1、会计专业技术资格（中级）财务管理-试卷 203 及答案解析(总分：146.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：26，分数：52.00)1.单项选择题本类题共 25 小题。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。（分数：2.00）_2.下列应对通货膨胀风险的各种策略中，不正确的是( )。（分数：2.00）A.进行长期投资B.签订长期购货合同C.取得长期借款D.签订长期销货合同3.某企业需要借入资金 60 万元，由于贷款银行要求将贷款金额的 20作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为( )万元。（分数：2.00）A.75B.72C.60D.
2、504.下列各项中，属于商业信用筹资方式的是( )。（分数：2.00）A.发行短期融资券B.应付账款筹资C.短期借款D.融资租赁5.股利的支付会减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上可以抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是( )。（分数：2.00）A.股利无关理论B.信号传递理论C.“手中鸟”理论D.代理理论6.下列关于投资中心的相关表述中。不正确的是( )。（分数：2.00）A.投资中心是指既能控制成本、收入和利润，又能对投入的资金进行控制的责任中心B.投资中心的评价指标主要有投资报酬率和剩余收益C.利用投资报酬率指标，可能导致经理人员为眼前利益而牺牲长远利益D
3、.剩余收益指标可以在不同规模的投资中心之间进行业绩比较7.下列关于成本动因(又称成本驱动因素)的说法中，不正确的是( )。（分数：2.00）A.成本动因可作为作业成本法中成本分配的依据B.成本动因可按作业活动耗费的资源进行度量C.成本动因可分为资源动因和生产动因D.成本动因可以导致成本的发生8.C 企业 2012 年现金流量净额为 500 万元，经营活动现金流量净额为 420 万元，2012 年初该企业所有者权益为 1200 万元，年初资产负债率为 40。2012 年末资产总额为 2200 万元，则该企业 2012 年的全部资产现金回收率为( )。（分数：2.00）A.1909B.2381C.
4、2272D.209.下列关于优先股筹资特点的说法中，不正确的是( )。（分数：2.00）A.有利于丰富资本市场的投资结构B.有利于股份公司股权资本结构的调整C.不利于降低公司的财务风险D.可能给股份公司带来一定的财务压力10.下列各项财务指标中，能够综合反映企业成长性和投资风险的是( )。（分数：2.00）A.市盈率B.每股收益C.销售净利率D.每股净资产11.下列各项中，不会稀释公司每股收益的是( )。（分数：2.00）A.发行认股权证B.发行短期融资券C.发行可转换公司债券D.授予管理层股份期权12.A 公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税税率为 25，年营业收入为
5、1000 万元，年付现成本为 500 万元，年折旧为 100 万元。那么，该项日的年营业现金净流量为( )万元。（分数：2.00）A.400B.375C.300D.32513.下列属于企业的社会责任中企业对员工责任的是( )。（分数：2.00）A.完善工会、职工董事和职工监事制度，培育良好的企业文化B.诚实守信，不滥用公司人格C.确保产品质量，保障消费安全D.招聘残疾人到企业工作14.下列企业组织形式中，可以称为事业部制的是( )。（分数：2.00）A.U 型B.SBU 型C.H 型D.M 型15.不受现有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算法缺点的是( )。（分数：2.00）A.弹性预
6、算法B.固定预算法C.零基预算法D.滚动预算法16.下列有关预算编制方法的表述中，不正确的是( )。（分数：2.00）A.零基预算不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，一切以零为出发点B.预算期内正常、可实现的某一固定的业务量水平是编制同定预算的唯一基础C.成本性态分析是编制弹性预算的基础D.滚动预算按照滚动的时间单位不同可以分为逐月滚动和逐季滚动两类17.甲公司按照 2012 年的边际贡献和固定成本计算得出的经营杠杆系数为 3，由此可知，2012 年甲公司的安全边际率为( )。（分数：2.00）A.30B.33C.35D.无法计算18.甲公司某笔长期借款的筹资费用为筹资总额的 5，年
