1、中级财务管理真题 2016年及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是_。（分数：1.00）A.产权问题B.激励问题C.代理问题D.责权分配问题2.甲公司投资一项证券资产，每年年末都能按照 6%的名义利率获取相应的现金收益。假设通货膨胀率为 2%，则该证券资产的实际利率为_。（分数：1.00）A.3.88%B.3.92%C.4.00%D.5.88%3.已知有 X和 Y两个互斥投资项目，X 项目的收益率和风险均大于 Y项目的收益率和风
2、险。下列表述中，正确的是_。（分数：1.00）A.风险追求者会选择 x项目B.风险追求者会选择 Y项目C.风险回避者会选择 X项目D.风险回避者会选择 Y项目4.根据成本性态，在一定时期一定业务量范围之内，职工培训费一般属于_。（分数：1.00）A.半固定成本B.半变动成本C.约束性固定成本D.酌量性固定成本5.丙公司预计 2016年各季度的销售量分别为 100件、120 件、180 件、200 件，预计每季度末产成品存货为下一季度销售量的 20%。丙公司第二季度预计生产量为_件。（分数：1.00）A.120B.132C.136D.1566.下列预算编制方法中，不受现行预算的束缚，有助于保证各
3、项预算开支合理性的是_。（分数：1.00）A.零基预算法B.滚动预算法C.弹性预算法D.增量预算法7.下列预算中，不直接涉及现金收支的是_。（分数：1.00）A.销售预算B.产品成本预算C.直接材料预算D.销售与管理费用预算8.企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹资的动机是_。（分数：1.00）A.创立性筹资动机B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机9.下列筹资方式中，既可以筹集长期资金，也可以融通短期资金的是_。（分数：1.00）A.发行股票B.利用商业信用C.吸收直接投资D.向金融机构借款10.与发行股票筹资相比，吸收直线投资的优点是_。（分数：1.00）A.筹资费用较低
4、B.资本成本较低C.易于进行产权交易D.有利于最高公司声誉11.与配股相比，定向增发的优势是_。（分数：1.00）A.有利于社会公众参与B.有利于保持原有的股权结构C.有利于促进股权的流通转让D.有利于引入战略投资者和机构投资者12.根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随销售额变动而呈正比例变动的是_。（分数：1.00）A.应付票据B.长期负债C.短期借款D.短期融资券13.下列方法中，能够用于资本结构优化分析并考虑了市场风险的是_。（分数：1.00）A.杠杆分析法B.公司价值分析法C.每股收益分析法D.利润敏感性分析法14.某投资项目需在开始时一次性投资 50000元，其
5、中固定资产投资 45000元，营运资金垫支 5000，没有建设期。各年营业现金净流量分别为 10000元、12000 元、16000 元、20000 元、21600 元、14500 元，则该项目的静态投资回收期是_年。（分数：1.00）A.3.35B.3.40C.3.60D.4.0015.债券内含报酬率的计算公式中不包含的因素是_。（分数：1.00）A.债券面值B.债券期限C.市场利率D.票面利率16.下列流动资产融资策略中，收益和风险均较低的是_。（分数：1.00）A.保守融资策略B.激进融资策略C.产权匹配融资策略D.期限匹配融资策略17.某企业根据现金持有量随机模型进行现金管理。已知现金
6、最低持有量为 15万元，现金余额回归线为80万元。如果公司现有现金 220万元，此时应当投资于有价证券的金额是_万元。（分数：1.00）A.65B.95C.140D.20518.根据量本利分析原理，下列计算利润的公式中，正确的是_。（分数：1.00）A.利润=保本销售量边际贡献率B.利润=销售收入变动成本率-固定成本C.利润=(销售收入-保本销售量)边际贡献率D.利润=销售收入(1-边际贡献率)-固定成本19.某产品实际销售量为 8000件，单价为 30元，单位变动成本为 12元，固定成本总额为 36000元。则该产品的安全边际率为_。（分数：1.00）A.25%B.40%C.60%D.75%
