1、公司战略与风险管理-67 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：30，分数：30.00)1.在影响企业发展的环境中属于社会经济结构而又最重要的因素是( )。（分数：1.00）A.分配结构B.产业结构C.经济体制D.交换结构2.下列( )不是主要影响价值创造的因素。（分数：1.00）A.投资资本报酬率B.资本成本C.增长率D.利润额3.战略管理的特点决定了它的( )。（分数：1.00）A.简单性B.复杂性C.模糊性D.不确定性4.内部控制系统的因素是( )。（分数：1.00）A.环境因素、控制因素B.控制活动、信息与沟通C.控制环境、控制政策与程序D.内部
2、环境、内部监督5.下列关于独立董事的说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.董事会中大部分成员应该是独立董事B.独立董事应独立于管理层，能够不受约束地进行独立判断C.对于公司独立董事的变动，公司应立即向市场披露D.独立董事在董事会中占的比例较小6.( )是进入新领域最通行的一种做法。（分数：1.00）A.兼并B.并购C.收购D.合并7.( )是企业设计过程中的主要决定性因素。（分数：1.00）A.设计人员B.环境C.组织结构D.设计部门8.最低持股比例是指公司的部分股权必须由( )持有。（分数：1.00）A.投资人B.当地投资人C.持股人D.所有者9.摩托罗拉当初看好卫星通信业务而发起了“
3、铱星”计划，但最后却以负债 10亿美元而失败，摩托罗拉公司只好承担当初注册“铱星”项目的责任和损失，这种风险属于 ( )。（分数：1.00）A.行业进入风险B.削弱原有行业风险C.市场整体风险D.行业推行风险10.外币折算风险是指对财务报表，尤其是( )的资产和负债进行会计折算时产生的波动。（分数：1.00）A.资产负债表B.现金流量表C.利润表D.结算表11.企业的竞争优势或竞争实力典型地来自于( )。（分数：1.00）A.个别资源B.一种非常突出的资源C.独立运作的几种突出的资源D.几种资源的独特的整合12.不属于法律环境因素分析的因素是( )。（分数：1.00）A.企业的法律意识B.国家
4、司法执法机关C.法律规范D.规章制度13.下列说法正确的是( )。（分数：1.00）A.推动股价上升的因素，不仅是当前的利润，还包括预期增长率B.投资资本回报率是决定股价高低的唯一因素C.由于债务利息可以税前扣除，债务成本比权益成本低，因此，利用债务筹资一定有利于股东财富的增加D.如果企业没有投资资本回报率超过资本成本的投资机会，则应多筹集资金14.构建战略控制系统时，应考虑( )方面。（分数：1.00）A.链接性、多样性B.风险、变化C.竞争优势、变化D.链接性、多样性、风险、变化、竞争优势15.市场渗透策略不适用于( )。（分数：1.00）A.风险较低B.高级管理者参与度较高C.需要的投资
5、相对较高D.需要的投资相对较低16.属于企业战略的层次之一的是( )。（分数：1.00）A.企业战略B.公司战略C.个人战略D.控制战略17.缺乏( )，企业将一开始就在产品功能和设计上落后于竞争对手。A管理 B，思考C监察 D竞争力（分数：1.00）A.B.C.D.18.下列说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.企业核心能力的载体是企业高层管理部门B.企业核心能力是企业发展历程中逐渐积累起来的C.企业核心能力的关键是彼此协调和有机结合D.企业核心能力的存在形成是非要素性的、显性的19.在( )的情况下，替代品的威胁高。（分数：1.00）A.转换成本很高B.替代品的价格低于行业产品的价格