7、利率为 4，所得税税率为 25。假设用一般模式计算，则该长期借款的资本成本为( )。（分数：2.00）A.3B.316C.4D.42119.某公司上年度资金平均占用额为 4000 万元，其中不合理的部分是 100 万元，预计本年度销售额增长率为-3，资金周转速度提高 1，则预测年度资金需要量为( )万元。（分数：2.00）A.374517B.382128C.397683D.40571720.下列有关经营杠杆和经营风险的说法中，正确的是( )。（分数：2.00）A.引起企业经营风险的主要原因是经营杠杆系数，经营杠杆系数大则经营风险大B.在息税前利润为正的前提下，经营杠杆系数总是大于 1C.当不存
8、在固定性经营成本时，息税前利润变动率与产销业务量的变动率完全一致D.只要企业存在固定性经营成本，就存在经营风险21.某企业于年初存入银行 10000 元，假定年利息率为 12，每年复利两次，已知(FP，6，5)=13382，(FP，6，10)=17908，(FP，12，5)=17623，(FP，12，10)=31058，则第五年末的本利和为( )元。（分数：2.00）A.13382B.17623C.17908D.3105822.下列吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是( )。（分数：2.00）A.吸收货币资产B.吸收实物资产C.吸收专有技术D.吸收土地使用权23.如何合理配置资源，使有限
9、的资金发挥最大的效用，是投资管理中资金投放所面临的重要问题，其体现的投资管理原则是( )。（分数：2.00）A.可行性分析原则B.结构平衡原则C.动态监控原则D.收益最佳原则24.下列有关资本资产定价模型的表述中，错误的是( )。（分数：2.00）A.资本资产定价模型中的资本资产，主要是指股票资产B.证券市场线对任何公司、任何资产都是适合的C.证券市场线的一个暗示是，全部风险都需要补偿D.R m -R f 称为市场风险溢酬25.股票上市的目的不包括( )。（分数：2.00）A.便于筹措新资金B.促进股权流通和转让C.便于确定公司价值D.降低企业资本成本26.下列各种风险中，不会影响 系数的是(
10、 )。（分数：2.00）A.变现风险B.价格风险C.再投资风险D.购买力风险二、多项选择题(总题数：11，分数：22.00)27.多项选择题本类题共 10 小题。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。（分数：2.00）_28.下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有( )。（分数：2.00）A.偿债基金B.预付年金终值C.永续年金现值D.永续年金终值29.在编制现金预算时，计算某期现金余缺必须考虑的因素有( )。（分数：2.00）A.期初现金余额B.期末现金余额C.当期现金支出D.当期现金收入30.采用销售百分比法预测
11、对外筹资需要量时，下列因素的变动会使对外筹资需要量减少的有( )。（分数：2.00）A.股利支付率降低B.固定资产净值增加C.收益留存率提高D.销售净利率增大31.上市公司引入战略投资者的主要作用有( )。（分数：2.00）A.优化股权结构B.提升公司形象C.提高资本市场认同度D.提高公司资源整合能力32.下列关于股东财富最大化和企业价值最大化的说法中，正确的有( )。（分数：2.00）A.都考虑了风险因素B.对于非上市公司都很难应用C.都可以避免企业的短期行为D.都不易操作33.下列成本差异中，通常不由生产部门负责的有( )。（分数：2.00）A.直接材料价格差异B.直接人工工资率差异C.直
