中位数是用来衡量数据取值的中等水平或一般水平的数值。中位数能够免疫极端值的影响，较好地反映投资策略的真实水平，尤其适用于收入这类偏斜分布的数值型数据。2.证券投资组合的期望收益率等于组合中证券期望收益率的加权平均值，其中对权数的表述正确的是( )
11、。（分数：1.00）A.所使用的权数是组合中各证券未来收益率的概率分布B.所使用的权数之和可以不等于 1C.所使用的权数是组合中各证券的投资比例 D.所使用的权数是组合中各证券的期望收益率解析：3.以下说法错误的是( )。（分数：1.00）A.上市公司股份回购，只能使用自有资金B.上市公司增发新股，不可以面向少数特定机构或个人 C.上市公司配股，原股东可以放弃配股权D.上市公司股票拆分对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响解析：解析B 项，上市公司增发新股既可以向不特定对象公开募集(简称增发)，也可以非公开发行股票(也称为定向增发)。非公开发行股票是上市公司向特定对象发行股票的增资方式。特
12、定对象包括公司控股股东、实际控制人及其控制的企业、战略投资者等。4.股票风险的内涵是指( )。（分数：1.00）A.投资收益的确定性B.预期收益的不确定性 C.股票容易变现D.投资损失解析：解析股票风险的内涵是预期收益的不确定性。股票可能给股票持有者带来收益，但这种收益是不确定的，股东能否获得预期的股息红利收益，完全取决于公司的盈利情况。5.以下说法错误的是( )。（分数：1.00）A.上市公司增发之后，公司注册资本相应增加B.上市公司股份回购之后，公司发行在外的总股数相应减少C.上市公司配股之后，公司发行在外的总股数没有变化 D.上市公司配股之后，公司注册资本相应增加解析：解析C 项，向原有
13、股东配售股份，简称配股，是公司按照股东的持股比例向原有股东分配公司的新股认购权，准其优先购买新股的方式。即按老股东持股比例一股配售若干股，以保护老股东的权益及其对公司的控制权。配股之后，股东持股比例不变，但公司发行在外的总股数增加。6.当可转换债券持有人行使转换权后，( )。（分数：1.00）A.公司实收资本不变，总股份数增加B.公司实收资本增加，总股份数不变C.公司实收资本和总股份数增加 D.公司实收资本和总股份数不变解析：解析可转换债券是指在一段时期内，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将债券转换成另一种证券的证券，通常是转换成普通股票。可转换债券持有者行权转股后，公司发行在外的股票增
14、多，此时，公司的实收资本和股份总数增加。7.股份有限公司因破产或解散进行清算时，公司剩余资产清偿的先后顺序是（ ）。（分数：1.00）A.优先股东、普通股东、债权人B.普通股东、优先股东、债权人C.债权人、普通股东、优先股东D.债权人、优先股东、普通股东 解析：解析债权资本是一种借入资本，代表了公司的合约义务，因此债券持有者债权人拥有公司资产的最高索取权。接着是优先股股东。在公司解散或破产清算时，优先股股东优先于普通股股东分配公司剩余财产。普通股股东是最后一个被偿还的，剩余资产在普通股股东中按比例分配。故公司解散或破产清算时，公司的资产在不同证券持有者中的清偿顺序如下：债券持有者先于优先股股东
15、，优先股股东先于普通股股东。8.股东自由现金流贴现模型计算的现值是( )。（分数：1.00）A.现金净流量 B.权益价值C.资产总值D.总资本解析：解析按照自由现金流贴现模型，公司价值等于公司预期现金流量按公司资本成本进行折现，将预期的未来自由现金流用加权平均资本成本(WACC)折现到当前价值来计算公司价值，然后减去债券的价值进而得到股票的价值。9.一般来说，其它条件相同的情况下，流动性较强的债券收益率( )。（分数：1.00）A.较高B.较低 C.无法判断D.没有差异解析：解析债券的流动性或者流通性，是指债券投资者将手中的债券变现的能力。绝大多数的债券的交易发生在债券的经纪人市场，对于经纪人
16、来说，买卖流动性高的债券的风险低于买卖流动性低的债券，故前者的买卖价差小于后者。10.金融期权交易实际上是一种权利的( )让渡。（分数：1.00）A.双方面有偿B.单方面有偿 C.双方面无偿D.单方面无偿解析：解析期权允许买方从市场的一种变动中受益，但市场朝相反方向变动时也不会遭受损失。这意味着期权的买方和卖方获利和损失的机会不是均等的。期权的买方获得了好处而没有任何坏处，获得了一种权利而没有义务。买方为获得这种权利需要事先交付一笔费用(期权费)给卖方。11.对大多数投资者而言，风险承受力( )。（分数：1.00）A.不可估计B.随年龄增大而降低 C.在生命周期内保持不变D.随年龄增大而提高解
