1、中级财务管理-244 及答案解析(总分：88.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.下列各项中，其计算结果等于项目投资方案年等额净回收额的是( )。A该方案净现值年金现值系数B该方案净现值年金现值系数的倒数C该方案每年相等的净现金流量年金现值系数D该方案每年相关的净现金流量年金现值系数的倒数（分数：1.00）A.B.C.D.2.下列有关收支两条线现金管理模式的说法中，不正确的是( )。A严禁现金坐支 B严禁私设小金库C与企业的管理文化无关 D所有收入的现金都必须进入收入户（分数：1.00）A.B.C.D.3.某公司测算，若采用银行业务集中法，增设收账中
2、心，可使公司应收账款平均余额由现在的 1000 万元减至 800 万元，每年增加相关费用 20 万元，该公司年综合资金成本率为 12%，则( )。A该公司应采用银行业务集中法B该公司不应采用银行业务集中法C难以确定D不应采用银行业务集中法而应采用邮政信箱法（分数：1.00）A.B.C.D.4.下列各项中，属于应收账款机会成本的是( )。A应收账款占用资金的应计利息B客户资信调查费用C坏账损失D收账费用（分数：1.00）A.B.C.D.5.在项目评价的可行性研究中，对项目有偿取得的永久或长期使用的特许权，按( )进行估算。A市场价值 B取得成本C公允价值 D出卖方的摊余价值（分数：1.00）A.
3、B.C.D.6.关于弹性预算的说法中，不正确的是( )。A弹性预算是为了弥补固定预算的缺陷而产生的B弹性预算的编制是根据量、本、利的依存关系C弹性预算所依据的业务量是产量或销售量D弹性预算一般适用于与预算执行单位业务量有关的成本、利润等项目（分数：1.00）A.B.C.D.7.M 型组织由三个相互关联的层次组成，其中不包括( )。A由董事会和经理班子组成的总部B由职能和支持、服务部门组成的C围绕企业的主导或核心业务，互相依存又相互独立的各所属单位D由监事会和董事会组成的总部（分数：1.00）A.B.C.D.8.对借款企业来说，采用补偿性余额使得借款的实际利率( )。A降低 B不变C无法确定 D
4、提高（分数：1.00）A.B.C.D.9.下列关于短期金融市场的说法不正确的是( )。A交易期限短B交易的目的是满足短期资金周转的需要C所交易的金融工具具有较强的货币性D资金借贷量大（分数：1.00）A.B.C.D.10.按( )分类，可将短期融资券分为经纪人代销的融资券和直接销售的融资券。A发行人不同 B发行方式C流通不同 D期限不同（分数：1.00）A.B.C.D.11.关于经营杠杆系数，下列说法不正确的是( )。A在其他因素一定时，产销量越大，经营杠杆系数越小B在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越大C当固定成本趋近于 0 时，经营杠杆系数趋近于 0D经营杠杆系数越大，反映企业的
5、经营风险越大（分数：1.00）A.B.C.D.12.某公司的现金最低持有量为 1500 元，现金余额的回归线为 8000 元。如果公司现有现金 22000 元，根据现金持有量管理米勒-奥尔模型，此时应当投资于有价证券的金额是( )元。A14000 B6500 C12000 D18500（分数：1.00）A.B.C.D.13.债券的年实际利息收入与买入债券的实际价格之间的比率称为( )。A票面收益率 B到期收益率C直接收益率 D持有期收益率（分数：1.00）A.B.C.D.14.现金预算的内容不包括( )。A经营现金收入 B预计实现的利润C经营现金支出 D现金余缺（分数：1.00）A.B.C.D
6、.15.某企业采用银行业务集中法增设收款中心，可使企业应收账款平均余额由现在舶 600 万元减至 100 万元。企业综合资金成本率为 12%因增设收款中心每年将增加相关费用 30 万元，则分散收账收益净额为( )万元。A32 B36 C28 D30（分数：1.00）A.B.C.D.16.对信用期限的叙述，正确的是( )。A信用期限越长，企业坏账风险越小B信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越C延长信用期限，不利于销售收入的收入D信用期限越长，应收账款的机会成本越低（分数：1.00）A.B.C.D.17.对于多个投资组合方案，当资金总量受到限制时，应在资金总量范围内选择( )进行组合。A累计