12、接人工效率差异D.变动制造费用效率差异34.下列各项中，属于证券资产特点的有( )。（分数：2.00）A.可分割性B.高风险性C.强流动性D.持有目的多元性35.如果企业在股利分配上认真遵循了“分配与积累并重”的原则，那么企业将会( )。（分数：2.00）A.增强抵抗风险的能力B.维护各利益相关者的合法权益C.提高经营的稳定性D.体现分配中的公开、公平和公正36.在计算个别资本成本时，可以运用贴现模式的有( )。（分数：2.00）A.公司债券资本成本B.融资租赁资本成本C.普通股资本成本D.留存收益资本成本37.下列关于资产收益率的表述中，正确的有( )。（分数：2.00）A.实际收益率表示已
13、经实现的或者确定可以实现的资产收益率B.借款协议上的利率属于名义利率C.风险收益率的大小仅仅取决于风险的大小D.通常可以使用短期国库券的利率近似代替无风险收益率三、判断题(总题数：11，分数：22.00)38.判断题本类题共 10 小题。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得，判断结果错误的扣 0.，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。（分数：2.00）_39.一般来讲，随着证券资产组合中资产个数的增加，证券资产组合的风险会逐渐降低，如果资产组合中资产的个数足够多，则证券资产组合的风险会全部消除。( )（分数：2.00）A.正确B.错误
14、40.直接人工预算中的预计直接人工成本总额就是现金预算中的直接人工工资支付额。( )（分数：2.00）A.正确B.错误41.对附有回售条款的可转换公司债券持有人而言，当标的公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到一定幅度时，把债券卖回给债券发行人，将有利于保护自身的利益。( )（分数：2.00）A.正确B.错误42.产品定价的全部成本费用加成定价法，就是在全部成本费用的基础上，加合理利润来定价。这里合理利润的确定，通常是根据销售利润率得出的。( )（分数：2.00）A.正确B.错误43.当企业的经营杠杆系数等于 1 时，企业的固定性经营成本为零，此时企业没有经营风险。( )（分数：2.00
15、）A.正确B.错误44.如果净现值大于 0，则现值指数大于 1。( )（分数：2.00）A.正确B.错误45.系统性风险波及所有证券资产，最终会反映在资本市场平均利率的提高上，所有的系统性风险几乎都可以归结为利率风险。( )（分数：2.00）A.正确B.错误46.固定股利支付率政策可以使企业具有较大的财务弹性。( )（分数：2.00）A.正确B.错误47.年资本回收额与普通年金现值互为逆运算，资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数。( )（分数：2.00）A.正确B.错误48.在现代的沃尔评分法中，总资产报酬率的标准评分值为 20 分，标准比率为 55，行业最高比率为158，最高评分为 30
16、分，最低评分为 10 分，A 企业的总资产报酬率的实际值为 10，则 A 企业的该项得分为 2437 分。( )（分数：2.00）A.正确B.错误四、计算分析题(总题数：5，分数：32.00)49.计算分析题本类题共 4 小题。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。_某公司拟进行股票投资，计划购买 A、B、C 三种股票。已知 A、B 股票的 系数分别为 15、10，C 股票收益率与市场组合收益率的相关系数为 08
17、，C 股票的标准差为 125。该公司建立的投资组合中A、B、C 股票的投资比重分别为 50、30和 20。同期市场上所有股票的平均收益率为 12，无风险收益率为 8，市场组合的标准差为 20。要求：（分数：6.00）(1).按照资本资产定价模型计算 A 股票的必要收益率；（分数：2.00）_(2).计算 C 股票的 系数；（分数：2.00）_(3).计算投资组合的 系数、风险收益率和必要收益率。（分数：2.00）_甲公司预计 2013 年固定成本总额为 320000 元。目前公司生产销售 A、B、C 三种产品，销售单价分别为300 元、450 元、600 元；经测算，各产品的单位变动成本分别为