6、C.替代品的质量低于行业产品的质量D.替代品的存在激起了行业内新的流程创新20.客户通过身份和密码进行注册是常用的网络控制中的( )。（分数：1.00）A.防火墙B.数据加密C.授权D.病毒防护21.风险管理最大的问题是( )。（分数：1.00）A.内部控制失败B.没有做好与高层之间的沟通C.政策问题D.没有认识到潜在的障碍威胁22.企业需要管理的主要市场风险有( )。（分数：1.00）A.利率风险、汇率风险、商品价格风险B.政治风险、操作风险、商品价格风险C.产品风险、利率风险、汇率风险D.环境风险、利率风险、汇率风险23.编制预算最常用的方法有( )。（分数：1.00）A.增量预算、实际预
7、算B.实际预算、零基预算C.控制预算、目标预算D.增量预算、零基预算24.索尼公司能够设计、制造和销售微型电子技术，它是一种( )能力的例子。（分数：1.00）A.有价值B.稀缺C.可模仿D.不可替代25.当某个业务单元的投资资本报酬率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率时，应当优先采用的战略是( )。（分数：1.00）A.提高财务杠杆B.分配剩余现金C.出售该业务单元D.降低资本成本26.下面( )不属于控制环境因素的范围。（分数：1.00）A.诚信和道德观B.监督及管理控制C.管理哲学和经营风格D.权力和责任的分配27.为了建立牢固的私人关系，项目经理不可( )。（分数：1.00）A
8、.了解团队成员的兴趣爱好，显示出其个人对团队成员的关注B.经常请团队成员一起吃饭、玩，为了牢固关系C.维持“门户开放政策”，欢迎团队成员在任何时候到办公室谈话D.尽最大努力为团队成员提供物质和精神上的支持28.下面( )风险属于二级风险。（分数：1.00）A.环境风险B.声誉风险C.信用风险D.产品风险29.下面正确的选项是( )。（分数：1.00）A.加权平均资本成本(WACC)=长期债务成本/长期债务总额总资本+权益资本成本权益总额/总资本B.加权平均资本成本(WACC)=长期债务成本长期债务总额/总资本-权益资本成本权益总额/总资本C.加权平均资本成本(WACC)=权益资本成本长期债务总
9、额/总资本+长期债务成本权益总额/总资本D.加权平均资本成本(WACC)=长期债务成本长期债务总额/总资本+权30.提高可持续增长率的方法有提高经营效率和改变财务政策，其中改变财务政策具体包括( )。（分数：1.00）A.降低成本、提高价格B.降低营运资金、剥离部分资产C.停止支付股利、增加借款的比例D.降低成本、改变供货渠道二、多项选择题(总题数：20，分数：20.00)31.下列选项中属于风险管理原则的是( )。（分数：1.00）A.与企业战略相一致原则B.考虑损失可能性原则C.高风险低收益原则D.量力而行原则32.波士顿咨询公司主张，一个经营单位的相对竞争地位和( )是决定整个经营组合中
10、每一经营单位应当奉行什么样战略的基本参数。（分数：1.00）A.市场占有率B.产业规模C.市场增长率D.竞争程度E.行业占有率33.成本领先战略的风险包括( )。（分数：1.00）A.企业未能觉察顾客偏好的改变B.竞争者可能会模仿企业战略C.购买者开始关注价格以外的产品特征D.投资的生产设备由于技术的变革而过时34.如果某产品处于波士顿矩阵第三象限，那么关于此产品的说法正确的有( )。（分数：1.00）A.该产品首选的战略是扩大市场占有率B.该产品是金牛产品C.该产品是瘦狗产品D.该产品首选的战略是巩固市场份额35.下列属于衍生金融工具的基本特征的有( )。（分数：1.00）A.跨期交易B.杠
11、杆效应C.不确定性和高风险D.套期保值和投机套利共存36.制定战略评价标准时采用的指标有( )。（分数：1.00）A.投资收益率B.关键表现域指标C.股东价值D.市场占有率37.在战略分析外部环境中的政治风险分为( )。（分数：1.00）A.经营风险B.所有权风险C.转移风险D.区域价值观风险38.以下属于波特五力分析模型的有( )。（分数：1.00）A.购买商的议价能力B.竞争对手C.供应商的议价能力D.替代品的威胁39.在下列选项中，属于财务风险的是( )。（分数：1.00）A.汇率风险B.利率风险C.作业风险D.信用风险40.差异化战略的风险包括( )。（分数：1.00）A.顾客可能发现