7、20.下列因素中，一般不会导致直接人工工资率差异的是_。（分数：1.00）A.工资制度的变动B.工作环境的好坏C.工资级别的升降D.加班或临时工的增减21.以协商价格作为内部转移价格时，该协商价格的下限通常是_。（分数：1.00）A.单位市场价格B.单位变动成本C.单位制造成本D.单位标准成本22.下列销售预测分析方法中，属于定量分析法的是_。（分数：1.00）A.专家判断法B.营销员判断法C.因果预测分析法D.产品寿命周期分析法23.厌恶风险的投资者偏好确定的股利收益，而不愿将收益存在公司内部去承担未来的投资风险，因此公司采用高现金股利政策有利于提升公司价值，这种观点的理论依据是_。（分数：
8、1.00）A.代理理论B.信号传递理论C.所得税差异理论D.“手中鸟”理论24.下列各项中，属于固定股利支付率政策优点的是_。（分数：1.00）A.股利分配有较大灵活性B.有利于稳定公司的股价C.股利与公司盈余紧密配合D.有利于树立公司的良好形象25.要获得收取股利的权利，投资者购买股票的最迟日期是_。（分数：1.00）A.除息B.股权登记日C.股利宣告日D.股利发放日二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)26.下列指标中，能够反映资产风险的有_。（分数：2.00）A.方差B.标准差C.期望值D.标准离差率27.编制资产负债表预算时，下列预算中可以直接为“存货”项目年末余额提供数据来
9、源的有_。（分数：2.00）A.销售预算B.生产预算C.直接材料预算D.产品成本预算28.在预算执行过程中，可能导致预算调整的情形有_。（分数：2.00）A.原材料价格大幅度上涨B.公司进行重大资产重组C.主要产品市场需求大幅下降D.营改增导致公司税负大幅下降29.与发行股票筹资相比，融资租赁筹资的特点有_。（分数：2.00）A.财务风险较小B.筹资限制条件较少C.资本成本负担较低D.形成生产能力较快30.下列可转换债券条款中，有利于保护债券发行者利益的有_。（分数：2.00）A.回售条款B.赎回条款C.转换比率条款D.强制性转换条款31.按照企业投资的分类，下列各项中，属于发展性投资的有_。
10、（分数：2.00）A.开发新产品的投资B.更新替换旧设备的投资C.企业问兼并收购的投资D.大幅度扩大生产规模的投资32.下列管理措施中，可以缩短现金周转期的有_。（分数：2.00）A.加快制造和销售产品B.提前偿还短期融资券C.加大应收账款催收力度D.利用商业信用延期付款33.作业成本管理的一个重要内容是寻找非增值作业，将非增值成本降至最低。下列选项中，属于非增值作业的有_。（分数：2.00）A.零部件加工作业B.零部件组装作业C.产成品质量检验作业D.从仓库到车间的材料运输作业34.纳税筹划可以利用的税收优惠政策包括_。（分数：2.00）A.免税政策B.减税政策C.退税政策D.税收扣除政策3
11、5.下列各项中，影响应收账款周转率指标的有_。（分数：2.00）A.应收票据B.应收账款C.预付账款D.销售折扣与折让三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.企业集团内部各所属单位之间业务联系越紧密，就越有必要采用相对集中的财务管理体制。 （分数：1.00）A.正确B.错误37.公司年初借入资金 100万元，第 3年年末一次性偿还本息 130万元，则该笔借款的实际利率小于10%。 （分数：1.00）A.正确B.错误38.在产品成本预算中，产品成本总预算金额是将直接材料、直接人工、制造费用以及销售与管理费用的预算金额汇总相加而得到的。 （分数：1.00）A.正确B.错误39.直接筹资是
12、企业直接从社会取得资金的一种筹资方式，一般只能用来筹资股权资金。 （分数：1.00）A.正确B.错误40.因为公司债务必须付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股资本成本小于债务资本成本。 （分数：1.00）A.正确B.错误41.在债券持有期间，当市场利率上升时，债券价格一般会随之下跌。 （分数：1.00）A.正确B.错误42.在应收账款保理中，从风险角度看，有追索权的保理相对于无追索权的保理对供应商更有利，对保理商更不利。 （分数：1.00）A.正确B.错误43.作业成本计算法与传统成本计算法的主要区别是间接费用的分配方法不同。 （分数：1.00）A.正确B.错误44.不论是公司制企业还是合
