1、中级财务管理（投资管理）历年真题试卷汇编 1及答案解析(总分：128.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：13，分数：26.00)1.单项选择题本类题共 25小题。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。（分数：2.00）_2.(2011年考试真题)某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF 0 =一 200万元，NCF 1 =一 50万元，NCF 2-3 =00万元，NCF 4-11 =250万元，NCF 12 =150万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为( )。（分数：2.00）A.20 年B.25 年C.32 年D.40 年3.(2
2、011年考试真题)下列各项中，其计算结果等于项目投资方案年等额净回收额的是( )。（分数：2.00）A.该方案净现值 X年金现值系数B.该方案净现值 X年金现值系数的倒数C.该方案每年相等的净现金流量 X年金现值系数D.该方案每年相等的净现金流量 X年金现值系数的倒数4.(2010年考试真题)下列各项中，不属于静态投资回收期优点的是( )。（分数：2.00）A.计算简便B.便于理解C.直观反映返本期限D.正确反映项目总回报5.(2010年考试真题)某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为 10，有四个方案可供选择。其中甲方案的净现值率为一 12；乙方案的内部收益率为 9；丙方案的项目计算
3、期为 10年，净现值为960万元，(PA，10，10)=61446；丁方案的项目计算期为 11年，年等额净回收额为 13623 万元。最优的投资方案是( )。（分数：2.00）A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案6.(2008年考试真题)在下列方法中，不能直接用于项目计算期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是( )。（分数：2.00）A.净现值法B.方案重复法C.年等额净回收额法D.最短计算期法7.(2006年考试真题)已知某完整工业投资项目的固定资产投资为 2000万元，无形资产投资为 200万元，开办费投资为 100万元。预计投产后第二年的总成本费用为 1000万元，同年的折旧额为 2
4、00万元、无形资产摊销额为 40万元，计入财务费用的利息支出为 60万元，则投产后第二年用于计算净现金流量的经营成本为( )万元。（分数：2.00）A.1300B.760C.700D.3008.(2006年考试真题)若某投资项目的建设期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标所要求的前提条件是( )。（分数：2.00）A.投产后净现金流量为普通年金形式B.投产后净现金流量为递延年金形式C.投产后各年的净现金流量不相等D.在建设起点没有发生任何投资9.(2005年考试真题)如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系：NFV0，NPVR0，P1，IRRic，PPn2，则可以得出的结论是(
5、 )。（分数：2.00）A.该项目基本具备财务可行性B.该项目完全具备财务可行性C.该项目基本不具备财务可行性D.该项目完全不具备财务可行性10.(2004年考试真题)企业拟投资一个完整工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产需用额分别为2000万元和 3000万元，两年相关的流动负债需用额分别为 1000万元和 1500万元，则第二年新增的流动资金投资额应为( )万元。（分数：2.00）A.2000B.1500C.1000D.50011.(2004年考试真题)某投资项目的项目计算期为 5年，净现值为 10000万元，行业基准折现率 10，5年期、折现率为 10的年金现值系数为 3791，则
