1、会计专业技术资格中级财务管理（计算分析题）模拟试卷 5及答案解析(总分：62.00，做题时间：90 分钟)一、B计算分析题本类题共 4小题(总题数：11，分数：62.00)甲公司 2015年年末长期资本为 5 000万元，其中长期银行借款为 1 000万元，年利率为 6；所有者权益(包括普通股股本和留存收益)为 4 000万元。公司计划在 2016年追加筹集资金 5 000万元，其中按面值发行债券 2 000万元，票面年利率为 686，期限 5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为 2；发行优先股筹资 3 000万元，固定股息率为 776，筹集费用率为 3。公司普通股 13系数为2，一年
2、期国债利率为 4，市场平均报酬率为 9。公司适用的所得税税率为 25。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。要求：（分数：10.00）(1).计算甲公司长期银行借款的资本成本。（分数：2.00）_(2).假设不考虑货币时间价值，计算甲公司发行债券的资本成本。（分数：2.00）_(3).计算甲公司发行优先股的资本成本。（分数：2.00）_(4).利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。（分数：2.00）_(5).计算甲公司 2016年完成筹资计算后的平均资本成本。（分数：2.00）_丙公司是一家上市公司，管理层要求财务部门对公司的财务状况和经营
3、成本进行评价。财务部门根据公司2016年和 2017年的年报整理出用于评价的部分财务数据，如下表所示。 （分数：4.00）(1).计算 2017年年末的下列财务指标：营运资金；权益乘数。（分数：2.00）_(2).计算 2017年度的下列财务指标：应收账款周转率；净资产收益率；资本保值增值率。（分数：2.00）_1.某公司预算 2017年度的简略销售情况如下表所示。若销售当季度收回货款 60，次季度收回货款35，第三季度收回货款 5，预算年度期初应收账款金额为 22 000元，其中，包括上年第三季度销售的应收账款 4 000元，第四季度销售的应收账款 18 000元。 （分数：2.00）_C公
4、司为增值税一般纳税人，购销业务适用的增值税税率为 17，只生产一种产品。相关预算资料如下：资料一：预计每个季度实现的销售收入(含增值税)均以赊销方式售出，其中 60在本季度内收到现金，其余 40要到下一季度收讫，假定不考虑坏账因素。部分与销售预算有关的数据如表 1所示。 说明：表中“”表示省略的数据。资料二：预计每个季度所需要的直接材料(含增值税)均以赊购方式采购，其中 50于本季度内支付现金，其余 50需要到下个季度付讫，假定不存在应付账款到期现金支付能力不足的问题。部分与直接材料采购预算有关的数据如表 2所示。 （分数：6.00）(1).根据资料一，确定表 1中用字母表示的数值(不需要列示
5、计算过程)。（分数：2.00）_(2).根据资料二，确定表 2中用字母表示的数值(不需要列示计算过程)。（分数：2.00）_(3).根据资料一和资料二，计算预算年度应收账款和应付账款的年末余额。（分数：2.00）_2.某企业 2017年现金预算(简表)如下表所示。假定企业发生现金余缺均由归还或取得流动资金借款解决，且流动资金借款利息可以忽略不计。除表中所列项目外，企业没有有价证券，也没有发生其他现金收支业务。预计 2017年年末流动负债为 4 000万元，需要保证的年末现金占流动负债的比率为 50。要求：根据所列资料，计算填列表中用字母表示的项目。 （分数：2.00）_A公司是一家小型玩具制造
6、商，2016 年 11月份的销售额为 40万元，12 月份销售额为 45万元。根据公司市场部的销售预测，预计 2017年第一季度 13 月份的月销售额分别为 50万元、75 万元和 90万元。根据公司财务部一贯执行的收款政策，销售额的收款进度为销售当月收款 60，次月收款 30第 3个月收款 10。公司预计 2017年 3月份有 30万元的资金缺口，为筹措所需资金，公司决定将 3月份全部应收账款进行保理，保理资金回收比率为 80。要求：（分数：6.00）(1).测算 2017年 2月份的现金收入合计。（分数：2.00）_(2).测算 2017年 3月份应收账款保理资金回收额。（分数：2.00）
7、_(3).测算 2017年 3月份应收账款保理收到的资金能否满足当月资金需求。（分数：2.00）_A公司 2017年 1月 31日的资产负债表部分数据如下表所示。 （分数：6.00）(1).确定 2017年 2月份预算的现金期末余额。（分数：2.00）_(2).计算 2017年 2月份预计利润总额。（分数：2.00）_(3).计算 2017年 2月末应收账款的计划净额。（分数：2.00）_3.某公司 2016年度的销售收入为 1 000万元，利息费用 60万元，实现净利润 105万元，2016 年发行在外普通股加权平均股数为 200万股，不存在优先股。2017 年公司为了使销售收入达到 150