7、净现值最大的方案 B累计净现值率最大的方案C累计获利指数最大的方案 D累计内部收益率最大的方案（分数：1.00）A.B.C.D.18.完整工业投资项目的现金流出量不包括( )。A工资及福利费 B营业税金及附加C旧固定资产提前报废产生的净损失抵税 D外购原材料、燃料和动力费（分数：1.00）A.B.C.D.19.A 企业的流动资产由存货、应收账款和现金资产组成，流动比率为 2，速动比率为 1，应收账款占流动资产的 20%，则现金在流动资产中占( )。A30% B20% C50% D40%（分数：1.00）A.B.C.D.20.可转换债券持有人是否行使转换权，主要看转换时普通股市价是否( )。A高
8、于转换价值 B低于转换价值 C高于转换价格 D低于转换价格（分数：1.00）A.B.C.D.21.在业绩评价体系中，下列属于衡量企业经营增长状况的基本指标的是( )。A营业利润增长率 B技术投入比率C营业增长率 D总资产增长率（分数：1.00）A.B.C.D.22.华海公司产品销售收入为 1000 万元，变动成本率为 60%，财务杠杆系数为 2，所得税税率为 25%，普通股共发行 50 万股，每股净收益 0.96 元，该公司要求每股净利润增长 50%，则销售收入应增长( )。A6% B8%C10% D12%（分数：1.00）A.B.C.D.23.企业所采用的财务管理战略在不同的经济周期中各有不
9、同。在经济繁荣期，不应该选择的财务管理战略是( )。A扩充厂房设备B继续建立存货C裁减雇员D提高产品价格（分数：1.00）A.B.C.D.24.下列各项中属于商业信用筹资缺点的是( )。A不能及时回笼资金 B不容易取得C筹资成本高 D增加收账成本（分数：1.00）A.B.C.D.25.某公司普通每股发行价格为 100 元，筹资费用率为 6%，预计第一年年末发放股利 10 元，以后每年增长 5%，则普通股成本为( )。A10% B10.6% C11% D15.6%（分数：1.00）A.B.C.D.二、多项选择题(总题数：10，分数：17.00)26.商业信用融资的优点有( )。（分数：2.00）
10、A.期限较长B.限制条件少C.筹资便利D.筹资成本低27.甲利润中心常年向乙利润中心提供劳务，在其他条件不变的情况下，如果提高劳务的内部转移价格，可能出现的结果有( )。（分数：2.00）A.甲利润中心内部利润增加B.乙利润中心内部利润减少C.企业利润总额增加D.企业利润总额不变28.上市公司引入战略投资者的主要作用有( )。（分数：2.00）A.优化股权结构B.提升公司形象C.提高资本市场认同度D.提高公司资源整合能力29.上市公司引入战略投资者的主要作用有( )。（分数：2.00）A.优化股权结构B.提升公司形象C.提高资本市场认同度D.提高公司资源整合能力30.公司发放股票股利的优点主要
11、有( )。（分数：1.00）A.可将现金留存公司用于追加投资，同时减少筹资费用B.股票变现能力强，易流通，股东乐于接受C.可传递公司未来经营绩效的信号，增强投资者对公司未来的信心D.便于今后配股融通更多资金和刺激股价31.关于平滑指数的表述中，正确的是( )。（分数：1.00）A.平滑指数取值通常在 0.30.7B.在销售量波动较大或进行短期预测时，可选择较大的平滑指数C.在销售量波动较小或进行长期预测时，可选择较小的平滑指数D.平滑指数适用于每月销售量波动不大的产品的销售预测32.相对于其他企业而言，公司制企业的主要优点有 ( )。（分数：2.00）A.受政府管制少B.筹资方便C.承担有限责
12、任D.利润分配不受限制33.投资基金按组织形式，可分为( )。（分数：1.00）A.可赎回投资基金B.契约型投资基金C.公司型投资基金D.不可赎回投资基金34.关于全部投资(项目投资)的现金流量表和项目资本金现金流量表的说法不正确的有( )。（分数：2.00）A.项目资本金现金流量表要详细列示所得税前净现金流量，累计所得税前净现金流量、所得税后净现金流量和累计所得税后净现金流量B.项目资本金现金流量表要求根据所得税前后的净现金流量，分别计算两套内部收益率、净现值和投资回收期指标C.与全部投资的现金流量表相比，项目资本金现金流量表现金流入项目和流出项目均没有变化D.项目资本金现金流量表只计算所得