6、该项目的年等额净回收额约为( )万元。（分数：2.00）A.2000B.2638C.37910D.5000012.(2002年考试真题)某完整工业投资项目的建设期为零，第一年流动资产需用额为 1000万元，流动负债需用额为 400万元，则该年流动资金投资额为( )万元。（分数：2.00）A.400B.600C.1000D.140013.(2002年考试真题)某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为 12，有四个方案可供选择，其中甲方案的项目计算期为 10年，净现值为 1000万元，(AP，12，10)=0177；方案的净现值率为一 15；丙方案的项目计算期为 11年，其年等额净回收额
7、为 150万元；丁方案的内部收益率为10。最优的投资方案是( )。（分数：2.00）A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案二、多项选择题(总题数：4，分数：8.00)14.多项选择题本类题共 10小题。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。（分数：2.00）_15.(2011年考试真题)下列各项中，属于“形成固定资产的费用”的有( )。（分数：2.00）A.预备费B.设备购置费C.安装工程费D.生产准备费16.(2006年考试真题)在项目计算期不同的情况下，能够应用于多个互斥投资方案比较决策的方法有( )。（分数：2.00）A.差额投资内部收益
8、率法B.年等额净回收额法C.最短计算期法D.方案重复法17.(2005年考试真题)下列各项中，可用于计算单一方案净现值指标的方法有( )。（分数：2.00）A.公式法B.方案重复法C.插入函数法D.逐次测试法三、判断题(总题数：8，分数：16.00)18.判断题本类题共 10小题。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得，判断结果错误的扣 0.，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。（分数：2.00）_19.(2011年考试真题)在投资项目可行性研究中，应首先进行财务可行性评价，再进行技术可行性分析，如果项目具备财务可行性和技术可行性，就可
9、以作出该项目应当投资的决策。( )（分数：2.00）A.正确B.错误20.(2010年考试真题)投资项目的经营成本不应包括运营期内固定资产折旧费、无形资产摊销费和财务费用。( )（分数：2.00）A.正确B.错误21.(2007年考试真题)根据项目投资理论，完整工业项目运营期某年的所得税前净现金流量等于该年的自由现金流量。( )（分数：2.00）A.正确B.错误22.(2006年考试真题)在项目投资决策中，净现金流量是指经营期内每年现金流人量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。( )（分数：2.00）A.正确B.错误23.(2004年考试真题)在评价投资项目的财务可行性时，如果静态投资
10、回收期或投资利润率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾，应当以净现值指标的结论为准。( )。（分数：2.00）A.正确B.错误24.(2003年考试真题)在全投资假设条件下，从投资企业的立场看，企业取得借款应视为现金流入，而归还借款和支付利息则应视为现金流出。( )（分数：2.00）A.正确B.错误25.(2002年考试真题)根据项目投资决策的全投资假设，在计算经营期现金流量时，与投资项目有关的利息支出应当作为现金流出量处理。( )（分数：2.00）A.正确B.错误四、计算分析题(总题数：3，分数：6.00)26.计算分析题本类题共 4小题。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计
11、量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。_(2011年考试真题)为适应技术进步、产品更新换代较快的形势，C 公司于 2009年年初购置了一台生产设备，购置成本为 4000万元，预计使用年限为 8年，预计净残值为 5。经税务机关批准，该公司采用年数总和法计提折旧。C 公司适用的所得税税率为 25。2010 年 C公司当年亏损 2600万元。经张会计师预测，C 公司 20112010年各年末扣除折旧的税前利润均为 900万元。为此他建议，C 公司应从 2011年开始
