1、基金从业资格考试证券投资基金基础知识真题 2013 年 9 月及答案解析(总分：15.00，做题时间：50 分钟)一、单项选择题(总题数：13，分数：15.00)1.证券 X 的期望收益率为 12，标准差为 20，证券 Y 的期望收益率为 15，标准差为 27，如果这两个证券在组合的比重相同，则组合的期望收益率为( )。（分数：1.00）A.135B.155C.270D.1202.在某企业中随机抽取 7 名员工来了解该企业 2013 年上半年职工请假情况，这 7 名员工 2013 年上半年请假天数分别为：1、5、3、10、0、7、2。这组数据的中位数是( )。（分数：1.00）A.3B.10C
2、.4D.03.( )主要用于衡量投资者持有债券变现难易程度。（分数：1.00）A.利率风险B.流动性风险C.汇率风险D.赎回风险4.关于债券条款对债券收益率的影响，以下表述正确的是( )。（分数：1.00）A.债券的提前赎回条款对债券投资人有利，因此投资者将要求相对于同类国债来说较低的利差B.债券的提前赎回条款对债券发行人有利，因此投资者将要求相对于同类国债来说较高的利差C.债券的转换期权条款是对债券发行人有利，因此投资者可能要求一个高的利差D.债券的转换期权条款是对债券投资者有利，因此投资者可能要求一个高的利差5.对于债券收益率曲线不同形状的解释产生了不同的期限结构理论，不包括（ ）。（分数
3、：1.00）A.流动性陷阱理论B.市场分割理论C.优先置产理论D.预期理论6.债券投资管理中的免疫法，主要运用了( )。（分数：1.00）A.流动性偏好理论B.久期的特性C.理论期限结构的特性D.套利原理7. 根据投资组合理论，如果甲的风险承受力比乙大，那么( )。 （分数：1.00）A.甲的最优证券组合比乙的好B.甲的最优证券组合风险水平比乙的低C.甲的无差异曲线的弯曲程度比乙的大D.甲的最优证券组合的期望收益率水平比乙的高8.从时间跨度和风格类别上看，资产配置的类别不包含( )。（分数：1.00）A.动态资产配置B.战略性资产配置C.战术性资产配置D.资产混合配置9.货币市场基金债券正回购
4、的资金余额不得超过( )。（分数：1.00）A.50B.10C.20D.3010.时间加权收益率衡量的是基金经理人的( )。（分数：1.00）A.绝对表现B.超常表现C.相对表现D.基淮表现11.交易所交易资金清算不包括( )。（分数：1.00）A.权证交易B.股票交易C.债券买卖D.债券回购12.以下关于交易所发行末上市品种的估值方法，表述错误的有( )。（分数：1.00）A.末上市的配股，按上市的同一股票的市价估值B.非公开发行有明确锁定期的股票，如果在估值日其初始取得成本高于在证券交易所上市交易的同一股票的市价，按上市的同一股票的市价估值C.首次发行未上市的股票，在估值技术难以可靠计量公
5、允价值的情况下按成本计量D.公开增发的未上市新股，采用估值技术估值13.QDH 基金的下列行为中符合证监会规定的有（ ）。（分数：1.00）A.购买不动产和房地产抵押按揭B.购买贵重金属或代表贵重金属的凭证C.购买实物商品D.借入临时用途现金比例不超过基金资产净值的 5_基金从业资格考试证券投资基金基础知识真题 2013 年 9 月答案解析(总分：15.00，做题时间：50 分钟)一、单项选择题(总题数：13，分数：15.00)1.证券 X 的期望收益率为 12，标准差为 20，证券 Y 的期望收益率为 15，标准差为 27，如果这两个证券在组合的比重相同，则组合的期望收益率为( )。（分数：
6、1.00）A.135 B.155C.270D.120解析：解析根据公式，可知该组合的期望收益率 E(rp)WxE(rx)十 WyE(ry)1250+1550135。2.在某企业中随机抽取 7 名员工来了解该企业 2013 年上半年职工请假情况，这 7 名员工 2013 年上半年请假天数分别为：1、5、3、10、0、7、2。这组数据的中位数是( )。（分数：1.00）A.3 B.10C.4D.0解析：解析对于一组数据来说，中位数就是大小处于正中间位置的那个数值。例如，对于 X 的一组容量为 5 的样本，从小到大排列为 X1，X5，这组样本的中位数就是 X3；如果换成容量为 10 的样本X1，X1
7、0，由于正中间是两个数 X5，X6，可用它们的平均数 1/2(X5+X6)来作为这组样本的中位数。本题中，该组数据从小到大的顺序为：0、1、2、3、5、7、10，居于中间的数据是 3。3.( )主要用于衡量投资者持有债券变现难易程度。（分数：1.00）A.利率风险B.流动性风险 C.汇率风险D.赎回风险解析：解析债券的流动性风险是指未到期债券的持有者无法以市值，而只能以明显低于市值的价格变现债券形成的投资风险。债券的流动性或者流通性，是指债券投资者将手中的债券变现的能力。如果变现的速度很快，并且没有遭受变现可能带来的损失，那么这种债券的流动性就比较高；反之，如果变现速度很慢，或者为了迅速变现必
8、须承担额外的损失，那么，这种债券的流动性就比较低。4.关于债券条款对债券收益率的影响，以下表述正确的是( )。（分数：1.00）A.债券的提前赎回条款对债券投资人有利，因此投资者将要求相对于同类国债来说较低的利差B.债券的提前赎回条款对债券发行人有利，因此投资者将要求相对于同类国债来说较高的利差 C.债券的转换期权条款是对债券发行人有利，因此投资者可能要求一个高的利差D.债券的转换期权条款是对债券投资者有利，因此投资者可能要求一个高的利差解析：解析提前赎回风险又称为回购风险，是指债券发行者在债券到期日前赎回有提前赎回条款的债券所带来的风险。债券发行人通常在市场利率下降时执行提前赎回条款，因此投