13、税后净现金流量，并据此计算资本金内部收益率指标35.关于零基预算说法正确的是( )。（分数：2.00）A.不受已有费用开支水平的限制，一切以零为基础B.不受现行预算的束缚C.能够调动各方面节约费用的积极性D.可能使用原来不合理的费用继续开支而得不到控制，形成不必要的开支合理化，造成预算上的浪费三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.从项目投资的角度看，原始投资包括固定资产投资，无形资产投资、资金投资和其他资产投资活动。( )（分数：1.00）A.正确B.错误37.相关者利益最大化日标是指保证股东、经营者、债权人三方面关系人的利益最大化。（分数：1.00）A.正确B.错误38.企业为预
14、防性动机而保持的现金，必须是货币形态的现金。( )（分数：1.00）A.正确B.错误39.无论净现值法还是净现值率法，都不能用于原始投资额不相同的互斥方案比较决策。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误40.从系统的观点来看，局部计划的最优化，对全局来说是最合理的。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误41.税收筹划是企业依据所涉及的税境，规避涉税风险，控制或减轻税负，从而有利于实现企业财务目标的谋划、对策与安排。( )（分数：1.00）A.正确B.错误42.基于项目投资假设，将企业的全部资金作为自有资金对待，在确定项目总投资时不需要考虑借款利息。( )（分数：1.00）A.正确B.错
15、误43.进行每股收益分析时，每股收益越大，风险越小；如果每股收益增长，则股价一定上升。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误44.财务决策必须服从财务预算的要求，使预算目标具体化、系统化、定量化。( )（分数：1.00）A.正确B.错误45.按指标在决策中的重要性分类，可分为主要指标、次要指标和辅助指标。总投资收益率为次要指标，静态投资回收期为辅助指标。( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算题(总题数：4，分数：20.00)46.某企业去年营业收入为 160 万元，营业成本 120 万元，营业净利率 15%，所得税税率为 25%，财务费用为 16 万元，存货周转次数为 5 次，期
16、初存货余额为 20 万元；资产负债表中期初资产总额为 140 万元，应收账款余额为 28 万元，应收票据为 20 万元；期末应收账款余额为 12 万元，应收票据为 4 万元，速动比率为 1.6，流动比率为 2，流动资产占资产总额的 28%，流动资产=速动资产+存货。要求：(1)计算应收账款周转率；(2)计算总资产周转率；(3)计算总资产收益率。（分数：5.00）_47.A 股份有限公司 2004 年实现息税前利润 500 万元，2004 年末所有者权益总额为 1 200 万元。该公司2005 年度资本结构与 2004 年相同，资本总额 1000 万元，其中，债务 300 万元(年利率 10%)
17、；普通股 700万元(每股价格 10 元)。息税前利润比 2004 年增长 30%，预计按税后利润的 20%发放现金股利。2005 年不增发新股，所有者权益变动均源自留存收益的变动。A 公司市盈率为 12，所得税税率 33%。要求：(1) 计算 A 公司财务杠杆系数；(2) 计算 A 公司预期每股收益和每股市价；(3) 计算 A 公司股票获利率、股利保障倍数、2005 年末留存收益和 2005 年末所有权益总额；(4) 计算 A 公司每股净资产和市净率。（分数：5.00）_48.某投资组合的风险收益率为 9%，市场组合的平均收益率为 10%，无风险收益率为 4%。要求：计算投资组合的 系数，并
18、评价其风险的大小。（分数：5.00）_49.某企业只生产一种产品，2011 年产销量为 5000 件，每件售价为 240 元，成本总额为 850000 元。在成本总额中，固定成本为 235000 元，变动成本为 495000 元，混合成本为 120000 元(混合成本的分解公式为y=40000+16x，2012 年度预计固定成本可降低 5000 元，其余成本和单价不变，计划产销量为 5600 件。要求：(1)计算计划年度的息税前利润；(2)计算产销量为 5600 件下的经营杠杆系数。（分数：5.00）_五、综合题(总题数：2，分数：16.00)50.某公司拟筹集资本 1000 万元，现有甲、乙
