1、中级财务管理-营运资金管理(六)-1 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、计算题(总题数：13，分数：84.00)甲公司是一家制造类企业，全年平均开工 250 天。为生产产品，全年需要购买 A 材料 250000 件，该材料进货价格为 150 元/件，每次订货需支付运费、订单处理费等变动费用 500 元，材料年储存费率为 10 元/件。A 材料平均交货时间为 4 天。该公司 A 材料满足经济订货基本模型各项前提条件。 要求：（分数：6.00）(1).利用经济订货基本模型，计算 A 材料的经济订货批量和全年订货次数。（分数：2.00）_(2).计算按经济订货批量采购 A 材
2、料的年存货相关总成本。（分数：2.00）_(3).计算 A 材料每日平均需用量和再订货点。（分数：2.00）_丙公司是一家汽车配件制造企业，近期的销售量迅速增加。为满足生产和销售的需求，丙公司需要筹集资金 495000 元用于增加存货，占用期限为 30 天。现有三个可满足资金需求的筹资方案： 方案 1：利用供应商提供的商业信用，选择放弃现金折扣，信用条件为“2/10，N/40”。 方案 2：向银行贷款，借款期限为 30 天，年利率为 8%。银行要求的补偿性金额为借款额的 20%。 方案 3：以贴现法向银行借款，借款期限为 30 天，月利率为 1%。 为简化计算，1 个月按 30 天计，1 年按
3、 360 天计。 要求：（分数：8.00）(1).如果丙公司选择方案 1，计算其放弃现金折扣的机会成本。（分数：2.00）_(2).如果丙公司选择方案 2，为获得 495000 元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率。（分数：2.00）_(3).如果丙公司选择方案 3，为获得 495000 元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率。（分数：2.00）_(4).根据以上各方案的计算结果，为丙公司选择最优筹资方案。（分数：2.00）_D 公司是一家服装加工企业，2011 年营业收入为 3600 万元，营业成本为 1800 万元，日购货成本为 5 万元。该公司与
4、经营有关的购销业务均采用赊账方式。假设一年按 360 天计算。D 公司简化的资产负债表如下表所示： 资产负债简表 2011 年 12 月 31 日 单位：万元 资产 金额 负债和所有者权益 金额 货币资金 211 应付账款 120 应收账款 600 应付票据 200 存货 150 应付职工薪酬 255 流动资产合计 961 流动负债合计 575 固定资产 850 长期借款 300 非流动资产合计 850 负债合计 875 实收资本 600 留存收益 336 所有者权益合计 936 资产合计 1811 负债和所有者权益合计 1811 要求：（分数：8.00）(1).计算 D 公司 2011 年的
5、营运资金数额。（分数：2.00）_(2).计算 D 公司 2011 年的应收账款周转期、应付账款周转期(含应付票据)、存货周转期以及现金周转期(为简化计算，应收账款、存货、应付账款的平均余额均以期末数据代替)。（分数：2.00）_(3).在其他条件相同的情况下，如果 D 公司利用供应商提供的现金折扣，则对现金周转期会产生何种影响?（分数：2.00）_(4).在其他条件相同的情况下，如果 D 公司增加存货，则对现金周转期会产生何种影响?（分数：2.00）_B 公司是一家制造类企业，产品的变动成本率为 60%，一直采用赊销方式销售产品，信用条件为 N/60。如果继续采用 N/60 的信用条件，预计
6、 2011 年赊销收入净额为 1000 万元，坏账损失为 20 万元，收账费用为12 万元。为扩大产品的销售量，B 公司拟将信用条件变更为 N/90。在其他条件不变的情况下，预计 2011年赊销收入净额为 1100 万元，坏账损失为 25 万元，收账费用为 15 万元。假定等风险投资最低报酬率为10%，一年按 360 天计算，所有客户均于信用期满付款。 要求：（分数：6.00）(1).计算信用条件改变后 B 公司收益的增加额。（分数：2.00）_(2).计算信用条件改变后 B 公司应收账款成本增加额。（分数：2.00）_(3).为 B 公司做出是否应改变信用条件的决策并说明理由。（分数：2.0
