1、会计专业技术资格中级财务管理（财务管理基础）-试卷 20 及答案解析(总分：56.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：12，分数：24.00)1.单项选择题本类题共 25 小题。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。（分数：2.00）_2.企业进行多元化投资，其目的之一是( )。（分数：2.00）A.追求风险B.消除风险C.减少风险D.接受风险3.如果投资项目的预期收益概率分布相同，则( )。（分数：2.00）A.预期收益额越小，其标准离差越大B.预期收益额越大，其期望值越小C.预期收益额越小，其标准离差率越小D.预期收益额越大，其标准离差越大
2、4.从投资人的角度看，下列观点中，不能被认同的是( )。（分数：2.00）A.有些风险可以分散，有些风险则不能分散B.额外的风险要通过额外的收益来补偿C.投资分散化是好的事件与不好的事件的相互抵消D.投资分散化降低了风险也降低了预期收益5.估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是( )。（分数：2.00）A.实际投资收益(率)B.期望投资收益(率)C.必要投资收益(率)D.无风险收益(率)6.如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的 值( )。（分数：2.00）A.等于 1B.小于 1C.大于 1D.等于 07.放弃可能明显导致亏损的投资项目属于风险
3、对策中的( )。（分数：2.00）A.规避风险B.减少风险C.转移风险D.接受风险8.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是( )。（分数：2.00）A.固定成本B.酌量性固定成本C.约束性固定成本D.沉没成本9.下列各项中，属于变动成本的是( )。（分数：2.00）A.职工培训费用B.管理人员基本薪酬C.新产品研究开发费用D.按销售额提成的销售人员佣金10.在下列各项中属于半固定成本内容的是( )。（分数：2.00）A.计件工资费用B.按年支付的广告费用C.按直线法计提的折旧费用D.按月薪制开支的质检人员工资费用11.某公司向银行借款 1000 万元，年利率为 4，按季度付息，期限为
4、1 年，则该借款的实际年利率为( )。（分数：2.00）A.201B.400C.404D.40612.当某上市公司的 系数大于 0 时，下列关于该公司风险与收益表述中，正确的是( )。（分数：2.00）A.系统风险高于市场组合风险B.资产收益率与市场平均收益率呈同向变化C.资产收益率变动幅度小于市场平均收益率变动幅度D.资产收益率变动幅度大于市场平均收益率变动幅度二、多项选择题(总题数：6，分数：12.00)13.多项选择题本类题共 10 小题。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。（分数：2.00）_14.下列各项中，属于期望投资报酬率的构成内
5、容的有( )。（分数：2.00）A.无风险报酬率B.通货膨胀补贴率C.资金成本率D.风险报酬率15.按照资本资产定价模型，确定特定证券资产的必要收益率所考虑的因素有( )。（分数：2.00）A.无风险收益率B.公司股票的特有风险C.特定股票的 B 系数D.证券市场的平均收益率16.下列各项中，属于财务管理风险对策的有( )。（分数：2.00）A.规避风险B.减少风险C.转移风险D.接受风险17.根据资本资产定价模型，下列关于 系数的说法中，正确的有( )。（分数：2.00）A. 值恒大于 0B.市场组合的 值恒等于 1C. 系数为零表示无系统风险D. 系数既能衡量系统风险也能衡量非系统风险18
6、.某公司向银行借入一笔款项，年利率为 10，分 6 次还清，从第 5 年至第 10 年每年末偿还本息 5 000元。下列计算该笔借款现值的算式中，正确的有( )。（分数：2.00）A.5 000(PA，10，6)(PF，10，3)B.5 000(PA，10，6)(PF，10，4)C.5 000(PA，10，9)一(PA，10，3)D.5 000(PA，10，10)一(PA，10，4)三、判断题(总题数：6，分数：12.00)19.判断题本类题共 10 小题。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得，判断结果错误的扣 0.，不判断的不得分也不扣分。本