8、0万元需要增加资金 300万元。这些资金有两种筹集方案。方案 1：通过增加借款取得，利息率为 10。方案 2：通过增发普通股股票取得，预计发行价格为 10元股。假设固定生产经营成本可以维持在 2016年 200万元年的水平，变动成本率也可以维持 2016年的水平，该公司所得税税率为 25，不考虑筹资费用。要求：计算每股收益无差别点时的销售收入。（分数：2.00）_某企业拟采用融资租赁方式于 2017年 1月 1日从租赁公司租入一台设备，设备价款为 50 000元，租期为5年，到期后设备归企业所有。双方商定，如果采用后付等额租金方式付款，则折现率为 16；如果采用先付等额租金方式付款，则折现率为
9、 14。企业的资本成本率为 10。要求：（分数：10.00）(1).计算后付等额租金方式下的每年等额租金额。（分数：2.00）_(2).计算后付等额租金方式下的 5年租金终值。（分数：2.00）_(3).计算先付等额租金方式下的每年等额租金额。（分数：2.00）_(4).计算先付等额租金方式下的 5年租金终值。（分数：2.00）_(5).比较上述两种租金支付方式下的终值大小，说明哪种租金支付方式对企业更为有利。(以上计算结果均保留整数)（分数：2.00）_B公司是一家上市公司，2015 年年末公司总股份为 10亿股，当年实现净利润为 4亿元，公司计划投资一条新生产线，总投资额为 8亿元，经过论
10、证，该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择。方案一：发行可转换公司债券 8亿元，每张面值 100元，规定的转换价格为每股 10元，债券期限为 5年，年利率为 25，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2016年 1月 25日)起满 1年后的第一个交易日(2017 年 1月 25日)。方案二：发行一般公司债券 8亿元，每张面值 100元，债券期限为 5年，年利率为 55。要求：（分数：6.00）(1).计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止，与方案二相比，B 公司发行可转换公司债券节约的利息。（分数：2.00）_(2).预计在转换期公司
11、市盈率将维持在 20倍的水平(以 2016年的每股收益计算)。如果 B公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么 B公司 2016年的净利润及其增长率至少应达到多少?（分数：2.00）_(3).如果转换期内公司股价在 8-9元之间波动，说明 B公司将面临何种风险?（分数：2.00）_A公司拟添置一套市场价格为 6 000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用)。(1)发行普通股。该公司普通股的 系数为 2，一年期国债利率为 4，市场平均报酬率为 10。(2)发行债券。该债券期限 10年，票面利率 8，按面值发行。公司适用的所得税税率为 25。
12、(3)融资租赁。该项租赁租期 6年，每年租金 1 400万元，期满租赁资产残值为零。要求：（分数：8.00）(1).利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。（分数：2.00）_(2).利用非折现模式(即一般模式)计算债券资本成本。（分数：2.00）_(3).利用折现模式计算融资租赁资本成本。（分数：2.00）_(4).根据以上计算结果，为 A公司选择筹资方案。（分数：2.00）_会计专业技术资格中级财务管理（计算分析题）模拟试卷 5答案解析(总分：62.00，做题时间：90 分钟)一、B计算分析题本类题共 4小题(总题数：11，分数：62.00)甲公司 2015年年末长期资本为 5 000万元
13、，其中长期银行借款为 1 000万元，年利率为 6；所有者权益(包括普通股股本和留存收益)为 4 000万元。公司计划在 2016年追加筹集资金 5 000万元，其中按面值发行债券 2 000万元，票面年利率为 686，期限 5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为 2；发行优先股筹资 3 000万元，固定股息率为 776，筹集费用率为 3。公司普通股 13系数为2，一年期国债利率为 4，市场平均报酬率为 9。公司适用的所得税税率为 25。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。要求：（分数：10.00）(1).计算甲公司长期银行借款的资本成本。（