19、、丙三个备选方案。有关资料如下所示：(1)甲方案：按面值发行长期债券 500 万元，票面利率 10%，筹资费用率 1%；发行普通股 500 万元，筹资费用率 5%，预计第一年股利率为 10%，以后每年按 4%递增。(2)乙方案：发行优先股 800 万元，股利率为 15%，筹资费用率为 2%；向银行借款 200 万元，年利率为5%。(3)丙方案：发行普通股 400 万元，筹资费用率为 4%，预计第一年股利率 12%，以后每年按 5%递增；利用公司留存收益筹资 600 万元。该公司所得税税率为 25%。要求：确定该公司的最佳筹资方案。（分数：15.00）_51.某公司拟筹资 10000 万元，其中
20、按面值发行债券 4000 万元，票面利率 10%，筹资费率 2%；发行优先股800 万元，股利年利率为 15%，筹资费用率为 3%；通过银行取得借款 1000 万元，年利率为 6%；发行普通股 3200 万元，筹资费率为 5%，预计第一年股利率为 12%，以后每年按 5%递增；利用本公司留存收益筹资1000 万元，该公司所得税率 33%。要求：(1)计算债券成本；(2)计算优先股成本；(3)计算银行借款成本；(4)计算普通股成本；(5)计算留存收益成本；(6)计算综合资金成本。（分数：1.00）_中级财务管理-244 答案解析(总分：88.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：2
21、5，分数：25.00)1.下列各项中，其计算结果等于项目投资方案年等额净回收额的是( )。A该方案净现值年金现值系数B该方案净现值年金现值系数的倒数C该方案每年相等的净现金流量年金现值系数D该方案每年相关的净现金流量年金现值系数的倒数（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 本题考核年等额净回收额的计算。某方案年等额净回收额=该方案净现值(1/年金现值系数)，所以本题正确答案为 B。2.下列有关收支两条线现金管理模式的说法中，不正确的是( )。A严禁现金坐支 B严禁私设小金库C与企业的管理文化无关 D所有收入的现金都必须进入收入户（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 收支两条线
22、作为一种企业的内部资金管理模式，与企业的性质、战略、管理文化和组织架构都有很大的关系，因此，选项 C 的说法错误，其他各项都是对收支两条线的正确理解。3.某公司测算，若采用银行业务集中法，增设收账中心，可使公司应收账款平均余额由现在的 1000 万元减至 800 万元，每年增加相关费用 20 万元，该公司年综合资金成本率为 12%，则( )。A该公司应采用银行业务集中法B该公司不应采用银行业务集中法C难以确定D不应采用银行业务集中法而应采用邮政信箱法（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 分散收账净收益=分散所降低的应收账款占用资金的资金成本-增设收账中心的费用=(1000-800)1
23、2%-20=4 万元因为分散收账净收益大于零，所以可以采用银行业务集中法。4.下列各项中，属于应收账款机会成本的是( )。A应收账款占用资金的应计利息B客户资信调查费用C坏账损失D收账费用（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 本题考核的是应收账款的机会成本，它是因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入。5.在项目评价的可行性研究中，对项目有偿取得的永久或长期使用的特许权，按( )进行估算。A市场价值 B取得成本C公允价值 D出卖方的摊余价值（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 本题考核项目评价中特许权的成本估算。在项目评价的可行性研究中，对项目有偿取得的永久或长期使用的特许权
24、，按取得成本进行估算。6.关于弹性预算的说法中，不正确的是( )。A弹性预算是为了弥补固定预算的缺陷而产生的B弹性预算的编制是根据量、本、利的依存关系C弹性预算所依据的业务量是产量或销售量D弹性预算一般适用于与预算执行单位业务量有关的成本、利润等项目（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考核弹性预算的相关内容。弹性预算编制所依据的业务量可能是产量、销售量、直接人工工时、机器工时、材料消耗量等。7.M 型组织由三个相互关联的层次组成，其中不包括( )。A由董事会和经理班子组成的总部B由职能和支持、服务部门组成的C围绕企业的主导或核心业务，互相依存又相互独立的各所属单位D由监事会和董