12、低成本的产品及差异化产品之间的价格差距太大B.顾客的学习会减少其对公司差异化特征的感知价值C.差异化战略是建立在顾客期望的产品特征的基础上D.差异化的方式不能再为顾客提供价值41.关于企业核心竞争力，下列说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.它是一个复杂的多元的系统B.企业所有的资源都能形成核心竞争力C.它的形成一般经过三个阶段：确认、培养和扩展D.衡量企业的核心竞争能力比较困难，因此只能从市场层面、技术层面及管理层面做定性分析42.一个企业处于( )的环境下时是最危险的。（分数：1.00）A.进入壁垒低B.供应商的讨价还价能力强C.适度竞争D.存在众多替代品43.管理者对待风险的态度影
13、响着战略选择的决策。某些企业管理者不愿承担风险，而另一些管理者却乐于承担风险。不同的风险态度会导致不同的战略选择。一般管理者对待风险的态度有( )。（分数：1.00）A.管理者认为风险对于成功必不可少，乐于承担风险B.管理者认为风险实际存在，敢于承担某些风险C.管理者认为较高风险将毁灭企业，需要减低或回避风险D.管理者认为应该选择没风险、利润太的项目投资44.行业生命周期有( )。（分数：1.00）A.新兴阶段B.发展阶段C.成熟阶段D.衰退阶段E.膨胀阶段45.战略管理者是企业战略管理的主体，一般来说，战略管理者的构成包括企业的 ( )。（分数：1.00）A.高层管理者B.董事会C.职能部门
14、管理者D.专职计划人员46.影响企业创造价值的因素有( )。（分数：1.00）A.增长率B.资本成奉C.风险程度D.投资资本回报率47.企业使命( )。（分数：1.00）A.是企业经营活动结果的表述B.为企业提供了活动原则C.为企业活动指明了方向D.越明确，企业的战略目标越容易创造48.( )等属于行业进入壁垒。（分数：1.00）A.预期的竞争者的报复B.规模经济C.品牌忠诚度D.供应商的讨价还价能力49.下列关于市场价值最大化与市场增加值的说法，正确的有( )。（分数：1.00）A.是权益增加值与债务增加值之和B.企业的市场价值最大化意味着价值创造C.企业的市场增加值是计量企业价值变动的指标
15、D.企业市场增加值与股东权益市场增加值不可能相等50.在用净现值法对目标企业进行估算的操作中，要注意( )。（分数：1.00）A.现金流量的计算B.残值的计算C.年限的确定D.折现率的确定三、简答题(总题数：4，分数：20.00)51.简要叙述企业风险管理主要包括的要素。（分数：5.00）_52.简要叙述比较适宜采用横向一体化战略的几种情形。（分数：5.00）_53.2007年 1月，国内一家服装出口企业与美国某企业签订出口订单 1000万美元，当时美元/人民币汇率为 1:7.80，合约总价值为 7800万元人民币，生产和运输成本为 7000万元人民币，预计毛利为 7800-7000=800(
16、万元人民币)。6 个月后交货时，人民币已经大大升值，美元/人民币汇率为 1:7.64，则结算到手的 1000万美元折合人民币为 7640万元，此时毛利为 7640-7000=640(万元人民币)。由于人民币汇率的变动，该服装出口企业损失了 160万元人民币。要求：针对这一事件，该公司总经理约见总会计师，探讨今后如何避免类似损失发生。假设你是该公司的总会计师，你会对此发表哪些看法?（分数：5.00）_54.海清啤酒成功地在中国西部一个拥有 300万人口的 C市收购了一家啤酒厂，使其不仅在该市场得到了95%以上市场占有率的绝对垄断，而且在全省的市场占有率也达到了 60%以上，成了该省啤酒业界名副其
17、实的龙头老大。C市 100公里内有一家金杯啤酒公司，3 年前也是该省啤酒业界的老大。然而最近金杯啤酒因经营不善卖给了一家境外公司。金杯啤酒在被收购后，新老板立刻花近亿元的资金搞技改，还请了世界第四大啤酒厂的专家坐镇狠抓质量。但是新老板清楚得很，金杯啤酒公司最短的那块板就是营销。为一举获得 C市的市场，金杯啤酒不惜代价从外企挖了 3个营业精英，高薪招聘 20,多名大学生，花大力气进行培训。省内啤酒市场的特点是季节性强，销售旺季定在春末到初秋的这半年多时间。一年的大战在 4、5、6 三个月基本决定胜负。作为快速消费品，啤酒的分销网络相对稳定，主要被大的一级批发商控制，金杯啤酒没有选择正面强攻，主要