12、变更折旧办法，使用直线法(即年限平均法)替代年数总和法，以减少企业所得税负担，对企业更有利。在年数总和法和直线法下，20112016 年各年的折旧额及税前利润的数据分别如表 14一 l和表 142所示： （分数：4.00）(1).分别计算 C公司按年数总和法和直线法计提折旧情况下，20112016 年应缴纳的所得税总额。（分数：2.00）_(2).根据上述计算结果，判断 C公司是否应接受张会计师的建议(不考虑资金时间价值)。（分数：2.00）_27.(2010年考试真题)B 公司是一家生产电子产品的制造类企业，采用直线法计提折旧，适用的企业所得税税率为 25。在公司最近一次经营战略分析会上，多
13、数管理人员认为，现有设备效率不高，影响了企业市场竞争力。公司准备配置新设备扩大生产规模，推进结构转型，生产新一代电子产品。(1)公司配置新设备后，预计每年营业收入和除营业税金及附加后的差额为 5100万元，预计每年的相关费用如下：外购原材料、燃料和动力费为 1800万元，工资及福利费为 1600万元，其他费用为 200万元，财务费用为零。市场上该设备的购买价(即非含税价格，按现行增值税法规定，增值税进项税额不计入固定资产原值，可以全部抵扣)为 4000万元，折旧年限为 5年，预计净残值为零。新设备当年投产时需要追加流动资产资金投资 2000万元。(2)公司为筹资项目投资所需资金，拟定向增发普通
14、股 300万股，每股发行价 12元，筹资 3600万元，公司最近一年发放的股利为每股 08 元，固定股利增长率为 5，拟从银行贷款 2400万元，年利率为 6，期限为 5年。假定不考虑筹资费用率的影响。(3)假设基准折现率为 9，部分时间价值系数如表 143所示。 根据上述资料，计算下列指标：使用新设备每年折旧额和 15 年每年的经营成本；运营期 15 年每年息税前利润和总投资收益率；普通股资本成本、银行借款资本成本和新增筹资的边际资本成本；建设期净现金流量(NCF 0 )，运营期所得税后净现金流量(NCF 1-4 和NCF 5 )及该项目净现值。（分数：2.00）_五、综合题(总题数：9，分
15、数：72.00)28.综合题本类题共 2题。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。_(2011年考试真题)F 公司是一个跨行业经营的大型集团公司，为开发一种新型机械产品，拟投资设立一个独立的子公司，该项目的可行性报告草案已起草完成。你作为一名有一定投资决策的专业人员，被 F公司聘请参与复核并计算该项目的部分数据。(1)经过复核，确认该投资项目预计运营期各年的成本费用均准确无误。其中，运营期第一年成本费用估算数据如
16、表 144所示： (2)尚未复核完成的该投资项目流动资金投资估算表如表 144所示。其中，有确定数额的栏目均已通过复核，被省略的数据用“*”表示，需要复核并填写的数据用带括号的字母表示。一年按 360天计算。(3)预计运营期第 2年的存货需用额(即平均存货)为 3000万元，全年销售成本为 9000万元；应收账款周转期(按营业收入计算)为60天；应付账款需用额(即平均应付账款)为 1760万元，日均购货成本为 22万元。上述数据均已得到确认。(4)经过复核，该投资项目的计算期为 16年，包括建设期的静态投资回收期为 9年，所得税前净现值为 8800万元。(5)假定该项目所有与经营有关的购销业务
17、均采用赊账方式。见表 145。 （分数：8.00）(1).计算运营期第一年不包括财务费用的总成本费用和经营成本(付现成本)。（分数：2.00）_(2).确定表 2中用字母表示的数据(不需列表计算过程)。（分数：2.00）_(3).计算运营期第二年日均销货成本、存货周转期、应付账款周转期和现金周转期。（分数：2.00）_(4).计算终结点发生的流动资金回收额。（分数：2.00）_(2004年考试真题)某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表(部分)如表 1一 46： （分数：6.00）(1).在答题纸上计算上表中用英文字母表示的项目的数值。（分数：2.00）_(2).计算或确定下列指标：
18、静态投资回收期；净现值；原始投资现值；净现值率；获利指数。（分数：2.00）_(3).评价该项目的财务可行性。（分数：2.00）_(2001年考试真题)英达公司下设 A、B 两个投资中心。A 投资中心的投资额为 200万元。投资利润率为15；B 投资中心的投资利润率为 17，剩余收益为 20万元；英达公司要求的平均最低投资利润率为12。英达公司决定追加投资 100万元，若投向 A投资中心，每年可增加利润 20万元；若投向 B投资中心，每年可增加利润 15万元。要求：（分数：10.00）(1).计算追加投资前 A投资中心的剩余收益。（分数：2.00）_(2).计算追加投资前 B投资中心的投资额。