18、 120 元、250 元、300 元。公司预计 2013年销售量分别为 1000 件、1000 件、400 件。要求：（分数：8.00）(1).采用加权平均法计算综合边际贡献率；（分数：2.00）_(2).采用联合单位法计算保本量；（分数：2.00）_(3).按照边际贡献的比重，采用分算法计算三种产品的保本量；（分数：2.00）_(4).按边际贡献率由低到高的顺序，确定保本状态时相关产品的销售量和销售额。（分数：2.00）_ABC 公司于 2014 年 1 月 1 日从租赁公司租入一台大型设备，该设备市场价格 40000 元，包装及运输费1000 元(由租赁公司承担)，租期 5 年，租赁期满时
19、预计残值 3000 元，归租赁公司所有。折现率为 8。租金于每年年末等额支付。经过认定，此次融资属于融资租赁。要求：（分数：4.00）(1).计算 ABC 公司每年支付的租金；（分数：2.00）_(2).假设每年年末支付的租金为 10500 元，且租赁期满设备残值归承租人所有，计算融资租赁的资本成本(年金现值系数保留小数点后四位小数)。已知：(PA，8，5)=39927，(PA，9，5)=38897，(PF，8，5)=06806，(PF，9，5)=06499（分数：2.00）_某公司上年销售额为 1000 万元，销售净利率为 12。其他有关资料如下：(1)上年的财务杠杆系数为12，今年的财务杠
20、杆系数为 15；(2)上年固定经营成本为 240 万元，今年保持不变；(3)所得税税率为 25；(4)今年的边际贡献为 600 万元息税前利润为 360 万元。要求：（分数：14.00）(1).计算上年的税前利润；（分数：2.00）_(2).计算上年的息税前利润；（分数：2.00）_(3).计算上年的利息；（分数：2.00）_(4).计算上年的边际贡献；（分数：2.00）_(5).计算今年的经营杠杆系数；（分数：2.00）_(6).计算今年的总杠杆系数；（分数：2.00）_(7).若今年销售额预期增长 20，计算每股收益增长率。（分数：2.00）_五、综合题(总题数：3，分数：18.00)50
21、.综合题本类题共 2 题。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。（分数：6.00）_B 公司目前生产一种产品，该产品的适销期预计还有 6 年，公司计划 6 年后停产该产品。生产该产品的设备已使用 5 年，比较陈旧，运行成本(人工费、维修费和能源消耗等)和残次品率较高。目前市场上出现了一种新设备，其生产能力、生产产品的质量与现有设备相同。设备虽然购置成本较高，但运行成本较低，并且可以减少存货占用资金、降低残次品率。
22、除此以外的其他方面，新设备与旧设备没有显著差别。B 公司正在研究是否应将现有旧设备更换为新设备，有关资料如下：(单位：元) （分数：6.00）(1).填写下表(计算过程及结果填入给定的表格内)： （分数：2.00）_(2).填写下表(计算过程及结果填入给定的表格内)： （分数：2.00）_(3).判断应否实施更新设备的方案。（分数：2.00）_B 公司运用标准成本系统计算甲产品成本，有关资料如下：(1)本期单位产品直接材料的标准用量为 5 公斤，单位材料的标准价格为 2 元，单位产品的标准工时为 4 小时，预计标准总工时为 2000 小时，标准工资总额为 6000 元，标准制造费用总额为 72
23、00 元(其中变动制造费用为 5000 元，固定制造费用为 2200 元)。(2)其他情况：本期产品的实际产量为 490 件，耗用直接人工 2100 小时，支付工资 6620 元，支付制造费用 7300 元(其中变动制造费用 5400 元，固定制造费用 1900 元)，采购原材料的价格为 21 元公斤，本期领用原材料 2050 公斤。要求：（分数：6.00）(1).编制甲产品标准成本卡，填写下表： （分数：2.00）_(2).计算直接材料价格差异和直接材料用量差异，并分析它们产生的可能原因(每项差异说出两个因素即可)；（分数：2.00）_(3).计算直接人工效率差异和直接人工工资率差异，并分析
24、它们产生的可能原因(每项差异说出两个因素即可)。（分数：2.00）_会计专业技术资格（中级）财务管理-试卷 203 答案解析(总分：146.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：26，分数：52.00)1.单项选择题本类题共 25 小题。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。（分数：2.00）_解析：2.下列应对通货膨胀风险的各种策略中，不正确的是( )。（分数：2.00）A.进行长期投资B.签订长期购货合同C.取得长期借款D.签订长期销货合同 解析：解析：为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。在通货膨胀初期，货币面临着