7、0）_A 公司是一家小型玩具制造商，2009 年 11 月份的销售额为 40 万元，12 月份销售额为 45 万元。根据公司市场部的销售预测，预计 2010 年第一季度 13 月份的月销售额分别为 50 万元、75 万元和 90 万元。根据公司财务部一贯执行的收款政策，销售额的收款进度为销售当月收款的 60%，次月收款 30%，第三个月收款 10%。 公司预计 2010 年 3 月份有 30 万元的资金缺口，为了筹措所需资金，公司决定将 3 月份全部应收账款进行保理，保理资金回收比率为 80%。 要求：（分数：6.00）(1).测算 2010 年 2 月份的现金收入合计。（分数：2.00）_(
8、2).测算 2010 年 3 月份应收账款保理资金回收额。（分数：2.00）_(3).测算 2010 年 3 月份应收账款保理收到的资金能否满足当月资金需求。（分数：2.00）_已知：某公司现金收支平衡，预计全年(按 360 天计算)现金需要量为 250000 元，现金与有价证券的转换成本为每次 500 元，有价证券年利率为 10%。 要求：（分数：6.00）(1).利用存货模式计算最佳现金持有量。（分数：2.00）_(2).计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。（分数：2.00）_(3).计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔
9、期。（分数：2.00）_B 公司目前采用 30 天按发票金额付款的信用政策，有关数据如下： 项目 当前 信用期 n/30 年销售收入(元) 360000 年销售成本(元) 306000 变动成本率 85% 可能发生的收账费用(元) 3000 可能发生的坏账损失(元) 6000 存货周转期(天) 40 应收账款周转期(天) 30 应付账款周转期(天) 50 假设该公司投资的资本成本为 10%；每日购货成本为 850 元，一年按 360 天计算。 要求：（分数：8.00）(1).计算该公司的现金周转期；（分数：2.00）_(2).计算 B 公司存货平均余额、应收账款平均余额及应付账款平均余额；（分
10、数：2.00）_(3).计算“应收账款应计利息”、“存货应计利息”、“应付账款应计利息”；（分数：2.00）_(4).计算公司采用目前信用政策的“税前损益”。（分数：2.00）_某企业预测 2015 年度销售收入净额为 4500 万元，现销与赊销比例为 1:4，应收账款平均收账天数为 60天，变动成本率为 50%，企业的资金成本率为 10%。一年按 360 天计算。 要求：（分数：10.00）(1).计算 2015 年度赊销额。（分数：2.00）_(2).计算 2015 年度应收账款的平均余额。（分数：2.00）_(3).计算 2015 年度应收账款占用资金。（分数：2.00）_(4).计算
11、2015 年度应收账款的机会成本额。（分数：2.00）_(5).若 2015 年应收账款平均余额需要控制在 400 万元，在其他因素不变的条件下，应收账款平均收账天数应调整为多少天?（分数：2.00）_1.公司的年赊销收入为 720 万元，平均收现期为 60 天，坏账损失为赊销额的 10%，年收账费用为 5 万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收现期降为 50 天，坏账损失降为赊销额的 7%。假设公司的资金成本率为 6%，变动成本率为 50%。 要求：计算为使上述变更经济上合理，新增收账费用的上限是多少(一年按 360 天计算)。 （分数：2.00）_A 公司信用条件为 60 天
12、按全额付款，2014 年 1 季度的销售额为 380 万元，2014 年 24 季度的销售额分别为 150 万元、250 万元和 300 万元。根据公司财务部一贯执行的收款政策，销售额的收款进度为销售当季度收款 40%，次季度收款 30%，第三个季度收款 20%，第四个季度收款 10%。 公司预计 2015 年销售收入为 1152 万元，公司为了加快资金周转决定对应收账款采取两项措施，首先，提高现金折扣率，预计可使 2015 年年末应收账款周转天数(按年末应收账款数计算)比上年减少 20 天；其次，将 2015 年年末的应收账款全部进行保理，保理资金回收比率为 90%。(一年按 360 天计算