13、伙制企业，股东或合伙人都面临双重课税问题，即在缴纳企业所得税后，还要缴纳个人所得税。 （分数：1.00）A.正确B.错误45.计算资本保值增值率时，期末所有者权益的计量应当考虑利润分配政策及投入资本的影响。 （分数：1.00）A.正确B.错误四、计算分析题(总题数：4，分数：20.00)甲公司 2015年年末长期资本为 5000万元，其中长期银行借款为 1000万元，年利率为 6%；所有者权益(包括普通股资本和留存收益)为 4000万元。公司计划在 2016年追加筹集资金 5000万元，其中按面值发行债券 2000万元，票面年利率为 6.86%，期限 5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用
14、率为 2%；发行优先股筹资 3000万元，固定股息率为 7.76%，筹资费用率为 3%，公司普通股 系数为 2；一年国债利率为 4%，市场平均报酬率为 9%。公司适用的所得税税率为 25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。 要求：（分数：5.00）(1).计算甲公司长期银行借款的资本成本。（分数：1.00）_(2).计算甲公司发行债券的资本成本(不考虑货币时间价值)。（分数：1.00）_(3).计算甲公司发行优先股的资本成本。（分数：1.00）_(4).利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。（分数：1.00）_(5).计算甲公司 20
15、16年完成筹资计划后的平均资本成本。（分数：1.00）_乙公司是一家机械制造企业，适用的所得税税率为 25%。公司现有一套设备(以下简称旧设备)，已经使用6年，为降低成本，公司管理层拟将该设备提前报废，另行购建一套新设备。新设备的投资于更新起点一次性投入，并能立即投入运营。设备更新后不改变原有的生产能力，但营运成本有所降低。会计上对于新旧设备折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致。假定折现率为 12%，要求考虑所得税费用的影响。相关资料如表 1所示： 表 1 新旧设备相关资料 金额单位：万元 项目 旧设备 新设备 原价 5000 6000 预计使用年限 12年 10年 已使用年限
16、6年 0年 净残值 200 400 当前变现价值 2600 6000 年折旧(直线法) 400 560 年营运成本(付现成本) 1200 800 相关货币时间价值系数如表 2所示： 表 2 相关货币时间价值系数 期数(n) 6 7 8 9 10 (P/F，12%，n) 0.5066 0.4523 0.4039 0.3606 0.3220 (P/A，12%，n) 4.1114 4.5638 4.9676 5.3282 5.6502 经测算，旧设备在其现有可使用年限内形成的净现金流出量现值为 5787.80万元，年金成本(即年金净流出量)为 1407.74万元。 要求：（分数：5.00）(1).计
17、算新设备在其可使用年限内形成的现金净流出量现值(不考虑设备运营所带来的营业收入，也不能把旧设备的变现价值作为新设备投资的减项)。（分数：1.25）_(2).计算新设备的年金成本(即年金净流出量)。（分数：1.25）_(3).指出净现值法与年金净流量法中哪一个更适于评价该设备更新方案的财务可行性，并说明理由。（分数：1.25）_(4).判断乙公司是否应该进行设备更新，并说明理由。（分数：1.25）_丙商场季节性采购一批商品，供应商报价为 1000万元，付款条件为“3/10，2.5/30，N/90”。目前丙商场资金紧张，预计到第 90天才有资金用于支付，若要在 90天内付款只能通过银行借款解决，银
18、行借款年利率为 6%。假设一年按 360天计算。有关情况如下表所示： 应付账款折扣分析表 余额单位：万元 付款日 折扣率 付款额 折扣 额 放弃折扣的信用成 本率 银行借款利息 享受折扣的净收 益 第 10天 3% * 30 * (A) (B) 第 30天 2.5% * (C) (D) * 15.25 第 90天 0 1000 0 0 0 0 注：表中“*”表示省略的数值。 要求：（分数：5.00）(1).确定表 3中字母代表的数值(不需要列式计算过程)。（分数：2.50）_(2).指出丙商场应选择哪一天付款，并说明理由。（分数：2.50）_丁公司 2015年 12月 31日的资产负债表显示：