17、析：解析个人投资者的年龄会影响其投资需求和投资决策。随着年龄的增长，个人投资者的风险承受能力和风险承受意愿递减。中青年人对证券市场暴跌带来的投资亏损尚未体会或体会不深，因而更具有冒险的精神，而且其有较长的时间来积累财富，更能承担不利的投资后果。而老年人往往对风险控制有更深切的体会，而且其一般因退休而失去了工资收入，增量资金有限，所以更偏向于保守的投资。12.在半强有效市场的假设下，下列说法不正确的是（ ）。（分数：1.00）A.研究公司的财务报表无法获得超额报酬B.使用内幕消息无法获得超额报酬 C.使用技术分析无法获得超额报酬D.使用基本分析无法获得超额报酬解析：解析如果市场是半强有效的，市场
18、参与者就不可能从任何公开信息中获取超额利润，这意味着基本面分析方法无效，对历史信息进行分析的技术分析也无效。13.如果证券市场是有效市场，那么这个市场的特征是（ ）。（分数：1.00）A.未来事件能够被准确地预测B.投资工具价格能够反映所有可获得信息 C.证券价格由于不可辨别的原因而变化D.价格起伏不大解析：解析一个信息有效的市场，投资工具的价格应当能够反映所有可获得的信息，包括基本面信息、价格与风险信息等。14.按照我国证券交易所的现行规定，指令驱动的成交原则是( )。（分数：1.00）A.价格优先、数量优先B.价格优先、客户优先C.时间优先、数量优先D.价格优先、时间优先 解析：解析指令驱
19、动的成交原则如下：价格优先原则；时间优先原则。在某些特定情况下，还有其他优先原则可以遵循，如成交量最大原则等。15.夏普比率、特雷诺比率、詹森 与 CAPM 模型之间的关系是( )。（分数：1.00）A.三种指数均以 CAPM 模型为基础 B.詹森 不以 CAPM 为基础C.夏普比率不以 CAPM 为基础D.特雷诺比率不以 CAPM 为基础解析：解析夏普比率(Sp)是诺贝尔经济学奖得主威廉夏普于 1966 年根据资本资产定价模型(CAPM)提出的经风险调整的业绩测度指标；特雷诺比率(Tp)来源于 CAPM 理论，表示的是单位系统风险下的超额收益率；詹森 同样也是在 CAPM 上发展出的一个风险
20、调整差异衡量指标，即三种指数均以 CAPM 模型为基础。16.基金业绩评价的意义在于（ ）。（分数：1.00）A.防止基金公司内幕交易B.为托管人的监督提供参考C.帮助基金公司进行信息披露D.为投资者进一步的投资选择提供决策依据 解析：解析只有通过完备的投资业绩评估，投资者才可以有足够的信息来了解自己的投资状况。投资者可以决定是否继续使用现有的投资经理；基金管理公司可以决定一个基金经理是否可以管理更多的基金，可以分配更多的资源或是需要被替换。17.关于简单收益率与时间加权收益率关系的表述，正确的是（ ）。（分数：1.00）A.相对简单收益率而言，时间加权收益率考虑了分红再投资 B.简单收益率一
21、般在数值上大于时间加权收益率C.简单收益率与时间加权收益率均考虑了分红再投资的影响D.简单收益率一般在数值上小于时间加权收益率解析：解析简单(净值)收益率由于没有考虑分红的时间价值，因此只能是一种基金收益率的近似计算；时间加权收益率由于考虑到了分红再投资，能更准确地对基金的真实投资表现作出衡量。基金收益率计算一般要求采用考虑了基金分红再投资的时间加权收益率。18.某基金投资政策规定，基金在股票和债券上的正常投资比例分别为 60、40，但年初在股票和债券上的实际投资比例分别为 90、10，股票和债券投资的实际年收益率分别为 15、4，股票、债券基准指数的年收益率分别是 10、6，请问该基金的资产
22、配置贡献为( )。（分数：1.00）A.1B.2C.12D.33 解析：解析把股票部分和债券部分中的超额收益率乘以各自的投资比例，得出行业与证券选择带来的贡献。该基金的资产配置贡献为：(90-60)15+(10-40)433。19.其他情况不变时，当基金分散程度提高时，基金的特雷诺指数通常将( )。（分数：1.00）A.变大B.不变C.无法判断D.变小 解析：解析特雷诺比率(Tp)来源于 CAPM 理论，表示的是单位系统风险下的超额收益率。 用公式表示为：20.某上市公司每 10 股派发现金红利 150 元，同时按 10 配 5 的比例向现有股东配股，配股价格为640 元。若该公司股票在除权除