18、依靠直销作为市场导入的手段，由销售队伍去遍布 C市的数以万计的零售终端虎口夺食。金杯啤酒的攻势在春节前的元月份开始了，并且成功地推出了 1月 18日 C市要下雪的悬念广告，还有礼品附送。这样，啤酒覆盖率；和重复购买率都大大超出预期目标。但是，金杯在取得第一轮胜利的同时，也遇到了内部的管理问题。该公司过度强调销售，以至把结算流程、财务制度和监控机制都甩在一边，销售团队产生了骄傲轻敌的情绪，甚至上行下效不捞白不捞。公司让部分城区经理自任经销商，白用公司的运货车，该公司的货，又做生意赚钱，又当经理拿工资。库房出现了无头账，查无所查，连资金去哪儿了都不知道。面对竞争，海清啤酒在检讨失利的同时，依然对前
19、景充满信心。他们认为对手在淡季争得的市场份额，如果没有充足的产量作保障，肯定要跌下来；而且海清啤酒的分销渠道并没有受到冲击，金杯啤酒进入零售网点不过是地面阵地的穿插。如今，啤酒销售的旺季，也就是决胜的时候快到了，您认为海清啤酒应该怎样把对手击退，巩固自己的市场领导地位呢?（分数：5.00）_四、综合题(总题数：2，分数：30.00)55.资料：新华联集团于 1990年创立，由 1 000美元起家，通过多元化的经营、品牌化运作，每年都保持在 30%以上的速度增长；2004 年已经实现 63亿元的销售收入，成功打造了一系列的国内知名品牌。在中国 500强企业中排名第 386位，民营企业 500强排
20、名在前 50位，是典型的多元化现代企业。2004年 8月 30日，新华联控股有限公司收购通化葡萄酒股份有限公司第一大股东通化长生农业经济综合开发公司所持法入股，成为通化葡萄酒股份有限公司第一大股东。新华联在酒业的成功，不是简单的依靠资本运作，而是依靠经营实业的雄厚实力。收购通葡之前，白酒方面，借米卢一举成名的“金六福”是中国白酒市场的一个“神话”，其缔造者正是不产一滴酒的新华联，此外，新华联还收购了湖南邵阳酒厂和安徽中华玉泉酒厂。葡萄酒方面，早在 3年前，就并购了云南香格里拉酒业和广东威龙酒业，开发出“香格里拉藏秘”。收购通化葡萄酒是新华联第二次购“壳”。2003 年 11月 1日，新华联曾耗
21、资 1.23亿港元购买了一家在香港主板上市的实力中国(0472HK)74.99%股权，更名为“香港新华联国际投资有限公司”。至此，新华联集团已成为一个涵盖制造业、酒业经营、房地产开发、国际贸易、金融投资、餐饮服务、管道燃气等行业的多元化现代企业集团，业务遍及世界近 40个国家和地区，年营业收入达到 50亿元，出口贸易额在 1亿美元以上。新华联收购业绩大幅滑坡的通化葡萄酒，看似险招，其实是一笔相当划算的买卖。通化葡萄酒虽然近来经营状况不佳，但公司股票质地尚好，实力犹存，每股净资产高达 3.8元，高于新华联每股 3.79元的收购价。到目前为止，新华联的多元化可谓屡战屡胜，那是因为他们有清晰的战略规
22、划，并坚持有所为有所不为的多元化。但多元化经营的企业要面对多个产品市场，必将形成一个复杂的管理体系；大大增加企业经营管理的难度，也给经营决策带来更大的困难和风险。如何在涉足的每个领域都做得很好?这是新华联的多元化能否有生命力的关键。要求：根据此案例，分析在企业进行多元化投资经营战略过程中，有哪些优势和好处?又存在哪些风险?如何规避?（分数：15.00）_56.资料：Pike 公司有三个经营部门。这些部门经理的业绩根据部门经营利润进行评估，部门经营利润中包括按照每个部门的收入比例分配的公司费用。2001 年第一季度的经营利润表如下(单位：千元)：Andorian Orion Tribble Pi