19、资产总额年初数和年末数分别为 4800万元和 5000万元，负债总额年初数和年末数分别为 2400万元和 2500万元，丁公司 2015年度收入为 7350万元，净利润为294万元。 要求：（分数：5.00）(1).根据年初、年末平均值，计算权益乘数。（分数：1.25）_(2).计算总资产周转率。（分数：1.25）_(3).计算销售净利率。（分数：1.25）_(4).(1)、(2)、(3)的计算结果，计算总资产净利率和净资产收益率。（分数：1.25）_五、综合题(总题数：2，分数：25.00)戊公司是一家以软件研发为主要业务的上市公司，其股票于 2013年在我国深圳证券交易所创业板上市交易，戊
20、公司有关材料如下： 资料一：X 是戊公司下设的一个利润中心，2015 年 X利润中心的营业收入为 600万元，变动成本为 400万元，该利润中心负责人可控的固定成本为 50万元。由该利润中心承担的但其负责人无法控制的固定成本为 30万元。 资料二：Y 是戊公司下设的一个投资中心，年初已占用的投资额为 2000万元，预计每年可实现利润 300万元，投资报酬率为 15%，2016 年年初有一个投资额为 1000万元的投资机会，预计每年增加利润 90万元，假设戊公司投资的必要报酬率为 10%。 资料三：2015 年戊公司实现的净利润为 500万元，2015 年 12月 31日戊公司股票每股市价为 1
21、0元，戊公司 2015年年末资产负债表相关数据如下表所示： 戊公司资产负债表相关数据 单位：万元 项目 金额 资产总计 10000 负债总计 6000 股本(面值 1元，发行在外 1000万股) 1000 资本公积 500 盈余公积 1000 未分配利润 1500 所有者权益合计 4000 资料四：戊公司 2016年拟筹资 1000万元以满足投资的需要，戊公司 2015年年末的资本结构是该公司的目标资本结构。 资料五：戊公司制定的 2015年度利润分配方案如下：(1)鉴于法定盈余公积累计已超过注册资本的 50%，不再计提盈余公积；(2)每 10股发放现金股利 1元；(3)每 10股发放股票股利
22、 1股。该方案已经股东大会审议通过，发放股利时戊公司的估价为 10元/股。 要求：（分数：10.00）(1).根据资料一，计算 X利润中心的边际贡献。可控边际贡献和部门边际贡献，并指出以上哪个指标可以更好地评价 X利润中心负责人的管理业绩。（分数：2.00）_(2).根据资料二：计算接受新投资机会之前的剩余收益；计算接受新投资机会之后的剩余收益；判断 Y投资中心是否应该接受该投资机会，并说明理由。（分数：2.00）_(3).根据资料三，计算戊公司 2015年 12月 31目的市盈率和市净率。（分数：2.00）_(4).根据资料三和资料四，如果戊公司采用剩余股利分配政策，计算：戊公司 2016年
23、度投资所需的权益资本数额；每股股金股利。（分数：2.00）_(5).根据资料三和资料五，计算戊公司发放股权后的下列指标：未分配利润；股本；资本公积。（分数：2.00）_己公司是一家饮料生产商，公司相关资料如下： 资料一：己公司 2015年相关财务数据如下表所示。假设己公司成本性态不变，现有债务利息水平不变。 表 1 已公司 2015年相关财务数据 单位：万元 资产负债类项目(2015 年 12月 31日) 金额 流动资产 40000 非流动资产 60000 流动负债 30000 长期负债 30000 所有者权益 40000 收入成本类项目(2015 年度) 金额 营业收入 80000 固定成本
24、 25000 变动成本 30000 财务费用(利息费用) 2000 资料二：己公司计划 2016年推出一款新型饮料，年初需要购置一条新生产线，并立即投入使用。该生产线购置价格为 50000万元，可使用 8年，预计净残值为 2000万元，采用直线法计提折旧。该生产线投入使用时需要垫支营运资金 5500万元，在项目终结时收回。该生产线投产后己公司每年可增加营业收入22000万元，增加付现成本 10000万元。会计上对于新生产线折旧年限，折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致。假设己公司要求的最低报酬率为 10%。 资料三：为了满足购置新生产线的资金需求，己公司设计了两个筹资方案，第一个方案是以借