23、息日的前收盘价为 1105 元，则除权(息)报价应为( )元。（分数：1.00）A.150B.640C.940 D.1105解析：解析因送股或配股而形成的剔除行为称为除权，因派息而引起的剔除行为称为除息。除权(息)参考价的计算公式为： 21.对于我国证券交易所市场实行多边净额清算的证券交易，( )是所有结算参与人的共同对手方。（分数：1.00）A.主承销商B.证券交易所C.中国结算公司 D.结算银行解析：解析对于我国证券交易所市场实行多边净额清算的证券交易，证券登记结算机构(即中国结算公司)是承担相应交易交收责任的所有结算参与人的共同对手方。22.关于基金资产估值，表述不正确的有( )。（分数
24、：1.00）A.我国的封闭式基金、开放式基金均是每个交易日估值B.只要有市场交易价格的证券，就直接采用市场交易价格估值 C.海外的基金多数也是每个交易日估值D.估值方法的一致性指基金进行资产估值时均应采用同样的估值方法，遵守同样的估值原则解析：解析B 项，当基金只投资于交易活跃的证券时，市场交易价格是可接受的，也是可信的，直接采用市场交易价格就可以对基金资产估值；当基金投资于交易不活跃的证券时，基金持有的证券要么没有交易价格，要么交易价格不可信。在这种情况下对基金资产进行估值时就要非常慎重，其中证券资产的流动性是非常关键的考虑因素。23.关于基金托管人的基金估值责任的表述，不正确的是( )。（
25、分数：1.00）A.基金托管人对基金管理人的估值原则和程序有异议的，以基金管理人的意见为准 B.基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任C.我国基金资产估值的责任人是基金管理人D.在复核基金管理人的估值结果之前，基金托管人应该审阅基金管理人的估值原则和程序解析：解析我国基金资产估值的责任人是基金管理人，但基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任。托管人在复核、审查基金资产净值以及基金份额申购、赎回价格之前，应认真审阅基金管理公司采用的估值原则和程序。当对估值原则或程序有异议时，托管人有义务要求基金管理公司作出合理解释，通过积极商讨达成一致意见。24.基金的会计核算对象不包括( )。（分
26、数：1.00）A.负债类B.损益类C.资产负债共同类D.资产损益共同类 解析：解析根据证券投资基金会计核算业务指引，基金的会计核算对象包括资产类、负债类、共同类、所有者权益类和损益类的核算，涉及基金的投资交易、基金申购赎回、基金持有证券的上市公司行为、基金资产估值、基金费用计提和支付、基金利润分配等基金经营活动。25.基金的存款利息收入计提方式为( )。（分数：1.00）A.按周计提B.按月计提C.按日计提 D.按季计提解析：解析利息主要包括债券的利息、银行存款利息、清算备付金利息、回购利息等。各类资产利息均应按日计提，并于当日确认为利息收入。26.基金管理人运用证券投资基金买卖股票、债券的差
27、价收入，( )营业税。（分数：1.00）A.征收 20B.目前暂免征收 C.征收 10D.征收 15解析：解析财政部、国家税务总局关于证券投资基金税收政策的通知规定：自 2004 年 1 月 1 日起，对证券投资基金(封闭式证券投资基金、开放式证券投资基金)管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，继续免征营业税。27.目前，我国对以发行证券投资基金方式募集资金( )营业税。（分数：1.00）A.不征收 B.征收 4C.征收 5D.征收 10解析：解析对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，免征营业税；证券投资基金管理人以发行基金方式募集资金不属于营业税的征税范围，不征收营业税。28.( )，证券投资基金在世界范围内得到普及性的发展。（分数：1.00）A.20 世纪 90 年代末期B.20 世纪 60 年代以后C.20 世纪 80 年代以后 D.20 世纪 40 年代以后解析：解析从 20 世纪 80 年代开始，随着金融及投资市场出现国际一体化的大发展，基金的运营及销售出现了国际化的趋势。除了基金投资范围国际化，基金注册、基金管理以及基金相关服务跨国化之外，基金的跨国销售也成为大趋势。