13、) 要求：（分数：8.00）(1).计算 2014 年年末的应收账款余额合计。（分数：2.00）_(2).计算 2014 年公司应收账款的平均逾期天数。（分数：2.00）_(3).计算 2014 年第 4 季度的现金流入合计。（分数：2.00）_(4).计算 2015 年年末应收账款保理资金回收额。（分数：2.00）_某企业生产中使用的 A 标准件既可自制也可外购。若自制，单位成本为 6 元，每次生产准备成本 500 元，日产量 40 件；若外购，购入价格是单位自制成本的 1.5 倍，一次订货成本 20 元。A 标准件全年共需耗用7200 件，储存变动成本为标准件价值的 10%，假设一年有 3
14、60 天。 要求：（分数：6.00）(1).计算外购存货条件下的下列指标： 经济订货批量； 与订货批量相关的总成本。（分数：2.00）_(2).计算自制存货条件下的下列指标： 经济订货批量； 与订货批量相关的总成本。（分数：2.00）_(3).企业应自制还是外购 A 标准件?(计算结果保留整数)（分数：2.00）_某公司拟采购一批零件，价值 5400 元，供应商规定的付款条件如下： 立即付款，付 5238 元； 第 20 天付款，付 5292 元； 第 40 天付款，付 5346 元； 第 60 天付款，付全额。 一年按 360 天计算。 要求：（分数：4.00）(1).假设银行短期贷款利率为
15、 15%， 计算放弃现金折扣的信用成本率； 计算各个时点付款的净收益； 分析确定对该公司最有利的付款日期。（分数：2.00）_(2).假设目前有一短期投资报酬率为 40%，确定对该公司最有利的付款日期。（分数：2.00）_某公司向银行借入短期借款 10000 元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后，银行提出三种方案： (1)如采用收款法付息，利息率为 7%； (2)如采用贴现法付息，利息率为 6%； (3)如采用加息法付息，利息率为 5%。 要求：如果你是该公司财务经理，你选择哪种支付利息的方式，并说明理由。（分数：6.00）_二、综合题(总题数：3，分数：16.00)上海东方公司是亚洲地区的
16、玻璃套装门分销商，套装门在 A 地区生产然后运至上海。管理当局预计年度需求量为 10000 套。套装门购进单价为 395 元(包括运费，币种是人民币，下同)。 与订购和储存这些套装门相关的资料如下： (1)去年订单共 22 份，总处理成本 13400 元，其中固定成本 10760 元，预计未来成本性态不变。 (2)虽然对于 A 地区原产地商品进入大陆已经免除关税，但是对于每一张订单都要经双方海关检查，其费用为 280 元。 (3)套装门从 A 地区运抵上海后，接受部门要进行检查。为此雇佣一名检验人员，每月支付工资 3000 元，每个订单检验工作需要 8 小时，发生变动费用每小时 2.50 元。
17、 (4)公司租借仓库来储存套装门，估计成本为每年 2500 元，另外加上每套门 4 元。 (5)在储存过程中会出现破损，估计破损成本平均每套门 28.50 元。 (6)占用资金利息等其他储存成本每套门 20 元。 (7)从发出订单到货物运到上海需要 6 个工作日。 (8)为防止供货中断，东方公司设置了 100 套的保险储备。 (9)东方公司每年营业 50 周，每周营业 6 天。 要求：（分数：6.00）(1).计算经济订货模型中“每次订货成本”。（分数：1.00）_(2).计算经济订货模型中“单位储存成本”。（分数：1.00）_(3).计算经济订货批量。（分数：1.00）_(4).计算每年与批
18、量相关的存货总成本。（分数：1.00）_(5).计算再订货点。（分数：1.00）_(6).计算每年持有存货的总成本。（分数：1.00）_E 公司生产、销售一种产品，该产品的单位变动成本是 60 元，单位售价是 80 元。 公司目前采用 30 天按发票金额付款的信用政策，80%的顾客(按销售量计算，下同)能在信用期内付款，另外 20%的顾客平均在信用期满后 20 天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款 5%的收账费用。公司每年的销售量为 36000 件，平均存货水平为 2000 件。 为扩大销售量、缩短平均收现期，公司拟推出“5/10、2/20、N/30”的现金折扣政策。采用该政策后，预计