25、贷方式筹集资金 50000万元，年利率为 8%；第二个方案是发行普通股 10000万股，每股发行价 5元，己公司 2016年年初普通股股数为 30000万股。 资料四：假设己公司不存在其他事项，己公司使用的所得税税率为 25%。相关货币时间价值系 数表如下表所示： 表 2 货币时间价值系数表 期数(n) 1 2 7 8 (P/F，10%，n) 0.9091 0.8264 0.5132 0.4665 (P/A，10%，n) 0.9091 1.7355 4.8684 5.3349 要求：（分数：15.00）(1).根据资料一，计算己公司的下列指标：营运资金；产权比率；边际贡献率；保本销售额。（分数
26、：2.50）_(2).根据资料一，以 2015年为基期计算经营杠杆系数。（分数：2.50）_(3).根据资料二和资料四，计算新生产线项目的下列指标：原始投资额；第 17 年现金净流量(NCF 17 )；第 8年现金净流量(NCF 8 )；净现值(NPV)。（分数：2.50）_(4).根据要求(3)的计算结果，判断是否应该购置该生产线，并说明理由。（分数：2.50）_(5).根据资料一、资料三，计算两个筹资方案的每股收益无差别点(EBIT)。（分数：2.50）_(6).假设己公司采用第一个方案进行筹资，根据资料一、资料二、资料三，计算新生产线投产后己公司的息税前利润和财务杠杆系数。（分数：2.5
27、0）_中级财务管理真题 2016年答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是_。（分数：1.00）A.产权问题B.激励问题C.代理问题 D.责权分配问题解析：解析 所有者和经营者分开以后，所有者成为委托人，经营者成为代理人，代理人可能为了自身利益而伤害委托人利益，属于存在代理问题。2.甲公司投资一项证券资产，每年年末都能按照 6%的名义利率获取相应的现金收益。假设通货膨胀率为 2%，则该证券资产的实际利率为_。（分数：1.00）A.3
28、.88%B.3.92% C.4.00%D.5.88%解析：解析 实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)-1=(1+6%)/(1+2%)-1=3.92%。3.已知有 X和 Y两个互斥投资项目，X 项目的收益率和风险均大于 Y项目的收益率和风险。下列表述中，正确的是_。（分数：1.00）A.风险追求者会选择 x项目 B.风险追求者会选择 Y项目C.风险回避者会选择 X项目D.风险回避者会选择 Y项目解析：解析 风险追求者主动追求风险，喜欢收益的波动胜于喜欢收益的稳定。当预期收益相同时，选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。选项 A正确。当面临以下这样两种资产时，他们的选择就要取决于他
29、们对待风险的不同态度：一项资产具有较高的预期收益率同时也具有较高的风险，而另一项资产虽然预期收益率低，但风险水平也低。风险回避者在承担风险时，就会因承担风险而要求额外收益，额外收益要求的多少不仅与所承担风险的大小有关(风险越高，要求的风险收益就越大)，还取决于他们的风险偏好。选项 C、D 不正确。4.根据成本性态，在一定时期一定业务量范围之内，职工培训费一般属于_。（分数：1.00）A.半固定成本B.半变动成本C.约束性固定成本D.酌量性固定成本 解析：解析 酌量性固定成本是指管理当局的短期经营决策行动能改变其数额的固定成本。5.丙公司预计 2016年各季度的销售量分别为 100件、120 件