19、（分数：2.00）_(3).计算追加投资前英达公司的投资利润率。（分数：2.00）_(4).若 A投资中心接受追加投资，计算其剩余收益。（分数：2.00）_(5).若 B投资中心接受追加投资，计算其投资利润率。（分数：2.00）_(2000年考试真题)已知宏达公司拟于 2000年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资 100万元。经测算，该设备使用寿命为 5年，税法亦允许按 5年计提折旧；设备投入运营后每年可新增利润 20万元。假定该设备按直线法折旧，预计的净残值率为 5；已知，(PA，10，5)=37908，(PF，10，5)=06209。不考虑建设安装期和公司所得税。要求：（分数：8.00
20、）(1).计算使用期内各年净现金流量。（分数：2.00）_(2).计算该设备的静态投资回收期。（分数：2.00）_(3).计算该投资项目的投资利润率。（分数：2.00）_(4).如果以 10作为折现率，计算其净现值。（分数：2.00）_(2008年考试真题)某公司是一家上市公司，相关资料如下： 资料一：2007 年 12月 31日的资产负债表如表 147： 该公司 2007年的营业收入为 62500万元，营业净利率为 12，股权支付率为 50。 资料二：经测算，2008 年该公司营业收入将达到 75000万元，营业净利率和股利支付率不变，无形资产也不相应增加，经分析，流动资产项目与流动负债项目
21、(短期借款除外)随营业收入同比例增减。 资料三：该公司 2008年有一项固定资产投资计划，投资额为 2200万元，各年预计净现金流量为 NCF 0 =一 2200万元，NCF 1-4 =300万元，NCF 5-9 =400万元。该公司设定的折现率为 10。 资料四：该公司决定于 2008年 1月 1日公开发行债券，面值 1000万元，票面利率 10，期限为 10年，每年年末付息。公司确定的发行价为 1100元，筹资费率 2。假设该公司适用所得税税率为 25。相关的资金时间价值系数表如表148： （分数：8.00）(1).根据资料一计算 2007年年末的产权比率和带息负债比率。（分数：2.00）
22、_(2).根据资料一、二、三计算：2007 年年末变动资产占营业收入的百分比；2007 年年末变动负债占营业收入的百分比；2008 年需要增加的资金数额；2008 年对外筹资数额。（分数：2.00）_(3).根据资料三计算固定资产投资项目的净现值。（分数：2.00）_(4).根据资料四计算 2008年发行债券的资金成本。（分数：2.00）_(2009年考试真题)E 公司拟投资建设一条生产线，行业基准折现率为 10，现有六个方案可供选择，相关的净现金流量数据如表 149所示： 相关的时间价值系数如表 1410： （分数：12.00）(1).根据净现金流量数据表，分别确定下列数据：A 方案和 B方
23、案的建设期；C 方案和 D方案的运营期；E 方案和 F方案的项目计算期。（分数：2.00）_(2).根据净现金流量数据表，说明 A方案和 D方案的资金投入方式。（分数：2.00）_(3).计算 A方案包括建设期的静态投资回收期指标。（分数：2.00）_(4).利用简化方法计算 E方案不包括建设期的静态投资回收期指标。（分数：2.00）_(5).利润简化方法计算 C方案净现值指标。（分数：2.00）_(6).利用简化方法计算 D方案内部收益率指标。（分数：2.00）_(2007年考试真题)已知：甲企业不缴纳营业税和消费税，适用的所得税税率为 33，城建税税率为7，教育费附加率为 3。所在行业的基
24、准收益率 t为 10。该企业拟投资建设一条生产线，现有 A和B两个方案可供选择。资料一：A 方案投产后某年的预计营业收入为 100万元，该年不包括财务费用的总成本费用为 80万元，其中，外购原材料、燃料和动力费为 40万元，工资及福利费为 23万元，折旧费为12万元，无形资产摊销费为 0万元，其他费用为 5万元，该年预计应交增值税 102 万元。资料二：B 方案的现金流量如表 1411所示： （分数：10.00）(1).根据资料一计算 A方案的下列指标：该年付现的经营成本；该年营业税金及附加；该年息税前利润；该年调整所得税；该年所得税前净现金流量。（分数：2.00）_(2).根据资料二计算 B