19、销售量会增加 15%，40%的顾客会在 10 天内付款，30%的顾客会在 20 天内付款，20%的顾客会在 30 天内付款，另外 10%的顾客平均在信用期满后 20 天付款，逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款 5%的收账费用。为了保证及时供货，平均存货水平需提高到 2400 件，其他条件不变。 假设等风险投资的最低报酬率为 12%，一年按 360 天计算。 要求：（分数：2.00）(1).计算改变信用政策前、后边际贡献、收账费用、应收账款占用资金应计利息、存货占用资金应计利息、现金折扣成本的变化以及改变信用政策的税前损益。（分数：1.00）_(2).E 公司是否应推出该现金折扣政策。（分数：
20、1.00）_假设某公司每年需外购零件 4900 千克，该零件单价为 100 元，单位储存变动成本 400 元，一次订货成本5000 元，单位缺货成本 200 元，企业目前建立的保险储备量是 50 千克。在交货期内的需要量及其概率如下： 需要量(千克) 概率 240 0.10 260 0.20 280 0.40 300 0.20 320 0.10 要求：（分数：8.00）(1).计算最优经济订货批量以及年最优订货次数。（分数：2.00）_(2).按企业目前的保险储备标准，存货水平为多少时应补充订货?（分数：2.00）_(3).企业目前的保险储备标准是否恰当?（分数：2.00）_(4).按合理保险
21、储备标准，企业的再订货点为多少?（分数：2.00）_中级财务管理-营运资金管理(六)-1 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、计算题(总题数：13，分数：84.00)甲公司是一家制造类企业，全年平均开工 250 天。为生产产品，全年需要购买 A 材料 250000 件，该材料进货价格为 150 元/件，每次订货需支付运费、订单处理费等变动费用 500 元，材料年储存费率为 10 元/件。A 材料平均交货时间为 4 天。该公司 A 材料满足经济订货基本模型各项前提条件。 要求：（分数：6.00）(1).利用经济订货基本模型，计算 A 材料的经济订货批量和全年订货次数。（分数：
22、2.00）_正确答案：()解析：A 材料的经济订货批量= (2).计算按经济订货批量采购 A 材料的年存货相关总成本。（分数：2.00）_正确答案：()解析：A 材料的年存货相关总成本=(3).计算 A 材料每日平均需用量和再订货点。（分数：2.00）_正确答案：()解析：每日平均需用量=250000/250=1000(件)，再订货点=10004=4000(件)。丙公司是一家汽车配件制造企业，近期的销售量迅速增加。为满足生产和销售的需求，丙公司需要筹集资金 495000 元用于增加存货，占用期限为 30 天。现有三个可满足资金需求的筹资方案： 方案 1：利用供应商提供的商业信用，选择放弃现金折
23、扣，信用条件为“2/10，N/40”。 方案 2：向银行贷款，借款期限为 30 天，年利率为 8%。银行要求的补偿性金额为借款额的 20%。 方案 3：以贴现法向银行借款，借款期限为 30 天，月利率为 1%。 为简化计算，1 个月按 30 天计，1 年按 360 天计。 要求：（分数：8.00）(1).如果丙公司选择方案 1，计算其放弃现金折扣的机会成本。（分数：2.00）_正确答案：()解析：放弃现金折扣的机会成本=2%/(1-2%)360/(40-10)=24.49%(2).如果丙公司选择方案 2，为获得 495000 元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率。（分数：
24、2.00）_正确答案：()解析：应借款总额=495000/(1-20%)=618750(元) 借款的实际年利率=8%/(1-20%)=10%(3).如果丙公司选择方案 3，为获得 495000 元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率。（分数：2.00）_正确答案：()解析：应借款总额=495000/(1-1%)=500000(元) 借款的实际年利率 (4).根据以上各方案的计算结果，为丙公司选择最优筹资方案。（分数：2.00）_正确答案：()解析：方案 2 的成本最小，应该选择方案 2。D 公司是一家服装加工企业，2011 年营业收入为 3600 万元，营业成本为 1800