23、ke分部 分部 分部 公司收入 $2000 $1200 $1600 $4800销售成本 1050 540 640 2230部门费用 250 125 160 535部分贡献收益 700 535 800 2035公司费用 400 240 320 960部门经营利润 $300 $295 $480 $1075Andorian部门的经理 John Moore对此不太满意，因为虽然他的收入比 Orion部门和 Tribble部门高很多，但利润却跟 Orion部门大致相同，而且比 Tribble部门少很多。另外，Moore 知道本部门有一条产品线的利润率很低。他打算一旦有更加赚钱的产品就把这条产品线替换掉，
24、但他之所以留着这条产品线，是因为其边际贡献率大于零，而且使用的是本来要闲置的设备。但 Moore现在意识到由于公司所采用的分配程序，这条产品线的销售额吸收了相当数量的公司费用。这条边际贡献很低的产品线在最近一个季度的情况如下：收入 $800销售成本 600可避免部门费用 100要求：(1)编制 Pike公司 2001年第二季度的利润表。假设除 Moore取消了这条边际贡献很低的产品线之外，其他的收入和经营结果跟第一季度相同。(2)舍弃这条边际贡献很低的产品线对 Pike公司是否有好处?(3)舍弃这条边际贡献很低的产品线对 Moore是否有好处?(4)请对，Pike 公司的部门报告和评估系统提出
25、改革建议，使它能够激励各部门经理从公司的整体利益出发进行各项决策，并对该建议可能存在的缺点进行讨论。（分数：15.00）_公司战略与风险管理-67 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：30，分数：30.00)1.在影响企业发展的环境中属于社会经济结构而又最重要的因素是( )。（分数：1.00）A.分配结构B.产业结构 C.经济体制D.交换结构解析：解析 参见教材相关内容说明。2.下列( )不是主要影响价值创造的因素。（分数：1.00）A.投资资本报酬率B.资本成本C.增长率D.利润额 解析：解析 影响价值创造的因素主要有：(1)投资资本报酬率；(2)资本
26、成本；(3)增长率；(4)可持续增长率。它们是影响财务战略选择的主要因素，也是管理者为增加企业价值可以操纵的主要杠杆。3.战略管理的特点决定了它的( )。（分数：1.00）A.简单性B.复杂性 C.模糊性D.不确定性解析：解析 战略管理的特点，决定了战略管理的复杂性。4.内部控制系统的因素是( )。（分数：1.00）A.环境因素、控制因素B.控制活动、信息与沟通C.控制环境、控制政策与程序 D.内部环境、内部监督解析：解析 内部控制系统包括的两个因素分别是控制环境和控制政策与程序。5.下列关于独立董事的说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.董事会中大部分成员应该是独立董事B.独立董事应独
27、立于管理层，能够不受约束地进行独立判断C.对于公司独立董事的变动，公司应立即向市场披露D.独立董事在董事会中占的比例较小 解析：解析 董事会中大部分成员应该是独立董事。6.( )是进入新领域最通行的一种做法。（分数：1.00）A.兼并B.并购 C.收购D.合并解析：解析 并购是进入新业务领域最通行的一种做法。7.( )是企业设计过程中的主要决定性因素。（分数：1.00）A.设计人员B.环境 C.组织结构D.设计部门解析：解析 就企业环境而言，环境是企业设计过程中的主要决定性因素。8.最低持股比例是指公司的部分股权必须由( )持有。（分数：1.00）A.投资人B.当地投资人 C.持股人D.所有者
28、解析：解析 最低持股比例是指公司的部分股权必须由当地投资人持有。9.摩托罗拉当初看好卫星通信业务而发起了“铱星”计划，但最后却以负债 10亿美元而失败，摩托罗拉公司只好承担当初注册“铱星”项目的责任和损失，这种风险属于 ( )。（分数：1.00）A.行业进入风险B.削弱原有行业风险C.市场整体风险D.行业推行风险 解析：解析 参见教材相关内容说明。10.外币折算风险是指对财务报表，尤其是( )的资产和负债进行会计折算时产生的波动。（分数：1.00）A.资产负债表 B.现金流量表C.利润表D.结算表解析：解析 外币折算风险是指财务报表，尤其是资产负债表的资产和负债进行会计折算时产生的波动。11.