14、分数：2.00）_正确答案：(正确答案：长期银行借款资本成本=6(125)=45)解析：(2).假设不考虑货币时间价值，计算甲公司发行债券的资本成本。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：债券的资本成本=2 000686(1-25)2 000x(1-2)=525)解析：(3).计算甲公司发行优先股的资本成本。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：优先股资本成本=3 0007763 000x(1-3)=8)解析：(4).利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：留存收益资本成本=4+2(9一 4)=14)解析：(5).计算甲公司 2016
15、年完成筹资计算后的平均资本成本。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：平均资本成本=1 00010 00045+2 00010 000525+3 00010 0008+4 00010 00014=95)解析：丙公司是一家上市公司，管理层要求财务部门对公司的财务状况和经营成本进行评价。财务部门根据公司2016年和 2017年的年报整理出用于评价的部分财务数据，如下表所示。 （分数：4.00）(1).计算 2017年年末的下列财务指标：营运资金；权益乘数。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：营运资金=200 000120 000=80 000(万元) 权益乘数=800 000(800 0
16、00300 000)=16)解析：(2).计算 2017年度的下列财务指标：应收账款周转率；净资产收益率；资本保值增值率。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：应收账款周转率=420 000(65 000+55 000)2=7 2016 年末所有者权益=700 000300 000=400 000(万元) 2017 年末所有者权益=800 000300 000=500 000(万元) 净资产收益率=67 500(500 000+40 000)2100=15 资本保值增值率=500 000400 000100=125。)解析：1.某公司预算 2017年度的简略销售情况如下表所示。若销售当季度
17、收回货款 60，次季度收回货款35，第三季度收回货款 5，预算年度期初应收账款金额为 22 000元，其中，包括上年第三季度销售的应收账款 4 000元，第四季度销售的应收账款 18 000元。 （分数：2.00）_正确答案：(正确答案： )解析：C公司为增值税一般纳税人，购销业务适用的增值税税率为 17，只生产一种产品。相关预算资料如下：资料一：预计每个季度实现的销售收入(含增值税)均以赊销方式售出，其中 60在本季度内收到现金，其余 40要到下一季度收讫，假定不考虑坏账因素。部分与销售预算有关的数据如表 1所示。 说明：表中“”表示省略的数据。资料二：预计每个季度所需要的直接材料(含增值税
18、)均以赊购方式采购，其中 50于本季度内支付现金，其余 50需要到下个季度付讫，假定不存在应付账款到期现金支付能力不足的问题。部分与直接材料采购预算有关的数据如表 2所示。 （分数：6.00）(1).根据资料一，确定表 1中用字母表示的数值(不需要列示计算过程)。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：A=70 200(元)，B=117000(元)，C=70 200(元)，D=18 700(元)，E=77 220(元)解析：(2).根据资料二，确定表 2中用字母表示的数值(不需要列示计算过程)。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：F=70 200(元)，G=10 200(元)，H=35
19、 100(元)解析：(3).根据资料一和资料二，计算预算年度应收账款和应付账款的年末余额。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：应收账款年末余额=128 70040=51 480(元) 应付账款年末余额=77 22050=38 610(元)解析：2.某企业 2017年现金预算(简表)如下表所示。假定企业发生现金余缺均由归还或取得流动资金借款解决，且流动资金借款利息可以忽略不计。除表中所列项目外，企业没有有价证券，也没有发生其他现金收支业务。预计 2017年年末流动负债为 4 000万元，需要保证的年末现金占流动负债的比率为 50。要求：根据所列资料，计算填列表中用字母表示的项目。 （分数：