25、事会组成的总部（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：8.对借款企业来说，采用补偿性余额使得借款的实际利率( )。A降低 B不变C无法确定 D提高（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 对借款企业来说，补偿性余额提高了借款的实际利率，加重了企业的利息负担。所以本题答案为 D。对银行来说，补偿性余额有助于降低贷款风险。9.下列关于短期金融市场的说法不正确的是( )。A交易期限短B交易的目的是满足短期资金周转的需要C所交易的金融工具具有较强的货币性D资金借贷量大（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 短期金融市场的特点包括：交易期限短；交易的目的是满足短期资金周转的需要；所交易的
26、金融工具具有较强的货币性。选项 D 是长期金融市场的特点。10.按( )分类，可将短期融资券分为经纪人代销的融资券和直接销售的融资券。A发行人不同 B发行方式C流通不同 D期限不同（分数：1.00）A.B. C.D.解析：11.关于经营杠杆系数，下列说法不正确的是( )。A在其他因素一定时，产销量越大，经营杠杆系数越小B在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越大C当固定成本趋近于 0 时，经营杠杆系数趋近于 0D经营杠杆系数越大，反映企业的经营风险越大（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 在其他因素一定的情况下，产销量越小，边际贡献越大，经营杠杆系数越大，反映企业的经营风险也越
27、大；当固定成本趋近于 0 时，经营杠杆系数为 1。12.某公司的现金最低持有量为 1500 元，现金余额的回归线为 8000 元。如果公司现有现金 22000 元，根据现金持有量管理米勒-奥尔模型，此时应当投资于有价证券的金额是( )元。A14000 B6500 C12000 D18500（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 回归线 R=8000，最低控制线 L=1500，最高控制线 H=3R-2L=24000-3000=21000(元)，由于公司现有现金 22000 元已经超过现金控制的上限 21000 元，所以，企业应该用现金购买有价证券，使现金持有量回落到现金返回线的水平，因此
28、，应当投资于有价证券的金额=22000-8000=14000(元)。13.债券的年实际利息收入与买入债券的实际价格之间的比率称为( )。A票面收益率 B到期收益率C直接收益率 D持有期收益率（分数：1.00）A.B.C. D.解析：本期收益率=债券年利息债券买入价100%，本期收益率又称直接收益率或当期收益率。14.现金预算的内容不包括( )。A经营现金收入 B预计实现的利润C经营现金支出 D现金余缺（分数：1.00）A.B. C.D.解析：15.某企业采用银行业务集中法增设收款中心，可使企业应收账款平均余额由现在舶 600 万元减至 100 万元。企业综合资金成本率为 12%因增设收款中心每
29、年将增加相关费用 30 万元，则分散收账收益净额为( )万元。A32 B36 C28 D30（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 分散收账收益净额=(分散收账前应收账款投资额-分散收账后应收账款投资额)综合资金成本率-因增设收账中心每年增加的费用额=(600-100)12%-30 =30(万元)。16.对信用期限的叙述，正确的是( )。A信用期限越长，企业坏账风险越小B信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越C延长信用期限，不利于销售收入的收入D信用期限越长，应收账款的机会成本越低（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 信用期限是企业允许顾客从购货到付款之间，或者说是企业给