29、企业的竞争优势或竞争实力典型地来自于( )。（分数：1.00）A.个别资源B.一种非常突出的资源C.独立运作的几种突出的资源D.几种资源的独特的整合 解析：解析 企业的竞争优势或竞争实力典型地来自于几种资源的独特的整合。12.不属于法律环境因素分析的因素是( )。（分数：1.00）A.企业的法律意识B.国家司法执法机关C.法律规范D.规章制度 解析：解析 法律环境因素分析主要分析的因素有四个：法律规范；国家司法执法机关；企业的法律意识；国际法所规定的国际法律环境和目标国的国内法律环境。13.下列说法正确的是( )。（分数：1.00）A.推动股价上升的因素，不仅是当前的利润，还包括预期增长率 B
30、.投资资本回报率是决定股价高低的唯一因素C.由于债务利息可以税前扣除，债务成本比权益成本低，因此，利用债务筹资一定有利于股东财富的增加D.如果企业没有投资资本回报率超过资本成本的投资机会，则应多筹集资金解析：解析 推动股价上升的因素，不仅是当前的利润，还有预期增长率。14.构建战略控制系统时，应考虑( )方面。（分数：1.00）A.链接性、多样性B.风险、变化C.竞争优势、变化D.链接性、多样性、风险、变化、竞争优势 解析：解析 构建战略控制系统时，应考虑链接性、多样性、风险、变化、竞争优势。15.市场渗透策略不适用于( )。（分数：1.00）A.风险较低B.高级管理者参与度较高C.需要的投资
31、相对较高 D.需要的投资相对较低解析：解析 市场渗透战略对应的风险较低、高级管理者参与度较高，且需要的投资相对较低的时候，市场渗透策略也会比较适用。16.属于企业战略的层次之一的是( )。（分数：1.00）A.企业战略B.公司战略 C.个人战略D.控制战略解析：解析 企业战略可以划分为三个层次：公司战略；业务单元战略；职能战略。17.缺乏( )，企业将一开始就在产品功能和设计上落后于竞争对手。A管理 B，思考C监察 D竞争力（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 要挑选较佳的风险管理策略，企业需要对影响风险整体进行持续的监察。缺乏监察，企业将一开始就在产品功能和设计上落后于竞争对手。1
32、8.下列说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.企业核心能力的载体是企业高层管理部门 B.企业核心能力是企业发展历程中逐渐积累起来的C.企业核心能力的关键是彼此协调和有机结合D.企业核心能力的存在形成是非要素性的、显性的解析：解析 企业高层管理部门不是企业核心能力的载体。19.在( )的情况下，替代品的威胁高。（分数：1.00）A.转换成本很高B.替代品的价格低于行业产品的价格 C.替代品的质量低于行业产品的质量D.替代品的存在激起了行业内新的流程创新解析：解析 若替代品的价格低于行业产品的价格，替代品的威胁高。20.客户通过身份和密码进行注册是常用的网络控制中的( )。（分数：1.00）
33、A.防火墙B.数据加密C.授权 D.病毒防护解析：解析 授权是指客户通过身份和密码进行注册。21.风险管理最大的问题是( )。（分数：1.00）A.内部控制失败B.没有做好与高层之间的沟通C.政策问题D.没有认识到潜在的障碍威胁 解析：解析 风险管理最大的问题是没有认识到潜在的障碍威胁。22.企业需要管理的主要市场风险有( )。（分数：1.00）A.利率风险、汇率风险、商品价格风险 B.政治风险、操作风险、商品价格风险C.产品风险、利率风险、汇率风险D.环境风险、利率风险、汇率风险解析：解析 政治风险、操作风险、产品风险、环境风险属于经营风险，因此 B、C、D 三个选项不正确。23.编制预算最
34、常用的方法有( )。（分数：1.00）A.增量预算、实际预算B.实际预算、零基预算C.控制预算、目标预算D.增量预算、零基预算 解析：解析 编制预算最常用的方法是增量预算和零基预算。24.索尼公司能够设计、制造和销售微型电子技术，它是一种( )能力的例子。（分数：1.00）A.有价值 B.稀缺C.可模仿D.不可替代解析：解析 参见教材相关内容说明。25.当某个业务单元的投资资本报酬率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率时，应当优先采用的战略是( )。（分数：1.00）A.提高财务杠杆B.分配剩余现金C.出售该业务单元 D.降低资本成本解析：解析 依据教材“价值创造/增长率矩阵”图示可判断