25、 万元，日购货成本为 5 万元。该公司与经营有关的购销业务均采用赊账方式。假设一年按 360 天计算。D 公司简化的资产负债表如下表所示： 资产负债简表 2011 年 12 月 31 日 单位：万元 资产 金额 负债和所有者权益 金额 货币资金 211 应付账款 120 应收账款 600 应付票据 200 存货 150 应付职工薪酬 255 流动资产合计 961 流动负债合计 575 固定资产 850 长期借款 300 非流动资产合计 850 负债合计 875 实收资本 600 留存收益 336 所有者权益合计 936 资产合计 1811 负债和所有者权益合计 1811 要求：（分数：8.00
26、）(1).计算 D 公司 2011 年的营运资金数额。（分数：2.00）_正确答案：()解析：营运资金=961-575=386(万元)(2).计算 D 公司 2011 年的应收账款周转期、应付账款周转期(含应付票据)、存货周转期以及现金周转期(为简化计算，应收账款、存货、应付账款的平均余额均以期末数据代替)。（分数：2.00）_正确答案：()解析： 应付账款周转期=120/5=24(天) (3).在其他条件相同的情况下，如果 D 公司利用供应商提供的现金折扣，则对现金周转期会产生何种影响?（分数：2.00）_正确答案：()解析：如果 D 公司利用供应商提供的现金折扣，则应付账款周转期将会缩短，
27、在其他条件不变的情况下， 会使现金周转期增加 (或： 现金周转期延长 ，或： 现金周转减速 )。(4).在其他条件相同的情况下，如果 D 公司增加存货，则对现金周转期会产生何种影响?（分数：2.00）_正确答案：()解析：如果 D 公司增加存货，则存货周转期将会增长，在其他条件不变的情况下， 会使现金周转期增加 (或： 现金用转期延长 ，或： 现金周转减速 )。B 公司是一家制造类企业，产品的变动成本率为 60%，一直采用赊销方式销售产品，信用条件为 N/60。如果继续采用 N/60 的信用条件，预计 2011 年赊销收入净额为 1000 万元，坏账损失为 20 万元，收账费用为12 万元。为
28、扩大产品的销售量，B 公司拟将信用条件变更为 N/90。在其他条件不变的情况下，预计 2011年赊销收入净额为 1100 万元，坏账损失为 25 万元，收账费用为 15 万元。假定等风险投资最低报酬率为10%，一年按 360 天计算，所有客户均于信用期满付款。 要求：（分数：6.00）(1).计算信用条件改变后 B 公司收益的增加额。（分数：2.00）_正确答案：()解析：增加收益=(1100-1000)(1-60%)=40(万元)(2).计算信用条件改变后 B 公司应收账款成本增加额。（分数：2.00）_正确答案：()解析：增加应计利息=1100/3609060%10%-1000/36060
29、60%10%=6.5(万元) 增加坏账损失=25-20=5(万元) 增加收账费用=15-12=3(万元) 信用条件改变后 B 公司应收账款成本增加额=6.5+5+3=14.5(万元)(3).为 B 公司做出是否应改变信用条件的决策并说明理由。（分数：2.00）_正确答案：()解析：结论：应改变信用条件 理由：改变信用条件增加的税前损益=40-14.5=25.5(万元)，大于零，所以应改变信用条件。A 公司是一家小型玩具制造商，2009 年 11 月份的销售额为 40 万元，12 月份销售额为 45 万元。根据公司市场部的销售预测，预计 2010 年第一季度 13 月份的月销售额分别为 50 万元、75 万元和 90 万元。根据公司财务部一贯执行的收款政策，销售额的收款进度为销售当月收款的 60%，次月收款 30%，第三个月收款 10%。 公司预计 2010 年 3 月份有 30 万元的资金缺口，为了筹措所需资金，公司决定将 3 月份全部应收账款进行保理，保理资金回收比率为 80%。 要求：（分数：6.00）(1).测算 2010 年 2 月份的现金收入合计。（分数：2.00）_