7、类题最低得分为零分。（分数：2.00）_20.对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率越大的方案，风险越大。 ( )（分数：2.00）A.正确B.错误21.对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应主动采取合资、联营和联合开发等措施，以规避风险。 ( )（分数：2.00）A.正确B.错误22.证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数。 ( )（分数：2.00）A.正确B.错误23.在资产组合中，单项资产 系数不尽相同，通过替换资产组合中的资产或改变资产组合中不同资产的价值比例，可能改变该组合的风险大小。 ( )（分数：2.00）A.正确B.错误24.必要收益率与
8、投资者认识到的风险有关。如果某项资产的风险较低，那么投资者对该项资产要求的必要收益率就较高。 ( )（分数：2.00）A.正确B.错误四、计算分析题(总题数：3，分数：8.00)25.计算分析题本类题共 4 小题。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。_26.A 股票 系数为 05，B 股票 系数为 10，C 股票 系数为 15，无风险利率为 4，假定同期市场上所有股票的平均收益率为 10。 要求：计算上述三种股
9、票的必要收益率，并判断当这些股票的收益率分别达到多少时，投资者才愿意投资购买。（分数：2.00）_A、B 两种股票各种可能的投资收益率以及相应的概率如下表所示。 （分数：6.00）(1).计算两种股票的期望收益率。（分数：2.00）_(2).计算两种股票收益率的标准差。（分数：2.00）_(3).计算两种股票收益率的标准离差率。(计算结果保留两位小数)（分数：2.00）_会计专业技术资格中级财务管理（财务管理基础）-试卷 20 答案解析(总分：56.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：12，分数：24.00)1.单项选择题本类题共 25 小题。每小题备选答案中，只有一个符合题意
10、的正确答案。多选、错选、不选均不得分。（分数：2.00）_解析：2.企业进行多元化投资，其目的之一是( )。（分数：2.00）A.追求风险B.消除风险C.减少风险 D.接受风险解析：解析：非系统风险可以通过投资组合进行分散，所以企业进行了多元化投资的目的之一是减少风险。注意系统风险是不能被分散的，所以风险不可能被消除。3.如果投资项目的预期收益概率分布相同，则( )。（分数：2.00）A.预期收益额越小，其标准离差越大B.预期收益额越大，其期望值越小C.预期收益额越小，其标准离差率越小D.预期收益额越大，其标准离差越大 解析：解析：由标准离差的计算公式可看出，在概率相同的情况下，预期收益越大，
11、标准离差越大。4.从投资人的角度看，下列观点中，不能被认同的是( )。（分数：2.00）A.有些风险可以分散，有些风险则不能分散B.额外的风险要通过额外的收益来补偿C.投资分散化是好的事件与不好的事件的相互抵消D.投资分散化降低了风险也降低了预期收益 解析：解析：风险和报酬的基本关系是风险越大，要求的报酬率越高。投资人的风险分为两类：一类是市场风险，其特点是不能用多元化投资来回避；另一类是公司特有风险，其特点是可以通过多元化投资来分散。对于单项资产投资而言，降低风险的同时，也会相应地降低要求的报酬率。但是，风险理论认为，投资组合，其收益是这些投资收益的加权平均数，但是其风险不是这些投资风险的加
12、权平均风险，故投资组合能降低风险。5.估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是( )。（分数：2.00）A.实际投资收益(率)B.期望投资收益(率) C.必要投资收益(率)D.无风险收益(率)解析：解析：期望投资收益是在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数。6.如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的 值( )。（分数：2.00）A.等于 1B.小于 1C.大于 1 D.等于 0解析：解析：当某资产的 系数大于 1 时，说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，因此其所含的系统风险大于市场组合的风