20、2.00）_正确答案：(正确答案：A=1 000+31 00030 000=2 000(万元) B=A+(一 500)=2 000500=1 500(万元) C=B+33 5001000=1 500+33 5001 000=34 000(万元) D=1000+1000=2000(万元) E=37 000+3 000 一D=37 000+3000一 2000=3 8 000(万元) F=2 5003 000=一 500(万元) G=2 500+36 50040 000=-1 000(万元) H=4 00050=2 000(万元) I=HG=2000 一(一 1000)=3 000(万元)解析：A
21、公司是一家小型玩具制造商，2016 年 11月份的销售额为 40万元，12 月份销售额为 45万元。根据公司市场部的销售预测，预计 2017年第一季度 13 月份的月销售额分别为 50万元、75 万元和 90万元。根据公司财务部一贯执行的收款政策，销售额的收款进度为销售当月收款 60，次月收款 30第 3个月收款 10。公司预计 2017年 3月份有 30万元的资金缺口，为筹措所需资金，公司决定将 3月份全部应收账款进行保理，保理资金回收比率为 80。要求：（分数：6.00）(1).测算 2017年 2月份的现金收入合计。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：本月的现金流入=上上月的销售额
22、10+上月的销售额30+本月的销售额60 本月末的应收账款=上月的销售额10+本月的销售额40 2 月份的现金收入=4510+5030+7560=645(万元)解析：(2).测算 2017年 3月份应收账款保理资金回收额。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：3 月份应收账款保理资金回收额=(9040+7510)80=348(万元)解析：(3).测算 2017年 3月份应收账款保理收到的资金能否满足当月资金需求。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：3 月份应收账款保理资金回收额 348 万元于大于 3月份的资金缺口 30万元，所以 3 月份应收账款保理收到的资金能满足当月的资金需求。
23、)解析：A公司 2017年 1月 31日的资产负债表部分数据如下表所示。 （分数：6.00）(1).确定 2017年 2月份预算的现金期末余额。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：2017 年 2月末现金期末余额 =期初现金余额+本月销售现金收入+收回上月销售货款一购货支出一其他现金支出 =40 000+(120 00060)+79 600 一(140 00070)一 20000=73 600(元)解析：(2).计算 2017年 2月份预计利润总额。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：2017 年 2月份预计利润总额 =销售收入一销售成本一其他付现费用一每月折旧 =120 000一
24、 120 000(130)一 20 000一 6 000=10 000(元)解析：(3).计算 2017年 2月末应收账款的计划净额。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：2017 年 2月末的应收账款计划净额=120 000398=47 760(元)解析：3.某公司 2016年度的销售收入为 1 000万元，利息费用 60万元，实现净利润 105万元，2016 年发行在外普通股加权平均股数为 200万股，不存在优先股。2017 年公司为了使销售收入达到 1500万元需要增加资金 300万元。这些资金有两种筹集方案。方案 1：通过增加借款取得，利息率为 10。方案 2：通过增发普通股股票取
25、得，预计发行价格为 10元股。假设固定生产经营成本可以维持在 2016年 200万元年的水平，变动成本率也可以维持 2016年的水平，该公司所得税税率为 25，不考虑筹资费用。要求：计算每股收益无差别点时的销售收入。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：2016 年的税前利润=净利润(1 一所得税税率)=105(1-25)=140(万元) 息税前利润=税前利润+利息费用=140+60=200(万元) 息税前利润=销售收入(1 一变动成本率)一固定生产经营成本 200=1 000(1 一变动成本率)一 200 变动成本率=60 增发股份=30010=30(万股) 增加利息=30010=30(