30、顾客的付款期间，信用期越长，给予顾客信用条件越优惠。延长信用期对销售额增加会产生有利影响，与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失也会增加。17.对于多个投资组合方案，当资金总量受到限制时，应在资金总量范围内选择( )进行组合。A累计净现值最大的方案 B累计净现值率最大的方案C累计获利指数最大的方案 D累计内部收益率最大的方案（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 在主要考虑投资效益的条件下，多方案比较决策的主要依据，就是能否保证在充分利用资金的前提下，获得尽可能多的净现值总量。18.完整工业投资项目的现金流出量不包括( )。A工资及福利费 B营业税金及附加C旧固定资产提前报废产生的净损
31、失抵税 D外购原材料、燃料和动力费（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 旧固定资产提前报废产生的净损失抵税是固定资产更新改造项目的现金流出量的抵减项。19.A 企业的流动资产由存货、应收账款和现金资产组成，流动比率为 2，速动比率为 1，应收账款占流动资产的 20%，则现金在流动资产中占( )。A30% B20% C50% D40%（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 本题考核的是流动比率、速动比率的计算。流动比率为 2，速动比率为 1速动比率=速动资产/流动负债=1流动比率=流动资产/流动负债=2所以，速动资产/流动资产=1/2就说明应收账款和现金之和占流动资产的 50%
32、，而应收账款占流动资产的 20%，所以现金在流动资产中占30%。20.可转换债券持有人是否行使转换权，主要看转换时普通股市价是否( )。A高于转换价值 B低于转换价值 C高于转换价格 D低于转换价格（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考核的是债券各种种类的特点。可转换债券是指在一定时期内，可以按规定的价格或一定比例，由持有人自由地选择转为普通股的债券。普通股市价上升到转换价格以上时，投资者才会选择按低转换价格转换为高市值的股票。21.在业绩评价体系中，下列属于衡量企业经营增长状况的基本指标的是( )。A营业利润增长率 B技术投入比率C营业增长率 D总资产增长率（分数：1.00）
33、A.B.C. D.解析：解析 衡量企业经营增长状况的基本指标包括营业增长率、资本保值增值率。选项 A、B、D 属于修正指标。22.华海公司产品销售收入为 1000 万元，变动成本率为 60%，财务杠杆系数为 2，所得税税率为 25%，普通股共发行 50 万股，每股净收益 0.96 元，该公司要求每股净利润增长 50%，则销售收入应增长( )。A6% B8%C10% D12%（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 税前利润500.96/(1-25%)64 万元，总杠杆系数1000 (1-60%)/64=6.25，销售收入增长率50%/6.258%。23.企业所采用的财务管理战略在不同的经
34、济周期中各有不同。在经济繁荣期，不应该选择的财务管理战略是( )。A扩充厂房设备B继续建立存货C裁减雇员D提高产品价格（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 本题考核的是经济周期对企业财务管理战略的影响。在经济繁荣期，应选择的财务管理战略包括：扩充厂房设备；继续建立存货；提高产品价格；开展营销规划；增加劳动力。选项 C 裁减雇员是在经济萧条期应采用的战略。24.下列各项中属于商业信用筹资缺点的是( )。A不能及时回笼资金 B不容易取得C筹资成本高 D增加收账成本（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 商业信用筹资的优点包括：容易取得、企业有较大的机动权、企业一般不用提供担保、及
35、时回笼资金、节约收账成本。缺点包括：筹资成本高、容易恶化企业的信用水平、受外部环境影响较大。25.某公司普通每股发行价格为 100 元，筹资费用率为 6%，预计第一年年末发放股利 10 元，以后每年增长 5%，则普通股成本为( )。A10% B10.6% C11% D15.6%（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 10100(1-6%)+5%=15.6%。所以本题答案为 D 选项。二、多项选择题(总题数：10，分数：17.00)26.商业信用融资的优点有( )。（分数：2.00）A.期限较长B.限制条件少 C.筹资便利 D.筹资成本低 解析：解析 商业信用融资的优点有：(1)筹资便利