25、方案的下列指标：建设投资；无形资产投资；流动资金投资；原始投资；项目总投资；固定资产原值；运营期 110 年每年的折旧额；运营期 l5 年每年的无形资产摊销额；运营期末的回收额；包括建设期的静态投资回收期(所得税后)和不包括建设期的静态投资回收期(所得税后)。（分数：2.00）_(3).已知 B方案运营期的第二年和最后一年的息税前利润的数据分别为 3664 万元和 4164 万元，请按简化公式计算这两年该方案的所得税前净现金流量 NCF 3 和 NCF 11（分数：2.00）_(4).假定 A方案所得税后净现金流量为：NCF 0 =一 120万元，NICF 0 =0，NCF 2-11 =247
26、2 万元，据此计算该方案的下列指标：净现值(所得税后)；不包括建设期的静态投资回收期(所得税后)；包括建设期的静态投资回收期(所得税后)。（分数：2.00）_(5).已知 B方案按所得税后净现金流量计算的净现值为 9221 万元，请按净现值和包括建设期的静态投资回收期指标，对 A方案和 B方案作出是否具备财务可行性的评价。（分数：2.00）_(2005年考试真题)某企业准备投资一个完整工业建设项目，所在的行业基准折现率(资金成本率)为10，分别有 A、B、C 三个方案可供选择。(1)A 方案的有关资料如表 14一 12： （分数：10.00）(1).计算或指出 A方案的下列指标：包括建设期的静
27、态投资回收期；净现值。（分数：2.00）_(2).评价 A、B、C 三个方案的财务可行性。（分数：2.00）_(3).计算 C方案的年等额净回收额。（分数：2.00）_(4).按计算期统一法的最短计算期法计算 B方案调整后的净现值(计算结果保留整数)。（分数：2.00）_(5).分别用年等额净回收额法和最短计算期法作出投资决策(已知最短计算期为 6年，A、C 方案调整后净现值分别为 30344元和 44755元)。部分时间价值系数如表 1413： （分数：2.00）_中级财务管理（投资管理）历年真题试卷汇编 1答案解析(总分：128.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：13，分
28、数：26.00)1.单项选择题本类题共 25小题。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。（分数：2.00）_解析：2.(2011年考试真题)某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF 0 =一 200万元，NCF 1 =一 50万元，NCF 2-3 =00万元，NCF 4-11 =250万元，NCF 12 =150万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为( )。（分数：2.00）A.20 年B.25 年C.32 年 D.40 年解析：解析：本题考查重点是对“投资项目财务可行性评价指标的测算”的掌握。包括建设期的投资回收期(PP)=最后一项为负值的累计净现金
29、流量对应的年数+最后一项为负值的累计净现金流量绝对值下一年度净现金流量=3+50250=32 年，因此，本题的正确答案是 C。3.(2011年考试真题)下列各项中，其计算结果等于项目投资方案年等额净回收额的是( )。（分数：2.00）A.该方案净现值 X年金现值系数B.该方案净现值 X年金现值系数的倒数 C.该方案每年相等的净现金流量 X年金现值系数D.该方案每年相等的净现金流量 X年金现值系数的倒数解析：解析：本题考查重点是对“投资项目财务可行性评价指标的测算”的掌握。某方案年等额净回收额=该方案净现值(1年金现值系数)，因此，本题的正确答案是 B。4.(2010年考试真题)下列各项中，不属
30、于静态投资回收期优点的是( )。（分数：2.00）A.计算简便B.便于理解C.直观反映返本期限D.正确反映项目总回报 解析：解析：本题考查重点是对“投资项目财务可行性评价指标的测算”的掌握。主要考核点是静态投资回收期的优缺点。静态投资回收期的优点是：能够直观地反映原始投资的返本期限，便于理解，计算也不难，可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。缺点是：没有考虑资金时间价值因素和回收期满后继续发生的净现金流量，不能正确反映投资方式不同对项目的影响。因此，本题的正确答案是 D。5.(2010年考试真题)某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为 10，有四个方案可供选择。其中甲方案的净现值率为