35、出，当某个业务单元的投资资本报酬率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率(注意：教材表述销售增长率大于可持续增长率，考生易忽视判断失误)时，属于减损型现金短缺。根据下图可知优先采用选项 C。*26.下面( )不属于控制环境因素的范围。（分数：1.00）A.诚信和道德观B.监督及管理控制 C.管理哲学和经营风格D.权力和责任的分配解析：解析 B 选项属于控制活动。27.为了建立牢固的私人关系，项目经理不可( )。（分数：1.00）A.了解团队成员的兴趣爱好，显示出其个人对团队成员的关注B.经常请团队成员一起吃饭、玩，为了牢固关系 C.维持“门户开放政策”，欢迎团队成员在任何时候到办公室谈话D
36、.尽最大努力为团队成员提供物质和精神上的支持解析：解析 为了建立牢固的私人关系，项目经理可了解团队成员的兴趣爱好，显示出其个人对团队成员的关注；维持“门户开放政策”，欢迎团队成员在任何时候到办公室谈话；尽最大努力为团队成员提供物质和精神上的支持。28.下面( )风险属于二级风险。（分数：1.00）A.环境风险B.声誉风险 C.信用风险D.产品风险解析：解析 值得注意的是声誉风险主要是二级风险，其产生的原因来自企业未能有效地控制其他类型的风险。29.下面正确的选项是( )。（分数：1.00）A.加权平均资本成本(WACC)=长期债务成本/长期债务总额总资本+权益资本成本权益总额/总资本B.加权平
37、均资本成本(WACC)=长期债务成本长期债务总额/总资本-权益资本成本权益总额/总资本C.加权平均资本成本(WACC)=权益资本成本长期债务总额/总资本+长期债务成本权益总额/总资本D.加权平均资本成本(WACC)=长期债务成本长期债务总额/总资本+权 解析：30.提高可持续增长率的方法有提高经营效率和改变财务政策，其中改变财务政策具体包括( )。（分数：1.00）A.降低成本、提高价格B.降低营运资金、剥离部分资产C.停止支付股利、增加借款的比例 D.降低成本、改变供货渠道解析：解析 A、B、D 三个选项是提高经营效率的具体措施。二、多项选择题(总题数：20，分数：20.00)31.下列选项
38、中属于风险管理原则的是( )。（分数：1.00）A.与企业战略相一致原则 B.考虑损失可能性原则 C.高风险低收益原则D.量力而行原则 解析：解析 风险管理有四个最为重要的原则，即 A、B、D 选项和低成本高收益原则，而答案 C只考虑了高收益而忽视了高风险带来重大损失的可能性。在考虑采取何种应对措施时必须把损失可能性作为一个重要的因素来考虑。32.波士顿咨询公司主张，一个经营单位的相对竞争地位和( )是决定整个经营组合中每一经营单位应当奉行什么样战略的基本参数。（分数：1.00）A.市场占有率 B.产业规模C.市场增长率 D.竞争程度E.行业占有率解析：解析 波士顿咨询公司主张，一个经营单位的
39、相对竞争地位和市场占有率、市场增长率是决定整个经营组合中每一经营单位应当奉行什么样战略的基本参数。33.成本领先战略的风险包括( )。（分数：1.00）A.企业未能觉察顾客偏好的改变B.竞争者可能会模仿企业战略 C.购买者开始关注价格以外的产品特征 D.投资的生产设备由于技术的变革而过时 解析：解析 成本领先战略的风险包括：(1)可能被竞争者模仿，使得产业的盈利水平降低； (2)技术变化导致原有的成本优势丧失；(3)购买者开始关注价格以外的产品特征； (4)与竞争对手的产品产生了较大差异；(5)采用成本集中战略者可能在细分市场取得优势。答案 A是采取差异化战略的风险。34.如果某产品处于波士顿
40、矩阵第三象限，那么关于此产品的说法正确的有( )。（分数：1.00）A.该产品首选的战略是扩大市场占有率B.该产品是金牛产品 C.该产品是瘦狗产品D.该产品首选的战略是巩固市场份额 解析：解析 根据教材可知，处于波士顿矩阵第三象限的产品是金牛产品，首选的战略是巩固市场份额。35.下列属于衍生金融工具的基本特征的有( )。（分数：1.00）A.跨期交易 B.杠杆效应 C.不确定性和高风险 D.套期保值和投机套利共存 解析：解析 衍生金融工具是指从传统金融工具中派生出来的新型金融工具。股票期货合约，股指期货合约，期权合约，债券期货合约都是衍生金融工具。它有四个基本特征：跨期交易、杠杆效应、不确定性
41、和高风险、套期保值和投机套利共存。所以全选。36.制定战略评价标准时采用的指标有( )。（分数：1.00）A.投资收益率 B.关键表现域指标 C.股东价值 D.市场占有率 解析：解析 略。37.在战略分析外部环境中的政治风险分为( )。（分数：1.00）A.经营风险 B.所有权风险 C.转移风险 D.区域价值观风险解析：解析 在战略分析外部环境中的政治风险分为经营风险、所有权风险、转移风险。38.以下属于波特五力分析模型的有( )。（分数：1.00）A.购买商的议价能力 B.竞争对手 C.供应商的议价能力 D.替代品的威胁 解析：解析 除了以上外，还包括行业新进者的威胁。39.在下列选项中，属