36、；(2)筹资成本低；(3)限制条件少。商业信用融资的缺点是期限比较短。如果放弃现金折扣，则要付出较高的资金成本。27.甲利润中心常年向乙利润中心提供劳务，在其他条件不变的情况下，如果提高劳务的内部转移价格，可能出现的结果有( )。（分数：2.00）A.甲利润中心内部利润增加 B.乙利润中心内部利润减少 C.企业利润总额增加D.企业利润总额不变 解析：解析 在其他条件不变的情况下，内部转移价格的变动，只是企业内部利益的重新分配，不会引起企业总利润的变化，所以 C 不对。28.上市公司引入战略投资者的主要作用有( )。（分数：2.00）A.优化股权结构 B.提升公司形象 C.提高资本市场认同度 D
37、.提高公司资源整合能力 解析：解析 本题考查引入战略投资者的作用知识点。引入战略投资者的作用包括提升公司形象，提高资本市场认同度；优化股权结构，健全公司法人治理；提高公司资源整合力，增强公司的核心竞争力；达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程。29.上市公司引入战略投资者的主要作用有( )。（分数：2.00）A.优化股权结构 B.提升公司形象 C.提高资本市场认同度 D.提高公司资源整合能力 解析：解析 引入战略投资者的作用包括提升公司形象，提高资本市场认同度；优化股权结构，健全公司法人治理；提高公司资源整合力，增强公司的核心竞争力；达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程。
38、30.公司发放股票股利的优点主要有( )。（分数：1.00）A.可将现金留存公司用于追加投资，同时减少筹资费用 B.股票变现能力强，易流通，股东乐于接受 C.可传递公司未来经营绩效的信号，增强投资者对公司未来的信心 D.便于今后配股融通更多资金和刺激股价 解析：解析 发放股票股利的优点主要有：(1) 可将现金留存公司用于追加投资，同时减少筹资费用；(2) 股票变现能力强，易流通，股东乐于接受；(3) 可传递公司未来经营绩效的信号，增强投资者对公司未来的信心；(4) 便于今后配股融通更多资金和刺激股价。31.关于平滑指数的表述中，正确的是( )。（分数：1.00）A.平滑指数取值通常在 0.30
39、.7 B.在销售量波动较大或进行短期预测时，可选择较大的平滑指数 C.在销售量波动较小或进行长期预测时，可选择较小的平滑指数 D.平滑指数适用于每月销售量波动不大的产品的销售预测解析：解析 平滑指数的取值通常在 0.30.7，其取值大小决定了前期实际值与预测值对本期预测值的影响。在销售量波动较大或进行短期预测时，可选择较大的平滑指数；在销售量波动较小或进行长期预测时，可选择较小的平滑指数。算术平均法适用于每月销售量波动不大的产品的销售预测。32.相对于其他企业而言，公司制企业的主要优点有 ( )。（分数：2.00）A.受政府管制少B.筹资方便 C.承担有限责任 D.利润分配不受限制解析：解析
40、公司制企业相对于其他企业而言，优点是：股东只承担有限责任，并且比较容易筹集资金。但是利润分配及其他相关活动，应遵循公司法的有关规定，并要受到相关法规的限制。33.投资基金按组织形式，可分为( )。（分数：1.00）A.可赎回投资基金B.契约型投资基金 C.公司型投资基金 D.不可赎回投资基金解析：解析 本题主要考核投资基金的分类，考生应该掌握投资基金的分类形式。34.关于全部投资(项目投资)的现金流量表和项目资本金现金流量表的说法不正确的有( )。（分数：2.00）A.项目资本金现金流量表要详细列示所得税前净现金流量，累计所得税前净现金流量、所得税后净现金流量和累计所得税后净现金流量 B.项目
41、资本金现金流量表要求根据所得税前后的净现金流量，分别计算两套内部收益率、净现值和投资回收期指标 C.与全部投资的现金流量表相比，项目资本金现金流量表现金流入项目和流出项目均没有变化 D.项目资本金现金流量表只计算所得税后净现金流量，并据此计算资本金内部收益率指标解析：解析 选项 A、B 是全部投资的现金流量表的特点，与全部投资的现金流量表相比，项目资本金现金流量表的现金流入项目没有变化，但现金流出项目不同，其具体内容包括项目资本金投资、借款本金偿还、借款利息支付、经营成本、营业税金及附加、所得税和维持运营投资等。所以选项 C 不正确。35.关于零基预算说法正确的是( )。（分数：2.00）A.