31、一 12；乙方案的内部收益率为 9；丙方案的项目计算期为 10年，净现值为960万元，(PA，10，10)=61446；丁方案的项目计算期为 11年，年等额净回收额为 13623 万元。最优的投资方案是( )。（分数：2.00）A.甲方案B.乙方案C.丙方案 D.丁方案解析：解析：本题考查重点是对“投资项目决策方法及其应用”的熟悉。甲方案净现值率小于零，不可行。乙方案内部收益率小于基准折现率，不可行。丙方案与丁方案属于计算期不同的方案，用年等额净回收额法比较，年等额净回收额大的为优。丙方案的年等额净回收额=96061446=15623(万元)；丁方案的年等额净回收额为 13623 万元，丙方案
32、的年等额净回收额 15623 万元丁方案的年等额净回收额13623 万元，因此丙方案是最优方案。因此，本题的正确答案是 C。6.(2008年考试真题)在下列方法中，不能直接用于项目计算期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是( )。（分数：2.00）A.净现值法 B.方案重复法C.年等额净回收额法D.最短计算期法解析：解析：本题考查重点是对“多个互斥方案的比较决策”的掌握。所谓净现值法，是指通过比较所有已具备财务可行性投资方案的净现值指标的大小来选择最优方案的方法。该法适用于原始投资相同且项目计算期相等的多方案比较决策。因此，本题的正确答案是 A。7.(2006年考试真题)已知某完整工业投资项目
33、的固定资产投资为 2000万元，无形资产投资为 200万元，开办费投资为 100万元。预计投产后第二年的总成本费用为 1000万元，同年的折旧额为 200万元、无形资产摊销额为 40万元，计入财务费用的利息支出为 60万元，则投产后第二年用于计算净现金流量的经营成本为( )万元。（分数：2.00）A.1300B.760C.700 D.300解析：解析：本题考查重点是对“项目投资现金流量分析”的掌握。某年经营成本=该年的总成本费用(含期间费用)一该年折旧额、无形资产和开办费的摊销额一该年计入财务费用的利息支出=10002004060=700(万元)。因此，本题的正确答案是 C。8.(2006年考
34、试真题)若某投资项目的建设期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标所要求的前提条件是( )。（分数：2.00）A.投产后净现金流量为普通年金形式 B.投产后净现金流量为递延年金形式C.投产后各年的净现金流量不相等D.在建设起点没有发生任何投资解析：解析：本题考查重点是对“内部收益率”的掌握。这种计算内部收益率的方法要求的充分条件是：项目的全部投资均在建设起点一次投入，建设期为零，建设起点第 0期净现金流量等于原始投资的负值；投产后每年净现金流量相等，第 1至 n期每期净现金流量取得了普通年金形式。因此，本题的正确答案是A。9.(2005年考试真题)如果某投资项目的相关评价指标满足
35、以下关系：NFV0，NPVR0，P1，IRRic，PPn2，则可以得出的结论是( )。（分数：2.00）A.该项目基本具备财务可行性 B.该项目完全具备财务可行性C.该项目基本不具备财务可行性D.该项目完全不具备财务可行性解析：解析：本题考查重点是对“独立方案财务可行性评价与投资决策”的掌握。主要指标处于可行区间(NPV0，NPVR0，PI1，RRi c )，但是次要或者辅助指标处于不可行区间(PPn2，PPP2或 ROI 10.(2004年考试真题)企业拟投资一个完整工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产需用额分别为2000万元和 3000万元，两年相关的流动负债需用额分别为 1000万
36、元和 1500万元，则第二年新增的流动资金投资额应为( )万元。（分数：2.00）A.2000B.1500C.1000D.500 解析：解析：本题考查重点是对“项目投资现金流量分析”的熟悉。流动资金=流动资产一流动负债，第一年的流动资金投资额=20001000=1000(万元)，第二年的流动资金投资额=3000 一 l500=1500(元)，第二年新增的流动资金投资额=15001000=500(万元)。因此，本题的正确答案是 D。11.(2004年考试真题)某投资项目的项目计算期为 5年，净现值为 10000万元，行业基准折现率 10，5年期、折现率为 10的年金现值系数为 3791，则该项目的年等额净