13、险。7.放弃可能明显导致亏损的投资项目属于风险对策中的( )。（分数：2.00）A.规避风险 B.减少风险C.转移风险D.接受风险解析：解析：本题考核规避风险的方式。当资产风险所造成的损失不能由该资产可能获得的收益予以抵消时，应当放弃该资产，以规避风险。例如，拒绝与不守信用的厂商业务往来：放弃可能明显导致亏损的投资项目。8.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是( )。（分数：2.00）A.固定成本B.酌量性固定成本C.约束性固定成本 D.沉没成本解析：解析：约束性固定成本是管理当局的决策行动不能轻易改变其数额的成本，因此是企业为维持一定的业务量所必须负担的最低成本。9.下列各项中，属于
14、变动成本的是( )。（分数：2.00）A.职工培训费用B.管理人员基本薪酬C.新产品研究开发费用D.按销售额提成的销售人员佣金 解析：解析：变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本如直接材料、直接人工，按销售量支付的推销员佣金、装运费、包装费，以及按产量计提的固定资产设备折旧等。这些都是和单位产品的生产直接联系的，其总额会随着产量的增减成正比例的增减。10.在下列各项中属于半固定成本内容的是( )。（分数：2.00）A.计件工资费用B.按年支付的广告费用C.按直线法计提的折旧费用D.按月薪制开支的质检人员工资费用 解析：解析：半固定成本随产量的变化而呈阶梯型
15、增长，如化验员、质量检查员的工资。11.某公司向银行借款 1000 万元，年利率为 4，按季度付息，期限为 1 年，则该借款的实际年利率为( )。（分数：2.00）A.201B.400C.404D.406 解析：解析：实际年利率=(1+rm) m 1=(1+44) 4 1=406。12.当某上市公司的 系数大于 0 时，下列关于该公司风险与收益表述中，正确的是( )。（分数：2.00）A.系统风险高于市场组合风险B.资产收益率与市场平均收益率呈同向变化 C.资产收益率变动幅度小于市场平均收益率变动幅度D.资产收益率变动幅度大于市场平均收益率变动幅度解析：解析：根据 系数的定义可知，当某资产的
16、系数大于 0 时，说明该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向的变化；当某资产的 系数大于 0 且小于 1 时，说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，因此其所含的系统风险小于市场组合的风险；当某资产的 系数大于 1 时，说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，因此其所含的系统风险大于市场组合的风险。二、多项选择题(总题数：6，分数：12.00)13.多项选择题本类题共 10 小题。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。（分数：2.00）_解析：14.下列各项中，属于期望投资报酬率的构成内容的有( )。（分数：2.0
17、0）A.无风险报酬率 B.通货膨胀补贴率 C.资金成本率D.风险报酬率 解析：解析：期望投资报酬率=(资金时间价值+通货膨胀补偿率)+风险报酬率=无风险报酬率+风险报酬率。15.按照资本资产定价模型，确定特定证券资产的必要收益率所考虑的因素有( )。（分数：2.00）A.无风险收益率 B.公司股票的特有风险C.特定股票的 B 系数 D.证券市场的平均收益率 解析：解析：资本资产定价模型为：必要收益率=无风险收益率+(资本市场平均收益率一无风险收益率)。16.下列各项中，属于财务管理风险对策的有( )。（分数：2.00）A.规避风险 B.减少风险 C.转移风险 D.接受风险 解析：解析：本题的主
18、要考核点是应对财务管理风险的办法。财务管理风险对策包括规避风险、减少风险、转移风险和接受风险。17.根据资本资产定价模型，下列关于 系数的说法中，正确的有( )。（分数：2.00）A. 值恒大于 0B.市场组合的 值恒等于 1 C. 系数为零表示无系统风险 D. 系数既能衡量系统风险也能衡量非系统风险解析：解析：=18.某公司向银行借入一笔款项，年利率为 10，分 6 次还清，从第 5 年至第 10 年每年末偿还本息 5 000元。下列计算该笔借款现值的算式中，正确的有( )。（分数：2.00）A.5 000(PA，10，6)(PF，10，3)B.5 000(PA，10，6)(PF，10，4)
19、 C.5 000(PA，10，9)一(PA，10，3)D.5 000(PA，10，10)一(PA，10，4) 解析：解析：递延年金现值的计算： 方法一：P=A(PA，i，n)(PF，i，m) 方法二：P=A(PA，i，m+n)一(PA，i，m) 方法三：P=A(FA，i，n)(PF，i，m+n) 式中，m 为递延期，n 为连续收支期数。本题递延期为 4 年，连续收支期数为 6 年。故选 BD。三、判断题(总题数：6，分数：12.00)19.判断题本类题共 10 小题。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得，判断结果错误的扣 0.，不判断的不得分也