42、不受已有费用开支水平的限制，一切以零为基础 B.不受现行预算的束缚 C.能够调动各方面节约费用的积极性 D.可能使用原来不合理的费用继续开支而得不到控制，形成不必要的开支合理化，造成预算上的浪费解析：D 是增量预算的缺点。三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.从项目投资的角度看，原始投资包括固定资产投资，无形资产投资、资金投资和其他资产投资活动。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 从项目投资的角度看，原始投资(又称初始投资)是公司为使项目完全达到设计出产能力，开展正常经营而投入的全部现实资金，包括建设投资和活动资金投资两项内容。建设投资详细包括固定资产投资，无形资
43、产投资和其他资产投资三项内容。37.相关者利益最大化日标是指保证股东、经营者、债权人三方面关系人的利益最大化。（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 企业的利益相关者包括股东、债权人、企业经营者、客户、供应商、员工、政府等。38.企业为预防性动机而保持的现金，必须是货币形态的现金。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 企业无论是为交易动机、预防性动机或是投机动机所持有的现金，并不要求必须是货币形态，也可是能够随时变现的有价债券以及能够随时融入现金的其他各种存在形态，如可随时借入的银行信贷资金等。39.无论净现值法还是净现值率法，都不能用于原始投资额不相同的互斥方案比较决
44、策。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 净现值法适用于原始投资额相同且项目计算期相等的互斥方案比较决策。净现值率法适用于原始投资额相同的互斥方案的比较决策。40.从系统的观点来看，局部计划的最优化，对全局来说是最合理的。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 本题考核预算的作用。预算可以实现企业内部各个部门之间的协调，从系统的观点来看，局部计划的最优化，对全局来说不一定是最合理的；41.税收筹划是企业依据所涉及的税境，规避涉税风险，控制或减轻税负，从而有利于实现企业财务目标的谋划、对策与安排。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 税收筹划是企
45、业根据所处的税务环境，在遵守税法、尊重税法的前提下，以规避涉税风险，控制或减轻税负，从而有利于实现企业财务目标的谋划、对策与安排。原题的说法错误在于缺少“在遵守税法、尊重税法的前提下”这个条件。42.基于项目投资假设，将企业的全部资金作为自有资金对待，在确定项目总投资时不需要考虑借款利息。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 基于项目投资假设，将企业的全部资金作为自有资金对待，在计算净现金流量时不需要考虑利息的影响，但是项目总投资原始投资额+建设期资本化利息，可以看出如果存在建设期资本化利息，那么在确定项目总投资时需要考虑。43.进行每股收益分析时，每股收益越大，风险越小；如果
46、每股收益增长，则股价一定上升。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 进行每股收益分析时，每股收益越大，风险也越大，如果每股收益的增长不足以补偿风险增加的所需要的报酬，尽管每股收益增加，股价仍然会降低。44.财务决策必须服从财务预算的要求，使预算目标具体化、系统化、定量化。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 财务预算必须服从决策目标的要求，使决策目标具体化、系统化、定量化。45.按指标在决策中的重要性分类，可分为主要指标、次要指标和辅助指标。总投资收益率为次要指标，静态投资回收期为辅助指标。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：四、计算题(总题数：4，分数：20.00)46.某企业去年营业收入为 160 万元，营业成本 120 万元，营业净利率 15%，所得税税率为 25%，财务费用为 16 万元，存货周转次数为 5 次，期初存货余额为 20 万元；资产负债表中期初资产总额为 140 万元，应收账款余额为 28 万元，应收票据为 20 万元；期末应收账款余额为 12 万元，应收票据为 4 万元，速动比率为 1.6，流动比率为 2，流动资产占资产总额的 28%，流动资产=速动资产+存货。要求：(1)计算应收账款周转率；(2)计算总资产周转率；(3)计算总资产收益率。（分数：5.00）_