25、贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值，所以选项 A 正确；与客户签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失，所以选项 B 正确；取得长期负债，保持资本成本的稳定，所以选项 C 正确；签订长期销货合同，会降低在通货膨胀时期的现金流入，所以选项 D 不正确。3.某企业需要借入资金 60 万元，由于贷款银行要求将贷款金额的 20作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为( )万元。（分数：2.00）A.75 B.72C.60D.50解析：解析：因为借款金额=申请贷款的数额(1-补偿性余额比率)，本题中需要向银行申请的贷款数额=60(1-20)=75(万元)，所以选项 A 是答
26、案。4.下列各项中，属于商业信用筹资方式的是( )。（分数：2.00）A.发行短期融资券B.应付账款筹资 C.短期借款D.融资租赁解析：解析：商业信用是指企业在商品或劳务交易中，以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用行为，也是企业短期资金的重要来源。商业信用的形式包括：应付账款、应付票据、预收货款和应计未付款，所以选项 B 是答案。5.股利的支付会减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上可以抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是( )。（分数：2.00）A.股利无关理论B.信号传递理论C.“手中鸟”理论D.代理理论 解析：解析：代理
27、理论认为，股利政策有助于缓解管理者与股东之间的代理冲突。股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为(所以选项 D 的说法正确)，从而保护外部投资者的利益；其次，较多的现金股利发放，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便通过资本市场的监督减少了代理成本。6.下列关于投资中心的相关表述中。不正确的是( )。（分数：2.00）A.投资中心是指既能控制成本、收入和利润，又能对投入的资金进行控制的责任中心B.投资中心的评价指标主要有投资报酬率
28、和剩余收益C.利用投资报酬率指标，可能导致经理人员为眼前利益而牺牲长远利益D.剩余收益指标可以在不同规模的投资中心之间进行业绩比较 解析：解析：剩余收益指标弥补了投资报酬率指标会使局部利益与整体利益相冲突的这一不足之处，但由于其是一个绝对指标，故而难以在不同规模的投资中心之间进行业绩比较。所以选项 D 的表述不正确。7.下列关于成本动因(又称成本驱动因素)的说法中，不正确的是( )。（分数：2.00）A.成本动因可作为作业成本法中成本分配的依据B.成本动因可按作业活动耗费的资源进行度量C.成本动因可分为资源动因和生产动因 D.成本动因可以导致成本的发生解析：解析：在作业成本法下，成本动因是成本
29、分配的依据，所以选项 A 的说法正确；成本动因通常以作业活动耗费的资源来进行度量，所以选项 B 的说法正确；成本动因亦称成本驱动因素，是指导致成本发生的因素，所以选项 D 的说法正确；成本动因又可以分为资源动因和作业动因，所以选项 C 的说法不正确。8.C 企业 2012 年现金流量净额为 500 万元，经营活动现金流量净额为 420 万元，2012 年初该企业所有者权益为 1200 万元，年初资产负债率为 40。2012 年末资产总额为 2200 万元，则该企业 2012 年的全部资产现金回收率为( )。（分数：2.00）A.1909B.2381C.2272D.20 解析：解析：2012 年