9、资者只好将收益和本金再投资于其他利率更低的债券，导致再投资风险。可赎回债券和大多数的住房贷款抵押支持证券允许债券发行人在到期日前赎回债券，此类债券面临提前赎回风险。5.对于债券收益率曲线不同形状的解释产生了不同的期限结构理论，不包括（ ）。（分数：1.00）A.流动性陷阱理论 B.市场分割理论C.优先置产理论D.预期理论解析：解析收益率曲线是描述到期收益率和到期期限之间关系的曲线，反映了市场的利率期限结构。对于收益率曲线不同形状的解释产生了不同的期限结构理论，主要包括预期理论、市场分割理论与优先置产理论。流动性陷阱是是凯恩斯提出的一种假说，指当一段时间内即使利率降到很低水平，市场参与者对其变化
10、不敏感，对利率调整不再作出反应，导致货币政策失效。6.债券投资管理中的免疫法，主要运用了( )。（分数：1.00）A.流动性偏好理论B.久期的特性 C.理论期限结构的特性D.套利原理解析：解析久期和凸度对债券价格波动的风险管理具有重要意义，债券基金经理可以通过合理运用这两种工具实现资产组合现金流匹配和资产负债有效管理。如果债券基金经理能够较好地确定持有期，那么就能够找到所有的久期等于持有期的债券，并选择凸性最高的那种债券。这类策略称为免疫策略。7. 根据投资组合理论，如果甲的风险承受力比乙大，那么( )。 （分数：1.00）A.甲的最优证券组合比乙的好B.甲的最优证券组合风险水平比乙的低C.甲
11、的无差异曲线的弯曲程度比乙的大D.甲的最优证券组合的期望收益率水平比乙的高解析： 解析无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险的能力强弱，曲线越陡，投资者对风险增加要求的收益补偿越高，投资者对风险的厌恶程度越强烈；曲线越平坦，投资者的风险厌恶程度越弱。投资者的最优证券组合为无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。由于甲的风险承受能力比乙大，因此甲的无差异曲线更平坦，与有效边界的切点对应的收益率更高，风险水平更高。 8.从时间跨度和风格类别上看，资产配置的类别不包含( )。（分数：1.00）A.动态资产配置 B.战略性资产配置C.战术性资产配置D.资产混合配置解析：解析资产配置在不同层面
12、有不同含义。从范围上看，可分为全球资产配置、股票债券资产配置和行业风格资产配置等；从时间跨度和风格类别上看，可分为战略性资产配置、战术性资产配置和资产混合配置等；从配置策略上可分为买入并持有策略、恒定混合策略、投资组合保险策略和动态资产配置策略等。9.货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过( )。（分数：1.00）A.50B.10C.20 D.30解析：解析一般情况下，货币市场基金财务杠杆的运用程度越高，其潜在的收益可能越高，但风险相应也越大。另外，按照规定，除非发生巨额赎回，货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过 20。10.时间加权收益率衡量的是基金经理人的( )。（分数：1.00）A
13、.绝对表现 B.超常表现C.相对表现D.基淮表现解析：解析时间加权收益率是核算绝对收益的指标，反映了 1 元投资在不取出的情况下(分红再投资)的收益率。时间加权收益率给出了基金经理人的绝对表现，但投资者却无法据此判断基金经理人业绩表现的优劣，基金表现的优劣只能通过相对表现才能作出评判。11.交易所交易资金清算不包括( )。（分数：1.00）A.权证交易 B.股票交易C.债券买卖D.债券回购解析：解析交易所交易资金清算指基金在证券交易所进行股票、债券买卖及回购交易时所对应的资金清算。12.以下关于交易所发行末上市品种的估值方法，表述错误的有( )。（分数：1.00）A.末上市的配股，按上市的同一
14、股票的市价估值B.非公开发行有明确锁定期的股票，如果在估值日其初始取得成本高于在证券交易所上市交易的同一股票的市价，按上市的同一股票的市价估值C.首次发行未上市的股票，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本计量D.公开增发的未上市新股，采用估值技术估值 解析：解析交易所发行未上市品种的估值方法包括：首次发行未上市的股票、债券和权证，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本计量；送股、转增股、配股和公开增发新股等发行末上市股票，按交易所上市的同一股票的市价估值；非公开发行有明确锁定期的股票，如果估值日非公开发行有明确锁定期的股票的初始取得成本高于在证券交易所上
15、市交易的同一股票的市价，应采用在证券交易所上市交易的同一股票的市价作为估值日该股票的价值。13.QDH 基金的下列行为中符合证监会规定的有（ ）。（分数：1.00）A.购买不动产和房地产抵押按揭B.购买贵重金属或代表贵重金属的凭证C.购买实物商品D.借入临时用途现金比例不超过基金资产净值的 5 解析：解析除中国证监会另有规定外，QDH 基金不得有下列行为：购买不动产；购买房地产抵押按揭；购买贵重金属或代表贵重金属的凭证；购买实物商品；除应付赎回、交易清算等临时用途以外，借入现金，该临时用途借入现金的比例不得超过基金、集合计划资产净值的 10；利用融资购买证券，但投资金融衍生产品除外；参与未持有基础资产的卖空交易；从事证券承销业务；中国证监会禁止的其他行为。_解析：_解析：