42、于财务风险的是( )。（分数：1.00）A.汇率风险 B.利率风险 C.作业风险D.信用风险 解析：解析 财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险，包括汇率风险、利率风险、信用风险等。而作业风险是指作业制度不良与操作疏乎对企业造成之风险，如流程设计不良或矛盾、作业执行发生疏漏、内部控制未落实。因而排除 C选项，正确答案为 A、B、D 选项。40.差异化战略的风险包括( )。（分数：1.00）A.顾客可能发现低成本的产品及差异化产品之间的价格差距太大 B.顾客的学习会减少其对公司差异化特征的感知价值 C.差异化战略是建立在顾客期望的产品特征的基
43、础上D.差异化的方式不能再为顾客提供价值 解析：解析 采取差异化战略的风险主要包括：一是竞争者可能模仿，使得差异消失；二是产品或服务差异对消费者来说失去了重要意义；三是与竞争对手的成本差距过大；四是采用差异化集中战略者能够在细分市场实现更大的差异化。41.关于企业核心竞争力，下列说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.它是一个复杂的多元的系统B.企业所有的资源都能形成核心竞争力 C.它的形成一般经过三个阶段：确认、培养和扩展D.衡量企业的核心竞争能力比较困难，因此只能从市场层面、技术层面及管理层面做定性分析 解析：解析 企业不是所有的资源都能形成核心竞争力，衡量企业的核心竞争能力除了从市场
44、层面、技术层面及管理层面做定性分析外还具备其他的。42.一个企业处于( )的环境下时是最危险的。（分数：1.00）A.进入壁垒低 B.供应商的讨价还价能力强 C.适度竞争D.存在众多替代品 解析：解析 一个企业处于进入壁垒低、供应商的讨价还价能力强以及存在众多替代品的环境下时是最危险的。43.管理者对待风险的态度影响着战略选择的决策。某些企业管理者不愿承担风险，而另一些管理者却乐于承担风险。不同的风险态度会导致不同的战略选择。一般管理者对待风险的态度有( )。（分数：1.00）A.管理者认为风险对于成功必不可少，乐于承担风险 B.管理者认为风险实际存在，敢于承担某些风险 C.管理者认为较高风险
45、将毁灭企业，需要减低或回避风险 D.管理者认为应该选择没风险、利润太的项目投资解析：解析 参见教材相关内容说明。44.行业生命周期有( )。（分数：1.00）A.新兴阶段 B.发展阶段 C.成熟阶段 D.衰退阶段 E.膨胀阶段解析：解析 行业生命周期有四个阶段：新兴阶段、发展阶段、成熟阶段、衰退阶段。45.战略管理者是企业战略管理的主体，一般来说，战略管理者的构成包括企业的 ( )。（分数：1.00）A.高层管理者 B.董事会 C.职能部门管理者D.专职计划人员 解析：解析 一般来说，战略管理者的构成包括董事会、企业的高层管理者、专职计划人员等。46.影响企业创造价值的因素有( )。（分数：1
46、.00）A.增长率 B.资本成奉 C.风险程度D.投资资本回报率 解析：解析 影响企业创造价值的因素有三个：投资资本回报率、资本成本、增长率。47.企业使命( )。（分数：1.00）A.是企业经营活动结果的表述B.为企业提供了活动原则 C.为企业活动指明了方向 D.越明确，企业的战略目标越容易创造解析：解析 本题考察的是企业使命的相关内容。一般来说，绝大多数企业的使命是高度概括和抽象的，企业使命不是对企业经营活动结果酌表述，而是企业开展活动的方向、原则和哲学，因此 A是错误的。企业在实现其使命过程中所追求的结果，构成了企业的战略目标，是对企业使命的进一步具体化，选项 D表述错误。48.( )等
47、属于行业进入壁垒。（分数：1.00）A.预期的竞争者的报复 B.规模经济C.品牌忠诚度 D.供应商的讨价还价能力 解析：解析 规模经济不属于行业进入壁垒。49.下列关于市场价值最大化与市场增加值的说法，正确的有( )。（分数：1.00）A.是权益增加值与债务增加值之和 B.企业的市场价值最大化意味着价值创造C.企业的市场增加值是计量企业价值变动的指标 D.企业市场增加值与股东权益市场增加值不可能相等解析：解析 计量企业价值变动的指标是企业的市场增加值，即特定时点的企业资本(包括所有者权益和债务)的市场价值与占用资本的差额，简称“市场增加值”。所以 C正确。企业市场增加值=权益增加值+债务增加值，所以 A正确。企业的市场价值最大化并不意味着价值创造。原因是企业的市场价值由占用资本和市场增加值两部分组成，即企业的市场价值(即企业资本市场价值)=企业市场增加值+企业占用资本。股东或债权人投入更多资本(企业占用资本增加)，即使没有创造价值(企业市场增加值=0)，企业的总的资本市场价值(即企业资本市场价