26、万元) 设每股收益无差别点的销售收入为 S，则： (S06S 一 200一 60一 30)(1-25)200=(S 一 06S 一 20060)(1-25)(200+30) 解方程： 每股收益无差别点的销售收入=1225(万元)解析：某企业拟采用融资租赁方式于 2017年 1月 1日从租赁公司租入一台设备，设备价款为 50 000元，租期为5年，到期后设备归企业所有。双方商定，如果采用后付等额租金方式付款，则折现率为 16；如果采用先付等额租金方式付款，则折现率为 14。企业的资本成本率为 10。要求：（分数：10.00）(1).计算后付等额租金方式下的每年等额租金额。（分数：2.00）_正确
27、答案：(正确答案：后付等额租金方式下的每年等额租金额=50 000(PA，16，5)=15 270(元)解析：(2).计算后付等额租金方式下的 5年租金终值。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：后付等额租金方式下的 5年租金终值=15 270(FA，10，5)=93 225(元)解析：(3).计算先付等额租金方式下的每年等额租金额。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：先付等额租金方式下的每年等额租金额=50 000(PA，14，5)(1+14)=12 776(元)解析：(4).计算先付等额租金方式下的 5年租金终值。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：先付等额租金方式下的 5
28、年租金终值=12 776(FA，10，5)(1+10)=85 799(元)解析：(5).比较上述两种租金支付方式下的终值大小，说明哪种租金支付方式对企业更为有利。(以上计算结果均保留整数)（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：因为先付租金终值小于后付租金终值，所以先付等额租金对企业更为有利。)解析：B公司是一家上市公司，2015 年年末公司总股份为 10亿股，当年实现净利润为 4亿元，公司计划投资一条新生产线，总投资额为 8亿元，经过论证，该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择。方案一：发行可转换公司债券 8亿元，每张面值 100元，规定的转换价
29、格为每股 10元，债券期限为 5年，年利率为 25，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2016年 1月 25日)起满 1年后的第一个交易日(2017 年 1月 25日)。方案二：发行一般公司债券 8亿元，每张面值 100元，债券期限为 5年，年利率为 55。要求：（分数：6.00）(1).计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止，与方案二相比，B 公司发行可转换公司债券节约的利息。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：发行可转换公司债券节约的利息=8(55一 25)=024(亿元)。)解析：(2).预计在转换期公司市盈率将维持在 20倍的水平(以 2016年的每股收益计算)
30、。如果 B公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么 B公司 2016年的净利润及其增长率至少应达到多少?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：要想实现转股，转换期的股价至少应该达到转换价格 10元，由于市盈率=每股市价每股收益，所以，2016 年的每股收益至少应该达到 05 元(1020)，净利润至少应该达到 5亿元(0510)，增长率至少应该达到 25(5-4)4100。)解析：(3).如果转换期内公司股价在 8-9元之间波动，说明 B公司将面临何种风险?（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：如果公司的股价在 89 元中波动，由于股价小于转换价格，此时，可转换债券的持有人
31、将不会转换，所以公司存在不转换股票的风险，并且会造成公司集中兑付债券本金的财务压力，加大财务风险。)解析：A公司拟添置一套市场价格为 6 000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用)。(1)发行普通股。该公司普通股的 系数为 2，一年期国债利率为 4，市场平均报酬率为 10。(2)发行债券。该债券期限 10年，票面利率 8，按面值发行。公司适用的所得税税率为 25。(3)融资租赁。该项租赁租期 6年，每年租金 1 400万元，期满租赁资产残值为零。要求：（分数：8.00）(1).利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。（分数：2.00）_正确答案：(正确答案：普通股资本成本=4+2(10一 4)=16)解析：(2).利用非折现模式(即一般模式)计算债券资本成本。（分数：2.00）_