30、、180 件、200 件，预计每季度末产成品存货为下一季度销售量的 20%。丙公司第二季度预计生产量为_件。（分数：1.00）A.120B.132 C.136D.156解析：解析 生产量=本期销售量+期末存货量一期初存货量=120+18020%-12020%=132(件)。6.下列预算编制方法中，不受现行预算的束缚，有助于保证各项预算开支合理性的是_。（分数：1.00）A.零基预算法 B.滚动预算法C.弹性预算法D.增量预算法解析：解析 零基预算法是“以零为基础的编制计划和预算的方法”，所以不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额。零基预算的优点表现在：不受现有费用项目的限制；不受现行预算
31、的束缚；能够调动各方面节约费用的积极性；有利于促使各基层单位精打细算，合理使用资金。7.下列预算中，不直接涉及现金收支的是_。（分数：1.00）A.销售预算B.产品成本预算 C.直接材料预算D.销售与管理费用预算解析：解析 产品成本预算主要内容是产品的单位成本和总成本。8.企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹资的动机是_。（分数：1.00）A.创立性筹资动机B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机 解析：解析 调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。9.下列筹资方式中，既可以筹集长期资金，也可以融通短期资金的是_。（分数：1.00）A.发行股票B.利用商业信用C.
32、吸收直接投资D.向金融机构借款 解析：解析 银行借款包括偿还期限超过 1年的长期借款和不足 1年的短期借款。10.与发行股票筹资相比，吸收直线投资的优点是_。（分数：1.00）A.筹资费用较低 B.资本成本较低C.易于进行产权交易D.有利于最高公司声誉解析：解析 吸收直接投资的筹资特点：能够尽快形成生产能力；容易进行信息沟通；资本成本较高(手续相对比较简便，筹资费用较低)；公司控制权集中，不利于公司治理；不易进行产权交易。11.与配股相比，定向增发的优势是_。（分数：1.00）A.有利于社会公众参与B.有利于保持原有的股权结构C.有利于促进股权的流通转让D.有利于引入战略投资者和机构投资者 解
33、析：解析 上市公司定向增发优势在于：有利于引入战略投资者和机构投资者；有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值；定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力。12.根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随销售额变动而呈正比例变动的是_。（分数：1.00）A.应付票据 B.长期负债C.短期借款D.短期融资券解析：解析 经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债，经营负债会随销售收入变动而成正比例变动的科目。13.下列方法
34、中，能够用于资本结构优化分析并考虑了市场风险的是_。（分数：1.00）A.杠杆分析法B.公司价值分析法 C.每股收益分析法D.利润敏感性分析法解析：解析 公司价值分析法，是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。14.某投资项目需在开始时一次性投资 50000元，其中固定资产投资 45000元，营运资金垫支 5000，没有建设期。各年营业现金净流量分别为 10000元、12000 元、16000 元、20000 元、21600 元、14500 元，则该项目的静态投资回收期是_年。（分数：1.00）A.3.35B.3.40C.3.60 D.4.00解析：解析 截止第三年年末
35、还未补偿的原始投资额=50000-10000-12000-16000=12000(元)，所以静态回收期=3+12000/20000=3.6(年)。15.债券内含报酬率的计算公式中不包含的因素是_。（分数：1.00）A.债券面值B.债券期限C.市场利率 D.票面利率解析：解析 债券的内部收益率，是指按当前市场价格购买债券并持有至到期日或转让日所产生的预期报酬率，也就是债券投资项目的内含报酬率。不受市场利率的影响。16.下列流动资产融资策略中，收益和风险均较低的是_。（分数：1.00）A.保守融资策略 B.激进融资策略C.产权匹配融资策略D.期限匹配融资策略解析：解析 保守型融资策略的风险和收益均