20、不扣分。本类题最低得分为零分。（分数：2.00）_解析：20.对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率越大的方案，风险越大。 ( )（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析：标准离差率是一个相对数指标，可直接比较投资方案的风险大小。21.对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应主动采取合资、联营和联合开发等措施，以规避风险。 ( )（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析：对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应当合资、联营和联合开发等，属于转移风险的措施。22.证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数。 ( )（分数：2.00）A.正确B.错误
21、解析：解析：只有在证券之间的相关系数为 1 时，组合的风险才等于组合中各个证券风险的加权平均数：如果相关系数小于 1，那么证券组合的风险就小于组合中各个证券风险的加权平均数。23.在资产组合中，单项资产 系数不尽相同，通过替换资产组合中的资产或改变资产组合中不同资产的价值比例，可能改变该组合的风险大小。 ( )（分数：2.00）A.正确 B.错误解析：解析：资产组合的 系数，等于各单项资产 系数的加权平均数，因此替换资产组合中的资产或改变组合中不同资产的价值比例，可能会改变组合 系数的大小，从而改变组合风险的大小。24.必要收益率与投资者认识到的风险有关。如果某项资产的风险较低，那么投资者对该
22、项资产要求的必要收益率就较高。 ( )（分数：2.00）A.正确B.错误 解析：解析：必要报酬率与认识到的风险有关，人们对资产的安全性有不同的看法。如果某公司陷入财务困难的可能性很大，也就是说投资该公司股票产生损失的可能性很大，那么投资于该公司股票将会要求一个较高的收益率，所以该股票的必要收益率就会较高。四、计算分析题(总题数：3，分数：8.00)25.计算分析题本类题共 4 小题。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文
23、字阐述。_解析：26.A 股票 系数为 05，B 股票 系数为 10，C 股票 系数为 15，无风险利率为 4，假定同期市场上所有股票的平均收益率为 10。 要求：计算上述三种股票的必要收益率，并判断当这些股票的收益率分别达到多少时，投资者才愿意投资购买。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：依题意，R f =4， 1 =05， 2 =1， 3 =15，R m =10则： A 股票的必要收益率 E(R)=R f + 1 (R m 一 R f ) =4+05(10一 4)=7 B 股票的必要收益率 E(R)=R f + 2 (R m 一 R f ) =4+10(104)=10 C 股票的必要
24、收益率 E(R)=R f + 3 (R m R f ) =4+15(104)=13 评价：只有当 A 股票的收益率达到或超过 7，B 股票的收益率达到或超过 10，C 股票的收益率达到或超过 13时，投资者才能愿意投资购买，否则，投资者就不会投资。)解析：A、B 两种股票各种可能的投资收益率以及相应的概率如下表所示。 （分数：6.00）(1).计算两种股票的期望收益率。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：A 股票的期望收益率=0290+0530+03(一 20)=27 B 股票的期望收益率=0280+0520+0310=29)解析：(2).计算两种股票收益率的标准差。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案： )解析：(3).计算两种股票收益率的标准离差率。(计算结果保留两位小数)（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：A 股票收益率的标准离差率=382227=142 B 股票收益率的标准离差率=258729=089)解析：