30、初资产总额=1200(1-40)=2000(万元)，平均资产总额=(2000+2200)2=2100(万元)，则全部资产现金回收率=经营活动现金流量净额平均总资产100=4202100100=20。9.下列关于优先股筹资特点的说法中，不正确的是( )。（分数：2.00）A.有利于丰富资本市场的投资结构B.有利于股份公司股权资本结构的调整C.不利于降低公司的财务风险 D.可能给股份公司带来一定的财务压力解析：解析：优先股股利不是公司必须偿付的一项法定债务，如果公司财务状况恶化、经营成果不佳，这种股利可以不支付，从而相对避免了企业的财务负担，所以选项 C 的说法不正确。10.下列各项财务指标中，能
31、够综合反映企业成长性和投资风险的是( )。（分数：2.00）A.市盈率 B.每股收益C.销售净利率D.每股净资产解析：解析：市盈率的高低反映了市场上投资者对股票投资收益和投资风险的预期。 一方面，市盈率越高，意味着投资者对股票的收益预期越看好，投资价值越大，企业的成长性越好；反之，投资者对该股票评价越低。 另一方面，市盈率越高，也说明获得一定的预期利润投资者需要支付更高的价格，因此投资于该股票的风险也越大；市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小。所以选项 A 是答案。11.下列各项中，不会稀释公司每股收益的是( )。（分数：2.00）A.发行认股权证B.发行短期融资券 C.发行可转换公司债券D
32、.授予管理层股份期权解析：解析：企业存在稀释性潜在普通股的，应当计算稀释每股收益。潜在普通股包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。因此选项 B 是答案。12.A 公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税税率为 25，年营业收入为1000 万元，年付现成本为 500 万元，年折旧为 100 万元。那么，该项日的年营业现金净流量为( )万元。（分数：2.00）A.400 B.375C.300D.325解析：解析：年营业现金净流量=(1000-500-100)(1-25)+100=400(万元) 或者：年营业现金净流量=(1000-500)(1-25)+10025=400(
33、万元) 或者：年营业现金净流量=1000-500-(1000-500-100)25=400(万元)。13.下列属于企业的社会责任中企业对员工责任的是( )。（分数：2.00）A.完善工会、职工董事和职工监事制度，培育良好的企业文化 B.诚实守信，不滥用公司人格C.确保产品质量，保障消费安全D.招聘残疾人到企业工作解析：解析：选项 B 是对债权人的责任；选项 C 是对消费者的责任；选项 D 是对社会公益的责任。14.下列企业组织形式中，可以称为事业部制的是( )。（分数：2.00）A.U 型B.SBU 型C.H 型D.M 型 解析：解析：M 型组织结构即事业部制，就是按照企业所经营的事业，包括按
34、产品、按地区、按顾客(市场)等来划分部门，设立若干事业部。15.不受现有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算法缺点的是( )。（分数：2.00）A.弹性预算法B.固定预算法C.零基预算法 D.滚动预算法解析：解析：零基预算法的全称为“以零为基础的编制计划和预算的方法”，它不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，而是一切以零为出发点，根据实际需要逐项审议预算期内各项费用的内容及开支标准是否合理，在综合平衡的基础上编制费用预算。它可以克服增量预算法可能导致无效费用开支项目无法得到控制的缺点。16.下列有关预算编制方法的表述中，不正确的是( )。（分数：2.00）A.零基预算不考虑以往会
35、计期间所发生的费用项目或费用数额，一切以零为出发点B.预算期内正常、可实现的某一固定的业务量水平是编制同定预算的唯一基础C.成本性态分析是编制弹性预算的基础D.滚动预算按照滚动的时间单位不同可以分为逐月滚动和逐季滚动两类 解析：解析：滚动预算按照滚动的时间单位不同可以分为逐月滚动、逐季滚动和混合滚动。17.甲公司按照 2012 年的边际贡献和固定成本计算得出的经营杠杆系数为 3，由此可知，2012 年甲公司的安全边际率为( )。（分数：2.00）A.30B.33 C.35D.无法计算解析：解析：安全边际率=(实际或预计销售额-保本点销售额)实际或预计销售额，分子、分母同时乘以边际贡献率，得到：