36、较低，激进的融资策略的风险和收益均高，期限匹配融资策略的风险和收益居中。17.某企业根据现金持有量随机模型进行现金管理。已知现金最低持有量为 15万元，现金余额回归线为80万元。如果公司现有现金 220万元，此时应当投资于有价证券的金额是_万元。（分数：1.00）A.65B.95C.140 D.205解析：解析 最高控制线 H=3R-2L，可以得出 H=380-215=210，由于现金持有量 220高于上限，则投资于有价证券的金额=220-R=220-80=140(万元)。18.根据量本利分析原理，下列计算利润的公式中，正确的是_。（分数：1.00）A.利润=保本销售量边际贡献率B.利润=销售
37、收入变动成本率-固定成本C.利润=(销售收入-保本销售量)边际贡献率 D.利润=销售收入(1-边际贡献率)-固定成本解析：解析 利润=边际贡献-固定成本=(销售收入-保本销售量)边际贡献率。19.某产品实际销售量为 8000件，单价为 30元，单位变动成本为 12元，固定成本总额为 36000元。则该产品的安全边际率为_。（分数：1.00）A.25%B.40%C.60%D.75% 解析：解析 保本销售量=36000/(30-12)=2000(件)；安全销售量=8000-2000=6000(件)；所以安全边际率=6000/8000=75%。20.下列因素中，一般不会导致直接人工工资率差异的是_。
38、（分数：1.00）A.工资制度的变动B.工作环境的好坏 C.工资级别的升降D.加班或临时工的增减解析：解析 工资率差异是价格差异，其形成原因比较复杂，工资制度的变动、工人的升降级、加班或临时工的增减等都将导致工资率差异。21.以协商价格作为内部转移价格时，该协商价格的下限通常是_。（分数：1.00）A.单位市场价格B.单位变动成本 C.单位制造成本D.单位标准成本解析：解析 协商价格的上限是市场价格，下限则是单位变动成本。22.下列销售预测分析方法中，属于定量分析法的是_。（分数：1.00）A.专家判断法B.营销员判断法C.因果预测分析法 D.产品寿命周期分析法解析：解析 定量分析法，也称数量
39、分析法，它一般包括趋势预测分析法和因果预测分析法两大类。23.厌恶风险的投资者偏好确定的股利收益，而不愿将收益存在公司内部去承担未来的投资风险，因此公司采用高现金股利政策有利于提升公司价值，这种观点的理论依据是_。（分数：1.00）A.代理理论B.信号传递理论C.所得税差异理论D.“手中鸟”理论 解析：解析 “手中鸟”理论认为，用留存收益再投资给投资者带来的收入具有较大的不确定性，并且投资的风险随着时间的推移会进一步加大，因此，厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收入，而不愿将收入留存在公司内部，去承担未来的投资风险。24.下列各项中，属于固定股利支付率政策优点的是_。（分数：1.00）A.股利分
40、配有较大灵活性B.有利于稳定公司的股价C.股利与公司盈余紧密配合 D.有利于树立公司的良好形象解析：解析 固定股利支付率的优点之一是股利与公司盈余紧密地配合，体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则。25.要获得收取股利的权利，投资者购买股票的最迟日期是_。（分数：1.00）A.除息B.股权登记日 C.股利宣告日D.股利发放日解析：解析 股权登记日即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)26.下列指标中，能够反映资产风险的有_。（分数：2.00）A.方差 B.标准差 C.期望值D.标准离差率 解析：解析 风险的衡量指标包括方差、标准差和标准离差率。期望值不能衡量风险。27.编制资产负债表预算时，下列预算中可以直接为“存货”项目年末余额提供数据来源的有_。（分数：2.00）A.销售预算B.生产预算C.直接材料预算 D.产品成本预算 解析：解析 存货包括直接材料和产成品，所以直接相关的就是直接材料预算和产品成本预算。生产预算会影响存货的数量，但是不能对存货项目年末余额产生直接影响。28.在预算执行过程中，可能导致预算调整的情形有_。（分数：2.00）A.原材料价格大幅度上涨 B.公司进行重大资产重组 C.主