36、安全边际率=(边际贡献-保本点销售额边际贡献率)边际贡献。由于保本点销售额=固定成本边际贡献率，所以，保本点销售额边际贡献率=固定成本，即安全边际率=(边际贡献-固定成本)边际贡献。由于经营杠杆系数=边际贡献(边际贡献-固定成本)，所以，本题中边际贡献(边际贡献-固定成本)=3，即安全边际率=1经营杠杆系数=13=33。18.甲公司某笔长期借款的筹资费用为筹资总额的 5，年利率为 4，所得税税率为 25。假设用一般模式计算，则该长期借款的资本成本为( )。（分数：2.00）A.3B.316 C.4D.421解析：解析：长期借款的资本成本=4(1-25)(1-5)=316。19.某公司上年度资金
37、平均占用额为 4000 万元，其中不合理的部分是 100 万元，预计本年度销售额增长率为-3，资金周转速度提高 1，则预测年度资金需要量为( )万元。（分数：2.00）A.374517 B.382128C.397683D.405717解析：解析：预测年度资金需要量=(4000-100)(1-3)(1-1)=374517(万元)。20.下列有关经营杠杆和经营风险的说法中，正确的是( )。（分数：2.00）A.引起企业经营风险的主要原因是经营杠杆系数，经营杠杆系数大则经营风险大B.在息税前利润为正的前提下，经营杠杆系数总是大于 1C.当不存在固定性经营成本时，息税前利润变动率与产销业务量的变动率完
38、全一致 D.只要企业存在固定性经营成本，就存在经营风险解析：解析：引起企业经营风险的主要原因是市场需求和生产成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源，只是资产报酬波动的表现，所以选项 A 的说法不正确。在息税前利润为正的前提下，经营杠杆系数最低为 1，不会为负数；只要有固定性经营成本存在，经营杠杆系数总是大于 1，所以选项 B 的说法不正确。当不存在固定性经营成本时，所有成本都是变动性经营成本，边际贡献等于息税前利润，此时息税前利润变动率与产销业务量的变动率完全一致，所以选项 C 的说法正确。只要企业存在固定性经营成本，就存在经营杠杆效应，但是固定性经营成本不是经营风险产生
39、的根源，所以选项 D 的说法不正确。21.某企业于年初存入银行 10000 元，假定年利息率为 12，每年复利两次，已知(FP，6，5)=13382，(FP，6，10)=17908，(FP，12，5)=17623，(FP，12，10)=31058，则第五年末的本利和为( )元。（分数：2.00）A.13382B.17623C.17908 D.31058解析：解析：年利息率为 12，一年复利两次，则半年期利率为 122=6，总的期数=52=10，第五年末的本利和=10000(FP，6，10)=17908(元)。22.下列吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是( )。（分数：2.00）A.吸收
40、货币资产B.吸收实物资产C.吸收专有技术 D.吸收土地使用权解析：解析：吸收工业产权等无形资产出资的风险较大。因为以工业产权投资，实际上是把技术转化为资本，使技术的价值固定化了，而技术具有强烈的时效性，会因其不断老化落后而导致实际价值不断减少甚至完全丧失。工业产权通常是指专有技术、商标权、专利权、非专利技术等无形资产。所以本题答案是选项 C。23.如何合理配置资源，使有限的资金发挥最大的效用，是投资管理中资金投放所面临的重要问题，其体现的投资管理原则是( )。（分数：2.00）A.可行性分析原则B.结构平衡原则 C.动态监控原则D.收益最佳原则解析：解析：如何合理配置资源，使有限的资金发挥最大的效用，是投资管理中资金投放所面临的重要问题，其体现的投资管理原则是结构平衡原则。24.下列有关资本资产定价模型的表述中，错误的是( )。（分数：2.00）A.资本资产定价模型中的资本资产，主要是指股票资产B.证券市场线对任何公司、任何资产都是适合的C.证券市场线的一个暗示是，全部风险都需要补偿 D.R m -R f 称为市场风险溢酬解析：解析：证券市场线的一个暗示是，只有系统风险才有资格要求补偿，因此选项 C 的表述错误。25.股票上市的目的不包括( )。（分数：2.00）A.便于筹措新资金B.促进股权流通和转让C.便于确定公司价值D.降低企业资本成本 解析：解析：股票上市的目的包括：
